2017美元汇率

欧盟通过7500亿欧元的“恢复基金”，让投资者增加对欧盟经济和欧元的信心，欧元对美元汇率将持续上升。

7月，欧元大幅上涨约4.84%，录得10年来最大月度涨幅，过去100个交易日更是累计增长10%。

在欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议、美元指数大幅下跌的背景下，上周，欧元对美元一度突破1.19关口，上次出现如此迅猛涨势还是在2017年。

8月3日，市场机构IHS Markit公布的欧元区7月制造业收购经理人指数(PMI)终值较初值也明显上调，显示欧元区制造业活动重新扩张。多重利好下，欧元还能继续上涨吗？

美元走弱利好欧元

受美国超宽松货币政策持续、财政赤字大增及经济基本面受疫情冲击等因素影响，美元汇率近期大幅走低。

上个月，美元指数从97.37下跌到93.49，跌幅达4%，创10年来最大单月跌幅，7月31日盘中还一度跌至2018年5月以来新低的92.539。

澳新银行认为，美国国会未能在补充失业救济到期前就下一阶段的财政刺激方案达成一致，高频活动指标失去动力，美联储倾向缓和，这些因素令美元承压；预计美联储在2025年之前不会加息，巩固了收益率将持续下滑的预期，这都给欧元提供支撑。

瑞银集团金融服务公司美洲地区首席投资办公室负责人索利塔·马塞利表示，欧盟通过7500亿欧元的“恢复基金”，让投资者增加对欧盟经济和欧元的信心，欧元对美元汇率将持续上升。

在线外汇交易平台OANDA高级市场分析师爱德华·莫亚认为，美元正“失去皇冠”。他预计，如果欧元区能够有效防控疫情，投资将向欧洲市场流动。

欧洲疫情或带来反复影响

7月下旬，经过连续4天的激烈讨论，欧盟27国最终就7500亿欧元复苏基金达成一致，其中3900亿欧元为赠款，3600亿欧元为低息贷款。

资产管理公司荷宝策略师Peter van der Welle曾告诉《国际金融报》记者，“疫情这一共同‘敌人’将欧洲各国凝聚到一起，现在欧洲正团结一心，齐心协力复苏经济。当前形势变成释放欧元价值、走向财政一体化的催化剂。”

IHS Markit周一公布的欧元区制造业PMI指数高于初值和市场预估的51.1，亦优于6月的47.4。这也是欧元区PMI数据自2019年2月以来首次突破50大关。

IHS Markit的专家称，德国制造业正在复苏的轨道上，PMI在7月总算进入扩张区，并创出2018年12月以来的高点。尽管企业仍在大幅减少工作岗位，经济活动和需求仍处于危机前的水平，但7月份新订单的大幅增加，使得近期的生产远景更为达观。

尽管PMI数据超预期，但欧元区经济复苏仍存隐忧。欧盟统计局7月31日发布的数据显示，受新冠肺炎疫情影响，今年第二季度，欧元区国内生产总值（GDP）增速季调后同比萎缩15%，环比下降12.1%。

在整个欧元区，西班牙、葡萄牙和法国二季度经济萎缩程度最为严重。欧盟第二大经济体法国二季度经济增速同比下降19%，环比下降13.8%。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper告诉《国际金融报》记者，“由于旅游业在许多大型欧元区经济体中扮演着重要角色，因此欧元区经济复苏在初始阶段较不明朗。我们预计在欧元区内，德国和北欧这些经济活动更多集中于制造业和专业/商业服务领域的地区将比南部及法国这些旅游业占GDP比重更大的地区恢复得更快。”

中信证券认为，货币政策方面，欧央行自3月份开始多次扩大资产购买计划规模并调整政策利率释放流动性来支撑经济。财政政策方面，欧元复苏基金对于支撑欧元区经济复苏具有重要意义，欧元区迈出了共同财政的一步。在此背景下欧元或相对美元有所加强，但仍应注意欧洲近期疫情表现可能带来的疫情反复影响。

随着复工复产进一步推进，欧洲多国疫情近期出现反弹。上周，欧盟主要国家中西班牙、法国、意大利、德国新增确诊病例周环比增长均在15%以上，其中西班牙新增病例环比增幅更是高达32.3%。

