20港币

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，辉立发布报告称，石药集团(01093)经过二十余年发展，由国内最主要的原料药生产商成功转型为以创新品牌药为主导的高技术企业，石药集团的创新药板块主要瞄准心脑血管和抗肿瘤两大领域，公司营销效率高，研发投入大，人均产出和研发实力领先。2019年首三季收入增长27.5%至167.6亿人民币，其中创新药增长势头迅猛(+52%)，毛利率大幅提升6%至71%，净利润同比增长24%，建议买入价17.40港元，目标价20.00港元。

来源：新浪港股

辉立发布报告称，石药集团（01093）经过二十余年发展，由国内最主要的原料药生产商成功转型为以创新品牌药为主导的高技术企业，石药集团的创新药板块主要瞄准心脑血管和抗肿瘤两大领域，公司营销效率高，研发投入大，人均产出和研发实力领先。

2019年首三季收入增长27.5%至167.6亿人民币，其中创新药增长势头迅猛（+52%），毛利率大幅提升6%至71%，净利润同比增长24%，建议买入价17.40港元，目标价20.00港元。

来源：新浪港股

大摩发布报告称，予恒隆地产（00101）“增持”评级，目标价20港元。

该行称，公司去年全年度基本盈利44.74亿港元，每股盈利0.99港元，同比均升9%，表现大致符合预期。公司全年派息0.76港元，同比增0.01港元，也与预期相符。尽管派息率很高（占经常性净收入的80%），但该公司仍有增加股息意向。集团现价为市账率0.6倍，估值吸引。

该行还称，公司去年全年香港租金收入同比升2%，即使下半年零售销售跌17%，但下半年租金收入仍同比持平。按人民币计算，内地下半年租金收入同比增16%（上半年升7%），上海以外地区收入下半年同比升24%，全年升19%。

来源：新浪港股

汇丰发布报告称，下调新秀丽（01910）目标价，由23港元调低至20港元，维持”买入“评级。

该行称，集团现时在香港未获得任何租金优惠，而最近该股股价已出现调整，过去一星期下跌了13%。该行表示，预计按固定汇率计，集团去年的销售同比跌1.5%，EBITDA利润率跌230个基点至13.8%。

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大摩发布报告称，由于预期内地房地产销售收入减少，将九龙仓集团（00004）2020及2021财年的收入预测分别下调20%及22%，这是由于今年上半年的施工及交付延误所致。另外，预计2020财年的内地租金收入将会减少，因为公司推出租金优惠及内地商场客流量下跌。

基于入住率下降以及旅游人次减少，该行将公司2020及2021财年的酒店业务的息税前利润预测分别下调24%及7%。整体而言，对九仓2020及2021财年的每股盈利预测分别调低12%及9%，每股派息的预期也有所下调，因为公司预期往后的派息比率为30%。该行表示，在基本的情境下，目标价由原来的21.5港元下调至20港元，予“增持”评级，认为其估值便宜，较资产净值折让逾60%。

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富瑞：上调中国奥园（03883）目标价至15.71港元 予“买入”评级

富瑞上调内房股中国奥园（03883）目标价，由15.39港元升至15.71港元，并将其作为内房首选股，予“买入”评级。

富瑞认为，该公司6月份销售表现疲弱，是拖累其今年股价的最后障碍，相信现在已经到了重新审视公司前景的时候，有以下三个主要原因：7月起的第三季销售有望恢复至增长50%，8月中公布的业绩可能是内房股表现最佳之一；潜在盈利增长约两成及将在第三季度末尾推进两个重建项目。

花旗：上调吉利汽车（00175）目标价至20港元 维持“买入”评级

花旗发表报告，将吉利汽车（00175）目标价升19%，从16.7港元上调至20港元，维持“买入”评级。

据悉，吉利汽车昨晚（17日）公布，董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议，拟发行股份最多占已扩大股本的15%，所得款项拟用于业务发展及一般营运资金。

该行预计，发行人民币股份最多可集资180亿元人民币以上，而部分资金预计将用于与沃尔沃汽车合并重组。

该行表示，参考其他计划于科创板发行股份的港股表现，例如中芯国际（00981）于5月5日公布相关建议后股价向好，相信此消息有助提升吉利汽车的估值。

大摩：上调普拉达（01913）目标价至30港元 予“增持”评级

大摩发表研究报告，上调普拉达（01913）目标价，由28港元升至30港元，以反映该行下调预期已随时间淡化，及整体股市股权风险溢价走低，并予“增持”评级。

该行已进一步下调对普拉达预期，以反映奢侈品行业今年上半年跌幅及下半年表现将差过该行原先预期。该行现预计普拉达2020财年净收入跌22%，并预计EBIT亏损将达到1300万欧元。

