2018西班牙旅游展

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一、环球影城乐园：沉浸的电影王国

（一）独具特色的影视主题乐园

环球影城乐园是世界上最大的电影类型主题乐园，由 Comcast 旗下的 NBC Universal 经营，经常与迪士尼 乐园和嘉年华并称为世界三大主题乐园，全球影响力较强。

根据 AECOM《2018 年全球主题公园调查报告》，环球影城乐园 2018 年接待游客量为 5006.8 万人次，相比 2017 年增长 1.2%，增幅稳定，总规模稳居世界前三，在主题乐园领域拥有较强的 IP 影响力和较大的规模。

环球影城乐园目前在全球布局，分别包括好莱坞环球影城、奥兰多环球影城、新加坡环球影城、日本环球 影城，另外还有正在建设中的北京环球影城主题乐园，预计将于 2021 年春季开放营业，预计对于国内主题乐园 市场有重要的促进和刺激作用，对于亲子游和周边游赛道的进一步发展有重要意义。

1964 年 7 月开放的美国加州洛杉矶好莱坞环球影城是第一个环球影城乐园，环球影城也成功从美国发家， 逐渐开始向全球拓展。环球影城乐园主要定位和特色在于还原电影主题，同时也与较多 IP 进行合作，呈现较为 丰富的内容。除了《速度与激情》、《侏罗纪公园》等好莱坞电影外，环球影城还与华纳兄弟的《哈利波特》系 列、迪士尼的漫威系列等知名 IP 合作。并且各地环球影城乐园的总体规模和投入普遍较大，高达数十亿美元。

环球影城乐园因与电影制作和 IP 形象贴近而具备较强的差异化和辨识度，是最接近电影本身制作过程的主 题乐园，并且以此作为乐园特色，是世界上最大的电影电视制片厂以及最大的以电影题材为核心的主题公园。 环球影城乐园符合主题乐园本身定义，与特定产业绑定，并且具有较鲜明的主题。在环球影城乐园中，游客可 深入了解电影制作过程、体验电影特技、扮演电影中的角色进行冒险。了解电影制作幕后故事的同时，又具备 了沉浸旅游的特点，体验感较强；目前环球影城乐园的主要特色游乐项目包括哈里波特的魔法世界、侏罗纪公 园、小黄人乐园等，各地区的主题园区根据相关地域特点和布局而有所不同。

环球影城乐园融入高科技设施，环球影城通过多达 40 余种特效技术、先进 VR 手段来加强视听感受，给予 游客更丰富的沉浸式体验，在巧妙逼真的场景上创新性融入新鲜元素，将电影与娱乐主题充分结合。例如好莱 坞环球影城的 Backdraft 场景就是对电影《Backdraft》的再现，炸裂的油桶、不断坍塌的建筑环绕身边，构建沉 浸式体验，并通过多种高科技仿真手段，让游客体验立体全方位的火灾场景。而日本大阪环球影城则创新性地 在传统过山车项目中加入 VR 元素，在《蜘蛛侠惊魂历险记乘车游》项目中，游客不仅能感受到蜘蛛侠和反派 角色在身边大战，而且随着过山车的下坠，游客会感到被反派角色从顶楼推下，而蜘蛛侠的出现会帮助游客化 险为夷，这种逼真的刺激感加强了环球影城的娱乐性，在重现电影场景的主旨下最大限度吸引潜在游客。

（二）发展历程：全球化扩张之路

环球影城起源于美国好莱坞的制片厂，成立多年来，逐步走向全球化扩张之路，将触角伸向市场潜力巨大 的亚洲市场，逐渐发展成为全球化的电影主题公园。

（三）股权结构：股权分散，机构为主

环球影城隶属 CMCSA 的子公司 NBC 环球（NBC Universal）。2004 年，NBC 与环球影业，成立 NBC 环球， 二者当时的母公司分别为通用电气和法国维旺迪，合并后分别持股 80%和 20%。 2011 年，CMCSA 以 65 亿美金， 收购了通用电气持有的 NBC Universal 51%股份，并在 2013 年收购了剩下的 49%，取代其成为 NBC 环球的控股 股东。

CMCSA 股权结构较分散，以机构股东为主。截至 2019 年 9 月末，CMCSA 有 85.68%的股权为机构投资者 所有，内部人持股比例仅为 0.69%。其中，持股的机构共有 2479 家，前 5 大股东分别为 Vanguard Group,Inc， 持股 8.75%，Blackrock Inc.持股 7.06%，Capital Research and Management Company 持股 4.36%，State Street Corporation 持股 3.78%，Massachusetts Financial Services Co.，持股 2.97%。

（四）财务状况：业绩稳健增长

财务状况稳健向好。2018 财年，NBC 环球的营收为 358 亿美元，较 2017 年的 328 亿美元，同比增长 8.9%， 调整后的 EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 86 亿美元，同比增长 4.6%。

NBC 环球下设四个业务部门，分别为有线网络、广播电视、电影娱乐和主题公园。其中，2018 财年主题 公园部门的收入增长了 4.4％，由 54 亿美元增长至 56 亿美元。

主题公园部门的收入主要来自环球影城乐园的门票收入，园内食品、饮料等商品的游客支出等。主题公园 部门的收入在 2018 年增加主要源于门票价格和园内商品收入增长，但也受日本恶劣天气和自然灾害的负面影响。 2017 年主题公园部门收入增加则主要是由于好莱坞“哈利·波特魔法世界”项目的成功以及日本“小黄人”项 目和奥兰多“火山湾”的开业带来游客量和消费量的增加。

盈利能力整体稳步提升。2005 年以来，CMCSA 的 ROE 从不足 3%持续提升至 2018 年的 16.38%，最高在 2017 年达到 33.11%，ROA 也从 2005 年的不足 1%上升至 2018 年的 4.56%，在 2017 年升至 12.15%后有所回落。 ROE 和 ROA 在 2017 年的双高主要是由于净利润增加所致。与同业公司及行业整体对比，CMCSA 的 ROE 和迪 士尼相近，略低于行业整体，ROA 低于迪士尼和行业水平。

二、主题乐园业全球扩张，快速崛起

（一）我国主题乐园受政策呵护

国家政策对于旅游和主题乐园行业的发展较为呵护，2018 年，国家出台《关于规范主题公园建设发展的指 导意见》，在主题乐园快速发展的时期直接就主题乐园的发展方式、质量和很多包括土地在内的细节操作问题作 出规范，也为新时期的我国的主题乐园发展指引了方向。另外，国家相关政策对于主题乐园及相关旅游产业的 发展也给予高度重视，为主题乐园市场快速发展创造良好外部条件。

中国主题公园研究院将主题乐园按规模及相关标准，划分为特大型、大型和中小型几种，其中特大型主题 乐园占地面积 2000 亩以上或总投资 50 亿元以上，而我国目前符合主题乐园标准的仅超 300 个。我国主题乐园 的发展也经历了几个大的发展阶段，从上世纪 80 年代的深圳锦绣中华民俗村开始，国内的主题乐园进入成长期， 各个时代相对有比较有代表性的主题乐园，比如上世纪末的世纪之窗，新世纪的华强方特、迪士尼等等，过往 的主题乐园特征主要仍偏向游览和机械娱乐为主，未来互动性、体验性、科技化和沉浸化将成为主要趋势，并 且由单个 IP 培育的模式进一步延伸，整个主题乐园都将形成较强的品牌 IP。

（二）国内主题乐园现状及竞争力

1、上海迪士尼综合竞争力突出

根据中国主题公园研究院最新研究，未来主题乐园的竞争优势将主要以区位竞争力、规模竞争力、项目吸 引力和潜在发展能力来衡量：

（1）区位竞争力。体现在所在城市为主题公园发展提供资源保障为其争夺市场的能力，主题公园作为定位 亲子游和周边游市场的重要产品，城市发展能力将深度为主题公园赋能。

（2）规模竞争力。主要体现在占地面积、投资规模等所共同塑造的规模效应，规模效应的竞争力在于为主 题公园导流、与其他社会和城市资源进行协同的能力较强，同时规模效应所带来的未来发展潜力和空间较大。

（3）项目吸引力。项目吸引力仍是主题公园较为核心的因素，主题公园本身强调 IP 和具有粘性流量的内 容形象，主题公园本身存在内容为王的属性。优质的主题乐园以及拥有高吸引力的乐园不仅拥有先进的硬件设 备，同时也在 IP 和内容培育领域有较长时间的积累和经验，而内容尤其是优质 IP 所形成的客户粘性非常高。

（4）发展能力。主要是主题公园后续的发展潜力，而这与现游客接待量，主题乐园发展时间以及周边资源、 评级等有较大的关系，发展能力也是主题乐园可持续经营的重要条件。

根据这一评价体系，目前国内主题乐园市场优质产品相对较集中，2016 年开业的上海迪士尼项目稳居综合 竞争力排名和项目吸引力综合排名的榜首，且领先优势较大。其他综合竞争力靠前的国内主题乐园包括东部华 侨城、世界之窗、深圳欢乐谷、深圳锦绣中华民俗村、长隆欢乐世界等，南部沿海地区较多。在项目吸引力方 面，长隆欢乐世界以及大型城市的几大欢乐谷产品竞争力较强。

从区域分布上来看，上海迪士尼作为目前国内主题乐园的绝对龙头，拥有很强的外溢效应和标杆意义，而 在前 50 名当中，华东地区的主题乐园数量则相对较少，南部沿海和北部沿海城市较多。

2、国内主题公园潜力巨大

中国的主题公园行业早期主要集中在南部沿海地区，例如华侨城较早进入并先后投资建造了深圳锦绣中华、 中国民俗文化村和世界之窗等主题公园，并借助这些主题公园进行地产开发。随后华侨城又投资建设了主题乐 园属性更加突出的欢乐谷，在 1998 到 2013 年间，在国内通过投资项目进行一定的扩张，形成一定的品牌效应， 但相较于国际一线主题公园品牌，其在产品多元化、延伸能力和新产品衍生等方面仍存在一定的差距。

过往中国的主题乐园行业普遍突出房地产属性而非旅游业和主题乐园本身的内容 IP 等，这与国内经济发展 水平以及主题乐园产业发展较晚有关系。由于主题乐园的开发和商圈的建立一定程度上会提升住宅物业价值， 过去存在往往配套地产物业开始盈利，很就容易出现主题乐园停止运营的现象。近年来，通过国家相关政策和 细则的进一步规范，该现象已出现明显好转，未来国内主题乐园或迎来新发展阶段。

我国主题乐园产业过往普遍缺乏本土自有 IP，且服务质量较低，盈利模式单一，内容同质化严重。在施工 建造上，也存在着设计施工效率低、游客体验不佳等缺陷。而 2011 年开始建造，2016 年开业的上海迪士尼乐 园一开业便成为我国主题乐园行业的重要标杆，获得良好的体验和口碑，预计同样具有世界影响力的北京环球 影城乐园通过精心设计，细致打造和准确定位，也将引领国内主题乐园市场发展。

除了迪士尼、环球影城之外，其他国际主题乐园巨头如乐高、六旗等也都积极尝试或逐渐进入中国市场。在主题公园行业中，类似于迪士尼的“星战”、环球影城的“哈利波特”这样的世界顶级 IP，是具有绝对优势的， 加之海外龙头主题乐园公司多年经营积累下的运营全球主题公园的丰富经验，在国内发展具有一定的先发优势。

根据由 Euromonitor International 公司和世界旅游市场联合发布的报告显示，中国主题公园的收入将在 2020 年达到 120 亿美元，预计超过届时美国预测达到的 90 亿美元。中国的主题公园产业有望在近年成为全球 第一大市场。根据英敏特公司的报告，2017 年中国的主题公园的收入即突破了 60 亿美元，同比增长 27%，预 计到 2022 年将会达到 140 亿美元。

3、国内知名主题公园

（1）长隆欢乐世界

广东长隆集团有限公司于 1989 年成立，是一家集主题公园、豪华酒店、商务会展、高档餐饮、娱乐休闲等 营运于一体的世界级大型综合旅游企业。其旗下主要分为广州长隆旅游度假区和珠海长隆国际海洋度假区两大 业务版块。

广州长隆度假区主要包括长隆欢乐世界、长隆水上乐园、长隆野生动物世界、长隆飞鸟园、长隆国际大马 戏等园区，每年接待游客千万多人，在世界主题公园中位居前列。其中，长隆欢乐世界被誉为“中国新一代游 乐园的经典之作”——拥有全世界仅有两台的十环过山车，时速高达 110 公里/小时的超级大摆锤，包含爆破、 枪战、烟火、声光、机动设备、滑水、高空特技等多种特效的国际特技大型水陆空特效剧场，以及超大型 5D 探险游乐项目等的超级游乐园。

广州长隆旅游度假区目前包含多个主题乐园、演艺园区及酒店、餐饮等配套，业态综合性较强。长隆度假 区的模式在于乐园的游玩项目丰富且游乐设施和配套设施体验优质。长隆的主要园区包括长隆欢乐世界、长隆 野生动物世界、长隆水上乐园、长隆国际大马戏、长隆飞鸟乐园等，主要的酒店配套也包含长隆的 IP 和品牌效 应，包括长隆酒店、长隆熊猫酒店以及长隆香江酒店等。从长隆旅游度假区的核心项目来看，以长隆欢乐世界 为例，其游乐设施的丰富度、体验度、创新性以及整体园区设置和体验，均处于国内非常领先的地步，是大型 综合性旅游度假区的代表。

（2）华强方特

华强方特是近年来国内主题乐园品牌发展较为成功的一个。华强方特是一家主营从主题乐园创意设计、研 究开发、内容制作、施工建设、到市场运营全产业链的企业，秉承“匠心铸造文化精品，用心讲好中国故事” 的理念。根据《2018 年全球主题乐园调查报告》，华强方特旗下的主题乐园品牌——方特主题乐园，2018 年共 接待 4207.4 万游客，同比增长 9.3%，连续 3 年跻身全球五强。

华强方特已经在全国投入运营的有共有“方特欢乐世界”、“方特梦幻王国”、“方特东方神画”、“方特水上 乐园”、“方特东盟神画”、“方特丝路神画”、“方特国色春秋”等二十余个主题乐园品牌，并且已经形成特色文 化旅游品牌。华强方特主题乐园也已经输出到乌克兰等国家，开创了中国文化科技主题乐园“走出去”的先河。 预计华强方特将在 2020 年完成建成 30 余座主题乐园。

华强方特乐园拥有国内较为成熟和具有影响力的 IP——“熊出没”。在国内主题公园 IP 培育相对匮乏、缺 乏 IP 赋能手段、整体不够成熟的环境下，相对成熟的 IP 可以为其带来巨大的优势。

根据由 TEA 和 AECOM 联合发布的《世界前十主题公园》，在亚太地区主题乐园排名中，郑州方特欢乐世 界以年游客接待量 380 万位列第 17 名；宁波方特东方神画以 374 万游客接待量位列第 18 名；在亚太地区水上 乐园的排名中，华强方特旗下的芜湖方特水上乐园以 126 万的游客量位于第 2 名、郑州方特水上乐园位列第 12 名——方特水上乐园成为亚洲水上乐园中上榜数量最多的品牌。

（三）世界主题乐园发展概况

1、主题乐园类别多样

主题公园是根据某个特定的主题，采用现代科学技术和多层次活动设置方式，集诸多娱乐活动、休闲要素 和服务接待设施于一体的拟态环境塑造。现代主题公园以游乐休闲为目标，围绕既定主题营造游乐的内容与形 式，给游客新颖、全方位、综合性的休闲娱乐体验。目前根据市场来看，主要分为九大类型的主题公园。其中， 以游乐设备为主的综合游乐型和汇集自然人文景观的浓缩景观型较为多见。

2、历史悠久，潜力巨大

全球主题公园发展大体起步于上世纪中期，1955 年，迪士尼第一个主题乐园，美国加州迪士尼乐园开始营 业，标志着迪士尼线下乐园业务的开端，也代表着全球大型主题性乐园的诞生。20 世纪 90 年代开始，主题乐 园开始进入快速爆发期，90 年代北美建成 200 多家大型主题公园，我国国内也开始出现锦绣中华、世界之窗等 主题乐园的形式，主题乐园行业进入全面起步期。2015 年之后，全球主题乐园持续快速增长，并且呈现出主题 性、类型和差异化增多的趋势，游客对于主题乐园的需求越来越多样。

