上海到英国旅游

《向深圳学习》主编马立安:深圳的辉煌源于包容 期待这座城市能容纳更多梦想

国际在线报道(记者 陈濛):昨天(8月26日),深圳经济特区迎来建立40周年。40年来,深圳从一个落后的边陲农业县发展成一座充满活力的国际化创新型城市,地区生产总值(GDP)从不足2亿元人民币跃升至近2.7万亿元。英国《经济学人》评价说,“全世界超过4000个经济特区,头号成功典范莫过于‘深圳奇迹’”。美国著名中国问题专家傅高义在《向深圳学习》一书序言中直言,“世界上没有哪个城市能够赶上深圳的发展速度,这是中国通往世界的一个南大门”。

昨天(8月26日),《向深圳学习》一书的主编和作者之一,美国社会和人类学者马立安接受了总台环球资讯广播记者的采访。在采访中,她讲述了自己参与这部学术调查著作的原因,以及在深圳25年的生活经历给她带来的感悟。

1995年9月,为了完成博士论文,学习社会学和人类学的马立安从美国休斯敦来到中国。在论文完成后,她选择留在深圳,继续她的观察和思考。她说,当时,在美国对中国感兴趣的学者不是去北京就是去上海、广州。几乎没有人去其他城市,也很少有人知道深圳。而她选择留在深圳是因为,她认为相对于北京、上海和广州,经济特区的建设给深圳带来了迅猛变化,开放的氛围也吸引了众多怀揣梦想的人,而这恰好也是她开展研究的兴趣点,“(当时)北京、上海和广州,已经有(很多)学者,而深圳没有多少人来做研究,从一个比较务实的角度,深圳是可以做新的研究,而这个对一个学者来说很有魅力。第二,上世纪八九十年代,虽然大家并不知道改革开放会带来多大变化,但所有人都在努力做不同的尝试,非常有活力,来深圳的人都是想做事情,想挑战自己,好奇自己能(为这座城市)做多大的贡献,这种完全开放的氛围是很有吸引力的。”

作为一位社会学研究者,25年来,马立安对深圳的关注和研究遍及多个领域,从建筑和城市规划到社会人文变迁。她曾经在国际学校担任过英语教师和执行校长,但最终还是选择回归到对城市发展的研究和文学翻译当中,并且从事一些与文艺相关的项目。

2012年,在中国工作和生活17年之后,马立安决定用调查报告的形式出版一本书,向外界介绍深圳。谈到这个时间点,马立安说,当时深圳特区的建设已经走过了30个年头,但外界对于深圳的了解却很片面,比如说,仅仅把深圳看做是一个外来者的“淘金乐园”,却忽略了深圳的辉煌是源于开放包容的社会氛围给来自各地的“追梦人”提供了成功的机遇。“大家的印象当中,深圳被局限在‘一个钱很容易挣、机会特别多的地方’。这些虽然都是事实,但是(人们)却忽略了深圳是有自己的文化(和历史底蕴)的,深圳(成功)的可能性是建立在本地元素与外来元素一同创造的基础上的。比如很多人并不了解关外的乡镇企业对深圳现代化的贡献,我们想传递的信息,就是,包容是创造机会的文化元素,仅仅用本地的视角或仅仅用外来视角,都不足以创造成功。”

2017年,由马立安等多位中外学者共同完成的《向深圳学习》一书,由美国芝加哥大学出版社出版。这份以学术调查报告形式呈现的著作,从社会经济改革试验、城市规划建设、现代城市文明塑造、乡村城市化进程、社会人文变迁、文化艺术发展、公共医疗体系建设、航空交通运输等领域勾勒了深圳经济特区的发展脉络。著作出版后在西方学术界获得了认同,并且已经成为部分美国高校开展中国人类学和社会学研究的教材。

马立安认为,《向深圳学习》的创新之处在于,改变了以往以个人视角介绍深圳的叙事方式,而是全面介绍深圳发展的各个领域,这一点,对于让读者更全面理解深圳,具有很重要的意义。“以前很多故事讲述的是个人在深圳的发展故事,而我们是 以深圳30年的历史来总结历史给我们的启发。因为使用了这样的视角,改变了他们对于深圳的理解,丰富了他们对深圳的认识。”

如今,在深圳生活了25年的马立安说,她虽然常常会到其他地方考察、旅游、访友,但能给她一种归属感的只有深圳。在她看来,这种归属感,来源于她“扎根”在这座城市,“从我的年龄来看,我是已经把我的青春给了深圳,现在舍不得的,是在这边的经历和朋友。在一个地方扎根之后,一方面是习惯,另一方面是感情也深了,在深圳,我走过每条马路,能够同时感受到它的过去和现在,这就是一种归属。我去上海、北京和广州,享受的是‘不同’带来的刺激,而在深圳我享受的是‘熟悉’,我常常能够联想到,当年我们一起在哪里喝了第一杯咖啡。我所有的青春的记忆,也都在这儿。”

谈到对深圳未来的期待,马立安说,和她自己来到这座城市的时候一样,她希望深圳能够继续给更多的人以机会,容纳更多的梦想,“一座城市,能够容纳更多人和更多梦想,它就会变得更丰富更精彩,特别希望深圳能够接纳更多有趣、有理想、有激情的人。”

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快手收购电子竞技俱乐部 YTG 战队;创新药研发企业获8亿元A轮融资|投资速递

TIPS

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收录 40 起投资/收购/IPO排队事件

快手完成收购电子竞技俱乐部YTG 战队,正式进军王者荣耀职业联赛。快手方面表示,未来将继续发力电竞领域,打造游戏电竞内容生态。

8 月 24 日下午消息,YTG 电竞俱乐部宣布,YTG 电竞俱乐部正式更名为 KS.YTG 电竞俱乐部,快手已完成收购 YTG 战队,正式进军 KPL 职业联赛。

YTG 电子竞技俱乐部于 16 年 8 月正式成立,是首支王者荣耀线下专业战队,建立至今曾斩获第一届 KOC 总决赛季军、QGC 季中赛季军、第一届 CMEG 季军、第二届 KOC 总决赛冠军等荣誉,17 年获得 KPL 春季赛八强。

近日,创新药研发企业轩竹医药完成 8 亿人民币 A 轮融资,投资方为国投招商。

轩竹医药是一家国际化的创新药研发企业,成立于 2002 年,注册资金 1 亿元,主要进行新分子实体药物的研究和开发,研究的领域主要包括抗感染领域、抗心血管代谢疾病领域、抗肿瘤领域等比较前沿的新药研发领域。公司自成立至今,在创新药领域的投资已超 20 亿,目前已经形成完整的新药研究开发体系,具有从新药结构设计、评价、确立候选化合物,到临床研究,再到新药上市申请的专业平台。

国内投资事件

1. 申淇医疗完成数亿元人民币C轮融资

申淇医疗是一家专注于研发血管微创介入产品的科技公司,专注于高值耗材产品领域,产品涉及心血管介入、外周血管介入、神经血管介入、结构性心脏病四大板块。近日宣布完成数亿元人民币C轮融资,本轮融资由高瓴创投和济峰资本领投,老股东三正健康投资和杏泽资本继续加持,点石资本担任独家财务顾问。

2. 星猿哲XYZ Robotics完成近2000万美元A+轮融资

XYZ Robotics一家自动化分拣机器人研发商,专注于从事工业自动化领域机器人产品的研发业务,旗下依托深度学习和机器人操纵技术研发的仓库分拣机器人可将拣选和包装之间的分拨流程自动化,将混杂无序的货品依照订单要求进行拣选,致力于帮助提高仓储和货物分拣配送领域的效率。今日正式宣布完成A+轮融资,融资金额为近2000万美元。本轮融资由源码资本领投,高榕资本、晨兴资本超额跟投。光源资本担任本轮融资的独家财务顾问。

3. 诗健生物完成数千万元Pre-A轮融资

诗健生物是一家创新型抗体研发商,诗健生物的在研产品定位均为全球Best/First-in-Class,产品管线兼具成药性及市场潜力,公司同时已搭建全球化广泛的商务合作拓展网络,与多家全球顶尖的Biotech公司达成业务及战略合作。近日宣布在近期完成了数千万元的Pre-A轮融资,本轮融资由德同资本、国科嘉和等机构共同出资完成。行远致同担任本轮交易的独家财务顾问,通力律师事务所提供法律服务。

4. 万和证券获得9.5亿元人民币战略投资

万和证券是一家证券基金投资理财服务提供商。主要为用户提供证券经纪、证券自营、证券投资咨询、融资融券、以及证券投资基金销售和证券资产管理等服务。同时也涉及期货IB、新三板做市商等业务。近日获得9.5亿元人民币战略投资,投资方为深高速。

5.鼎力公司治理获得战略投资

鼎力公司治理是一家以大数据为依托,专注中国资本市场的股东积极主义和可持续发展服务专家。为全球机构投资者提供针对A股和港股的公司治理风险评估、投票权及控制权管理以及更广泛的ESG和可持续发展投资方面的专业咨询建议。当前鼎力公司推出了自主知识产权的评级产品——鼎力公司治商(GSG IQ)。近日获得战略投资,投资方为上海新金融研究院。

6. 柠檬豆完成5000万元人民币A轮融资

柠檬豆是国内发展较早的一批产业互联网平台,致力于通过供应链赋能帮助企业解决缺乏市场竞争力背后的“采购成本高”和“技术创新慢”两大供应链难题,提供包括信息服务(智能采购云系统、集中采购、委托采购服务、在线担保交易、供应链金融等)全套解决方案和技术服务(创新直播、供需对接会、新技术孵化投资等)全套解决方案。近日完成5000万元人民币A轮融资,投资方为抚掌科技、嘉源启航创投。

7. GoDriving获得战略投资

GoDriving是一家智能驾培技术研发商,旗下APP是一款基于虚拟现实、三维仿真、动力学仿真及多通道环幕投影等技术来还原真实驾驶的仿真模拟器,同时辅以安全座椅、仪表盘、方向盘、档位、油门和刹车等仿真硬件设备,1:1还原车内真实场景,通过模拟器的操作部件与虚拟的环境进行交互,全方位为学员带来逼真的学车体验;模拟器还配置有智能教学系统,能为学员提供智能化、沉浸式以及自主式的学车方式,大大提高了练习效率。近日获得战略投资,投资方为驾考宝典。

8. 金杜新材完成战略投资。

金杜新材是一家综合防护膜工业化技术提供商,依托的是杜尔考特的“超微弧氧化技术” 核心技术 。该技术是一种铝、镁和钛合金表面纳米陶瓷功能化膜制备技术,包括超耐蚀性、超耐磨性、抗力学冲击、抗疲劳性、抗高温性、疏水性、导电特性、超绝缘性、温控特性、生物活性以及上述指标优化兼容综合防护膜的工业化加工技术,可广泛应用于各种对产品轻量化以及产品表面处理有较高及高端要求的行业。近日完成股权转让融资,投资方为兴瑞控股。投后估值未披露,占比37%。

9. 聆达股份(300125.SZ)拟2.8亿元收购金寨嘉悦新能源科技70%股权,将构成重大资产重组

金寨嘉悦是一家光伏能源综合技术提供商,公司致力于提供高转化率、低衰减和高发电量的光伏电池,为客户在太阳能领域提供高效电池解决方案。聆达股份(300125.SZ)公布,聆达股份(甲方)与金寨正海嘉悦投资合伙企业(有限合伙)(乙方)于2020年8月23日签订《股权收购意向协议》,聆达股份拟以现金方式收购乙方所持有的标的公司金寨嘉悦新能源科技有限公司70%的股权,标的股权预估值暂定约为人民币2.8亿元。

10. 奶糖派完成900万人民币天使轮融资

奶糖派是一家大罩杯内衣O2O平台,其业务模式为线上科普、购物、线下指导、体验等,隶属于深圳美兔科技有限公司。近日完成900万人民币天使轮融资。投资方为合享资本、高飞基金。

11. 维康药业今日上市 发行价格41.34元/股

维康药业是一家中成药研发商,产品覆盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂等多种剂型,分为保健品系列、OTC产品系列以及临床产品系列,主要产品有开胸顺气胶囊、血塞通分散片、阿奇霉素软胶囊。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300878,发行价格41.34元/股,发行市盈率为30.51倍。

12. 金春股份今日上市 发行价格30.54元/股

金春股份是一家水刺无纺布生产商,致力于无纺布的生产、研发、销售及其制品的开发。其生产的无纺布产品可广泛应用于湿巾、皮革、医疗材料、过滤材料、包装材料等方面,并已与金红叶APP、恒安纸业、重庆珍爱等公司达成合作。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300877,发行价格30.54元/股,发行市盈率为45.69倍。

13. 蒙泰高新今日上市 发行价格20.09元/股

蒙泰高新是一家专业从事聚丙烯纤维研发、生产和销售的厂家。自成立以来,稳步发展,目前已建立丙纶FDY生产线70多条、POY生产线8条、DTY生产线2条,及其他生产研发设备若干,上年度各种规格丙纶长丝超过24000吨,成为目前国内实际产量较大的丙纶长丝生产厂家。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300876,发行价格20.09元/股,发行市盈率为30.48倍。

14. 捷强装备今日上市 发行价格53.1元/股

捷强动力是一家车载液压动力系统研发商,主要产品包括液压自发电机组、液压空压机、智能液压动力与传动系统、综合动力传动及控制系统、车用自发电机组和综合电源、液压系统衍生设备和专用作业类车等。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300875,发行价格53.1元/股,发行市盈率为45.02倍。

15. 康泰医学今日上市 发行价格10.16元/股

康泰医学是一家医疗检查诊断设备研发商,专业从事医疗仪器、健康产品的研发、生产和销售,并提供远程医疗和远程健康管理服务。产品涵盖血氧类、血压类、心电类、脑电类、超声类、监护类、影像类等20多种,并建立了完善的研发、生产、检测体系,自主开发的数字式脉搏血氧仪、腕式脉搏血氧仪、电子血压计、动态血压记录仪、便携式心电计、家用制氧机、病人监护仪、多参数生命体征监测仪等几十种产品。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300869,发行价格10.16元/股,发行市盈率为59.74倍。

16. 欧陆通今日上市 发行价格36.81元/股

欧陆通电子是一家开关电源适配器和工业电源供应商,主要产品包括电脑周边电源、移动周边电源、智能监控电源、4K机顶盒电源、小家电电源、医疗设备电源等,同时为相关企业用户提供技术支持与服务。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300870,发行价格36.81元/股,发行市盈率为34.9倍。

17. 天阳科技今日上市 发行价格21.34元/股

天阳科技是一个金融综合服务提供商公司,专注于提供金融IT、信息和运营服务,为信贷管理和交易银行、信用卡和消费金融、商业智能与大数据应用、风险管理等领域提供IT解决方案与产品。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300872,发行价格21.34元/股,发行市盈率为50.66倍。

18. 海晨股份今日上市 发行价格30.72元/股

海晨物流是消费类电子行业供应链解决方案的运营商和管理者,主要为全球科技制造企业提供集运输、仓储、关务和其他增值服务为一体的综合物流解决方案。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300873,发行价格30.72元/股,发行市盈率为35.06倍。

19. 锋尚文化今日上市 发行价格138.02元/股

锋尚传媒是一家文化演艺活动策划服务提供商,专注于从事国内外各种文化演艺活动的策划、艺术创意设计,舞台美术、城市景观施工及剧院演艺场所灯光音响工程设计等业务,并在此基础上,形成了主体四大业务板块——大型活动及舞台灯光;景观照明及演绎;多媒体创意制作;实景演出及旅游文化综合体服务。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300860,发行价格138.02元/股,发行市盈率为41.2倍。

20. 美畅股份今日上市 发行价格43.76元/股

美畅新材是一家电镀金刚线及金刚石超硬工具制造商,主要产品为电镀金刚石线,可针对不同用户的需求制定外观尺寸、用线量、切割时间、线纹深度不同规格的产品,可应用于太阳能、LED、磁性材料及硬脆材料的切割。今日在上海证券交易所主板上市,公司证券代码为300861,发行价格43.76元/股,发行市盈率为46.09倍。

21. 蓝盾光电今日上市 发行价格33.95元/股

蓝盾光电是一家高新技术军工企业。公司在光学、电子及信息技术、精密机械制造等领域积累了五十余年丰富的科研和生产经验。公司在智慧交通、智慧环保、智慧气象、食品药品安全等行业为用户提供高端分析测量仪器、应用解决方案和运维服务。公司是行业内拥有核心自主知识产权的龙头企业。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300862,发行价格33.95元/股,发行市盈率为35.55倍。

22. 卡倍亿今日上市 发行价格18.79元/股

卡倍亿是一家汽车电线生产商,专注于汽车线缆及绝缘材料的研发、生产和销售,为用户提供高档汽车电线电缆、空调面板等产品。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300863,发行价格18.79元/股,发行市盈率为19.08倍。

23. 南大环境今日上市 发行价格71.71元/股

南大环境是一家第三方环境咨询及规划机构,该公司主要提供战略环境影响评价、规划环境影响评价、建设项目环境影响评价以及项目可行性研究、清洁生产审核等咨询服务,同时也提供工程技术、培训等服务。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300864,发行价格71.71元/股,发行市盈率为35.4倍。

24. 大宏立今日上市 发行价格20.2元/股

大宏立机器是一家砂石处理设备研发商,该公司主要生产破碎机系列、筛分机系列、输送机系列、各系列配件等,具体包括单缸液压圆锥式、振动式分选筛、带式输送机等,同时公司为用户提供相关技术咨询服务等。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300865,发行价格20.2元/股,发行市盈率为26.32倍。

25. 安克创新今日上市 发行价格66.32元/股

安克创新是一家智能数码周边产品研发商,旗下产品主要分为移动充电、影音娱乐、智能家居、车载设备等,具体包括车载充电器、扫地机器人、智能秤、智能灯泡、智能便携投影仪等。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300866,发行价格66.32元/股,发行市盈率为46.81倍。

26. 圣元环保今日上市 发行价格19.34元/股

圣元环保是一家焚烧发电及污水处理服务提供商,该公司拥有福建省莆田市生活垃圾焚烧发电厂、福建省南安市生活垃圾焚烧发电厂、福建省泉州市北峰污水处理厂等,并为用户提供电力输送等服务。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300867,发行价格19.34元/股,发行市盈率为24.37倍。

27. 杰美特今日上市 发行价格41.26元/股

杰美特是一家移动智能终端配件研发、设计、制造、销售及服务企业。公司集模具设计、模具制造、以及单色、双色、套啤等全自动注塑工艺。其畅销产品包括手机保护壳、平板电脑保护壳、其他3C保护产品类产品、汽车遮阳板等。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300868,发行价格41.26元/股,发行市盈率为40.27倍。

28. 回盛生物今日上市 发行价格33.61元/股

回盛生物是一家兽药服务提供商,公司专注于动物保健领域,业务涵盖兽药研发、兽药制剂、兽用原料药、兽药连锁等多个板块,旗下产品包括反刍药、家禽药、水产药、原料药等。今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300871,发行价格33.61元/股,发行市盈率为59.35倍。

国外投资事件

1. Visma获得战略投资

Visma是一家企业业务软件提供商,向企业提供云交付的SaaS服务,这些领域包括会计,资源计划,薪资,人力资源和商务应用。近日获得战略投资,投资方为Hg Saturn 2 Fund,GIC,ICG,CPPIB,Warburg Pincus,TPG,General Atlantic。投后估值122亿美元。

2. OLY Be获得150万欧元战略投资

OLY Be是一个法国瑜伽品牌,专门为都市居民提供瑜伽、冥想、健身、普拉提、芭蕾伸展操课程的品牌。自成立以来,OLY Be一直以亲民的价格吸引学员, 平均每节室内健身课的价格为8~9.5欧元, 目前在法国巴黎、里昂、波尔多、南特等城市都设有瑜伽馆。近日获得150万欧元战略投资,投资方为Eutopia。

3. Advertima完成1500万欧元A轮融资

Advertima是一家瑞士计算机视觉技术研发商,目前主要的产品为平台Advertima, 该平台可以实时分析消费者的购物行为,帮助实体零售店提高客户的购物体验。基于视觉传感器和AI技术,Advertima研发了名为“Human Data Layer”的独家技术,可从视觉上解释物理空间内的人类行为,并提供实时可访问的数据流。近日完成1500万欧元A轮融资,投资方为Fortimo Group。

4. Pixxel完成500万美元种子轮融资

Pixxel是一家印度航天科技技术研发商,一直在研究人工智能模型,该模型可以接收卫星图像,并从这些数据中提取可操作的元素,以帮助解决农业、城市监测、气候和林业方面的问题。近日完成500万美元种子轮融资,投资方为Blume Ventures、Lightspeed India Partners、GrowX Ventures领投,Inventus Capital、Ryan Johnson、Stanford Angels and Entrepreneurs跟投。

5. CometChat完成160万美元种子轮融资

CometChat是一家美国语音视频聊天工具开发商,专注于帮助开发人员将语音,视频和文本聊天添加到其应用和网站,这家通信平台即服务(CPaaS)公司为客户的网站、网络应用、移动应用和物联网提供了一个交流平台,帮助其客户设计有效的聊天和视频解决方案。目前,该公司在美国和印度都有自己的业务。近日完成160万美元种子轮融资,投资方为iSeed Fund。

6. HIDGlobal宣布收购全球领先的微型读卡器供应商Access-IS

Access IS是一家英国微型读卡器提供商,致力于开发创新的技术、产品和解决方案。从用于文档扫描的条形码读取和图像处理,到用于移动票务的NFC和EMV,Access-IS已将一系列产品设备推向市场,这些设备已广泛应用于全球主要城市和国家,涉及金融、交通和政府等多个关键市场领域。全球可信身份解决方案领先者HID Global?日前宣布,已收购了拥有全球领先技术的微型读卡器提供商Access-IS,已扩大其在读卡器市场的领先地位。Access-IS成熟的技术和解决方案将拓宽HID Global的技术组合,加快其在垂直市场的扩张,并增加了新的产品组合,以满足客户对集成、数字化解决方案日益高涨的需求。

7. Dataiku完成1亿美元D轮融资

Dataiku是法国一个云平台,旨在使数据科学家和非工程师更容易获得公司收集的大数据,简化大数据的使用。近日完成1亿美元D轮融资,投资方为Stripes,Tiger Global Management,Battery Ventures,CapitalG,Dawn Capital,FirstMark Capital,ICONIQ。

8. Open Payments Europe完成300万欧元种子轮融资

Open Payments Europe是一家PSD2互联网支付服务商。Open Payments Platform是一个符合PSD2标准的API聚合平台,可为整个欧洲的各种银行API网络提供单一,开放和安全的访问点。近日完成300万欧元种子轮融资,投资方为Industrifonden,Brightly Ventures,Luminar Ventures。

9. UserGuiding完成110万美元种子轮融资

UserGuiding是一家美国无代码解决方案提供商,它通过无代码方法帮助Web应用程序展示其价值主张,该无代码方法由创新功能支持的无代码方法包括分析来跟踪演练,游览,教程弹出窗口的性能以及更多功能。帮助创造个性化的体验。近日完成110万美元种子轮融资,投资方为Collective Spark,Galata Business Angels,Angel Effect等。

IPO排队

1. 奥来德今日申购 顶格申购需配市值4.5万元

奥来德是一家有机电致发光材料研发商,主要产品包括空穴传输材料、空穴注入材料、电子传输材料、发光层材料、电子阻拦材料、有机电子材料等,可应用于交通运输、电子产品等领域。今日申购,本次公开发行股份18,284,200股,申购代码:787378,发行价格:62.57元/股,单一账户申购上限4500股,顶格申购需配市值4.5万元。

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蓬佩奥涉华演讲的满嘴谎言与事实真相

日前,美国国务卿蓬佩奥在加利福尼亚州尼克松总统图书馆发表演讲,全盘否定中美关系,恶意攻击中国共产党领导和中国政治制度,挑拨中国共产党与中国人民的联系,并对中国内外政策进行无端指责,散布“中国威胁论”,妄图挑动拼凑国际反华联盟,遏制中国发展。

蓬佩奥言论无视历史,罔顾现实,充斥着强烈意识形态偏见和冷战思维。蓬佩奥的言论不仅遭到中国人民的谴责,也遭到美国内和国际上理性人士的批评和反对。

对于蓬佩奥的满嘴谎言,还是让事实来说话!

1.蓬佩奥:中国人民不等同于中国共产党,中国共产党最大的谎言是为中国14亿人民代言,中国共产党对中国人民诚实意见的恐惧甚于任何敌人。

错!

◆中国共产党没有任何自己的特殊利益,始终把为中国人民谋幸福、为中华民族谋复兴作为自己的初心和使命,始终代表中国最广大人民的根本利益,全心全意为人民服务,坚持一切依靠人民、一切为了人民、一切以人民至上,把人民利益当作一切工作的出发点和落脚点。中国共产党带领中国人民赢得了独立、自由和解放,在国家建设和发展进程中不断取得伟大成就。

◆中国共产党根基在人民、血脉在人民,中国共产党的领导地位是历史和人民的选择。建党99年来,从50多名党员的小党发展到拥有近亿党员的大党,中国共产党深深扎根在中国人民之中,与中国人民鱼水情深、血肉相连,始终保持旺盛的生机与活力。截至2019年底,中国共产党共有党员9191.4万名,入党申请人1899.2万名,是在世界人口最多国家长期执政的世界第一大党。任何人都无法对中国共产党受到中国人民拥护和支持的现实视而不见。美国《外交政策》杂志资深编辑帕尔默指出,中国共产党已经深深地融入普通中国人的生活,“没有共产党,就没有新中国”是中国人的普遍信仰,信任中国共产党是中国社会主流民意。

◆新加坡国立大学教授、前驻联合国大使马凯硕在美国《国家利益》杂志发表文章指出,蓬佩奥声称中国人民与中国共产党并不同心同德,然而现实却是,每年有大量中国人申请加入中国共产党,其中只有少数申请人会被吸纳入党。成为中国共产党党员同进入美国顶尖大学一样不容易。中国共产党不是一个会在美国压力下崩溃的政党,它有着14亿人民支持的牢固执政基础。

◆中国共产党坚持以人民为中心的发展思想。在中国共产党领导下,中国的人均国内生产总值从新中国成立之初的不到120元增长到2019年的7万余元,解决了近14亿人的温饱,减少了8.5亿贫困人口,为7.7亿人提供就业,为2.5亿老年人、8500万残疾人和6000多万城乡低保人口提供基本保障,实现了近14亿人从贫困到温饱再到小康的历史性跨越,建成了世界最大规模的教育体系、最大规模的社保体系、最大规模的医疗体系、最大规模的基层民主选举体系。

◆新冠肺炎疫情发生以来,中国共产党和中国政府坚持“人民至上、生命至上”,不惜一切代价拯救生命、保护人民生命健康安全。上到108岁的老人,下至出生仅30个小时的婴儿,都全力救治。目前,中国疫情防控取得重大战略成果,今年第二季度经济增速由负转正,增长3.2%,经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势。国际金融协会、瑞银集团等多家知名国际机构专家和媒体均看好中国经济前景。

◆在新冠肺炎疫情危及人民生命安全的关键时刻,党中央一声令下,广大党员干部挺身而出。从重症病房争分夺秒的救治,到城乡社区挨家挨户的排查;从工厂车间加班加点的生产,到科研实验室夜以继日的攻关……3900多万党员干部不分昼夜,460多万基层党组织高效运转,近400名党员干部献出生命。哪里有危险,哪里就有党员的身影,党旗在疫情防控斗争第一线高高飘扬。实践证明,各级党组织和广大党员干部充分发挥了战斗堡垒、先锋模范作用,是抗击疫情的中流砥柱。

◆全球知名市场研究集团益普索2018年8月发布的题为《令世界担忧的事》的报告显示,中国领衔“全球乐观国家”,91%的中国人认为自己国家走在正确的道路上,位居所有28个被调查国家榜首,远高于美国。

◆美国知名公关公司爱德曼今年5月发布的《2020年信任度调查报告》显示,中国民众对本国政府信任度达95%,在受访国家中排名第一。而美国名列倒数第二,被评定为“不信任”等级。

◆2020年7月,美国哈佛大学肯尼迪政府学院阿什民主治理与创新中心发布题为《理解中国共产党韧性:中国民意长期调查》调查报告显示,2003年以来,中国民众对政府的满意度几乎全面提升,尤其是内陆及贫困地区民众的满意度提升较大。从2003年到2016年,中国民众对各级政府的满意度均有所提升,高达93.1%。

◆美国加州大学“中国数据实验室”近期发布在线调查报告指出,中国人对其政府的信任度和支持度持续上升,疫情后上升趋势更加明显。截至2020年5月,对政府的信任度已升至8.87(满分10分),83%的受访者同意和强烈同意“更愿意生活在中国政治体制中”。

◆反观美国,一些政客坚持“政治私利至上”“资本至上”,不惜淡化疫情,不讲科学,甚至“甩锅”、推责,导致疫情大暴发,人民生命健康受到极大侵害。今年5月美国媒体有关统计数据显示,美国31个州超过三分之一的新冠肺炎死亡病例来自养老院。截至8月24日,美国累计确诊病例达569万,是中国累计确诊病例的约63倍;美国累计死亡病例17万多,每百万人口死亡病例约540人,分别是中国有关数据的约37倍和160倍。美国人口占世界4%,新冠肺炎感染人数和死亡人数分别占世界的24%和22%。美国民众对新冠肺炎疫情的焦虑情绪日益上涨,近期民调显示有81%的受访者表示“非常”或“有些”担心。美国全国公共广播电台和益普索公司8月4日公布的一项联合民调显示,约三分之二的美国人认为美国新冠肺炎疫情应对情况不如其他国家。其中41%的美国人认为美国对新冠疫情的应对情况比其他国家差很多,25%的人认为差一些。益普索集团民调专家表示,美国处于很糟糕的境地,美国人希望看到彻底、广泛且有力的应对举措。美国经济遭遇“休克式打击”,今年第二季度美国实际国内生产总值按年率计算萎缩32.9%,为1947年有记录以来最大降幅。日前,全球三大信用评级机构之一的惠誉国际将美国主权信用评级展望由“稳定”下调至“负面”。

2.蓬佩奥:中国不是自由国家,14亿中国人民在国内受到监控、迫害。中国重复了苏联曾犯的错误,拒绝赋予人民财产权和可预测的法治社会。

错!

◆中国实行中国特色社会主义制度,人民当家作主是社会主义民主政治的本质特征。中国特色社会主义政治制度坚持中国共产党的领导、人民当家作主、依法治国有机统一,不断加强人民当家作主的制度保障。

◆中国是从帝国主义和殖民主义压迫中打破专制、赢得自由的国家。自由、民主、法治早已写入中国的宪法,也已成为中国特色社会主义核心价值观的重要内容。1997年,中共十五大明确提出,“保证人民依法享有广泛的权利和自由,尊重和保障人权”。2007年,“尊重和保障人权”首次载入《中国共产党章程》。2017年,中共十九大确立习近平新时代中国特色社会主义思想为中国共产党的指导思想,明确提出“加强人权法治保障,保证人民依法享有广泛权利和自由”,强调保护人民人身权、财产权、人格权。中国政府根据中国宪法和法律切实尊重和充分保障本国公民的人权与自由。

◆2020年5月28日,中国第十三届全国人民代表大会第三次会议表决通过了《中华人民共和国民法典》,这是新时代中国社会主义法治建设的重大成果。民法典共7编、1260条、10万多字,对国内现行的、制定于不同时期的民法通则、物权法、合同法、担保法、婚姻法、收养法、继承法、侵权责任法和人格权方面的民事法律规范进行全面系统的编订纂修,调整规范自然人、法人等民事主体之间的人身关系和财产关系,实现了对生命健康、财产安全、交易便利、生活幸福、人格尊严等各方面权利的平等保护。

◆中国依法保障宗教信仰自由。中国各族人民中信仰各种宗教的公民近2亿人,有38万多宗教教职人员和14万多处依法登记的宗教活动场所。以多种语言文字翻译出版发行伊斯兰教、佛教、基督教等宗教典籍。西藏自治区有藏传佛教活动场所1787处,住寺僧尼4.6万多人。新疆维吾尔自治区有清真寺、教堂、寺院、道观等宗教活动场所2.48万座,平均每530位穆斯林群众就拥有一座清真寺,教职人员2.93万人,学生可在伊斯兰教经学院接受本科教育,《古兰经》《布哈里圣训实录精华》等出版发行达176万余册。

◆自由不是放任,科学理性、法律秩序以及国际规则都是自由的基础。孟德斯鸠在《论法的精神》中说:“自由是做法律所许可的一切事情的权利。如果一个公民能够做法律所禁止的事情,他就不再有自由。”任何自由都有边界,即便所谓的“自由国家”,也为自由划定了明确禁区和限制内容,绝不允许突破法律制度的底线。中国政府采取维护国家统一、民族团结和社会稳定的各项举措,是法律赋予的权力,是保护绝大多数公民合法权益的职责所在,是中国内部事务,不容任何外部势力干预。

◆世界上100多个国家的宪法都规定,行使基本权利和自由不得危害国家安全。《公民权利和政治权利国际公约》规定,信仰自由、言论自由、和平集会自由、接受公开审判等项权利都可基于国家安全、公共秩序等原因受到必要限制。《欧洲人权公约》也有类似规定。美国、英国、加拿大、澳大利亚等国均建立了维护国家安全的严密法律体系,在打击危害国家安全的犯罪行为方面毫不手软。

3.蓬佩奥:美国是包括中国人民在内的全世界人民心目中的自由灯塔。

错!

◆美国自我标榜为“自由灯塔”,但这不过是愚弄民众、欺骗世界的虚构幻境。美联社与芝加哥大学全国民意研究中心联合创办的公共事务研究中心对美国民众进行民意调查结果显示,80%的受访者认为美国的发展方向是错误的,为近几年来最高。美国皮尤研究中心7月1日发布的民调显示,只有12%的美国人对国家现状满意,87%的人不满意。绝大多数美国人对政府的运行方式不满意。盖洛普公司民调显示,美国人自豪感跌至20年最低,仅有20%的受访者对美国当前走的道路感到满意。美国白人的“极度”自豪感在过去20年里首次降至50%以下,而非白人则仅为24%。

◆美在全球范围非常不受欢迎,世界上只有三分之一的民众赞成美领导地位。智库欧洲对外关系委员会一份调查报告显示,多国民众对美国的信任正在消失。调查人员访问了来自9个欧洲国家的1.1万人,其中德国、法国、西班牙、葡萄牙和丹麦各有至少三分之二的受访者表示,他们对美国的看法变差了。美国声誉在法国和德国下降得尤其严重。46%的法国受访者和42%的德国受访者表示,美国在他们心目中的形象因疫情危机“严重恶化”。2020年“最佳国家”报告显示,世界对美国的信任度自2016年来下降了50%,降幅居世界首位。

◆7月27日,美国盖洛普公司网站发布年度调查报告,表示“美国的领导力在世界继续不受欢迎”。美国眼中的“自由世界”尤其不认可美国的领导力。美国的欧洲传统盟友对其领导地位的支持率最低,其中,61%的受访者不满意美国的表现,仅有24%的人赞同;在英国,不认可美国的比例为65%;法国的数据也类似;在德国,美国的领导地位支持率甚至更糟,78%的人不认可美国表现。在政府紧跟美国的澳大利亚,民众也对美国的领导地位深表怀疑,67%的受访者不认可美国表现。

◆美国前副国务卿、乔治·华盛顿大学媒体与公共事务学院公共外交研究员塔拉·索南夏恩日前表示,美国正在失去全球领导地位,国际声望开始跌至谷底,正在被盟国所抛弃。在过去数年里,美国推出的许多关键政策在全球范围内普遍不受欢迎,尤其是“美国优先”的原则引发了不少盟国不满。皮尤研究中心在37个国家调查发现,认同美国正确处理国际事务的比例仅为20%。

◆美国公民人格尊严和隐私权遭受系统性侵犯。《达拉斯晨报》2019年12月6日报道,美国联邦、州、地方执法部门仅在得克萨斯州就设立8个秘密监视中心,共享情报监控社交媒体和其他在线论坛。美国审计署2019年6月4日报告显示,联邦调查局的人脸识别办公室可以在无合法许可的情况下,任意检索包括6.41亿张照片的数据库。

◆美国对少数族裔的人权和基本自由缺乏保护。美国内少数族裔饱受欺凌排斥,在政治、经济、文化、社会生活等各个领域面临长期、广泛、系统性的歧视。仅就美国印第安人而言,美政府对其长期实行强制种族灭绝、隔离、同化政策。美国在其建国后的近百年时间里,通过西进运动大肆驱逐、杀戮印第安人。到20世纪初,美国范围内的印第安人口已从1492年的500万骤减至25万。如今,在美印第安人数量仅占美总人口的2%。新冠肺炎疫情发生后,非洲裔美国人的患病率是白人的5倍多,死亡率也远远高于白人,凸显美国的种族不平等。美国警察暴力执法致人死亡、开枪射杀行为并不鲜见,仅2019年就达到1004起。在2018年美国执法部门报告的7036起因偏见引发的仇恨犯罪案件中,57.5%涉及种族族裔身份;而在涉及种族族裔身份的仇恨犯罪案件中,高达46.9%的针对非洲裔。在种族仇恨犯罪案件的5155名受害者中,非洲裔高达47.1%。2020年5月25日,美国明尼苏达州非洲裔男子乔治·弗洛伊德遭白人警察暴力执法致死,引发美全国范围的大规模抗议示威活动。联合国人权理事会举行紧急辩论并通过决议,对此提出强烈谴责,呼吁美方采取切实措施,保护非洲人后裔的人权和基本自由。

◆美国在西方国家中贫富分化最为严重。《商业内幕》网站2017年1月报道,德意志银行首席国际经济学家托斯坦·斯洛克以收入水平来计算美国家庭财富的报告显示,美国最富有0.1%家庭的财富相当于最底层90%家庭所拥有财富的总和。1989年至2018年,最底层50%的家庭财富净增长基本为零。受疫情影响,自今年2月以来,美国雇主裁员数千万名,低薪工人受到的打击尤其严重,就业率比疫情暴发以前低了35%左右。

◆美国粗暴打压媒体,限制新闻自由。《华盛顿邮报》网站2019年4月报道,美国在年度新闻自由指数中的排名连续三年下降。2019年美国共有38名记者遭到袭击,发生记者被拒绝参加公开政府活动的事件28起,9名记者被捕或面临刑事指控。美国《纽约时报》《国会山报》和英国《卫报》等媒体频频披露记者在报道美国弗洛伊德抗议活动过程中遭袭和被捕的新闻,仅2020年5月26日至6月2日期间,就有148名记者被殃及,其中40名记者遭子弹射击,34名记者遭警察人身攻击,33名记者被逮捕或拘留,甚至一名女摄影记者左眼被橡胶子弹击中导致永久性失明。英国《卫报》网站2019年12月报道指出,本届美国政府“对新闻自由进行了有史以来最持久的攻击”。

◆美国政府滥用国家安全名义,动用国家资源抹黑攻击、围追堵截包括华为、字节跳动、腾讯在内的中国民营企业,粗暴禁止国内运营商购买华为和中兴设备、打压包括抖音海外版(TikTok)、微信在内的中国社交媒体应用程序,违反公平自由竞争的市场原则,甚至明火执仗,强取豪夺。这样的国家怎么会成为中国人民的灯塔?!

◆美国《大西洋月刊》7月25日刊登美国布鲁金斯学会高级研究员托马斯·莱特题为《蓬佩奥有关中国的超现实演讲》的文章称,蓬佩奥说美国将组织“自由世界”,却在疏远并从根本上破坏“自由世界”;蓬佩奥鼓吹民主,却在(美国)国内支持并煽动破坏民主;蓬佩奥赞扬中国人民,却一概而论地称希望赴美(留学)的中国学生普遍心怀叵测。美国的亚洲和欧洲盟友对一场全面的美中冷战感到恐惧,蓬佩奥言辞激烈的长篇大论将败坏(美国)与中国竞争的名声。

4.蓬佩奥:中国渴望建立全球霸权,威胁国际条约,将国际条约作为主导世界的工具。

错!