该行表示，因受公共卫生事件影响，普拉达上半财年EBIT预计明显亏损。此外，因交通和客流持续受压，这将致其下半财年难以收复上半财年失地，这将进一步导致全年度达到亏损，但相信年度亏损幅度将小于上半财年蚀幅。

但该行称，相信普拉达旗下品牌有足够现金渡过公共卫生事件危机，相信公司在明年及之后将会有急剧复苏。另外，今年9月20日联席创意总监Miuccia Prada与Raf Simons首个联展，将为普拉达的未来发展提供启示。

大摩：首予沛嘉医疗-B（09996）“增持”评级 目标价33.6港元

大摩发表研究报告表示，首予沛嘉医疗-B（09996）“增持”评级，目标价33.6港元。

大摩称，沛嘉医疗-B在内地的介入疗法市场处于领先地位，其创新能力和进口替代趋势，使公司有望抓住介入设备市场的快速成长机遇。

大摩表示，公司拥有10个心脏产品及16个神经血管产品，预计其丰富的产品管线将推动销售增长，预计公司今年收入为3500万元人民币，明年1.67亿元人民币，并有望于2022年实现盈利。

瑞银：上调敏华控股（01999）目标价至9.2港元 重申“买入”评级

瑞银发表研究报告，将敏华控股（01999）目标价由7.5港元上调至9.2港元，升近23%，重申“买入”评级。

该行表示，自今年财年业绩发布以来，敏华控股的股价已上涨了50%以上，归因于内地业绩超过预期，加上股息派发。该行认为一个更重要的原因是市场将敏华控股视为品牌冠军。随着其在内地的收入进一步上升，预计该股票的估值将上调至内地同业的水平。该行表示，分别将其2021、2022及2023年的盈利预期提高20%、 16%及 15%。自四月以来敏华控股在内地的销售势头不断加快并超出预期，躺椅普及率也不断提高，而最近海外订单表现出反弹，且内地收入的利润率进一步提高。

交银国际：维持国药控股（01099）“买入”评级 目标价26.5港元

交银国际发表研究报告表示，维持国药控股（01099）“买入”评级，目标价26.5港元。

据悉，国药控股股东中国医药集团旗下研究所研制的疫苗I/II期临床试验结果显示，该疫苗安全性良好，无严重不良反应。

该行表示，疫苗的有效性及安全性仍需要更多临床证据验证，但初步结果有利该产品争取在发病率仍然较高的地区，展开进一步试验，加快临床III期进度。

近期公共卫生事件反复，但仍然可控，且再次发生医疗资源紧张而导致医院其他部门停诊的可能性非常小。该行表示，对国药控股的分销、零售及器械业务在公共卫生事件后的增长保持乐观。

海通证券：维持舜宇光学（02382）“优于大市”评级 短期扰动不改光学赛道升级趋势

海通证券发布研究报告，预计舜宇光学（02382）2020-2022年实现归母净利润48.4、60.4和73.4亿元，同比增速21%、25%和21%；每股收益4.41、5.51和6.69元。维持“优于大市”评级，对应合理价值区间为122.50-137.20港元/股。

2020年5月，舜宇手机镜头出货量9748万颗，同比下降8.6%，环比下降12.3%；公司车载镜头出货量255万颗，同比下降35.0%，环比增长21.4%；手机摄像模组出货量4774万颗，同比增长20.3%，环比增长9.0%。2020年1-5月，公司手机镜头出货量3.2亿颗，同比增长17%；公司车载镜头出货量1683万颗，同比下降8%；手机摄像模组出货量2.2颗，同比增长31%。

汇丰研究：港府派发补助 预计收租股领展房产基金（00823） 、置富产业信讬（00778）最为受惠

汇丰研究发表报告表示，如预期一致，政府宣布自6月19日起放宽社交距离措施，该行相信这将有助香港必需品消费零售及餐饮业务，加上政府将向永久性居民派发一万港币的补助，相信有助带动整体零售市场的气氛及销售表现，相信领展房产基金（00823） 、置富产业信讬（00778）将最为受惠，均予“买入”评级，目标价分别为82.7港元和10.2港元。

该行表示，收租股最坏的时间将过去，而复苏也将逐步出现，预计香港政府的“现金发放计划”短期可带来推动，派发金额达710亿港元，相当于2.3个月的零售销售，假如绝大多数花于零售市场，将有助其第三季零售销售转正。

