大家好，我是阿牛，今天给大家介绍一下晋中市，晋中是晋商发源地，出了很多晋商名人，榆次区是晋中市的政治、经济、交通中心，榆次春秋时期称“涂水”、“魏榆”，战国时期称“榆次”至今。中国晋商文化之乡。其文化底蕴深厚，自然风光秀美。榆次距离山西省最大的机场太原武宿国际机场只有10公里。榆次铁路四通八达，是石太、同蒲、太焦以及太中银四条铁路干线的交汇枢纽。

1、永康东岳庙

据明万历版《榆次县志》记载，东岳庙始建于元中统三年(1262)，由村民胡福等建，清光绪元年(1875)曾重修。现存建筑为清代遗构。坐北朝南，一进院落布局，中轴线上由南向北依次建有山门(与倒座戏台连构)、正殿，山门两侧为东西耳房、东西掖门、钟鼓楼，院内两侧为东西厢房，厢房南北两侧各有碑廊一座，正殿两侧为东西配殿及东西耳殿。

山门与倒座戏台屋面呈勾连搭，山门面宽三间，进深四椽，单檐悬山顶,后出单檐卷棚歇山抱厦形成戏台。戏台两侧设砖砌八字影壁各一，壁心为方砖砌筑，其上篆书文字。戏台建于高台基之上，基下中部设券门，前台及两侧三面开敞，面宽一间，进深五椽，檐下斗栱五踩双下昂，斗栱上承四架梁，梁上置驼峰、瓜柱隔承;斗栱、梁架构件均施彩画。

正殿建于砖砌台基上，面宽三间，进深五椽，单檐歇山顶，屋面黄绿琉璃剪边，孔雀蓝琉璃瓦方心。前檐设廊。梁架为五架梁对前单步梁用三柱，前檐斗栱柱头科、平身科均为五踩重昂，蚂蚱形耍头，计心造;明间平身科设斜拱，平面呈“米”字形，瓜子栱镂空雕如意卷云头，平身科大斗圆形，上雕花瓣。前檐各间均置四扇六抹隔扇门。

钟鼓楼二层，面宽、进深各一间;一层为砖砌窑洞，二层设砖砌花栏墙，四角攒尖顶。花栏墙雕饰图案精美。

庙内建筑砖、木雕饰华丽，现存石碑5通，其中清光绪元年(1875)《永康修东岳庙碑》，记述了庙之重修过程，资料翔实可靠，山门及戏台内梁架存清代彩画38平方米。

永康东岳庙院落布局完整、严谨，时代特征明显，建造工艺精细。榆次区内保存下来的奉东岳大帝的神庙为数不多，且诸如此庙规模较大、布局完整、各建筑显现同一时期的清式木构建筑群仅此一例，弥足珍贵。

永康东岳庙山门集戏台、过门三种建筑形式于一体，屋宇重叠，独具匠心。戏台三面开敞，既利于民众观戏，又有助于视听达致最好效果。此布局方式，充分体现出清晚期当地建造者创造性的构思和建筑技巧的成熟，并从侧面反映出清晚期村镇众多的迎神赛社活动和戏曲文化的繁荣。

永康东岳庙永康东岳庙

2、蒲池寿圣寺

蒲池寿圣寺始建年代无考，据寺内碑载，明正德、清乾隆、道光、光绪年间均有修葺。寺坐北朝南，一进院布局，中轴线上由南向北依次建有山门、正殿，山门东侧为钟楼，院内东、西两侧为配殿，共有建筑5座。现存建筑均为明代遗构。

山门面阔三间，进深六椽，单檐硬山顶，平面近似方形。明间两缝梁架为五架梁对前双步梁用四柱。前后檐斗栱七踩三昂，前檐明间补间斗栱出45°斜栱。

正殿面阔三间，进深六椽，单檐悬山顶，七檩前廊式，平面近似方形。两山墙檐柱侧脚明显。梁架明间两缝为五架梁对前后单步梁用四柱;两山梁架为三架梁对前后双步梁用四柱。前檐斗栱五踩重昂计心造;明间补间斗栱出斜栱，平面呈“米”字形。