目前，德国、奥地利等国已经加强防控，要求民众在公共场所戴口罩、对来自疫情高危险国家和地区的旅客进行强制病毒检测。立陶宛政府决定，从8月1日起，在商店、超市和公共交通等公共场所恢复强制戴口罩的措施。匈牙利政府宣告，该国在未来一段时间将持续制止举办500人以上的大型活动。西班牙政府宣告将约束民众聚会，从7月30日开始民众在公共场合必须一直佩戴口罩。瑞士联邦政府也主张各州加大强制居民戴口罩力度，建议设置室内公共区域容纳人数上限。

记者 李曦子

图片来源：视觉中国

每经记者 张喜威 每经实习编辑 陈适

1月7日，央行更新了官方储备数据，截至2017年12月末，我国外汇储备余额为31399.49亿美元，较11月末上升206.72亿美元，升幅为0.66%。实际上，这已是我国外汇储备余额连续第11个月增加。

国家外汇管理局（以下简称外汇局）相关负责人在答记者问中表示，2017年12月，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡。国际金融市场总体小幅波动，主要非美元货币汇率上涨和资产价格上升，推动外汇储备规模出现上升。

交行金融研究中心研究专员刘健分析称，短期内，预计外储将维持增长态势。而在人民币汇率稳中有升及双向波动走势背景下，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡。

外储3年来首次年度增长

从全年数据来看，2017年我国外汇储备累计增加了1294.32亿美元，同比增长4.30%，实现三年以来首次年度增长。

2014年末，我国外汇储备余额升至年度历史最高峰，达到38430.18亿美元。随后，连续两年下降，2015年末我国外汇储备余额为33303.62亿美元，2016年末进一步降至30105.17亿美元。而2017年1月，外汇储备余额跌破3万亿美元，创近6年以来最低水平。此后，外汇储备一路回升，实现了连续11个月上涨，增幅分别为32.22亿美元、69.2亿美元、39.64亿美元、204.45亿美元、240.34亿美元、239.3亿美元、108.1亿美元、169.83亿美元、7.03亿美元、100.64亿美元和206.72亿美元。

前述外汇局有关负责人在答记者问中表示，2017年，我国宏观经济运行总体平稳，保持稳中向好的态势，推动跨境资金流动更加稳定平衡。国际收支形势稳健为外汇储备规模连续稳步回升提供了保障。

刘健对《每日经济新闻》记者表示，2017年12月，欧元对美元升值约1%，汇率估值因素带来外汇储备增加约60亿美元。美国股市近几个月连续上涨，对外汇储备的回升有较强的推动作用。此外，近三个月我国贸易顺差稳步增加，对外汇储备的回升也有正向促进作用。但2017年12月，美国以及欧元区国债收益率均有不同程度上涨，对我国外汇储备则有一定的负面影响。

而在产业升级与区域金融协创中心研究员李虹含看来，我国经济运行的稳定性和韧性不断增强，非美元货币汇率上涨和资产价格上升，以及较为严格的个人换汇额度限制等都是促进我国外汇储备余额连续11个月上升的原因。

人民币汇率保持基本稳定

实际上，2017年，美元指数累计下跌9.89%，而欧元对美元上涨了14.11%；英镑对美元上涨了9.25%；且美元还对日元贬值了3.69%。

“我国跨境资本流动更趋平衡，外汇市场也基本实现了自主平衡，人民币汇率在市场力量的推动下呈现出有升有贬、双向波动的态势，人民币汇率市场化程度和灵活性提升”。中国货币网特约评论员近日发文指出，当前我国经济保持平稳较快增长，总供需更加平衡，内生增长动力增强，这将继续支持人民币在全球货币体系中保持稳定地位。同时，在世界经济复苏和主要经济体货币政策正常化仍有不确定性的背景下，未来人民币汇率双向波动将成为常态。

Wind数据显示，2017年全年人民币兑美元汇率中间价累计升值5.81%，在岸即期市场汇率升值6.30%，双双创下9年来最大年度涨幅；而离岸市场人民币对美元也累计升值6.54%。在美元走弱、中国经济企稳以及中间价机制引入“逆周期因子”等因素的助力之下，人民币对美元汇率结束过去三年连跌走势。此外，2017年人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，CFETS人民币汇率指数年末报94.85，同比略涨0.02%。