2018 年，全球前十大主题公园集团接待游客首破 5 亿，约占全球总人口的 7%，游客量同比增长 5.30%。且 近 6 年全球十大主题乐园接待人次也一直保持每年增长的态势，2012-2018 年全球十大主题乐园接待游客数量 CAGR 约 5.8%，每年的同比增速与 6 年整体的复合增长率均比较接近。未来几年预计该趋势仍将维持，尤其在 如中国等发展中国家。随着我国人均 GDP 突破 9000 美元，到达消费的快速爆发期，预计未来我国主题乐园的 渗透率及增速仍会进一步提升。

主题公园行业起源于欧洲，发展兴盛于美国，它随着时代的发展也逐渐从一种生活方式而转变为以娱乐为 目的的人造创意旅游场所。主题乐园以相对保持不变的旅游形态来满足不同旅游群体的需求，这就要求主题公 园拥有可持续性发展的性质。

根据相关研究，目前全球主题公园的竞争格局主要呈现为美、欧、亚三极化的发展态势。欧洲和北美的主题乐园市场已较为成熟，总体上进入了集约化和多样化发展阶段，而亚洲主题公园市场则快速崛起，步入了扩 张和选择发展的快速增长期。亚洲地区中，日本在主题乐园发展上走在前列，1983 年东京迪斯尼乐园开幕后， 日本成为亚洲最早引入西方主题乐园品牌的国家，此后亚洲地区的主题乐园市场快速发展，也先后落地一批有 代表性的主题乐园，包括 1989 年韩国的乐天世界、2001 年日本大阪环球影城、2005 年香港迪士尼、2010 年新 加坡环球影城以及 2016 年上海迪士尼都依次成立开业。目前全球主题乐园的发展包括以下主要特征：

（1）龙头优势集中。主题乐园游客量的 Top25 榜单中有 18 家主题乐园连续 10 年上榜。2006 年至 2015 年 这十年间，Top25 主题乐园的游客总人次从 1.87 亿增长到 2.36 亿，年均增长率达 2.6%。

（2）亚太地区已成为发展重心。亚太地区的主题乐园市场份额已从 2006 年的 35%增长到 2015 年的 42%， 而北美市场却从 2006 年的 52%跌落到 2015 年的 47%。从全球排名前 25 名的主题乐园来看，亚太地区的主题乐 园数量已经超过北美地区，在前 25 名主题乐园中占据 11 席。

（3）少数龙头占据主要市场份额。目前全球主题乐园市场的主要市场份额仍操控在几大运营商手中。而如 迪士尼乐园和环球影城乐园这两者都是美国主流媒体品牌下的旅游产品，也是以最有影响力的公司旗下出品的 电影（或购买版权）为主题公园 IP 创意内容，产业链协同所带来的护城河优势较为深厚。

3、全球主题公园头部效应强

2018 年，全球前十大主题公园集团接待游客首破 5 亿，约占全球总人口的 7%，游客量同比增长 5.30%。且近 6 年全球十大主题乐园接待人次也一直保持每年增长的态势， 2012-2018 年全球十大主题乐园接待游客数量 CAGR 约 5.8%，每年的同比增速与 6 年整体的复合增长率均比较接近。未来几年预计该趋势仍将维持，尤其在 如中国等发展中国家。随着我国人均 GDP 突破 9000 美元，到达消费的快速爆发期，预计未来我国主题乐园的 渗透率及增速仍会进一步提升。

全球主题公园行业龙头基本稳定，十大主题公园集团和排位与 2017 年基本保持一致，迪士尼集团以 1.57 亿总入园人次位居榜首。中国三大主题公园增速领跑全球，华侨城、华强方特和长隆集团保持在全球主题公园 集团第四、第五和第六名，2018 年接待总入园人次增长率均突破 9%。

美国是目前全球最大主题公园市场，在全球十大主题公园集团中，共 5 家美国公司，2018 年 5 家公司共接 待接待游客 2.88 亿人次，占全球前十主题公园集团总接待量的 57.44%；其次为中国，2018 年中国主题公园集 团不仅保持了高速增长，且入围了 3 席，游客接待量占比为 25.20%；此外英国和西班牙各入围一家，游客接待 量分别占比 13.37%和 4.17%。

预计 2020 年，美国主题乐园收入 90 亿美元，中国主题乐园将超越美国成为全球第一大市场。根据英敏特 发布的《主题公园 2017》，中国 2017 年主题乐园市场的零售额达到 395.45 亿元人民币，并受益国内旅游市场的 全面繁荣开启，预计在 2017-2022 年间以 17.7%的年均复合增长率高速增长，到 2022 年达 892.39 亿元。我国主 题乐园业态近两年预计仍将维持较高速增长，在投资占比当中，游乐园仍是目前的主要类型，以机械设备项目 游玩为主，这也是过去一段时间我国主题乐园发展的主要形式。在新型主题乐园中，文化园、科普教育、体验 类也逐渐增长。

2018 年，北美、拉丁美洲、亚太、欧洲、中东及非洲地区的主要市场，主题公园入园人次整体增长率均为 4%左右。总体增速维持的比较稳定，全球前 25 的主题乐园中，迪士尼动物王国、长隆海洋世界、长隆欢乐世 界的游客量增长超过 10%。两个长隆主题乐园均位于中国，另外美国本土的迪士尼乐园表现也较为出色。上海 迪士尼和香港迪士尼 2018 年游客同比分别增长 7.3%和 8.1%，表现优异，迪士尼的 IP 效应充分凸显。

在 全球前 25 主题公园中，美国占据 9 席，总游客量达 1.17 亿人次，占全球前 25 主题公园集团总接待量的 46.23%，是目前全球最大主题公园市场；其次为日本，入围的 4 家主题公园集团游客量达 0.53 亿人次，占全球 前 25 主题公园集团总接待量的 20.95%。

4、全球知名主题乐园

全球主题乐园行业的龙头基本保持稳定发展，2018 年迪士尼集团以 1.57 亿总入园人次位居榜首，如迪士尼 和环球影城这种凭借大量优质 IP 塑造护城河的主题乐园在全球市场拥有较强统治力。根据《2017 年全球景点游 客量报告》，迪士尼和环球影城品牌主题乐园占据全球游客量 TOP10 榜单所有名额。

由于迪士尼和环球影城旗下拥有着众多实力雄厚的电影公司、动画公司及电视网络公司，而影视公司对于 IP 的赋能能力超强，这使得迪士尼公园和环球影城能够掌握庞大数量并且粘性较强的 IP 资源，通过开发营销渠 道让全世界数百万消费者成为游客，导流进入主题公园。

（1）迪士尼

华特迪士尼公司是一家多元化的全球娱乐公司。业务范围包括媒体网络、主题公园及度假区、影视娱乐、 消费产品及互动媒体四个部分。成立近百年的迪士尼公司在多个领域已成为行业翘楚，2018 年全球授权商 Top150 的名单中，迪士尼以 530 亿美元授权商品零售额排名第一；2018 年全球媒体品牌价值 25 强排行榜中， 迪士尼位居榜首；同时迪士尼在品牌领域也有很强实力，2018 年 12 月世界品牌实验室编制的《2018 世界品牌 500 强》揭晓，迪士尼排名第 23。公司主要参股子公司包括 ABC Holding Company、Pixar、Marvel Entertainment、 Marvel International、Marvel Studios、Lucasfilm Entertainment Company、Imprint 等，以及其他主题乐园业主和 管理公司等。作为一个全面的综合性娱乐巨头公司，迪士尼公司的业务涉及到的方面也很多。

强大的 IP 是迪士尼的核心竞争力。迪士尼公司增强 IP 的方式分两种：自主创新开发+并购。公司自主创新 的 IP 多基于深入分析细分市场的基础上，围绕爱与家庭的主题，对儿童、女性市场需求精准把握；同时为覆盖 缺失的男性 IP 需求市场，公司针对性收购漫威、卢卡斯影业，塑造英雄人物形象，增强对男性的吸引力，进一 步强化迪士尼的品牌影响力。通过对细分市场的深入剖析，迪士尼逐步扩大自身的消费者覆盖度，并逐步形成 完善的 IP 细分体系。

迪士尼不断更新迭代。迪士尼公司长期坚持“三三制”，每年淘汰 1/3 的硬件设备，新建 1/3 的新概念项目， 不断创造新鲜血液。每年补充更新娱乐内容和设施，自身 IP 积极与当地特色文化相融合，使产品保持吸引力， 不断给游客新鲜感，印证公司口号“永远建不完的迪士尼乐园”。

（2）环球影城

环球影城是美国 NBC 环球公司旗下的世界大型电影、电视制片厂以及以电影主题材为主的主题公园。目前 全球已建成四大园区。作为再现电影主题的游乐园，园内以多部大制作电影为主题的景点能够使游客置身于电 影历史、现场表演、特效专家制作的电影特技和视觉特技当中，为游客带来了独特的游乐体验。环球影城园区 主要包括四大功能版块：影视棚、影视广场、影视游览区以及娱乐中心。2015 年其全球游客人数达 4488 万， 较 2014 年增长 11.79%，同时 2015 年收入增长 20.5%。2016 年，环球影城总收入达到 49.5 亿美元。

（3）华纳兄弟

华纳兄弟娱乐公司成立于 1918 年，是全球最大的电影电视娱乐制作公司之一。华纳兄弟旗下不仅有蝙蝠侠、 超人、神奇女侠等世界闻名的 DC 漫画超级英雄 IP 形象，同样还有其他定位丰富的 IP 形象，如主要定位亲子的 猫和老鼠、史酷比、摩登原始人等。并且如《指环王》、《权力的游戏》、《生活大爆炸》等一系列深入人心的影 视剧也为华纳兄弟旗下 IP，华纳兄弟与迪士尼及环球影城的 IP 培育有异曲同工之处，也是世界级主题乐园的重 要发展路径之一。

截至目前，全世界共有三家华纳兄弟电影世界主题公园。其中，昆士兰黄金海岸华纳兄弟电影世界于 1991 年 6 月开业，目前为威秀集团旗下主题公园公司所有运营，为澳大利亚重要的以电影为主题的乐园。马德里华 纳主题公园于 2002 年 4 月开业；阿联酋阿布扎比华纳兄弟电影世界于 2018 年 7 月开业。

（4）默林集团

默林集团成立于 1999 年，是英国著名的家庭娱乐经典营运公司，也是全球第二大旅游经典营运公司。2005 年默林娱乐集团收购乐高乐园，2006 年收购 GardalandLEYAUN，2007 年收购杜莎集团。通过一系列的大型成 功收购，莫淋雨了营业规模迅速扩大了 10 倍，成为仅次于迪士尼的世界第二大娱乐集团。目前，默林集团在全 球范围内接待游客数量位居世界第二，仅次于迪士尼集团。年游客量从 2014 年后，均超过 6000 万人次，2012 年至 2016 年期间，接待游客量年均增长率为 4.2%。

作为紧随迪士尼的主题乐园龙头，默林娱乐是全球第二、欧洲第一的家庭景点娱乐行业领导者。2018 年， 集团营收达 16.53 亿英镑，仅次于迪士尼集团。

默林娱乐集团在家庭景点娱乐行业拥有多元化 IP 品牌和较强竞争优势。默林娱乐集团三大运营板块包括短 途游景点、乐高乐园和度假主题公园，其也同样通过原创、并购以及授权合作等方式囊括了一批全球最为知名 的 IP 品牌矩阵，包括杜莎夫人蜡像馆、乐高、SEALIFE、小猪佩奇等，2018 年旗下景点数量达 127 处，覆盖全 球 4 大洲的 25 个国家。

默林集团游客量逐年提高，2018 年达 6700 万人次。从市场份额上来看，2018 年，默林娱乐占全球前十集 团市场份额的 13.34%。过去十年中，默林娱乐在全球主题公园市场持续位列第二，且在全球前十中市场份额占 比一直以来保持在约 14%的水平，展现了稳定的吸引客流能力。

（四）主题乐园发展特征

1、主题乐园发展特征

主题乐园的核心竞争力是拥有较高认可度的 IP。该 IP 可以为人物、品牌或其他各种元素，而成熟 IP 的培 育需要较长的时间。迪士尼通过成立以来近百年的深耕和培育，创造出一个难以匹敌的 IP 王国，除了其独具慧 眼的兼并收购大量成熟 IP 外，更多源自成立初期其对于 IP 的创造和良好的培育体系。而目前很多主题乐园， 更多的元素仍然是以机械设施和科技体验为主，部分 IP 的元素设计较粗糙，且基本没有培育和市场认可，则距 离“主题乐园”的概念相去甚远。

主题乐园类型较丰富。主题乐园的类型包括影视乐园、特色文化乐园、特色产业乐园、动物主题乐园、科 技主题乐园等等，主题类型较丰富。整体上对于 IP 的塑造以及体验度的改进要求更高。

2、亲子游快速崛起成重要出行方式

家庭出游成为主题乐园游的主导出行方式。以我国为例，二胎政策放开、家长对陪伴孩子的重视、家长对 孩子性格培育和综合品质培育的重视、社会竞争的日益加剧以及其他适宜亲子游发展的因素共振，使得亲子游 需求快速膨胀。而主题乐园多建设于市区，具备较强的周边游、短途游的属性，成为亲子游最主要的目的地之 一。

亲子游市场规模增速较快。我国亲子游市场目前相比于整体旅游市场，规模仍然非常小，渗透率较低，按 照 2018 年的数据，我国国内旅游收入 5.13 万亿元，而亲子游市场渗透率仅约 1%。但自 2014 年至 2018 年， CAGR 高达约 93%，且预计市场空间仍有较大的成长空间。从出游天数来看，3-5 天的占比达到约 60%，为最常见的 选择，5 天以上的占比约 33%，占比也已达三分之一。总体上亲子游的出游时间相对较长，可搭载的旅游内容 相对更加丰富。

从政策、消费潜力、社会因素与技术因素等角度，亲子游均具备较好的发展前景。亲子游与其他旅游项目 有所不同，是集认知、教育、亲情、休闲与一体的旅游方式。以我国为例，从政策角度来看，旅游行业近些年 一直是国家政策重点支持发展的行业，细分到亲子游，由于二胎政策放开，以及对于亲子培育要求提升，亲子 游产业的发展也与国家宏观政策高度吻合。近几年，国家出台、颁布了多项旅游政策，大力发展旅游业，兴建 各具特色的游乐场、度假村，也为亲子游的发展提供了很大的便利；从经济发展角度看，人均可支配收入的提 升以及消费结构中，旅游消费成为休闲消费的重要趋势等，也促使亲子游快速发展；用户端的需求，以及技术 因素的进步，都为亲子游的快速发展奠定了良好的外部条件。

3、全球主题乐园预计维持扩张趋势

主题公园市场进入稳定增长期。未来，随着以中国为代表的发展国家在人均可支配收入上的快速提升，逐 渐达到主题乐园消费快速爆发的时段，其将成为未来主题乐园产业总体规模继续扩张的强大动能。发达国家主 题乐园业态也存在升级过程，对于 IP 的深耕、内容性和沉浸式体验度的需求，以及对于科技元素的应用，也使 得主题乐园的类型和风格各异，细分市场仍然存在较大的扩张空间。

主题公园集团化趋势明显，异地扩张提速。单体主题公园的辐射范围主要以 3 小时车程范围的本地居民和 周边游客为主，品牌影响力更大的主题公园具备更强的吸引力、内容更新能力和客源辐射半径。2018 年，全球 前 25 主题公园中，所有主题公园均背靠集团。

传统设备型主题公园正向度假区综合体模式转变。为提高盈利能力，度假区模式能显著提升散客比例、客 单价及游客停留时间。奥兰多迪士尼度假区模式是典型的度假区经营模式。“主题公园+酒店+分时度假+商业综 合体”的经营模式为奥兰多迪士尼乐园增添较强的度假属性，功能设施的完善将有效提升区域承载力，利于延 长消费时间。