正殿及山门内梁枋均施彩画，约72平方米，保存较好。寺内现存明正德、清乾隆、道光及光绪重修碑共计4通。

蒲池寿圣寺一进四合院布局，院面规模小巧，布局完整;现存五座建筑均保留了明代建筑特征，清代虽有修葺，各建筑主体构架明代遗风显著，具有较高的历史研究价值。

寺内正殿及山门平面近似方形，两殿殿身比例和谐，屋面曲线刚劲有力、举折平缓，出檐深远;梁架跨度较大，截面近方形;明间宽敞，两次间较窄;构件制作手法古朴，结构严谨，工艺纯熟，均有早期建筑遗风，对研究寺院始建时代具有重要参考价值。

蒲池寿圣寺蒲池寿圣寺蒲池寿圣寺

3、宣乘寺正殿

据明万历版《榆次县志》记载，宣乘寺正殿始建于唐咸亨二年(671)，宋熙宁七年(1074)重修，金大定二年(1162)赐今额，现存建筑为宋代。

正殿建于高台基之上，平面近似方形。坐北朝南，面阔三间，进深六椽，单檐硬山顶，屋面举折平缓，出檐深远。檐柱及金柱为四角抹棱柱，收分、卷刹明显;檐柱间以阑额相连，阑额上设普拍枋，二者断面呈“T”字形。梁架跨度较大，四椽栿为复梁式，下层四椽栿对前乳栿用三柱，前乳栿搭在前檐柱头铺作和前檐金柱柱头铺作上;前乳栿及下层四椽栿与上层四椽栿之间下平槫重心处设驼峰、铺作隔承;四椽栿及平梁之间上平槫缝重心处设驼峰、铺作隔承;平梁正中施蜀柱、大叉手、大斗、丁华抹颏栱承脊槫，栱上承替木，蜀柱底部用角背稳固。平梁端部设叉手，使结构形成三角形构架，各椽栿端头设托脚作斜撑。梁架结构宋代特征显著。正殿外檐斗拱把头绞项造。

宣乘寺正殿平面近似方形，屋面举折平缓;大木构架形制古朴，宋代建筑的特征显著，具有较高的历史价值。

宣乘寺正殿是榆次区现存为数较少的宋代木构建筑之一，对于研究榆次区早期木构建筑的结构形制提供了实物资料。

宣乘寺正殿

4、榆石亭

按古书上的说法，春秋晋平公在位时，榆次这儿有石头说话了。后来，也是榆次的一个知县，找到了这块说过话的石头。把它搬到这儿，还给它盖了个亭子。其实，石头当然是不会说话的，这不过是古人给后人立下的一个警示。它是在告诉后人，做事不要有悖情理，不然连石头也会急得说话的。这个亭子叫榆石亭，石头自然就是榆石了。

榆石亭

5、榆次思凤楼

思凤楼为宋代建筑，此楼为三层木构塔式建筑，三叠八角，共有24个飞檐，高达20米，气势十分雄伟。此楼因从任何角度望去，檐角上都似有展翅欲飞的凤凰，故名“思凤楼”。它是中国古代建筑艺术的结晶，集中地体现了北方独特的建筑风格。

榆次思凤楼

6、榆次文庙

榆次文庙，始建于宋真宗咸平二年（999），是榆次现存最古老的建筑群之一，占地面积23000平方米，其中建筑面积6000平方米。后经金、元、明、清、民国900多年间的多次扩建、修葺，形成了这所古老的跨时代建筑。

榆次文庙榆次文庙

7、常家庄园

山西晋中的大院很多，常家庄园是其中之一，规模比乔家大院大，比王家大院要小些，有所区别的是，这里的园林规模相对较大，也可能这就是为何这里称作庄园，而没叫大院的缘故吧。而四狮照壁的主图案里包括琴棋书画、梅兰竹菊松、福禄寿，实在太强大了……