“1月以来，美元指数震荡下跌，欧元、英镑等非美货币汇率继续上涨，汇率估值因素对外储仍有正向促进作用。欧美等国资产价格上涨也对外储有正向推动作用。”刘健还表示，在人民币汇率稳中有升及双向波动走势背景下，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡。

此外，招商银行资产管理部高级分析师刘东亮此前也表示，在中国经济“L型”探底逐步完成，且中美保持合理利差的背景下，预计人民币汇率仍将以宽幅震荡为主，不会出现趋势性的贬值或升值走势。展望2018年，预计人民币汇率大概率仍会维持宽幅波动态势。一方面，中国经济仍会表现出较强的韧性，经济底部逐步探明。在此背景下，汇率也将以稳定为主，难以出现趋势性剧烈波动。另一方面，中国经常账户占GDP比重已日趋平衡，目前在2%左右，与几年前相比大为收缩，也不支持人民币出现极端波动。

2018-01-19 18:44 | 浙江新闻客户端 | 见习记者 张超

2017年，全球头号储备货币美元经历了“悲惨”的一年，而进入2018年以来贬值态势持续，2017年迄今已经下滑8%。

对于赴美旅行的中国游客来说，美元持续贬值无疑是一大利好。受汇率和航班增加等因素影响，不少中美航班机票价格已低至3000元以内，跟一年前相比，现在去美国旅游相当于打了9.3折。在美国“买买买”变得更实惠。

近1年人民币兑美元汇率（数据来源：新浪财经）

“在以美元作为支付货币的国家，个人购物在1000美元以上，可以比一年前节约500元人民币。”驴妈妈旅游网公关部总经理李秋妍告诉记者。

“汇率”已经成为不少国内消费者选择出境游目的地的重要考虑因素之一。根据驴妈妈旅游网提供的数据，今年春节期间赴美游线路颇受追捧，包括美国、墨西哥、巴拿马、关岛在内的美元流通国家、地区的线路预定，春节预订人次同比增长超过3倍。

事实上，不仅仅美元，2017年，菲律宾比索、港元、越南盾等热门旅游目的地国家汇率也持续走低，更高的性价比让中国游客在这些地区“买买买”更划算。

菲律宾比索：相比一年前已贬值近9%，目前1元人民币约能兑换7.8比索，而在2017年1月，只能兑换约7.2比索，相当于打9.1折。据了解，2017年前往菲律宾 的游客人次增长超过2.3倍，菲律宾已经成为排名前三的出境游目的地，而其中长滩岛和薄荷岛最受游客青睐。

港元：2017年港元贬值近8%。一年前1元人民币只能兑换1.1港元，而现在能兑换约1.2港元，这同样刺激了内地游客赴港旅游的热情。

2017年12月，内地游客出游香港的总人次预计为上年的1.8倍，赴港游明显回暖。其中，北上广深等多个城市的市民赴港游热情较高，“两大一小”的亲子家庭游客订单数量较多。

越南盾：2017年1月，1元人民币只能兑换3277越南盾，而现在能兑换约3529越南盾，相差超过7%，实惠的越南游让不少中国游客心动不已。

据了解，2017年越南已接待中国游客超400万人次，较2016年同期增长48.6%。而在越南，芽庄飞行距离短、航次多、价格亲民，是人气最高的海滨度假胜地。

近年来，随着出境游消费强劲增长，人民币汇率变化越来越影响到游客的切身利益。业内专家建议，游客可通过外汇比价中心，查看哪家银行双币种互换更合算，以美元为例，在出境前可选择国有大行购汇，归国后选择小众银行结汇，这样更实惠。

从2014年连续三年都在贬值的人民币对美元汇率，终于在2017年扬眉吐气了。

2017年的最后一个交易日，中国外汇交易中心的数据显示，12月29日，人民币对美元中间价报6.5342，较前一交易日升值70个基点。

2017年全年，人民币对美元中间价累计升值了4028个基点，幅度达到5.8%，（2016年12月30日人民币对美元中间价为6.9370）。与此形成鲜明对比的是，从2014年开始，人民币对美元汇率连续三年出现年度贬值，2016年全年人民币中间价贬值近6.83%，2015年全年则贬值了6.12%，2014年则小幅贬值0.36%。