◆无论是《中国共产党章程》还是《中华人民共和国宪法》,都明确表明中国坚持和平发展道路、反对霸权主义之志。中国无论发展到什么程度,永远不称霸,永远不搞扩张。中国是这么说的,也是这么做的。新中国成立70年来,中国从未主动挑起过一场战争,从未侵占过别人的一寸土地。相比之下,美国从未作出过像中国这样的政策宣示。美国前总统吉米·卡特在2019年的一次演讲中指出,美国在建国后的240多年历史中仅有16年没有打仗,堪称“世界历史上最好战的国家”。

◆中国坚定维护以联合国为核心的国际体系,坚定维护以国际法为基础的国际秩序,包括维护在联合国框架内签署的一系列国际公约。中国积极倡导合作共赢的新型国际关系,全面发展同各国友好合作,建立起覆盖全球的伙伴关系网络。中国秉持人类命运共同体理念,倡导公平正义的国际秩序观、共商共建共享的全球合作观、弘义融利的正确义利观,始终做国际关系准则的捍卫者、多边体系的维护者、国际秩序的稳定锚。联合国秘书长古特雷斯表示,中国已成为多边主义的重要支柱,而我们践行多边主义的目的,就是要建立人类命运共同体。

◆中国是第一个在《联合国宪章》上签字的创始会员国,坚定捍卫《联合国宪章》的宗旨和原则,坚持契约精神和国际法治,有诺必践,有章必循,有约必守,反对未经授权使用武力、毁约“退群”等有损国际法权威性和严肃性的行为。此外,中国是联合国第二大会费国和维和摊款国,积极履行作为发展中国家对联合国应尽的财政义务。

◆中国签署或加入《不扩散核武器条约》等20个多边军控、裁军和防扩散条约,积极参与国际军控、裁军和防扩散进程,反对军备竞赛,维护全球战略平衡与稳定。改革开放以来,中国主动裁减军队员额400余万。

◆中国全面履行《联合国气候变化框架公约》和《巴黎协定》义务,致力于构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系。中国2018年二氧化碳排放比2005年累计下降45.8%,提前两年实现2020年减排目标,非化石能源占能源消费总量比重达到14.3%。中国可再生能源投资、装机、发电和消费居于世界领先地位,新能源汽车保有量占世界一半以上。2000年以来,全球新增绿化面积约四分之一来自中国。

◆美国惯于借维护国际法之名,行谋取一己私利之实,对国际法合则用、不合则弃。美国已经退出了十多项国际条约和国际组织,严重损害了国际公平正义和全球和平、稳定、发展。

1982年,美国为维护其海洋霸权利益,拒不签署《联合国海洋法公约》,至今仍未加入该公约。

1985年,美国因遭到尼加拉瓜申诉其武装干涉侵犯主权,宣布拒不接受联合国国际法院强制管辖权。

1995年,美国宣称由于“国内预算困难”,退出联合国工业发展组织并拒交拖欠会费。

2001年,美国宣称由于履行环保义务不符合美国国家利益,拒绝签署《京都议定书》至今。

2001年,美国在未能阻止讨论以色列对巴勒斯坦人的军事行动之后,宣布退出联合国反对种族主义大会。

2002年,美国为发展全球反导系统,正式退出美苏1972年签署的《反弹道导弹条约》。

2002年,美国认为对美国军人、外交官和政治家不利,宣布退出《国际刑事法院规约》。

2017年,因所谓“节省资金、敦促改革、抗议反以色列偏见”,美国宣布退出联合国教科文组织。

2017年,因认为多边贸易协定不符合美国最佳利益,有碍于美政府“美国优先”政策,美国宣布正式退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)。

2017年,美国政府认为《巴黎协定》阻碍美国经济的发展,称全球气候变化为“伪命题”,宣布退出《巴黎协定》。

2017年,因所谓“美国的移民政策必须始终由且仅由美国人决定”,美国宣布退出联合国全球移民协议。

2018年,在国际原子能机构(IAEA)证实伊朗履行了在伊核问题全面协议中作出的承诺且美国没有任何证据表明伊朗违反协议的情况下,美国坚持宣布退出经联合国安理会核可的全面协议,对伊朗实施单边制裁,并通过所谓“长臂管辖”极力阻挠其他国家履行协议。

2018年,因所谓联合国人权理事会“无法有效保护人权”等,美国宣布退出联合国人权理事会。

2018年,作为对巴勒斯坦因美国搬迁驻以色列大使馆至耶路撒冷一事将美国告上国际法院的回应,美国宣布退出涉及国际法院管辖问题的《维也纳外交关系公约关于强制解决争端之任择议定书》。

2019年,为不受束缚地发展先进力量,美国宣布退出《中导条约》。

2020年,美国不顾盟友反对,宣布自5月22日启动退出《开放天空条约》程序,将在6个月后完成。

2020年,美国国家安全机构讨论重启核试验的可能性。国际社会对此广泛批评,认为美若重启核试验将违反《全面禁止核试验条约》,引发核军备竞赛,进一步损害全球战略稳定与安全。

2020年,美国政府为本国抗疫不力寻找“替罪羊”,宣布退出世界卫生组织。需要指出的是,美国目前仍拖欠超过2亿美元的会费,需在退出正式生效之前缴清。

◆一段时间以来,美国政府还曾多次威胁退出包括美韩自贸协定、世界贸易组织、北约甚至是联合国等在内的一系列国际组织和条约。随意“退群”毁约,既违反契约精神,也违背国际道义。遵守规则必须是公平的、双向的,不能采取“实用主义”“双重标准”,只要求别人,不要求自己。

◆美国皮尤研究中心2019年2月一项国际民调显示,有45%的受访者认为美国才是这个世界的重大威胁,在包括德国、日本和韩国在内的10个国家,大约一半或更多的受访者认为美国力量和影响力对他们的国家构成重大威胁。近期一些美国媒体和美国专家学者公开表示,在地缘政治上对美国构成最大威胁的不是别人,恰恰是美国自己。

5.蓬佩奥:中国破坏自由世界建立的基于规则的秩序,中国共产党的行动是自由世界最大的挑战,自由世界必须战胜新的暴政。自由国家需要成立新的民主联盟应对中共,选择美国的国家不是在美中之间作出选择,而是在自由和暴政之间作出选择。

错!

◆随意给他国贴上“自由”或“暴政”的标签是毫无根据的、荒谬的傲慢与偏见。20世纪的旧偏见无法解决21世纪的新问题。当今世界的主题是和平与发展,国家不分大小、强弱、贫富,都有权自主选择社会制度和发展道路。维护世界的和平与稳定,实现彼此合作的互利共赢理应成为世界各国人民的共同选择。挑动意识形态对立是蓄意在把世界引向一场新的冷战,是麦卡锡主义死灰复燃,有违历史潮流。

◆新加坡总理李显龙近日在《外交》杂志刊文表示,包括新加坡在内的东南亚国家对美中两国紧张关系感到担忧,不希望被迫在美中之间作出选择。区域安排必须是开放和包容的,不应有意无意地把任何一方拒之门外,破坏现有的合作安排,制造对立集团,或迫使各国选边站。大国竞争在所难免,但合作能力才是对治国之道的真正考验。

◆新加坡国立大学教授、前驻联合国大使马凯硕表示,中国通过加入1945年建立的基于规则的国际秩序重新获得了发展。中国无意推翻这一秩序,愿同美国合作。总之,一个繁荣的中国可以与一个繁荣的美国和平共处,但这在当前美国恶劣的政治环境下似乎难以想象。

◆7月25日,一场由多国学者和活动人士自发组织的题为“拒绝新冷战”的在线视频研讨会在多个平台上同步直播。活动发起人、英国学者罗思义表示,这不是一份“亲华”声明,美国挑起的“新冷战”完全违背全人类的利益,是全人类共同威胁,反映了当前美国政府将自身政策强加于全世界并强迫其他国家服从的企图。

◆美国政府连续“退群”毁约,到处挥舞制裁大棒,无视国际义务和国际准则,已经成为国际秩序最大破坏者和当今世界最大不稳定因素。西方许多战略界人士指出,美国认为自己代表“自由世界”的想法是荒谬的,靠意识形态打造遏华联盟是站在历史错误的一边。

◆美国打着“自由”的旗号多次策动政变支持外国军政府上台,多次发动“颜色革命”把其他国家搞乱。根据美国波士顿学院政治学助理教授林赛·奥罗克所著《隐蔽政权变化:美国的秘密冷战》,美国在1947年至1989年之间总共实施了64次颠覆他国政权的行动。菲律宾《马尼拉时报》2019年9月报道,过去10年内,美国入侵了20多个国家或策动了有关国家政权更迭。直到今天,利比亚、叙利亚等国人民仍然深受战乱动荡之苦,实现免于恐惧、免于匮乏的自由遥遥无期。美国鼓吹“自由”的真实目的,国际社会看得越来越清楚。

◆美国《外交政策》双月刊网站7月23日刊登美国哈佛大学国际关系学教授斯蒂芬·沃尔特的题为《如何毁掉一个超级大国》的文章指出,美国在单极时代采纳了自由霸权大战略,寻求广泛传播民主、市场和其他自由价值观,企图将整个世界带入美国设计和领导的“自由秩序”,是美国犯下的几个大错误之一。

◆新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年在《联合早报》发表文章称,把各国政治制度简单地二分为“民主”与“专制/举国体制”,就必然走向政治化和意识形态化,导致双重标准,看不到事物的真相。美国和西方“民主国家”摆出了一副要和中国进行一场“民主政权保卫战”的样子,好像西方民主的威胁来自中国,这其实是大错特错了。西方民主本身的危机只能来自自身内部,而非外在的挑战。

◆7月25日,48个国家的专家学者召开会议并发表共同声明,指出美国政府针对中国的言行越来越激进,这对世界和平构成威胁,任何形式的“新冷战”都将完全违背人类的利益,支持中美在相互对话的基础上建立关系,并致力于人类团结。

6.蓬佩奥:尼克松总统说:“直到中国有所改变,全球才能安全。”多年来美国与中国打交道的做法并没有给中国带来尼克松总统希望引发的改变,与中国盲目接触的旧策略已经失败,美国必须促使中国改变。

错!

◆美国与中国并非“盲目接触”,而是经过深思熟虑、符合美国国家利益。尼克松总统之所以推动中美关系正常化,其目的不是要改变中国,而是为了中美两国的共同利益。尼克松总统1972年首次访华期间,对中国领导人坦言他“是为美国利益而来”。他还在人民大会堂发表祝酒词说:“我们开始会谈时就承认我们之间有巨大的分歧,但是我们决心不让这些分歧阻碍我们和平相处。你们深信你们的制度,我们同样深信我们的制度。”

◆所谓“美国对华接触政策失败”的论调重拾冷战思维,完全否定了中美交往几十年来取得的成果,不仅是对历史进程的无知,也是对中美两国人民的不尊重。这种散布“政治病毒”的做法理所当然会受到美国国内以及国际社会的质疑和批评。

◆中美作为世界上两个大国,40多年来总体相安无事,没有兵戎相见,没有尖锐对抗,反而是不断克服困难、不断向前发展,这本身就是中美接触的最大成果。中美关系事关两国人民福祉,也关乎世界的和平、稳定、繁荣。

◆美国前资深外交官、尼克松总统访华时的中文翻译傅立民表示,改变中国政治制度从来都不是接触政策的意图,蓬佩奥断言美对华接触政策失败,完全是对历史和现实的歪曲。

◆美国对外关系委员会会长哈斯表示,蓬佩奥正试图让美国走上一条注定失败的道路。美国没有能力决定中国的未来,更不用说改变中国。所有涉及中国的事情,都应由中国人民和他们的领导人来决定。

◆美国智库“国家利益中心”资深研究员希尔指出,蓬佩奥声称美方50多年的对华接触一无所获,但事实上该战略取得巨大成功。美对苏冷战取得成功一定程度上得益于美中战略合作。中国改革开放极大促进了美中两国经济文化联系,中国向美出口廉价商品的同时成为美农民和制造商的出口市场,中国逐渐接受多边主义并成为负责任的防扩散国家,中国社会也呈现巨大进步和开放。

◆新加坡国立大学教授、前驻联合国大使马凯硕表示,未来的历史学家或许会惊讶,一个不足250年建国史的国家居然相信自己可以改变一个拥有4000年政治文明的大国。这种认为全世界都会走上西式发展道路的想法本身就是极其傲慢的;中国和美国有根本不同:美国认为,它有世界上最好的社会,其他国家只要照搬它就能变得更好。但我们在过去一些年里看到,让一个社会转型是多么难。当美国把所谓民主输往伊拉克后,那里以灾难结束。中国人有不同的立场,简单来说就是:只有我们中国人能成为中国人;你们选出对你们好的制度,我们选择我们自己的。中国现在变得更强大,当然也更有执行力。这就是现实。

7.蓬佩奥:美国无法再漠视美中之间政治与意识形态的根本差异,正如同中国共产党从未忽略过此差异。我们必须采取更有创造性、更果敢的方式推动中国共产党改变行为。

错!

◆每个国家所走的道路,都基于各自文化传统和历史积淀。任何势力都没有资格去否定其他国家选择的道路,任何国家也都不会按照别人的好恶来改造自己的制度。中国反复强调,中国无意挑战或取代美国,无意与美国全面对抗,无意同美国进行制度竞争和意识形态对抗,中国从不输出意识形态,从不干涉别国内政,也从不谋求改变美国的制度。美国现政府却不敢作出像中国这样的坦荡宣示。

◆中美两国历史文化、社会制度、发展道路、现实国情不同,存在分歧和摩擦在所难免,关键是如何正确认识、稳妥处理。新中国成立之初,美国奉行对华遏制政策,两国在朝鲜半岛甚至兵戎相见,随后陷入22年的对抗。上世纪70年代,基辛格博士秘密访华,尼克松总统和毛泽东主席、周恩来总理打开中美重新交往的大门,开启了两国和平共处、共谋繁荣之路。这段曲折历程充分说明,对抗冲突不符合中美双方各自的利益,对话合作才是正确的交往之道。为了两国和世界,中美双方不应寻求改造对方,而应共同探索不同制度和文明和平共存之道。

◆1972年中美关系正常化时,中美两国领导人之所以能够实现跨越太平洋的握手,最根本的一条就是双方都坚持了相互尊重、求同存异的原则,搁置了彼此意识形态的差异。

◆1972年2月28日发表的《中华人民共和国和美利坚合众国联合公报》(“上海公报”)指出:“中美两国的社会制度和对外政策有着本质的区别。但是,双方同意,各国不论社会制度如何,都应根据尊重各国主权和领土完整、不侵犯别国、不干涉别国内政、平等互利、和平共处的原则来处理国与国之间的关系。”“上海公报”明确承认中美社会制度有着本质的区别,但这并没有影响中美建立和发展两国关系。

◆1982年8月17日发表的《中华人民共和国和美利坚合众国联合公报》(“八·一七”公报)指出:“互相尊重主权和领土完整、互不干涉内政是指导中美关系的根本原则。美国政府非常重视它与中国的关系,并重申,它无意侵犯中国的主权和领土完整,无意干涉中国的内政。中美关系的发展不仅符合两国人民的利益,而且也有利于世界和平与稳定。”

◆2009年11月17日,中美两国在北京发表《中美联合声明》,强调各国及各国人民都有权选择自身发展道路。各国应相互尊重对方对于发展模式的选择。美方重申,美方欢迎一个强大、繁荣、成功、在国际事务中发挥更大作用的中国。

◆2011年1月19日,中美两国在华盛顿发表《中美联合声明》,强调各国及各国人民都有权选择自身发展道路,各国应相互尊重彼此选择的发展模式。

◆2017年11月8日至10日,美国总统特朗普对中国进行国事访问。双方同意在互利互惠的基础上拓展广泛领域合作,在相互尊重的基础上管控好分歧,加强两国人民间的相互了解和友谊,合作应对重大国际、地区问题和全球性挑战。

◆中美关系发展的历程告诉世人,双方共同作出的这一重大抉择是完全正确的。建交40多年来,经过几代人的共同努力,中美关系成为世界上相互交融最深、合作领域最广、共同利益最大的双边关系之一。事实证明,对抗冲突不符合中美双方各自的利益,对话合作才是正确的交往之道。

8.蓬佩奥:要采取“不信任并要验证”的做法与中国打交道。

错!

◆蓬佩奥所谓采取“不信任并要验证”的做法与中国打交道,充满了浓厚的冷战思维和强烈的意识形态偏见以及居高临下、以势压人的霸凌作风,也暴露了对中国的无知。中美两国的确存在互信赤字,根子在于美方一些政客固守冷战思维、意识形态偏见和零和博弈理念,误读误判甚至刻意歪曲中国的战略意图和内外政策。

◆国之相交,以诚信为本、平等相待为前提,以和平、发展和合作共赢为目标。两国关系是双向的,不能只要你对我负责,而我却不一定对你负责;只顾自己的利益和安全,而不顾对方的利益和安全。如果设定中国是“潜在敌人”,最终势必要“制造一个敌人”。中美只有把对方看成合作伙伴,才能避免对抗,成为朋友。

◆中国的对美政策保持着高度稳定性和连续性,愿意与美不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢,构建以协调、合作、稳定为基调的中美关系。这需要中美双方相向而行,需要各自尊重国际法和国际规则,需要开展平等的对话协商。

◆美国不应指望一方面在全世界近乎疯狂地围追堵截中国、毫无底线地造谣污蔑中国、肆无忌惮地干涉中国内政,另一方面又要求中国在双边和全球事务中给予美方理解和支持。中国作为一个独立自主国家,有权利维护自身的主权、安全和发展利益,有权利保卫中国人民艰苦奋斗获得的劳动成果,有权利拒绝任何对中国的霸凌和不公。

◆美国政府连续“退群”毁约,到处挥舞制裁大棒,无视国际义务和国际准则,已经成为国际秩序最大破坏者和当今世界最大不稳定因素。美国本届政府退出的国际条约数量已经超过美国以往任何一届政府。最应该被实施“不信任并要验证”的是美国,而不是其他国家。

9.蓬佩奥:中国未能信守对世界的承诺,全球疫情死亡人数节节升高。

错!

◆中国政府在最短时间内采取了最全面、最严格、最彻底的防控措施,把疫情主要控制在了武汉。统计显示中国输出病例很少,有效切断了病毒传播链。《科学》杂志研究报告评估,上述措施使中国减少了超过70万的感染者。

◆2020年1月23日武汉“封城”时,美国公开确诊病例只有1例。2月2日美国对所有中国公民和过去14天到过中国的外国人关闭边境时,美国官方统计确诊病例只有10余例。3月13日,美国宣布国家紧急状态时,美国内公布的确诊病例是1896例。4月8日,中方解除对武汉“封城”措施时,美国内公布的确诊病例达40万。美国内公布的确诊病例从1人到100万人,用了不到100天。目前,美国内公布的确诊病例已经超过了569万,死亡人数高达17万多。

◆新冠肺炎疫情发生以来,中国开展了新中国历史上最大规模的紧急人道主义行动。中国广泛分享防控经验,对外提供医疗防护物资,并积极派遣医疗队伍。截至5月上旬,通过开设疫情防控网上知识中心,公开7版诊疗方案、6版防控方案。设立20亿元人民币抗疫合作专项资金,同160多个国家和国际组织召开120余场视频交流会议。向150多个国家和国际组织提供医疗物资援助,向27个国家派出29支医疗专家组。中欧成立联合专家组,中韩建立联防联控合作机制。向世卫组织提供5000万美元现汇捐助,承诺将新冠疫苗作为全球公共产品,为世界提供700多亿只口罩。积极响应二十国集团“暂缓最贫困国家债务偿付倡议”,同意暂缓77个有关发展中国家今年5月1日至年底到期的债务本息偿付。国际社会普遍赞赏中方支持帮助,认为中方行动体现了患难与共、守望相助的精神,进一步凸显了构建人类命运共同体的重要性。

◆5月1日,美国疾控中心(CDC)网站发布该中心首席副主任舒沙特及“CDC应对新冠病毒小组”撰写的报告称,美1月21日报告首例确诊病例后,疫情似在2月份得到控制,但随后迅速加剧。持续旅行输入、大规模聚会、病毒传入高危工作场所和人口稠密地区、检测规模有限导致隐性传播、无症状传播等因素促使美疫情在2月至3月加速蔓延。

◆美国纽约州州长科莫表示,美东北大学研究显示,该州首个新冠病毒毒株并非来自中国。《纽约时报》援引美国专家研究证实,纽约疫情主要传入来源并非亚洲。

◆加拿大几个大省疫情统计数据显示,病毒系由美国旅行者传入加拿大。法国巴斯德研究所研究发现,在法国当地传播病毒毒株来源不明。俄罗斯输入病例无一例来自中国。澳大利亚卫生部数据显示,从东北亚输入病例所占比重极小。日本国立传染病研究所表示,3月以后在日本扩散的疫情并非源自中国。

◆《纽约时报》发表《为什么说美国正在出口新冠病毒》文章指出,美国作为全球新冠肺炎感染病例最多的国家,正持续不断地遣返数以千计的“非法移民”,其中很多是新冠病毒感染者。据报道,4月末,危地马拉政府报告显示,该国将近五分之一的新冠肺炎感染病例与被美国驱逐出境者有关,76名被驱逐者中有71人新冠病毒检测呈阳性。

10.蓬佩奥:中国武汉的医生如能获准对新冠肺炎疫情示警,全球疫情不会发展到今天的程度。

错!

◆8月3日,医学期刊《柳叶刀》主编理查德·霍顿在英国《卫报》撰文指出,中国医生迅速向政府发出预警,政府随即向全世界发出警告,然而西方国家没有听取这些警告。试图把这次新冠病毒大流行归咎于中国,就是要改写新冠肺炎疫情的历史,掩饰西方国家自身的失败。

◆新冠病毒是一种前所未知的病毒,人们对它的认知需要一个过程,中国作为第一波受到冲击的国家之一,进行的是一场闭卷考,更加需要经过谨慎的科学研究,才能制定有效的防控措施。未经研究就贸然下结论,是对科学和人民的不负责。

◆中方对疫情的应对公开透明、迅速且有效,不存在任何隐瞒和延误。2019年12月27日,湖北省中西医结合医院呼吸与危重症医学科主任张继先上报了她接诊的可疑病例后,中国迅速采取行动,开展病因学和流行病学调查,阻断疫情蔓延。中国及时对外提供信息,自2020年1月3日起,主动向世界卫生组织以及美国等国家定期通报疫情信息。中国积极开展合作,第一时间同各国分享新冠病毒基因序列,分享疫情防控经验。美国忽略了中国发出的疫情警示,现在却反过来进行政治操弄,无端质疑中国在疫情防控问题上的透明度,这是对中国人民为防控疫情付出巨大努力和牺牲的不尊重。

◆新冠肺炎疫情发生以来,中国广大医务人员以维护人民群众生命安全和身体健康为最高使命,义无反顾冲上疫情防控第一线,争分夺秒抢救患者,与病魔进行殊死较量,展开生命大救援,创造一个个医学奇迹。他们的职业操守、专业精神和意志品质受到中国社会各界高度肯定。中国政府出台一系列措施保护关心爱护医务人员,对他们授予一系列嘉奖和荣誉。武汉市金银潭医院院长张定宇和第一个报告疫情病例的湖北省中西医结合医院医生张继先获得记大功奖励。许多医护人员和医疗团体荣获第24届“中国青年五四奖章”“中国青年五四奖章集体”称号,李文亮等8名医护人员被追授有关荣誉。日前,钟南山被授予“共和国勋章”,张伯礼、张定宇、陈薇被授予“人民英雄”国家荣誉称号,以表彰他们在抗击新冠肺炎疫情斗争中所作杰出贡献。

◆美国政客将政治凌驾于科学之上,无视自身抗疫不力现实,频频抨击国家过敏症和传染病研究所所长福奇疫情防控建议,福奇近日透露其家人甚至受到反对者的死亡威胁,不得不寻求安全部门的帮助。近日,超过3000名美国卫生专家签署联名公开信,批评白宫刻意败坏福奇的声誉,表示新冠肺炎疫情是美国有史以来面临的最大挑战,但白宫刻意“抹黑”福奇,将他“边缘化”,转移公众的视线,这种做法“十分危险”。《华盛顿邮报》7月20日评论称,在美政府引导下,许多美国人认为科学家和主流媒体夸大了疫情严重程度甚至捏造疫情,对科学专家的抵触成为政治议程的一部分。《纽约时报》援引美方“吹哨人”海伦医生及其团队经历报道称,面对可能是一个世纪以来都未曾见过的大规模突发公共卫生事件,美国并未做出灵活的反应。美国卫生与公众服务部下属生物医学高级研究和发展局前局长里克·布莱特的专业建议遭遇卫生部高官“不友好的对待”,他本人因未按政府指令扩大药物使用范围遭报复性解职。美国疾控中心官网3月初停止更新并删除了新冠病毒检测人数及死亡人数的相关数据。

11.蓬佩奥:过去数十年里,中美关系呈现极不平衡态势,中国通过不平等贸易把供应链从美国“吸走”,导致美失去大量就业岗位、经济受挫。

错!

◆在当今全球化时代,各国利益深度交融。全球产业链供应链的形成和发展,是市场规律和企业选择共同作用的结果。中美已互相成为最重要的贸易伙伴和投资对象国,产业链、供应链、服务链深度联接的利益共同体。

◆中美关系是平等互利、合作共赢的关系。中美关系从一开始就建立在互利共赢基础上,中国并不亏欠美国什么。在中美经贸合作中,中国从美国吸收资金、技术和管理经验,美国则获得了中国的市场,也占据了全球产业链和价值链的高端。两国从彼此合作中都获得了巨大收益。通过优势互补、互利合作,美国经济实现了快速增长,美国家庭大幅降低了生活成本,美国企业更获取了丰厚利润。中国与美国都实现了大发展,实现了相互成就,给两国和两国人民带来实实在在的好处。

◆中美经贸合作本质上是互利共赢的。中美互为最大贸易合作伙伴和重要投资来源地。2018年,中美双边贸易额超过6300亿美元,双向投资存量超过2400亿美元。美中贸易全国委员会2019年5月数据显示,2009年至2018年间,中国是美国货物出口增长最快的市场之一,年均增速6.3%,累计增长73.2%,远高于美国对世界其他地区56.9%的平均增幅。截至2018年底,中国企业在美国直接投资金额731.7亿美元,中国在美国投资为促进当地发展、增加就业和税收作出了积极贡献。疫情期间,中国再次成为美国最大贸易伙伴,2020年5月份双边贸易额增至465亿美元,中国持有美国国债超过1.08万亿美元。

◆美国企业在华投资兴业累计已超过7万家,年销售额达7000亿美元,其中97%都是盈利的。苹果公司全球营收中占比超过10%的单一国家市场只有两个,一个是营收966亿美元的美国本土,另一个就是中国。美国通用汽车2017年在中国市场的销量占其全球销量42%,比美国本土市场还多出100万辆。美国高通公司在中国市场获得的芯片销售和专利许可费收入占其总营收57%。2020年5月中国美国商会调查显示,84%的美国企业不愿撤离中国,38%的美国企业将保持或增加对华投资,中国仍然是美国企业最青睐的市场。

◆中美经贸合作为美国人民带来了实实在在的利益。过去40多年,中美双边货物贸易额增长了250多倍,支持美国内就业岗位约260万个,累计7.25万家美企业在华投资兴业,绝大多数都获益颇丰。美中贸易委员会2019年5月1日发布的《2019年各州对华出口报告》指出,2009年至2018年十年间,美对华出口支撑了超过110万个美国就业岗位。97%的受访美企业表示与中国做生意是盈利的。中国对美投资遍布美46个州,为美国内直接创造就业岗位超过14万个,中美贸易平均每年为每个美国家庭节省850美元成本,相当于美家庭收入的1.5%。根据美旅游协会统计,包括机票和食宿费用在内,每位中国游客平均在一趟赴美行程中要花费7000美元。

◆美国部分社会群体失业问题,主要原因是在技术进步和经济结构调整背景下,美国内经济政策失误和再分配、再就业机制缺失。美中关系全国委员会委员亚瑟·克罗博接受亚洲学会采访时表示,过去几十年美国人就业受到冲击问题在于美方未能根据形势及时调整国内政策。美国智库卡托研究所报告也指出,美国制造业工作机会流失和工人失业同中国进口关联度不大。

◆美国智库卡托研究所发布报告称,美国消费者从中美贸易中获得巨大利益。2004年至2015年,美国通过从中国进口产品使美国消费价格指数年均降低0.19%,有效缓解通货膨胀。中美贸易是帮助而非伤害了美国制造商和工人,据估算,2018年美国人每在“中国制造”产品上花费1美元,就有56美分流向美国企业和员工,并且通过进口中国产品,帮助美国制造业提高了竞争力、投资力度和创新力度。

◆美国单方面挑起对华贸易战,最终损害的是其自身利益。彼得森国际经济研究所评估指出,美国对进口汽车加征关税将导致美国减少19.5万个就业岗位。纽约联邦储备银行估算,2018年美国对华2500亿美元商品加征关税使美国消费者每年多支付528亿美元,平均每个美国家庭每年多支出414美元。近日,160家美国企业向美国会提交要求取消对中国加征关税的联名信中称,由于对华加征关税,2019年美民众为此多支付500亿美元,每个家庭平均多支出1277美元,美上市公司市值缩水1.7万亿美元。

◆美国强行让中美经济“脱钩”,切断全球产业链、供应链和价值链,搅乱全球经贸格局,才是对两国乃至全球产业链、供应链安全的最大威胁。美前常务副国务卿斯坦伯格、前助理国务卿戈登认为,特朗普政府忽视了两代美国人从对华贸易中获得的好处,即进口负担得起的消费品、对高端制造业的低成本投入和在服务业、农业方面的出口盈余。特朗普政府发动对华贸易战和“脱钩”严重损害美工人、农民和消费者的利益。据穆迪公司统计,对华贸易战让美国失去约30万个就业岗位,平均每户家庭因价格上涨损失约600美元。

12.蓬佩奥:中国窃取美国的知识产权和商业机密。

错!

◆中国是全球创新大国和知识产权大国,一直在不断加大科技创新和知识产权保护力度,创新投入的规模和增速进入世界领先行列,研发经费支出从2006年的3003.1亿元增长到2018年的19677.9亿元,年均增长17%,世界排名从第6位上升至第2位。研发人员数量稳居世界第一。中国受理的发明专利申请量连续9年位居世界第一。近年来,中国的《专利合作条约》国际专利申请量发展也很快,已经跃居全球第二位。世界知识产权组织发布的年度报告指出,中国已成为世界知识产权发展的主要推动力。

◆近年来,中国持续采取有力措施,出台了多项加强知识产权的政策举措,加大知识产权执法和保护力度,取得显著成效。修订《中华人民共和国商标法》的决定,大幅提高了侵权违法成本;发布《关于加强知识产权审判领域改革创新若干问题的意见》和《关于强化知识产权保护的意见》,强调要着眼于统筹推进知识产权保护,提升保护整体水平。中国已经加入了几乎所有主要的知识产权国际条约。2019年知识产权保护社会满意度达到78.98分。欧盟商会发布的2019年度《商业信心调查》报告显示,受访的585家在华欧盟企业,约六成认为中国知识产权行政与司法保护力度明显加强。美国商会2019年3月发布的国际知识产权指数报告专门指出,中国在网络销售环境改善、药品专利执法等方面的成绩尤其突出。世界银行发布《2020年全球营商环境报告》称,中国营商环境全球排名升至第31位,连续两年被评选为全球营商环境改善幅度最大的10个经济体之一。

◆美国国会众议院司法委员会今年7月29日举行反垄断听证会。在被问及“是否相信中国政府从美国公司盗取技术”时,苹果、谷歌、亚马逊首席执行官纷纷表示,未遇到此类案例。

◆雅虎新闻网援引美国政府官员消息称,“美国总统特朗普曾下密令授予中央情报局(CIA)更多发动网络攻击的权力”。这项秘密授权使中情局可以更容易地进行秘密网络行动,无须得到白宫批准。自从密令签署以来,中情局已实施了至少12次行动。今年3月3日,中国网络安全公司360发现美国中情局的网络攻击组织“APT—C—39”对中国进行了长达11年的网络攻击渗透。在此期间,中国航空航天、科研机构、石油行业、大型互联网公司及政府机构等多个单位均遭到不同程度的攻击。

13.蓬佩奥:中国驻休斯敦总领馆是中方间谍和盗窃知识产权的枢纽。

错!

◆美国捏造莫须有的罪名,强行关闭中国驻休斯敦总领馆,旨在推动中美“脱钩”,是其打压中国战略中的重要一环,遭到绝大多数美国理性人士强烈反对。

◆中国驻休斯敦总领馆是中美建交后中国在美国开设的第一个总领馆。41年来,驻休斯敦总领馆始终致力于促进中美各界相互了解和各领域友好合作。针对美南地区疫情持续蔓延,中国驻休斯敦总领馆分别向休斯敦市和哈里斯郡捐赠口罩,并积极协助上海市、山东省、深圳市分别向休斯敦捐助防疫物资。

◆中国驻休斯敦总领馆的人员构成和数量对美方是公开的,把该馆说成是中方间谍和盗窃知识产权的枢纽,有违外交常识,十分荒谬。美国有线电视新闻网、哥伦比亚广播公司、《休斯敦纪事报》、英国广播公司等报道指出,美国关闭中国驻休斯敦总领馆是特朗普在选举前对中国采取的强硬措施,以支撑其不断下降的支持率,中国成为其最易攻击和用来拉抬选情的目标。《纽约时报》质疑有关中国驻休斯敦总领馆有从事“颠覆活动”的历史、是中国盗取美国科研成果的“中心”说法,认为没有任何依据。休斯敦市市长西尔维斯特·特纳表示对美方关闭中国驻休斯敦总领馆感到震惊,希望美中和平解决分歧,重启驻休斯敦总领馆。

◆《休斯敦纪事报》报道,中国是休斯敦地区第二大贸易伙伴,该地区从中国驻休斯敦总领馆受益良多,驻休斯敦总领馆已成为休斯敦地区同中国开展旅游、贸易和文化合作的桥梁。

14.蓬佩奥:很多中国留学生和员工来美国剽窃知识产权。

错!

◆美方对中美正常的科学、人文交流合作搞有罪推定,罗织“莫须有”罪名,所作所为与其自我标榜的开放自由等理念和美领导人公开作出的承诺背道而驰,与开展国际人才交流的时代潮流背道而驰,给中美正常人文交流与人员往来带来严重消极影响。

◆40多年来,中美两国人文交往广泛深入,中美之间每年人员往来达500多万人次。教育科研交流合作更是成果丰硕,双方都从中受益。40多年间,有33万多名美国学生来华学习,中国是最受美国学生欢迎的留学目的国之一。中国也已连续10年成为美国海外留学生第一大生源国,仅2018至2019学年,中国在美国留学生总数就达37万人,占美国国际学生总数的1/3。此外,美国国家科学基金会统计数据显示,中美互为第一大国际合著论文合作对象,相互依赖远超其他国家。

◆中美加强科技等领域交流与合作,符合双方共同利益。美国保尔森基金会旗下“马可·波罗”智库6月中旬发布的《全球人工智能人才追踪》报告显示,中国的大学为美国研究机构培养了近三分之一的相关人才。美国在人工智能领域取得全球领先地位与中国的人才供给密不可分。

◆哈佛商学院商业管理学教授威廉·克尔在其著作《全球人才的礼物》中介绍,如今美国超过10%的发明是由华裔科学家创造的。以2018年为例,在美中国留学生达37万,为美国经济贡献了近200亿美元。美国政客对中国留学生和研究人员为美国科技进步所做出的贡献视而不见,无视很多本国学者的反对,一意孤行,损害的正是美国自身的利益。

◆针对美国土安全部发布通告表示仅上网课的留学生将无法取得赴美签证或维持当前签证,哈佛大学和麻省理工学院已提起诉讼案,认为不对只上网课的国际学生发签证无正当理由、未经公众评议且考虑不周,违反了美国联邦行政程序法。美国各地高校和高等教育团体纷纷加入两校提起的诉讼或自行提起诉讼。许多美国高校和高等教育团体用“最糟糕的政策制定”“残酷和不计后果”“极大的误导”等来形容美国政府出台的留学生签证新规。

◆一段时间以来,美方带着意识形态偏见,不断监控、骚扰甚至任意扣押在美中国学生学者,对中国学者进行有罪推定式指控,公然罗织所谓“从事间谍活动”等荒谬罪名。美方做法严重侵害了中国公民的正当合法权益,严重干扰破坏中美之间正常的人文交流,是赤裸裸的政治迫害,不仅违背道义,也在自毁形象。美国麻省理工学院校长拉斐尔·莱夫2019年就在一封致全校的公开信中表示,针对华人“不公平的审查”会“造成一种无根据的怀疑和恐惧的有毒气氛”,对这所世界知名研究型大学和美国造成伤害。

15.蓬佩奥:中国将其宣传分子派至美国的新闻发布会、学校、研究机构等。

错!

◆美方有关言论充分暴露了其意识形态偏见。判断媒体的标准不应是各国政治制度和意识形态,而应是新闻报道本身的客观真实和公平公正。每个国家的国情不同,媒体管理和运作的方式也各不相同,美方不应从自身意识形态出发,用自己的标准评判他国媒体。中国媒体在美机构一向遵守美国法律,恪守新闻职业道德,在美正常地开展新闻报道工作,从不干预美国内政,多年来为增进中国民众对美国的客观了解和友好感情发挥了重要、积极的作用。

◆近年来,美国政府对中国媒体驻美机构和人员的正常新闻报道活动无端设限,无理刁难,不断升级对中国媒体的歧视和政治打压,限制中国媒体新闻自由。2018年12月,美司法部将中国国际电视台(CGTN)北美分台登记为“外国代理人”。2020年2月18日,美国务院宣布将新华社等5家中国媒体驻美机构作为“外国使团”列管,要求提交工作人员、所拥有不动产等信息。2020年3月2日,美国务院宣布自3月13日起,将作为“外国使团”列管的5家中国媒体驻美中国籍员工数量削减60人,削减比例达40%,变相驱逐中国驻美记者。

◆长时间以来,美方在签证等方面对中国媒体记者采取歧视性限制措施,对所有中方记者只发一次入境签证,记者回国或赴第三国后,需重新申请签证,其中9名常驻记者离美后无法再次入境。而美方给予其他国家和地区记者多次入境签证。中方记者在申请赴美签证时被要求提供大量额外材料,美方常以行政审查为由延长签证审批时间、无限期拖延甚至拒签,2018年以来共有20余名中国媒体记者遭到美方无限期拖延甚至拒签。部分中国媒体记者自去年12月中旬申请赴美签证,至今未得到美方任何反馈,护照也未退还。今年5月,美方将中国驻美记者包括常驻联合国记者签证停留期缩短为90天,这意味着每90天就要申请一次签证延期,如果延期申请得不到批准,记者将被迫离开美国,严重干扰中国媒体在美开展正常报道活动。

◆目前在华常驻外国记者约有500人。中方一直积极为外国驻华记者生活和工作提供便利和协助。外国记者申请常驻记者证延期,通常都会在10个工作日内完成。长期以来,美国驻华记者凭其有效证件可以多次往返中国,无需申请新的签证。2019年一年,美国在华常驻记者出入中国超过700次。中方始终欢迎各国媒体和记者依法依规在中国从事采访报道工作,并将继续提供便利和协助。

◆截至2020年7月,共有28家美国媒体在中国内地常驻,在北上广深共设机构34个,其中有美籍记者29名,非美籍记者34名,雇员135名。此外还有20多家美国媒体在香港运营,有400多名工作人员。美国记者可以自由来去外交部记者会,不受限制地提问。近年来,一些美国媒体歪曲事实,炮制了诸多假新闻,对新疆和香港事务指手画脚,不遗余力抹黑攻击中国,甚至攻击中国政治制度。中方反对针对中国的意识形态偏见,反对借所谓新闻自由炮制假新闻,反对违反新闻职业道德的行为。

16.蓬佩奥:中国企业不归独立董事会管理,多为国家所有,也不追求利润。华为就是个绝佳的例子。

错!

◆中国国家统计局发布的第四次全国经济普查报告显示,截至2018年末,中国共有私营企业1561.4万个,国有控股企业24.2万个。私营企业数量比2013年末增长178.6%,占全部企业法人单位的比重由68.3%提高到84.1%。国有控股企业数量仅占全部企业的1.3%。

◆创造财富、追求利润是企业的天然基因,也是其最重要的职能。中国国家统计局发布的数据显示,2019年中国规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额16355.5亿元;股份制企业实现利润总额45283.9亿元;外商及港澳台商投资企业实现利润总额15580.0亿元;私营企业实现利润总额18181.9亿元。

◆在中国整个经济体系中,民营经济贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业和90%以上的企业数量。

◆华为是一家优秀的民营企业,是一家100%由员工持有的民营企业。中国政府不持有华为的股份,华为通过工会实行员工持股计划,参与人数为104572人,参与人仅为公司员工,没有任何政府部门、机构持有华为股权。

17.蓬佩奥:华为不是清白的电信公司,而是美国国家安全威胁。

错!

◆30多年间,华为从一家小微企业成长为世界最大的通信设备供应商之一,以优质服务造福全球170多个国家、30多亿人口,获得各国民众高度评价,也为世界通信行业提供巨大商机,赢得了良好的国际信誉。华为每年在全球采购量近800亿美元,覆盖13000家供应商,140多个国家。其中在美国的采购量就接近190亿美元。

◆华为无论在世界哪个国家都严格遵守当地法律。华为早就公开表示,愿同所有国家签署“无后门、不监听”协议,也愿在任何国家建立网络安全评估中心,接受外方检测。这足以证明华为的清白和透明。迄今为止,没有任何一个国家、任何一个公司和任何一个人能够拿出确凿证据证明华为对他们构成安全威胁。华为出资在英国设立网络安全检测中心,接受英国专家检测。世界上没有哪个国家的企业能做到这一点,也没有任何一家美国企业能做到像华为这么光明磊落。

◆华为现在87805项专利中,90%以上为发明专利,有11152项核心专利是在美国授权的。德国专利数据库公司IPlytics的最新数据显示,华为是5G标准必要专利中申请数量最多的企业,占到总申请数量的15.05%。欧洲专利局发布2019年专利指数显示,华为2019年在欧洲专利申请量排名第一,其中5G必要专利数量超越所有美国企业。

◆美国政府在没有任何事实依据的情况下,滥用国家安全借口,动用国家力量无端打压和制裁华为,是赤裸裸的经济霸凌行径。对美国而言,所谓“国家安全”不过是霸权的代名词。

◆2020年7月20日,西班牙中国政策观察网主任、国际政治问题专家胡里奥·里奥斯发表署名文章《华为与安全问题的老生常谈》提到,反复强调华为技术对国家安全造成威胁看起来像是“天方夜谭”。“唯一真正明显的事实是,华为的技术极具竞争力,并将中国置于领先地位。这就是他们试图通过将华为归类为‘安全’威胁来达到遏制中国发展的真实目的。”

◆美国哥伦比亚大学教授杰弗里·萨克斯表示,美国捏造华为是全球性威胁的观点,并且试图破坏其盟友与华为的关系。美国失去了在5G上的领先地位,而这是新数字经济的重要组成部分。

◆根据美国媒体报道,美国农村无线运营商协会估算,25%的协会会员企业使用了华为或中兴公司的设备,更换这些设备需要花费8亿至10亿美元,一些美国农村地区可能会立即失去基本通讯网络。美方一些人鼓吹禁止本国农村电信运营商从华为和中兴公司购买设备或服务,损害的最终还是本国企业和本国消费者的利益。

18.蓬佩奥:各国在5G问题上要成为“干净国家”,防止本国公民信息流入中国。

错!

◆美国泛化国家安全概念,搞有罪推定,动用国家力量打压中国企业,以政治手段干预经济,违背了其多年来在国际上鼓吹的自由市场、公平竞争、企业家精神,严重扰乱了市场经济秩序,严重违反世贸组织规则,破坏开放、透明、包容、非歧视的多边贸易体制,也严重影响了全球5G和数字产业发展前景,损害了世界各国的共同利益。

◆中国政府从未也不会要求企业或个人以违反当地法律的方式、通过安装“后门”等形式为中国政府采集或提供位于外国境内的数据、信息和情报。

◆中国政府高度重视保护公民个人隐私,一直致力于完善保护个人隐私权的法律法规。中国民法典、网络安全法、全国人大常委会关于加强网络信息保护的决定等法律法规对个人信息的收集、使用、保护等作出明确规定。

◆“9·11”之后,美国出台的“爱国者法案”要求网络公司定期提供用户信息。根据“棱镜门”事件曝光情况,在美国情报部门监控下,美国人的通话、通信、文件、语音等数据没有个人隐私可言。美国曾经特别亲密的盟友国家领导人的通话也长期遭到美国窃听。事实表明,恰是美国在全球范围实施了最大规模的网络监控和网络窃密行动,美国是全球最大的“黑客帝国”。联合国为此通过了欧洲国家提出的有关“数字时代隐私权”的决议。

◆2019年5月德国《每日镜报》报道称,经过多年审查,英国政府、德国联邦信息安全办公室及欧盟委员会等机构都没有发现华为存在明显“后门”。而在美国思科提供的设备中,却经常能发现安全漏洞,2013年至今至少已经有10起,更符合所谓的“后门”描述。

◆美国思科设备存在安全漏洞,已经曝出很多起“后门”事件。思科故意向政府销售包含严重安全漏洞的视频监控套件,并被思科经销商NetDesign的视频监控专家提起诉讼。思科这一“留后门”的行为最终导致其于2019年赔付860万美元。

◆苹果公司早在2014年就承认可通过苹果手机系统“后门”提取手机用户的短信、通讯录和照片等个人数据。苹果公司首席执行官库克公开表示,迄今为止中国政府从未要求苹果公司与其开展安全合作,而美国中情局却这么做了。“脸书”公司也被曝出用户账号有“后门”。

19.蓬佩奥:中国在新疆设立“集中营”进行压迫。

错!