常家庄园是山西榆次常家，他以财取天下之抱负，逐利四海之气概，制茗于武夷山，扎庄于恰克图，拓开万里茶路，经销蒙俄北欧，绵延二百余年，遂成富甲海内之晋商巨贾，中国对俄贸易之第一世家。

经之近二百年的完善，常家庄园形成深宅大院百余处房屋四千余间，楼房五十余幢，占地六十万平方米。院内楼厅台阁，雕梁画栋，精致恢宏，蔚为壮观。另有七处园林，名花古木，高阁低亭，曲廊斋坊，水溪池潭，在千里堡墙八道堡门的环围下，实现了主人可燕居、可耕读、可修身、可遐想、可观赏、可浏览、可悦心、可咏叹等”八可”追求的理想精神庄园。

现已修复的四万平米宅第，八万平米园林，虽只占原规模的四分之一，但基本上保持了庄园风格，再现了昔日风采。

常家庄园常家庄园

8、凤鸣书院

凤鸣书院是清代榆次县学，即榆次的最高学府，其占地面积27000平方米。清乾隆十三年（1748），知县钱之青设义学于此，乾隆三十一年（1766），称“凤鸣书院”。院名来源于西晋咸宁年间（275－279），荀藐任榆次县令，卓有政绩，有“凤集于榆次”的故事传说。书院内呈园林式风格布局，湖光山色争辉，亭廊楼宇相间，开阔疏朗，林荫掩映，清静优雅，风景独具，是莘莘学子求学读书的理想环境。

凤鸣书院凤鸣书院

9、榆次老城

坐落在榆次老城东大街北侧的榆次县衙，是我国保存较完整的县级衙署，也是榆次老城内的必游之地。作为封建官僚体制的最基层衙署，榆次县衙是中国古代衙门文化的缩影。

县衙整体布局、规模形制体现了明清时期的地方衙署“坐北朝南、左文右武、前朝后寝”的特色。县衙内既有县太爷坐堂审案的办公区域，也有后堂家属生活区域，还有神庙祭祀的部分。县衙内的主要建筑都建在同一中轴线上，这条中轴线也是游览的主要线路。

进入县衙后，你可以看到县衙的仪门（也就是二门），仪门檐下的横匾写着“晋藩首府”四个大字，可见榆次曾经是山西省的首府。向前穿过写有“廉生威”字样的石牌坊，就是悬挂着“明镜高悬”匾额的大堂，这就是当年县太爷审案的地方。

榆次老城榆次老城

10、榆次市楼

市楼，座落在老城东西南北四街中心，也是榆次老城最高的建筑。在它正面的最高层上高挂着一块匾额——“天下第一楼”。

市楼是指建立在集市中的楼房，通常反映了集市的繁荣程度。现存最有名的市楼即位于平遥县城南大街的市楼。而榆次作为曾经晋商云集的地区，市楼应起同样的作用。它是一座新建的仿古建筑，位于榆次老城四条街交叉口正中的位置，高约五层，周围挂着各式各样的匾额（均为复制），从远处看还是相当华丽的。但榆次市楼目前不允许登上，应是作为供人们远观的景观而存在。

榆次市楼

11、九龙国际文化生态旅游园区为国家AAAA级旅游景区

山西九龙国际旅游开发有限公司于2003年开始在晋中市榆次区乌金山镇与太原市小店区结合带开始建设“九龙国际文化生态旅游园区”项目，2009年荣获国家AAAA级旅游景区和山西省服务业“1+10”工程的旗舰项目称号。现已完成了九龙山庄、九龙滑雪场、CS野战俱乐部、黄河人家等基础项目。

九龙国际文化生态旅游区内青山环抱，林木茂盛，空气纯净，景色怡人，是一座集旅游、观赏、运动、娱乐、体育、度假、拓展为一体的旅游度假山庄。海拔900米，环境优雅，是不错的天然大氧吧。