在对世界主要货币的表现中，以中间价计算，2017年全年，人民币对欧元的贬值幅度最大，达到了6.78%，人民币对英镑一年也贬值了3.17%，对日元、港元则实现了升值。幅度为2.87%和6.55%。

年初换汇最亏，9月最划算

今年一年，换汇最不划算的日子无疑是年初，全年人民币对美元中间价的最低点出现在1月4日（报6.9526），而如果你是在9月11日去换汇，则是最划算的，当日人民币对美元中间价报6.4997。

在升值的大背景下，2017 年人民币汇率大致走出了三个小高潮。

年初离岸市场人民币流动性收紧，并带动人民币汇率在在岸市场和离岸市场在1月同步走高。

随后，中间价从5月26日加入逆周期因子，人民币汇率从6月开始连续升值，市场贬值预期也明显改善，购汇率持续下降，人民币快速升值，并在9月达到了年内最高。

而在2017年人民币对美元的最后一波升值小高潮始于12月20日，当日美国参议院通过了最终的共和党税改方案，为美国扫清了税改立法的障碍。但美元指数并未获得提振，包括人民币在内的非美货币集体走高。

包括外汇储备、央行口径外汇占款在内的一系列反映跨境资金流动的数据均显示，不同于前两年的资本流出情况，今年以来跨境资金流动维持了基本平衡格局。

升值背后监管部门频出手

人民币升值的同时，一度在市场弥漫的贬值预期也显著改善，而这背后，中间价定价机制和外汇政策和的调整功不可没。

年初，个人每年5万美元的购汇额度恢复，市场一度担心这将打击当时本就处于贬值预期中的人民币汇率。不过，国家外汇局在2016年12月末果断出手。

2017年1月1日起，个人购汇申报新政开始实施：无论是在银行柜面还是通过网银、手机银行等电子渠道办理购汇，均需要填写《个人购汇申请书》，明确填写购汇用途。

随后，个人日均购汇环比和同比均有所回落，直接带动了年初的那波人民币升值。

为避免美元日间变化在次日中间价中重复反映，2017年2月份央行再度出手，对人民币对美元中间价定价机制进行微调，缩减一篮子货币汇率计算时段，从原来的24小时改为15小时，即从下午4:30开始计算到早上7:30。

三个月后，央行再出手。

5月26日，外汇交易中心在原有的“收盘汇率+一揽子货币汇率变化”基础上，推出人民币汇率中间价逆周期因子，市场倾向于认为，这一方面有助于引导汇率市场更好地反映经济基本面，一方面表明了中国央行维护汇率稳定的态度。

在这次调整后，目前人民币兑美元汇率中间价形成机制为“收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”，在央行看来，新机制更好地反映了中国经济基本面和国际汇市的变化，人民币兑美元双边汇率弹性进一步增强，双向浮动的特征更加显著，汇率预期平稳。

在中间价制度完善后，央行在9月初两次出手，调整此前人民币贬值预期下出台的措施，将远期购汇的外汇风险准备金率降至零，并取消了境外机构境内人民币账户的存款准备金要求。

中国货币网公布的数据显示，2017年全年CFETS人民币汇率指数的年化波动率为2.61%，低于人民币对美元汇率中间价3.12%的年化波动率。总体来看，2017年人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。

2017年以来，随着供给侧结构性改革、简政放权、创新驱动战略等深化实施，我国经济结构加快调整，发展新动能增强，经济增长的稳定性、协调性进一步增强。同时，市场对各主要货币走势看法合理分化，预期趋稳。在此背景下，我国跨境资本流动更趋平衡，外汇市场也基本实现了自求平衡，人民币汇率在市场力量的推动下呈现出有升有贬、双向波动的态势，人民币汇率市场化程度和灵活性提升。2017年全年人民币对美元汇率中间价升值6.16%，市场汇率升值6.72%。

中国货币网特约评论员认为，尽管人民币对美元双边汇率有所升值，但国际贸易和投资是多边的，观察和分析汇率变动也应重点考量经贸易加权后的有效汇率，即人民币对一篮子货币的变化。