◆新疆根本不存在所谓的“集中营”。新疆依法设立职业技能教育培训中心,它们与美国推行的“社区矫正”、英国设立的DDP项目(“断念与脱离”课程)、法国设立的去极端化中心本质上没有区别,都是为了预防性反恐和去极端化而采取的有益尝试和积极探索,符合《联合国全球反恐战略》等一系列反恐决议的原则和精神。

◆用“集中营”来称呼新疆教培中心是美国一些政客和媒体别有用心的做法。美国政府支持的非政府组织“中国人权捍卫者网络”仅凭对8个人的采访和粗略估算,就得出了“新疆地区2000万人口中,10%的人被拘押在所谓‘集中营’”的荒谬结论。美国“灰色地带”新闻网站的调查显示,伪学者郑国恩根据一家总部位于土耳其的流亡媒体组织——IstiqlalTV的一篇报道编造了“新疆在押人员总数超过100万”的耸人谣言。据“灰色地带”揭露,IstiqlalTV根本不是一家公正的新闻组织,它一边推进分离主义,一边接待各种极端分子,连郑国恩本人也承认自己的估算“没有确定性”。

◆一段时期以来,新疆深受恐怖主义、极端主义之害。据不完全统计,自1990年至2016年年底,民族分裂势力、宗教极端势力、暴力恐怖势力在新疆策划实施了数千起暴力恐怖案(事)件,造成大量无辜群众被害,数百名公安民警殉职,财产损失无法估算。通过依法开展反恐、去极端化和职业技能教育培训工作,新疆已连续3年多未发生暴力恐怖案件,各族人民的获得感、幸福感、安全感显著增强。

◆新疆教培中心针对学员普遍使用国家通用语言文字水平低、缺乏法治意识和就业技能、不同程度感染宗教极端思想等问题,开展以国家通用语言文字、法律知识、职业技能和去极端化为主要内容的教育教学,目的是从源头上消除恐怖主义、宗教极端主义。教培中心严格贯彻落实中国宪法和法律规定关于尊重和保障人权的基本原则,充分尊重和保障学员人身自由、宗教信仰自由、使用本民族语言文字的权利、不同民族学员风俗习惯,提供各项生活设施,设有法律咨询室和心理咨询室。所有学员均享受养老、医疗等社会保险,免费参加全民健康体检。目前,参加“三学一去”(学习国家通用语言文字、法律知识、职业技能和去极端化)的教培学员已全部结业,在政府帮助下实现了稳定就业,改善了生活质量,过上了幸福生活。

◆2019年10月,60多个国家在联大发言支持中国的治疆政策,其中30多个是伊斯兰国家。而在少数批评中国治疆政策的国家里没有一个是伊斯兰国家。2018年12月底以来,联合国官员、外国驻华使节、有关国家常驻日内瓦代表、媒体记者和宗教团体等70多批团组、90多个国家的1000多人赴疆参访。他们普遍表示,新疆反恐、去极端化做法符合联合国打击恐怖主义、维护基本人权的宗旨和原则,值得充分肯定和借鉴。

◆很多亲身参观过新疆教培中心的外国驻华使节、专家学者和媒体均表示,中国政府在新疆因地制宜,出台一系列优惠政策和民生措施,造福了这里的各族人民,令社会欣欣向荣、充满活力。到新疆之前以为教培中心是“集中营”,亲眼目睹学员在教培中心的学习生活之后,才发现学员是在接受技能培训,还能参加各种兴趣爱好课题,所谓“集中营”都是西方政客和媒体恶意传播的谎言。

20.蓬佩奥:中国违背在香港事务上对世界作出的承诺。

错!

◆中国中央政府始终坚定不移地贯彻“一国两制”方针。香港回归以来,“一国两制”、“港人治港”、高度自治方针得到切实贯彻落实,取得了举世公认的成就。实践充分证明,“一国两制”是保持香港长期繁荣稳定的最佳制度安排。中央政府将继续确保“一国两制”方针不会变、不动摇,确保“一国两制”实践不变形、不走样。

◆中国政府治理香港的法律依据是中国宪法和香港基本法,与《中英联合声明》无关。随着1997年香港回归中国,《中英联合声明》中所规定的与英方有关的条款已全部履行完毕。《中英联合声明》关于对港的基本方针政策是中方的政策宣示,已充分体现在全国人大所制定的基本法中。中方有关政策都没有改变,中方会继续坚持。

◆2020年6月30日至7月17日召开的联合国人权理事会第44次会议上,针对少数西方国家就涉港等问题攻击诬蔑中方,共有70余国一致支持中国正当立场,谴责利用香港问题干涉中国内政的行径,反映了国际社会的共同声音和公正立场。人心向背,不言自明。

◆香港一直是世界上最自由、最开放、最繁荣、最具活力的地区之一。从1997年到2019年,香港本地生产总值由1.37万亿港元增至2.87万亿港元。多年来,香港作为全球重要金融中心的地位从未改变。截至2019年末,香港股市总市值接近5万亿美元,仅次于纽约、上海和东京。

◆根据瑞士洛桑国际管理学院的世界竞争力排名,香港回归以来排名总体逐年上升,2015—2020年间,有4次荣登世界前两名位置。

◆截至2019年,香港已连续25年被美国传统基金会评为最自由经济体。

21.蓬佩奥:中国共产党加强对香港管控,香港民主自由受到压制。

错!

◆回顾150多年的英国殖民统治,没有民主,没有一任港督是由港人民主选举产生,绝大部分时间立法机构成员更是直接由港督任命。与之形成鲜明对比,香港回归以后,根据基本法,香港享有行政管理权、立法权、独立的司法权和终审权,港人依法当家作主、自行管理特区高度自治范围内事务,香港居民前所未有地享有广泛的民主权利和自由,这是任何不抱偏见的人都会承认的事实。

◆世界上100多个国家的宪法都规定,行使基本权利和自由不得危害国家安全。《公民权利和政治权利国际公约》规定,信仰自由、言论自由、和平集会自由、接受公开审判等各项权利都可基于国家安全、公共秩序等原因受到必要限制。《欧洲人权公约》也有类似规定。近一年多来香港局势的发展充分表明,国家安全得不到维护,香港的繁荣稳定就无从谈起。去年“修例风波”期间,暴徒公然鼓吹“港独”,到处打砸抢烧,肆意攻击无辜平民,破坏公共设施,挑战政府管治,暴力恐怖活动不断升级,外部势力非法干预有恃无恐,使香港居民生命财产受到严重威胁,也极大影响了投资者对香港的信心。出现这种乱象的主要原因就是国家安全根基不牢。国安立法目的就是堵上香港在维护国家安全方面的法律漏洞。

◆香港国安法仅针对分裂国家罪、颠覆国家政权罪、恐怖活动罪、勾结外国或者境外势力危害国家安全罪四类犯罪行为,惩治的是极少数严重危害国家安全的犯罪分子,保护的是遵纪守法的绝大多数香港市民。任何维护国家安全的工作和执法,都将严格依照法律规定、符合法定职权、遵循法定程序,不仅不会影响香港居民依法享有的言论、新闻、出版、集会等各项权利和自由,反而会让这些权利和自由在安全环境下得到更好行使。

◆香港国安法实施后,香港居民依法享有的各项权利和自由不受影响,特区独立的司法权和终审权不受影响。“一国两制”方针不会变,香港特别行政区实行的资本主义制度不会变,高度自治不会变,法律制度不会变。立法将更好保障香港居民依法享有的各项权利和自由,更好保障香港依法享有的高度自治权,为解决经济民生等深层次矛盾问题创造条件;也将有利于维护香港的法治环境和营商环境,消除商界人士对社会乱象的担忧,为世界各地愿意在香港工作、投资和生活的人创造更好的条件。

◆香港国安法是民心所向。短短八天,有近300万香港市民签名支持立法,各界发起的“反美国等外部势力干预”全港网上签署行动在半个月时间里即有165万人支持。香港总商会等香港多个商会发布声明支持香港国安法,指出立法对香港未来发展具有里程碑意义,有利社会回稳。在港运营的4000多家跨国公司的区域总部和办事处,没有出现离开香港的情况,香港恒生指数在香港国安法落地实施、美国宣布取消香港的特殊地位待遇的情况下连续高开高走,直观反映出金融市场把香港国安法视为利好。

22.蓬佩奥:中国军力不断提高,威胁性大大增强。

错!

◆中国的社会主义国家性质,走和平发展道路的战略抉择,独立自主的和平外交政策,“和为贵”的中华文化传统,决定了中国始终不渝奉行防御性国防政策。

◆中国国防力量的发展,是维护自身主权、安全和发展利益的需要,是维护自身国家统一、领土完整的需要,也是维护国际和地区和平与安全的需要。

◆中国人民解放军始终积极履行大国军队国际责任,用实际行动践行人类命运共同体理念,全面推进新时代国际军事合作,为国际社会提供更多公共安全产品,努力为建设持久和平、普遍安全的美好世界作贡献。自1990年以来,中国军队累计参与26项联合国维和行动,派出维和军事人员4万余人次,是安理会“五常”中派出维和部队最多的国家。30年来,一批批中国维和军人不畏艰险,前赴后继,为冲突地区和当地民众带来和平与希望。今年,中国第18批赴黎巴嫩维和部队全体410名官兵被授予联合国“和平勋章”;中国第23批赴刚果(金)维和部队中上百名官兵得到联合国刚果(金)稳定特派团嘉奖。

◆新冠肺炎疫情期间,中国人民解放军与多国防务部门和军队积极开展抗疫国际合作,为维护国际公共卫生安全,构建人类卫生健康共同体作出贡献。疫情期间,中国人民解放军向老挝、柬埔寨等4国派遣军队抗疫专家组,通过空军运输等方式向巴基斯坦、俄罗斯、泰国等20多个国家的防务部门和军队提供防疫物资援助,与俄罗斯、南非等10个国家的防务部门和军队召开视频会议交流疫情防控经验。

◆美国奉行单边主义破坏国际秩序、霸凌行径挑战国际关系准则,是当前世界和平稳定的最大威胁。美国2019年军费预算超过7160亿美元,占各国军费总开支的40%以上,相当于美国后面9个国家军费开支的总和。美国2019年国防预算占国内生产总值(GDP)的比重是3.5%,而中国近30年每年国防开支占GDP比例不到2%,不仅低于世界主要国家,也低于2.6%的世界平均水平。中国人均军费支出更低,仅占美国的1/22,英国的1/9,日本的1/5。

◆美国在全世界拥有数百个军事基地,在建国240多年历史中仅有16年没有打过仗。美国强行推行“政权更迭”、煽动“颜色革命”,动辄极限施压,造成地区动荡和人民苦难。2001年以来,美国非法对伊拉克、利比亚、叙利亚、阿富汗等国发动战争和军事行动,师出无名,花费财政开支超过6.4万亿美元,造成的死亡人数超过80万,数千万人流离失所。

23.蓬佩奥:中国人民解放军并不保护中国人民。

错!

◆中国人民解放军是一支爱民为民的人民之师。习近平主席指出:“我们的军队是人民军队,我们的国防是全民国防。”中国人民解放军始终牢记全心全意为人民服务的根本宗旨,坚持把人民放在心中,永远和人民站在一起,永远为人民而战。无论是抗震救灾,还是抗洪抢险,或是抗击疫情,人民子弟兵始终冲锋在前,日夜奋战,义无反顾地用血肉之躯筑就保卫人民生命和财产安全的钢铁长城。“军民鱼水情”已经融入中国人民解放军的基因和血脉。

◆新冠肺炎疫情发生以来,中国人民解放军坚决贯彻党中央、中央军委和习近平主席决策部署,闻令而动,勇挑重担,敢打硬仗,同时间赛跑,与病魔较量。陆、海、空三军军医大学抽调450余人的解放军医疗队驰援武汉抗疫一线,全军一万余名医护人员全力投入抗疫,全力保护人民生命安全和身体健康,在疫情防控斗争中发挥了重要作用、作出了突出贡献。

◆6月以来,中国南方部分省份发生洪涝灾害,解放军和武警官兵“闻汛而动”,紧急出动2.9万名官兵赶赴抗洪一线,抢筑堤坝,救援被困群众,安置受灾群众,在关键时刻发挥了抗洪抢险突击队的作用,守护着人民生命财产安全。

◆中国人民解放军坚持把参与脱贫攻坚作为重大政治任务,以强烈的历史使命感责任感为党分忧、为国兴利、为民造福。到今年5月底,中国人民解放军定点帮扶的4100个贫困村、29.3万户贫困户、92.4万名贫困群众全部实现脱贫。解放军亮眼的扶贫答卷上,书写的是“人民军队爱人民”的时代新篇章。

24.蓬佩奥:中国非法主张南海主权权益,在南海问题上践踏国际法。

错!

◆中国在南海的主权和权益是在长期历史过程中形成的,对南海有关岛礁和相关海域行使有效管辖已达上千年。中国在南海的领土主权和海洋权益有充分历史和法理依据,符合有关国际法和国际实践。早在公元前2世纪的西汉时期,中国人民就在南海航行,并在长期实践中发现了南海诸岛。中国最早发现、命名和开发利用南海诸岛及相关海域,最早并持续、和平、有效地对南海诸岛及相关海域行使主权和管辖权,确立了对南海诸岛的主权和在南海的相关权益。

◆许多外国文献记录了很长一段时间内只有中国人在南沙群岛生产生活的事实。1868年出版的英国海军部《中国海指南》、1925年美国海军航道测量署发行的《亚洲领航》(第四卷)、1933年9月在法国出版的《彩绘殖民地世界》杂志和1940年出版的日本文献《暴风之岛》等均记载了中国渔民在南沙群岛生产生活的情况。

◆中国对南海诸岛的长期开发经营和主权管辖历来为周边国家所承认,已具有习惯国际法基础;中国根据《开罗宣言》和《波茨坦公告》等国际法文件确定的二战后国际法秩序安排,恢复了对南海有关岛礁及海域行使主权及其他合法权益,维护和巩固了二战以来南海区域的国际法秩序,得到包括美国在内世界上许多国家承认。二战后,中国收复南沙群岛,并对其进行持续有效管理。

◆1948年,中国政府正式公布南海断续线,重申在南海的领土主权和相关权利,在很长时间里没有受到任何国家质疑。直到上世纪60年代末,国际社会包括南海沿岸国家从未就中国对南沙群岛的主权提出过质疑。后来,由于南海发现石油,一些国家才开始对中国南沙群岛全部或部分岛礁提出领土要求。

◆自上世纪70年代起,有关当事国开始派军队武力侵占中国南沙群岛部分岛礁。目前,中国南沙群岛42个岛礁被他国非法侵占。

◆目前南海争议海域正在生产作业的众多油井中,没有一口是中国的。中国在南海进行的油气开发、渔业捕捞等活动均是在中国管辖海域进行。中国始终致力于同南海当事国商谈搁置海上争议,推动油气资源共同开发,实现互利共赢。

◆在中国和东盟各国努力下,南海局势总体保持稳定,“南海行为准则”(COC)磋商不断取得阶段性成果。中国和东盟国家都同意早日达成COC,展现了地区国家齐心构筑地区规则、合力维护南海和平稳定的坚定信念。

◆关于南海仲裁案仲裁庭于2016年7月12日作出的裁决,中方早已郑重声明该裁决无效,没有拘束力,中国不接受、不承认。中方上述立场具有充分的法律依据。领土主权问题不属于《联合国海洋法公约》的调整范围。对于海洋划界争议,中国已于2006年根据《公约》第298条作出排除性声明,排除了强制争端解决程序。根据国家主权原则,任何国际司法或仲裁机构行使管辖权必须以当事国同意为基础。南海仲裁案仲裁庭不顾中方反对,强行管辖国家未予同意的事项,严重违背主权原则和国家同意原则。仲裁庭成立缺乏合法性,组成缺乏公正性,对案件审理缺乏管辖权;其“裁决”政治偏向露骨,法律适用牵强附会,事实认定漏洞百出,挑战国际法基本准则,损害国际海洋法律制度的严肃性和完整性。荷兰知名国际法学家兹瓦特教授称,“仲裁庭的裁决在东亚必将被视为‘毒树之果’,无法得到认可和支持”。

◆中国在南海仲裁案问题上的立场和主张得到国际社会普遍理解,有近120个国家表示支持。

◆美国不加入《联合国海洋法公约》,是基于维护其海洋霸权利益的考虑,最大限度地维护其海洋霸权地位。

◆《南华早报》今年7月28日以“是美国正在南海搅局”为题刊文认为,美并非《联合国海洋法公约》缔约国,没有资格却自认为可以妄评他国之间的争议,这难道不奇怪吗?蓬佩奥劫持有关争议以推进其自身意图的居心昭然若揭。

25.蓬佩奥:中国导致全球海上贸易的安全性降低。

错!

◆恰恰相反,中国为保障全球海上贸易安全做出了巨大贡献。中国始终坚持推动构建海洋命运共同体。中国长期致力于参与亚丁湾、索马里海域护航和人道主义行动,推动共建21世纪海上丝绸之路,全面参与联合国框架内海洋治理机制和相关规则制定与实施,落实海洋可持续发展目标。

◆中国始终以实际行动维护国际海运安全。根据联合国安理会有关决议,中国派遣海军舰艇编队赴亚丁湾、索马里海域实施常态化反恐、反海盗护航行动,迄已派出了35批护航编队,为6800多艘商船提供护航,其中一半以上是外国商船和国际组织船只。中国海军护航编队安全、高效的护航行动,赢得了世界各国商船的信赖和认可,越来越多的外国商船主动寻求中国海军护航。巴拿马籍“圣箭”号商船船长维尔吉利奥向中国海军护航编队发来的邮件中写道:“衷心感谢你们为我船提供的护航帮助。”

◆中国始终通过海洋开展国际合作。作为我国第一艘制式远洋医院船,中国人民解放军海军“和平方舟”号医院船入列十多年来,9次走出国门,航行24万余海里,到访43个国家和地区,为23万多人次提供免费医疗服务,此外还多次参加台风等灾害的救援行动以及国际军事演习。这艘承载着中国道义的“生命之舟”“友谊之船”在全球留下了温暖航迹。

◆中国为国际航运疫情防控作出重要贡献。疫情期间,中国交通运输部编制、发布了《船舶船员新冠肺炎疫情防控操作指南》和《新冠肺炎疫情防控期间针对患病海员紧急救助处置指南》,指导全球航运业加强疫情防控。国际海事组织先后数次向174个成员国推荐这些海运疫情防控的“中国方案”,成为中国在国际舞台分享抗疫经验,与国际社会团结应对疫情给国际航运带来的严峻挑战的又一具体实践。

◆仅2013年至2016年,中国就在南海海域发生的船舶遇险事故中成功救助中外籍遇险人员至少3396人。针对南海海域特点和实际情况,中国在广东、海南设置了3个救助站点,并长期部署专业救助船舶进行值守。2018年7月以后,“南海救115”轮、“南海救117”轮和“南海救116”轮在南海南部海区轮换值守,圆满完成17起救助任务,成功救助遇险人员37名、遇险船舶5艘,获救财产价值约3900万元人民币。路透社2016年1月报道,一些船东认为,中国在南海的更多存在有利于这片海域的安全。一名新加坡船东说,如果中国搜救力量部署在有关岛屿,响应时间可能会更短,会增加营救机会。

◆自2015年5月开始,中国陆续在南沙岛礁建成5座大型灯塔,并提供综合导航助航服务,承担着服务航海保障、海上搜寻救助、航行安全、渔业生产、海洋防灾减灾等功能,大大提高该水域的船舶航行安全保障能力。2018年10月,中国在南沙有关岛礁启用岛礁海洋观测中心、气象观测站、南沙国家环境空气质量监测站等,提供更多公益服务,为南海航行安全和沿岸国人民生产生活提供有力保障。

◆1979年美国抢在《联合国海洋法公约》签订前推出“航行自由计划”,就是要在不加入《联合国海洋法公约》的情况下,最大程度维护美国军事力量横行各大洋的“自由”,挑战新的海洋秩序。所谓“航行自由计划”不符合公认的国际法,无视众多沿海国家的主权安全和海洋权益,严重危害地区和平稳定,其实质是以“航行自由”为名,推行美国的海上霸权,一向遭到国际社会广大成员,特别是发展中国家的坚决反对。

◆美国是全球海上安全的最大破坏性因素,动辄截停、扣押他国商船、油轮,频繁威胁对他国及重要航道实施海上封锁,不断在“争议水域”组织军事演习,挑动局势升温。美军方部分学者甚至叫嚣使用“私掠船”攻击中国商船。

26.蓬佩奥:美国应该通过强化在东海、南海及台湾海峡自由巡航行动、组建太空部队来防止中国侵略扩张。

错!

◆5000年文明孕育的中国从来没有侵略扩张的基因。中国对外政策保持着连续性、稳定性。中国一贯严肃认真履行包括《联合国宪章》《联合国海洋法公约》在内的国际法,从未扩大自己的主权声索,坚持在尊重历史事实的基础上,根据国际法,通过谈判协商解决与邻国的领土和海洋权益争端。

◆中国尊重和支持各国依据国际法享有的航行与飞越自由,积极维护国际航运通道的安全和畅通。事实上,南海是目前世界上最安全、最自由的海上通道之一。全球50%的商船和1/3的海上贸易航经该海域,每年10多万艘商船通过该海域。南海航行与飞越自由从来不是问题。但美打着所谓“航行与飞越自由”旗号,损害沿海国主权与安全、扰乱地区和平与稳定。

◆美本届政府上任以来,把“航行自由”等同于军事行动自由,已在南海地区搞了20多次所谓“航行自由行动”。今年以来,美国军机在南海活动近3000架次。“南海战略态势感知计划”平台8月5日发布消息称,当天21时许,美国空军1架E—8C“联合星”监视飞机进行抵近侦察,曾一度飞行至距离广东近海的领海基线59.27海里(约109.77公里)处。7月,该型飞机曾在两周内六次进入南海地区侦察。美还把双航母舰队开到南海大搞军事演训,鼓动其盟友和伙伴也把军舰开到这片海域,唯恐南海不乱。美方举动严重损害地区和平安宁,不符合所有南海沿岸国的利益。

◆外空是全球公域。中方一贯主张和平利用外空,反对外空武器化和军备竞赛。这不仅符合各国共同利益,也是各国共同责任。中国致力于共同努力维护外空持久和平与安宁,反对把外空作为新的战场。与此相反,美将外空定位为“新的作战疆域”,成立外空军和外空司令部,并计划在外空部署反导拦截器,刺激外空军备竞赛,加剧外空武器化和战场化风险。

(新华社北京8月24日电)

《 人民日报 》( 2020年08月25日 10 版)

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提振消费政策专题研究:新消费模式开启中国新经济窗口

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疫情之后,促进内需成为消费行业主基调

疫情对于短期经济有明显影响

本次新冠肺炎疫情将对短期内,尤其是今年一季度整体经济表现造成较大影响,尤其是消 费行业受到明显冲击,其中院线、餐饮旅游、线下百货及购物中心等行业影响相对严重。

以 2003 年的非典疫情为例,非典对于当年二季度经济增长造成了明显压力,2003 年各季 度以不变价计算的 GDP 同比增速分别为 11.1%、9.1%、10%、10%,二季度增速相较于 一季度环比下降 2pct。另一方面,非典同样对社会消费造成短期负面影响,2003 年 5 月 的社会消费品零售总额当月增速为 4.3%,较 4 月回落 3.4pct。在生产供给端方面,受非 典影响,部分企业出现停工停产现象。

本次新冠疫情传播速度广,防疫难度大,不仅在全国范围内蔓延,导致了大面积停工并抑 制出行,目前海外疫情也逐渐严重,对我国的内外需均造成较大的冲击。同时我国的经济 结构也较非典时期发生改变,受疫情冲击最大的第三产业在经济中的比重上升,从 2003 年的 40.81%上升至 2019 年的 52.99%。预计本次新冠疫情对我国经济及消费行业影响或 将超过非典疫情。

海外经济不确定性增强,外需拉动或将减弱

目前新冠肺炎疫情已经在海外多国传播,据丁香园的数据,截至 3 月 15 日 8 时,海外累 计确诊 70572 例,现存确诊 61534 例,新冠疫情将给 2020 年各国的经济带来较大不确定 性,在海外经济本身就存在增长压力,国际格局多变的情况下,预计 2020 年外需对我国 经济的拉动或将减弱。

投资仍有广阔空间,将与消费更紧密结合

自改革开放、实行市场经济以来,固定投资、尤其是基础设施建设成为拉动经济增长的重 要马车以及对冲经济下行风险的重要方法。中国人均基础设施建设投资额从 2003 年的 1059.71 元不断上升至 2017 年的 12451.46 元,基建投资额占 GDP 比重也从 2003 年的 9.97%增长至 2017 年的 20.8%。虽然中国目前基础设施完善程度较高,但是未来投资新 增空间仍然较大。根据国家统计局,国内下一步将要加大有效投资力度,包括一些短板领 域的投资,推进产业升级的投资,以补齐公共服务领域,应急体系等等的短板。在发改委 等 23 个部门联合发布的促进消费文件中也提到,要加强消费领域基础设施建设,我们预 计投资将会更紧密地与消费新方向结合,更有利于支撑消费行业的持续发展。

促进内需,提振消费政策不断推出

为稳定经济增长,各级政府不断推出促进内需、提振消费的意见和政策:

2 月 12 日召开的中央政治局常委会会议强调,“要推动服务消费提质扩容,扩大实物商品 消费,加快释放新兴消费潜力”。

2 月 18 日,商务部也提出“要支持商贸流通企业创新经营服务模式,加快步行街改造提 升,推动服务消费提质扩容,释放新兴消费潜力,发展便利店和菜市场”。

2 月 21 日召开的中央政治局会议又强调,“要积极扩大有效需求,促进消费回补和潜力释 放”。

3 月 4 日政治局常委会会议再次强调,“要把复工复产与扩大内需结合起来,把被抑制、 被冻结的消费释放出来,把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来,使实 物消费和服务消费得到回补”。

3 月 13 日,国家发改委等 23 个部门联合印发了《关于促进消费扩容提质加快形成强大国 内市场的实施意见》(下文称《实施意见》),制定了一系列有关完善促进消费体制机制, 加快消费升级的趋势、发挥消费在经济中基础性作用的政策实施意见。

我们认为,相关政策的陆续出台将推动消费的增质扩容,持续助力居民消费需求的快速回 升,规范消费市场的运转,树立民族消费品牌,鼓励新兴消费模式继续发展,提振内需, 维持经济的平稳运行。

继国家层面的政策和意见陆续出台后,地方政府或将不断推出各自的提振消费政策。例如 3 月 13 日,南京市政府决定向市民和困难群体发放超 3 亿元消费券;宁波市政府将联合 企业推出 1 亿元文化和旅游惠民消费券。

我们认为国家发改委等 23 个部门联合印发的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内 市场的实施意见》意义重大,此文件对提振内需,促进消费提出了全方位的政策支持,将 为疫情后经济企稳复苏,消费行业发展投资奠定主基调。文件核心内容可以归纳为以下几 点:1)稳定民生,刺激居民收入增长,尤其帮助贫困人群;2)把居民消费尽量留在国内, 并吸引海外消费者;3)积极推进商业生态建设和消费基础设施建设; 4)鼓励支持国货 发展,打造民族品牌;5)深挖下沉消费市场,支持乡村经济发展;6)鼓励新零售业态发 展,支持“科技+消费”探索,推动电商线上线下融合。

投资建议

必选消费:

家家悦:胶东地区生鲜龙头,供应链优势显著,山东省内扩张空间大,预计疫情及 CPI 上涨有利于推动公司同店高增长,一季报有望超预期。

永辉超市:生鲜超市龙头,全国渠道扩张顺利,预计疫情及 CPI 上涨有利于线下门店及到 家业务快速增长,一季报业绩有望超预期。

红旗连锁:西南区域便利店龙头,社区超市业态符合行业发展趋势,预计疫情及 CPI 上涨 有利于推动公司同店高增长,一季报有望超预期。

中炬高新:产能逐步释放,2020 年业绩有望同比加速,疫情影响有望在下半年弥补,公 司管理担忧逐步消解。

可选消费:

贵州茅台:受益基建需求有望拉动,终端经历去库存,批价依然稳定,一季度开门红可期。

五粮液:基建拉动需求有望提升,公司渠道改革效果显著,渠道扁平后库存更加稳定,2020 年业绩目标不变。

美的集团:短期虽有疫情影响,公司家电业务维持领先增速及稳定格局,股票回购及高分 红利于稳定市场情绪,继续看好公司长期投资价值。

格力电器:公司主动调整空调策略,且空调产业链一体化优势叠加渠道护城河,新国标 2020 年实施有望迎来份额提升。

海尔智家:对外全球化发展领先,对内继续改善公司治理,有望提升收入规模及盈利能力。

老板电器:地产后周期影响偏正面,公司工程渠道收入或保持高增长。

华帝股份:工程渠道有望迎来快速增长期,热水器业务行业领先。

九阳股份:三大主营产品齐头并进,产品创新及渠道品牌升级效果显现,盈利能力有望继 续稳步提升。

新宝股份:内销品牌继续迎来质变,出口替代性小、增速稳健。

苏宁易购:线下家电业务有望企稳回升,家乐福整合积极推进,全渠道融合提速,供应链 协同优势显著。

周大生:国内黄金珠宝龙头,渠道快速下沉开店,经销商盈利能力强,目前估值已充分反 映疫情冲击,疫情后销售及业绩有望快速反弹。

天创时尚:女鞋主业有望调整复苏,数字营销业务高增长,北高峰入股有望推动数字化转 型升级。

广州酒家:中华老字号品牌,产能扩张驱动成长。

宋城演艺:迎来新项目密集开业期,演艺谷模式打开新空间。

中国国旅:免税龙头地位强悍,最大程度享政策红利。

三七互娱:作为行业龙头,移动游戏业务保持高速增长。据 2019 年业绩快报,一季度手 游业务流水预计同增 25%-30%,回调后估值较低。

完美世界:研发实力雄厚,产品线丰富;影视业务风险已释放;一季度业绩有望受益宅经 济大幅提升,公司作为精品游戏研发商在云游戏时代有望迎来估值和业绩双提升。

万达电影:股价已反映疫情冲击,作为院线行业龙头,抗风险能力较强,未来也有望受益 于疫情后的行业整合带来的市占率提升;万达影视出品的《唐人街探案 3》若确定上映时 间,有望增厚业绩表现。

科锐国际:享灵活用工行业红利,内生外延提份额。

珀莱雅:明星爆品策略初见成效,平台化生态化体系奠发展根基。

丸美股份:中高端眼霜领导者,电商有望提速。

上海家化:多品牌全渠道百年国货,有望焕新。

壹网壹创:美妆代运营龙头,拓客户/扩品牌业绩有望高增。

零售:促进内需政策利好全行业,新零售模式加速发展

超市及便利店:刚需品种,保障民生

必选消费刚需属性强,受疫情影响较小

必选消费品与居民日常生活紧密相关,需求刚性,在经济下行期表现出更强的韧性和抗周 期性。根据非典时期的数据,粮油食品类、文化办公用品等必选消费品类增速的下跌幅度 小于整体的社零表现。

必选消费韧性和抗周期性强的属性依然适用于本次新冠疫情,受疫情的影响将小于可选消 费,其中生鲜超市及社区便利店业态受冲击小于其他的零售渠道。

提振消费政策或推动业态消费升级

我们认为提振消费政策出台,将会对超市及便利店行业有以下影响:1)推动产品品类及 品质升级;2)新零售业态发展提速。

1)产品品类及品质升级

超市及便利店业态中产品升级值得期待。根据发改委文件,稳就业、提收入、脱贫是重中 之重,并且积极推动消费品质量提升和品质提升、引进海外优质产品,此外还推动农产品 供应链建设、推动农业品牌化。我们判断以上措施有利于推动超市及便利店产品升级。一 方面,以进口超市和精品超市为代表的中高端超市业态将会进一步兴起,诸如阿里推出的 盒马鲜生、永辉推出的超级物种以及华润万家旗下的 Ole’精品超市、天虹旗下的 sp@ce 等,在商品品类的采购上展现了明显高端化、品质化的趋势;另一方面,优质生鲜产品将 会在更多终端渠道普及推广。

2)新零售业态发展提速

新零售、智慧零售、线上线下融合趋势将打开超市及便利店行业发展新方向。自 2017 年 以来,以盒马鲜生为代表的新零售业态迅速发展,线上和线下消费场景紧密融合的趋势愈 演愈烈,超市 O2O 到家、前置仓到家、社区超市等新业态的进化和演变层出不穷。疫情 期间,线上线下融合业态价值彰显,生鲜到家服务高增长。

发改委促进消费《实施意见》指出,“支持商业转型升级,推动零售业转变和创新经营模 式,着力压减物流等中间环节和经营成本,通过精准营销、协同管理提高规模效益,改善 消费体验。”代表着 O2O 业态、前置仓、社区超市等新兴的便民性零售业态将会进一步受 到政策的扶持,整体发展空间较为广阔。

百货及购物中心:疫情冲击明显,业态转型升级

线下可选消费代表,疫情短期冲击明显

百货和购物中心作为线下可选消费最为典型的零售渠道,将会受到疫情的较大冲击。在非 典时期,服装鞋帽品类、化妆品类、金银珠宝类消费受到了明显的抑制,2003 年 5 月的 上述品类当月同比增速相比 4 月环比下降 10.2/5.7/14.9pct,降幅明显高于总体社零表现 (较 4 月环比下降 3.4pct)。

在本次的新冠疫情之中,居民的日常出行被大幅限制,从而百货和购物中心的客流量将大 幅缩减,商户的库存压力陡增,资金周转不灵;全国各地百货商场、购物中心纷纷缩短营 业时间,甚至闭店防疫,而在疫情期间百货和购物中心的商户部分刚性开支仍需支付,整 体承受较大的压力。

政策助力行业复苏,业态转型升级速度加快

我们认为在疫情期间以及在疫情消散之后的短期之内,百货及购物中心行业仅凭行业内生 来恢复景气程度较为困难,政府陆续出台的包括减免税收和社保缴纳、提供临时性贷款等 相关政策以及其他上下游利益相关方合作将有利于百货及购物中心走出困境。例如目前各 商业地产开发商已经陆续出台了相关对商户进行减免租金和物业管理费的优惠政策,其中 包括了万达、华润、银泰、富力等大型的商业地产商,来帮助商户、尤其是现金流紧张的 中小商户走出困境。

同时,百货及购物中心行业也在积极加速新业态的布局,利用近年来建立的线上零售平台 可以实行全渠道运营来对冲萎缩的线下需求。天虹、银泰、百联等线下龙头纷纷与腾讯、 阿里、京东等互联网巨头合作,构建自身的数字化和 O2O 运营体系,对于疫情下行业景 气的恢复能够起到一定的促进作用。

此外,一些百货和购物中心也开始尝试直播带货的零售形式,例如湖南商业龙头友阿商城 就在线下停工期间通过线上平台“友阿购”来进行直播带货,“友阿购”已实现商品上架、 商品展示、销售、支付、物流、结算、客服等一整套购物功能,并由友阿集团旗下就近门 店负责发货和售后服务。

电子商务:深挖下沉市场,线上线下融合

疫情下线上业态价值彰显

疫情期间,无接触式的线上电商理所应当地成为了居民首选的消费渠道,彰显了线上零售 业态的价值。根据京东大数据,2020 年春节除夕至初四下单金额同比增长约 60%,其中 居家类产品下单金额大幅增长,母婴类、家纺家居用品、食品饮料生鲜类分别同比增长 164%/110%/106%。我们预计天猫、拼多多等其他电商平台同样在疫情期间明显受益,消 费者需求在线上平台集中释放,迎来了大量的订单增长。

新基建有望推动电商行业发展

2018 年底召开的中央经济工作会议首次明确了“新型基础设施建设”的概念,之后 2019 年政府工作报告将“加强新一代信息基础设施建设”作为内容列入。疫情以来的中央会议 多次提及新基建,欲将其作为稳定经济增长的重要方法。新基建包括了七大领域,分别是 “5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、 人工智能、工业互联网”。

我们认为 5G、大数据中心以及人工智能的大规模建设利好电商行业的长远发展,5G 的商 用化有机会催生出全新的零售业态和服务方式,而大数据和人工智能则能够深度挖掘每个 消费者的个性化需求,做到精准商品推广和销售,引导消费者访问相关电商平台,增强流 量的活跃程度和黏性。

电商巨头推动供应链更深布局

从疫情爆发至 2 月底,各地实行的交通管制和暂缓复工政策向电商行业的供应链提出了较 大的挑战,诸如农产品等品类由于道路封闭等原因导致货源大量堵塞在产地,商品无法正 常流通;同时在配送方面也面临着缺乏人手、配送能力降低的局面。

因此我们认为在疫情之后,各电商巨头有望继续推动供应链的纵深发展和布局,而在本次 疫情中的一些经验值得参考。根据人民网,阿里巴巴开展了“爱心助农活动”,通过淘宝 直播、帮助农民开网店等方式来解决产品滞销问题;根据苏宁官网,苏宁易购利用自营物 流,通过全国的物流大数据分析,制定最合理的物流路线,保证配送时效性;根据盒马鲜 生官网,盒马鲜生创造性地推出了“共享员工”,招募了暂时歇业的云海肴、西贝等餐饮 企业员工来盒马“上班”,此后苏宁、7fresh、沃尔玛、生鲜传奇等企业纷纷效仿,缓解了 商品供应链的压力。

发改委出台的《实施意见》也鼓励“加强物流基础设施建设,推动动电商物流节点与铁路、 公路、水运、航空运输网络统筹布局、融合发展,建设一批综合物流中心”。

在疫情之后,进一步加深供应链的数字化建设,强化货源保障、数据中台建设、物流配送 时效等供应链上下游综合性能力具有长久深远的意义。

黄金珠宝:需求延后释放,线上渠道亮点频现

2020Q1 零售额预计大幅下滑,刚需延后释放

黄金珠宝首饰作为高端可选消费的代表,在消费者更为注重基础性消费的疫情期间受到的 打击明显较大。在非典期间,金银珠宝的零售额增速从 2003 年 3 月后持续下行,在 5 月 录得-15.8%的低点。而在非典结束之后高端消费需求释放带动增速显著回升,2004 年更 是由于低基数效应创下 71.4%的历史第二高点。

高客单价、注重于线下消费的黄金珠宝行业 2020 年 Q1 零售额预计将大幅下滑,面临短 期的行业寒冬。而黄金珠宝作为传统节日喜庆以及婚庆相关消费场景的刚性需求,将会在 疫情结束之后递延释放,作为整个行业复苏的基本支撑。

金价长期上涨趋势或利好终端零售,国潮及直播带货成为新增长点

国际金价从 2018 年 10 月以来整体保持上涨趋势,伦敦现货黄金价格从 2018/10/9 的低点 1185.55 美元/盎司曾一度上涨至 2020/3/6 的高点 1683.65 美元/盎司,期间涨幅高达 42.01%。金价出现上涨主要系期间中美贸易摩擦、英国脱欧、中东局势进一步紧张等重 大国际政治经济事件为全球经济的复苏蒙上高度不确定性的阴影;以美联储为代表各国央 行为刺激经济增长重新开始进入降息周期,货币资产吸引力下降,流动性注入黄金、原油 等实物资产,进一步推动金价上涨。此外,本次新冠疫情对于金价的影响较为复杂,在全 球扩散初期,避险情绪上升使得金价持续上行,而随着全球股市开始调整模式,大量投资 者为了向股票头寸和保证金账户提供资金,以及对冲金融资产价值的缩水,黄金市场也出 现了流动性挤兑,近期下挫幅度较大。

我们认为在短期内若全球股市继续下行,金价仍会承担压力,而在全球疫情企稳,流动性 挤兑情况边际改善,市场情绪回升之时,作为避险资产的黄金依然有较高的吸引力,在中 期维度上金价仍有所支撑。

在金价总体维持高位的背景之下,由于消费者存在“买涨不买跌”的消费心理,疫情之后 高端消费需求的回归将会利好黄金珠宝的终端销售。

此外,2018 年以来“国潮风”开始在年轻消费者之间风靡,众多消费品牌开设了“国潮”系 列产品线,主打怀旧、经典、文化传承等概念。而黄金珠宝本身作为一种历史悠久的消费品, 就具有较强的文化底蕴和历史传承属性,与“国潮风”的契合程度相当高,各珠宝品牌也借 助此次潮流趋势,与其他传统文化 IP 合作,设计了一系列的“国潮”相关产品,周大福的传 承系列、老庙黄金的古韵金系列均是典型代表。我们认为随着黄金珠宝行业发展放缓、进入 存量竞争状态,且传统的婚庆市场产品和面向中老年群体的足金系列产品逐渐疲软势弱,抓 住年轻群体新式中国风审美的“国潮”系列产品能够成为行业的新增长点。发改委的《实施 意见》提出要保护和发展中华老字号品牌,或将利好于国潮风格的珠宝品牌。

直播带货是黄金珠宝行业的另一个突破口,钻石、铂金、彩金、“国潮”系列等与时尚结 合得更紧密、更符合年轻人消费偏好的品类比较适合直播带货形式,更容易引起冲动性消 费。未来黄金珠宝有望从低单价的入门款开始逐渐提高在直播带货中的渗透率,不断培养 消费者线上消费的习惯。