（五）主题公园运营模式选择

1、重资产行业，模式多样化

主题公园属于重资产行业，前期开发建设和期间运营都需要较大规模投资，而主要盈利模式为门票及园内 二次消费，回收周期总体较长，企业资金压力较大。主题公园品牌所有者也可考虑轻资产运营模式，虽收入较 少，但风险更低，具备长远发展潜力。轻重资产运营模式的选择和结合有利有弊，需要运营者综合考虑。

重资产投入大，控制强，异地经验弱。对于主题乐园的运营公司来说，自建的模式偏重资产，优势在于对 乐园的控制力较强，乐园内容运营、内部制度和人员的管理、设施维护、配套的搭建有更强自主权，也利于对乐园质量进行控制。但缺点在于资产较重，前期投入较大，对于公司的现金流影响较大。另外，如若进行全球 范围的扩张，会因缺乏异国运营和跨国政策、文化等领域的摩擦成本而产生较大的经营风险。

轻资产投入小，收益稳，控制力较弱。轻资产的模式主要通过品牌输出进行，通过给予品牌的使用权，优 势在于不需要太多资金投入，且通过收取特许经营费用，收益较为稳定。缺点在于对主题乐园的管控能力较低， 不利于标准化服务和品质等方面的控制，并且如若主题乐园运营较为成功，采取轻资产模式的授权方所分利益 会受到较大影响。

合营模式是相对比较常见的一种方式，如迪士尼等主题乐园的海外扩张越来越多采取此模式。合营模式一 方面能够较好保证主题乐园公司本身对乐园拥有一定控制权，也能够获取更多的利益。另一方面，也一定程度 上降低了前期投资的成本，缓解财务压力。更为重要的是，与当地的政府或较有实力的企业合作，也能充分利 用其对于当地政策法规、文化民俗、市场特征等的熟悉程度，有利于主题乐园的异地扩张取得成功。

2、趋向合资扩张，共享海外红利

迪士尼在美国本土以外扩张主要通过许可经营和合资模式进行扩张。迪士尼的第一个海外项目东京项目， 公司采取了风险相对较小的许可经营模式经营，东京迪士尼最终取得了相当出色的经营效果。此后，为更多参 与利益分享，迪士尼在巴黎、香港和上海的项目都采取了合资的模式，巴黎项目以及香港项目是直接与地方政 府签订协议，而上海项目是与大型国企签约。主要的模式是公司与合资公司所成立的主业公司负责乐园的建设， 迪士尼公司独资的管理公司，负责对乐园进行管理运营，以保证园区运营的稳定性。

IP 为核心优势使公司具备合营及授权的基础。由于迪士尼核心竞争力更多在 IP 和 IP 产业链贯通，使其具 有合营或特许经营的基础，其运营能力相较于 IP 的优势较小，故合资一定程度上仍能保持公司的正常运营。

（六）主题公园主要发展趋势

1、主题乐园需要专业化的管理

主题乐园与传统游乐园存在较明显的差异，其对于 IP 和主题更为依托，而优质的 IP 也确实对客流产生极 强的粘性和导流效应，主题乐园赛道要求运营商和企业对于产业链的协同配合以及品牌和IP的赋能更加专业化，必然需要专业且有经验的主题乐园管理团队，而未来，主题乐园管理能力对于 IP 的赋能和由此产生的差异化优 势将更为凸显。

2、主题乐园的标杆作用更突出

主题乐园目前较多依托于大型集团，如迪士尼、环球影城等大型主题乐园均依托于其背后的娱乐或影视集 团，乐园优质的旅游内容也更多来源于其集团较长发展历史所培育和形成的 IP 及文化等优势，并且集团通过自 身多业务协同的推进，对主题乐园内容进行优质的赋能。目前大型集团的主题乐园普遍具有标杆和展示作用， 作为自身优质 IP 的集中展示地或品牌文化的宣传窗口，更加精致化、高端化、全面化，且背后更多包含对内容 的运作和积淀。

3、主题乐园的产业链延伸效应凸显

目前国内主题乐园都呈现出较强的产业链延伸趋势，由于主题乐园业态自身属性能够很好针对亲子游和周 边游市场，而这些需求有望在未来的国内旅游市场成为刚需。同时，主题乐园业态包含娱乐、休闲度假配套、 餐饮、影视传媒、周边产品销售、内容创作及制作等许多环节，可良好对接产业链上下游，提供强大的协同效 应。未来通过主题乐园连接产业链上下游能够产生较大潜在价值，并且能够较好实现休闲娱乐产业的 O2O 等目 标。

三：核心竞争力：四位一体深度塑造品牌价值

（一）产业链协同布局完善

营收分布全产业链。环球影城主题公园在游览部分的收入只占业务总收入的 30%，剩下的 70%来自于与公 园娱乐设施联动的相关产业，并且这一部分收入已经超过其他主体业务收入，成为公司最重要的收入来源。这 也契合主题乐园产业可以与其他上下游产业良好对接的特点。

层次分明的产业链结构。环球影城主题公园作为较成功的主题乐园旅游产品，其内部设施和各项旅游服务 都已经基本搭配完善且经过了合理差异化的布局，其完备的产业链共分为三个层次，分别为核心层、积聚层以 及衍生层，可以为游客提供食、住、行、游、购、娱六个方面的服务。核心层聚焦园区经营层面内的问题，包 括园区主题的建设及打造，相关的娱乐内容和设施等；积聚层聚焦园区二次消费及衍生娱乐内容等业态，包含 文娱演艺等内容，还包括购物中心、度假休闲及酒店等配套设施，提升停留时间和二次消费总额；衍生层主要 聚焦下游营销及品牌经营，包括知识产权产品、电影电视、媒体及教育等方面。

环球影城主题公园是根据各种设施的差异化、个性化以及功能性进行的空间布局，使得园内各部分可以完 美地进行互动，为游客们提供了全方位的体验，在食、住、行、购物、游玩和娱乐六大方面自由选择、组合， 满足个性化需求。例如奥兰多环球影城主要由两个主题乐园、一条步行街、多个园内酒店和环球城市大道组成， 每个部分都是以自己个性鲜明的特点分布于影城内部，游客可以在游玩过程中根据自己的需求自由搭配。

延伸产业链服务及周边产品。环球影城的商标是 UNIVERSAL，所以环球影城生产了很多印有 UNIVERSAL 或者明星任务的衍生产品，例如体恤衫、运动鞋、眼镜、帽子和毛绒玩具等。同时，环球影城还从旅游、服务、 交通多种行业出发，涉及广告、发行、印刷、信息、出版、网络传输、视频制作、影视制作等多家企业，达到 了进一步延长产业链的目的，帮助实现了经营规模扩张。

（二）营销及运营模式打造乐园特色

1.多层次打造沉浸体验

以好莱坞环球影城为例，好莱坞环球影城分为上园区和下园区，通过建立精致的院墙和场馆进行物理分隔， 使得一个个主题乐园成为独立“王国”。上园区包括神偷奶爸小黄人主题乐园、行尸走肉主题乐园、水世界主题乐园、辛普森之家主题乐园、哈利波特主题乐园、功夫熊猫主题乐园等；下园区内主要有变形金刚主题乐园、 木乃伊复仇主题乐园和侏罗纪公园等。

在沉浸感的设计上，主要通过铺垫、高潮、延伸三个步骤来进行层次渗透。铺垫阶段利用建筑、模型等方 式来作为沉浸式体验的基础，高潮阶段主要是通过游乐设施加以实现，延伸阶段则涉及到二次消费、餐饮零售 等环节以及 IP 周边产品及下游其他服务等。（1）沉浸感的“铺垫”。“铺垫”部分主要由三个部分组成：建筑、 模型；影像、音效；角色模拟。建筑包括乐园中的如街道、小镇、城堡、房子等，也是构建了沉浸式体验的场 景和基础；模型不仅包括影视剧中人物形象模型，也包括场景中会涉及到的各式机械、器具等。影像和音效主 要作用在于通过电子和数字等科学技术方法制造虚拟影音效果。角色模拟部分主要通过工作人员 cosplay 影视剧 中经典人物。通过一个个熟悉的场景，激发和唤醒游客自身的代入感；（2）沉浸感的“高潮” 。“高潮”阶段主 要依托主题乐园中的核心游乐项目来加以实现，通过大型娱乐设备带来感官直接刺激，为游客制造沉浸感的瞬 间爆发过程； （3）沉浸感的“延伸”。二次消费是游客沉浸感延伸的重要体现。例如 IP 周边对消费者的粘性较 高，很多 IP 周边只能在环球影城中的商店买到，比如霍格沃茨魔法学院的校服和魔杖。技术不断进步将更加提 升延伸阶段的沉浸感，例如游客可以使用买到的魔杖对着霍格莫德村商店的魔法橱窗施展魔法，直接提升购物 体验。

好莱坞环球影城各个主题乐园并不是在简单地做主题影视作品情节的简单复制，而是尽可能在核心项目中 进行设计，试图打造全新故事线，力求让每位游客都能经历几分钟或十几分钟的全新冒险故事，并且通过先进 的技术手段来加以保障和提升，让每位观众和游客体验到自己是主角，有中心感。在这些冒险项目中，游客将 会依照环球影城设计的剧本进行，这种沉浸感也普遍给游客带来价值层面的认同。

2.构建多层次消费体系

环球影城的商店一共分为三级，致力于把握住游客的沉浸感创造二次消费机会。

第一级体系主要由各个主题乐园中的商店和餐馆构成，这些商店和餐馆只售卖该主题乐园 IP 的周边产品， 包括卡通人物公仔、服装、场景中出现的关键道具和食品等，作为园内消费的基础；第二级体系的主体是环球 影城内部多家商店，其也会主要以售卖 IP 周边产品为主；第三级体系主要由开在环球影城外部的商店构成，这 些商店售卖的产品与第二级体系中的商店一致，在出入主题乐园的要道上，既可以起到导流的作用，同时也方 便出园的游客能继续贡献购买力。

（三）IP 效应筑高壁垒

环球电影公司是环球集团的重要组成部分，也是深度为环球主题乐园赋能的要素。环球集团旗下优质的文 化资源相当丰富。依托环球电影公司的经典类型影片与银幕形象，环球影城的主题文化优势好莱坞电影也随之 诞生。环球影城通过整合自身优质的影视资源，深入地开发了经典影片的市场潜力。

环球影城凭借集团影视业务的发展和培育，而拥有较大的优质 IP 优势，这一点与迪士尼有异曲同工之处， 几大世界知名 IP，包括哈利波特、变形金刚、侏罗纪、小黄人、速度与激情、未来水世界、功夫熊猫等等，从 IP的数量和质量综合看，也处于主题乐园顶尖领域。由于优质IP的培育具有较长的周期性且需要高度内容赋能， 故 IP 数量和质量世界第一的迪士尼具有很强的壁垒相应，优质的 IP 的壁垒很深，而环球在此领域已具有很强 竞争力。并且，从定位客群的角度来说，迪士尼定位客群更偏亲子，而环球影城对于刺激和体验感要求较高的 客群更加精准。

“沉浸感”放大优质 IP 的优势。环球影城的各个主题公园都高度还原了影视作品中的场景，这与游客的相 关记忆环境相似，有助于唤起记忆，可以帮助游客更好体验沉浸感。主要通过两种方式实现：一是情节再现， 二是人物再现，通过熟悉的情节和人物性格来激发游客的回忆、共鸣和认同感等。环球影城通过对游客心目中 已经存在的经典形象进行再唤醒，逐渐形成自身具有特色的主题乐园运营模式，也进一步提升了品牌和IP价值。

（四）精细管理和优质服务

环球影城凭借着优良管理与优质服务，成为行业翘楚。在环球影城乐园内，无论是引导员、票务人员，还 是设备操作人员，都会全心全意、每时每刻地为游客提供高标准、高质量的服务，并且会对不同种族、不同社 会地位的游客均一视同仁。此外，环球影城还通过安装摄像机进行实时监控，从而及时疏散人流以及调节节目 场次和时间。在执行这项制度时，环球影城严格的同时又不失人情味——禁止携带饮料和食品进入乐园，是为 了便于保持卫生和阻止恶性事件的发生；在游乐项目旁也都会设有用于存放个人物品的柜子，储物的费用取决 于储存的时间，这也在方便游客的同时，有效避免了长时间专用这一情况。

充分利用合资扩张的优势。环球影城与迪士尼相似，在全球扩张中也很好利用了合资以及东道主运营商的 优势，例如正在建设中的北京环球影城，为中国的首寰集团与康卡斯特旗下的全资子公司环球北京业主控股有 限公司合资成立，首寰还持有 70%的股份，也有利于东道主运营商发挥本地的资源、文化和管理优势，更好帮 助环球影城过渡和融入本土文化。

优质而扁平化的管理机制。以新加坡环球影城为例，其项目组构建了学习型组织进行科学化管理。项目高 层及管理者会卓有成效推进和培育学习型项目组织管理理念，要求项目管理者根据需求自发进行变革等，管理 经历简化矩阵结构、扁平化发展矩阵结构、改良式矩阵结构等。

四、环球影城的业务情况

（一）四大业务板块协同发展

NBC 环球主要有有线网络、广播电视、电影娱乐和主题公园四大主营业务。其四大业务板块协同发力，为 IP 融合、沉浸式体验和全产业链延伸等核心优势的打造提供助力，且四大业务均可为其核心品牌和核心 IP 的价 值提供深度赋能。

有线网络业务（Cable Networks）增加 IP 谈判优势。NBC 环球通过与其他影视公司合作，广泛获取优质 IP。有限网络业务能使得其在谈判过程中占有优势。其在美国和全球范围内开展有线电视网络业务，且为 Hulu 和 Netflix 等平台提供节目。旗下的电视网络包括 USA Network、CNBC、NBC Sports Network 等，涵盖娱乐、 新闻、体育等多个领域。通过节目分发、许可和广告销售，有线网络业务能为 NBC 创造收入并为 IP 谈判提供 助力。

广播电视业务（Broadcast Television）增加 IP 曝光度。广播电视业务旗下有 NBC Network 和 Telemundo 等广播电视网络，拥有全美 200 多个广播电视台、全国有线网络和各种数字化产品，几乎覆盖全美所有家庭。 在 NBC Ntework 中，有超过 10 万集节目，广泛涉及全球各国的新闻、体育、热门电视剧等多种栏目。通过旗 下的网络平台和数字化平台，广播电视业务通过节目授权、节目转播权创造收入并能有效增加 IP 曝光度。

电影娱乐业务（Filmed Entertainment）是优质 IP 的来源之一。公司的电影娱乐业务主要涵盖在全球范围 内制作、销售和发行电影产品，也打通全产业链，同时演员的获得和内容的制作、舞台剧、娱乐节目、票务等 业务，并且通过在不同领域与相关公司或合作方的配合，共同完成电影制作。如今，NBC 环球旗下有照明娱乐、 梦工厂动画、焦点营业等工作室，电影总量超过 5000 部。不同于迪士尼的自有 IP，环球影城在全球范围内与其 他公司展开合作，获取优质 IP，以实现 IP 重现和沉浸式体验。电影娱乐业务使其在与其他公司的 IP 合作中占 有优势。目前，环球影城中，除了环球影业自有的《大白鲨》、《侏罗纪公园》、《速度与激情》等知名 IP，旗下 工作室的《神偷奶爸》、《功夫熊猫》等，还有华纳兄弟出品的《哈利·波特》系列，迪士尼所有的《蜘蛛侠惊天 冒险》等漫威系列，IP 种类丰富，质量较高。

主题公园业务（Theme Parks）是沉浸式体验和 IP 变现的平台。从早期简单通过摄影棚进行场景重现，到 现在通过灯光、音效、大型设备和 VR、特效等高科技手段搭建整套场景，从视觉、听觉、触觉等各方面还原电 影真实感受，环球影城一直致力于电影题材和沉浸式体验。通过身临其境般的电影场景，游客能获得超越电影 荧幕的乐趣。环球影城将体验式营销贯穿整个主题公园业务，核心在于电影重现，游客不仅可以参观游览，零 距离接触电影制作过程，而且可以亲身体验拍摄过程，这种真实的感受不仅为游客带来新奇体验，也使环球影 城的特点深入人心。核心产品之外，环球影城还有一整套与之相匹配的演出、酒店、休闲度假设施等产品和各 类衍生品。与电影主题相关的商品，不仅深化了游客的实感体验，而且为主题公园业务创造了丰厚的收入。围 绕着影城，环球影城乐园形成了广告、发行、旅游、交通、制作等一整套长且完整的产业链，最大程度地实现 了资源整合和利润创造。