2017年以来，CFETS人民币汇率指数篮子中比重较大的货币对美元都有不同程度升值，欧元、日元、英镑等其他SDR篮子货币对美元分别升值14.15%、3.79%、9.51%，韩元、澳元、新加坡元、加拿大元、俄罗斯卢布、马来西亚林吉特、泰铢等对美元分别升值12.81%、8.34%、8.29%、6.92%、6.32%、10.87%、9.88%，比较而言人民币对美元升值幅度并不算大，由此人民币有效汇率保持了相对稳定。2017年以来CFETS人民币汇率指数总体在92-95的区间内窄幅波动，体现出了较强的稳定性。

中国货币网特约评论员表示，当前我国经济保持平稳较快增长，总供需更加平衡，内生增长动力增强，这将继续支持人民币在全球货币体系中保持稳定地位。同时，在世界经济复苏和主要经济体货币政策正常化仍有不确定性的背景下，未来人民币汇率双向波动将成为常态。我们相信，按照党的十九大和中央经济工作会议部署，人民银行将继续深化汇率市场化改革，进一步完善人民币汇率市场化形成机制，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

（责编：李静）

人民币中间价下调161点，人民币兑美元中间价报6.8856，上一交易日中间价6.8695。中间价贬值至2017年5月12日以来最低。

市场人士指出，土耳其里拉大跌后明显反弹，美元指数走势平缓，人民币汇率对应陷入窄幅波动，国内7月经济数据虽略显疲软，对人民币汇率的影响有限，预计后续人民币仍将随美元双向波动。

消息面上，中国国家统计局14日公布的7月重要经济数据整体低于预期。数据显示，中国1-7月规模以上工业增加值同比增长6.6%，增速较1-6月份回落0.1个百分点；1-7月固定资产投资同比增长5.5%，创逾19年新低，低于预期6%和前值6%；1-7月社会消费品零售总额同比增9.3%，低于预期9.4%和前值9.4%；7月社会消费品零售总额同比增8.8%，低于预期9.1%和前值9%。

市场人士指出，7月经济数据虽略逊于预期，但数据暂未对人民币汇率造成明显影响。目前市场对全球外汇市场波动，尤其是土耳其里拉和美元的关注度依然较高，预计后续人民币兑美元汇率仍将随美元双向波动，同时在政策维稳汇率预期的支撑下，人民币继续贬值压力可控。

兴业研究指出，土耳其里拉危机逐渐发酵为新兴市场汇率危机，美元指数破位上行站上96关口，包括人民币在内的亚洲货币目前表现相对稳定，后市需要关注全球形势变化及中国货币政策走向。

兴业研究认为，外汇风险准备金回归一定程度上修复了人民币相对美元的升贬弹性，但在美元指数打开更大上行空间的背景下，若不加码其他逆周期调控政策，美元兑人民币恐将阶段性追随美元指数走高。

据美国商品期货委员会(CFTC)公布的最新数据，截至8月7日，美元非商业净多头持仓数较上周增加1646张合约至30102张合约；欧元非商业净多头则减少12260张合约至10565张合约。

市场人士点评称，自4月中旬美元反弹以来，美元持仓数由净空头转为净多头，且净多头头寸持续上涨，而同期欧元净多头头寸则持续下滑，这反映了市场对美元后市看法愈发乐观，预计短期内美元指数将保持易涨难跌走势。

来源：金融界网站

金融界网站8月15日讯 离岸人民币兑美元跌破6.92关口，最低报6.9212，刷新2017年5月以来新低。

在岸人民币一度跌破6.9，较上日夜盘跌近200点，创2017年5月来新低。

美元指数涨0.15％报96.81，美元指数创逾一年新高。

市场人士指出，7月经济数据虽略逊于预期，但数据暂未对人民币汇率造成明显影响。目前市场对全球外汇市场波动，尤其是土耳其里拉和美元的关注度依然较高，预计后续人民币兑美元汇率仍将随美元双向波动，同时在政策维稳汇率预期的支撑下，人民币继续贬值压力可控。

兴业研究认为，外汇风险准备金回归一定程度上修复了人民币相对美元的升贬弹性，但在美元指数打开更大上行空间的背景下，若不加码其他逆周期调控政策，美元兑人民币恐将阶段性追随美元指数走高。