服装家纺:疫情增加库存压力,新零售升级趋势明显

终端滞销,渠道库存压力增大

疫情期间,服装家纺行业的线下门店纷纷关停,包括百货、购物中心、街边专卖店均受到 了严重的冲击。线下渠道被冻结,产生了严重的存货滞销问题,大量本预计在春节消费旺 季进行销售的当季库存被积压在线下终端渠道。我们预计服装家纺行业的整体库存水平将 在 2020Q1 显著上升,在后续将会面临较大的存货减值风险。

线上数字化销售,深挖私域流量成为趋势

对于服装家纺乃至其他的日常消费品类来说,在疫情对线下市场造成重大负面影响的背景 之下,加速线上的数字化销售转型是大势所趋。除了通过传统的电商平台以及抖音、快手 等平台直播带动销售,减少库存压力之外,服装家纺行业通过微信平台挖掘私域流量,利 用更深层次的关系型营销提升销售转化率成为行业的主流做法。

在疫情初期品牌的线下门店导购利用此前添加的个人微信号与消费者之间建立起联系,并 成立品牌微信群来直接发送商品信息、代金券,同时在朋友圈发布产品图片或小程序商城 链接等方式来调动消费者对于品牌的兴趣和积极性。例如太平鸟在疫情期间及时对店员进 行微信群组和朋友圈经营的工作指导,店员定期用微信问候消费者,用微信群和朋友圈进 行新品介绍、穿搭推荐、折扣商品的发布、直播活动的预告等。

此外,各个品牌在微信上建立了小程序商城以及小程序直播平台,构建了全新的基于微信 私域流量的一站式购物平台,消费者在小程序直播平台“种草”商品,在小程序商城中下 单并使用微信进行支付,最后通过到家服务进行配送。小程序相比其他的直播类 APP 具 有更好的零售生态优势,消费者可从微信号、朋友圈、微信群、公众号无缝跳转到直播间, 从直播间进入小程序商城成交,不用从微信切换至其他 App,能够提升和转化私域流量的 效率和能力。根据微信官方数据, 3 月 8 日购物节 2000 个主播累计直播时长近 900 小时, 每个用户平均点赞数达到了 280 次,分享次数最高的直播间达到 2 万次,成交转化率达 40%。

众多服装家纺通过微信零售体系很好地对冲了线下的冲击。例如根据亿邦动力网,太平鸟 在关闭半数门店的情况下,日均销售额超过 1000 万,太平鸟男装官方微商城上线的首天, 单天零售额突破 3000 万元,新增会员 3.5 万;根据时尚商业快讯,2 月 10 日江南布衣的 品牌小程序访问人数超过 3.6 万,后连续 3 日日均 GMV 破 100 万元,同比猛涨 500%; 根据联商网,罗莱家纺在 3 月 7 日直播了 6 个小时,观看量达到了 149 万,评论数达 84.6 万,单场交易额突破 1000 万元。

根据淘数据,2020 年 1、2 月内衣、床上用品、童装、女装等全网线上电商成交额均出现 了同比负增,我们认为首先主要系疫情的到来降低了消费者的购买意愿,同时交通管制以 及配送运力的缺失带来供应链端的压力,此外微信、抖音、快手等新兴平台对传统的电商 渠道形成了积压。

社保减免助力生产端减负降压

2 月 20 日,人社部、财政部、税务总局联合发布《关于阶段性减免企业社会保险费的通 知》,鼓励各省市出台对中小微企业免征、大型企业减征社会保险费的政策。我们认为服 装家纺作为劳动密集型产业,疫情期间在收入端承压的情况之下,员工工资和社保作为刚 性支出会显著拖累 Q1 乃至上半年的业绩表现,而社保费用的减征免征将会明显减轻生产 端的负担,加速整体行业景气程度的恢复。

家电:经济缓行、疫情全面影响下,家电促进政策或在路上

经济新常态,疫情影响向海外蔓延,家电消费促进政策或在路上。2019 年以来,家电相 关促进政策陆续出台,但以框架性的政策为主,具体的促进措施尚未明确,2020 年以来 国内外宏观经济变化,发改委于 2020 年 2 月份再次出台促进消费、支持扩大内需消费的 意见,或促成家电直接刺激政策的推出,同时考虑到疫情对于家电消费的影响有向海外蔓 延风险,国内家电需求逐步恢复,但出口订单面临交付延迟或取消的风险,同时疫情可能 导致出口检疫要求提升、国外零售需求波动,若国内推出范围更大、措施更明确的政策也 有助于拉动家电内销,既有利于巩固国内经济发展基础、提振内需,同时也能一定程度弥 补海外需求下滑影响。

发改委于 2020 年 3 月 13 日发布《关于促进消费扩容提质 加快形成强大国内市场的实施 意见》,重点提出助力形成强大的内需市场,在家电领域重点鼓励使用绿色智能产品,同 时鼓励加快超高清视频产品的发展,并配套完善老旧家电的回收网络,同时着力挖掘下沉 市场需求,完善农村物流和信息网络。

此次发改委发布的文件,与 2019 年所发布的三次文件精神一脉相承,继续支持智能绿色 产品、超高清产品和渠道下沉的发展,同时我们认为各地区对家电产品更新消费的具体促 进政策落地预期进一步增强,有利于稳定宏观经济及疫情影响下的家电需求。

考虑到目前时点家电行业与 2007-2013 年家电刺激政策期间的行业背景有明显差异,宏观 经济增速进入新常态阶段,但城乡居民收入规模大幅提升,农村市场消费潜力有挖掘空间, 家电保有量提升空间减弱,产品更新升级的占比或更高。我们认为:对家电产品的具体补 贴政策如果落地,同时叠加地产后周期影响逐步转向正向,对于在高效节能、高清智能产 品上有品牌溢价的龙头企业,影响或更为偏正面(有望体现为产品更为质高价廉)。且家 电产品正阶段性迎来“家电下乡”等政策期间(2007-2013 年)推广产品的更新周期(10 年左右),在居民可支配收入持续稳健增长,且对品牌产品消费意愿提升的背景下,更有 品牌影响力的企业或迎来份额提升。

回顾历史家电刺激相关政策,2007-2013 年为政策高峰

2007-2013 年,在美国次贷引发的经济危机影响下,国内经济承压、海外需求不足,家电 刺激政策密集出台,国内家电需求在家电下乡全面铺开为主的刺激提振下,补贴范围以农 民为主(并于 2010 年 1 月起国有农场、林场职工也纳入家电下乡政策实施范围),大幅拉 动国内家电保有量提升,同时一定程度弥补了海外需求的波动。

白电、黑电产品在各个期间的政策补贴均有涉及,厨卫电器中只有热水器产品纳入补贴范 围,而小家电产品中仅有微波炉及电磁炉曾经纳入家电下乡补贴。

未来家电刺激的背景与家电下乡期间有明显不同

目前时点所处的宏观经济、家电需求与 2007-2013 年期间有明显区别,宏观经济增长进 入新常态,但居民收入及消费能力有明显提升,家电保有量已处于高位、更新需求或占主 导,线上消费占比大幅提升、龙头产品性价比更为突出。未来如果有具体家电刺激政策落 地,我们认为高性价比产品,同时具备一定的产品质量升级特性的产品受到的正向刺激或 更为明显。

1) 宏观经济进入新常态,居民消费能力有明显提升,下沉市场值得关注。在经济新常态 背景下,消费拉动经济增长的潜力依然有待挖掘。2019 年全年国内生产总值 990865 亿元,接近 100 万亿规模,同比增长 6.1%,经济增速已经回落至 6%区间,宏观经济 进入新常态,以投资为主导的经济模式转向扩大消费的发展战略,最终消费支出对国 内生产总值增长的贡献率达到 57.8%(2007 年为 45.3%),对比发达国家,消费的经 济拉动作用依然有提升潜力。

城乡收入差距渐缩小,农村市场需求有更大的发展潜力,高性价比产品或依然是重点。城 乡居民可支配收入倍差从 2007 年的 3.33 倍,减少为 2019 年的 2.64 倍,2010 年以来, 农村人均可支配收入增速持续高于城镇,截止 2019 年底超过 5.5 亿的农村人口依然是具 备增长潜力的家电消费市场,而更符合农村收入水平(2019 年人均可支配收入为 1.6 万 元)的高性价比产品或更受青睐。

多元渠道共同布局下沉市场,加强乡镇市场网点触及依然是重点。各大零售渠道纷纷强化 各自的网点触及,作为电商平台在乡镇市场覆盖不足的补充。

2)农村家庭冰洗电视保有量已经高位,空调及油烟机依然有较大的成长空间。家电下乡 政策从 2007 年 12 月开始实施,于 2012 年 1 月开始在部分省份退出,并于 2013 年 1 月 完全退出,因此在 2008-2011 年之间,家电下乡的补贴范围最广。期间大幅促进了重点家 电品类的销售,大幅提升了农村地区的家电产品保有量,根据国家统计局数据,2011 年 农村空调、彩电、冰箱、洗衣机保有量分别为 22.58、115.46、26.12、45.94 台/百户,较 2007 年分别提升 164%、22%、136%、36%。对比 2018 年保有量数据,农村家庭在空 调及厨电产品的保有量上与城镇家庭依然有明显差距,在农村市场,产品性价比上更为突 出的产品或有更大需求。

城镇市场部分家电保有量已经进入高位,更新需求或更明显,高效节能需求或受青睐。城 镇市场部分家电保有量已处于高位,我们预计冰箱、洗衣机、电视未来产品更新换代依然 占主导,产品高效节能升级需求或更为明显,同时在品牌力和产品力上有优势的企业或更 有优势,而空调与以油烟机为代表的厨电产品新增需求依然具备成长空间,其中空调产品 保有量对比日本市场保有量(根据日本内阁府数据,日本 2017 年空调保有量超过 272 台 /百户),国内城镇空调保有量仍有翻倍的提升空间。

3)线上消费崛起,疫情进一步提升线上战略地位。中国电子信息产业发展研究院报告显 示,2019 年家电线上消费占比超过 40%,线上渠道的增速依然好于线下渠道(中国电子 信息产业发展研究院报告数据显示,家电线上零售额同比+11.6%、线下增速同比-9.6%), 线上渠道作为传统家电渠道的延展,家电龙头加大线上资源投放,作为家电渠道下沉的重 要补充方式。同时,在京东、苏宁、天猫已经占据线上主流流量的情况下,渠道流量集中 度或进一步提升。

疫情影响下,宅经济业态快速成长,线上渠道的战略性地位进一步增强。部分家电品类有 逆势增长的潜力,奥维云网数据显示,2020 年 2 月,线上电热水器、洗碗机增长超 10%, 而消毒柜增长 117%。未来更多企业或加大线上渠道的推广力度,更多原线下销售的中高 端产品也将转线上销售,如果相关补贴政策落地,中高端产品的性价比将更为凸显。

产品维度看家电,格局影响下龙头强者恒强

2019 年家电产业零售额有所下滑,但子行业格局有差异,如果补贴出台,竞争格局更优 的行业龙头或将更为收益。2019 年家电市场销售额 8032 亿元,同比-2.18%。空调子行 业不但市场规模最大,同时内销市场寡头格局也较为稳定,冰洗子行业也有类似的竞争格 局,龙头企业能主动调整应对短期需求冲击,如果考虑补贴的情况下,龙头企业产品性价 比将更为凸显,或能更为受益于补贴出台。

电视行业零售额下滑最明显,且份额分散,补贴如果出台可能加剧市场竞争。中国家用电 器研究院数据显示,电视行业 2019 年零售额为 1282 亿元,同比-10.6%,55、65、75 寸 电视均价均下滑超 2 位数。厨电行业 2019 年零售额小幅下降,历史补贴政策仅纳入热水 器产品,未来补贴可能仍较小。

空调:新能效等级时间表明确,促进政策或将加快行业出清

空调产品均纳入各次补贴范围,未来围绕空调新能效标准实施,高能效节能产品促进或类 似于“高效节能空调推广”、“节能惠民”期间,针对不同能效等级及制冷量分别设立补贴 标准。由于新能效等级的实施,大量按照老标准生产的产品或将面临淘汰压力(尤其以原 3 级及以下能效产品为主),同时如果促进政策推出并对高能效产品有相应的补贴,短期或 将加剧定频产品和低能效等级的变频产品竞争压力,同时部分库存较多的低能效、高耗电 产品将面临较大的价格促销压力、加速退出市场。

冰洗:进入家电下乡产品更新周期,看好换代需求回升

冰洗产品在城市或农村市场均已处于保有量高位,进一步刺激较难继续提升保有量水平, 但是 2007-2013 年期间以家电下乡为主的产品即将迎来产品更新换代,在更新需求中高效 节能产品或有更大的市场,我们预计如有新促进政策推出,或类似于“以旧换新”、“节能 惠民”政策期间补贴方式,针对冰洗能效更高产品有更大优惠。

厨卫:地产滞后正向影响及城镇化的预期提升,带动行业的需求回暖

厨卫电器在历次刺激补贴政策中,纳入补贴范围的产品较少,仅有热水器产品纳入家电下 乡及节能惠民补贴,如果有新促进政策推出或延续厨卫电器历史补贴范围,或依然以热水 器产品为主。但是考虑到 2020 年新型城镇化目标实现 1 亿人在城镇落户,地产销售数据 在 2019 年 8-12 月持续增长及竣工数据在 2019 年 9-12 月持续增长,地产滞后影响依然 有望带动厨电需求回升,虽然 2020 年 1-2 月,地产销售及竣工数据受疫情影响有所下滑, 但华泰地产团队预计 2020 年 3 月起房地产行业销售将逐步修复,厨电需求或依然好于其 他家电产品。

结合地产滞后影响及 2020 年新型城镇化目标,厨电工程渠道有望继续迎来较快增长,而 具备产品品牌力优势且与地产公司合作更为紧密的厨电企业有望在收入端迎来更优表现。

小家电:线上消费习惯将更为巩固

小家电产品仅在“家电下乡”刺激周期中有过补贴(电磁炉、微波炉纳入补贴范围),且 小家电产品品类众多、单价偏低,未来补贴大概率不会对小家电产品有所倾斜。考虑到小 家电产品线上消费居于前列,同一品类下面不同型号较多,个性化及差异化的需求较多, 产品长尾分布、天生适合进行线上销售,而社交电商的崛起助力小家电“爆款经济”,我 们预计小家电企业未来依然着重进行品牌标签化建设,降低线上流量成本,拓展线上影响 力。

2019 年全年小家电市场整体表现并不突出,奥维云网数据显示,2019 年 1-12 月我国小 家电(包括电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、料理机、榨汁机、电水壶等)市场累计 销售额 575 亿元,YOY+3.6%(同期,线上市场销售额为 282 亿元,同比+14.5%,线下 市场销售额为 287 亿元,同比-6.2%)。

2020 年 1 月,小家电销售更受到春节错期影响出现同比较大下滑,但 2 月以来,受到疫 情影响,小家电线上市场部分产品销售快速恢复,奥维云网数据显示,2 月电饭煲、破壁 机、净水器、空气净化器线上销售额同比增速分别为+23.57%、+175.55%、+27.48%、 +79.71%。

小家电行业的边际增长空间明显领先,市场在创新性产品的带动下,消费者教育程度明显 提升,加快细分市场的成熟,关注具备营销拓展和产品声望的企业。新兴品牌有一定的共 性,均主要通过线上市场的快速发展,削弱线下渠道的高资金、长周期投资壁垒,凭借线 上流量红利和差异化的产品策略在市场中获得一席之地。

黑电:技术迭代加快与电视面板价格低位,超高清产品或有更大的刺激

超高清正在路上, 4K 显示优先普及。 2019 年以来,相关政策(《关于促进消费扩容提质 加 快形成强大国内市场的实施意见》、《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经 济发展实施方案(2019-2020 年)(征求意见稿)》、《进一步优化供给推动消费平稳增长 促 进形成强大国内市场的实施方案(2019 年)》)反复提及优先推广超高清产品,同时在广 电体系已经制定较明确的超高清用户目标情况下,未来如果继续推出黑电相关促进政策, 大概率与超高清产品相关。

食品饮料:疫情影响短期消费,扩大内需政策刺激需求回升

白酒行业:疫情影响旺季消费,经济刺激释放需求

短期影响:疫情抑制春节旺季送礼及聚餐需求

春节是白酒消费的传统旺季,疫情抑制了春节前后的送礼需求和家庭聚会消费需求,对白 酒终端需求产生一定影响。从数据上来看,2016-2018 年一季度白酒上市公司营业收入占 全年营收的比例平均为 30%。

白酒企业精准施策,有利于加速市场库存出清

面对疫情带来的影响,各大酒企除了支援抗疫一线、多重举措推动复工复产之外,也出台 了一系列政策用于减轻经销商压力、推动终端去库存以及加快市场调整等。2 月 15 日, 泸州老窖宣布取消国窖 1573 经销商 2 月份的配额;2 月 16 日,泸州老窖再次发文取消各 经销客户及终端 2020 年 2 月份泸州老窖特曲产品(包含老字号特曲第十代、晶彩版、纪 念版)的配额;2 月 16 日,五粮液宣布将强化 3 月计划配额调节预案,对经销商进行分 类调节,调减经销有压力的经销商配额。

集中度提升叠加刺激政策,白酒中长期发展趋势依然向好

展望疫情后白酒的投资机会,我们认为在《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场 的实施意见》(发改就业〔2020〕293 号)政策指引下,自上而下的经济刺激和促进消费, 有利于提升商务活动及中高端白酒需求,使得白酒的投资属性增强。此次疫情短期内对白 酒行业产生了一定的影响,但是也加速了行业调整节奏,中小企业由于资金短缺、复工难 等因素受到的冲击较大,导致中小白酒企业的退出,而龙头企业凭借雄厚的资金实力与卓 越的管理能力,采取各种措施将疫情影响减少到最低水平,同时积极扶持经销商渡过难关, 因此我们判断,疫情将使得白酒行业集中度进一步提升。

我们认为,在宽货币+宽信用的货币政策背景下,疫情结束后我国经济活动将进一步释放 活力,同时叠加促进消费等政策的落地,国内消费或将迎来快速增长,白酒需求特别是高 端白酒需求也有望大幅增长。

总体来看,此次新冠肺炎疫情对白酒行业短期内产生一定的影响,但也加快了行业调整节 奏,终端库存和社会库存加快出清,部分中小企业或将退出,短期经销商利润将有所收窄。 中长期来看,白酒马太效应进一步凸显,同时新冠疫情下流动性改善仍存空间,白酒需求 伴随着经济刺激政策落地将逐步释放,我们仍然看好白酒行业的发展,重点推荐贵州茅台、 五粮液和泸州老窖等公司。

速冻食品:看好餐饮渠道成长性,食材标准化需求提升

餐饮供应链: 万亿市场,具备成长性

消费扩容提质有利于餐饮行业复苏,餐饮需求的提升也将伴随着对预制半成品、速冻食品 的需求提升。火锅、团餐、外卖、便利店鲜食等餐饮相关行业的快速发展将带来对食材标 准化需求的提升。以火锅品类为例,根据中国饭店协会《2019 中国餐饮业年度报告》,火 锅品类近几年受市场需求增长及可扩张性的影响,叠加其高标准化的独特业务模式,成为 了餐饮细分中一大品类。在餐饮行业多元化、团餐及外卖、便利店鲜食等快速发展背景下, 由于时效性、经济性考虑,对标准化食材的需求快速提升。

餐饮供应链: 万亿市场,具备成长性。餐饮供应链供应的食材按照产品形态可分为生鲜类 (比如在生鲜品类供应较强的美菜网等)、标品及冻品类(依托速冻食品的安井食品、三 全食品等)。从行业规模来看,根据中国饭店协会《2019 中国餐饮业年度报告》,中国餐 饮企业 2018 年各项成本比例中,原料进货占据 41%,则中国 4.3 万亿的餐饮业市场对应 大概 1.76 万亿的餐饮原料供应链市场。

餐饮供应链市场主要参与者包括四类:1)餐饮企业的关联公司,以服务关联企业逐步面 向全市场的蜀海为代表;2)独立生鲜电商平台,以在生鲜品类供应较强的美菜网为代表 等;3)互联网企业的关联公司,凭借互联网平台粘性切入餐饮供应链的快驴进货等;4) 预制品、半成品及冻品类食品加工企业,以安井食品、三全食品等为代表。

看好速冻食品在餐饮供应链中扮演的重要角色及增长潜力

速冻食品包括:速冻鱼糜制品、速冻肉制品、速冻面米制品、速冻菜肴制品等,其中速冻 鱼糜制品、速冻肉制品以及部分速冻其他制品俗称“火锅料制品”。

速冻面米:行业本身处于为成熟阶段,但速冻面米餐饮渠道 2019-2023 年有望维系 15% 的复合增速,成长性依然较快。根据中国饭店协会数据,2018 年速冻面米市场规模为 540 亿元,其中餐饮渠道 340 亿元,零售渠道 200 亿元。其中餐饮渠道:预计 2019~2023 年 CAGR=15%,到 2023 年规模达到 684 亿元;零售渠道:预计 2019~2023 年 CAGR=8%, 到 2023 年规模达到 294 亿元。

速冻火锅料制品市场 2018 年市场规模 460 亿,13-18 年复合增速 12%。2013-2018 年我 国火锅餐饮行业收入有 2813 亿元增长至 4818 亿元,年均复合增速达 11%,在中国火锅 餐饮行业需求的拉动下,我国速冻火锅料制品市场快速发展,根据中商产业研究院数据, 我国速冻火锅料制品 2018 年市场规模 460 亿,13-18 年年均复合增速 12%。速冻火锅料 应用场景丰富,有望维系较快增长。速冻火锅料除了借助传统优势赛道火锅行业的高增长 外,同时在麻辣烫、关东煮、便利店等餐饮形式均有非常合适的应用场景。

冷链物流仓储的快速发展支撑速冻食品在餐饮渠道的扩张。据前瞻产业院数据,中国冷链 仓储总量已由 2008 年人均 0.01 立方米增加到 19 年 0.20 立方米,冷链第三方物流的份额 与集中度提升等因素将持续刺激冷链物流保持较快增长,为速冻食品行业发展提供支持。

速冻食品行业集中度仍具备较大提升空间:根据欧睿数据库统计,2018 年中国速冻鱼糜 制品市场 CR5=23%,中国速冻肉制品 CR5=32%。成本上升周期:采购成本增加,小型企 业无力负担原材料成本的大幅上涨,往往在原材料上涨时随之提价(龙头企业往往提价时 点滞后于行业),成本端压力叠加价格端劣势会加速小企业淘汰。龙头企业具备规模优势、 成本优势、更稳健的现金流,在成本上升周期提升市占率。

综上,我们看好餐饮供应链-食材领域的成长性,面向 B 端餐饮渠道的速冻火锅料、预制 菜肴有望维系高增长。重点推荐安井食品、三全食品等公司。

休闲零食:供需协同重构行业空间格局

需求端看空间:行业规模达万亿级别,增速依旧迅猛

居民消费升级、消费扩容提质有望促进休闲食品行业需求进一步提升。休闲食品行业具备 万亿市场规模,10-18 年 CAGR 达 12.5%,零售高端化的主要驱动力为人均可支配收入 增加和消费升级。根据商务部发布的《消费升级背景下的零食行业发展报告》,休闲食品 行业总产值规模呈现快速上升趋势,2010-2018 年 CAGR 达 12.5%,2018 年休闲食品行 业规模达 10297 亿元,占整个食品行业的产值近 1/10,预计 2020 年有望达到 1.3 万亿。 未来的增长驱动力主要来自我国人均可支配收入的稳定增长和消费升级为休闲食品市场 扩张提供良好生态环境,电商打破了打破空间时间的物理性限制壁垒,休闲零食的消费场 景包括生活休闲、外出旅游、工作间歇等,未来消费趋势将向消费时间增长,消费半径扩 宽,呈现多元化、碎片化演绎。

对标发达国家,我国休闲包装食品人均消费额仍有较大提升空间。2018 年中国休闲包装 食品人均消费额为 13.58 元,远不及欧美国家,即使饮食消费习惯相近的日本和韩国,人 均消费额也分别是我国的 6.89 倍和 2.83 倍。休闲食品是可选消费,随着我国城镇化进程 的推进和居民可支配收入的提高,以温饱型为主体的食品消费格局,正向风味型、营养型、 享受型甚至功能型的方向转化,行业增长空间广。

消费主体不受年龄限制,主力为年轻白领群体。休闲食品的消费者分布广泛,消费人群涵 盖青少年及儿童、中青年和老年,其中又以青少年儿童、中青年女性为主力消费人群,消 费人群的不断拓展推动了休闲食品业务领域向外延伸。根据 FOOD2CHINA 统计,电商受 众主要为年轻的白领阶层,18 年占比达到 47.2%,该部分人群具有品牌认可度高和忠诚 度高的特点,若针对不同特点的人群进行增强品牌效应的宣传,稳定的客户群体和较强的 客户粘性将会成为休闲食品电商的核心竞争力之一。

供给端看格局:品类的扩张,线上线下加速融合

产品品类依随消费潮流不断更新,品类的扩充也是休闲食品的增长动力之一。随着消费模 式逐渐由生存型向享受型转变,消费者对休闲食品的需求也由纯粹追求口感向多元化发展, 这大大促进了新口味新品种产品的推出。休闲食品品类繁多且应用场景丰富,这些特性对 于市场持续精细化发展起到了推动作用。

目前休闲食品企业数量多并且分散,产品种类多但同质化严重,行业集中度低,2018 年 CR3 为 19.7%。我国休闲食品行业企业总数从 2011 年的 1992 家已经在 2018 年迅速扩 增到了 2905 家,行业整体 CR3 市场集中度不超过 20%,行业总体集中度较低,并在新 品牌、新口味商品的不断冲击下有不断分散的趋势;休闲零食总体制作工艺成熟,创新难 度大且易于复制,降低了产品及创新壁垒。未来行业的趋势将有总量消费向品牌消费趋势 转移,消费者在关注产品价格等因素的同时,也更多地开始关注产品质量、消费体验、售 后服务、客户关系和市场形象等多重因素,品牌形象的重要性提升,行业龙头集中度有望 持续提升。

线上休闲零食三强寡头格局稳定,三只松鼠市占率位居榜首。从 2017 年以来线上天猫、 淘宝、京东平台的线上市占率来看,三家公司休闲零食销售额排名稳定,2018 年 CR3 市 占率在 28%左右,其中三只松鼠市占率 13%左右,百草味和良品铺子 7%左右,与其它公 司拉开差距。

休闲食品行业产业链升级,开展一体化布局。从产业链角度看,休闲食品行业产业链共包 括上游原料生产、中游加工制造以及下游流通分销等多个环节。其中上游包括原料、半成 品的生产与产品研发等;中游以企业投资流水线生产为主;下游流通分销环节中,传统的 商场、超市和零食专业店仍然扮演了重要角色,电商企业以及全渠道专业零售商近年来取 得了快速发展。近年来,越来越多的企业开始产业链一体化布局。雨润、獠子岛为典型代 表的上游环节原料生产企业向下游渗透,进入了零食加工领域;良品铺子、百草味等下游 专业零售企业在经营品牌、研发产品的过程中向上游渗透,建设了自有加工工厂。此外, 还有大量食品、饮料以及餐饮企业同时生产或销售零食产品,逐步进军全产业链经营模式。

销售渠道多样,电子商务推动休闲食品全渠道发展。依据销售渠道的不同,可将休闲食品 公司分为三种经营模式,传统品牌分销、新兴电商品牌以及连锁经营品牌。传统渠道虽仍 为主流,但 2018 年中国休闲食品电商市场销售额为 621.3 亿元,增速达到 23.4%,占比 达 8%。据艾瑞咨询预测,到 2020 年中国休闲食品电商市场销售额将达到 964.0 亿元。 我国休闲零食行业的竞争方式也在发生变化,“线上派”开始走入线下,以好想你、洽洽 食品、绝味食品、周黑鸭、来伊份及盐津铺子等为代表的“线下派”在增加开店数量的同 时,不断加码线上力量,寻求全渠道的发展。良品铺子线上线下相融合模式也在满足便捷 购买需求的同时,进一步优化消费体验,成为消费升级时代休闲食品零售创新的典型之一。

战略升级:模式迭代与更新正在加速。对于企业而言,不断地对经营模式进行迭代或深化, 是其发展战略与时俱进的重要方面。例如,洽洽食品是以瓜子类产品为主打产品的领军企 业,近年来坚持拓展坚果类、烘烤类休闲食品,不断延伸自身产品线。以线下门店起家的 “百草味”经过多次战略调整,重拾全渠道战略。而良品铺子在根植区域性线下门店的同 时,利用互联网渠道快速拓宽市场,并对实体门店的整体形象和消费体验进行深度升级, 成为全渠道综合零售品牌商中耕耘高端市场业绩突显的典型代表。

调味品:必选属性较强,需求较为刚性

行业处于快速发展期,量价齐升助力行业扩容

调味品行业仍然处在较快增长的发展态势中,伴随消费升级趋势,调味品行业量价齐升助 力其继续扩容。 2012-2018 年复合增速为 8.5%。根据国家统计局的数据,2018 年调味品、 发酵制品行业(包括味精、酱醋行业和其他调味品及发酵制品)收入达到 3427.2 亿元, 同比增长 10.6%;调味品行业 2012~2018 年收入的复合增速约为 8.5%。根据中国调味品 协会的统计数据,2018 年调味品百强企业生产总量为 1322.5 万吨,同比+7.5%;销售收 入 938.8 亿元,同比增长率+10.8%。销售收入增长高于产品产量增长 3.3 个百分点,量价 齐升,说明调味品产业进入高质量增长新阶段。

消费需求刚性,与宏观经济关联度较弱

从需求层面来看,调味品行业的必选属性较强,消费需求较为刚性,受到宏观经济影响程 度相对较小。二战后日本的经济在 20 世纪 70 和 80 年代实现了快速增长,但是进入 90 年代后则步入了经济增长停滞的时期,表象体现为 GDP 增速的明显放缓和不动产价格的 下降。但是即使在经济增速明显下降的 90 年代,日本调味品市场的需求仍然呈现出了比 较强的刚性。

根据日本总务省的统计,1992 年到 2007 年期间,日本人均食品的消费支出下降了 5%。 其中乳品和蛋类下滑了 4%,肉类下滑了 11%,水果下滑了 20%,食用油下滑了 5%,但 同期的调味品的支出反而上升 5%。

日式酱油企业海外市场扩张历史也印证了调味品需求的稳定性和增长潜力。根据龟甲万公 司的年报,龟甲万在海外市场酱油的销量在 1974 年到 2017 年期间实现了 7.6%的复合增 速,在此期间增长十分稳健,仅在 2008 年全球金融危机期间出现了销量的负增长。

刚性需求下行业龙头稳健增长,盈利水平持续提升

行业龙头海天味业的收入增长稳健,独立于社零数据增速变化趋势。调味品行业龙头海天 味业 2019Q1/Q2/Q3 的收入端同比增速分别为 17%、16%和 17%。我们认为海天味业的 稳健增长主要来自于酱油产品稳健增长;蚝油继续保持高速增长态势,成功扩展大单品品 类集群;调味酱通过结构及规格优化、加大力度对市场渠道进行调整等策略。 2019Q1/Q2/Q3 的净利率水平同比分别+1.3 pct/+1.3 pct/+1.1pct,盈利水平处于持续提升 通道。

调味品行业自身处于较为快速的发展期,整合空间比较大。无论是行业的发展还是龙头企 业的成长的路径都较为清晰,板块整体必选属性较强,消费需求较为刚性,因此板块具有 较强的防御属性,海天味业、中炬高新、恒顺醋业等龙头公司有望强者恒强,保持领先竞 争优势。

啤酒:关注产品结构提升和龙头利润率改善

产量维稳,消费升级利好产品结构高端化

中国啤酒行业产量经历 2014-2017 年的连续下滑之后开始企稳,行业从增量竞争转为存量 竞争。19 年啤酒行业产量微增,根据国家统计局的数据,2019 年中国啤酒产量同比增长 1.1%。

在量维持基本稳定的情况下,产品结构升级和价格提升是行业发展的主线,消费升级扩容 有望进一步促进啤酒行业高端化进程。我们认为中国啤酒产品的价格仍然处在较低水平, 在消费者可支配收入持续提升的背景下,消费升级有望带动主流啤酒价格带上升。包括华 润啤酒、青岛啤酒、百威啤酒、重庆啤酒在内的主流啤酒企业正持续推进产品价格的提升。

以重庆啤酒为例,加速推进产品高端化战略,毛利率持续改善。19 年前三季度重庆啤酒 的啤酒产品吨价为 3718 元,同比+5.12%。其中,高、中、低档产品分别实现收入增长 5.41%、6.75%和 0.33%,年初上市的新品“醇国宾”补强了本地品牌在中高档次的产品 结构,前三季度重庆纯生、特醇嘉士伯在现饮和非现饮渠道销量均大幅提升,中高端产品 组合的持续丰富拉升了公司整体产品结构。前三季度毛利率为 41.8%,较去年同期提高 0.6 个百分点。

我们认为 2020 年啤酒行业将继续进行产品结构高端化,啤酒高端及超高端价格带具备较 强的增长潜力,看好产品结构提升和龙头利润率改善,重点推荐重庆啤酒、青岛啤酒。

奶酪行业:导入培育期,需求强劲增长

竞争格局分散,竞争环境较为宽松

2019 年中国奶酪零售市场 CR3 为 36.8%,奶酪处于导入培育期,外资品牌实力较强。中 国乳制品行业起步较晚,海外企业在品牌、产品和消费者教育方面具有先发优势,故中国 奶酪市场竞中进口品牌占据主导地位,根据 Euromonitor 数据显示,其中市占率排名前 3 均为国外品牌,法国百吉福市占率 22.68%位列第一,市占率(7.69%)第二的乐芝牛来 自法国贝勒集团,市占率(6.39%)第三的安佳来自恒天然。

强劲需求促进国内品牌崛起,加快奶酪产业布局

国内对奶酪的需求强劲增长,国内乳业巨头蒙牛和伊利在奶酪领域的布局也在加速。2019 年妙可蓝多的市占率受益于儿童奶酪棒收入的快速增长,市占率达到 4.8%,在儿童奶酪 领域仅次于百吉福。2018 年,蒙牛设立了奶酪事业部发展零售、乳品深加工及餐饮奶酪 三大业务;伊利则在同年增加了健康饮品及奶酪事业部,推出“妙芝”手撕奶酪。

中国奶酪市场竞争环境整体较为宽松,国内品牌在渠道下沉和引导消费者消费风向方面更 具优势。国内奶酪市场参与企业相对较少,竞争尚不激烈,且国内奶酪行业尚处于快速成 长过程中,国内奶酪进口量自 2017 年又出现了明显放缓,也印证了本土奶酪生产的提速。 国内外品牌相比,海外品牌在技术工艺和品上更具备优势,但在渠道下沉(海外品牌多集 中在一线城市)、引导消费者习惯方面则是国内品牌更具优势。

社会服务:阴霾渐散,曙光将至

《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》中提出,要全面提升国产商 品和服务竞争力、加强自主品牌建设、完善免税业政策、推进文旅休闲消费提质升级,化 妆品、免税、演艺景区、餐饮酒店等细分领域有望全面受益,建议 3 条主线把握优质龙头 标的。

1)引导国人消费回流,市内店、限额放开、种类扩大等免税政策不排除加快落地,龙头 有望最大程度享受红利。《意见》提出完善市内免税店政策,建设一批中国特色市内免税 店。鼓励有条件的城市对市内免税店的建设经营提供土地、融资等支持,在机场口岸免税 店为市内免税店设立离境提货点。扩大口岸免税业务,增设口岸免税店。根据居民收入水 平提高和消费升级情况,适时研究调整免税限额和免税品种类。

2)政策支持提高国产品竞争力、加强自主品牌建设,国货美妆产业链有望崛起。《意见》 提出增品种、提品质、创品牌,塑造中国品牌形象,提高自主品牌知名度和影响力,扩大 自主品牌消费,本土国货美妆产业链有望崛起;《意见》同时提出在免税店设立国产品销 售区,引导企业开发专供免税渠道的优质特色国产商品。据上海家化官网,此前上海家化 旗下佰草集、双妹已成首批进驻中免渠道的本土化妆品牌,后续不排除有更多本土品牌进 入,提高国际市场知名度。

3)政策鼓励商业模式创新,社交营销/电商直播等模式有望加速商家数字化转型。《意见》 提出鼓励外贸加工制造企业充分利用自身产能,创新商业模式,通过自营、合作等方式增 加面向国内市场的优质商品供给,社交营销/电商直播等模式缩短链路、提升效率,成商家 数字化转型新工具,MCN 机构/电商代运营/商家 SaaS 服务等业态有望受益数字化转型浪 潮,加速蓬勃发展。

4)旅游演艺充分契合政策指引方向,传统景区有望加速转型升级。《意见》提出要推动重 点城市加快文化休闲街区、艺术街区、特色书店、剧场群、文化娱乐场所群等建设,发展 集合多种业态的消费集聚区,有望推动传统景区加速向休闲旅游综合目的地转型;旅游演 艺充分契合政策方向,品牌优势突出、商业模式优秀的龙头有望加速复制扩张;

建议三条主线把握优质龙头标的:1)业务受疫情冲击较小,基本面有相对韧性,建议关 注广州酒家;2)疫情短期冲击不改长期发展逻辑,龙头优势巩固,长期配置价值凸显, 建议关注宋城演艺/中国国旅;3)疫情加速数字化转型,新渠道/新营销支持下高增长仍可 期,建议关注珀莱雅/丸美股份/上海家化/壹网壹创。

化妆品:数字化转型加速,民族国货有望崛起

平台密集出台政策扶持商家复工复产,社交营销/电商直播等新工具成商家自救工具,数 字化转型加速。疫情对线下化妆品冲击显著,2 月延迟复工也对线上物流、发货造成一定 影响。2 月 10 日,阿里巴巴与蚂蚁金服发布《阿里巴巴告商家书》,推出六大方面 20 项 特殊措施,包括减免平台商家经营费用、提供免息低息贷款、开放灵活就业岗位、补贴快 递物流、提供数字化服务、支持远程办公等,帮助商家应对难关。据网商银行数据,30 万家商家 10 天内拿到总额 100 亿的 8 折贷款。3 月平台发放 10 亿补贴刺激消费,支持商 家复工。2 月 11 日淘宝直播宣布全国所有线下商家全部可以零门槛、免费入驻,免费使 用运营工具。同时,开放个人主播入驻权限,达人能够 0 门槛开通淘宝直播。据淘榜单数 据,今年 2 月,淘宝新增商家数量达 100 万,淘宝直播新开播商家环比增幅达 719%。“ 38 女王节”期间,淘宝直播带动的销量同比大涨 264%,最高的一天带动成交量增长 650%。 据天猫,2020 年 38 节整体销售额远超去年,超 2 万个品牌销售额同比增长超过 100%。

除天猫外,京东等其他平台也在大力扶持商家。2 月 6 日,京东旗下京喜宣布推出 16 项 支持措施,助商家恢复经营和滞销品商家拓展销售渠道。这些措施涵盖资金补贴、商家入 驻、平台运营、物流支持、健康及金融共享五大方面。2 月 28 日,微信官方正式宣布小 程序直播能力启动公测。蘑菇街也针对各大品牌商家推出了"全程服务、佣金双免、无保 证金、无须入住"等七项优惠举措,希望帮助商家提高销量,尽快渡过疫情带来的危机。

政策支持提高国产品竞争力、加强自主品牌建设,数字化转型浪潮中美妆国货有望崛起。大众市场的美妆渗透率仍有提升空间,国货品牌有望借助新渠道及新营销方式实现快速崛 起,疫情的短期冲击倒逼数字化转型提速,有望加速这一趋势。中长期来看,国产美妆产 业链亦有望借助资本市场红利,通过人才引进、外延并购、外部合作提升生产研发实力。 MCN 机构/电商代运营/商家 SAAS 服务等业态亦有望凭借流量红利蓬勃发展,为商家赋能 助力。

演艺:新项目密集开业,城市演艺打开新空间

旅游演艺业态契合政策支持方向,龙头宋城演艺 2020 年仍有望落地多个新项目,向多剧 目演艺平台升级。据公司 2 月 2 日公告的《致全体投资者》,2020 年宋城演艺公司旗下的 杭州宋城演艺王国有望全新亮相,已推出 399 元/人一日票(原有千古情 320 元/人票价体 系保留),观看数十台丰富多元的演出剧目。从“一台剧目、一个公园、一张门票”的模 式向多剧目、多种票型组合的演艺平台转变、升级。西安、上海、新郑项目将于本年度推 出,九寨项目亦将恢复运营,佛山、西塘项目的建设按计划推动,异地复制扩张步伐稳步 推进。

陆续收到政府补贴,彰显地方支持态度。据公司 2 月 25 日发布的《关于子公司获得政府 补助的公告》以及 3 月 1 日发布的《关于获得政府补助的公告》,2 月 24 日,宋城演艺全 资子公司三亚千古情公司收到三亚市第一批旅游企业减负奖补资金 828.5 万元。2 月 28 日,宋城演艺收到杭州市西湖区 2019 年特殊贡献企业扶持资金 1400 万元,彰显政府支 持力度。为帮助文旅企业疏困解难,多部门出台涵盖资金支持/金融政策/税费减免/降低成 本/政务服务等扶持政策,公司的主题公园+演艺模式充分带动地方旅游经济发展,我们认 为后续不排除公司其他项目也收到类似补助,对冲部分业绩下滑压力。

免税:离岛免税抗压性更强,政策红利有望加速落地

海外疫情持续蔓延,国际游客出行受限,各地机场免税短期仍承压。海外疫情仍在持续扩 散当中。据 GlobalData,其此前预期 2020 年亚太免税市场年销售额 434 亿美元,3 月 4 日下调预期值 352 亿美元,销售额同比下降 19%,其中韩国将损失 55 亿美元。中国大陆、 中国香港地区、韩国、新加坡、日本的机场免税高度依赖中国大陆消费者,可能遭受较大 打击。

海南旅游重振计划出台,离岛免税抗压性可能相对较强。3 月 11 日,据国家发展改革委, 海南省将从短期、中期、长期三个阶段制定好海南旅游业疫后恢复重振计划,出台《海南 省旅游产业振兴计划(2020-2023)》、《海南省旅游市场推广促销实施方案》。据海南旅游 局,三亚、海口入境旅游人数占整体的比重分别为 1%/4%,国内游客为海南旅游业主力 人群,离岛免税则是吸引客流、带动经济的重要领域,有望大幅受益政策利好。