（二）几大环球影城各有特色

环球影城目前在全球的几大主题乐园各有特色，目前环球影城已逐渐将视线投向亚洲，在日本和新加坡相 继开园后，北京环球影城项目也在紧锣密鼓的建设中，预计于 2021 年的春季正式开业。

1、北京环球影城度假区预计 2021 年开业

重磅项目 2021 年开业。预计即将于 2021 年开业的北京环球影城乐园是国内第一家环球影城乐园，同时也 是华北地区最重磅的主题乐园产品之一，对于过往旅游及休闲度假产品相对匮乏的北京周边地区来说，具有非 常重要的意义。北京环球影城度假区位于北京通州文化旅游区战略中心区域，占地 4 平方公里，一期占地约 1.7 平方公里，已进入游乐设施安装阶段。

北京环球度假区由北京国际度假区有限公司所有，北京国际度假区有限公司为北京首寰文化旅游投资有限 公司和康卡斯特 NBC 环球下属业务板块环球主题公园及度假区共同所有和组建的合资公司。北京首寰文化旅游 投资有限公司经北京市政府批准设立，主要支持北京环球度假区的投资、开发、运营及管理。其由五家北京市 国有企业共同所有，包括北京首旅集团。

预计北京环球影城度假区建设完成后，不仅将大幅拉动北京周边地区的旅游热度，同时也将深度利好主题 乐园上下游产业链，包括游乐设备企业、零售企业、连锁酒店、餐饮业等等。

北京环球度假区将以全新精选景区为主打，游乐内容及配套设施完备。在园区的内容上，或会结合全球其 他已开业环球影城乐园中人气较高的娱乐项目，带来更加丰富的体验。同时除环球影城主题乐园，整个度假区 还将包括含餐饮、零售等的综合商业体北京环球城市大道以及全球首家环球主题度假酒店和首旅集团诺金品牌 首家度假酒店。北京环球城市大道是集合了餐饮、零售和娱乐的商业综合体，作为园区内二次消费及参观的重 要景点之一，目前城市大道所有租户名单已经确认，预计今年上半年完成租户协议签约。2019 年末，北京环球 影城宣布与卢米埃影业将共同在北京环球城市大道上共同打造一个全新影院。

两大创新酒店提供优质服务保障。环球影城大酒店以电影文化为主题，约 800 间客房，诺金度假酒店则主 打中国古典皇家园林风，拥有约 400 间客房。两家酒店均设有专属入园通道，首旅集团与凯宾斯基酒店集团合 资成立凯燕国际负责两家酒店运营。同时，其他配套设施齐全，例如未来北京环球度假区还将配备北京市最大 单体停车楼，提供约 8600 个常规停车位和 400 个配备充电桩停车位。从投入的建设内容、布局规模来看，北京 环球影城度假区将成为环球影城在全球最重点的项目之一，建成之后对于周边的旅游业态有较大的影响和改变。

据 2019 年 10 月北京环球度假区首发品牌愿景与创意理念，正式公布了入驻中国园区的七大主题景区，分 别为功夫熊猫盖世之地、变形金刚基地、小黄人乐园、哈利波特魔法世界、侏罗纪世界努布拉岛、好莱坞和未 来水世界。同时，北京环球度假区此次引入“变形金刚”和“功夫熊猫”两大 IP，这也是环球影城在全球较为 独特的用来打造主题景区的 IP。

七大景区旅游内容丰富优质。功夫熊猫盖世之地让宾客与阿宝一起，踏上成为一代武术大师的追梦之旅； 变形金刚基地成为世界上首个以变形金刚为主题打造的主题景区，采用专属创作的延伸故事背景，以巨型泰坦 “梅特罗贝斯”作为核心人物；小黄人乐园为大人和小孩都提供了精彩纷呈的演出，可与小黄人互动玩耍；哈 利波特魔法世界作为其他园区较成熟的产品广受好评，带来极佳的体验感；侏罗纪世界努布拉岛让游客亲身面 对霸王龙、迅猛龙、甲龙等，开启惊悚冒险；北京环球影城好莱坞景区还将完美呈现美国洛杉矶好莱坞大道， 让游客仿若置身好莱坞林荫大道。同时好莱坞景区将呈现张艺谋与斯皮尔伯格合作的电影特效制片厂体验表演——“灯光、摄像、开拍”，一定程度上融合了东方的文化和特色。北京环球影城还包括了未来水世界特技表演， 让游客置身“水上战斗”，也是未来水世界首次以景区形式亮相。

主题乐园的文化因素较重要，环球影城也与迪士尼相似，在进驻中国市场时融合了部分中国传统文化，以 期在外观和体验上获得游客的认同感。

目前建设进度顺利推进。主题公园已于 2018 年 8 月启动建设，截至 2019 年 10 月，北京环球度假区一期已 基本完成了钢结构搭建，且进入了游乐设施安装阶段，变形金刚过山车、侏罗纪公园等著名景区都在顺利推进 中。主体建设工作正全面推进，2020 年底预计完工，在年底前，预计将完成游乐设备运行测试、门票方案制定、 租位招商、工作人员招聘等等一系列开业前的准备工作。

通州区及北京周边文旅产业全面受益。同步推进的通州文化旅游区，面积共 12 平方公里，包括了 54 条市 政道路、20 条综合管廊，另外还包括跨河跨线桥、隧路电力管线等。根据建设进度，2019 年 10 月开始机电工 程，进入室内工程；2020 年初骑乘设施、高精度设施开始安装，至 2020 年底验收完成并试运行，于 2021 年春 季开园。截至 2019 年 7 月，17 条道路已开工建设，建设长度已完成 46%，管廊工程全面开工，完工率 51.5%； 配套工程方面，地铁环球影城站已于 2019 年 9 月末实现全线试运行，两处高速立交出入口，东六环立交节点和 京哈高速立交节点工程均推进顺利。其他文旅产业链上下游产业如旅游设备、零售、连锁酒店、餐饮也将深度 受益。

同时外部市政交通等配套设施建设也在稳步推进中，北京环球度假区与两大机场，首都国际机场和大兴机 场间均有轨道交通相连，便利离北京较远的游客。同时为环球度假区配备一个地铁站和两条地铁线路，分别为 地铁 7 号线东延线和八通线南延线，2019 年底该两条地铁线路已启动试运行。公路方面，北京环球度假区邻近 京哈高速和北京东六环，在项目之外将建设连接度假区和这两条高速公路的互通立交节点工程。

2、美国好莱坞环球影城：底蕴深厚的电影沉浸式体验

位于洛杉矶市的好莱坞环球影城成立于 1963 年，距今已有近 60 年历史，是世界上第一座环球影城，为 NBC 环球公司全资持有及运营，被称为“洛杉矶的娱乐之都”，深度受益好莱坞效应。占地 212 公顷的好莱坞影城内 共有 48 个摄影棚，还愿真实的电影拍摄常营，还有体验丰富的娱乐项目和鳞次栉比的商店、餐厅。紧靠环球城 市大道的餐饮购物步行街，娱乐休闲业态较多。由于位于较核心位置，交通方便，且与周边业态充分协同。

优越的地理位置和邻近好莱坞的得天独厚优势，让好莱坞环球影城乐园成为世界各地游客纷至沓来的重要 景点，凭借影视主题的鲜明特色和影视赋能的强大 IP 品牌效应，好莱坞环球影城作为公司最早也最优代表性的 园区，已成为环球影城的标杆项目。

好莱坞环球影城最为独特的优势在于对知名影片的重现及给游客带来的沉浸式体验。好莱坞环球影城分为 上下两个园区和四大功能板块，上下园区间由名为星光大道的多段扶梯相连接，四大板块包括摄影棚、影视游 览区、娱乐中心和影视广场。环球影城的入口位于上园区，乐园内提供了丰富的游乐设施，有“哈利波特的魔 法世界”、“梦工厂剧院之功夫熊猫”、“神偷奶爸小黄人虚拟过山车”、“速度与激情”等知名 IP 项目，有惊险刺 激的“行尸走肉”项目，也有针对儿童和家庭的“辛普森虚拟过山车”和“超级愚乐园”。

以“哈利波特的禁忌之旅”为例，环球影城不仅为游客提供了声临其境的体验，还通过高科技和魔术创造 了沉浸式的体验。从高耸的大门进入城堡后，游客不仅可以亲临霍格沃魔法学校，感受电影中熟悉的走廊、教 室和办公室，还可以与哈利波特一行人一起，在城堡上下飞行，与一系列神奇的生物面对面接触。下园区则相 对较小，包含“变形金刚 3D 过山车”、摄影棚等项目。于 2012 年开放的“变形金刚 3D 过山车”采用了先进的 飞行模拟技术，给予游客 3D、全方位的体验，并在出口设有纪念品商店。摄影棚则是好莱坞影城的标志性地点， 在这里诞生过无数经典的荧幕形象，目前也每天都有影片在这里拍摄。在上下园区之间，游客还可以乘坐汽车 巡游进行体验，参观 13 座城市的历史布景，可以利用这个难得机会感受纽约百老汇、墨西哥街道、大地震等不 同场景和体验。

IP 及游乐项目不断更新。面对激烈的市场竞争，好莱坞环球影城在打造好莱坞电影 IP 体验的同时，也在不 断与其他公司合作，更新 IP 和园区内的游乐项目，如 2014 年开放小黄人系列，2016 年开放行尸走肉鬼屋，2017年开放哈利波特系列、2018 年开放功夫熊猫系列，不断更新的知名 IP 和项目为乐园带来持续提升的导流效应， 也保证了定位客群的新鲜感。

好莱坞环球影城近年发展状况稳健。2018 年，好莱坞环球影城的游客量为 914.7 万人次，相比上年的 905.6 万人次，增加 1.0%，2017 年环球影城主题公园及度假村整体总游客量增长 4.4%。好莱坞环球影城稳定的表现 归功于如功夫熊猫新景点等再投资带动的总体稳定和回升。且这一增长是在门票价格上涨前提下取得的。2018 年，好莱坞环球影城的一日票价由 105 美元涨到 109 美元。

3、美国奥兰多环球影城：惊险刺激且项目完整

奥兰多环球影城乐园是全球各环球影城乐园中较大较完整的，位于美国佛罗里达州的奥兰多，于 1990 年开 放，在 1992 年形成了包括主题公园在内的，集餐饮、酒店、商品、休闲多种服务于一体的大型度假区，期间多 次扩建，如 1999 年建成以水体串联的冒险岛，以及城市大道、配套酒店等项目，2017 年建成水上乐园火山湾。 目前，奥兰多环球影城包括佛罗里达环球影城、环球冒险岛两个陆地乐园、火山湾水上乐园以及环球城市漫步 这一夜间项目，占地 10 平方公里，是奥兰多地区除迪士尼外最大的主题乐园。相比好莱坞环球影城，建成时间 更晚的奥兰多环球影城相对更具现代感。

奥兰多环球影城惊险刺激、项目完整。环球影城主题公园是奥兰多环球影城里最早被开发的乐园，其中有 惊险的“小黄人翻滚过山车”、“速度与激情”、“黑衣人”等项目，有“国王十字车站穿梭火车”等轻松的项目， 也有科技感十足的 3D 版“变形金刚”，4D 版“怪物史瑞克”等项目。冒险岛园区在项目更新和主题性上则更 强，包含侏罗纪公园探索中心、绿巨人等。以绿巨人为例，项目较惊险刺激，愤怒的浩克扔甩着车辆，车辆在 轨道中不停翻滚摇摆，车内的惊叫声贯彻整个园区。最新项目是哈利波特系列，对电影场景几乎做到百分百还 原，同时，园区提供了各种电影中的道具物品，游客可在此挥动魔杖，真实感受哈利波特的魔法世界。在火山 湾水上乐园，游客可以看到壮观的火山和流动的瀑布，也可享受大片的沙滩和海洋。游客可以体验火山坠落， 从 80 度的火山顶高空坠入水中，也可以在水上漂流进行放松。

客流增长稳定。2018 年，奥兰多环球影城的游客量达 1070.8 万人次，相比 2017 年的 1019.8 万人次，增长 5.0%。同时，其冒险岛公园的游客量也达 978.8 万人次，同比增长 2.5%。开业不久的火山湾水上乐园也表现优 异，游客量贡献最大涨幅，达 15%，远超排名前 20 位水上乐园 2.5%的总游客量增长率，游客量达 172.5 万人次。 此增长也是在门票价格上涨前提下发生的，2018 年 2 月奥兰多环球影城将一日一园票价由原来的 110 美元涨至 115 美元，一日两园的票价由 165 美元涨到 170 美元。

4、日本大阪环球影城：成功的本土化运营

日本大阪环球影城位于大阪，于 2001 年开幕，占地面积为 54 公顷，2 小时交通圈内可覆盖周边 3500 万人 口。日本大阪环球影城拥有成功的本土化运营，将美国的环球影城与日本特色卡通人物完美融合，形成纽约区、 好莱坞区、旧金山区、哈利波特的魔法世界、水世界、亲善村、环球奇境、侏罗纪公园 8 个区域。

2018 年日本大阪环球影城游客量位列所有环球影城首位，达 1430 万人次。同时，日本环球影城门票上涨 至 7900 日元（约 458 元），这主要是由于哈利波特项目、小黄人项目和新型过山车项目的开幕，这已经是 2010 年以来的第九次涨价，游客数量却屡创新高，说明游客对于环球影城新增项目及 IP 的认可。据日本工业新闻的 相关报告，2017 年 Q2 日本环球影城的营业收入达到 1.52 亿美元，营业利润达 0.22 亿美元。

日本大阪环球影城最独特之处为成功的本土化运营。一方面，日本大阪环球影城放弃了对“电影片场体验 游”这一传统模式的执念，试图向“合家欢娱乐”转型，另一方面，它着眼全球热门 IP，搭配本土人气作品， 成功的实现了本土化。

市场定位本土化。“影片”一直是环球影城内容的根本，好莱坞见证了美国电影的发展，对于深受其影响的 美国消费者和全球消费者有极强吸引力，但好莱坞环球影城独特之处在于好莱坞的不可复制，对于日本环球影 城而言，“影片”的概念扩大了其知名度，但对本土消费者吸引力不足，且类似奥兰多环球影城的较刺激体验也 并不适合年龄较小的儿童。因此，日本大阪环球影城突破了“电影重现”的局限，转向“合家欢娱乐”的模式， 并在 2012 年增添了包括史努比、Hello Kitty 等 IP 在内的“环球奇境”这一区域，主要面向低龄儿童，同年，大 阪环球影城的游客量达 975 万人，较 2011 年增长 31.8%。通过定位人群的本土化，日本大阪环球影城实现了业 绩的大幅上涨。

IP 选择本土化。为保持电影特色，日本大阪环球影城着眼全球热门 IP，结合日本人气作品进行创新改造， 并强调所选 IP 必须符合“演出化”的要求。目前，大阪环球影城有近 20 个 IP，除了环球自有的小黄人、侏罗 纪公园等 IP 和收购的哈利波特、蜘蛛侠等 IP，还有日本本土的名侦探柯南、海贼王、进击的巨人等热门 IP。

在 IP 选择上，大阪环球影城不局限于 NBC 环球已有的 IP，而是着眼全球，日本自身作为文化大国，有着 优质的动漫 IP 和游戏 IP，通过热门 IP 和美国环球影城的先进技术，打造日本 IP 的沉浸式体验。在市场定位上， 日本环球影城仍然坚持“影片”这一特色卖点和成人游客为主的定位，但创新型转型到更为广泛的“合家欢” 定位，其 2012 年的“史努比+Hello Kitty+芝麻街”IP 和 2014 年的“哈利波特”的 IP 的引入，在当年都为大阪 环球影城带来了大量的游客。