九龙国际文化生态旅游区位于太原市五龙沟体育训练基地，园区总占地面积3900多亩，依山傍水，人杰地灵，洋溢着浓浓的黄河人文风情，山庄依托天然的自然资源，开发了九龙国际滑雪场、九龙野外生存拓展基地、九龙高尔夫俱乐部、九龙网球俱乐部、CS野战俱乐部、九龙越野车俱乐部、水上运动等几十个项目，现已建成啤酒庄园、CS野战俱东部、九龙国际滑雪场、黄河人家及各项配套娱乐休闲场所，还有恬静的饮宴场所、装饰考究的中西式餐厅，是各类人士旅游、休闲活动的最佳去处。

九龙国际文化生态园区可提供食宿，是去当地游玩的理想选择。

公交：九龙国际文化生态园位居太原火车站南，下车10分钟即可到达。

自驾：太原市是通往全国各地的交通枢纽，九龙山庄紧邻高速公路，下路即达，交通很是便利。

九龙国际文化生态旅游园九龙国际文化生态旅游园

12、乌金山狂欢谷

乌金山狂欢谷是山西乌金山中一颗新的明珠，地处4A级旅游景区乌金山国家森林公园区的中心位置。位于榆次、太原、寿阳三县市交汇处的罕山之阳；西距太城30公里、武宿飞机场25公里；南距榆次城17公里、山西大学城14公里；北有307国道擦园而过；南临太旧高速公路“晋中北”出口；中有北山路直通榆次，交通便利，地理位置优越。乌金山狂欢谷是集乘骑游乐、特技剧场、巡游表演、生态休闲、特色餐饮、主题商店、综合服务于一体，具国际先进技术和管理水平的超大型界顶尖主题游乐园。

乌金山狂欢谷主题公园，是北山集团用三年时间倾心打造的我国最大的生态主题公园，它也是华北最大的游乐中心、华北最大的综合主题公园，国家4a级旅游景区，它是山西旅游文化产业开发的鸿篇巨制。

榆次乌金山狂欢谷总投资3亿元，占地面积53.3万平方米，由8大主题24个游乐项目组成，和上海迪士尼、北京欢乐谷等众多城市主题公园不同，乌金山狂欢谷是建在森林公园内的生态主题公园。浪漫的深海漂流，神秘的旷谷部落，刺激的星际嘉年华。在森林和大山之间林立，让你尽情体验世外桃源的无穷魅力。

榆次乌金山国家森林公园于2007年8月开工建设，项目建设分三期进行，建设工期为8年，总投资9.9亿元。三期工程已完工，总投资3.3亿元，总面积5.5万亩，乌金山国家森林公园作为4a级旅游区、省级休闲旅游度假区，随着乌金山整体开发工程全部竣工，乌金山国家森林公园景区将展现更多旅游的神奇乐趣。乌金山欢乐谷有24个项目：印象乌金山展馆、滑翔飞翼、极速飞车、快乐城堡、豪华转马、咖啡杯、七彩飞船、豪华波浪、太空漫步、旋转迪斯高、深海漂流、海浪幻想船、阳光沙滩、九龙小镇、快乐向前冲、摇摆嘉年华、眺望云霄、星际探险、时空穿梭、矿谷飞龙、高空飞翔、晶矿传奇、百宝峡谷、摩天轮。

地址：晋中市榆次区乌金山森林公园

乌金山狂欢谷

13、清虚阁

清虚阁位于榆次区南关，俗称南阁，原名玉皇阁。1469年(明成化五年)建，1604年(明万历三十二年)榆次知县史记事更名为清虚阁。1916年(民国5年)、1952年、1982年和1990年均有修缮。1989年，由榆次市政府拨款60万元重修扩建，1990年竣二正。1999年被世界文化历史遗址保护基金会公布为2000年全球最精美的100处历史建筑之一。阁系纯木质结构，坐南朝北，独立街心，二层楼、三重檐，十字歇山顶。高25米，长12.8米，宽12.4米，占地面积158.72平方米。底部由36根木柱支撑，四面行人畅通。底层顶部斗拱环向重叠，成“八卦穿顶”。四层斗拱层层叠叠，共784个，圆木板上还雕刻有二龙戏珠图案。楼脊顶端有两条神气活现的琉璃盘龙。上下两层12个飞檐挑角挂有风铎。殿顶覆以黄绿色琉璃瓦。构思奇巧，宏伟壮观。