近期引导国人消费回流,市内店、限额放开、种类扩大等免税政策不排除加快落地,龙头 有望最大程度享受红利。《意见》提出完善市内免税店政策,建设一批中国特色市内免税 店。鼓励有条件的城市对市内免税店的建设经营提供土地、融资等支持,在机场口岸免税 店为市内免税店设立离境提货点。扩大口岸免税业务,增设口岸免税店。根据居民收入水 平提高和消费升级情况,适时研究调整免税限额和免税品种类。

促销推广、线上渠道有望对冲部分门店客流下滑压力。据海南海关数据,2019 年 1-11 月 化妆品/箱包/手表销售额分别为 71/13/11 亿,占比分别在 55%/10%/9%,化妆品为免税销 售最重要品类,欧莱雅、雅诗兰黛等外资品牌集团旗下中高端品牌占绝对主导地位。全球 疫情蔓延趋势下,品牌方业绩压力亦较大,促销动力较强,有利带动免税销售;据韩国海 关数据,2019H1 韩国线上免税销售额已达 29%,有助免税运营商提高效率、消费者提升 购物体验;相较之下我国线上免税占比仍低;据中免集团官网,受疫情影响,三亚国际免 税城自 1 月 26 日下午 4 时起闭店,离岛免税线下销售暂停,但线上购物照常进行。1 月 27 日至 2 月 6 日,三亚国际免税城网上销售商品 16.48 万件,销售额 8471.70 万元,疫 情或成线上预定加速推广契机。

餐饮:各地政府积极扶持,龙头疫情后有望加速扩张

餐饮门店受疫情冲击显著,各级政府密集出台各类扶持政策。据中国烹饪协会,相比去年 春节,疫情期间,78%的餐饮企业营业收入损失在 100%;9%的企业营收损失达到九成以上; 7%的企业营收损失在七成到九成之间;营收损失在七成以下的仅为 5%,餐饮门店业绩疫情 期间受广泛冲击;为扶持餐企,各级政府陆续出台各类政策扶持,具体方向包括减轻企业 负担类政策、加大金融支持类政策、优化提升服务类政策、稳定员工队伍类政策、生产经 营支持类政策等,有效缓解了企业的成本压力,改善了现金流状况。

连锁餐饮门店抗压性更强,疫情后有望加速扩张。中国烹饪协会数据显示,2020 年 1 月 受访餐饮企业平均成本费用为 632 万元,预计 2020 年一季度合计为 1810 万元。低收入和 高费用使企业面临现金流短缺的危机,作为一个较强依赖现金流的行业,大多餐饮企业三 个月之内就可能会出现资金链紧张的局面(中国烹饪协会数据),企业经营难以为继。我 们认为餐饮龙头有着更强的供应链优势、资金优势、品牌优势、运营管理优势,应对此次 疫情整体抗压性更强。疫情冲击加速中小餐企洗牌出清,龙头有望受益于疫情后的格局优 化、加速扩张。

人力资源:稳就业组合拳出击,疫情有望加速转型升级

应对疫情对经济社会发展冲击,各级政府全面部署强化稳就业举措。据人力资源和社会保 障部披露数据,2019 年我国农民工总量已达 2.9 亿人,其中 1.7 亿人外出务工,包括 7500 万人跨省务工。以往节后为农民工返程高峰,疫情导致复工延迟,东部企业用工缺口和中 西部农民工滞留并存。各级政府多措并举支持鼓励低风险地区农民工尽快返岗复工,如持 续开展线上招聘活动和定向的劳务协作、鼓励重大工程项目优先吸纳本地农民工和贫困劳 动力,鼓励农民工创业就业,开发环卫保洁等临时公益岗位托底安置暂时无法外出、生活 困难的农民工。

此外,针对高校毕业生,教育部亦一方面加大力度鼓励毕业生到国家重大工程、重大项目, 到技术开发、内容付费等新就业形态,到医疗、养老、教育等领域就业;另一方面,也在 通过农村教师特岗计划以及大学生村官、“三支一扶”、西部计划等项目,引导毕业生到基 层就业,并鼓励中小微企业吸纳大学生就业。

在线教育、生命医药、互联网电商等行业疫情期间逆势扩张,用人需求旺盛。国家发改委 称,疫情期间网络购物、线上课堂、远程办公、在线娱乐和智能制造等加快成长。据 QuestMobile,2020 春节假期/节后两周生鲜电商 app 日均总使用时长同比增长 56.2%/96.4%,腾讯健康小程序用户量 10 天上涨 70 倍。据猎聘,2020 开年至 2 月 7 日, 生 活 服 务 / 在 线 教 育 / 互 联 网 医 疗 / 企 业 级 应 用 中 高 端 人 才 需 求 同 比 增 加 89%/88%/82%/78.99%,用人需求旺盛。

疫情有望加速企业在线招聘、远程办公、灵活用工等转型。科锐国际市场研究中心 2 月发 布的《疫情后企业招聘及人力资源管理趋势洞察报告》,受疫情影响,78%的受访企业利 用线上面试及数字化管理工具等将原有线下流程场景转移到线上,制定及实施远程办公管 理办法的比例达 47%。据 QuestMobile,春节后一周,效率办公领域日均活跃用户规模上 涨近 4000 万,K12 上涨过 2000 万。据 FESCO,疫情期间超过三成企业灵活用工阶段性 增加。

酒店:单体酒店更承压,连锁品牌彰显龙头优势

酒店业受疫情冲击影响严重。根据浩华管理顾问公司发布的 2020 上半年酒店市场景气调 查,受 1 月下旬爆发的新冠肺炎疫情冲击,市场的景气指数下跌至-116,到达历史谷底。 主要原因在于,此次疫情导致全国严格的防控措施,各地出行需求受到抑制,各类住宿需 求也迅速萎缩。

连锁酒店龙头相较单体酒店应对此次疫情更具优势。我们认为主要体现在以下方面:

1、连锁酒店通过金融扶持帮助加盟商渡过危机。本次疫情期间,首旅、华住、锦江三大 龙头均推出了加盟商扶持政策。据各公司官网,首旅为全国加盟店推出品牌使用费、服务 支持费用减免的政策;华住为全国加盟店推出加盟管理费减免、信贷还款延迟、单店最高 50 万金融贷款、保险理赔保障等帮扶措施;锦江则推出“五项金融支持措施”,总额高达 35 亿元。

2、规模大的连锁酒店有更强的租金议价能力。品牌连锁酒店集团旗下酒店数量大,因此 在与物业方协商疫情期间租金减免事项时,较单体酒店更具议价能力。租金的减免有助于 帮助疫情中的品牌连锁酒店业主压缩成本,缓解现金流压力。

3、连锁酒店品牌优势、会员体系相对更强。品牌连锁酒店相对于单体酒店拥有更为人熟 知和信赖的品牌声誉,在疫情期间,住客出于对安全卫生的考虑,大多会选择管理规范、 卫生标准透明的品牌连锁酒店。

疫情后连锁酒店龙头有望加速翻牌单体酒店。疫情期间,全国酒店业 OCC 大幅下滑,这 对于现金流不充足、经营成本较高的单体酒店冲击较大。品牌连锁酒店集团现金流实力更 强,迎来快速扩张契机。同时,对于单体酒店而言,通过加盟连锁酒店集团更有利于优化 自身的成本结构,提高资金回报。

传媒:韧劲十足,拨云见日

传媒行业各细分领域受疫情影响不一,主要区别在其所提供服务是在线上还是线下。如游戏 行业受冲击较小,整体流水表现有较好增长;院线行业受影响较大。总体上来看,疫情期间 线上需求在一定程度上得到了加强;线下的行业也采取多种方法减少损失,体现出较好的韧 性。我们认为,随着全国疫情得到有效控制,各地全面复产复工有序展开,近期监管部门也 陆续出台多项政策呵护行业发展,传媒各子行业也将逐渐恢复至正常产能,板块受到的疫情 冲击在回调中已充分反映,基本面的恢复将为估值修复提供动力。

选股上主要关注:

1、游戏。行业在疫情期间整体表现较好,部分新增的用户有望长期留存,扩大行业基本盘。

优质龙头公司业绩稳定,经过回调后整体估值较低;随着云游戏平台的落地、VR 技术的发展, 行业估值中枢长期提升是大概率事件,总体上看板块退可守,进可攻,建议重点关注。标的 推荐三七互娱、完美世界,关注世纪华通等;

2、院线。我们判断各地影院有望于 4 月左右陆续复工,恢复至正常产能预计在 5-6 月份。受 疫情冲击我国院线行业有望迎来一轮影院的被动出清,体量大、抗风险能力相对较强的头部 公司有望借此提高市场占有率,标的上,院线方面推荐头部公司万达电影、中国电影等,关 注上海电影;电影方面推荐头部电影出品方万达电影(《唐人街探案 3》)、光线传媒(《姜子牙》), 关注北京文化(《封神》)等;

3、广电。全国一网整合加速推进,广电 5G 化建设将推动广电向多元化综合信息服务商进化。我们认为广电的5G化建设,以及开展相应的5G业务,将 有望从根本上提升广电行业基本面。 通过融入国家科技创新的发展战略,通过自身网络的升级改造,开拓和打造新业务形态,培 养新的增长点,广电行业有望迎来新的发展黄金期。标的上建议关注湖北广电、贵广网络。

游戏:复工节奏较快,业绩亮眼

受春节和疫情期间宅家影响,近期移动游戏的市场规模大幅增长。据伽马数据统计, 20 年 1 月移动游戏流水快速增长,同增 49.5%。20 年春节期间流水更达 47.7 亿元,其中休 闲与棋牌类游戏表现突出;游戏龙头厂商为主要获益者,根据伽马数据,春节期间流水前 三名分别为《王者荣耀》《和平精英》《剑与远征》。

疫情对游戏行业整体冲击较小,复工节奏较快。疫情对游戏行业造成了一定冲击,主要体 现在 2020 年度上半年多场电竞赛事如 CFPL S15 和 CFML S7 总决赛等推迟或取消、游 戏美术等工作远程效率低下使得部分原定于 Q1 上线的游戏推迟了上线进程等方面。但总 体上游戏行业复工节奏较快,大多游戏公司基本于2月中旬已完成复工;部分企业如腾讯、 字节跳动等已要求员工返回办公场所工作;部分电竞赛事也调整至线上开赛,如 LPL 于 3 月 10 日开始在线上展开、守望先锋联赛预计于 3 月 21 日(太平洋标准时间)重新开始等。

游戏作为网络娱乐的重要构成,政策呵护频频。游戏行业经过 18 年版号的整顿,各方监 管日趋规范,已经形成较完整的管理框架,我们认为监管的主要意图并不在于严,而在于 规范,通过摒除行业中各种不健康行为,促进市场的良性发展。近期监管层也释放出诸多 呵护行业成长的信息,暖意浓浓。如 20 年 2 月 3 日,总书记在中央政治局常委会会议研 究应对新冠病毒肺炎疫情工作时的讲话中提到,要释放新型消费潜力,丰富 5G 应用场景, 推动增加网络娱乐方面消费;20 年 2 月北京推出“电竞北京 2020”计划;上海加速推进 “全球电竞之都”步伐,加快电竞、游戏等网络出版内容的行政审批制度等。

政策支持鼓励,云游戏/VR 游戏加速落地,行业成长空间可期。我们认为游戏行业是网络 经济的重要构成,用户需求旺盛,在稳定经济增长中能发挥自身的重要作用。政策上支持 鼓励行业发展,为行业提供有力环境。云游戏有望在 20 年加速发展,VR 游戏作为崭新的 游戏模式,也拥有较广阔的想象空间,均为行业成长提供了一定的基础。A 股游戏公司大 多为业内龙头,业绩稳健,运营规范,关注板块配置机会。标的推荐三七互娱、完美世界, 关注世纪华通等。

院线:受冲击较大,5-6 月有望恢复正常产能

受疫情影响较大,院线多措施自救。受疫情影响,我国 20 年 1-2 月票房表现低迷,根据 Wind,1-2 月总票房为同比下降 84.62%,观影人次同比下降 82.35%,被寄予厚望的春节 档颗粒无收。为缓解停业期间影院的现金流压力,北京、贵州、福建等多地影协发布声明, 呼吁物业减免电影院房屋租金,部分商业地产公司作出回应,推出一些阶段性减租、免租 和免物业费的政策。也有影院在线上预售影票或出售影院库存零食以缓解资金压力。部分 影院在疫情期间开始对影厅进行升级,以期在复工后提供观众更好的观影环境,利用服务 和体验优势获得更多观众。

复工指引政策频出,具体落地仍有待观察。2 月 23 日中国电影发行放映协会发布了《关 于电影院复工准备工作的建议》,这是有关院线复工的第一个官方文件,在此之后各地方 相关监管部门也做出响应,出台文件对影院复工提出建议和进行指引。但观影需求的恢复 需要时间、以及供给侧优质影片暂时匮乏,各地政府部门也尚未正式批准,影院尚未大规 模复工,据猫眼专业版数据,3 月以来营业影院仅 10 家左右,且集中于三四线及以下城 市。

预计 5-6 月将恢复正常产能,关注院线龙头及优质内容厂商。总体上我们认为院线行业恢 复正常产能仍需要一定时间,首先后续复工节奏需根据各地疫情情况和政府意见来判断; 其次,预计复工之后,观众观影意愿仍会受到一定影响,优质电影片方也可能会观望之后 才会选择上映电影,短时间内头部内容供给不足,会影响整体票房产出。

但我们认为时间并不会太长,一方面院线行业能够带动电影产业上下游生产恢复、以及商 场等业态人流恢复,对于稳定经济发展起到重要作用,监管部门将提供有力支持;一方面 我国疫情形势渐好,将带动人们的观影信心恢复。我们推测各地影院有望于 4 月左右陆续 复工,恢复至正常产能预计在 5-6 月份。在此期间,由于供给不足,头部内容将会吸引更 多的人流,有利于其票房产出。

另外,受疫情冲击我国院线行业有望迎来一轮影院的被动出清,体量大、抗风险能力相对 较强的头部公司有望借此提高市场占有率,标的上,院线方面推荐头部公司万达电影、中 国电影等,关注上海电影;电影方面推荐头部电影出品方万达电影(《唐人街探案 3》)、光 线传媒(《姜子牙》 ),关注北京文化(《封神》 )等。

广电:全国一网加速推进,广电 5G 蓄势待发

总体受影响较小,同时在疫情期间发挥重要作用。广电行业受疫情冲击主要是营业厅关闭、 相关入户服务暂缓,从而导致有线电视内容及增值服务收入受到一定影响,但大多业务保 持正常开展,而且广电行业在疫情防控、在线教育上发挥了重要作用,也在保障疫情期间 广大用户电视观看需求上付出众多,整体行业复工较早。总体上我们认为行业受到疫情的 冲击较小。

全国一网整合加速推进,广电 5G 蓄势待发。3 月 2 日,国家广电总局召开贯彻落实《全 国有线电视网络整合发展实施方案》电视电话会议,就“全国一网”工作进行进一步说明, 这意味着业内期盼已久的全国一网整合将进入加速执行阶段,将推动行业进入新的发展时 期。我们认为广电的一网整合主要有两点目标:一是整合全国有线电视网络,实现互联互 通,并进行升级和智能化改造,提升承载能力,建成统一运营的管理体系,提升规模效益 降低成本;二,借助 5G 资质实现广电 5G 的融合发展。

同时在发改委牵头发布的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》中 也明确指出,“支持利用 5G 技术对有线电视网络进行改造,实现居民家庭有线无线交互, 大屏小屏互动”。 5G 作为新基建的重要组成部分,在未来稳定我国经济增长上将发挥重要 作用,广电 5G 也将在其中发挥自身的力量。

通过 5G 建设构建智慧广电,开拓 5G 新业务形态,推动广电向多元化综合信息服务商进化。全国一网整合完成后,并随着广电5G 网络的建设,地方广电作为子公司可以使用中国广电的 5G 牌照开展业务,在全国推动广电 5G 的运营,从而实现构建智慧广电的战略。具体来说, 我们认为将强化广电行业的内容服务能力,在产品开发能力上也有望进一步加强,推动广电 由单一收视服务商向多元化综合信息服务商拓展,同时结合 5G 技术发展,有望开发视听新 业态如超高清(4K/8K)、虚拟现实(VR)、增强现实(AR)、物联网等业务,实现多渠道、 多业务、全覆盖的发展模式,促进广电产业升级。

发改委牵头发布的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》中也指出, 要加快发展超高清视频、虚拟现实、可穿戴设备等新型信息产品。我们认为广电的 5G 化建设, 以及开展相应的 5G 业务,将 有望从根本上提升广电行业基本面。通过融入国家科技创新的发 展战略,通过自身网络的升级改造,开拓和打造新业务形态,培养新的增长点,广电行业有 望迎来新的发展黄金期。标的上建议关注湖北广电、贵广网络。

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(报告来源:华泰证券)

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国际运动服饰行业深度报告:赛道优质花并蒂,国际启蒙前路明

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投资主题

报告亮点

1) 深度复盘国际运动服饰发展历程,以史为镜分析未来趋势及核心驱动因 素,为国内企业的发展提供经验并规避经营风险。报告从国际运动服饰细 分行业各阶段的发展背景、竞争格局、核心驱动因素及龙头的具体策略等 方面深度复盘,研究品牌兴衰的内外因素,深入分析国际成熟企业在品牌 矩阵打造、国际化等方面的发展路径及规律。我们认为,外因是机遇,能 把握机遇并深耕核心因素的企业将赢得发展先机。对标耐克阿迪的品牌收 购和国际化路径,国内企业应注意品牌矩阵打造的前期定位和后续运营, 高效供应链是渠道扩张的保障,未来关注渠道精细化运营和电商发展。

2) 深度对比龙头企业耐克和阿迪达斯的核心优势,通过标杆企业经典模式为 国内龙头企业提供参照范例。报告从产能布局、渠道管理和扩张、产品的 功能性时尚性以及品牌营销等方面深度对比耐克和阿迪达斯经营模式,二 者均进行产能转移、实现产业链上下游强强合作、推进国际化、深耕研发、 聚焦主线品牌并掌握顶级营销资源。但细微之处又存在差异,耐克技术为 王,注重数字化运营和店效提升;阿迪达斯为时尚转型先驱,再度赢得快 速发展。二者在不断强化核心优势壁垒的同时,把握行业发展趋势积极突 破创新,引领行业潮流。

投资逻辑

通过纵向复盘国际运动服饰行业的发展历程,我们认为行业处于高壁垒、稳扩 容的优质赛道,头部品牌优势突出,小众细分领域潜力较强。通过深度对比龙 头企业耐克和阿迪达斯,发现龙头企业在产品功能性、营销资源、产业链等方 面的核心优势不断强化,并积极创新突破引领行业发展。对标欧美成熟市场, 我们认为国内运动服饰行业发展势头强劲,头部品牌安踏和李宁已掌握产品功 能性等竞争优势,并分别通过打造品牌矩阵和引领国潮赢得二次发展;二线品 牌特步、361 度发展势头良好;比音勒芬定位高尔夫服饰细分赛道,成长性、 盈利性突出,看好国内运动服饰市场快速发展态势以及安踏、李宁、特步、361 度、比音勒芬等企业发展前景。

一、行业复盘:盛衰兴亡几度秋,两花并蒂竞争妍

国际运动服饰行业的发展已逾百年,历经沉浮角逐出耐克和阿迪达斯两大龙头,根据行业的不同生命周期及龙头企 业的发展特点,行业发展历程可分为四个阶段。1)20 世纪初-1960s:行业随着奥运会的兴起初步发展,品牌和生产 力驱动下,阿迪达斯凭借先发优势和高端专业定位抢占行业龙头;2)1960s-1990s:体育服饰随着慢跑、户外运动等 风潮渗入大众生活,产品功能性和营销资源稀缺性成为行业竞争壁垒。耐克和锐步跑鞋起家,并深耕研发加码营销 实现快速发展,阿迪定位有误憾失龙头地位;3)1990s-2010s:行业竞争加剧增速放缓,进入整合阶段,耐克和阿迪 达斯收购了一系列品牌打造多元化矩阵,并积极进军国际市场突破收入瓶颈。后续因定位运营不当等原因陆续剥离 品牌;4)2010s-至今:行业发展成熟稳定,集中度稳步提升。头部企业耐克、阿迪达斯强化功能性等壁垒,转型时 尚再迎新机,通过供应链升级支撑渠道进一步扩张下沉,渠道精细化运营和电商成为发展看点。细分赛道黑马频出, 潜力较大。通过复盘,我们认为时代背景催动行业发展,能准确把握行业机遇并深耕核心因素的企业将赢得发展先 机;国际化和多元化是成熟服饰企业突破营收瓶颈的主要途径,供应链是保障,品牌收购应注意定位与后期运营。

(一)20 世纪初-1960s:品牌初创焕新芽,生产为王筑根基

体育赛事逐渐兴起提供机遇,品牌群相继成立,运动服饰行业初具规模。20 世纪初欧美市场因大工业生产引起的文 明公害在英国和欧美大陆相继出现,健康和体育运动获得关注,商业性体育赛事开始兴起,推动运动服饰行业初步 发展,主要客户群体为专业运动员及少部分高端人士。同时,二战结束后全球经济快速复苏,恢复最快的美国市场 人均可支配收入迅速提升,轻工制造业发展形势向好。1896 年首届奥运会的启动拉开了现代竞技体育的帷幕,1936 年奥运会首次在电视上转播,商业性体育赛事兴起,马拉松赛事也逐渐在全球盛行。在此时代及行业机遇下,各国 涌现了一批专门制作运动鞋的企业和品牌,在款式、用材和功能上具有独特的风格,如德国的阿迪达斯(ADIDAS)、 彪马(PUMA),英国的锐步(REEBOK),以及后来崛起的美国耐克(NIKE)等,形成以鞋类为主品类、多品牌发 展的格局。其中阿迪达斯定位高端专业,足球起家成为龙头之一。时代背景催生行业需求,运动品牌群的初步成立 奠定了国际运动服饰市场的发展基调,运动服饰板块获得初步发展。

品牌意识初崛起,生产为王筑根基。各运动品牌在成立初期前身多为生产商,品牌意识和品牌特色尚不明确,主要 深耕擅长的生产端,生产优质的产品不断拓展市场,提升公司形象。生产品类方面,行业发展初期主要满足专业运 动员及少数注重运动的高端人士服饰需求,鞋类产品作为运动中所需功能性最强的品类获得快速发展,这一时期主 要流行的为冷粘法生产的各种训练运动鞋,包括各种旅游鞋、休闲运动鞋和用于竞技比赛的各种专业运动鞋等。生 产工艺方面,各品牌大胆应用新材料,如尼龙棒材、聚氨酯(PU)底材等,与此同时不断推出复合底等新结构,为 运动鞋的轻量化和减震、弹跳等特性奠定了基础。

以阿迪达斯为例,阿迪足球事业起家,培育品牌+深耕生产定位高端专业化抢占龙头。阿迪达斯 1920 年在德国开始 生产鞋类产品,1948 年品牌正式注册成立,品牌初创时期定位高端专业化运动鞋,主打足球专业化产品。1954 年, 阿迪达斯足球鞋亮相瑞士世界杯,随着德国的夺冠一举成名。从当时全球首创的旋转嵌入式鞋钉开始,阿迪达斯根据足球赛事特点不断优化设计研发,以“给予运动员们最好的”为目标,通过足球赛事合作打开知名度,占据足球 产品乃至全部体育产品的世界龙头地位。赛事合作上,自 1970 年起,阿迪达斯与国际足联达成合作,成为其长期合 作伙伴。自此阿迪达斯成为了世界杯的唯一运动品牌合作伙伴并延续至今,并为 1970 年起的每一届世界杯提供官方 用球;阿迪达斯也与欧足联达成合作关系,成为其旗下欧洲杯,欧冠,欧联杯的唯一运动品牌合作伙伴。品牌影响 方面,20 世纪 60-80 年代,80%以上的足球球星都会选择阿迪达斯的战靴来征战比赛,像贝肯鲍尔,盖德穆勒,普 拉蒂尼,克林斯曼等,几乎所有球星都是阿迪达斯的忠实消费者;阿迪达斯几乎占领了那个时代的绝大部分足球装 备市场,运动鞋市占率在 80 年代高达 70%。通过高端专业化战略,阿迪达斯成为运动鞋服行业名副其实的龙头。

(二)1960s-1990s:一夜春风枝叶茂,产品&营销筑壁垒

专业赛事掀起慢跑、户外等风潮,体育运动全民化、需求多样化促进行业高速发展。随着奥运会知名度的提升和马 拉松赛事的兴起,20 世纪 70 年代初期,多名美国运动员在跑步项目中取得优异成绩,慢跑运动风靡欧美大陆,掀 起了慢跑有氧运动的风潮。同时,国际足联举办世界杯和北美四大职业联盟相继成立,职业运动进入蓬勃发展期, 进一步刺激了体育运动全民化的发展。1980 年冬奥会的成功举办促进了冰雪运动的发展,户外运动也开始兴起。在 赛事引领、媒体宣传等因素影响下,体育运动由专业竞技向普通大众的转型,体育人群扩大,体育运动的需求也不 断多元化,由早前的慢跑有氧运动、足球、篮球等大众运动逐渐扩展为户外滑雪、越野、潜水以及专业健身和瑜伽 等类型。与此同时,服装行业在这一阶段迅速崛起,行业增加值不断上升,大众运动广度的扩展和深度的延伸进一 步推动了运动鞋服市场的发展,行业内各品牌趁势而起,瞄准不同市场抢夺市场红利。该阶段市场参与者增多,耐 克和锐步迅速崛起,体育服饰市场形成阿迪、耐克、锐步三大头部品牌:耐克借势慢跑风潮,专业+性价比+运动员 合作实现反超;锐步精准把握健美操细分领域,一度超越耐克称霸行业;阿迪达斯固守高端专业体育市场,被耐克、 锐步赶超。

在专业赛事蓬勃发展、运动受众群体扩宽、美国服装行业景气等多重因素下,运动服饰板块消费群体扩大,消费需 求多元,行业规模快速提升,能把握行业发展机遇、构筑并强化产品功能性、提升品牌知名度的企业将赢得竞争优 势,获得快速发展。以耐克为例,耐克借势慢跑风潮,凭借产品功能性及性价比优势和运动明星培养营销迅速崛起, 于 1980 年反超阿迪达斯成为行业龙头,为品牌后续发展奠定了良好的基础。

驱动因素一:精准锁定行业趋势,把握机遇趁势而起。行业风潮催生消费需求,精准把握行业动向的企业方可赢得 发展先机,获得快速发展的同时推动行业快速增长。1)耐克:借势慢跑风潮反超阿迪。耐克创始人比尔·鲍尔曼积 极向公众输出慢跑有益健康的观点,与田径运动员合作,邀请其穿着耐克跑鞋参加比赛,提高品牌知名度和影响力。 2)锐步:精准把握健美操细分领域,一度超越耐克称霸行业。20 世纪 80 年代中期后,慢跑风潮逐渐平息,全美健 身潮流兴起,女性有氧健美操开始盛行,但市场上的运动鞋并没有专门为女生而设计的鞋款。创立于 1985 年的锐步 针对这一市场空白,率先瞄准这一人群,于 1982 年推出旗下第一双女子健康操运动鞋 Freestyle。锐步精准把握住了 运动服饰休闲化和健身运动发展的趋势,通过潮流鞋款的风靡,进入美国市场短短五年营收增长 300 倍达到 9 亿美 元,市占率超过行业龙头耐克,成为当时美国运动鞋头号大公司。3)阿迪达斯:固守高端专业化定位增速放缓。该 阶段全民运动趋势愈发明朗,大众需求不断增长,市场主需求剧烈变化的形势下,阿迪达斯依然固守高端专业体育 市场,因转型时尚化过早不符行业趋势折戟,一度被竞争对手超越。

驱动因素二:深耕研发构筑竞争壁垒,功能性硬核产品拓展市场。产品是品牌培育、市场拓展的基石。相比其他服 饰消费场景,运动更偏专业化。随着全球经济的迅速崛起和运动参与度的深入,大众市场对运动产品功能性需求也 与日俱增,产品功能性逐渐成为各企业的核心竞争优势之一,并因技术的专业性和稀缺性成为行业竞争壁垒,深耕 研发、产品功能性突出的企业将赢得快速发展。20 世纪 80 年代,各品牌不断强化高新技术的应用,通过计算机辅 助设计(CAD)设计新品种,把生物力学等学科相关内容融入设计。各运动鞋制造商巨头纷纷创建生物力学实验室, 配置模拟各种运动的检测数据,紧随风向标的耐克和锐步取得了巨大突破。1)耐克锐步深耕研发,在跑鞋领域打响 知名度快速发展。耐克、锐步注重研发,其跑鞋的功能性优势突出。耐克先后推出科技性跑鞋阿甘鞋和登月鞋,阿 甘鞋一度成为“美国最受欢迎的长跑训练鞋”,市场份额不断增加,营收不断攀升。2)阿迪达斯忽视研发,过早进 行时尚化转型折戟。阿迪达斯以高端专业性起家,但在这一阶段过早地进行时尚化转型,忽视运动产品的功能性建 设,技术落后于竞争者,产品的设计和质量均落后于耐克。品牌战略的方向性错误使阿迪市场份额遭到挤压,1992 年阿迪在北美市场的市占率下降至 3%,德国市场占有率也降至 34%,整体亏损不断扩大,一度濒临破产。

驱动因素三:发力营销培育品牌,拓宽辐射半径快速增长。随着消费群体的扩大以及竞争者的增多,品牌力的重要 性逐渐凸显。各品牌在该时期加大营销投入,通过赛事赞助、明星营销和情感营销等方式加注品牌增长动力,推动 行业的高速发展,但各个品牌的营销策略和发力点各有异同。1)阿迪达斯:掌握顶级资源,自上而下辐射:阿迪凭 借早期优势掌握顶级营销资源,通过赞助全球体育赛事和签约知名体育明星,充分利用运动员的成功和赛场内外的 楷模表现拉升品牌力。2)耐克:眼光独到挖掘潜力股,自下而上成功赶超:在通过慢跑风潮快速发展的同时,耐克 以独到的眼光挖掘潜力选手,签约明星和球队新秀进而扩大品牌影响力。耐克 1984 年以 5 年 250 万美元的价格签约 体育新秀乔丹,后续乔丹在赛场上塑造了全所未有的辉煌,“Air Jordan”的品牌名横空出世,成立专门的生产线, Air Jordan 也在球鞋界成为了精神图腾和文化霸主,促成了耐克 2 个月 7000 万美元的销售额,耐克彻底翻身成为行 业的领先者。3)锐步:瞄准细分市场精准营销:锐步一方面通过与零售商合作开展规模促销,另一方面与明星合作 签约的美国女星 Jane Fonda、名模 Cybill Shepherd 在 1985 年艾美奖颁奖典礼上脚 Freestyle 走红毯,通过明星效应使 品牌站在潮流的最前端。锐步精准把握住行业趋势,并通过与该领域的领军人物合作宣传,进入美国市场短短五年 营收增长 300 倍达到 9 亿美元,市占率超过行业龙头耐克。该阶段各品牌发力营销迅速打开市场,推动行业各品牌 趁势蓝海格局进一步发展,行业规模快速扩大。

(三)1990s-2010s:行业整合浪淘沙,全球扩张破瓶颈

1、1990-2008:增速承压竞争加剧,品牌收购&国际化寻突破

行业竞争加剧,市场增速回落,品牌收购整合。60-80 年代各运动品牌抓住时代机遇,强化产品功能性属性、发力营 销迅速发展,市场参与者不断增多,竞争激烈,行业增速回落,头部品牌通过收购及自我培育的方式打造品牌矩阵, 扩大市场份额,通过规模效应控制成本。不同品牌之间的产品具有差异化,受众群体也各有不同,运动品牌通过收 购实现产品互补,推动市场份额的提升。与此同时,行业内各公司纷纷转移产能至亚洲国家,进一步降低产品生产 成本。由于成本和品牌竞争力两方面的驱动因素,运动鞋服企业不断进行市场整合,行业规模稳步提升,由 2007 年 1762.7亿美元增加59.7亿美元至2011年2064.2亿美元,复合增长率为4.03%。企业营收水平大幅提升,耐克1990-2008 年收入复合增长率高达 12.50%;收购形成的规模效应以及产能转移成效明显,成本收入比由 1990 财年 61.92%下降 至 54.97%。

横向收购扩张,全品类发展构建品牌矩阵。行业内品牌不断增加,竞争加剧,行业内头部品牌通过横向收购或者培 育新生子品牌,打造多系列的品牌矩阵扩充市场,提高市场份额占比,推动运动鞋服市场集中度的提高。企业打造 品牌矩阵过程中,享受了品牌矩阵带来的短期福利:耐克 1990-2008 财年收入由 1990 财年 22.35 亿美元上升至 2008 财年 186.27 亿美元,复合增长率高达 12.50%;阿迪达斯在品牌矩阵完善后,营收实现暂时性迅猛增长,2008 财年 营收增速高达 13.4%。

1)耐克:1984 年耐克提出高尔夫营运计划,开发首款 Nike 高尔夫球鞋系列。通过签约高尔夫运动员和高尔夫团队迅速发展;公司于 1988 年收购休闲服饰品牌 Cole Haan,1994 年收购冰球品牌 Canstar,2002 年收购冲浪体育用品 品牌 Hurley,2003 年以 3.05 亿美元的价格收购匡威,填补了其在中档运动鞋和休闲鞋市场上的空白;耐克与篮球 巨星迈克尔·乔丹签约并开发定位于高档篮球鞋的品牌“飞人乔丹” ;2003 年签约 NBA 的高中生球星勒布朗·詹姆 斯,为其度身定做了新的子品牌 LBJ;旗下还专门出品复古运动鞋的子品牌 “LE”和“SB”等。2008 年收购英国 具有 78 年历史的著名足球品牌 Umbro,通过收购不断扩充产品品类,进一步奠定其龙头地位。

2)阿迪达斯:于 1991 年推出新商标“EQUIPMENT”,生产着重性能表现和功能的鞋类和运动服,为游泳、田径、 自行车、击剑、举重和摔跤这六项体育活动开发出革命性产品;1997 年成立高尔夫系列,统称为 TaylorMade-adidas Golf,先后收购发展 Taylormade、AdamsGolf(渠道以高尔夫球俱乐部为主)和 Ashworth 这三个以高尔夫球具为主 的品牌,还有以鞋服业务为主的 AdidasGolf 的 4 个品牌,不断进行品类扩充;2006 年秉持品牌组合战略,以 38 亿 美元收购美国第二大体育用品生产商锐步的全部股份,进一步追赶行业龙头品牌耐克。通过内扩和外延两种方式, 阿迪达斯打造了阿迪生活、阿迪达斯三叶草和 NEO 这三个子品牌的定位,产品质量、产品版型以及价位各有千秋的 品牌矩阵实现品类扩充。

积极布局海外市场,市场规模进一步提升。行业品牌经过初创期的摸索、蓝海市场的高速发展两个阶段后,在整合 阶段积极布局海外,通过海外市场实现扩张,市场规模进一步提升。1)耐克:耐克创立初期就积极探索布局海外, 耐克欧洲市场品牌建设的过程,就是其成长为全球第一运动品牌的过程。公司从 1981 年于阿姆斯特丹建立起欧洲第 一家球鞋专卖店开始,耐克开始走出美国,布局海外。通过人才战略在各国寻求专业的经理人,准确把握品牌中可 以本土化的元素。截至 2008 年,耐克扩展海外布局至英国、德国、亚洲等区域,与当地本土品牌直面竞争,通过品 牌优势进行全球化布局。截至 2007 年,海外市场收入占比超越北美地区,高达 65.76%。2)阿迪达斯:阿迪达斯利用其头部身份,在各个体育领域寻找全球品牌推广伙伴,采取多品牌国际化策略开扩海外市场。2005 年后海外地区 收入占比首次超越西欧,2007 年亚洲地区销售收入占比高达 22%。2008 年亚洲和北美收入增速高达 18%/36%。

2、2009-2016:断舍离聚焦主线,布电商去化库存

服装业增速放缓,野蛮扩张亟需调整。2008 年以后,服装业趋于饱和,行业增速逐渐放缓,美国服装行业增长值 2008 年后出现负增长,运动鞋服市场也出现增速疲软的现象,2011-2013 年市场规模增速从 9.98%断崖式下降至 3.84%。 加之快时尚品牌迅速崛起,渠道迅速铺张和“快反”模式的供应链优势,不断挤压运动市场份额,运动鞋服行业的 发展受到威胁。运动行业内各公司由于前期的野蛮扩张,收购了一些与公司发展不相符的品牌,在管理上难以统一, 加之各公司品牌矩阵管理处于摸索提升阶段,对收购的品牌管理不足,子品牌增收不增利的现象频频出现。在中国 市场上,行业内龙头品牌竞相“押宝”奥运营销,认为 2008 年奥运会后销量保持高速增长,进行大量备货,然而由 于中国经济放缓和消费者品位的改变,销量不及预期,库存高企问题严峻。因此行业内各品牌积极进行调整,通过 剥离经营不善的子品牌聚焦主品牌,寻找增长点;优化渠道和布局电商,大力解决库存问题。

头部品牌收购成效不及预期,战略调整剥离品牌。头部品牌耐克和阿迪达斯在高速品牌收购扩张后,运营上没有跟 上扩张的步伐,部分收购的品牌没有很好融入头部品牌的体系中,失去了品牌原有的活力,收购后的运营成效不及 预期。这一阶段体育运动品行业整体业绩不佳,行业龙头根据企业战略调整品牌,进行了大刀阔斧的品牌剥离。1) 耐克:2012 年,耐克以 2.25 亿美元出售旗下品牌 Umbro 后,又将旗下鞋包品牌 Cole Haan 以 5 亿美元出售给私募股 权基金公司安佰深,从而更好关注重点品牌耐克、乔丹(Jordan)、匡威(Converse)和赫利(Hurley)。2)阿迪达斯:2013 年公司做出战略调整,宣布停售旗下高端品牌 SLVR,停止该领域的探索。由于子品牌不能融入阿迪品牌 体系,公司于 2015 年正式将乐步(Rockport)出售给由波士顿投资公司联合组成的新控股公司。2016 年,阿迪达斯 宣布出售旗下高尔夫业务,包括旗下泰勒梅高尔夫(1997 年收购萨洛蒙公司时一并购入)、亚当斯高尔夫(2013 年 购入)以及阿什沃思高尔夫(2008 年购入)三个品牌。行业头部品牌通过出售旗下的品牌削减成本,从而更好专注 于核心品牌的发展,把握具有高潜在增速机遇的业务。

海外扩张受限,优化渠道去库存。由于激进的营销策略与渠道的迅速扩张,加之海外扩张空间不断减少收缩,以及 对大中华市场趋势的误判,阿迪达斯和耐克 2011 财年起,存货周转率不断降低,存货问题高起。面对存货问题,公 司深耕渠道端致力去库存。1)阿迪达斯:公司对渠道进行优化,代理商方面小经销商慢慢退出,渠道向大代理商集 中,提高渠道效率;渠道类型上以工厂店的形式大力开拓直营店。阿迪达斯在 2013 财年新开了 294 家门店,其中有 250 家自营店面,零售部门还经营着 851 个工厂网点。与此同时,增设折扣店数量清理库存;渠道门店优化上,公 司为门店推出新的店面蓝图,通过改善门店布局和运动数字化提升门店形象,旨在说服用户在门店停留更长时间。 2) 耐克:面对高企的库存问题,首先整合渠道,开始“抓大放小”,将渠道逐渐集中在大代理商手中,其次大力开拓耐 克品牌工厂店,意在解决库存积压问题。与此同时,行业加码布局电商。行业内各品牌先后入驻大电商平台,同时 借助数字化升级开展新零售,行业内各大品牌电商收入占比不断提高。

(四)2010s-至今:转型提效稳前行,细分赛道出黑马

行业重回良性增长,品牌专注提升核心竞争力。经历高速发展和调整期后,行业经过探索、试错和调整后,市场规 模增长重回良性,2016-2019 年市场规模由 2826 亿美元增长至 3356 亿美元,复合增长率为 5.90%。与此同时,经历 了侧重专业性、科技性和营销为王的发展阶段后,各公司强化核心竞争力进而强化竞争壁垒。因此行业内通过研发、 营销和生产多点发力,并积极创新向时尚化转型,助推行业的二次发展,头部品牌优势壁垒明显,市占率不断提升, 行业集中度明显提高,CR5 由 2010 年 27.4%上升至 37.1%。

头部品牌二次发展,多点发力强化行业主赛道优势壁垒。行业经历品牌初创期、高速发展期和品牌整合期后,耐克 和阿迪达斯确立了行业龙头地位。二者之间的竞争也愈演愈烈,竞争中阿迪和耐克通过研发、营销和生产的多点发 力,形成品牌的二次发展,在专业功能性、营销和性价比方面的优势更加突出,运动鞋服的主赛道进入壁垒越来越 高。研发方面,耐克在已有的体系化研发上,继续强调专业运动领域创新研发,创造出多项具有里程碑意义的创新 技术,加速推出具有新型科技的产品;阿迪达斯重回创立初期“功能第一”的发展基调,依靠 Boost 中底缓震技术 助力扭转颓势,与 Nike 形成有效对抗。营销方面,阿迪达斯和耐克的营销策略相互渗透,继续通过赞助大型赛事和 签约体育明星等形式进行品牌营销。由于头部品牌实力雄厚,对赛事和体育明星资源几乎形成了垄断,进一步提升 了龙头品牌的优势壁垒。生产方面,头部品牌一方面通过在亚洲地区开厂转移产能降低成本,市场竞争优势更加突 出。头部品牌阿迪和耐克通过研发、营销和生产强化竞争壁垒,并主动转型时尚、精细化运营线下渠道和电商赢得 二次发展。

供应链优化为渠道扩张筑基。目前国际运动服饰市场已发展成熟,对于头部企业而言,通过渠道进一步下沉和扩张 实现国际化是企业增收的主要路径。国际化和庞大的渠道体系需要持续优化的高效供应链和先进管理模式为支持。 该阶段头部品牌耐克和阿迪均借鉴国际快时尚品牌优化供应链,耐克和阿迪达斯存货周转率稳中有升。以耐克为例, 耐克完善信息化布局,NIKE+技术引领潮流。Nike+是耐克的数字化平台,始于 2006 年的 NIKE+iPod 设备,通过该 平台,搭配放入传感器的鞋,即可统计距离、热量消耗值等运动数据。目前 NIKE+是一个集运动数据统计 app、会 员福利、教练指导、电商等多功能为一体的多功能电子平台,NIKE+ Running 可以记录跑步时间、能量消耗等运动 数据,NIKE+ Training 可以学习健身课程,消费者同时可以通过 NIKE+线上购买耐克鞋服,及时获取新品信息、优 惠信息和门店信息。耐克通过信息化平台建设,可以及时向消费者提供所需要的运动数据、运动课程、优惠情况等 信息,利用解决消费者需求的手段,增强用户粘性,进而提高品牌忠诚度。同时耐克也可以借助消费者的运动数据 和使用情况,对用户画像、消费偏好、消费需求进行大数据分析,实现广告精准推送,最大程度提高转化率。