5、新加坡环球影城：18 个世界级首创项目

新加坡环球影城坐落于全球范围闻名的顶级家庭旅游目的地圣淘沙名胜世界之内，占地 22 公顷，是东南亚 地区落地的首个环球影视主题公园。新加坡环球影城不仅吸取了好莱坞环球影城、奥兰多环球影城和大阪环球 影城的成功经验，将电影场景与高科技相结合，应用到其好莱坞、纽约、科幻城市、古埃及、失落的世界、遥 远王国、马达加斯加七个主题景区和 24 个娱乐项目中，还创造了 18 个世界级的首创，只能在新加坡环球影城 体验的项目，如以科幻影集太空堡垒为基础的，高达 42.5 米的双轨过山车。

注重还原电影元素。新加坡项目在电影的重现上，充分汲取了好莱坞环球影城的相关经验，在场景布置、 人像制作上致力于还原电影元素，打造身临其境的体验。在游乐设施上，新加坡环球影城借鉴了奥兰多环球影 城的经验，以惊险刺激的极限设施居多，且十分重视电影主题和场景突出。

融合地方特色和地理环境打造经典场景。根据东南亚热带雨林的特色，新加坡环球影城选择了符合热带气 息的几部电影中的经典场景，如《侏罗纪公园》、《夺宝奇兵》、《马达加斯加》等：游客可以在古埃及的巨型神 像中穿梭，共同踏上神秘的寻宝之旅；乘坐皮筏艇进入“侏罗纪公园”热带丛林；在马达加斯加的原始森林场 景中进行木箱漂流探险。

新加坡在体验营造细节上精心设计。主题乐园内排队的甬道均依据电影情节特别定制，如具有热带丛林风 格的甬道设计，透过木质扇叶窗可以看到巨大的热带雨林植物，让游客从排队等候开始便有情节和场景的代入 感和沉浸感；科幻城市项目往往需要排几个小时，而排队的时间被设计成紧张备战状态，游客必须穿越一座昏 暗长廊，每个转角区间都有不同的结构装置，通过 LED 屏播放紧张的故事情节，营造氛围，内部的装饰和布置 也致力于还原影片中的原景，带给游客更丰富的感受。

新加坡环球影城为公园定位了四个关键词：怀旧、未来、探险、奇幻。分别以好莱坞大道、科幻城市、木 乃伊复仇记和遥远王国为代表。在定位上，新加坡环球影城定位于家庭，提供的服务和游玩体验包括世界民族 风物特征、丰富的游乐设施、周全的服务、完善清晰的视觉导览系统等。

五、思考启示

（一）国内主题乐园市场 IP 培育

国内目前的主题乐园行业依然处于爆发期，整体旅游趋势开始转向高端休闲度假业态。而无论是主题乐园、 特色小镇还是休闲度假村，都需要有较强的 IP 作为支撑，在游乐设施、配套设施等逐渐同质化的时代，IP 将成 为主题乐园类产业的核心竞争力。所谓“主题”，也是来源于较为成熟的 IP 对于游客的高粘性，带来稳定的流 量保证。

但不同于环球影城乐园和迪士尼等海外知名且 IP 丰富的主题乐园，国内数十年深耕 IP 形象的企业几乎是 空白，多数主题乐园都是随着目前的发展趋势而兴起，在 IP 的设计和培育上也缺乏专业能力，培育上更是缺乏 能力和足够的周期。在主题乐园爆发的大趋势下，强势且成熟的 IP 无疑将成为核心竞争力，筑起高壁垒，而国 内的主题乐园要如何构建和培育自己的 IP 呢？

首先，IP 培育普遍需要较长的时间周期，需要耐心和始终优质稳定的培育质量，需要给到充足的培育时间 和制定长期全面的培育计划。在 IP 培育的领域，从设计团队、营销团队、培育业态的选择、搭载场景等方面均 需要专业团队介入，且深入符合主题乐园本身的定位、企业文化以及优势特色；其次，在 IP 培养的过程中，需 要先从其他产品入手，例如全面提升乐园游乐的体验感和产品的质量，努力提升服务水平和服务体验等，现将 围绕 IP 的配套产品体验做到最佳；第三，IP 的培育也需要一定程度上借助已有优势，例如国内特有的民俗文 化、当地特色产业、特有的文化共识等，有效利用已有优势进行二次开发，会大大节省 IP 开发的时间。

且国内主题乐园的 IP 培育，目前尚存在形象设计和营销曝光多于内容赋能的情况，而 IP 培育最为关键的 是对 IP 形象赋予动人且丰富的故事和内容，而好的内容又需要充分的构思和专业的内容设计团队，且辅以营销 支持，方能使得 IP 形象更加生动立体。

（二）异地扩张需考量多种因素

海外知名的主题乐园目前普遍存在异地或全球扩张的问题，在全球扩张的过程中，采取何种资本模式或需 要在业务及其他领域作出哪些改变，是每个海外扩张企业所面临的问题。

首先，龙头企业需要保证自己的核心竞争力在其他国家或地区得到延续。例如对于环球影城，其核心竞争 力在于丰富且优质的 IP 资源，并且其 IP 培育和赋能的过程主要是通过影视渠道，这一点在全球大多数区域都 具有较强的认同感，环球影城的 IP 形象对于亚洲国家受众来说也具有较强的粘性和辨识度，此核心竞争力具有 较强普适性。

其次，在控制权和经营权上如何选择，需要考虑到业务本身的特征。对于主题乐园行业，主要产品为线下 的主题乐园和度假区，属于偏重资产投资，需要考虑自身现金流状况和杠杆率情况，在现金充足的情况下选择 自身投入多，则控制权更强。而控制权的把握，需要观察该业态的标准化程度。以麦当劳为例，其装修风格、 选址、内部设施、员工工作流程、食品制作操作流程以及服务等内容已做到高度的标准化，故通过特许经营的 方式可以实现较好扩张。对于环球影城等主题乐园来说，由于涉及园区建设、新园区的拓展、配套设施的搭建， 公司或集团仍需要掌握一定控制权。

全球扩张的经验不足问题，若通过寻找当地有经验的经营者进行合作，能起到较好的过渡作用，对于当地 的政治、经济、文化等有较好的把握。但需要注意合作方的选择以及股权结构的分配，例如考虑利用自身品牌 影响力与当地政府或国企直接合作，具有较强的确定性，并且在股权结构分配上较为灵活，保证自身一定的控 制权，也让合作方享受充分的利益，例如环球影城与首旅集团的合作。

最后，在产品文化和创意上，需要为东道主市场做出一定改变。对于环球影城及主题乐园这样偏重文化和 IP 的产品，对于扩张地区文化的了解非常重要，针对当地文化，在 IP 赋能的环节就予以创新和结合，进而在下 游主题乐园展示端以及周边产品的设计上进行一定的创新。

（三）世界知名 IP 项目对国内旅游市场的促进

北京环球影城的开业将带动整个配套产业链投资机会。北京环球度假区周边的其他配套资源也在积极拓展 中，其中最受游客期待的还是包括综合购物中心、市内免税店以及奥特莱斯等等这样的综合购物场所。同时在 关于北京度假区商机的相关调查中，分享外溢红利以及看好整个通州区文旅发展的前景也成为被调查者最看重 的机会。

从 2016 年开业的上海迪士尼公园可以看出，具有顶级 IP 和品牌效应的大型主题公园能够为周边地区的旅 游产业发展及相关配套产业发展带来较强的外溢效应。迪士尼项目处在浦东新区的中部区域，对连接原浦东南 汇、东西部等地区起到非常重要的作用。同时上海迪士尼周边的交通配套、旅游休闲产品配套等也快速增加和 升级，包括如周边连锁酒店等住宿业态的需求快速提升，周边其他主题乐园、动物园、旅游演艺产品、休闲度 假产品的需求端均有不同程度的提升，标杆项目的外溢效应明显。

随着国内人均 GDP 突破 1 万美元，我国主题乐园产业将进入快速发展的轨道。同时消费能力的提升以及 国家相关文旅政策的推进下，我国目前的旅游市场对于优质高端的旅游产品需求快速爆发，旅游逐渐由观光游 转向休闲度假游，亲子游、高端休闲度假游等细分赛道快速崛起。主题乐园上下游产业链具体业态以及与迪士 尼项目定位客群或主题具差异化的主题乐园或旅游产品受益明显。

未来国内主题乐园市场需处理好国外龙头主题乐园进入与自身主题乐园产品协同发展的问题。国内旅游市 场需要在充分利用国外顶级主题乐园的流量效应和外溢效应发展自身的配套产业时，也需积极借鉴和学习国外 优质旅游产品的运营和管理经验，同时最大化利用其投资效应为国内旅游产品和主题乐园产品赋能，尤其主题 乐园的“主题”依托成熟的 IP，需要更加耐心的学习和借鉴海外优秀经验，在海外 IP 本土化的过程中充分发挥 主观能动性，并为国内 IP 的发展提供经验。

上下游配套产业将被全面拉动。北京环球影城未来的开业，预计不仅会利好周边及全国范围的主题乐园产 业和旅游产业，同时也将深度促进配套产业链上各个业态的发展，预计深度利好京津冀地区交通及基础建设、 游乐设备制造、商业零售业态、酒店住宿业以及餐饮业等等。

（报告来源：中信建设证券）

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自改革开放以来，中国的经济实力迈上了一个大台阶，发展比较好的几个省，GDP总量甚至比世界上绝大多数国家都要厉害，就能广东来说，基本上就超越了世界上945个国家，连我们所熟知的澳洲、西班牙等发达国家在他面前都得甘拜下风。就连排在我国第三名的山东，也超越了世界90%的国家，排名世界第七。

聚焦到山东的话，最近几年的GDP都超过了7.1万亿，相当于1.03万亿美元，超越东京，排在佛罗里达之后，这个成绩，超越世界上92%的国家，也就16个国家在它前面，荷兰、沙特等发达国家都自愧不如。

只不过最近在其他省区和国家都在力争上游的时候，山东的经济发展则有点后劲不足，当然实力和底子依旧摆在那里，只不过GDP却出现了暴跌，也是让人始料未及。2018年山东GDP为7.64万亿人民币，2019年突然降低了5402亿，变为71067亿，下跌程度在国内最大，想想5402亿放在哪个省份，这个“重创”都有点招架不住。

不过也只能聊以安慰一下自己了，很多城市GDP都还达不到5402亿，山东下跌这么多，正说明其实力远大于这些。只是眼看着浙江去年一年就增长6155亿的GDP，达到了62352亿，山东如果不尽快调整发展路径，找到破局之道，其地位危矣，或可能被浙江后来者居上，要拱手让出第三宝座了。首要就要解决山东人口流失严重问题，尤其还都是高学历人才，否则明年结果依旧不明朗。当然，产业结构调整也是关键，没有新兴产业的支撑，如何能够吸引年轻人呢？

好在山东的旅游发展还算可圈可点，第三产业发展迅速，也能拉动一下经济增长了。去年山东游客接待量超过9.38亿人次，实现旅游收入超过1.1万亿，对比广东4.94亿人次，旅游收入却又1.37万亿，问题也比较明显了，游客量大但是旅游收入上不去，如何刺激旅游消费或许是未来经济发展的一个重要突破口。

（获取报告请登陆未来智库）

一、权重数据监测有效性较强，上半年整体出境游靠港澳拉动

1.1 一张图理清出境游\出国游之间的关系和趋势

1.2 权重目的地选取有效性验证——覆盖出境游总规模约 86%，短线游覆盖率 超 99%

本次研究数据库覆盖 19H1 内地出境游客总规模约 86%，短线出境游客规 模覆盖 99%以上。本次数据库覆盖目的地包括港澳台地区、日本、韩国、 东南亚八国、欧洲（总量数据）、美国等，数据库所覆盖出境游客数目总计 6989万人次，占 19H1内地出境游客总规模约 86%。

东亚地区所选目的地可覆盖 99.5%以上赴东亚出境游。本次选取东亚地区 目的地包括港澳台地区及日本、韩国，19H1 出境游人数总计 5033 百万人 次，其余国家及地区（蒙古、朝鲜、关岛）数据因披露不及时未纳入统计， 但根据往年数据推测，对总量影响在 0.5%以内。

东南亚地区所选目的地可覆盖 99%以上前往东南亚的出境游。本次统计在 东南亚 11 国中统计印度尼西亚、老挝、柬埔寨、马来西亚、菲律宾、新加 坡、泰国、越南 8 个国家数据。根据往年数据推算，此八国数据可以覆盖 赴东南亚游客总数约 99%。

1.3 上半年出境游增速归因分析——港澳贡献最大，东南亚拖累明显

19 年上半年出境旅游人数继续保持良好增长态势，达到 8129 万人次 /+14%。而 2018 年我国内地出境旅游市场规模达 1.49 亿人次/+14.7%， 较 17 年增速提升较多。

1）港澳台：19 年上半年港澳游增势强劲，高权重前提下拉动作用凸显，赴台 游增速重回两位数。

港澳地区：受益于粤港澳大湾区政策的逐步落实及 18 年 10 月港珠澳大桥 落成等因素，19H1 内地赴港游客达 2757.4 万人次/+16.4%，19H1 内地赴澳门游客达 1431.4 万人次/+22.3%，以 2018 年权重计，分别在今年上半 年出境游增速 14%中贡献 5.5pcts 及 3.7pcts，贡献比重高达 39%/26%。

台湾地区：今年上半年内地赴台游自 16 年冷却后首次大幅回暖（低基数影 响），增速上升至两位数，19H1 内地赴台湾游客达 167.7 万人次/+27.7%， 较去年同期上涨约 24 个百分点。但由于游客规模较小，对总增幅贡献较小。

2）亚洲其他目的地：访韩内地游客规模大幅反弹，但较峰值仍有较大上升空 间。东南亚游增速持续低迷。

日韩： （1）日本：内地访日游 19H1 同比增速 11.7%，自 16H1 以来增速 波动较小，19H1 对总增幅+14%贡献约 0.7pcts。（ 2）韩国：18H2 以来， 政策放松及低基数影响下，内地访韩规模迅速回升，继 18H2 高达 49%的 同比增幅后，19H1 增速保持在 37%，在总增幅中贡献约 0.9pcts。由于目 前访韩规模距峰值时仍有超 100 万人次缺口（半年度数据），假设未来不发 生黑天鹅事件情况下将继续保持两位以上增速。

东南亚地区：受不安全事件影响下泰国游拖累较大。19H1 访东南亚游客 预计约 1520 万人次/+3.6%，与同期其他短线目的地相比颓势明显。普吉 岛沉船事件后，赴泰游经历了多月的客流下滑，考虑权重变动下对出境游 总增幅+14%这一数据拖累-1.8pcts。其他热门目的地增速也从峰值回落， 柬埔寨、菲律宾旅客规模虽同比增长+38.7%/+34.1%，但由于权重较小， 难挽上半年内地赴东南亚旅游颓势。

3）欧洲：增速表现亮眼，但由于权重较低对总增幅贡献较小。

19H1 内地赴欧洲人数达到 300 万人次/+7.4%，在 2018 年高基数前提下仍 保持较旺盛增长，但由于内地赴欧游客规模在总规模中仅占 4%，因此对 +14%的总增幅贡献 0.2pcts（仅看增速变化带来的贡献，忽略百分比变动）。

二、出境游 19 年前后拉动因素发生变化，下半年亚洲增速有所反弹

2.1 香港地区：19H1 增速维持上行，以史为鉴下半年客流恐大幅下滑

19H1 内地赴港游客达 2757.4 万人次/+16.4%，增速较 18H1 上升 3pcts， 游客人数创历史新高。回顾往昔，14H2-16H2 之间，占中行动、反水客暴 力事件严重损害了香港城市形象，内地赴港游曾进入长达两年萧条期，从 14H2 的 2542 万人次跌至 16H1 的 2041 万人次，下跌幅度近 20%。2017 年后，在香港回归二十周年大背景下，这一情形逐渐回暖。进入 2018 年 来，“粤港澳大湾区”政策逐步落实，三四季度广深港高铁、港珠澳大桥先 后正式通行，基础交通设施大幅增进了内地往返港澳效率：驾车从香港到 珠海、澳门的通行时间从 3 小时缩短至 45分钟，珠三角西部都被纳入香港 3 小时车程范围。在这一系列政策利好支持下，内地赴港游客数目开始快 速回升，增速逐步上行。