地址：榆次市城内南关。

清虚阁清虚阁

14、榆次城隍庙

榆次城隍庙位于晋中榆次老城景区内，是山西省最古老，保存最完好的城隍庙。城隍庙始建于元至正二十二年（公元1362年），宣德六年（公元1431年）榆次县令曹显觉得旧城隍庙狭小简陋、便拆掉就旧庙在现在的地方营建了正殿三间，东西厢房各三间，山门一间。后经过多次维修扩建，形成今天的规模。庙内主殿建筑结构精巧细致，主殿前有玄鉴一座，高达25米，颇为壮观。

榆次城隍庙位于榆次区城内东大街中段北侧，占地面积6000平方米，是山西省县级城隍庙中规模最大、保存最完整的古建筑之一。1984年国家拨款修葺，1996年被公布为国家级重点文物保护单位。始建于1362年(元至正二十二年)，原址在大北门内善政坊。1368年(明洪武元年)，拆除旧庙，另在东大街现址建起正殿和东西厢房各三间，山门一间。后经元、明、清9次续建，才告落成，为一处元、明、清建筑群体。

主要建筑有正殿五间、寝殿五间、东西厢房各十四间，二层四重檐玄鉴楼、酬神乐楼，山门、钟鼓楼等。其中最具历史文化价值和艺术价值的建筑是乐楼(戏台)，它分前后两重，背依玄鉴楼，与玄鉴楼顶呼应，形成由低到高三重波浪式形状，吻合自然；东西各有14间廊坊环绕，与显佑殿、玄鉴楼相衔而建，浑然一体。乐楼之下的八字琉璃麒麟影壁斜插院中，形成屏障，构成一个回音极佳的院落。

榆次城隍庙榆次城隍庙

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下面我推荐几个值得去的景点。

NO.96｜山西省阳泉市景点推荐

玄中寺是净土宗的发源地之一，有三位高僧影响力极大

天下黄河第一湾位于山西省石楼县辛关镇

山西晋中——我的故乡

作者：李银花 诵读：郑莺

《山西晋中——我的故乡》04:40来自四季美文

山西晋中位于山西省中部。是一座历史文化底蕴非常深厚，文化气质十分独特鲜明，发展潜力巨大无限古老而现代的地区。气候温和、交通四通八达。物产丰富。有着汉族五千年的历史文化的沉淀和积累。

晋中的景点风光无限、历史悠久、景色独特壮观。每个大院都蕴藏着智慧晋商文化，传奇色彩。雕刻艺术惟妙惟俏、精美绝伦、栩栩如生。真是金山银山挥不尽，晋商文化院深藏。如您到此一游就会幻感到在仙境中旋游。让您流连忘返，难以忘怀。

有一首歌：平遥的牛肉、太谷的饼、清徐的葡萄甜透心、寿阳的豆腐干、山西老陈醋出了名。榆次、太原、祁县城拉面、削面香煞人。北路的栲栳栳热腾腾。听到这首歌就让人垂涎欲滴，急不可待去品尝一下。

我生长的地方：处于晋中所在地榆次。在这里有过激情燃烧的岁月，有过大风大浪，艰难困苦的历练。是这片热土养育了我。使我深深地热爱这片土地和父老乡亲。每当想起家乡就想起晋中的刀削面、剔尖、莜面栲栳栳、过油肉、荞面碗团 。每次我回到榆次，就迫不及待的到小吃摊上吃个遍。感觉那个爽。父老乡亲，亲戚朋友姐妹们那个亲热，真叫我幸福无比。