该行预计，针对必需品消费的企业将更能从中得益，予恒隆地产（00101）“买入”评级，目标价22.8港元，认为公司正处于派息上升周期及重估过程，相信今轮的复苏将是由香港本地消费带动，有别于过往由境外旅客消费推动，而另一个正面催化剂则是香港及邻近城市将推出“旅游泡泡”计划等。

中金：给予万洲国际（00288）目标价10.35港元 有超50%上涨空间

中金近期就基本面与万洲国际（00288）管理层进行了沟通，认为2Q美国业务将受公共卫生事件的阶段性影响利润承压，而中国业务利润增长趋势向好，预计2Q20万洲国际利润将保持稳健。维持20/21年EPS预测0.11/0.13美元维持目标价10.35港元，对应20/21年12.1/10.2倍P/E，距离当前股价有56.1%的上涨空间，维持“跑赢行业”评级。

中金：重申中国旺旺（00151）“跑赢行业”评级 目标价6.8港元

中金发布研究报告，称中国旺旺（00151）复苏好于预期，全年有望实现稳健增长，维持“跑赢行业”评级，目标价6.80港元。

公司公布19财年业绩显示，收入200.9亿元，同比跌3.0%；净利润36.5元，同比曾5.0%，高于中金预期。

受公共卫生事件影响，Q4收入同比跌20%以上，致下半财年米果、乳饮和休闲食品板块分别跌4.1%、3.5%和12.4%，与年节送礼场景相关产品需求大幅受损。但是若不考虑公共卫生事件影响，公司年节销售（春节前90天）同比高个位数增长，前三个季度米果主品牌录得高个位数增长、乳饮录得双位数增长，主要受益于新兴渠道和产品结构升级。下半财年公司毛利率提升1.2ppt，主要受益于VAT利好和产品结构提升，营业利润率亦升1ppt。派息率升至100%水平。

来源：新浪港股

高盛目前维持九龙仓集团（00004）目标价20港元，同时维持“买入”投资评级。

高盛发表研究报告表示，九龙仓集团今年上半核心净利润同比下降23%至17.3亿元，符合高盛对于该公司的业绩预期。而该公司在过去一个月股价累计下跌达19%，高盛认为是公司受到相关技术因素所致，因此维持“买入”评级与目标价20港元不变。

目前高盛上调该公司2020年至2022年每股盈利预测6%至13%；又指出由于会德丰私有化之后，每股会德丰股份持有人可各分得一股九龙仓集团及九龙仓置业（01997）股份，这使得公司的流动性增加，高盛目前认为九龙仓集团的估值对市场具有吸引力，尤其是中国楼市和零售市场恢复并带动相关基本面改善之后，该公司股价或将迎来上涨。

来源：新浪港股

中金目前将中国东方教育（00667）目标价上调至20港元，维持“跑赢行业”投资评级。

中金发表研究报告表示，中国东方教育因公共卫生事件的负面影响，预期上半年营收下跌15-20%，经调整后净利润下跌45-50%。同时公司上半年新生注册及新客户注册数量减少约20%，另外学生的延迟返校也为公司业绩带来一定的压力。

目前中金指出，因受政府2020年工作报告中鼓励发展职业技能学校的相关指示推动，目前公司致力于消除近期就业和人才短缺的压力，基于公司在当前市场上的领导地位，中金相信这将有利于公司未来的市场扩张。

中金分别下调公司今年收入和经调整后净利润预期13%及19%，以反映短期内公共卫生事件带来的影响，维持公司明年的业绩预期大致不变，目标价升至20港元，评级维持“跑赢行业”。

智通财经获悉，摩根士丹利目前授予九龙仓集团(00004)目标价20港元、“增持”评级。

大摩发布研究报告称，相信九龙仓股价会于未来60日内有极大几率跑赢大市，因此予该公司目标价20元，评级为“增持”。

大摩指出九龙仓股价自今年以来已跑输恒指21%，目前较其资产净值折让达75%，而单考虑公司旗下的租赁物业业务板块(包括办公室与商场)已达其目前市值的140%，同时公司持有绿城中国(03900)的股份总额也相当于其市值80%。

来源：财华网

【财华社讯】5月14日，受累美股再现暴挫，港股3连跌，下滑350.56点或1.45%，收报23829.74点，跌破24000点关口，成交金额达1186.5亿港元。恒生国企指数跌挫148.61点或1.51%，收报9687.1点。恒生指数3日累计跌772.32点或3.1%。