19 年上半年，内地赴港游凭借其高权重及高增速，为内地出境游总规模的 快速增长作出了突出贡献。但以史为鉴，回顾 14-16 年间暴力行动中香港 旅游业的衰败后，未来短期内内地赴港客流或将出现下滑。从最新数据看， 今年 7 月内地赴港游客数 416.07 万人次/-5.5%，增速由正转负，8 月游客 数跌落至 278.29 万人次/-42.3%，是自 2012 年 9 月以来的最低单月访客 数。

2.2 澳门地区：19H1 同比增速创历史新高，港澳行将受香港波及，整体表现维 持良好

19H1 内地赴澳门游客达 1431.5 万人次/+22.3%，游客人数和同比增速均 再创历史新高。内地赴澳门旅游市场自 2016 年下半年开始回升，16H2 至 今势头强劲一路上扬。17H2-18H2 维 持 两 位 数 增 长 ， 同 比 增 幅 +10.7%/+13.3%/+14.3%。2019 年，进入澳门回归二十周年，得益于粤港 澳大湾区的打造和珠港澳大桥的通行，19H1 赴澳门游客同比增速创 22.3% 历史新高，比去年同期提升 9 个百分点。

7-8 月，受香港暴力事件波及，内地赴澳门游客规模增速出现放缓，7 月游 客数 256.99 万人次/+18.5%，8 月游客数 264.64 万人次/+4.7%。澳门受 香港事件影响主要来自于两方面：（1）港澳联游模式的捆绑作用。内地居 民，特别是居住地距港澳较远的居民偏好港澳联游模式，在香港当前局势 下，无法赴港导致整个联游行程被迫取消。（2）经转香港机场，交通受限。 香港机场是较远地区游客前往港澳旅游的重要交通枢纽之一。按照客源地 拆分后的数据显示，“大湾区”珠三角九市之外地区游客赴澳增速受影响较 大，7 月增速为 13.6%，而 8 月则跌至-6.4%；珠三角九市则仍保持 20% 以上增速。

2.3 台湾地区：取消内地自由行签证，或将影响未来客流表现

19H1 内地赴台游客达 167.7 万人次/+27.7%，达到自 14H2 以来最大增速。 但 2019 年 7 月 31 日，文化和旅游部发布公告称，自 2019 年 8 月 1 日起 暂停 47 个城市大陆居民赴台个人游试点。数据统计显示，目前每天申请 赴台自由行内地旅客大约为 7000 人，与团队游客所占比重相当，在自由 行受限情况下，内地赴台客流将有所下降。8 月内地赴台游客 28.3 万人次 /+10.1%，而前一期 7 月赴台游客 32.24 万人次/+43.2%，从数据上看，签 证政策负面冲击显著。

2.4 日本：内地访日游增速稳健，奥运在即利好频传

19H1 内地赴日游客达 453.3 万人次/+11.7%，游客人数创历史新高。从半 年度数据看，16H2 至今内地访日游客数同比增幅始终维持在+5%至+25% 的区间内，游客规模呈稳健增长态势。19H1 增速（+11.7%）较 17H218H1 数据（+23.7%/+23.6%）略有下行，或存在 18 年三季度大面积解禁 访韩跟团游的替代效应影响。

19H1 月度增速相对于 18H2 访韩团队游刚刚解禁后的个位乃至负增速有所 好转，或得益于 1 月以来日本当局大幅放宽对华签证政策。

2019 年 1 月放宽两类群体的签证政策：1）此前针对中国教育部直属高 校（75 所）的在校本科生、研究生以及毕业三年以内的往届生在申请单 次签证时的简化流程扩大到 1243 所高校；2）过去 3 年内以个人旅游签 证赴日两次以上的中国游客，申请多次往返签证时不再需要提供经济能 力证明。

2019 年 5 月起北京开启网上办签：19 年 5 月，日本驻北京大使馆开始 接收游客在线办理单次赴日本签证的业务。

2019 年 9 月起上海及上海领区试点开放网上办签：2019 年 9 月起，日 本电子签将于上海提前试点。10 月起，上海领区(包括上海、浙江、江 苏、安徽、江西)将开始全面实施网上申请赴日旅游签证。在申请方式上， 游客还是需要将材料提交给领馆授权旅行社，通过旅行社递交领馆官方 网站，在线上完成申请，并递交护照等材料至领馆。这样一来，旅行社 的材料制作时长将大大缩短。

内地赴日游下半年及 2020 年展望：奥运在即，利好频传。今年下半年及 2020 年，内地游客赴日数据将值得期待。 （1）一是全国范围内网上办签的 开展，（2）另一方面，预计 2020 年东京奥运会的举办将拉起赴日旅行新 一轮热潮。参考 2018 年俄罗斯世界杯效应，世界杯期间吸引近 10 万中国 旅客访问量，全年赴俄中国旅客增速逾 20%。对比二者搜索指数，东京奥 运会目前搜索日均值高出俄罗斯世界杯同期搜索日均值一半左右，而东京 奥运会中国奥委会辖区独家票务代理机构凯撒旅游披露，自 7 月 24日启动 2020 年东京奥运会中国大陆地区门票申购工作后三天，已累计收到数万张 门票申购意向，目前申购量还在持续增加。

2.5 韩国：距峰值仍存约二分之一缺口，假设未来不存在黑天鹅事件的情况下 将维持较高增速

19H1 内地赴韩游客（旅行目的）达 223.3 万人次/+37.3%，在 18H2 高达 49.1%增速后，本半年度仍保持较快增速。17H1 之后，受萨德入韩事件影 响，内地访韩游客规模断崖式下跌，一度落至峰值的 1/3 左右。2018 年 8 月，随着萨德时间影响弱化和国内限制政策的放开，赴韩游客数同比增速 转正，2019 年上半年录得访韩游客量 223.3 万人次，距离峰值 16H1 访韩 游客量则为 327 万人次仍存在 100 万人次空间，预计未来短期内不发生黑 天鹅时间情况下仍将保持较快增速。

从韩国免税消费数据看，免税消费回流进程持续。利用内地赴韩游玩目的 游客增速来对外国游客（约 80%为中国游客）在韩免税消费额进行预测， 预测值与外国游客在韩实际免税消费额差值计算得出消费额缺口（即消费 额缺口=去年同期免税消费额ⅹ（1+游客增速）-本月实际免税消费额）。数 据显示 2018 年 9 月以来缺口多数大于零，即外国游客（主要为中国游客） 在韩免税消费额实际增量不及利用游客增速预测增量，游客人均免税消费 下行，免税消费回流进程维持不变。进入 6 月后缺口缩小，暑期 7-8 月缺 口由正转负，主要是原赴港进行的购物和代购被分流所致。

2.6 东南亚：上半年整体维持低迷增势， 下半年有望复苏

总体状况：19H1 内地赴东南亚旅游人数约 1520 万人/+3.6%，增速较去年 同期下降逾 20 个百分点，与上一期基本持平，整体增势依旧低迷。拆分 原因，（1）受沉船事件影响，权重最大的泰国旅游连续一年保持下跌，拖 累效果较强。因此，18H2 和 19H1 增速较前期下行幅度较大，为 2015 年 以来最低。 （2）其他东南亚目的地受连累，沉船事故后，东南亚 n 国联游 模式的连带效应及“海岛游”安全性受质疑，使负面影响蔓延至其他东南 亚国家。（3）受赴韩游回暖冲击，东南亚地区在 17H2-18H1 期间受分流 效应而享有的红利消失。

近年来我国访东南亚游客数维持上行，但增速曾因政策因素及危险事故经 历两次低谷：（1）2015 至 2016 年两年间，受益于我国国民财富增长及 “一带一路”政策推进，内地赴东南亚游客规模一度以 30%速度快速增长。 （2）16H2 至 17H1 年间，高基数叠加东南亚地区低价旅行团受到政策打 击而使得增速进入第一次谷底。（3）此次打击在 17 年下半年被逐渐吸收。 同期，韩国游受限前提下，东南亚作为行程时间、旅行预算等方面与韩国 相近的短线出境游目的地，与韩国旅游之间存在不完全的替代效应。部分 韩国客流分流至东南亚，东南亚出境游重回 30%高速增长。（4）2018 年 7 月，普吉岛沉船事故发生，暴露了东南亚地区旅游基础设施与旅游业发展 增速不匹配的问题。自事件发生后，赴泰旅游低迷至今。而由于东南亚 n 国联游模式的捆绑效应，以及旅客对诸多东南亚国家主打的“海岛游”印 象恶化，叠加韩国游回暖冲击，东南亚其他传统目的地如越南、马来西亚 增速也均有一定幅度下行。柬埔寨、菲律宾、老挝等较为小众的目的地在 政策背景下热度上涨，但由于权重差异较大，东南亚旅游在上半年仍低迷。

东南亚目的地结构：泰国仍占较大比重。从最新一期目的地构成结构来看， 赴泰游仍占东南亚出游中最大比重（37%），较大权重以及东南亚各国旅游 的协同效应使其对访东南亚旅游整体增速有着举足轻重的影响。越南、新 加坡、马来分别以 16%/12%/10%权重紧随其后。

从占比变化上看，13H1-19H1 期间，（1）柬埔寨占比增长最大，达 5 个百 分点，考虑是中柬政治交好及 2016 年柬埔寨放开落地签政策所致。中国 旅客观光体验也有优化——目前，中国游客在柬埔寨入境游客中占四成左 右，当地人为提高中国游客出行便利性作出了许多改变，包括懂中文的服 务人员逐渐增多，许多商家增设支付宝、微信收款方式等。（2）新加坡占 比下降最大，达 8 个百分点，考虑是狮城本身旅游资源有限，且与同期崛 起的港澳台游同质化严重，且办理签证要求严格，而发达国家消费水平又 明显高于其他东南亚国家所致。

未来展望：低基数下 7-9 月增速好转，泰铢升值成为复苏压力

从最新的赴泰、赴越南游客增速上看，下半年东南亚旅行有复苏趋势。（1）78 月赴泰游客同比增速 5.8%/18.9%，是春节之后首次出现正增长，复苏趋势 初显。但由于去年同期沉船事件发生基数较低，不应过度乐观看待这一增速。 （2）8 月赴越南游客同比增加 12.3%，9 月增速则达到 48.6%，在并不算低 的基数上实现快速增长，复苏走势强烈。这一快速增长一方面是因为越南国际 旅游博览会的带动效应，另一方面或得益于飞猪、携程网等提供的在线简化越 南签证办理流程（见图表 25）。（3）泰铢连续对人民币升值是东南亚旅游复苏的掣肘：短期内，尽管新马泰三大传统热门目的地均不同程度放松对华签证政 策，希望中国旅客的造访重回往年火热态势，但在 5 月之后，泰铢对人民币连 续升值背景下，泰国乃至东南亚旅游业发展仍将承压。

2.7 欧美：欧洲游表现超预期，赴美游低基数前提下回暖

19H1 中国游客赴欧洲人数约 300 万人次/+7.4%，在 18 年“中欧旅游年” 带来较大基数的前提下，同比增速亮眼。尽管恐袭事件及示威运动时有发 生，但今年三月份习总书记出访法国、意大利、摩纳哥三国所带来的拉动 效应，以及赴欧旅游签证及汇率变化带来的多项利好，共同扭转了欧洲旅 游市场颓势。

19H1 中国游客赴美国人数约 135.9 万人次，与前期基本持平。其中， 2019Q1 游客 67 万人次/-15.3%，Q2 游客量 68.9 万人次/+20.9%。Q2 游 客量在去年同期低基数前提下增幅明显，18Q2 由于贸易战因素，游客降 幅达 27.1%。从绝对数值来看，目前赴美游仍未走出低谷，19H1 赴美游 客数较 17H1 峰值减少约 20 万人次/-13%，但较 2018 年谷底有好转态势。

欧洲目的地分布：俄罗斯二度登人气榜首，传统旅游大国德、意、法等仍 热门，“一带一路”沿线多黑马。携程网统计，上半年平台内赴欧洲旅游十 大人气目的地依次是俄罗斯、意大利、法国、英国、德国、西班牙、希腊、 捷克、瑞士和葡萄牙。具体来看，19 年上半年欧洲目的地热度走势有四。 （1）俄罗斯仍热门：继 2018 年在世界杯助力下登顶“欧洲最热门中国游 客出境跟团游目的地”后，得益于两国政治继续交好、签证政策放宽等因 素，今年上半年近邻俄罗斯再登人气榜首。（2）传统热门目的地仍受青睐： 法国、意大利、德国三大热门目的地 19H1 接待中国游客数分别为 118/119/71.5 万人次，同比增幅+7.3%/+8.2%/+3.8%，在 2018 年高基数前提下保持活跃增长。从绝对数值看，赴欧中国游客中约有 1/3 会前往法 国或意大利，约有 1/4 会选择前往德国。（3）一带一路沿线崛起：受“一 带一路”倡议推动，得益于直航航线布局和资源政策优势，一带一路沿线 国家涨势旺盛。2019 年上半年携程网统计欧洲十大黑马目的地中，“一带 一路”沿线国家占七席，增幅多超 300%。（4）个性化“主题”目的地兴 起：另外，随着 80、90 后人群在游客中比重上升，个性化定制旅行渐渐 流行，部分从前的小众旅游目的地在不同概念下兴起，如《权力的游戏》 中君临城、弥林的取景地克罗地亚，在 19H1 热度增幅高达 540%，而张若昀唐艺昕婚礼所选择的爱尔兰增速则突破 200%。

三、航线数据：19H1 地区及国际客运量增速良好，暑期港澳数据下 行明显

3.1 民航局数据：全行业总体发展态势良好

1）总体数据：国内航线增速放缓，国际及地区航线维持两位数增长，航班正 常率总体平稳。

2019 年上半年，全行业实现运输总周转量 627.6 亿吨公里/+7.4%，完成 旅客运输量 3.2 亿人次/+8.5%。其中，国内、国际分别完成客运量 2.9 亿 人次/+7.6%、3628.6 万人次/+16.6%。

在航班量较快增长的情况下，航班正常率总体平稳。民航航班正常率 80.35%，同比提高 0.83 个百分点；机场放行正常率 83.85%，同比提高 0.99 个百分点；始发航班起飞正常率 83.29%，同比提高 0.63个百分点。

7 月国内/地区/国际客运量增速为+9.5%/+10.6%/+16.2%，7 月暑期期间 国内、国际同比增速均高于上半年均值，而地区客运量增速受香港事件影 响，不升反降。

2）19H1 周转量增速小幅下滑的因素拆分

19 年上半年赴国内、国际航线周转量增速均较去年同期有小幅下滑，利 用双重差分法分析其原因，国内主要受客运量增速拖累，国际则受单客平 均里程数增速拖累。地区航线客运量增速上升，但周转量增速基本与去年 持平，亦受单客里程数增速拖累。

具体来看，（1）周转量数据：国内旅客周转量在 3 月后增速显著劣于去年 同期，国际旅客周转量增速在 2 月之后劣于去年同期，地区旅客周转量增 速与去年同期持平。（2）客运量数据：国内客运量在今年 3 月后增速显著 劣于去年同期，国际客运量增速与去年同期持平，地区客运量增速优于去 年同期。

3.2 四大航空公司数据：受香港暴力地区客运量有所放缓，整体数据表现良好

1）合计：客运量同比增 7.2%，平均客座率 82.5%，8 月地区数据下行明显

客运量数据：19H1 客运量总数 235.14 百万人次/+7.2%，国内/地区/国际 客运量分别为 198.84/6.51/29.79 百 万 人 次 ， 同 比 增 速 分 别 为 +6.2%/+14.6%/+12.8%，地区客运量及国际客运量在低基数前提下增速 较快。

客座率数据：总体平均客座率 82.5%，较去年同期下降 0.2 个百分点。细 分后国内/地区/国际客座率分别为 84.1%/79.6%/78.6%。变动情况来看， 国内/地区/国际航班客座率较去年同期-0.31/+1.96/+0.07 个百分点。

关注四大航合计的月度数据，7 月国内/地区/国际客运量变化分别 +8.9%/+11.2%/+10.8%，而 8 月则为+6.9%/-6.8%/+12.9%，进入 8 月后 地区客运量增速下滑明显。