线下渠道数字化布局新零售趋于精细,电商兴起成为增长新引擎。随着线下渠道的日益饱和,以及电商的大力推进, 运动鞋服行业也紧跟潮流,于 2012 年起开始积极布局电商。2016 年,中国提出“新零售”概念,电商“脱虚向实” 的迹象开始显现,行业内各品牌又紧随其后,结合数字化运营的优势,将线上流量向自主 APP 转移,建立大数据库, 深度挖掘最核心用户及需求,为日后进行产品开发、产品投放、精准营销进行数据积累,推进电商“新零售”的全 新布局。1)阿迪达斯:公司关闭部分零售店全力发展电商经济,以阿迪达斯网站作为其最重要的商店。同时进行全 面的新零售数字化升级,利用全渠道,智慧门店,导购及门店数字化等新零售场景,打通线上线下库存,提升零售 效率。阿迪 2017 年电商业务销售猛涨 57%达 15 亿欧元,占总收入的 7%。2)耐克:耐克 2015 年提出 DTC(Direct to Consumer)发展战略,并为此专门成立 Nike Direct 部门,负责整合耐克的 DTC 业务,包括:耐克官方网站、直 营零售店以及所有的数字创新应用,如移动端 App,线上小程序等。并通过“Nike Live”推出新零售概念,通过个 性化的服务和体验吸引线上消费者更多参与线下购物。2019 财年电商收入相比 2016 财年翻一倍,电商收入占比增 长至 9.72%。随着行业内品牌持续深化电商布局,并尝试“新零售”概念,电商+新零售将驱动店效提升,成为行业 的增长新引擎。

细分赛道另辟蹊径,小众领域黑马频出。在主赛道竞争愈发激烈、龙头垄断优势不断提升的行业背景下,新进入的 小品牌定位具有潜力的细分赛道,利用细分领域的空白市场由小做大差异化崛起。1)Lululemon:1998 年创始人 Chip Wilson 敏锐地感知到市场的变化和瑜伽训练者的潜在需求,决定亲自设计并制作瑜伽服。该品牌以生产女性瑜 伽服起家,不断完善产品品类,正释放着巨大的市场势能,2019 年在纳斯达克已拥有近 180 亿美金市值。2)Under Armour:1995 年,创始人 Kevin Plank 找到一种轻盈、速干的材质制作比赛服,而后看准商机以高性能紧身运动衣 迅速崛起,2006-2016 年公司快速成长,收入增长约十倍。3)Ralph Lauren:品牌创立于 1967 年,以运动风格的 马球服 POLO 衫起家并进行多品类延伸,定位中高端服饰,2017 财年实现收入 388.75 亿元,成长为美国轻奢时尚行 业巨头。4)New Balance:1906 年,品牌以生产脚弓支撑器起家,后专注跑步鞋研发制造,深耕跑鞋领域,作为一 个主要专注于跑步运动的品牌,深受众多成功知名企业家以及政坛人物的钟爱,在美国及许多国家被誉为“跑鞋之 王。当运动主赛道产品大众化,难以匹配越来越细分的运动市场,未被发现和开拓的细分运动服市场具有强大的潜 力,新生品牌借助细分优质赛道迅速崛起,赛道不断细分成为行业发展趋势。

(五)复盘总结:以史为镜知兴替,内外兼顾占先机

通过对国际运动服饰行业各阶段的发展背景、竞争格局、核心驱动因素及龙头的具体策略等方面进行深度复盘,我 们认为:

1)时代背景催动行业发展,能准确把握行业机遇并深耕核心因素的企业将赢得发展先机。细数各阶段的龙头品牌, 可以发现这些品牌均趁势时代背景迅速崛起。阿迪初创期瞄准专业功能性成为行业龙头,耐克趁势慢跑风潮凭借产 品功能性优势和营销逆袭反超阿迪,锐步借健美操风潮推出的专用鞋风靡全球,阿迪过早时尚转型忽视研发憾失龙 头地位。

2)国际化是成熟服饰企业突破营收瓶颈的优选道路。随着竞争加剧市场饱和,通过国际化道路可以打开新的渠道, 扩大企业增长空间。产业链上游的产能转移可有效降低产品成本,下游与国际优质加盟商合作可快速拓展市场。需 注意根据各国国情调整经营策略和产品特色。耐克和阿迪达斯纷纷顺应国际产能转移趋势布局东南亚,并与滔搏国 际等优质加盟商合作拓展市场,目前中国市场均为二者营收创造较大贡献。

3)品牌收购需谨慎,差异化定位和运营水平决定品牌矩阵成败。服装行业在渠道和营销不能有力扩大市场时,往往 通过品牌矩阵和品类多元化突破增长瓶颈。通过对运动鞋服行业收购和剥离的梳理,认为品牌矩阵能否打造成功, 关键要看前期差异化定位和后续管理运营。阿迪达斯收购锐步后,因定位冲突和后期管理不足,锐步屡失营销资源, 逐渐丧失竞争力。同时,因前期的仓促收购,阿迪达斯陆续剥离了收购的系列高尔夫品牌,造成资源浪费。

4)创新是企业基业长青的关键。企业在强化核心优势的同时,需把握行业趋势不断创新。耐克和阿迪达斯在相互竞 争的过程中不断创新,耐克不断取得技术突破,通过数字化和沉浸式门店等精耕渠道;阿迪达斯率先转型时尚引领 潮流。

二、龙头对比:壁垒深深迎新机,双龙起舞弄潮流

耐克和阿迪达斯长期占位服饰行业龙头地位,在产业链、产品、品牌营销等方面具备核心优势,并不断创新引领行 业发展。1)产业链:耐克和阿迪达斯顺应全球产能转移趋势,产能布局亚洲有效控制成本,并在上下游精简供应商 和零售商数量,与申洲国际、滔搏国际等优质企业强强联合。同时,耐克和阿迪达斯的渠道已遍布全球,数字化新 零售的精细化运营和电商的发展成为渠道发展重点;2)产品端:二者不断强化产品功能性竞争壁垒,阿迪达斯率先 转型时尚成功实现二次发展;3)品牌营销:经过前期整合,目前二者均聚焦主品牌,深耕赛事和体育明星的专业营 销,并通过 IP 联名、限售、新媒体营销等方式持续拉升品牌力,扩大品牌辐射范围。龙头企业耐克和阿迪达斯在持 续强化核心优势的同时,把握行业发展趋势积极突破创新,转型时尚引领潮流,数字化精细化运营渠道和电商再迎 先机。

(一)产业链:深耕渠道广辐射,珠联璧合基业青

1、上游生产端:产能转移轻装行,聚焦头部长合作

顺应纺织业全球产能转移趋势,产能集中布局亚洲、转移东南亚有效控制成本。纺织业产能自 20 世纪初开始从欧洲 转移,先后转向美国、日本、亚洲四小龙、中国以及东南亚。目前,中国大陆为绝对的全球供给中心,在国内人工 成本提升以及中美贸易战的影响下,纺织业产能逐渐向东南亚倾斜。耐克和阿迪达斯代工厂的发展与转移顺应这一 趋势,有效控制成本。1)耐克:轻资产运营下产能全部外包。国际运动品牌中,耐克最早布局中国及东南亚。耐克 代工起步,自创立起产品完全交由代工厂生产,目前产能主要集中在亚洲地区,并率先向东南亚转移。2010 年耐克 鞋类越南产能实现 37%,超越中国排名世界第一;服饰产能方面,耐克中国产能占比 27%依然占据世界第一,越南 和泰国紧随其后,分别占据 22%和 10%,东南亚产能已超越中国;2)阿迪达斯:几乎 100%产能外包,保有部分欧洲自产。阿迪达斯仅保留小部分欧洲产能,大部分产能布局亚洲。2019 年阿迪达斯鞋类产能 98%来自亚洲,其中越 南产能占比 43%位居第一,其次为印度尼西亚和中国(28%/16%);服饰产能 91%来自亚洲地区,柬埔寨的服饰产 能占比 23%位居第一,其次为中国和越南(均占 19%);配件产能中 81%位于亚洲地区,中国产能占比 37%位居第 一,其次是巴基斯坦和土耳其(22%/18%)。

精简供应商数量,订单向头部供应商集中,进一步控制成本并保障产品品质。为控制成本并提高质量,耐克和阿迪 达斯两大巨头开始精简供应商数量,加强与头部供应商的合作,订单逐步向头部供应商集中。耐克的供应商数量由 580 家(2014 年)降至 446 家(2019 年),其中鞋类供应商从 150 家降至 112 家,服饰供应商从 430 家降至 334 家。 前五大服装服饰供应商的产量比例从 2015 年起稳步上升,2019 年达 49%。阿迪达斯同样也采取削减供应商数量, 提高关键战略合作伙伴的数量的策略。2015 年起,阿迪达斯的供应商数量逐年下降,从 320 家(2015 年)降至 138 家(2019 年),其中 2018 年供应商数量大规模减少 150 家以上。与此相对应,关键战略合作伙伴数量 26 家(2015 年)上升至 45 家(2019 年)。从供应商数量来看,阿迪达斯供应商数量更为精简,可以推测阿迪达斯的生产成本 更低,但相应阿迪达斯对供应商的控制权相对较弱,面临更大的供应商毁约风险。

阿迪耐克精选资金、技术、产能产量等方面优势明显的优质供应商,达成长期合作,共享技术,从而确保业务的稳 定、产品的质量、运营的效率,实现头部对头部的强强联合,打造双赢局面拓展世界市场。以申洲国际和裕元集团 为例,二者均属纺织服装行业上游头部供应商,研发创新能力、生产工艺、运营模式等优势明显,与国际服饰品牌 达成长期深度合作。

申洲国际是中国最大的纵向一体化针织制造商,头部优势明显。1)创新研发能力构筑技术壁垒。申洲国际不断创新 强化研发能力,已开发出超细腈纶及超细涤纶的保暖面料等新型面料,较强的创新能力和研发能力不断实现技术突 破,进而构筑技术壁垒;2)生产工艺持续优化,提升效率保障品质。申洲国际利用先进的自动化设备替代人工,既 能提高生产效率缩短交货期,又能使产品质量更加稳定。未来申洲集团将继续推进自动化应用,推进智慧工厂建设, 实现数据及时交换,降低人才需求压力。目前,申洲国际凭借纵向一体化模式,从接单到交付仅需 15 天,海外工厂 交付期也在 35-45 天以内,运营高效;3)合作不断加深降低风险,形成默契。申洲国际与海外运动服品牌合作不断 加深,公司前四大客户的比例长期保持在 80%以上。随着海外运动服订单向头部供应商集中,运动类服饰订单数不断增多,申洲国际收入不断增长。2019 财年申洲国际收入 226.65 亿元 ,同增 8%。在申洲国际的收入构成中,运动 类服装占比较大,且比例不断提升,2019 财年运动类服装比例达到 72.01%。

裕元集团保持稳定研发投入,重视品牌客户并不断提升生产能力。裕元集团重视研发,长期保持较高的研发投入, 同时非常重视与品牌客户的关系,为每一个拥有开发团队的客户配备独立的产品研发中心,配合其产品开发工作。 2018 财年裕元集团在产品开发方面投入 2.06 亿美元,主要投资于打样、高科技及数位开发以提高生产效率的项目。 此外,裕元集团努力提高生产效率,缩短生产周期,开发新技术,从而提高鞋的质量。裕元集团收入构成中运动鞋 占比较大,2018 年实现总产量 326 万双,同增 0.4%,鞋类收入占比 44%。

2、下游渠道市场:牵手头部拓市场,线上线下齐发力

2.1 合作头部经销商,抢占先机聚焦优质资源

与实力强劲的经销商合作,是耐克和阿迪达斯获得先机抢占市场的重要手段。实力强劲的经销商稳定性较好,具有 地缘优势,能够与各个渠道建立长期稳定的关系,同时拥有丰富的人脉资源,能够充分整合资源,开拓市场空间, 最重要的是,经销商的收入来源于品牌经营,这激励经销商加大投入,实现品牌形象提升。耐克和阿迪达斯在中国 的经销商主要有滔搏国际、宝胜国际等。以滔搏国际为例,滔搏国际是中国最大的运动鞋服零售商,其在 2018 年占 据中国运动鞋市场 15.9%的份额,居行业第一,宝胜国际紧随其后,市占率为 11.6%。截至 2019 年 2 月 28 日,滔搏 国际在中国拥有 8343 家直营店,1880 家加盟店。滔搏国际已与耐克合作长达 20 年,为耐克全球第二大零售合作伙 伴及客户;与阿迪达斯合作长达 15 年,是其全球最大的合作伙伴及客户。虽然滔搏的合作品牌也包括彪马、富威集 团品牌、斯凯奇、鬼冢虎、锐步、匡威、亚瑟士等,然而其营收主要依靠耐克、阿迪达斯两大主力品牌。滔搏国际在 2017 财年、2018 财年和 2019 财年中,主力品牌的营收占比分别为 90%、89.4%、87.4%。

2.2 渠道:线下精细化运营提升店效,线上布局快速发展

线下门店整合优化,直营渠道加码提效。1)耐克削减零售商合作数量,直营占比迅速提升。耐克经销渠道收入保持 在 65%以上,但近年来耐克进行经销渠道整合,不断减少经销零售商数量,在全球范围内精选优质供应商并共享资 源、数据,建立战略合作关系,经销渠道收入占比从 2015 的 76.49%年降至 2019 年的 68.31%。直营渠道对终端有较 强的控制力,并且能够对市场快速做出反应,因此耐克的直营渠道不断扩张,直营门店从 2014 年的 858 家增加至 2019 年的 1152 家,直营收入近年来增速均保持两位数以上的增长,高于经销渠道,耐克主品牌的直营收入占比由 2015 年的 23.11%提升至 2019 年的 31.58%;2)阿迪达斯自有零售店规模较大,概念店工厂店增设树立标杆。2019 财年阿迪达斯拥有 2500 多家自有零售店、15000 多家单品牌加盟店和 150000 多家批发门店。此前阿迪达斯为提高 单店盈利能力,开始关闭运营不佳的零售店,精简零售店数量,从 2014 年的 2913 家削减至 2018 年的 2300 多家。 但在 2019 年,阿迪达斯自有零售店数量再度增加至 2500 多家,这是由于 2019 年阿迪达斯加强了在重点城市和重点 贸易区的零售业务,比如在巴黎香榭丽舍和伦敦牛津街开设了旗舰店,标杆效应明显。

供应链提效助推渠道下沉,市场拓展仍有增量。目前国际龙头企业的渠道总量和市场分布已发展至较大规模,进一 步渠道下沉扩张和市场拓展在不断提升的供应链效率和不断优化的管理模式下得以实现。1)阿迪达斯:阿迪达斯率 已提前开始变革,加大对经销商的支持力度,布局三四线城市和人口体量小的城市,同时大力铺设工厂折扣店,深 度挖掘渠道,使其具有深厚根基。截至 2016 财年,阿迪达斯已开设 902 家工厂店。2)耐克:与阿迪达斯一样,耐 克的渠道调整也以拓展低端渠道为特征,具体措施包括增加折扣率、减少期货订单。每年新增耐克工厂店数量高速 攀升,FY2012-FY2019 累计新增耐克工厂店 5739 家。耐克的工厂店折扣力度较大,一般冬装的折扣在 3.5 折左右, 春秋季的折扣在 4 折左右,夏季的折扣在 3 折左右,打折后的低价利好“去库存” 。行业内品牌整体渠道下沉不仅有 力地缓解了服装行业的库存问题,同时开拓新客群,拓展新市场,阿迪达斯和耐克营收不断增长,由 FY2013 的 196.95/253.13 亿美元增长至 FY2019 的 391.17/250.57 亿美元,环比增长率高达 7.52%/4.10%。从两方面看,渠道下 沉使行业市场未来增量可期。

电商渠道快速发展,或成营收新型驱动点。耐克大力铺设电商平台,核心平台主要包括耐克官网和 Nike App。虽然 耐克为了提高品牌控制权,2019 年宣布退出亚马逊,但其在大中华区搭建的天猫官方旗舰店、微信小程序以及刚进 驻中国市场的 Nike App 有力的促进了耐克电商收入的提高。耐克电商渠道收入由 2014 财年约 8 亿美元,增长至 2019 财年约 38 亿美元,近五年的增长速度均在 25%以上,2015 财年实现 50%左右的增长。追随耐克的脚步,阿迪达斯 在 2017 年推出了自己的购物应用 Adidas App,同时阿迪达斯也与众多平台合作,包括美国平台亚马逊、德国平台 Zalando 及中国平台淘宝等。为了提高数字化运营效果,阿迪达斯开始逐渐减少门店投放数量,并且提高电商建设投 入,因此阿迪达斯电商渠道收入增速更高,近五年来保持在 35%左右,2016 财年和 2017 财年增长速度超过 50%, 电商渠道收入由2014财年的4亿欧元增长至2019财年的27亿欧元,有望在2020财年电商渠道实现40亿欧元收入。

2.3 市场:国际化稳步推进,亚太市场发展强劲

耐克:北美市场仍是耐克最大市场,大中华区潜力较大。耐克收入仍以北美市场为主,且耐克在北美市场处于毫无 争议的领先地位,根据 2017 年德意志银行的调查数据显示,耐克在球鞋领域的销售占有 55%左右的市场份额,耐克 对美国市场有更深刻的认识,坚持走顶级资源战略并且重金投入美国大学体育来获得年轻人的青睐,因此耐克北美 市场第一的体育地位依然稳固,北美市场依然给耐克带来最大收入。2019财年北美地区收入为159.02%,占比42.73%。 但欧美市场已发展至成熟阶段,北美地区收入增速低于 10%,2018 财年一度出现负增长,收入占比呈现下降趋势。 而大中华区收入增长势头强劲。收入增速明显高于耐克整体水平,2017 财年以来增长速度提升明显,2019 财年增速 高达 40.40%,收入占比稳步提升,从 2016 财年的 12.41%上升至 2019 财年的 16.68%。

阿迪达斯:亚太、欧洲、北美三分天下,亚太发展势头强劲。2019 年上半年,阿迪达斯的鞋类和服装供应量受到限 制,北美市场收到严重影响,增长速度放缓,收入占比有所下滑。而阿迪达斯在欧洲市场过于依赖时尚运动鞋如 Stan Smith 等短期流行趋势,专业运动装备欠佳,市场增速放缓,需要重振运动专业品类。而在亚太市场,电商渠道延伸 和消费能力逐步增强的原因使得亚太市场迅速崛起成为阿迪达斯收入第一大市场。2019 财年阿迪达斯亚太、欧洲、 北美收入排位前三,占比分别为 33.97%/25.68%/22.47%,三大市场占比合计 78.28%。2017 财年欧洲市场收入占比 27.96%,亚太市场 30.18%,亚太市场已经超过欧洲市场成为阿迪达斯第一大市场。从三大主要市场增速来看,北美、 亚太增速明显,欧洲市场及其他市场增长乏力。近三年北美和亚太市场收入保持 10%左右的增速连续三年稳步增长, 欧洲市场增速低于 5%。

(二)产品端:塑功能壁垒强化,转时尚二次发展

1、科技功能性构筑产品壁垒,强研发推动迭代升级

产品的功能性是运动服饰行业壁垒之一,龙头耐克和阿迪达斯长期注重研发创新,形成深厚的技术积淀和行业壁垒, 满足专业运动员及日常大众运动的各种需求。在产品功能性方面,耐克行业领先技术为王,阿迪不断提升抗衡耐克。

耐克技术为王,迎合专业运动人士需求,产品功能性行业领先。耐克在产品科技功能性方面领先行业,并持续关注 创新并重视研发部门,研发周期长,投入多。耐克成立之初就成立研究实验室,聚集生物力学、化学、运动生理学 等诸多领域的专业人才,通过量化分析运动员的运动行为和运动环境,研发并提升产品科技功能属性。运动实验室 内的任何一项开发,均须提前 18 个月甚至数十年。凭借强大的研发团队和巨大的研发资金投入,2016 年耐克在美 国取得 5060 项专利,在全球取得和申请的专利数超过 19500 件。在面料技术、鞋面技术、减震技术等方面均形成强 大的技术积累和突破,全面提升产品舒适度、减震效果以及帮助运动员发挥最佳状态,从而形成企业的核心优势和 竞争壁垒。

阿迪达斯研发加码开启逆袭之路。自 80 年代陷入经营危机来以来,阿迪达斯不断寻求突破,追加研发投入,2017 年阿迪达斯研发投入达到 1.87 亿欧元的峰值,收入占比 0.9%。2012 年,阿迪达斯与全球化学产业巨头德国巴斯夫化学公司合作研发出的 Boost 技术,使阿迪达斯扭转局面,开始在功能性上与耐克相抗衡。阿迪鞋类产品的核心技 术主要有在减震技术和鞋面技术两方面。Boost 采用 TPU 发泡技术,鞋类产品重量更轻,更软,弹缓震效果更明显, 是顶级中底技术。鞋面技术方面,Primeknit 运用数学电脑控制编织而成,能够根据球鞋每个部位调整编织密度及走 向,从而让鞋子更轻质、合脚、耐用,该技术已用于 Stan Smith 小白鞋、Yeezy、NMD 三大爆款。2017 年阿迪达斯 走在运动鞋 3D 打印技术的前沿,推出 Futurecraft 4D 技术,通过数字光学合成技术制成树脂中底,带来更加柔软舒 适的穿着体验,缩短制成所需的时间与成本。

2、转型时尚寻求突破,打造爆款再拓市场

耐克和阿迪达斯在不断提升产品功能性的同时,开始多次尝试时尚化转型打开新局面,丰富产品消费场景和使用属 性,不断提升产品时尚度。二者借助联名+限量的模式,增加品牌的曝光度,大规模流量引入提高产品的附加属性, 有助于提高店铺的整体销量和产品价格。由于同时具有“联名”和“限售”两种特征,产品投资属性有所增强,限 量联名款所带来的投机动机也是提高品牌销量的原因之一。2014 年起,阿迪达斯在时尚性转型方面走在市场前列, 耐克紧随其后开始为产品附加时尚因素。

阿迪达斯率先进行时尚性转型,与众多 IP 联名打造爆款重启增长趋势。2014 年阿迪达斯再次尝试时尚化转型,借 助联名、限售、明星达人推广等方式成功打造出小白鞋、椰子鞋等爆款产品,通过时尚性转型成功走出经营困境, 营收恢复良性,市占率不断提升。阿迪与 Kanye West 合作推出联名款椰子鞋,明确强化功能、注重时尚的市场定位。 同时,椰子鞋的投资价值带来的炒鞋热也让很多潮人和投机者趋之若鹜。以 Yeezy 350 V2 Zebra 为例,这款鞋的发 售价仅 1899 元,但市场上的炒卖价达到 10999 元,升值约 5.8 倍。椰子鞋的时尚度和投资价值为阿迪达斯的收入做 出较大贡献,并为时尚化路线树立成功标杆。阿迪达斯实现 2016 年以来连续三年复合增长率超过 10%。此外,阿迪 达斯与众多大 IP 联名,与电视剧《权力的游戏》、超人气游戏《宝可梦》、《王者荣耀》、动漫《足球小将》等知 名 IP 进行联名。

耐克紧随阿迪推出各种联名款,与国际名牌、潮牌、明星联名加速时尚化道路发展。1)与国际时尚奢侈名牌联名: 耐克紧随阿迪与大品牌联名,与 Dior 联名推出的产品将在 2020 年 6 月全球限量发售 1000 双,发售价格高达 $2000 美元,与时尚奢侈品牌的合作有望大幅提升耐克的品牌附加价值;2)与潮牌联名:公司与 OFF-WHITE 联名推出 The Ten,The Ten 独特的设计掀起了球鞋圈的解构风潮,解构主义成为最流行的时尚元素,双方的联名球鞋成为最 人气最高的球鞋之一。此后耐克陆续推出 OFF-WHITE、Air Jordan 等产品,一经发售人气和价值直线提升;3)与明 星联名:Travis Scott 在格莱美表演时突击发售 TRAVIS SCOTT x AIR JORDAN 1,稀有的发售量和倒 swoosh logo 设计,使得这双鞋的价格直接破万,双倒钩 AJ1 的市场效应媲美充满解构元素的 The Ten 爆款。此外,权志龙个人 品牌 PEACEMINUSONE 与 NIKE 合作推出联名款发售 9500 双,仅花 0.06 秒的时间就全部售空,销售额瞬间达到了 1300 万,取得聚焦潮人关注度和获得粉丝流量双重效应。

3、全品类布局广辐射,价格领先凸显龙头地位

产品全品类布局全面覆盖消费需求,价格领先凸显龙头地位。耐克和阿迪达斯两大巨头均从运动鞋起家,目前产品 已全面覆盖运动服饰及帽子等配饰品类,均已实现全品类布局,满足消费者运动场景下各种消费需求。二者收入中 运动鞋占比最高,耐克鞋类占比长期维持 60%左右,阿迪达斯运动鞋占比稳步提升,2018 财年鞋类占比接近 60%。 二者通过不断提高鞋服产品功能性打造行业壁垒,同时利用时尚性强化壁垒并且形成产品差异化,赋予产品设计感 和附加投资价值,提高产品销量和价格,使其在竞争激烈的运动鞋服市场上占据龙头地位。通过与其他海外运动品 牌对比,耐克和阿迪达斯定价高于其他运动品牌,耐克的价格略高于阿迪达斯,符合耐克科技创新定位、功能性优 势突出的产品特点。

(三)品牌营销:资源在握占鳌头,策略成熟信手来

1、品牌构建:断舍离聚焦主线,主品牌稳健发展

回归聚焦主品牌,主品牌营收占比均保持 90%以上的绝对地位。1)耐克主品牌营收增长稳健,占比高于 90%并小 幅提升。耐克目前旗下主要有两个品牌,随着定位冲浪的 Hurley 等品牌的陆续剥离,主品牌耐克近 5 年以 5.33%的 复合增速保持稳步增长,品牌收入占比不断提升,2019 财年达到最高值 95.15%。副品牌匡威规模较小,收入较低且 出现两年负增长,增速波动明显;2)阿迪达斯主品牌聚焦程度明显,时尚化转型后快速增长。旗下品牌主要有阿迪 达斯和锐步,主品牌阿迪达斯自 2014 年开启时尚化转型后快速增长,5 年复合增速为 9.06%,营收占比由 2015 年的 82.4%提升至 2019 年的 91.0%。为形成差异化布局,原以跑鞋闻名的锐步转攻健身领域,目前仍处于调整阶段,营 收占比不断下降。其他品牌份额减小幅度更加明显,营收占比从 2014 年的 8.13%降至 2019 年的 1.64%,主品牌聚焦 程度提升明显。

2、营销:掌握头部资源,马太效应持续

2.1 重营销大比例投入,聚焦顶级资源拉升品牌

作为国际化运动服饰龙头企业,阿迪达斯和耐克重视品牌营销,均掌握世界顶级营销资源,常年赞助各项顶级赛事, 并与知名体育明星合作,在世界范围内全面提升品牌力。阿迪达斯时尚化转型以来,注重品牌营销,虽然在营销投 入方面耐克广告营销费用总体高于阿迪达斯,但其收入占比高于耐克。除维持常年所需的体育赛事赞助及顶级明星 合作外,二者均注重新媒体、社交等营销方式,紧随潮流开始关注私域流量,品牌影响范围持续扩大,品牌力不断 拉升。

2.2 掌握顶级稀缺资源,彰显品牌专业调性

两大巨头发力营销,赞助赛事、签约顶级体育明星瓜分顶级体育营销稀缺资源。基于运动服饰这一特殊的消费场景 及对功能性高诉求的产品属性,体育赛事和顶级体育明星是方向标,二者所需投入较大且资源稀缺。耐克和阿迪达 斯牢固把握顶级体育营销资源,持续提升品牌曝光度,同时具有提高购买转化率、聚焦顶级体育明星能粉丝效应的 效果。耐克主要签约体育明星,阿迪达斯娱乐体育明星两者兼顾,与耐克功能性突出、阿迪达斯时尚先驱的产品力 特点相适应。

1)体育赛事赞助方面,掌握顶级赛事资源,耐克眼光独到略占上风。耐克赞助了 NBA、NFL、MLB 三大国际性赛 事,而阿迪达斯仅赞助国际足联,耐克相对占上风。从 2018 年世界杯赞助情况来看,耐克赞助的球队数量为 10 支, 数量略少于阿迪达斯,但耐克赞助的法国队获得世界杯冠军,金球奖、金靴奖和最佳新人全是耐克旗下球员,而阿 迪达斯赞助的高人气王牌球队——德国、阿根提、意大利全部出局。2012 年伦敦奥运会和 2016 年里约奥运会中, 耐克分别为三级赞助商和四级赞助商,但通过“活出你的伟大”等系列奥运广告影响力反超作为奥运会官方合作伙 伴的阿迪达斯,根据。搜索指数,2012 年和 2016 年两次奥运会前后,中国市场中耐克百度搜索指数远高于其他品 牌。

2)顶级体育明星签约方面,耐克主要签约体育明星,阿迪达斯娱乐体育明星两者兼顾。耐克功能性更突出,倾向于 满足专业运动员和运动人士的需求,故明星签约方面以体育明星为主,遍布篮球、足球、网球等多个运动细分领域, 品牌专业化形象凸显。近年,耐克也逐步拓展营销方式,开始与白敬亭、王一博等流量明星进行商务推广,希望通 过明星带货的方式提高销量。阿迪达斯的产品风格更偏时尚,倾向于打造具有品牌溢价和明星效应的爆款产品。阿 迪的产品 Stan Smith 通过向明星提供定制款的方式获得明星在社交媒体上的宣传,从而对消费者产生影响力,实现 Stan Smith 的引爆式流行。之后在 NMD 的营销中,伴随着陈奕迅、吴亦凡等明星出现在各大秀场,迅速且成功的吸 引公众的眼球。

2.3 营销策略成熟且不断创新,紧随趋势持续拉升品牌力

营销策略成熟且不断创新,持续拉升品牌力。1)“联名+限购”打造爆款产品抬升品牌调性。阿迪和耐克均通过与 潮牌、大牌、明星甚至热门 IP 等跨界合作、高价限售的方式打造爆款产品,同时限购策略营造稀缺感,赋予品牌投 资价值。“联名+限购”的模式下双倍引流,增加品牌曝光度并获得品牌溢价;2)场景化营销策略刺激消费者需求。 二者均打造沉浸式门店,将销售场景与生活场景紧密联系,使消费者产生强烈的代入感。2018 年耐克全球首家沉浸 式体验店于上海开业,引领体育零售创新发展。阿迪达斯于 1 个月后成立亚太区最大的品牌中心旗舰店,延续“体 育场”设计概念,利用黑科技,真实模拟篮球、足球、健身三种不同场景,专注打造沉浸式购物体验;3)本地化营 销拉近与消费者的距离。以中国市场为例,耐克自进入中国市场以来就积极赞助中国赛事,目前已拥有中国足协赞 助权,同时也赞助了上海马拉松,英雄联盟赛事 LPL 等。2008 年阿迪达斯成为北京奥运会合作伙伴,2018 年首次 以顶级合作伙伴的身份参与广马,截至 2019 年已连续十年赞助北京马拉松。二者对中国赛事的赞助提高了品牌的知 名度,也拉近了其与中国消费者的距离;4)情感营销引起消费者共鸣。二者精心打造走心广告宣传片,与消费者情 感的连接。耐克的“跑了就懂”系列广告传达着运动很酷的信号,让跑步爱好者产生强烈的认同感。阿迪达斯的“这 就是我”广告强调自我,引发年轻人对自我的关注。2008 年刘翔因伤退赛,耐克在各大报纸媒体的头版刊登新的广 告,“爱比赛、爱拼上所有的尊严、爱把它再赢回来、爱付出一切、爱荣耀、爱挫折、爱运动、即使它伤了你的心” 的广告词,与中国消费者产生共鸣,让消费者重新认识 NIKE。

紧随潮流创新营销手段,互联网新媒体助力拓宽辐射半径。随着网络用户数量和人均上网时间的不断增长,互联网 覆盖人群范围持续扩大,且多以更加关注体育服饰的年轻群体为主。而新型社交媒体与消费者的交流更加直接,对 事件的反应更加迅速,因此互联网新媒体营销作用越发重要。耐克阿迪紧随时代趋势进行布局。2019 年 Nike Joyride 新鞋上市时,耐克以小红书为主要阵地进行营销,由周洁琼、沈月率先发布明星笔记,引出话题“#跑出点乐子”, 随后多名 KOL 迅速跟进互动响应,此次营销在明星和 KOL 双重加持下实现了广泛的话题传播。阿迪达斯曾在全球 官方社交网站发布詹姆斯·哈登、加雷斯·贝尔等人的“专注”短视频,并发布“#FIND FOCUS”或“我是专注” 的话题,全球各地几千名运动员加入话题讨论,在 Instagram、Twitter、Facebook 和微博等主要社交平台掀起狂潮。

三、前景展望:危中寻机待花明,百花争艳春常在

运动服饰行业因产品功能性、顶级营销资源稀缺性、上下游龙头合作强化等行业壁垒格局稳中向好。疫情在全球的 蔓延短期内对行业冲击较大,但伴随而来的是大众健康意识的强化以及后续恢复反转性的快速发展,加速体育运动 在大众生活的深入渗透和电商渠道的发展,行业规模有望稳步扩张。高壁垒、稳扩容塑造运动服饰细分板块优质赛 道属性。企业层面,未来头部品牌耐克和阿迪有望通过供应链提效持续扩张深耕渠道,电商发展潜力强劲,二者稳 健发展可期。定位瑜伽服饰的露露柠檬等小众细分领域的企业有望通过差异化定位快速发展,应关注该类企业定位 的赛道前景。

(一)短期:疫情冲击暂承压,化危为机待花明

2020 年以来,新冠疫情先后在国内及海外各国爆发,严重影响到公司复工及线下门店开业情况。各国陆续开始鼓励 居民居家隔离,居民日常运动等活动受到影响,体育服饰终端需求缩减,对体育服饰细分市场影响较大,一季度纺 织服装行业公司营收普遍下滑。在此期间,各大企业纷纷积极应对,一方面缩减门店规模与打折促销消化库存,另 一方面转战线上渠道,弥补部分疫情损失,无形中加速电商渠道发展。与此同时,疫情强化了消费者的健康意识, 有望加速体育运动在国际范围内渗透率的提升,加速全民运动趋势发展。疫情结束后紧随而至的东京奥运会及中国 冬奥会有望刺激体育服饰的需求,结合 2003 年非典时期的经验来看,疫情结束后与户外运动紧密相关的体育服饰行 业可能迎来恢复性、反弹式的快速增长,体育服饰行业未来增量可期。

(二)中长期:优质赛道风光好,群星璀璨不夜天

1、行业趋势:优质赛道风光好,规模&集中度稳提升

行业稳健扩张可期,中国市场前景向好。目前行业整体处于成熟期,2016 年以来运动健身大众化趋势不断深化,运 动多元化走势明显,专业的运动装备受到追捧。这一背景下,头部品牌通过全品类延伸和科技创新保持其优势,渗 透市场提高市占率,小品牌锁定高潜力细分赛道以差异化进入市场,深耕专一领域黑马频出。随着龙头品牌供应链 提效、渠道市场拓展下沉,以及瑜伽等小众运动的发展流行,体育服饰消费群体有望继续扩充,行业规模有望保持 稳健增长。相比欧美成熟市场,中国运动服饰市场仍保持快速发展,行业规模由 2014 年的 1483.4 亿元扩张到 2019 年的 3166.0 亿元,五年复合增速为 16.38%,随着运动的普及,行业规模有望持续扩容,国际头部品牌阿迪和耐克均 加大对中国市场的布局,国内服饰头部品牌安踏和李宁、二线品牌 361 度和特步发展前景向好。

运动消费不断细分,差异化小众品牌有望成为新增长点。全民运动已经成为一种主流生活方式,随着健康消费的不 断升级,小众运动项目快速崛起,运动服饰也不断细分,需求呈多样化发展。小众品牌利用其差异化定位进入市场, 抓住市场空白,充分挖掘消费新需求,为行业发展寻找新的增长点。2019 年马拉松、公路自行车、瑜伽、爬山等运 动项目全球参与人数均保持 7%以上增长,沙滩足球等细分领域行业规模增速保持两位数以上,细分体育服饰赛道发 展机会和潜力较大。运动鞋服细分赛道数量多且增长空间大,我们相信细分运动服市场具有强大的潜力,会成为行 业进一步发展的助推器。

龙头优势持续强化,行业集中度稳步提升。运动服饰市场因头部企业发展成熟、产品功能性突出以及营销资源稀缺 性等多重壁垒因素,行业集中度较高,行业竞争格局趋于稳定,阿迪达斯和耐克遥遥领先。2019 年国际运动服饰市 场行业 CR2 为 28%,CR5 为 37.1%。随着龙头企业不断强化产品功能性、营销资源等优势壁垒,并积极转型、提效 运营,行业集中度稳步提升,近 10 年来,行业 CR2 提升 5.5pcts,CR5 提升 9.7pcts,未来龙头企业有望通过渠道下 沉扩大辐射面积、渠道精细化管理提升店效,行业集中度有望进一步提升,看好龙头企业稳健发展。对标国际市场, 国内运动服饰龙头亦具备科技功能性、营销资源稀缺等核心优势,有望借助国内体育服饰快速发展趋势提升市占率, 进而带动行业集中度稳步提升。

未来行业内各企业发展方向为:头部企业巩固核心优势,在不断提效的供应链优势下铺设渠道,关注渠道下沉带来 的空白市场增量以及渠道精细化、数字化运营下带来的店效提升效果,关注电商渠道布局情况;细分赛道黑马企业 关注定位细分赛道发展潜力以及企业差异多元化的扩充。

2、耐克:“三个双倍”再提效,电商&直营双驱动

“三个双倍”全面提效,深度洞察消费需求,直营&电商或成营收新型助推器。耐克提出贴近消费者(Consumer Direct Offence)发展战略,在深度洞察消费者需求的基础上,通过数字化全面提升供应链效率,线下通过直营店的精细化 运营提升店效,线上电商发展趋势向好,未来保持稳健增长可期。耐克借助数字技术的力量,在重点城市用更为强 大的方式将耐克品牌与消费者联系在一起。为贴近消费者,耐克重点关注三个双倍(Triple Double)战略提出的三 个具体业务。1)双倍创新:加快创新速度和产品开发过程,重视风格和款式,为消费者提供更优的选择。2)双倍 速度:重点聚焦 10 个国家的 12 个关键城市,并对这些城市加大数字化布局,并且通过快车道计划(Express Lane) 计划,大力提升供应链端到端的数字化能力,有助于耐克实时抓住趋势,提升全价销售的产品比例,将产品的研发 周期减少一半,更好地管理设计、生产和交付,以此来迎合市场多变的需求。比如,耐克的复古跑鞋 Presto MidUtility、 Flyknit Racer 、Lunar Charge 只用了四分之一的时间就投入了市场。3)双倍联系:耐克布局 O2O 经营模式,打造 更加立体的零售模式,直营渠道的建设是双倍联系战略中的重要组成,直营门店数量不断增多的同时,耐克将部分 直营门店设计成具有互动感的沉浸式体验店,打造全新的 Nike Direct 用户体验,将 Nike+融入到消费者生活中,Nike+ 还提供会员项目,其为会员提供包括独家商品和定制推荐等更多福利。同时,耐克还与一系列电商平台达成合作, 比如耐克在中国已经入驻天猫商城,在德国入驻最大的电商平台 Zalando 等。耐克的官方微信小程序能够提供产品 的购买渠道,同时能够让消费者随时查看附近门店库存情况,打通了线上线下两种营销渠道,实现了门店+电商的全 渠道销售。耐克的电商渠道销售成为耐克直营收入增长的重要推动力,其中以手机端销售和 App 销售的贡献最大, 未来稳健增长可期。

3、阿迪达斯:时尚先驱二度春,渠道增量犹可期

立新(Creating the new)策略关注供应链数字化提效和高端门店建设,品牌力的拉伸有望助力渠道下沉顺利推进, 电商发展趋势向好。为了紧跟市场变化把握时尚化发展趋势,阿迪达斯 2016 年推出了满足消费者需求的五年全新策 略 Creating the new,以消费者为中心,围绕三个战略(核心城市、速度、资源开放)加强对消费者的关注。1)速度: 2019 年阿迪达斯通过快速创建(fast creation)和快速补充(fast replenishment)的策略,缩短了交货期,快速工厂技 术(Speedfactory)运用到亚洲供应商处,后续可能转移到全球供应链提效。2)聚焦核心城市打造高端门店,数字 化沉浸式门店有望创收。阿迪达斯聚焦伦敦、洛杉矶、纽约、巴黎、上海和东京这全球六个特大城市,在重点城市 开展全球活动发布和独家收藏,在纽约推出 Futurecraft Loop,在巴黎与电子游戏竞技团队 Vitality 合作,2019 年在 牛津街开设了最具数字化的阿迪达斯品牌旗舰店,为消费者提供优质的沉浸式体验。3)资源开放:该策略主要通过 学习、分享和合作拉伸品牌的辐射面积,首先强化与运动员的合作,建立包括普通运动员在内的运动员社区,2019 年“阿迪达斯跑步者”基层活动管理社区的投资覆盖了全球 30 多个国家的 60 多个城市。同时,阿迪达斯为了扩大 在电子游戏世界的影响力,还与游戏忍者(Ninja)进行合作。 2019 年,阿迪达斯继续与 Kanye West、Pharrell Williams、 Yohji Yamamoto、Stella McCartney、Raf Simons 和 Alexander Wang 等开展合作。渠道下沉和电商成为未来营收驱动 因素。目前阿迪渠道主要分布在全球较大的城市,对于中国这一潜力市场,阿迪将在供应链提效的基础上推进渠道 下沉,通过填补空白市场实现增量。电商方面,2019 年 Adidas app 已经覆盖了 30 多个国家,消费者通过该应用可 购买独家产品并且进行订单追踪。此外 B2B 订单平台 Click 的开发,实现了与批发客户的有效互动。近年电商渠道 发展态势良好,为公司营收注入活力。