榆次现有大学有十所，其中太原理工大是211校府。距省会太原25公里，交通十分便利，有901、902直达车。每次回榆次我都去游一游，体验一下名流学府的气息。

每次回去同学好友都要开车带我去晋商文化公园、湿地公园去享受一下文化、花草的气息。有时去郊游一下。乡间小溪潺潺、绿草茵茵、翠鸟啼鸣。轻风吹来一阵阵清新幽香淡雅的泥土气息迎面而来。那广阔天野就像一层绿色的地毯披着一层透明的碧纱，让人看了心醉，让人看了激情荡漾，心旷神怡。我热爱我的家乡。热爱这片深情的土地。我的故乡、山西晋中！

【作者简介】李银花，笔名蓝天海燕。曾在报、书、刊物发表过诗歌、散文。从事过教师、企业管理等职业。大专学历。

【诵读简介】郑莺，某大型国企播音员（一级播音）。热爱朗诵，注重诗的理解，与诗人同呼吸，传播人间真善美，倾吐世间酸甜苦辣。

周三（8月5日）美元指数刷新3个交易日低点至92.9637，逼近此前的两年低位至92.5375，现报92.8702，跌幅0.4%。

受美联储持续巨量宽松的影响，美元指数近期持续走低。同时持续疫情的蔓延使得美国经济复苏的表现差于欧洲国家，也打压了美元的避险需求。相当一部分投资者正在押注美元进一步走低，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大。

尽管近期“美元崩溃”的言论充斥着市场，但是部分分析人士指出，美元仍处于近15年的相对高位水平，大周期来看近期的大幅回落并未使得美元明显走弱。考虑到全球各国将继续实施刺激以提振经济，债务占GDP的比重可能是未来衡量货币强弱的一个关键指标。

因此当前美元仍远没有崩溃，但是如果疫情在美国持续蔓延，且导致美国的债务负担加剧，料美元仍有进一步走弱的空间。

美元仍处在过去15年一个相对强劲的位置附近

让我们看一下过去15年中美元兑其他主要货币贸易加权一篮子货币的表现。

在过去的15年中，美元相对于其他主要货币升值了约18％。

尽管在近三月遭遇了巨大打击，但是在3月时对流动性和美元的不可思议的需求是如此之大，这将美元兑所有主要货币的价值推向了创纪录的水平。

随着市场部分消化了疫情的影响，美元开始大幅回落，但是从更长的周期看，在过去5年中美元兑大多数货币仍上涨了18％，因此很难说美元现在真的崩溃了。

美元濒临灾难？

以新兴市场货币兑美元来看，新兴货币普跌，土耳其里拉兑美元更是暴跌近80%，墨西哥比索兑美元的跌幅也超过了40%。

同样的情况也出现在发达国家货币上，以近10年发达国家的货币走势来看，发达国家货币兑美元普遍下跌20%附近。

从这些图表中，很难说出美元正处于灾难的边缘。

几乎所有其他国家的货币均疲软的一个核心原因是，它与美国保持贸易逆差。各国向美国出售的商品更多，然后再从美国购买商品。这造成了赤字，并且每年都在滚雪球。

一般对美国存在贸易盈余的国家会利用其贸易盈余来发挥自己的优势。他们购买国债或美元以增加其储备，从而导致美元升值。这削弱了本国货币并提高了该国的出口竞争力。

因此拥有贸易顺差的国家将购买其持有的多余国债。即使它们不是贸易的一部分，这也将导致美国赤字增加。这是美国为成为世界储备货币而付出的代价。至少目前而言，SWIFT银行网络中有44％的付款是美元，而全球外汇储备的61％是美元。

是什么导致美元当前走低？

一言以蔽之，就是经济上的连锁反应。

目前全球经济已经进入了一个关键阶段，且充满了各种的不确定性。美元下跌的一个关键原因是美国政府债券可获得的实际收益率为负。

实际收益率是债券的名义收益率减去通货膨胀率，如果名义利率低于通货膨胀率，那么将获得“负实际回报率”。例如，目前美国5年期债券收益率为0.264％，减去美国通货膨胀，实际回报率就为负。实际上，现在美国的每一种债券的实际收益率都是负的。