7 月国内/地区/国际客座率变动分别为-0.43/-1.73/+0.64pcts，8 月则为0.82/-7.99/+1.94pcts，暑假期间国际客座率增加显著，而地区客座率， 特别是 8 月后的地区客座率下滑显著。

2）分航司数据：东航客运量增速最快，海航平均客座率最高

南方航空三类目的地客运量增势较为均衡，地区客座率常年不及平均值。 19H1 客运量总数 72.8 百万人次/+8.0%，国内/地区/国际客运量同比增速 分别为+7.3%/+11.4%/+12.7%，三类目的地客运量增速较为均衡，均接近 行业平均水平。

整体平均客座率 83%，较去年同期增长 0.2 个百分点，国内/地区/国际 客座率分别为 83%/77%/83%，地区客座率常年低于平均值约 5 个百 分点。

中国国航客运量增速落后全行业平均值较远，客座率不及行业均值。 19H1 客运量总数 56.1 百万人次/+4.3%，国内/地区/国际客运量同比增速 分别为+1.8%/+18.8%/+14.5%，国内客运量增速较全行业水平差距显著， 地区客运量增速最快。

整体平均客座率为 81%，较去年同期上涨 0.6 个百分点，国内/地区/国际 客座率分别为 82%/81%/79%，15H1 以来地区客座率上涨较快。

东方航空总体客运量增速是四者中最快。19H1 总体客运量 64.0 百万人次 /+8.7%。国内/地区/国际客运量同比增速分别为+8.6%/+10.6%/+8.7%， 国内客运量增速超越行业平均水平 2 个百分点，但地区及国际客运量增速 均落后行业水平 4 个百分点。

整体平均客座率为 83%，较去年同期下跌 0.3 个百分点，国内/地区/国际 客座率分别为 83%/82%/81%。

海航控股三类目的地客运量增速均高于平均水平：19H1 总体客运量为 42.3 百 万 人 次 /+7.7%，国内/地区/国际客运量同比增速分别为 +6.8%/+22.1%/+21.8%，地区和国际航空业务虽基数较小，但近期增速 较快，明显优于行业平均水平。

整体平均客座率 84%，较去年同期下行 0.8 个百分点，国内/地区/国际客 座率分别为 88%/79%/71%，国际航线客座率为主要拖累项。

（报告来源：国金证券）

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来源：国际金融报

作者：李曦子

上周，科技股助力美股上涨，纳指收于11311.8点，周涨幅2.65％，标普500指数涨0.7％，双双刷新历史新高。

苹果公司在市值突破两万亿美元后并未放缓涨势，上周五大涨5.2％，股价直逼500美元，总市值达2.1万亿美元，累计周涨幅近8％。

特斯拉累计周涨幅为24.19％，总市值接近3820亿美元。微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet等周涨幅均在2％以上。

欧洲三大股指普跌，英国富时100指数周跌1.3％，德国DAX 30指数周跌0.9％，法国CAC 40指数跌1.3％。

上周六，美国众议院批准了一项为美国邮政服务提供250亿美元新资金的法案，但共和党宣布该法案无效。民主党和共和党高层互相指责对方导致周日有关援助疫情法案的谈判陷入僵局。

此外，上周英国欧盟第七轮谈判进展甚微，欧盟谈判代表巴尼耶称，目前来看双方“似乎不太可能”达成协议。

本周如下热点事件将受到投资者关注：

　　字节跳动当地时间周一正式起诉美国政府　　8月23日，字节跳动宣布，将于美国时间8月24日（北京时间8月25日）正式起诉美国总统特朗普及美国政府。

8月6日，特朗普曾下令要求45天后禁止TikTok在美国运营。后他又下令TikTok的中国所有者字节跳动在90天内剥离TikTok在美资产。

TikTok发言人在一份声明中说：“美国政府罔顾事实，不遵循正当法律程序，甚至试图强行介入商业公司谈判。为确保法治不被摒弃，确保公司和用户获得公正的对待，我们将通过诉讼维护权益。”

另外，TikTok在美国的员工也计划发起针对特朗普行政令的诉讼，该诉讼独立于TikTok的官方法律回应，目前正通过众筹集资。

　　杰克逊霍尔全球央行年会　　8月27日至28日，杰克逊霍尔全球央行年会将在线上举办，主题是“展望未来十年：对货币政策的影响”。

全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称，对于全球央行而言，今年是一个特殊的年份，史无前例的宽松措施使得全球央行接近政策极限，市场将关注全球央行如何应对当前的挑战，以及未来会选择如何退出。

此外，美联储的下一步动作也是央行年会的最大看点之一，投资者将从中找寻美联储是否就未来政策动向释放新的信号。上周，美联储公布的7月会议纪要显示，美联储官员担忧疫情可能会阻碍经济增长，并可能对金融体系构成威胁。

　　共和党大会　　上周美国民主党全国大会召开，拜登正式确认民主党总统候选人提名。

本周，为期4晚的美国共和党全国代表大会将于当地时间8月24日拉开序幕。《纽约时报》透露，与往年总统候选人在最后一晚发表讲话不同，特朗普将“打破传统”，计划连续4晚发表演讲。

周一大会主题为“应许之地”（Land of Promise）。当天，约336名共和党代表将聚集在北卡罗来纳州夏洛特进行唱票表决，并正式重新提名特朗普和彭斯为共和党总统及副总统候选人。周二的主题为“机会之地”（Land of Opportunity）。届时，第一夫人梅拉尼娅·特朗普将发表演讲。周三的主题是“英雄之地”（Land of Heroes），副总统彭斯将于当晚在马里兰州巴尔的摩的麦克亨利堡发表演讲。周四的主题为“伟大之地”（Land of Greatness）。当晚，特朗普将在白宫发表获得提名后的演讲。

　　原油供需形势与美元　　OPEC+联合部长级监督委员会会议上周召开，联合声明称，石油市场依然脆弱，疫情反扑对燃料消费的复苏构成威胁。沙特能源部长阿卜杜勒·阿齐兹指出，全球石油需求最快第四季度将恢复到新冠肺炎大流行前的水平，同时敦促OPEC+伙伴国遵守减产协议。

受欧元区经济复苏放缓、印度原油进口量下降及美国原油开采活动增加影响，国际原油市场供需形势再度趋向不平衡。

美国油田技术服务公司贝克休斯表示，美国活跃石油钻机数量环比持续增加，显示能源开采活动正在恢复。另有数据显示，印度7月原油进口量达到2009年4月份以来的最低点。

美国页岩油气生产商破产还在继续。总部位于俄克拉荷马城的页岩油气生产商恰帕拉尔能源公司（Chaparral Energy）当地时间周日申请破产保护，成为近几个月来因疫情导致的油价暴跌而倒下的又一家能源公司。

本周，已经生成的两个热带风暴目前进入墨西哥湾，可能会在24小时内先后登陆美国西海岸地区，并对离岸石油设施生产工作造成影响。

此外，上周美元下跌趋势出现反转，迎来一波强势反弹。美元这波反弹究竟是逆袭，还是下跌过程的短暂歇息值得关注。有迹象显示，近期凶猛的美元空头攻势已稍作歇息，美元净空头头寸从九年高点回落。

彭博行业研究资深分析师冯汉南告诉《国际金融报》记者，今年3月以来，随着新冠疫情蔓延，美元指数下跌9.3％，表明由于投资者担心美国财政赤字，资金从美元流出。“但当做空美元成为市场共识，一旦美元上涨，更可能引发大规模石油交易风险。自上世纪90年代以来，WTI的价格与美元指数DXY呈负相关关系。2001、2008、2011、2014、2016及2018年，美元指数下行都带来了油价上涨。2020年年初以来，美元指数和西德克萨斯中质油的月度变化相关性为-0.74，呈现出较强的负相关关系”。

　　欧洲疫情卷土重来　　过去一周，欧洲疫情再次蔓延，法国和西班牙的新增确诊病例均创下4月以来的最高纪录，意大利也创下了5月以来的最大增幅，德国的日发病率在最近几周近乎翻了一番。

8月正是欧洲旅游业一年中最繁忙的时候，疫情卷土重来或对经济复苏造成巨大影响。

本周值得关注的经济数据包括德国、法国二季度GDP终值，德国8月IFO商业景气指数，欧元区8月经济景气指数等。此外，美国将公布二季度GDP修正值，韩国央行将公布利率决议。

【品橙旅游】Official-esta.com调查了全球收入损失最大和GDP损失百分比最高的国家和地区，揭示了哪些地方财务受到疫情影响最大。

旅游业一直是受到疫情严重影响的主要行业之一，由于全球疫情爆发，许多国家别无选择，只能关闭边境，并持续数月，而导致的结果是许多航司和旅行社不得不取消游客期待已久的假期，世界旅游业也就一直处于低迷状态。

2019年，全球旅游业为世界GDP贡献了8.9万亿美元，但今年的疫情对世界旅游业的影响已导致2020年前四个月全球总收入损失了1950亿美元。

旅游业收入损失最大的国家或地区：

收入损失（美元）排名前十的国家和地区如下：

1 美国 307.09亿2 西班牙 97.41亿3 法国 87.67亿4 泰国 78.22亿5 德国 72.25亿6 意大利 61.87亿7 英国 58.16亿8 澳大利亚 56.74亿9 日本 54.28亿10 中国香港 50.20亿

2018年，旅游业为美国提供了780万个工作岗位，占美国GDP的2.8％，但由于美国全球新冠确诊病例数全球最高，美国在今年前四个月的旅游业总收入损失约310亿美元。

全球旅游收入损失最严重的10个国家中有一半是欧洲国家

全球旅游收入损失最严重的10个国家中有一半是欧洲国家，即西班牙、法国、德国、意大利和英国。

据报道，6月份，西班牙接待国际游客人数减少了98％，其也是欧洲旅游业收入损失最大的国家，损失97.41亿美元。但是西班牙确诊病例增加，英国警告称将对7月底前从西班牙回国的游客加强隔离监控，这项新规定表明，随着旅游业再次陷入停滞，西班牙的收入损失将继续增加。

法国是全球最受游客欢迎的国家，每年可接待超8900万游客，但是其在该国旅游业在此次疫情中损失收入87.67亿美元。疫情使其成为全球第三大收入损失最大的国家，同时在欧洲排在第二位。

旅游业造成GDP损失百分比最高的国家或地区：

GDP损失百分比（%）排名前十的国家和地区如下：

1 特克斯和凯科斯群岛 9.22 阿鲁巴 9.03 中国澳门 8.84 安提瓜和巴布达 7.25 马尔代夫 6.96 圣卢西亚 6.27 北马里亚纳群岛联邦 5.98 格林纳达 5.59 帕劳 5.210 塞舌尔 4.6

特克斯和凯科斯群岛从2020年3月23日到2020年7月22日对游客关闭边境，该国的GDP损失百分比达到9.2%，全球最高。特克斯和凯科斯群岛的经济主要依赖美国游客访问其豪华度假胜地，这意味着旅行禁令是该国每月损失约2200万美元。

加勒比海南部的著名豪华度假目的地阿鲁巴每年通常可接待约100万游客。但疫情使该国GDP损失百分比达到9%，全球第二。。

中国澳门位列世界三大赌城之一，但由于受到疫情的严重影响，中国大陆自1月起暂停赴澳门自由行签证，8月12日才恢复，澳门在7月的收入同比下降了94.5%，博彩业是当地旅游的主要收入来源，澳门以8.8%的GDP损失百分比居全球第三位。

GDP损失百分比最高的前十个国家中一半在加勒比地区

去年，加勒比地区接待游客3100万人，其中一半来自美国，但疫情导致全球各国实施旅行禁令，曾经给加勒比地区国家贡献50~90％GDP的游客已大大减少。

GDP损失百分比最高的前十个国家中一半在加勒比地区，即特克斯和凯科斯群岛、阿鲁巴、安提瓜和巴布达、圣卢西亚和格林纳达。

Official ESTA的国际发展总监 Jayne Forrester称：“对于旅游业来说，最近几个月是非常困难的。在全球疫情危机之下，许多受欢迎的度假目的地不得不对游客关闭边境，世界旅游业遭遇的经济影响不仅影响了各国经济，还影响了航司和旅行社。随着旅行禁令从7月份开始放宽，希望旅游业作为世界上发展最快的行业之一不再遭受更大的损失。”（编译：品橙旅游 Rose）

近日，中国旅游研究院与携程旗下华程国旅集团(原华远国旅)联合发布了《2018年中欧旅游大数据报告》。报告根据我国出境游运营服务商华程国旅集团的欧洲游数据，同时结合我国出境游客在携程网站的预定大数据，对欧洲自由行、跟团游、定制游、门票玩乐、签证等产品和用户进行深入分析。对2018年全年欧洲旅游的市场规模与增长趋势、出发省市及目的地国家人气情况、消费者特征与偏好等进行综合研究分析。

一、八国对华签证便利，四大利好助推欧洲游

2018年，伴随“中欧旅游年”框架下中欧旅游合作的推进，中国游客在签证、航班、旅游产品、消费服务四大方面获得更加便利化的待遇。

签证方面，2018年对中国游客提供入境便利待遇的欧洲国家达8个。阿尔巴尼亚宣布对中国公民实施旅游旺季免签（4到10月）。中国和波黑持普通护照公民互免签证于5月29日正式生效。中国和白罗斯持普通护照公民互免签证于8月10日正式生效。俄罗斯对中国团体游客和参观世界杯的旅游者免签。黑山对旅行社组团方式的中国游客有条件免签。此前圣马力诺、塞尔维亚已经针对中国游客免签，乌克兰开放落地签。

航班方面，每周有600多个航班往返于中欧之间。2018年各地到欧洲新开通多个航线，极大缩短飞行时间。福州直飞莫斯科、长沙至伦敦直飞航线、济南直飞巴黎、深圳直飞布鲁塞尔等航线纷纷开通。

旅游产品方面，中欧旅游企业的合作也更加深入，新产品大幅增加。2018年以来，携程集团先后与欧洲旅游委员会、欧洲最大的酒店集团法国雅高集团达成战略合作，还先后与爱尔兰、葡萄牙、西班牙、奥地利等数十个欧洲目的地进行战略合作，同时推出了“中欧旅游年”为主题的欧洲游平台，上线了包括出发地参团、目的地参团、自由行、邮轮、游学、定制旅行、当地玩乐等不同类型的3700多条产品。

消费服务方面，采用中国旅游研究院“欢迎中国（Welcome Chinese）”认证标准的欧洲公共和私营机构持续增加，确保为中国游客提供中文导游、中文标识和解说系统、中文菜单、中文资讯、互联网接入和银联卡、微信支付等更为优质便捷的服务。华程国旅集团高度重视导游人才选拔，2018年全新推出“导游服务承诺”, 主办首届“翔龙杯”导游风采大赛,切实践行服务的力量。

二、中国游客足迹遍布全球，欧洲新兴目的地热度显著上升

华程国旅集团数据显示：2018年全年预订欧洲游的人数同比实现27%的增长，携程数据显示：欧洲是中国游客选择的第二大目的地区域，占比11%，仅次于亚洲。

根据携程旅游和华程国旅集团的数据，2018年最热门欧洲目的地国家有：俄罗斯、意大利、英国、德国、法国、西班牙、希腊、捷克、瑞士、葡萄牙。此外通过携程平台办理前往土耳其、荷兰等地的签证产品销量也较高。

传统热门目的地依旧受到游客青睐，是大多数跟团游或自由行游客前往欧洲的首选目的地。以中国游客赴欧洲的主要国家之一意大利为例，2018年，意大利逐步完善当地的中文服务和安全保障，并在中国开办10余家签证代办中心，实行36小时内发放签证，中国游客赴意大利旅游持续升温。

2018年，中国游客人次增量最多的欧洲目的地国家有：塞尔维亚、比利时、西班牙、俄罗斯、瑞典、丹麦、捷克、荷兰、芬兰等。作为欧洲首个对华免签国，塞尔维亚近年来已成为中国新兴欧洲游目的地，其相对较低的旅游花费和欧洲风情颇得游客青睐。黑山推出的有条件免签政策进一步便利了国人赴黑山旅游。得益于中俄双方政治交好以及2018年世界杯的举办，2018年赴俄旅游人数蹿升。北欧五国越来越受到中国游客关注，丹麦游客增长120%，芬兰增长77%，主要前往首都赫尔辛基、拉普兰地区看极光、游览圣诞老人村等。