4、细分赛道企业:细分赛道潜力大,万紫千红竞争妍

Lululemon:2019 财年营收 32.9 亿美元,同增 87%,全球共有门店 440 家,遍布美国、加拿大和亚太等多个地区, 随着渠道扩展和品类延伸,释放着巨大的市场势能;Under Armour:以高性能紧身运动衣迅速崛起,2006-2016 年, 公司收入从 2006 财年 4.3 亿元增长至 2016 财年 48.3 亿元,十年复合增速达 27.3%;净利润从 3900 万元增长至 16 年 2.6 亿元,十年复合增速达 20.8%。随着健身人群提升,品牌凭借其高科技性能,有望进一步渗透至其他目标消费 群体,凭借产品专业性建立的品牌壁垒,未来增长可期;比音勒芬:对标马球起家的拉夫劳伦的发展规模,比音勒 芬卡位高尔夫服饰细分赛道,聚焦高端客群,成为中国高尔夫服饰第一股。目前公司渠道门店数量 833 家,仍有约 一倍的扩展空间,未来有望通过渠道扩充和场景多元化保持高盈利高成长的发展优势。小众品牌可细分发展方向多 样化,细分赛道规模高速发展,增长点可持续发力。

四、赛道优质花并蒂,国际启蒙前路明

通过复盘国际运动服饰行业的发展历程和对比龙头企业的核心优势,我们认为运动服饰行业是高壁垒、稳扩容的优 质赛道,头部品牌优势突出,小众细分领域潜力较强。对标国际运动服饰市场,国内运动服饰行业发展势头强劲, 头部品牌安踏和李宁已掌握产品功能性、稀缺营销资源等竞争优势,并通过打造品牌矩阵和引领国潮赢得二次发展; 二线品牌特步、361 度发展势头良好;比音勒芬定位高尔夫服饰细分赛道,成长性、盈利性突出,并通过场景多元 化稳步推进渠道扩充。看好国内运动服饰行业快速发展态势以及安踏、李宁、特步、361 度、比音勒芬等企业发展 前景。

……

(报告观点属于原作者,仅供参考。报告来源:华创证券)

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环球影城乐园深度剖析:IP+文旅的成功之道

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一、环球影城乐园:沉浸的电影王国

(一)独具特色的影视主题乐园

环球影城乐园是世界上最大的电影类型主题乐园,由 Comcast 旗下的 NBC Universal 经营,经常与迪士尼 乐园和嘉年华并称为世界三大主题乐园,全球影响力较强。

根据 AECOM《2018 年全球主题公园调查报告》,环球影城乐园 2018 年接待游客量为 5006.8 万人次,相比 2017 年增长 1.2%,增幅稳定,总规模稳居世界前三,在主题乐园领域拥有较强的 IP 影响力和较大的规模。

环球影城乐园目前在全球布局,分别包括好莱坞环球影城、奥兰多环球影城、新加坡环球影城、日本环球 影城,另外还有正在建设中的北京环球影城主题乐园,预计将于 2021 年春季开放营业,预计对于国内主题乐园 市场有重要的促进和刺激作用,对于亲子游和周边游赛道的进一步发展有重要意义。

1964 年 7 月开放的美国加州洛杉矶好莱坞环球影城是第一个环球影城乐园,环球影城也成功从美国发家, 逐渐开始向全球拓展。环球影城乐园主要定位和特色在于还原电影主题,同时也与较多 IP 进行合作,呈现较为 丰富的内容。除了《速度与激情》、《侏罗纪公园》等好莱坞电影外,环球影城还与华纳兄弟的《哈利波特》系 列、迪士尼的漫威系列等知名 IP 合作。并且各地环球影城乐园的总体规模和投入普遍较大,高达数十亿美元。

环球影城乐园因与电影制作和 IP 形象贴近而具备较强的差异化和辨识度,是最接近电影本身制作过程的主 题乐园,并且以此作为乐园特色,是世界上最大的电影电视制片厂以及最大的以电影题材为核心的主题公园。 环球影城乐园符合主题乐园本身定义,与特定产业绑定,并且具有较鲜明的主题。在环球影城乐园中,游客可 深入了解电影制作过程、体验电影特技、扮演电影中的角色进行冒险。了解电影制作幕后故事的同时,又具备 了沉浸旅游的特点,体验感较强;目前环球影城乐园的主要特色游乐项目包括哈里波特的魔法世界、侏罗纪公 园、小黄人乐园等,各地区的主题园区根据相关地域特点和布局而有所不同。

环球影城乐园融入高科技设施,环球影城通过多达 40 余种特效技术、先进 VR 手段来加强视听感受,给予 游客更丰富的沉浸式体验,在巧妙逼真的场景上创新性融入新鲜元素,将电影与娱乐主题充分结合。例如好莱 坞环球影城的 Backdraft 场景就是对电影《Backdraft》的再现,炸裂的油桶、不断坍塌的建筑环绕身边,构建沉 浸式体验,并通过多种高科技仿真手段,让游客体验立体全方位的火灾场景。而日本大阪环球影城则创新性地 在传统过山车项目中加入 VR 元素,在《蜘蛛侠惊魂历险记乘车游》项目中,游客不仅能感受到蜘蛛侠和反派 角色在身边大战,而且随着过山车的下坠,游客会感到被反派角色从顶楼推下,而蜘蛛侠的出现会帮助游客化 险为夷,这种逼真的刺激感加强了环球影城的娱乐性,在重现电影场景的主旨下最大限度吸引潜在游客。

(二)发展历程:全球化扩张之路

环球影城起源于美国好莱坞的制片厂,成立多年来,逐步走向全球化扩张之路,将触角伸向市场潜力巨大 的亚洲市场,逐渐发展成为全球化的电影主题公园。

(三)股权结构:股权分散,机构为主

环球影城隶属 CMCSA 的子公司 NBC 环球(NBC Universal)。2004 年,NBC 与环球影业,成立 NBC 环球, 二者当时的母公司分别为通用电气和法国维旺迪,合并后分别持股 80%和 20%。 2011 年,CMCSA 以 65 亿美金, 收购了通用电气持有的 NBC Universal 51%股份,并在 2013 年收购了剩下的 49%,取代其成为 NBC 环球的控股 股东。

CMCSA 股权结构较分散,以机构股东为主。截至 2019 年 9 月末,CMCSA 有 85.68%的股权为机构投资者 所有,内部人持股比例仅为 0.69%。其中,持股的机构共有 2479 家,前 5 大股东分别为 Vanguard Group,Inc, 持股 8.75%,Blackrock Inc.持股 7.06%,Capital Research and Management Company 持股 4.36%,State Street Corporation 持股 3.78%,Massachusetts Financial Services Co.,持股 2.97%。

(四)财务状况:业绩稳健增长

财务状况稳健向好。2018 财年,NBC 环球的营收为 358 亿美元,较 2017 年的 328 亿美元,同比增长 8.9%, 调整后的 EBITDA(息税折旧摊销前利润)为 86 亿美元,同比增长 4.6%。

NBC 环球下设四个业务部门,分别为有线网络、广播电视、电影娱乐和主题公园。其中,2018 财年主题 公园部门的收入增长了 4.4%,由 54 亿美元增长至 56 亿美元。

主题公园部门的收入主要来自环球影城乐园的门票收入,园内食品、饮料等商品的游客支出等。主题公园 部门的收入在 2018 年增加主要源于门票价格和园内商品收入增长,但也受日本恶劣天气和自然灾害的负面影响。 2017 年主题公园部门收入增加则主要是由于好莱坞“哈利·波特魔法世界”项目的成功以及日本“小黄人”项 目和奥兰多“火山湾”的开业带来游客量和消费量的增加。

盈利能力整体稳步提升。2005 年以来,CMCSA 的 ROE 从不足 3%持续提升至 2018 年的 16.38%,最高在 2017 年达到 33.11%,ROA 也从 2005 年的不足 1%上升至 2018 年的 4.56%,在 2017 年升至 12.15%后有所回落。 ROE 和 ROA 在 2017 年的双高主要是由于净利润增加所致。与同业公司及行业整体对比,CMCSA 的 ROE 和迪 士尼相近,略低于行业整体,ROA 低于迪士尼和行业水平。

二、主题乐园业全球扩张,快速崛起

(一)我国主题乐园受政策呵护

国家政策对于旅游和主题乐园行业的发展较为呵护,2018 年,国家出台《关于规范主题公园建设发展的指 导意见》,在主题乐园快速发展的时期直接就主题乐园的发展方式、质量和很多包括土地在内的细节操作问题作 出规范,也为新时期的我国的主题乐园发展指引了方向。另外,国家相关政策对于主题乐园及相关旅游产业的 发展也给予高度重视,为主题乐园市场快速发展创造良好外部条件。

中国主题公园研究院将主题乐园按规模及相关标准,划分为特大型、大型和中小型几种,其中特大型主题 乐园占地面积 2000 亩以上或总投资 50 亿元以上,而我国目前符合主题乐园标准的仅超 300 个。我国主题乐园 的发展也经历了几个大的发展阶段,从上世纪 80 年代的深圳锦绣中华民俗村开始,国内的主题乐园进入成长期, 各个时代相对有比较有代表性的主题乐园,比如上世纪末的世纪之窗,新世纪的华强方特、迪士尼等等,过往 的主题乐园特征主要仍偏向游览和机械娱乐为主,未来互动性、体验性、科技化和沉浸化将成为主要趋势,并 且由单个 IP 培育的模式进一步延伸,整个主题乐园都将形成较强的品牌 IP。

(二)国内主题乐园现状及竞争力

1、上海迪士尼综合竞争力突出

根据中国主题公园研究院最新研究,未来主题乐园的竞争优势将主要以区位竞争力、规模竞争力、项目吸 引力和潜在发展能力来衡量:

(1)区位竞争力。体现在所在城市为主题公园发展提供资源保障为其争夺市场的能力,主题公园作为定位 亲子游和周边游市场的重要产品,城市发展能力将深度为主题公园赋能。

(2)规模竞争力。主要体现在占地面积、投资规模等所共同塑造的规模效应,规模效应的竞争力在于为主 题公园导流、与其他社会和城市资源进行协同的能力较强,同时规模效应所带来的未来发展潜力和空间较大。

(3)项目吸引力。项目吸引力仍是主题公园较为核心的因素,主题公园本身强调 IP 和具有粘性流量的内 容形象,主题公园本身存在内容为王的属性。优质的主题乐园以及拥有高吸引力的乐园不仅拥有先进的硬件设 备,同时也在 IP 和内容培育领域有较长时间的积累和经验,而内容尤其是优质 IP 所形成的客户粘性非常高。

(4)发展能力。主要是主题公园后续的发展潜力,而这与现游客接待量,主题乐园发展时间以及周边资源、 评级等有较大的关系,发展能力也是主题乐园可持续经营的重要条件。

根据这一评价体系,目前国内主题乐园市场优质产品相对较集中,2016 年开业的上海迪士尼项目稳居综合 竞争力排名和项目吸引力综合排名的榜首,且领先优势较大。其他综合竞争力靠前的国内主题乐园包括东部华 侨城、世界之窗、深圳欢乐谷、深圳锦绣中华民俗村、长隆欢乐世界等,南部沿海地区较多。在项目吸引力方 面,长隆欢乐世界以及大型城市的几大欢乐谷产品竞争力较强。

从区域分布上来看,上海迪士尼作为目前国内主题乐园的绝对龙头,拥有很强的外溢效应和标杆意义,而 在前 50 名当中,华东地区的主题乐园数量则相对较少,南部沿海和北部沿海城市较多。

2、国内主题公园潜力巨大

中国的主题公园行业早期主要集中在南部沿海地区,例如华侨城较早进入并先后投资建造了深圳锦绣中华、 中国民俗文化村和世界之窗等主题公园,并借助这些主题公园进行地产开发。随后华侨城又投资建设了主题乐 园属性更加突出的欢乐谷,在 1998 到 2013 年间,在国内通过投资项目进行一定的扩张,形成一定的品牌效应, 但相较于国际一线主题公园品牌,其在产品多元化、延伸能力和新产品衍生等方面仍存在一定的差距。

过往中国的主题乐园行业普遍突出房地产属性而非旅游业和主题乐园本身的内容 IP 等,这与国内经济发展 水平以及主题乐园产业发展较晚有关系。由于主题乐园的开发和商圈的建立一定程度上会提升住宅物业价值, 过去存在往往配套地产物业开始盈利,很就容易出现主题乐园停止运营的现象。近年来,通过国家相关政策和 细则的进一步规范,该现象已出现明显好转,未来国内主题乐园或迎来新发展阶段。

我国主题乐园产业过往普遍缺乏本土自有 IP,且服务质量较低,盈利模式单一,内容同质化严重。在施工 建造上,也存在着设计施工效率低、游客体验不佳等缺陷。而 2011 年开始建造,2016 年开业的上海迪士尼乐 园一开业便成为我国主题乐园行业的重要标杆,获得良好的体验和口碑,预计同样具有世界影响力的北京环球 影城乐园通过精心设计,细致打造和准确定位,也将引领国内主题乐园市场发展。

除了迪士尼、环球影城之外,其他国际主题乐园巨头如乐高、六旗等也都积极尝试或逐渐进入中国市场。在主题公园行业中,类似于迪士尼的“星战”、环球影城的“哈利波特”这样的世界顶级 IP,是具有绝对优势的, 加之海外龙头主题乐园公司多年经营积累下的运营全球主题公园的丰富经验,在国内发展具有一定的先发优势。

根据由 Euromonitor International 公司和世界旅游市场联合发布的报告显示,中国主题公园的收入将在 2020 年达到 120 亿美元,预计超过届时美国预测达到的 90 亿美元。中国的主题公园产业有望在近年成为全球 第一大市场。根据英敏特公司的报告,2017 年中国的主题公园的收入即突破了 60 亿美元,同比增长 27%,预 计到 2022 年将会达到 140 亿美元。

3、国内知名主题公园

(1)长隆欢乐世界

广东长隆集团有限公司于 1989 年成立,是一家集主题公园、豪华酒店、商务会展、高档餐饮、娱乐休闲等 营运于一体的世界级大型综合旅游企业。其旗下主要分为广州长隆旅游度假区和珠海长隆国际海洋度假区两大 业务版块。

广州长隆度假区主要包括长隆欢乐世界、长隆水上乐园、长隆野生动物世界、长隆飞鸟园、长隆国际大马 戏等园区,每年接待游客千万多人,在世界主题公园中位居前列。其中,长隆欢乐世界被誉为“中国新一代游 乐园的经典之作”——拥有全世界仅有两台的十环过山车,时速高达 110 公里/小时的超级大摆锤,包含爆破、 枪战、烟火、声光、机动设备、滑水、高空特技等多种特效的国际特技大型水陆空特效剧场,以及超大型 5D 探险游乐项目等的超级游乐园。

广州长隆旅游度假区目前包含多个主题乐园、演艺园区及酒店、餐饮等配套,业态综合性较强。长隆度假 区的模式在于乐园的游玩项目丰富且游乐设施和配套设施体验优质。长隆的主要园区包括长隆欢乐世界、长隆 野生动物世界、长隆水上乐园、长隆国际大马戏、长隆飞鸟乐园等,主要的酒店配套也包含长隆的 IP 和品牌效 应,包括长隆酒店、长隆熊猫酒店以及长隆香江酒店等。从长隆旅游度假区的核心项目来看,以长隆欢乐世界 为例,其游乐设施的丰富度、体验度、创新性以及整体园区设置和体验,均处于国内非常领先的地步,是大型 综合性旅游度假区的代表。

(2)华强方特

华强方特是近年来国内主题乐园品牌发展较为成功的一个。华强方特是一家主营从主题乐园创意设计、研 究开发、内容制作、施工建设、到市场运营全产业链的企业,秉承“匠心铸造文化精品,用心讲好中国故事” 的理念。根据《2018 年全球主题乐园调查报告》,华强方特旗下的主题乐园品牌——方特主题乐园,2018 年共 接待 4207.4 万游客,同比增长 9.3%,连续 3 年跻身全球五强。

华强方特已经在全国投入运营的有共有“方特欢乐世界”、“方特梦幻王国”、“方特东方神画”、“方特水上 乐园”、“方特东盟神画”、“方特丝路神画”、“方特国色春秋”等二十余个主题乐园品牌,并且已经形成特色文 化旅游品牌。华强方特主题乐园也已经输出到乌克兰等国家,开创了中国文化科技主题乐园“走出去”的先河。 预计华强方特将在 2020 年完成建成 30 余座主题乐园。

华强方特乐园拥有国内较为成熟和具有影响力的 IP——“熊出没”。在国内主题公园 IP 培育相对匮乏、缺 乏 IP 赋能手段、整体不够成熟的环境下,相对成熟的 IP 可以为其带来巨大的优势。

根据由 TEA 和 AECOM 联合发布的《世界前十主题公园》,在亚太地区主题乐园排名中,郑州方特欢乐世 界以年游客接待量 380 万位列第 17 名;宁波方特东方神画以 374 万游客接待量位列第 18 名;在亚太地区水上 乐园的排名中,华强方特旗下的芜湖方特水上乐园以 126 万的游客量位于第 2 名、郑州方特水上乐园位列第 12 名——方特水上乐园成为亚洲水上乐园中上榜数量最多的品牌。

(三)世界主题乐园发展概况

1、主题乐园类别多样

主题公园是根据某个特定的主题,采用现代科学技术和多层次活动设置方式,集诸多娱乐活动、休闲要素 和服务接待设施于一体的拟态环境塑造。现代主题公园以游乐休闲为目标,围绕既定主题营造游乐的内容与形 式,给游客新颖、全方位、综合性的休闲娱乐体验。目前根据市场来看,主要分为九大类型的主题公园。其中, 以游乐设备为主的综合游乐型和汇集自然人文景观的浓缩景观型较为多见。

2、历史悠久,潜力巨大

全球主题公园发展大体起步于上世纪中期,1955 年,迪士尼第一个主题乐园,美国加州迪士尼乐园开始营 业,标志着迪士尼线下乐园业务的开端,也代表着全球大型主题性乐园的诞生。20 世纪 90 年代开始,主题乐 园开始进入快速爆发期,90 年代北美建成 200 多家大型主题公园,我国国内也开始出现锦绣中华、世界之窗等 主题乐园的形式,主题乐园行业进入全面起步期。2015 年之后,全球主题乐园持续快速增长,并且呈现出主题 性、类型和差异化增多的趋势,游客对于主题乐园的需求越来越多样。

2018 年,全球前十大主题公园集团接待游客首破 5 亿,约占全球总人口的 7%,游客量同比增长 5.30%。且 近 6 年全球十大主题乐园接待人次也一直保持每年增长的态势,2012-2018 年全球十大主题乐园接待游客数量 CAGR 约 5.8%,每年的同比增速与 6 年整体的复合增长率均比较接近。未来几年预计该趋势仍将维持,尤其在 如中国等发展中国家。随着我国人均 GDP 突破 9000 美元,到达消费的快速爆发期,预计未来我国主题乐园的 渗透率及增速仍会进一步提升。

主题公园行业起源于欧洲,发展兴盛于美国,它随着时代的发展也逐渐从一种生活方式而转变为以娱乐为 目的的人造创意旅游场所。主题乐园以相对保持不变的旅游形态来满足不同旅游群体的需求,这就要求主题公 园拥有可持续性发展的性质。

根据相关研究,目前全球主题公园的竞争格局主要呈现为美、欧、亚三极化的发展态势。欧洲和北美的主题乐园市场已较为成熟,总体上进入了集约化和多样化发展阶段,而亚洲主题公园市场则快速崛起,步入了扩 张和选择发展的快速增长期。亚洲地区中,日本在主题乐园发展上走在前列,1983 年东京迪斯尼乐园开幕后, 日本成为亚洲最早引入西方主题乐园品牌的国家,此后亚洲地区的主题乐园市场快速发展,也先后落地一批有 代表性的主题乐园,包括 1989 年韩国的乐天世界、2001 年日本大阪环球影城、2005 年香港迪士尼、2010 年新 加坡环球影城以及 2016 年上海迪士尼都依次成立开业。目前全球主题乐园的发展包括以下主要特征:

(1)龙头优势集中。主题乐园游客量的 Top25 榜单中有 18 家主题乐园连续 10 年上榜。2006 年至 2015 年 这十年间,Top25 主题乐园的游客总人次从 1.87 亿增长到 2.36 亿,年均增长率达 2.6%。

(2)亚太地区已成为发展重心。亚太地区的主题乐园市场份额已从 2006 年的 35%增长到 2015 年的 42%, 而北美市场却从 2006 年的 52%跌落到 2015 年的 47%。从全球排名前 25 名的主题乐园来看,亚太地区的主题乐 园数量已经超过北美地区,在前 25 名主题乐园中占据 11 席。

(3)少数龙头占据主要市场份额。目前全球主题乐园市场的主要市场份额仍操控在几大运营商手中。而如 迪士尼乐园和环球影城乐园这两者都是美国主流媒体品牌下的旅游产品,也是以最有影响力的公司旗下出品的 电影(或购买版权)为主题公园 IP 创意内容,产业链协同所带来的护城河优势较为深厚。

3、全球主题公园头部效应强

2018 年,全球前十大主题公园集团接待游客首破 5 亿,约占全球总人口的 7%,游客量同比增长 5.30%。且近 6 年全球十大主题乐园接待人次也一直保持每年增长的态势, 2012-2018 年全球十大主题乐园接待游客数量 CAGR 约 5.8%,每年的同比增速与 6 年整体的复合增长率均比较接近。未来几年预计该趋势仍将维持,尤其在 如中国等发展中国家。随着我国人均 GDP 突破 9000 美元,到达消费的快速爆发期,预计未来我国主题乐园的 渗透率及增速仍会进一步提升。

全球主题公园行业龙头基本稳定,十大主题公园集团和排位与 2017 年基本保持一致,迪士尼集团以 1.57 亿总入园人次位居榜首。中国三大主题公园增速领跑全球,华侨城、华强方特和长隆集团保持在全球主题公园 集团第四、第五和第六名,2018 年接待总入园人次增长率均突破 9%。

美国是目前全球最大主题公园市场,在全球十大主题公园集团中,共 5 家美国公司,2018 年 5 家公司共接 待接待游客 2.88 亿人次,占全球前十主题公园集团总接待量的 57.44%;其次为中国,2018 年中国主题公园集 团不仅保持了高速增长,且入围了 3 席,游客接待量占比为 25.20%;此外英国和西班牙各入围一家,游客接待 量分别占比 13.37%和 4.17%。

预计 2020 年,美国主题乐园收入 90 亿美元,中国主题乐园将超越美国成为全球第一大市场。根据英敏特 发布的《主题公园 2017》,中国 2017 年主题乐园市场的零售额达到 395.45 亿元人民币,并受益国内旅游市场的 全面繁荣开启,预计在 2017-2022 年间以 17.7%的年均复合增长率高速增长,到 2022 年达 892.39 亿元。我国主 题乐园业态近两年预计仍将维持较高速增长,在投资占比当中,游乐园仍是目前的主要类型,以机械设备项目 游玩为主,这也是过去一段时间我国主题乐园发展的主要形式。在新型主题乐园中,文化园、科普教育、体验 类也逐渐增长。

2018 年,北美、拉丁美洲、亚太、欧洲、中东及非洲地区的主要市场,主题公园入园人次整体增长率均为 4%左右。总体增速维持的比较稳定,全球前 25 的主题乐园中,迪士尼动物王国、长隆海洋世界、长隆欢乐世 界的游客量增长超过 10%。两个长隆主题乐园均位于中国,另外美国本土的迪士尼乐园表现也较为出色。上海 迪士尼和香港迪士尼 2018 年游客同比分别增长 7.3%和 8.1%,表现优异,迪士尼的 IP 效应充分凸显。

在 全球前 25 主题公园中,美国占据 9 席,总游客量达 1.17 亿人次,占全球前 25 主题公园集团总接待量的 46.23%,是目前全球最大主题公园市场;其次为日本,入围的 4 家主题公园集团游客量达 0.53 亿人次,占全球 前 25 主题公园集团总接待量的 20.95%。

4、全球知名主题乐园

全球主题乐园行业的龙头基本保持稳定发展,2018 年迪士尼集团以 1.57 亿总入园人次位居榜首,如迪士尼 和环球影城这种凭借大量优质 IP 塑造护城河的主题乐园在全球市场拥有较强统治力。根据《2017 年全球景点游 客量报告》,迪士尼和环球影城品牌主题乐园占据全球游客量 TOP10 榜单所有名额。

由于迪士尼和环球影城旗下拥有着众多实力雄厚的电影公司、动画公司及电视网络公司,而影视公司对于 IP 的赋能能力超强,这使得迪士尼公园和环球影城能够掌握庞大数量并且粘性较强的 IP 资源,通过开发营销渠 道让全世界数百万消费者成为游客,导流进入主题公园。

(1)迪士尼

华特迪士尼公司是一家多元化的全球娱乐公司。业务范围包括媒体网络、主题公园及度假区、影视娱乐、 消费产品及互动媒体四个部分。成立近百年的迪士尼公司在多个领域已成为行业翘楚,2018 年全球授权商 Top150 的名单中,迪士尼以 530 亿美元授权商品零售额排名第一;2018 年全球媒体品牌价值 25 强排行榜中, 迪士尼位居榜首;同时迪士尼在品牌领域也有很强实力,2018 年 12 月世界品牌实验室编制的《2018 世界品牌 500 强》揭晓,迪士尼排名第 23。公司主要参股子公司包括 ABC Holding Company、Pixar、Marvel Entertainment、 Marvel International、Marvel Studios、Lucasfilm Entertainment Company、Imprint 等,以及其他主题乐园业主和 管理公司等。作为一个全面的综合性娱乐巨头公司,迪士尼公司的业务涉及到的方面也很多。

强大的 IP 是迪士尼的核心竞争力。迪士尼公司增强 IP 的方式分两种:自主创新开发+并购。公司自主创新 的 IP 多基于深入分析细分市场的基础上,围绕爱与家庭的主题,对儿童、女性市场需求精准把握;同时为覆盖 缺失的男性 IP 需求市场,公司针对性收购漫威、卢卡斯影业,塑造英雄人物形象,增强对男性的吸引力,进一 步强化迪士尼的品牌影响力。通过对细分市场的深入剖析,迪士尼逐步扩大自身的消费者覆盖度,并逐步形成 完善的 IP 细分体系。

迪士尼不断更新迭代。迪士尼公司长期坚持“三三制”,每年淘汰 1/3 的硬件设备,新建 1/3 的新概念项目, 不断创造新鲜血液。每年补充更新娱乐内容和设施,自身 IP 积极与当地特色文化相融合,使产品保持吸引力, 不断给游客新鲜感,印证公司口号“永远建不完的迪士尼乐园”。

(2)环球影城

环球影城是美国 NBC 环球公司旗下的世界大型电影、电视制片厂以及以电影主题材为主的主题公园。目前 全球已建成四大园区。作为再现电影主题的游乐园,园内以多部大制作电影为主题的景点能够使游客置身于电 影历史、现场表演、特效专家制作的电影特技和视觉特技当中,为游客带来了独特的游乐体验。环球影城园区 主要包括四大功能版块:影视棚、影视广场、影视游览区以及娱乐中心。2015 年其全球游客人数达 4488 万, 较 2014 年增长 11.79%,同时 2015 年收入增长 20.5%。2016 年,环球影城总收入达到 49.5 亿美元。

(3)华纳兄弟

华纳兄弟娱乐公司成立于 1918 年,是全球最大的电影电视娱乐制作公司之一。华纳兄弟旗下不仅有蝙蝠侠、 超人、神奇女侠等世界闻名的 DC 漫画超级英雄 IP 形象,同样还有其他定位丰富的 IP 形象,如主要定位亲子的 猫和老鼠、史酷比、摩登原始人等。并且如《指环王》、《权力的游戏》、《生活大爆炸》等一系列深入人心的影 视剧也为华纳兄弟旗下 IP,华纳兄弟与迪士尼及环球影城的 IP 培育有异曲同工之处,也是世界级主题乐园的重 要发展路径之一。

截至目前,全世界共有三家华纳兄弟电影世界主题公园。其中,昆士兰黄金海岸华纳兄弟电影世界于 1991 年 6 月开业,目前为威秀集团旗下主题公园公司所有运营,为澳大利亚重要的以电影为主题的乐园。马德里华 纳主题公园于 2002 年 4 月开业;阿联酋阿布扎比华纳兄弟电影世界于 2018 年 7 月开业。

(4)默林集团

默林集团成立于 1999 年,是英国著名的家庭娱乐经典营运公司,也是全球第二大旅游经典营运公司。2005 年默林娱乐集团收购乐高乐园,2006 年收购 GardalandLEYAUN,2007 年收购杜莎集团。通过一系列的大型成 功收购,莫淋雨了营业规模迅速扩大了 10 倍,成为仅次于迪士尼的世界第二大娱乐集团。目前,默林集团在全 球范围内接待游客数量位居世界第二,仅次于迪士尼集团。年游客量从 2014 年后,均超过 6000 万人次,2012 年至 2016 年期间,接待游客量年均增长率为 4.2%。

作为紧随迪士尼的主题乐园龙头,默林娱乐是全球第二、欧洲第一的家庭景点娱乐行业领导者。2018 年, 集团营收达 16.53 亿英镑,仅次于迪士尼集团。

默林娱乐集团在家庭景点娱乐行业拥有多元化 IP 品牌和较强竞争优势。默林娱乐集团三大运营板块包括短 途游景点、乐高乐园和度假主题公园,其也同样通过原创、并购以及授权合作等方式囊括了一批全球最为知名 的 IP 品牌矩阵,包括杜莎夫人蜡像馆、乐高、SEALIFE、小猪佩奇等,2018 年旗下景点数量达 127 处,覆盖全 球 4 大洲的 25 个国家。

默林集团游客量逐年提高,2018 年达 6700 万人次。从市场份额上来看,2018 年,默林娱乐占全球前十集 团市场份额的 13.34%。过去十年中,默林娱乐在全球主题公园市场持续位列第二,且在全球前十中市场份额占 比一直以来保持在约 14%的水平,展现了稳定的吸引客流能力。

(四)主题乐园发展特征

1、主题乐园发展特征

主题乐园的核心竞争力是拥有较高认可度的 IP。该 IP 可以为人物、品牌或其他各种元素,而成熟 IP 的培 育需要较长的时间。迪士尼通过成立以来近百年的深耕和培育,创造出一个难以匹敌的 IP 王国,除了其独具慧 眼的兼并收购大量成熟 IP 外,更多源自成立初期其对于 IP 的创造和良好的培育体系。而目前很多主题乐园, 更多的元素仍然是以机械设施和科技体验为主,部分 IP 的元素设计较粗糙,且基本没有培育和市场认可,则距 离“主题乐园”的概念相去甚远。

主题乐园类型较丰富。主题乐园的类型包括影视乐园、特色文化乐园、特色产业乐园、动物主题乐园、科 技主题乐园等等,主题类型较丰富。整体上对于 IP 的塑造以及体验度的改进要求更高。

2、亲子游快速崛起成重要出行方式

家庭出游成为主题乐园游的主导出行方式。以我国为例,二胎政策放开、家长对陪伴孩子的重视、家长对 孩子性格培育和综合品质培育的重视、社会竞争的日益加剧以及其他适宜亲子游发展的因素共振,使得亲子游 需求快速膨胀。而主题乐园多建设于市区,具备较强的周边游、短途游的属性,成为亲子游最主要的目的地之 一。

亲子游市场规模增速较快。我国亲子游市场目前相比于整体旅游市场,规模仍然非常小,渗透率较低,按 照 2018 年的数据,我国国内旅游收入 5.13 万亿元,而亲子游市场渗透率仅约 1%。但自 2014 年至 2018 年, CAGR 高达约 93%,且预计市场空间仍有较大的成长空间。从出游天数来看,3-5 天的占比达到约 60%,为最常见的 选择,5 天以上的占比约 33%,占比也已达三分之一。总体上亲子游的出游时间相对较长,可搭载的旅游内容 相对更加丰富。

从政策、消费潜力、社会因素与技术因素等角度,亲子游均具备较好的发展前景。亲子游与其他旅游项目 有所不同,是集认知、教育、亲情、休闲与一体的旅游方式。以我国为例,从政策角度来看,旅游行业近些年 一直是国家政策重点支持发展的行业,细分到亲子游,由于二胎政策放开,以及对于亲子培育要求提升,亲子 游产业的发展也与国家宏观政策高度吻合。近几年,国家出台、颁布了多项旅游政策,大力发展旅游业,兴建 各具特色的游乐场、度假村,也为亲子游的发展提供了很大的便利;从经济发展角度看,人均可支配收入的提 升以及消费结构中,旅游消费成为休闲消费的重要趋势等,也促使亲子游快速发展;用户端的需求,以及技术 因素的进步,都为亲子游的快速发展奠定了良好的外部条件。

3、全球主题乐园预计维持扩张趋势

主题公园市场进入稳定增长期。未来,随着以中国为代表的发展国家在人均可支配收入上的快速提升,逐 渐达到主题乐园消费快速爆发的时段,其将成为未来主题乐园产业总体规模继续扩张的强大动能。发达国家主 题乐园业态也存在升级过程,对于 IP 的深耕、内容性和沉浸式体验度的需求,以及对于科技元素的应用,也使 得主题乐园的类型和风格各异,细分市场仍然存在较大的扩张空间。

主题公园集团化趋势明显,异地扩张提速。单体主题公园的辐射范围主要以 3 小时车程范围的本地居民和 周边游客为主,品牌影响力更大的主题公园具备更强的吸引力、内容更新能力和客源辐射半径。2018 年,全球 前 25 主题公园中,所有主题公园均背靠集团。

传统设备型主题公园正向度假区综合体模式转变。为提高盈利能力,度假区模式能显著提升散客比例、客 单价及游客停留时间。奥兰多迪士尼度假区模式是典型的度假区经营模式。“主题公园+酒店+分时度假+商业综 合体”的经营模式为奥兰多迪士尼乐园增添较强的度假属性,功能设施的完善将有效提升区域承载力,利于延 长消费时间。

(五)主题公园运营模式选择

1、重资产行业,模式多样化

主题公园属于重资产行业,前期开发建设和期间运营都需要较大规模投资,而主要盈利模式为门票及园内 二次消费,回收周期总体较长,企业资金压力较大。主题公园品牌所有者也可考虑轻资产运营模式,虽收入较 少,但风险更低,具备长远发展潜力。轻重资产运营模式的选择和结合有利有弊,需要运营者综合考虑。

重资产投入大,控制强,异地经验弱。对于主题乐园的运营公司来说,自建的模式偏重资产,优势在于对 乐园的控制力较强,乐园内容运营、内部制度和人员的管理、设施维护、配套的搭建有更强自主权,也利于对乐园质量进行控制。但缺点在于资产较重,前期投入较大,对于公司的现金流影响较大。另外,如若进行全球 范围的扩张,会因缺乏异国运营和跨国政策、文化等领域的摩擦成本而产生较大的经营风险。

轻资产投入小,收益稳,控制力较弱。轻资产的模式主要通过品牌输出进行,通过给予品牌的使用权,优 势在于不需要太多资金投入,且通过收取特许经营费用,收益较为稳定。缺点在于对主题乐园的管控能力较低, 不利于标准化服务和品质等方面的控制,并且如若主题乐园运营较为成功,采取轻资产模式的授权方所分利益 会受到较大影响。

合营模式是相对比较常见的一种方式,如迪士尼等主题乐园的海外扩张越来越多采取此模式。合营模式一 方面能够较好保证主题乐园公司本身对乐园拥有一定控制权,也能够获取更多的利益。另一方面,也一定程度 上降低了前期投资的成本,缓解财务压力。更为重要的是,与当地的政府或较有实力的企业合作,也能充分利 用其对于当地政策法规、文化民俗、市场特征等的熟悉程度,有利于主题乐园的异地扩张取得成功。

2、趋向合资扩张,共享海外红利

迪士尼在美国本土以外扩张主要通过许可经营和合资模式进行扩张。迪士尼的第一个海外项目东京项目, 公司采取了风险相对较小的许可经营模式经营,东京迪士尼最终取得了相当出色的经营效果。此后,为更多参 与利益分享,迪士尼在巴黎、香港和上海的项目都采取了合资的模式,巴黎项目以及香港项目是直接与地方政 府签订协议,而上海项目是与大型国企签约。主要的模式是公司与合资公司所成立的主业公司负责乐园的建设, 迪士尼公司独资的管理公司,负责对乐园进行管理运营,以保证园区运营的稳定性。

IP 为核心优势使公司具备合营及授权的基础。由于迪士尼核心竞争力更多在 IP 和 IP 产业链贯通,使其具 有合营或特许经营的基础,其运营能力相较于 IP 的优势较小,故合资一定程度上仍能保持公司的正常运营。

(六)主题公园主要发展趋势

1、主题乐园需要专业化的管理

主题乐园与传统游乐园存在较明显的差异,其对于 IP 和主题更为依托,而优质的 IP 也确实对客流产生极 强的粘性和导流效应,主题乐园赛道要求运营商和企业对于产业链的协同配合以及品牌和IP的赋能更加专业化,必然需要专业且有经验的主题乐园管理团队,而未来,主题乐园管理能力对于 IP 的赋能和由此产生的差异化优 势将更为凸显。

2、主题乐园的标杆作用更突出

主题乐园目前较多依托于大型集团,如迪士尼、环球影城等大型主题乐园均依托于其背后的娱乐或影视集 团,乐园优质的旅游内容也更多来源于其集团较长发展历史所培育和形成的 IP 及文化等优势,并且集团通过自 身多业务协同的推进,对主题乐园内容进行优质的赋能。目前大型集团的主题乐园普遍具有标杆和展示作用, 作为自身优质 IP 的集中展示地或品牌文化的宣传窗口,更加精致化、高端化、全面化,且背后更多包含对内容 的运作和积淀。

3、主题乐园的产业链延伸效应凸显

目前国内主题乐园都呈现出较强的产业链延伸趋势,由于主题乐园业态自身属性能够很好针对亲子游和周 边游市场,而这些需求有望在未来的国内旅游市场成为刚需。同时,主题乐园业态包含娱乐、休闲度假配套、 餐饮、影视传媒、周边产品销售、内容创作及制作等许多环节,可良好对接产业链上下游,提供强大的协同效 应。未来通过主题乐园连接产业链上下游能够产生较大潜在价值,并且能够较好实现休闲娱乐产业的 O2O 等目 标。

三:核心竞争力:四位一体深度塑造品牌价值

(一)产业链协同布局完善

营收分布全产业链。环球影城主题公园在游览部分的收入只占业务总收入的 30%,剩下的 70%来自于与公 园娱乐设施联动的相关产业,并且这一部分收入已经超过其他主体业务收入,成为公司最重要的收入来源。这 也契合主题乐园产业可以与其他上下游产业良好对接的特点。

层次分明的产业链结构。环球影城主题公园作为较成功的主题乐园旅游产品,其内部设施和各项旅游服务 都已经基本搭配完善且经过了合理差异化的布局,其完备的产业链共分为三个层次,分别为核心层、积聚层以 及衍生层,可以为游客提供食、住、行、游、购、娱六个方面的服务。核心层聚焦园区经营层面内的问题,包 括园区主题的建设及打造,相关的娱乐内容和设施等;积聚层聚焦园区二次消费及衍生娱乐内容等业态,包含 文娱演艺等内容,还包括购物中心、度假休闲及酒店等配套设施,提升停留时间和二次消费总额;衍生层主要 聚焦下游营销及品牌经营,包括知识产权产品、电影电视、媒体及教育等方面。

环球影城主题公园是根据各种设施的差异化、个性化以及功能性进行的空间布局,使得园内各部分可以完 美地进行互动,为游客们提供了全方位的体验,在食、住、行、购物、游玩和娱乐六大方面自由选择、组合, 满足个性化需求。例如奥兰多环球影城主要由两个主题乐园、一条步行街、多个园内酒店和环球城市大道组成, 每个部分都是以自己个性鲜明的特点分布于影城内部,游客可以在游玩过程中根据自己的需求自由搭配。

延伸产业链服务及周边产品。环球影城的商标是 UNIVERSAL,所以环球影城生产了很多印有 UNIVERSAL 或者明星任务的衍生产品,例如体恤衫、运动鞋、眼镜、帽子和毛绒玩具等。同时,环球影城还从旅游、服务、 交通多种行业出发,涉及广告、发行、印刷、信息、出版、网络传输、视频制作、影视制作等多家企业,达到 了进一步延长产业链的目的,帮助实现了经营规模扩张。

(二)营销及运营模式打造乐园特色

1.多层次打造沉浸体验

以好莱坞环球影城为例,好莱坞环球影城分为上园区和下园区,通过建立精致的院墙和场馆进行物理分隔, 使得一个个主题乐园成为独立“王国”。上园区包括神偷奶爸小黄人主题乐园、行尸走肉主题乐园、水世界主题乐园、辛普森之家主题乐园、哈利波特主题乐园、功夫熊猫主题乐园等;下园区内主要有变形金刚主题乐园、 木乃伊复仇主题乐园和侏罗纪公园等。

在沉浸感的设计上,主要通过铺垫、高潮、延伸三个步骤来进行层次渗透。铺垫阶段利用建筑、模型等方 式来作为沉浸式体验的基础,高潮阶段主要是通过游乐设施加以实现,延伸阶段则涉及到二次消费、餐饮零售 等环节以及 IP 周边产品及下游其他服务等。(1)沉浸感的“铺垫”。“铺垫”部分主要由三个部分组成:建筑、 模型;影像、音效;角色模拟。建筑包括乐园中的如街道、小镇、城堡、房子等,也是构建了沉浸式体验的场 景和基础;模型不仅包括影视剧中人物形象模型,也包括场景中会涉及到的各式机械、器具等。影像和音效主 要作用在于通过电子和数字等科学技术方法制造虚拟影音效果。角色模拟部分主要通过工作人员 cosplay 影视剧 中经典人物。通过一个个熟悉的场景,激发和唤醒游客自身的代入感;(2)沉浸感的“高潮” 。“高潮”阶段主 要依托主题乐园中的核心游乐项目来加以实现,通过大型娱乐设备带来感官直接刺激,为游客制造沉浸感的瞬 间爆发过程; (3)沉浸感的“延伸”。二次消费是游客沉浸感延伸的重要体现。例如 IP 周边对消费者的粘性较 高,很多 IP 周边只能在环球影城中的商店买到,比如霍格沃茨魔法学院的校服和魔杖。技术不断进步将更加提 升延伸阶段的沉浸感,例如游客可以使用买到的魔杖对着霍格莫德村商店的魔法橱窗施展魔法,直接提升购物 体验。