黑天鹅又来！ 管涛谈保卫人民币：不要自己吓自己

金融界网站独家专访国家外汇管理局国际收支司副司长管涛，管涛表示，汇改三年以来，人民币汇率市场化的道路有过曲折但总体实现了平稳过渡，市场参与各方都在“干中学”，政府对汇率波动的容忍度提高了，市场对汇率波动的适应性也在增强，才最终形成了今年这样的“双向波动”的局面。也正因为有了这样的基础，即使现阶段人民币面对着美元走强等较为极端的市场环境，但是只要扛过去，完全有希望在未来几年内实现“清洁浮动”。

而对市场主体来说，要树立正确风险意识，控制好货币敞口，管理好汇率风险，不要用市场判断替代市场操作。

市场普遍认为，虽然央行已经退出常态化干预外汇市场，但是绝非完全放手不管，而单就人民币汇率来说，除了预期管理，央行有一万种吊打空头的手段，当市场形成强烈贬值的预期时，央妈会出手。

焦点只有一个，央行如何管预期？

管涛表示，就汇率来说，“动”与“管”都各有利弊。但对央行来说，最主要的是一定要释放出足够清晰的信号。要言行一致，这样其释放出的言论才会足够的公信力，才能更好的引导预期。

金融界网站10月26日讯 今日人民币兑美元中间价报6.9510元，较上一交易日（10月25日）的6.9409元下调101个基点，创2017年1月4日以来新低。

人民币汇率跌破6.94 短期“破7”概率不大

东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期美元指数处于强势运行状态，这必然对人民币汇率产生一定贬值压力。当前国内宏观经济仍处在中高速增长区间，即使纳入贸易摩擦因素，短期内也不存在“失速”可能。下一步国内货币政策向偏松方向微调也将合理有度，“大水漫灌”现象基本可以排除。因此，基本面并不支持人民币持续大幅贬值。

就人民币汇率近期走势如何，王青表示，短期内如果美元指数保持强势，人民币对美元双边汇率或将继续顺势小幅下调。考虑到美元继续大幅冲高的可能性较小，短期内汇率“破7”的概率不大。

王有鑫表示，目前既有支撑汇率稳定的因素，也有对汇率不利的因素，汇率波动将显著高于之前。不过，即使未来再次出现汇率短期的下滑，或出现跨境资本流动的异常波动，央行也有丰富的经验和充足的工具应对极端情况。因此，需对中国经济和人民币汇率持有充分的信心。

离岸人民币见两年新低 持续贬值下资本外流压力加大

10月25日，国家外汇局公布的9月银行结售汇数据显示，9月银行结售汇逆差1202亿元，创2017年6月以来最大逆差；其中，代客结售汇逆差1103亿元，为2016年2月以来最大；再结合前段时间公布的9月外汇储备和外汇占款数据，均说明跨境资本流出形势在恶化，人民币贬值压力加大。

数据公布当天，人民币兑美元即期汇率也表现不佳。在岸人民币兑美元汇率16：30收盘报6.9498，创2017年1月3日以来新低，较上一个交易日跌97点。离岸跌幅更大，一度跌破6.96关口，刷新近两年新低。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫对券商中国记者表示，虽然目前我国跨境资本流动形势保持稳定，但三季度以来随着国际金融市场动荡加剧、人民币汇率快速贬值，未来短期跨境资金流动方向突然逆转的风险也在攀升，这反过来又会加大人民币的贬值压力。

尽管市场担忧跨境资金流动形势会快速恶化，但国家外汇局方面透露，初步统计，10月上中旬银行结售汇和银行代客涉外外汇收付款均呈现小幅顺差，并强调，未来有利于我国跨境资金流动平稳运行的条件依然充分。