腾讯(00700-HK)公布2020年首季业绩后，股价表现惊涛骇浪，上下波幅高达20.4港元。由于业绩优于预期，开市后获热烈追捧，即弹升至447港元26个月高位，较昨日收盘429.6港元大涨17.4港元或4%；获利盘随即涌现，中午过后甚至转升为跌，于14:48见日內低位426.6港元，下滑3港元或0.7%。最终收市只微涨0.2%或1港元，收报430.6港元；成交金额高达143.45亿港元。腾讯首季非国际财务报告准则(Non-GAAP)股东应占盈利为270.79亿元人民币，同比增长29%，环比增长6%，高于市场预期。疫情下，网络游戏收入环比增长23%至372.98亿元人民币，主要由于智能手机游戏（如《王者荣耀》及《和平精英》）的收入增长以及个人电脑客户端游戏（包括《英雄联盟》）的收入贡献所致。社交网络收入环比增长14%至251.31亿元人民币，由于用户于居家令期间对游戏虚拟道具的消费增加以及旺季影响所致。

A股普跌。上证指数跌0.96%，收报2870.34点；深成指跌1.02%，收报10962.15点，创业板跌1.08%收报2117.65点。

美股隔夜亦普遍下挫。道指收报23247点，下跌516点或2.2%；标指收报2820点，下跌50点或1.7%；纳指收报8863点，下跌139点或约1.6%。联储局主席鲍威尔警告经济下行风险显着，指新型肺炎疫情对经济的冲击似乎是有史以来最大，经济衰退范围和速度是史无前例，并需要更多财政措施支持，但暗示不会实行负利率政策。不过，美国总统特朗普在白宫表示：“我是负利率的信徒。”此外，特朗普宣布，将去年5月签署的一项行政命令延长一年。外界相信，特朗普是针对中国华为及中兴通讯(00763-HK)，禁止美国公司使用这两间企业的电讯设备。

港股是日跟随外围低开142.23点或0.59%；开市后即见日內高位24081.19点，较昨日收盘24180.3点最少跌99.11点；于9:45急降至日內低位23790.27点，最多跌390.03点。5月恒生指数期货于16:16跌384点，报23685点， 成交合约高逾14.1万张，未平仓合约逾10.2万张。5月恒生国企指数期货跌144点，报9635点，未平仓合约近18万张。

个股方面，中国飞鹤(06186-HK)，获纳入MSCI中国指数后，随即被股东摩根士丹利私人股本亚洲旗下的North Haven 私人股本亚洲IMF，大折让配股；据销售文件指出，涉及配售2.9245亿股，作价每股13.25港元，较5月13日收盘14.88港元折让10.95%，配售金额达5亿美元。结果中国飞鹤急挫10.9%或1.62港元，收报13.26港元，为逾1个月低位；成交金额高达76.46亿港元，为第二大活跃股份。踏入2020年，中国飞鹤截止5月13日累计升幅达62.6%。

中芯国际(00981-HK)2020年首季业绩猛涨，股价弹升9.7%或1.66港元，收报18.84港元；成交金额达49.41亿港元，为第三大活跃股份。中芯国际2020年第一季股东应占利润为6416.4万美元，同比增长422.8%，环比跌27.7%。销售额为9.049亿美元，环比增加 7.8%，同比增加 35.3%。中芯国际联合首席执行官赵海军和梁孟松称，主要受惠于市场需求和产品结构优于预期，收入创季度营收历史新高。

阅文(00772-HK)探索引入免费阅读模式，以刺激读者流量。股价大涨9.5%或3.6港元，收报41.55港元。腾讯(00700-HK)总裁刘炽平在业绩发布会上表示，腾讯团队接手阅文管理后，未来也会在现有付费阅读基础上，探索免费阅读模式，但会经过作家同意，希望为作品带来更多读者及附加值，消费者也将有更多选择，而达到平台作家和消费者的双贏。

平安好医生(01833-HK)于5月13日再创收市历史新高116.8港元后，今天获利盘涌现显着回吐。挫4.3%或5港元，收报111.8港元。

市场料航空业需时数年才能复苏，航空股受压。北京首都机场(00694-HK)跌4.4%或0.23港元，收报4.96港元；中银航空租赁(02588-HK)跌4.3%或2.05港元，收报45.8港元；中国东方航空(00670-HK)跌3.6%或0.1港元，收报2.67港元；南方航空(01055-HK)跌3.6%或0.12港元，收报3.23港元。国际航空运输协会(IATA)预计，客运量最快到2023年，才可恢复疫情前水平，市场需求可能会转向更短途航班。

异动股方面，环球大通投资(00905-HK)中午过后突然飈升，涨26.2%或0.022港元，收报0.106港元，见2个半月高位；成交金额1770万港元。

5月15日，恒生指数公司于收市后，公布恒生指数和国企指数成份股的检讨结果；将是市场焦点。

文:周燕芬