三、出发地华东占比最高，西南、华中增长最快

2018年赴欧洲游客的主要客源地有：上海、北京、重庆、成都、广州、深圳、昆明、西安、南京、武汉、济南、哈尔滨、郑州、杭州、长沙。

一线城市依旧是欧洲旅游的主要客源地，但与去年同期相比，重庆、成都分列第3、4名，广州、深圳紧追其后。增幅最快的是重庆、昆明、济南、南宁、太原、贵阳、郑州、南昌、福州、西安等新一线城市，这些城市也成为欧洲游的重要新兴口岸。携程欧洲游数据显示，这些城市欧洲游的增幅达到100% 以上。

四、新生代、老龄化消费趋势领跑，高钻级产品占比近8成

2018年，在大众旅游基础持续扩大的同时，越来越多的消费者开始倾向于细分的“小众市场”，碎片化、小众游不断崛起并呈现出强劲的增长。从游客的性别年龄分析来看，赴欧洲游客女性占比60%，男性占比40% 。80后占比最高，为22%；50后、70后占比为19%，居第二位；60后以18%的占比位居第三。不同的圈层有不同的出行选择，以80、90后为主体的年轻一代，消费观正趋于独立化，根据携程旅游和华程国旅集团的数据，带父母出行及带孩子旅行，成为2018年最受关注的出行选择。

从人均消费看，2018年我国游客报名欧洲跟团游，平均花费11823多元，费用成本相比2017年略有下降。赴欧航线航班的增加也一定程度降低了旅游成本。

从产品的钻级来看，2018年通过携程和华程国旅集团预定的欧洲旅游产品中，高钻级产品占比近8成，其中，四钻舒适性占比75%，五钻豪华型占比4%。

五、个性化、深度游成为趋势，欧洲定制游增长150%

中国游客赴欧洲旅游呈现深度化、个性化趋势，著名景点“到此一游”的走马观花式旅游已不能完全满足游客个性化的需求，更多的人开始追求真正融入欧洲当地文化的独特旅游体验。在旅游方式上，从观光度假的订单和游客看，跟团游70%占据主流，这与欧洲游所涉及的语言、签证、文化等因素相关，跟团游方面，华程国旅集团根据游客的需求，量身打造：爸妈放心游、家家可亲亲子游、4-6人MINI小团、精致旅拍等主题产品。此外自由行、定制游等个性化产品占比30%，相比往年大幅增长。目前，携程欧洲定制游业务增长迅猛，已占出境定制游整体10%，近一年需求单量同比增长147%，花费平均在每人每天2500元，远高于整体市场增速。欧洲已经成为国人定制旅游最喜爱的第二大目的地。

根据游客的定制需求，十大欧洲定制游主题备受关注:旅行结婚、当地美食之旅、滑雪、贵族马术体验之旅、小众小镇、观球赛之旅、人文深度游、体验特色节日、看极光、文明溯源之旅。

2018年欧洲游涌现出一批时尚新玩法，找一名熟悉当地、讲中文的当地向导带着玩，成为当下流行趋势。旅游者可以通过去伦敦现场聆听大英博物馆学者讲解，去普罗旺斯旅拍写真，去慕尼黑参观迪士尼城堡原型，去俄罗斯的摩尔曼斯克极地苔原散步，感受变幻莫测的北极光。

携程景点门票销量数据显示，最受中国游客欢迎的欧洲景点有：圣家族大教堂、卢浮宫、巴黎迪士尼乐园、巴特罗之家、伦敦眼、米拉之家、古埃尔公园、凡尔赛宫、马德里王宫、梵蒂冈博物馆和罗马斗兽场。艺术人文景点占绝大多数，欧洲独有的古典艺术、博物馆珍藏与特色建筑吸引了大量中国游客的目光。

时间过得非常的快，转眼间2018差不多过半

要不要来一场说走就走的旅行

世界新晋热门旅游目的地了解一下

著名旅游专业网站猫途鹰（TripAdvisor）近日发布了

最热门旅游目的地（Travellers’ Choice Destinos Emergentes）评选结果

其中日本石垣岛凭借其清澈湛蓝的海水和迷人的白色沙滩

成为了世界第一热门旅游目的地

而来自ole西班牙语故乡的西班牙内尔哈位列第九

内尔哈 （Nerja）坐落在西班牙太阳海岸地区

拥有着美丽的沿海景观，被称为“欧洲的阳台”

它的地中海风光以及山地景观都让人印象深刻

它既有迷人的布里亚纳海滩 （Playa Burriana）

也有着礁石众多的海湾

在这个充满魅力的沿海小镇上

热门景点之一是著名的“内尔哈岩洞”

这个洞穴因其独特的钟乳石和石笋景观

以及旧石器时代壁画而闻名

除此之外，还可以去老鹰水道桥Acueducto del guila看看

她位于内尔哈东郊外，是一个宏伟的19世纪工程遗址

在建设时参考了古罗马时代的类似建筑

相关西班牙语短句拓展：

1.你好！

Hola!

2.谢谢。

Gracias.

3.我不会说西班牙语。

No hablo espaol.

4.您会说英语吗？

Habla usted inglés?

5.可以帮个忙吗？

Podría hacerme un favor?

6.厕所在哪里？

Dónde está el bao?

7.再见

Adiós!

在过去十年里，塞维利亚完成了一次华丽的转身。它正在积极复兴着昔日的艺术辉煌，这样的变化也得到了人们的肯定。这座安达卢西亚的城市将举办第31届欧洲电影奖，它美丽的城市景色也在美剧《权利的游戏》中尽显无疑。这是《孤独星球》给塞维利亚的颁奖词。

这是一个长满棕榈树和桔子树，有着热带情调的城市，夏天来这边会让你晒的要死，但是一旦离开又开始想念，琢磨着什么时候再来的城市。

这里是佛拉明戈的发源地，这里有大大小小的表演场所，每晚都有精彩演出。这里的佛拉明戈表演大多采用传统的形式，一位舞者，一位歌手，一位弹吉它的乐手，即兴的弹唱与响板，考量的是相互的默契和对节奏的掌控，一段曲子，就是一段西班牙女人的爱恨情仇，令人感叹不已。

瓜达尔基维尔河穿过城市缓缓流过，河畔上能看到历史悠久的瞭望塔，这就是黄金塔，它是塞维利亚辉煌航海史的见证。这里曾经是那些满载着黄金白银从美洲回来的船只的终点。

黄金塔建于1220年，是一座军事瞭望塔，主要目的是监视进出的船只。后来曾作为监狱、仓库、邮局等使用，现在是航海博物馆，展示古海图、古船模型等，塔身为等边12面体，每个面代表一个方位。

在西班牙，几乎每个城市里都会有一个西班牙广场，但是大家公认的是塞维利亚的西班牙广场是最宏大、最壮观、最令人难忘的。

作者:携程全球目的地精选

2018年余额已不足？2019年就来了！还没有准备好春节如何度过？如果你已经体会过巴塞罗那的天马行空脑洞大开，已经厌倦了马德里的皇家主题旅游，也感受到了安达鲁西亚的热情似火，西班牙瓦伦西亚网红大区旅游了解一下。

瓦伦西亚大区(Comunitat Valenciana)位于西班牙东南部，面朝地中海，背靠伊比利亚平原，由瓦伦西亚省，阿利坎特省和卡斯特利翁省组成，拥有524公里绵长的海岸线，与山脉时而分离时而交错，形成了著名的“橙花海岸(Costa del Azahar)”以及“白色海岸(Costa Blanca)”。如果你希望在传统文化与现代艺术之间找到一个平衡点，那么就准备好行李，开始瓦伦西亚时空的穿梭之旅。

瓦伦西亚

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经历了罗马人，哥特人早期的统治，又见证了天主教与穆斯林的百年信仰土地争夺战，瓦伦西亚大区的首府，瓦伦西亚市是西班牙的第三大城市，仅次于马德里和巴塞罗那。

瓦伦西亚老城区保留了众多历史建筑，比如瓦伦西亚主教座堂(Catedral de Santa María de Valencia)，丝绸交易市场(La Lonja de la Seda)，圣女广场(Plaza de la Virgen)，瓦伦西亚市政广场(Plaza de Ayuntamiento)等。在伊比利亚明媚的阳光热情的映照下，老城蜿蜒交错的街道光影斑驳，仿佛穿越进入一个西班牙老电影中，亲身感受老城文化的厚重。

瓦伦西亚

最In景点推荐

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艺术科学城

Ciudad de las Artes y las Ciencias

由瓦伦西亚本土建筑大师圣地亚哥·卡拉特拉瓦(Santiago Calatrava)设计的瓦伦西亚的艺术科学城(Ciudad de las Artes y las Ciencias)是著名的未来主义建筑代表。艺术科学城包含了科学博物馆、天文馆、海洋世界、IMAX歌剧院、公园等。卡拉特拉瓦以生物解剖学为灵感，创造了菲利佩王子科学博物馆（El Museu de les Ciències Príncipe Felipe），它仿佛一只巨型远古生物的骸骨赫然在目。

Avenida Profesor Lopez Piero，7，Valencia

公共交通：

公交车15、35、95、N9路(Profesor Lopez Piero-Museu de les Ciències)

时间：各个场馆的开放时间不同请与官网查询。

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瓦伦西亚中央市场

Mercado central de Valencia

西班牙著名“鱼米之乡”的瓦伦西亚不仅是西班牙海鲜饭的故乡，更是一个海鲜美食天堂。瓦伦西亚的美食天堂不仅限于米其林餐厅，而是瓦伦西亚中央市场(Mercado central de Valencia)。

菜市场体现着一座城市的性格，你去一座城市旅行，就要去逛逛菜市场。1928年开始营业的中央市场，已经拥有超过一千个摊贩，每天一早这里就人声鼎沸，你可以品尝到西班牙火腿，地中海各式海鲜，新鲜蔬果，橄榄制品，以及其他西班牙美食小吃。

阿利坎特省

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如果你只想静静地享受地中海式的小镇旅游，悠闲地度过一个欧式假期，阿利坎特市以及周边的几个网红小镇定让你不虚此行，每个小镇都有自己的特色，地中海式的白色小镇德尼亚(Denia)，阿尔特亚(Altea)，山间世外桃源瓜达莱斯特(Guadalest)，以及素有“西班牙小香港”之称的贝尼多尔姆(Benidorm)，让游客们忘却时间，享受慢速旅游的恬静。

阿利坎特省

最In景点推荐

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圣巴巴拉城堡

Castillo de Santa Bárbara

修建于16世纪的圣巴巴拉城堡位于阿利坎特的高地上(Benacantil)，是西班牙最大的中世纪城堡之一。这座城堡珍藏着青铜时期，伊比利亚时期以及罗马时期城市记忆。几乎所有游客都会登上城堡的瞭望台俯瞰全市美景。

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红墙

La Muralla Rioja

位于阿利坎特省的卡尔佩(Calpe)小镇早已因为网红建筑红墙(La Muralla Roja)红遍了全球的社交网路。建筑师Ricard Bofill受北非阿拉伯军事堡垒启发，主持设计的民用住房。却因为马卡龙式的色彩成为了热门游戏“纪念碑谷”的现实版。由于是民用住房，只有通过网上预定后才能入内参观，最少留宿时间3晚。

在红墙建筑旁边矗立着另外一座造型独特的建筑，Xanadú公寓。这座名为“世外桃源”的乌托邦主义风格的建筑，与红墙相呼应，打造了一组寄托美好希望的伊甸园。除了建筑景点以外，卡尔佩还拥有迷人的海边风景，尤其是高332米伊法克岩从海平面拔地而起，令人难以置信仿佛在观赏一个IMAX电影。

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托雷维耶哈粉红盐湖

Laguna Salada da Torrevieja

如果说大自然是个少女，那它的少女心就安放在位于托雷维耶哈小镇的粉红盐湖上。托雷维耶哈小镇从19世纪期就是欧洲重要的盐矿供应。

在1989年被国家定为自然公园，由于盐都非常高，湖内生活着大量杜氏盐藻藻类，再由伊比利亚阳光照射，湖泊成为了最具少女心的矿物温泉。如果时间凑巧，还可以看到火烈鸟聚集在湖边。

卡斯特利翁省

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位于“橙花海岸”的卡斯特利翁省，拥有112公里的超长迷人海岸，其首府为卡斯特利翁-德拉普拉纳(Castellón de la Plana)。卡斯特利翁面朝大海，背靠山川，从大海到山川不过几公里距离，其主要旅游城市分别是佩尼伊斯科拉(Peíscola)，莫雷利亚(Morella)，贝尼卡西姆(Benicasim)等。

卡斯特利翁省

最In景点推荐

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佩尼斯科拉城堡

Castillo Palacio de Peíscola

最近因为美剧《权力游戏》而声名大噪的佩尼斯科拉城堡，又被称为Papa Luna城堡，位于小镇最高区域，在1294年到1307年之间由圣殿骑士在阿拉伯城堡的遗址上改造成了罗马式的城堡。当你登上城堡顶端，地中海与橙花海岸遗迹起伏的城市尽收眼底。当夜幕降临，远观灯火通明的城堡，金光灿烂却又遗世独立，时光凝止。

地点：

Calle Castillo, s/n, 12598Peíscola, Castellón

时间：

冬季(10月16日 - 棕枝主日Domingo de Ramos每年复活节前) 10:30 - 17:30；夏季(棕枝主日Domingo de Ramos - 10月15日 ) 09:30 - 21:30。

休息日：1月1日，6日；9月7日- 9日，10月9日，12月25日。

门票价格：成人票5欧，学生票3.5欧。

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莫雷利亚

Morella

莫雷利亚带着中世纪的气韵，仿佛从史诗与老电影中走出来。不同于其他临海城市，莫雷利亚身在陡峭的山峰之中，与世隔绝。小镇在公元16世纪得到一定发展，其城市特色也融合了西班牙文艺复兴时期风格与中美洲特色。中世纪遗址圣露西亚渡槽(el acueducto de Santa Lucía)与圣玛利亚教堂(Iglesia de Santa María)几个世纪都守护着这个城市。

一场浪漫的旅途就在地中海岸等待着你的到来！

Comunitat Valenciana

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说起旅游胜地，你最爱的是哪个地方？ 是冬季温暖的三亚，还是冬季寒冷的雪乡。又或者是充满异域风情的 意大利、西班牙呢？

根据Kayak旅游门户网站2018年年度报告，西班牙人喜欢去欧洲大国的首都旅行，如伦敦，巴黎和罗马等 。

旅游平台上西班牙人搜索次数最多的十大目的地被欧洲城市占领，但也有例外，纽约位于第四位，而曼谷是该榜单前十名中唯一一个亚洲城市。

排名前十中其他几个受欢迎的欧洲城市是阿姆斯特丹、柏林、米兰、里斯本和布拉格。但是，在西班牙人心仪目的地榜单中居然没有西班牙城市。

机票价格

对于西班牙人来说，今年最便宜的航班是飞往格拉斯哥的（Glasgow，苏格兰城市），平均费用为55欧元，其次是比萨（Pisa），59欧元，以及前面提到的米兰，平均价格为每张机票73欧元。

不同的是，欧洲以外的目的地，摩洛哥马拉喀什（Marrakech）的机票最便宜，平均费用为118欧元，其次是三个美国城市：纽约（429欧元）、洛杉矶（470欧元）和迈阿密（489欧元）。

然而，尽管西班牙人偏爱的目的地和前几年相同，调查发现搜索量增长最多的是其他更具异异域情调的国家。

首先，来自中东的国家脱颖而出，比如约旦，搜索量增长最多，达到了81％；土耳其以54％增长量排名第三，埃及的搜索量也增长了22％。

那么你是否喜爱中东格调呢？如果喜欢的话，你更爱哪种文化呢？是埃及的神秘金字塔？还是充满着阿拉伯文化的迪拜呢？ 欢迎在评论区交流。