人民币中间价今日下调101点至6.9510，中间价贬值至2017年1月4日以来最低。专家表示，考虑到美元继续大幅冲高的可能性较小，短期内汇率“破7”的概率不大。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示，人民币汇率持续下跌的原因主要有两方面：一是美元指数依然处于强势阶段，特别是美国经济各项数据依然比较强劲，美联储加息节奏比较稳定，这使得美元仍处于较强势的周期中；二是中美货币政策重新出现分化，中美10年期国债收益率利差收缩到0.4个百分点，这是人民币汇率贬值的国内基本面因素。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，近期汇率下跌原因主要有三：一是避险情绪的蔓延；二是中美货币政策持续分化；三是意大利与欧盟在预算草案上的分歧持续恶化，欧元走弱，美元走强。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期美元指数处于强势运行状态，这必然对人民币汇率产生一定贬值压力。当前国内宏观经济仍处在中高速增长区间，短期内也不存在“失速”可能。下一步国内货币政策向偏松方向微调也将合理有度，“大水漫灌”现象基本可以排除。因此，基本面并不支持人民币持续大幅贬值。

就人民币汇率近期走势如何，王青表示，短期内如果美元指数保持强势，人民币对美元双边汇率或将继续顺势小幅下调。考虑到美元继续大幅冲高的可能性较小，短期内汇率“破7”的概率不大。

王有鑫表示，目前既有支撑汇率稳定的因素，也有对汇率不利的因素，汇率波动将显著高于之前。不过，即使未来再次出现汇率短期的下滑，或出现跨境资本流动的异常波动，央行也有丰富的经验和充足的工具应对极端情况。因此，需对中国经济和人民币汇率持有充分的信心。

黄志龙表示，当前，美元指数后期突破前期高点的可能性不大，同时中国经济减税政策、基建投资等政策都逐渐落地，后期经济企稳回升的趋势可能会重新出现，这将为人民币汇率稳定将创造好的条件。从中期来看，人民币汇率双向波动的可能性更大。

我们知道，由于除欧元区国家之外，其他国家都是采用的不同货币，所以要比较两个国家的GDP，就得换算成一种货币。既然需要换成一种货币，这时就会涉及到两国货币的汇率，而两国货币汇率的高低，也会影响两国GDP的高低。

比如今年前三季度我国的GDP总量为65万亿左右，以前三季度美元兑人民币的平均汇率，换算成美元大概为10万亿美元。而美国前三季度GDP总量为15.23万亿美元，比中国多了5万多亿美元。可如果美元对人民币汇率跌到4.2，那中国的GDP总量就可以反超美国。由此看来，汇率对各国GDP排名不仅有影响，而且还影响很大。

由于目前全球的GDP排名都会统一换算成美元，所以各国GDP排名的高低也就跟本国货币与美元的汇率有关系。假如各国的GDP不以美元计算，而是换算成人民币，那各国的GDP又是多少？排名是否会有变化呢？

先来看一下以美元计价的2017年GDP总量的前10名：

表1：2017年GDP总量前十国家（以美元计

再来看一下目前人民币与各国的货币的汇率：

表2：人民币与各国货币汇率

如果以上面的汇率计算，以上各国2017年的GDP总量按人民币计算如下：

美国：134.48万亿人民币

中国：82.71万亿人民币

日本：33.37万亿人民币

德国：25.7万亿人民币

英国：18.15万亿人民币

印度：16.62万亿人民币

法国：18.05万亿人民币

巴西：11.82万亿人民币

意大利：13.56万亿人民币

加拿大：11.23万亿人民币

来看一下以人民币计价后，各国2017年GDP的排名：

表3：2017年各国GDP排名（以人民币计价

从两张表的对比可以看出，在用人民币计算出各国2017年的GDP后，前5名的排名仍然没有变化，但6—9名却发生了一些变化。其中，法国超过了印度排在了第6位，而意大利则超过了巴西排在了第8位。

不过，这种排名变化倒并不是因为以人民币计价后造成的。因为表1是以2017年的汇率计算的，而表3是以目前的汇率计算的。如果同样以目前美元与各国货币的汇率计算，那各国2017年的GDP总量及排名如下：

表4：2017年各国GDP排名

从这张表来看，前10名的排名情况其实跟表3以人民币计算出来的排名情况是一样的。而表3、表4的排名之所以会跟表1的有所变化，主要是因为今年印度卢比和巴西雷亚尔比欧元要贬值的更多而已。

由此可见，在两国GDP总量相差不大的情况下，两国货币的汇率变化，是会造成GDP总量排名变化的。

作者：龙小林/审核：赵溪

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