好莱坞环球影城各个主题乐园并不是在简单地做主题影视作品情节的简单复制,而是尽可能在核心项目中 进行设计,试图打造全新故事线,力求让每位游客都能经历几分钟或十几分钟的全新冒险故事,并且通过先进 的技术手段来加以保障和提升,让每位观众和游客体验到自己是主角,有中心感。在这些冒险项目中,游客将 会依照环球影城设计的剧本进行,这种沉浸感也普遍给游客带来价值层面的认同。

2.构建多层次消费体系

环球影城的商店一共分为三级,致力于把握住游客的沉浸感创造二次消费机会。

第一级体系主要由各个主题乐园中的商店和餐馆构成,这些商店和餐馆只售卖该主题乐园 IP 的周边产品, 包括卡通人物公仔、服装、场景中出现的关键道具和食品等,作为园内消费的基础;第二级体系的主体是环球 影城内部多家商店,其也会主要以售卖 IP 周边产品为主;第三级体系主要由开在环球影城外部的商店构成,这 些商店售卖的产品与第二级体系中的商店一致,在出入主题乐园的要道上,既可以起到导流的作用,同时也方 便出园的游客能继续贡献购买力。

(三)IP 效应筑高壁垒

环球电影公司是环球集团的重要组成部分,也是深度为环球主题乐园赋能的要素。环球集团旗下优质的文 化资源相当丰富。依托环球电影公司的经典类型影片与银幕形象,环球影城的主题文化优势好莱坞电影也随之 诞生。环球影城通过整合自身优质的影视资源,深入地开发了经典影片的市场潜力。

环球影城凭借集团影视业务的发展和培育,而拥有较大的优质 IP 优势,这一点与迪士尼有异曲同工之处, 几大世界知名 IP,包括哈利波特、变形金刚、侏罗纪、小黄人、速度与激情、未来水世界、功夫熊猫等等,从 IP的数量和质量综合看,也处于主题乐园顶尖领域。由于优质IP的培育具有较长的周期性且需要高度内容赋能, 故 IP 数量和质量世界第一的迪士尼具有很强的壁垒相应,优质的 IP 的壁垒很深,而环球在此领域已具有很强 竞争力。并且,从定位客群的角度来说,迪士尼定位客群更偏亲子,而环球影城对于刺激和体验感要求较高的 客群更加精准。

“沉浸感”放大优质 IP 的优势。环球影城的各个主题公园都高度还原了影视作品中的场景,这与游客的相 关记忆环境相似,有助于唤起记忆,可以帮助游客更好体验沉浸感。主要通过两种方式实现:一是情节再现, 二是人物再现,通过熟悉的情节和人物性格来激发游客的回忆、共鸣和认同感等。环球影城通过对游客心目中 已经存在的经典形象进行再唤醒,逐渐形成自身具有特色的主题乐园运营模式,也进一步提升了品牌和IP价值。

(四)精细管理和优质服务

环球影城凭借着优良管理与优质服务,成为行业翘楚。在环球影城乐园内,无论是引导员、票务人员,还 是设备操作人员,都会全心全意、每时每刻地为游客提供高标准、高质量的服务,并且会对不同种族、不同社 会地位的游客均一视同仁。此外,环球影城还通过安装摄像机进行实时监控,从而及时疏散人流以及调节节目 场次和时间。在执行这项制度时,环球影城严格的同时又不失人情味——禁止携带饮料和食品进入乐园,是为 了便于保持卫生和阻止恶性事件的发生;在游乐项目旁也都会设有用于存放个人物品的柜子,储物的费用取决 于储存的时间,这也在方便游客的同时,有效避免了长时间专用这一情况。

充分利用合资扩张的优势。环球影城与迪士尼相似,在全球扩张中也很好利用了合资以及东道主运营商的 优势,例如正在建设中的北京环球影城,为中国的首寰集团与康卡斯特旗下的全资子公司环球北京业主控股有 限公司合资成立,首寰还持有 70%的股份,也有利于东道主运营商发挥本地的资源、文化和管理优势,更好帮 助环球影城过渡和融入本土文化。

优质而扁平化的管理机制。以新加坡环球影城为例,其项目组构建了学习型组织进行科学化管理。项目高 层及管理者会卓有成效推进和培育学习型项目组织管理理念,要求项目管理者根据需求自发进行变革等,管理 经历简化矩阵结构、扁平化发展矩阵结构、改良式矩阵结构等。

四、环球影城的业务情况

(一)四大业务板块协同发展

NBC 环球主要有有线网络、广播电视、电影娱乐和主题公园四大主营业务。其四大业务板块协同发力,为 IP 融合、沉浸式体验和全产业链延伸等核心优势的打造提供助力,且四大业务均可为其核心品牌和核心 IP 的价 值提供深度赋能。

有线网络业务(Cable Networks)增加 IP 谈判优势。NBC 环球通过与其他影视公司合作,广泛获取优质 IP。有限网络业务能使得其在谈判过程中占有优势。其在美国和全球范围内开展有线电视网络业务,且为 Hulu 和 Netflix 等平台提供节目。旗下的电视网络包括 USA Network、CNBC、NBC Sports Network 等,涵盖娱乐、 新闻、体育等多个领域。通过节目分发、许可和广告销售,有线网络业务能为 NBC 创造收入并为 IP 谈判提供 助力。

广播电视业务(Broadcast Television)增加 IP 曝光度。广播电视业务旗下有 NBC Network 和 Telemundo 等广播电视网络,拥有全美 200 多个广播电视台、全国有线网络和各种数字化产品,几乎覆盖全美所有家庭。 在 NBC Ntework 中,有超过 10 万集节目,广泛涉及全球各国的新闻、体育、热门电视剧等多种栏目。通过旗 下的网络平台和数字化平台,广播电视业务通过节目授权、节目转播权创造收入并能有效增加 IP 曝光度。

电影娱乐业务(Filmed Entertainment)是优质 IP 的来源之一。公司的电影娱乐业务主要涵盖在全球范围 内制作、销售和发行电影产品,也打通全产业链,同时演员的获得和内容的制作、舞台剧、娱乐节目、票务等 业务,并且通过在不同领域与相关公司或合作方的配合,共同完成电影制作。如今,NBC 环球旗下有照明娱乐、 梦工厂动画、焦点营业等工作室,电影总量超过 5000 部。不同于迪士尼的自有 IP,环球影城在全球范围内与其 他公司展开合作,获取优质 IP,以实现 IP 重现和沉浸式体验。电影娱乐业务使其在与其他公司的 IP 合作中占 有优势。目前,环球影城中,除了环球影业自有的《大白鲨》、《侏罗纪公园》、《速度与激情》等知名 IP,旗下 工作室的《神偷奶爸》、《功夫熊猫》等,还有华纳兄弟出品的《哈利·波特》系列,迪士尼所有的《蜘蛛侠惊天 冒险》等漫威系列,IP 种类丰富,质量较高。

主题公园业务(Theme Parks)是沉浸式体验和 IP 变现的平台。从早期简单通过摄影棚进行场景重现,到 现在通过灯光、音效、大型设备和 VR、特效等高科技手段搭建整套场景,从视觉、听觉、触觉等各方面还原电 影真实感受,环球影城一直致力于电影题材和沉浸式体验。通过身临其境般的电影场景,游客能获得超越电影 荧幕的乐趣。环球影城将体验式营销贯穿整个主题公园业务,核心在于电影重现,游客不仅可以参观游览,零 距离接触电影制作过程,而且可以亲身体验拍摄过程,这种真实的感受不仅为游客带来新奇体验,也使环球影 城的特点深入人心。核心产品之外,环球影城还有一整套与之相匹配的演出、酒店、休闲度假设施等产品和各 类衍生品。与电影主题相关的商品,不仅深化了游客的实感体验,而且为主题公园业务创造了丰厚的收入。围 绕着影城,环球影城乐园形成了广告、发行、旅游、交通、制作等一整套长且完整的产业链,最大程度地实现 了资源整合和利润创造。

(二)几大环球影城各有特色

环球影城目前在全球的几大主题乐园各有特色,目前环球影城已逐渐将视线投向亚洲,在日本和新加坡相 继开园后,北京环球影城项目也在紧锣密鼓的建设中,预计于 2021 年的春季正式开业。

1、北京环球影城度假区预计 2021 年开业

重磅项目 2021 年开业。预计即将于 2021 年开业的北京环球影城乐园是国内第一家环球影城乐园,同时也 是华北地区最重磅的主题乐园产品之一,对于过往旅游及休闲度假产品相对匮乏的北京周边地区来说,具有非 常重要的意义。北京环球影城度假区位于北京通州文化旅游区战略中心区域,占地 4 平方公里,一期占地约 1.7 平方公里,已进入游乐设施安装阶段。

北京环球度假区由北京国际度假区有限公司所有,北京国际度假区有限公司为北京首寰文化旅游投资有限 公司和康卡斯特 NBC 环球下属业务板块环球主题公园及度假区共同所有和组建的合资公司。北京首寰文化旅游 投资有限公司经北京市政府批准设立,主要支持北京环球度假区的投资、开发、运营及管理。其由五家北京市 国有企业共同所有,包括北京首旅集团。

预计北京环球影城度假区建设完成后,不仅将大幅拉动北京周边地区的旅游热度,同时也将深度利好主题 乐园上下游产业链,包括游乐设备企业、零售企业、连锁酒店、餐饮业等等。

北京环球度假区将以全新精选景区为主打,游乐内容及配套设施完备。在园区的内容上,或会结合全球其 他已开业环球影城乐园中人气较高的娱乐项目,带来更加丰富的体验。同时除环球影城主题乐园,整个度假区 还将包括含餐饮、零售等的综合商业体北京环球城市大道以及全球首家环球主题度假酒店和首旅集团诺金品牌 首家度假酒店。北京环球城市大道是集合了餐饮、零售和娱乐的商业综合体,作为园区内二次消费及参观的重 要景点之一,目前城市大道所有租户名单已经确认,预计今年上半年完成租户协议签约。2019 年末,北京环球 影城宣布与卢米埃影业将共同在北京环球城市大道上共同打造一个全新影院。

两大创新酒店提供优质服务保障。环球影城大酒店以电影文化为主题,约 800 间客房,诺金度假酒店则主 打中国古典皇家园林风,拥有约 400 间客房。两家酒店均设有专属入园通道,首旅集团与凯宾斯基酒店集团合 资成立凯燕国际负责两家酒店运营。同时,其他配套设施齐全,例如未来北京环球度假区还将配备北京市最大 单体停车楼,提供约 8600 个常规停车位和 400 个配备充电桩停车位。从投入的建设内容、布局规模来看,北京 环球影城度假区将成为环球影城在全球最重点的项目之一,建成之后对于周边的旅游业态有较大的影响和改变。

据 2019 年 10 月北京环球度假区首发品牌愿景与创意理念,正式公布了入驻中国园区的七大主题景区,分 别为功夫熊猫盖世之地、变形金刚基地、小黄人乐园、哈利波特魔法世界、侏罗纪世界努布拉岛、好莱坞和未 来水世界。同时,北京环球度假区此次引入“变形金刚”和“功夫熊猫”两大 IP,这也是环球影城在全球较为 独特的用来打造主题景区的 IP。

七大景区旅游内容丰富优质。功夫熊猫盖世之地让宾客与阿宝一起,踏上成为一代武术大师的追梦之旅; 变形金刚基地成为世界上首个以变形金刚为主题打造的主题景区,采用专属创作的延伸故事背景,以巨型泰坦 “梅特罗贝斯”作为核心人物;小黄人乐园为大人和小孩都提供了精彩纷呈的演出,可与小黄人互动玩耍;哈 利波特魔法世界作为其他园区较成熟的产品广受好评,带来极佳的体验感;侏罗纪世界努布拉岛让游客亲身面 对霸王龙、迅猛龙、甲龙等,开启惊悚冒险;北京环球影城好莱坞景区还将完美呈现美国洛杉矶好莱坞大道, 让游客仿若置身好莱坞林荫大道。同时好莱坞景区将呈现张艺谋与斯皮尔伯格合作的电影特效制片厂体验表演——“灯光、摄像、开拍”,一定程度上融合了东方的文化和特色。北京环球影城还包括了未来水世界特技表演, 让游客置身“水上战斗”,也是未来水世界首次以景区形式亮相。

主题乐园的文化因素较重要,环球影城也与迪士尼相似,在进驻中国市场时融合了部分中国传统文化,以 期在外观和体验上获得游客的认同感。

目前建设进度顺利推进。主题公园已于 2018 年 8 月启动建设,截至 2019 年 10 月,北京环球度假区一期已 基本完成了钢结构搭建,且进入了游乐设施安装阶段,变形金刚过山车、侏罗纪公园等著名景区都在顺利推进 中。主体建设工作正全面推进,2020 年底预计完工,在年底前,预计将完成游乐设备运行测试、门票方案制定、 租位招商、工作人员招聘等等一系列开业前的准备工作。

通州区及北京周边文旅产业全面受益。同步推进的通州文化旅游区,面积共 12 平方公里,包括了 54 条市 政道路、20 条综合管廊,另外还包括跨河跨线桥、隧路电力管线等。根据建设进度,2019 年 10 月开始机电工 程,进入室内工程;2020 年初骑乘设施、高精度设施开始安装,至 2020 年底验收完成并试运行,于 2021 年春 季开园。截至 2019 年 7 月,17 条道路已开工建设,建设长度已完成 46%,管廊工程全面开工,完工率 51.5%; 配套工程方面,地铁环球影城站已于 2019 年 9 月末实现全线试运行,两处高速立交出入口,东六环立交节点和 京哈高速立交节点工程均推进顺利。其他文旅产业链上下游产业如旅游设备、零售、连锁酒店、餐饮也将深度 受益。

同时外部市政交通等配套设施建设也在稳步推进中,北京环球度假区与两大机场,首都国际机场和大兴机 场间均有轨道交通相连,便利离北京较远的游客。同时为环球度假区配备一个地铁站和两条地铁线路,分别为 地铁 7 号线东延线和八通线南延线,2019 年底该两条地铁线路已启动试运行。公路方面,北京环球度假区邻近 京哈高速和北京东六环,在项目之外将建设连接度假区和这两条高速公路的互通立交节点工程。

2、美国好莱坞环球影城:底蕴深厚的电影沉浸式体验

位于洛杉矶市的好莱坞环球影城成立于 1963 年,距今已有近 60 年历史,是世界上第一座环球影城,为 NBC 环球公司全资持有及运营,被称为“洛杉矶的娱乐之都”,深度受益好莱坞效应。占地 212 公顷的好莱坞影城内 共有 48 个摄影棚,还愿真实的电影拍摄常营,还有体验丰富的娱乐项目和鳞次栉比的商店、餐厅。紧靠环球城 市大道的餐饮购物步行街,娱乐休闲业态较多。由于位于较核心位置,交通方便,且与周边业态充分协同。

优越的地理位置和邻近好莱坞的得天独厚优势,让好莱坞环球影城乐园成为世界各地游客纷至沓来的重要 景点,凭借影视主题的鲜明特色和影视赋能的强大 IP 品牌效应,好莱坞环球影城作为公司最早也最优代表性的 园区,已成为环球影城的标杆项目。

好莱坞环球影城最为独特的优势在于对知名影片的重现及给游客带来的沉浸式体验。好莱坞环球影城分为 上下两个园区和四大功能板块,上下园区间由名为星光大道的多段扶梯相连接,四大板块包括摄影棚、影视游 览区、娱乐中心和影视广场。环球影城的入口位于上园区,乐园内提供了丰富的游乐设施,有“哈利波特的魔 法世界”、“梦工厂剧院之功夫熊猫”、“神偷奶爸小黄人虚拟过山车”、“速度与激情”等知名 IP 项目,有惊险刺 激的“行尸走肉”项目,也有针对儿童和家庭的“辛普森虚拟过山车”和“超级愚乐园”。

以“哈利波特的禁忌之旅”为例,环球影城不仅为游客提供了声临其境的体验,还通过高科技和魔术创造 了沉浸式的体验。从高耸的大门进入城堡后,游客不仅可以亲临霍格沃魔法学校,感受电影中熟悉的走廊、教 室和办公室,还可以与哈利波特一行人一起,在城堡上下飞行,与一系列神奇的生物面对面接触。下园区则相 对较小,包含“变形金刚 3D 过山车”、摄影棚等项目。于 2012 年开放的“变形金刚 3D 过山车”采用了先进的 飞行模拟技术,给予游客 3D、全方位的体验,并在出口设有纪念品商店。摄影棚则是好莱坞影城的标志性地点, 在这里诞生过无数经典的荧幕形象,目前也每天都有影片在这里拍摄。在上下园区之间,游客还可以乘坐汽车 巡游进行体验,参观 13 座城市的历史布景,可以利用这个难得机会感受纽约百老汇、墨西哥街道、大地震等不 同场景和体验。

IP 及游乐项目不断更新。面对激烈的市场竞争,好莱坞环球影城在打造好莱坞电影 IP 体验的同时,也在不 断与其他公司合作,更新 IP 和园区内的游乐项目,如 2014 年开放小黄人系列,2016 年开放行尸走肉鬼屋,2017年开放哈利波特系列、2018 年开放功夫熊猫系列,不断更新的知名 IP 和项目为乐园带来持续提升的导流效应, 也保证了定位客群的新鲜感。

好莱坞环球影城近年发展状况稳健。2018 年,好莱坞环球影城的游客量为 914.7 万人次,相比上年的 905.6 万人次,增加 1.0%,2017 年环球影城主题公园及度假村整体总游客量增长 4.4%。好莱坞环球影城稳定的表现 归功于如功夫熊猫新景点等再投资带动的总体稳定和回升。且这一增长是在门票价格上涨前提下取得的。2018 年,好莱坞环球影城的一日票价由 105 美元涨到 109 美元。

3、美国奥兰多环球影城:惊险刺激且项目完整

奥兰多环球影城乐园是全球各环球影城乐园中较大较完整的,位于美国佛罗里达州的奥兰多,于 1990 年开 放,在 1992 年形成了包括主题公园在内的,集餐饮、酒店、商品、休闲多种服务于一体的大型度假区,期间多 次扩建,如 1999 年建成以水体串联的冒险岛,以及城市大道、配套酒店等项目,2017 年建成水上乐园火山湾。 目前,奥兰多环球影城包括佛罗里达环球影城、环球冒险岛两个陆地乐园、火山湾水上乐园以及环球城市漫步 这一夜间项目,占地 10 平方公里,是奥兰多地区除迪士尼外最大的主题乐园。相比好莱坞环球影城,建成时间 更晚的奥兰多环球影城相对更具现代感。

奥兰多环球影城惊险刺激、项目完整。环球影城主题公园是奥兰多环球影城里最早被开发的乐园,其中有 惊险的“小黄人翻滚过山车”、“速度与激情”、“黑衣人”等项目,有“国王十字车站穿梭火车”等轻松的项目, 也有科技感十足的 3D 版“变形金刚”,4D 版“怪物史瑞克”等项目。冒险岛园区在项目更新和主题性上则更 强,包含侏罗纪公园探索中心、绿巨人等。以绿巨人为例,项目较惊险刺激,愤怒的浩克扔甩着车辆,车辆在 轨道中不停翻滚摇摆,车内的惊叫声贯彻整个园区。最新项目是哈利波特系列,对电影场景几乎做到百分百还 原,同时,园区提供了各种电影中的道具物品,游客可在此挥动魔杖,真实感受哈利波特的魔法世界。在火山 湾水上乐园,游客可以看到壮观的火山和流动的瀑布,也可享受大片的沙滩和海洋。游客可以体验火山坠落, 从 80 度的火山顶高空坠入水中,也可以在水上漂流进行放松。

客流增长稳定。2018 年,奥兰多环球影城的游客量达 1070.8 万人次,相比 2017 年的 1019.8 万人次,增长 5.0%。同时,其冒险岛公园的游客量也达 978.8 万人次,同比增长 2.5%。开业不久的火山湾水上乐园也表现优 异,游客量贡献最大涨幅,达 15%,远超排名前 20 位水上乐园 2.5%的总游客量增长率,游客量达 172.5 万人次。 此增长也是在门票价格上涨前提下发生的,2018 年 2 月奥兰多环球影城将一日一园票价由原来的 110 美元涨至 115 美元,一日两园的票价由 165 美元涨到 170 美元。

4、日本大阪环球影城:成功的本土化运营

日本大阪环球影城位于大阪,于 2001 年开幕,占地面积为 54 公顷,2 小时交通圈内可覆盖周边 3500 万人 口。日本大阪环球影城拥有成功的本土化运营,将美国的环球影城与日本特色卡通人物完美融合,形成纽约区、 好莱坞区、旧金山区、哈利波特的魔法世界、水世界、亲善村、环球奇境、侏罗纪公园 8 个区域。

2018 年日本大阪环球影城游客量位列所有环球影城首位,达 1430 万人次。同时,日本环球影城门票上涨 至 7900 日元(约 458 元),这主要是由于哈利波特项目、小黄人项目和新型过山车项目的开幕,这已经是 2010 年以来的第九次涨价,游客数量却屡创新高,说明游客对于环球影城新增项目及 IP 的认可。据日本工业新闻的 相关报告,2017 年 Q2 日本环球影城的营业收入达到 1.52 亿美元,营业利润达 0.22 亿美元。

日本大阪环球影城最独特之处为成功的本土化运营。一方面,日本大阪环球影城放弃了对“电影片场体验 游”这一传统模式的执念,试图向“合家欢娱乐”转型,另一方面,它着眼全球热门 IP,搭配本土人气作品, 成功的实现了本土化。

市场定位本土化。“影片”一直是环球影城内容的根本,好莱坞见证了美国电影的发展,对于深受其影响的 美国消费者和全球消费者有极强吸引力,但好莱坞环球影城独特之处在于好莱坞的不可复制,对于日本环球影 城而言,“影片”的概念扩大了其知名度,但对本土消费者吸引力不足,且类似奥兰多环球影城的较刺激体验也 并不适合年龄较小的儿童。因此,日本大阪环球影城突破了“电影重现”的局限,转向“合家欢娱乐”的模式, 并在 2012 年增添了包括史努比、Hello Kitty 等 IP 在内的“环球奇境”这一区域,主要面向低龄儿童,同年,大 阪环球影城的游客量达 975 万人,较 2011 年增长 31.8%。通过定位人群的本土化,日本大阪环球影城实现了业 绩的大幅上涨。

IP 选择本土化。为保持电影特色,日本大阪环球影城着眼全球热门 IP,结合日本人气作品进行创新改造, 并强调所选 IP 必须符合“演出化”的要求。目前,大阪环球影城有近 20 个 IP,除了环球自有的小黄人、侏罗 纪公园等 IP 和收购的哈利波特、蜘蛛侠等 IP,还有日本本土的名侦探柯南、海贼王、进击的巨人等热门 IP。

在 IP 选择上,大阪环球影城不局限于 NBC 环球已有的 IP,而是着眼全球,日本自身作为文化大国,有着 优质的动漫 IP 和游戏 IP,通过热门 IP 和美国环球影城的先进技术,打造日本 IP 的沉浸式体验。在市场定位上, 日本环球影城仍然坚持“影片”这一特色卖点和成人游客为主的定位,但创新型转型到更为广泛的“合家欢” 定位,其 2012 年的“史努比+Hello Kitty+芝麻街”IP 和 2014 年的“哈利波特”的 IP 的引入,在当年都为大阪 环球影城带来了大量的游客。

5、新加坡环球影城:18 个世界级首创项目

新加坡环球影城坐落于全球范围闻名的顶级家庭旅游目的地圣淘沙名胜世界之内,占地 22 公顷,是东南亚 地区落地的首个环球影视主题公园。新加坡环球影城不仅吸取了好莱坞环球影城、奥兰多环球影城和大阪环球 影城的成功经验,将电影场景与高科技相结合,应用到其好莱坞、纽约、科幻城市、古埃及、失落的世界、遥 远王国、马达加斯加七个主题景区和 24 个娱乐项目中,还创造了 18 个世界级的首创,只能在新加坡环球影城 体验的项目,如以科幻影集太空堡垒为基础的,高达 42.5 米的双轨过山车。

注重还原电影元素。新加坡项目在电影的重现上,充分汲取了好莱坞环球影城的相关经验,在场景布置、 人像制作上致力于还原电影元素,打造身临其境的体验。在游乐设施上,新加坡环球影城借鉴了奥兰多环球影 城的经验,以惊险刺激的极限设施居多,且十分重视电影主题和场景突出。

融合地方特色和地理环境打造经典场景。根据东南亚热带雨林的特色,新加坡环球影城选择了符合热带气 息的几部电影中的经典场景,如《侏罗纪公园》、《夺宝奇兵》、《马达加斯加》等:游客可以在古埃及的巨型神 像中穿梭,共同踏上神秘的寻宝之旅;乘坐皮筏艇进入“侏罗纪公园”热带丛林;在马达加斯加的原始森林场 景中进行木箱漂流探险。

新加坡在体验营造细节上精心设计。主题乐园内排队的甬道均依据电影情节特别定制,如具有热带丛林风 格的甬道设计,透过木质扇叶窗可以看到巨大的热带雨林植物,让游客从排队等候开始便有情节和场景的代入 感和沉浸感;科幻城市项目往往需要排几个小时,而排队的时间被设计成紧张备战状态,游客必须穿越一座昏 暗长廊,每个转角区间都有不同的结构装置,通过 LED 屏播放紧张的故事情节,营造氛围,内部的装饰和布置 也致力于还原影片中的原景,带给游客更丰富的感受。

新加坡环球影城为公园定位了四个关键词:怀旧、未来、探险、奇幻。分别以好莱坞大道、科幻城市、木 乃伊复仇记和遥远王国为代表。在定位上,新加坡环球影城定位于家庭,提供的服务和游玩体验包括世界民族 风物特征、丰富的游乐设施、周全的服务、完善清晰的视觉导览系统等。

五、思考启示

(一)国内主题乐园市场 IP 培育

国内目前的主题乐园行业依然处于爆发期,整体旅游趋势开始转向高端休闲度假业态。而无论是主题乐园、 特色小镇还是休闲度假村,都需要有较强的 IP 作为支撑,在游乐设施、配套设施等逐渐同质化的时代,IP 将成 为主题乐园类产业的核心竞争力。所谓“主题”,也是来源于较为成熟的 IP 对于游客的高粘性,带来稳定的流 量保证。

但不同于环球影城乐园和迪士尼等海外知名且 IP 丰富的主题乐园,国内数十年深耕 IP 形象的企业几乎是 空白,多数主题乐园都是随着目前的发展趋势而兴起,在 IP 的设计和培育上也缺乏专业能力,培育上更是缺乏 能力和足够的周期。在主题乐园爆发的大趋势下,强势且成熟的 IP 无疑将成为核心竞争力,筑起高壁垒,而国 内的主题乐园要如何构建和培育自己的 IP 呢?

首先,IP 培育普遍需要较长的时间周期,需要耐心和始终优质稳定的培育质量,需要给到充足的培育时间 和制定长期全面的培育计划。在 IP 培育的领域,从设计团队、营销团队、培育业态的选择、搭载场景等方面均 需要专业团队介入,且深入符合主题乐园本身的定位、企业文化以及优势特色;其次,在 IP 培养的过程中,需 要先从其他产品入手,例如全面提升乐园游乐的体验感和产品的质量,努力提升服务水平和服务体验等,现将 围绕 IP 的配套产品体验做到最佳;第三,IP 的培育也需要一定程度上借助已有优势,例如国内特有的民俗文 化、当地特色产业、特有的文化共识等,有效利用已有优势进行二次开发,会大大节省 IP 开发的时间。

且国内主题乐园的 IP 培育,目前尚存在形象设计和营销曝光多于内容赋能的情况,而 IP 培育最为关键的 是对 IP 形象赋予动人且丰富的故事和内容,而好的内容又需要充分的构思和专业的内容设计团队,且辅以营销 支持,方能使得 IP 形象更加生动立体。

(二)异地扩张需考量多种因素

海外知名的主题乐园目前普遍存在异地或全球扩张的问题,在全球扩张的过程中,采取何种资本模式或需 要在业务及其他领域作出哪些改变,是每个海外扩张企业所面临的问题。

首先,龙头企业需要保证自己的核心竞争力在其他国家或地区得到延续。例如对于环球影城,其核心竞争 力在于丰富且优质的 IP 资源,并且其 IP 培育和赋能的过程主要是通过影视渠道,这一点在全球大多数区域都 具有较强的认同感,环球影城的 IP 形象对于亚洲国家受众来说也具有较强的粘性和辨识度,此核心竞争力具有 较强普适性。

其次,在控制权和经营权上如何选择,需要考虑到业务本身的特征。对于主题乐园行业,主要产品为线下 的主题乐园和度假区,属于偏重资产投资,需要考虑自身现金流状况和杠杆率情况,在现金充足的情况下选择 自身投入多,则控制权更强。而控制权的把握,需要观察该业态的标准化程度。以麦当劳为例,其装修风格、 选址、内部设施、员工工作流程、食品制作操作流程以及服务等内容已做到高度的标准化,故通过特许经营的 方式可以实现较好扩张。对于环球影城等主题乐园来说,由于涉及园区建设、新园区的拓展、配套设施的搭建, 公司或集团仍需要掌握一定控制权。

全球扩张的经验不足问题,若通过寻找当地有经验的经营者进行合作,能起到较好的过渡作用,对于当地 的政治、经济、文化等有较好的把握。但需要注意合作方的选择以及股权结构的分配,例如考虑利用自身品牌 影响力与当地政府或国企直接合作,具有较强的确定性,并且在股权结构分配上较为灵活,保证自身一定的控 制权,也让合作方享受充分的利益,例如环球影城与首旅集团的合作。

最后,在产品文化和创意上,需要为东道主市场做出一定改变。对于环球影城及主题乐园这样偏重文化和 IP 的产品,对于扩张地区文化的了解非常重要,针对当地文化,在 IP 赋能的环节就予以创新和结合,进而在下 游主题乐园展示端以及周边产品的设计上进行一定的创新。

(三)世界知名 IP 项目对国内旅游市场的促进

北京环球影城的开业将带动整个配套产业链投资机会。北京环球度假区周边的其他配套资源也在积极拓展 中,其中最受游客期待的还是包括综合购物中心、市内免税店以及奥特莱斯等等这样的综合购物场所。同时在 关于北京度假区商机的相关调查中,分享外溢红利以及看好整个通州区文旅发展的前景也成为被调查者最看重 的机会。

从 2016 年开业的上海迪士尼公园可以看出,具有顶级 IP 和品牌效应的大型主题公园能够为周边地区的旅 游产业发展及相关配套产业发展带来较强的外溢效应。迪士尼项目处在浦东新区的中部区域,对连接原浦东南 汇、东西部等地区起到非常重要的作用。同时上海迪士尼周边的交通配套、旅游休闲产品配套等也快速增加和 升级,包括如周边连锁酒店等住宿业态的需求快速提升,周边其他主题乐园、动物园、旅游演艺产品、休闲度 假产品的需求端均有不同程度的提升,标杆项目的外溢效应明显。

随着国内人均 GDP 突破 1 万美元,我国主题乐园产业将进入快速发展的轨道。同时消费能力的提升以及 国家相关文旅政策的推进下,我国目前的旅游市场对于优质高端的旅游产品需求快速爆发,旅游逐渐由观光游 转向休闲度假游,亲子游、高端休闲度假游等细分赛道快速崛起。主题乐园上下游产业链具体业态以及与迪士 尼项目定位客群或主题具差异化的主题乐园或旅游产品受益明显。

未来国内主题乐园市场需处理好国外龙头主题乐园进入与自身主题乐园产品协同发展的问题。国内旅游市 场需要在充分利用国外顶级主题乐园的流量效应和外溢效应发展自身的配套产业时,也需积极借鉴和学习国外 优质旅游产品的运营和管理经验,同时最大化利用其投资效应为国内旅游产品和主题乐园产品赋能,尤其主题 乐园的“主题”依托成熟的 IP,需要更加耐心的学习和借鉴海外优秀经验,在海外 IP 本土化的过程中充分发挥 主观能动性,并为国内 IP 的发展提供经验。

上下游配套产业将被全面拉动。北京环球影城未来的开业,预计不仅会利好周边及全国范围的主题乐园产 业和旅游产业,同时也将深度促进配套产业链上各个业态的发展,预计深度利好京津冀地区交通及基础建设、 游乐设备制造、商业零售业态、酒店住宿业以及餐饮业等等。

(报告来源:中信建设证券)

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上海旅游攻略:上海外滩美术馆,中国最早成立的博物馆之一!

上海外滩美术馆(英语:Rockbund Art Museum)位于上海黄浦区虎丘路20号,是早期上海博物院的所在地。建于1932年,由英国建筑师乔治·威尔逊(英语:George Wilson)设计,融合了中西文化的元素,具有典雅而精致的装饰艺术风格。上海外滩美术馆于2010年正式开馆,是一个非常受欢迎的旅游景点。

上海外滩美术馆

上海外滩美术馆所在的亚洲文会大楼,从19世纪中期以来即是上海的公共文化中心和学术交流中心。亚洲文会大楼(RAS)曾是上海博物院的所在地。上海博物院是现在的上海博物馆、上海自然博物馆与上海图书馆共同的前身,是中国最早成立的博物馆之一,也曾经是远东地区中国标本和文物收藏最富、影响最大、功能最全的社会教育和文化交流机构。

然而,正如在1928年4月《华北日报》所详细记载的那样,这座建筑遭到了白蚁的严重破坏。最终,这栋建筑在1932年重建,由英国建筑师乔治·威尔逊负责设计,并于1933年对外开放。建筑师威尔逊曾被称为“外滩建筑之父”,由于他的贡献包括位于12号的汇丰银行大楼和20号的沙逊大厦,同时他也是一位忠诚的RAS成员,帮助筹集资金修复大楼。

上海外滩美术馆

1933年,今日所见的亚洲文会大楼在原址重建开放,在其后半个多世纪的时间里,亚洲文会大楼博物院在促进学术研究、推动文化交流、普及科学知识以及丰富市民生活方面贡献卓著,成为当时中国最大的东方学和汉学研究中心,也是上海知名的公共文化教育机构。博物院与当时国际重要博物馆均建立了藏品交流和业务合作关系。

对于许多老一辈的上海人来说,上海RAS对他们来说可能并不熟悉,因为它的成员都是外国人。相反,人们会记得它是自然历史博物馆,当时在那里他们会看到各种标本,这些标本后来被移至延安路的一栋建筑中,直到2014年才再次迁至位于静安区的新博物馆。

上海外滩美术馆

2007年,著名英籍建筑设计师戴维·奇普菲尔德(英语:David Chipperfield)受邀担纲美术馆的建筑改造,以简洁优雅而功能完善的内部空间为这一历史建筑注入现代艺术空间的精神与气质。

上海外滩美术馆

虽然我们对最初的内部是什么样子没有真正的印象,但内外一切感觉是多么干净和宏伟。从宏伟的拱形入口、建筑顶部的雕刻,到干净的装饰线和磅礴的气势。奇普菲尔德重塑了其简洁、优雅而功能完善的内部空间。它不繁琐、现代,但又深受上海诸多折中主义建筑的影响。

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钱文彬作品《孙子兵法十三篇》应邀参加“2020伦敦手工艺周”

来自中国玉雕大师艺术网

玉雕大师艺术网讯 中国著名微刻艺术大师钱文彬先生倾情创作完成的微刻作品《孙子兵法十三篇》,应邀将参加“2020伦敦手工艺周”文化节展出。因新冠疫情原因,伦敦手工艺周将延迟到今年10月份举办。

据了解,伦敦手工艺周是集工艺制造、时尚设计、文旅融合、商业合作于一体的全球重要文化节展之一,活动地点是在欧洲最大的经济中心和世界公认的“创意之都”英国伦敦举行。

近些年来,作为中国最具影响力的微刻艺术大师,钱文彬先生在创作上成果丰硕,多件作品多次获得国内重要奖项。其中,巴林石微刻作品《佛说阿弥陀经》获得中国玉石器百花奖金奖、巴林石微刻作品《论语》获得天工奖金奖。

作为近年中国玉石雕刻领域佳作不断、成绩斐然的雕刻大师,钱文彬先生始终秉承创作精品的理念,以文化传承、服务社会的精神为创作主导,创作出一系列具有艺术魅力、民族精神与时代气息的文化精品。

另据了解,近些年来钱文彬先生的微刻作品得到国内外收藏家的广泛关注与收藏。究其原因,就是钱文彬先生的作品具有极高艺术品质的同时,还能够很好地将中国优秀传统文化予以充分展现,让观者得到更好的文化享受。

参与此次活动的中国展区,主题展由国家对外文化贸易基地(上海)和中国驻伦敦旅游办事处联合主办,并得到国家文化和旅游部、中国驻英国大使馆文化处的指导与支持;同时,上海艺术品博物馆作为协办单位,为本次活动提供多项便利。

编辑:路野

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上海和平饭店,世界著名饭店背后的故事

世界之大无奇不有,这也是人们喜欢旅游的一个原因,在不同的地方就可以看到完全不同的风景,同时还可以了解不同地方那些特色的风俗习惯,这次就让笔者带大家看一下这个大千世界。

上海和平饭店是上海市地标性建筑,是上海近代建筑史上第一座现代派建筑,同样也是中国第一家世界著名酒店, 本名华慧( mao )酒店,有“远东第一层”的美称。

三、四十年代,鲁迅、宋庆龄来到宾馆见过外国朋友卓别林、肖邦等, 但是今天我们不用这些名人,而是谈论华懋饭店后面的大人物。

宾馆的主人维克多·沙逊爵士出生于英国的犹太贵族家庭,读了哈罗公学,剑桥三一学院, 参加一战的空军中左脚受伤后,来到东方殖民地,先去孟买,然后去上海接管了沙森家的企业, 继承于1924年成为家族公司的掌舵人,最终于1931年正式搬到上海,为企业奠定了基础。

上世界230年代,沙逊家是上海最著名的犹太家庭,各种高风险盈利丰厚,不适合合法生意也能成功, 他的祖先从数百年前开始世袭担任该市的最高财政负责人,但当时的反犹太活动越来越激化, 十九世纪二十代,巴格达新行政长官道德憎恨谢尔森家,实施了修订性的根除行动, 沙森家族被迫逃离巴格达,在逃亡途中老族长去世,维克多·沙逊成了新族长, 1832年一家搬到孟买,也加入了英国国籍。

在沙逊独特的视角下,利用英国殖民地和英国的全球资本主义势力,进行他的商贸活动,很快达成了波斯湾最大的贸易机构, 1833年,沙逊敏锐地察觉到中国这个巨大的潜在市场,全力进口棉织品,曾经安置了许多欧洲流亡者,所以受到越来越多的日本的压力,虽然离开了上海,但由于新的战后政治结构,他搬到了巴哈马, 沙逊从中国撤退后,他在上海的产业也变成国有被没收了。

感谢大家的收看,本期节目到此结束。如果对本文的内容有什么意见或者不一样的观点,那就在评论区之中和我们沟通交流吧!小编会汲取大家的反馈,更加用心做好每一期内容。喜欢我们还请多多点赞、关注和分享,最后再次感谢大家的阅读,我们下期节目再见。

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全球首例!香港出现一例让全世界紧张的确诊者……

据中新社报道,一名新冠肺炎康复者自欧洲返回香港后,其新冠病毒检测结果再次呈阳性。香港大学微生物学系团队证实,该患者是第二次感染新冠病毒,属全球首例。

综合无线新闻、香港01等香港媒体24日报道:

被证实二次感染新冠病毒的患者为一名33岁男子,他于今年3月底确诊感染新冠病毒,4月中旬康复出院,8月初经英国到西班牙旅行,返回香港后接受检测再度确诊。香港大学微生物学系团队证实,该患者两次感染的病毒株基因排序明显不同。

香港大学微生物学系团队表示:

对比该患者第一次及第二次感染的病毒株基因排序,有24个不同之处,且该患者返回香港再度确诊后,入院时已检测不出其体内有抗体,因此确定其为康复后再次受到感染,而非“复阳”。这是全球首例康复后二次感染新冠病毒的病例。

该团队还指出,以往就有证据显示,新冠肺炎患者体内的抗体水平会在其感染数个月后逐步下降。香港大学微生物学系临床副教授杜启泓认为,此次出现的二次感染病例,说明确诊新冠肺炎即使康复后,可能也并非“一世免疫”,新冠病毒或许会像流感病毒等一样,长期在人群中存在。他还表示,二次感染病例的出现也会对疫苗的研究有所启示。

对此,该团队建议康复者应继续保持防疫意识,并考虑将来接种新冠肺炎疫苗。

张文宏回应

25日7时许,上海复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏医生在其微博上对此进行了回应。

回应全文↓↓

香港报道一名新冠肺炎康复者欧洲旅游返程,再次检测核酸呈阳性,经港大微生物系测序证实,与此前感染病毒株存在差异,因此证明是“再感染”,而非一般意义上的“复阳”。

此前大陆、香港以及国外也多有复阳报告,但多数认为属于无传染性的核酸残留,未发现有明显的传播证据,认为临床意义不大。

此次港大证实的“再感染”还需要进一步的研究证据,包括病毒培养,需要证实是属于核酸阳性,还是活病毒。同时彻底比较两次感染病毒的核酸全序列。这还需要看港大进一步发表的学术论文,新闻报道级别的还不能提供充分的学术信息。

美国此前也有再感染报告,最终没有全面的学术报告发表,也就不了了之。

此前全世界关注“复阳”,就是怕“再感染”。“再感染”关乎免疫的持久性,也关乎未来疫苗保护的时间和重复接种疫苗的间歇时间。

这次四个月后就发生再感染,还是属于个例,这个问题应该在更大的感染后人群中观察,全球目前有2200多万人感染过,如果“再感染”成立,那么在新冠高发和流行地区,再感染会成为常态。让我们拭目以待,同时等待港大进一步的科学报告。

目前还不需要过于紧张,毕竟历史上常见的其他冠状病毒(如我们常常感染的感冒,就由普通的冠状病毒引起,目前有4种,还有3种比较厉害的是SARS、MERS和COVID-19)的感染后免疫时间都远远超过4个月。

香港“再感染”消息若是属实,此后全球会陆续报道,毕竟这是一个人群免疫力持久性的问题,具有普遍性,若是此后全球还是没有陆续的个案报道,这例患者的报道也就会停留在新闻级别,而不是学术级别。

来源:据中新社、@张文宏医生、南方都市报

版权归原作者所有

责任编辑:翟晓晨

审核:张雷

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