显然，负回报是不可取的，因此投资者卖出美元并寻求其他资产。美国实际利率和美元的下跌与最近金价的上涨完全吻合。

下图显示了实际回报率与金价之间的这种关系。

红色显示的实际5年期收益率为-1.13％，黑色则是当前的黄金价格。

自3月24日美联储“不惜一切代价”实施无限量宽松以来，美元通过扩张性的财政和货币措施涌入系统，这推高了债券价格，降低了收益率。

短期内，美联储的重心似乎将是继续控制局面，这意味着刺激措施将会持续，我们将会看到实际利率接近2013年3月的低点-1.77%，这并非不可能。

但是欧洲央行也在扩大刺激，此前达了一项里程碑式的额外8.77亿美元债务协议，这使得欧盟应对疫情的总资金达到1.58万亿美元，再加上国家层面的刺激计划提供的5000亿美元。欧盟刺激总额为1.77万亿欧元，约合2.1万亿美元。而日本也拿出了巨大的2.2万亿美元的经济刺激方案。

下图展示了应对疫情的刺激措施占GDP的比重

从总债务的角度来看，情况没有任何改善。以下是2019年和2020年预计的政府债务占GDP的水平。

显然，世界存在债务问题，而且这一趋势还将持续。世界各国将继续保持低利率，并加大财政刺激力度，以刺激经济活动。

这是很重要的一点，世界进入了一个“低谷竞赛”的模式，货币对的走势可能将取决于债券占GDP的比重，哪一个经济体承受的负担越小，该货币兑其他货币走强的可能性也就越大。

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作为世界货币，美元的一举一动都牵动着全球资本市场神经，因为某种程度上，美元汇率变化体现了美国霸权的稳固程度及外界对美国综合实力的信心。然而，近期衡量美元对主要货币汇率变化的指标——美元指数却遭遇相当惊人的跌幅：从3月下旬全球美元荒，美元指数连续上涨，到7月该指数累计下跌4.1%，创下十年来最大月度跌幅。

短短四个余月，美元就从当时的风光无限，沦落到如今的加速贬值，讲来也是戏剧化。不过，有声音指出，美元走强有损美国竞争力，而美元走软则有利于美国经济增长。那么未来美元还会继续贬值吗？而弱势美元真的能够助推美国经济？

“强美元时代”即将终结吗？美权威经济学家发出警告

摩根士丹利亚洲区前主席、耶鲁大学高级研究员罗奇对美元拉响了警报。他认为，美元的这轮下跌还处在早期阶段，未来几年美元还将出现重大调整，可能会下跌35%（按实值计算）。从历史数据来看，美元下跌35%并非史无前例。在美元前两个周期的下跌阶段，美元指数的下跌幅度就分别达到45%和39%，低点分别在1992年8月的80.8和2008年4月的72.1。

那为什么美元会贬值？除了一些短期交易方面因素，近期美元指数下跌主要有三个原因：

一是美国经济失衡十分严重。一场疫情彻底暴露了美国根深蒂固的经济顽疾，由于抗疫导致美国财政赤字大幅增加，让该国已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。

疫情之前，美国国民储蓄就降到了国民收入的1.4%，是自2011年以来的最低水平；而疫情暴发之后，罗奇预计，美国将出现负储蓄率，料位于-5%到-10%之间。其结果是，美国只能依靠从外部吸引投资来弥补国内储蓄不足，但此举又加重了美国的债务。

二是美国逐渐放弃了全球领导角色。今年美国多次嚷嚷退出世界贸易组织、世界卫生组织等全球性机构，同时与加拿大和欧洲诸国的关系也是剑拔弩张。可以说，“退群”成癖的美国，在退出群时也让其朋友圈的伙伴们离心离德。更关键的是，与其他国家相比，美国在遏制新冠病毒方面是做得最差的，这一点对于评估货币风险非常重要。

三是人民币、欧元的崛起。随着美国的新冠病毒感染人数不断增加，美元可能丧失避险货币地位。而得益于中国经济的快速复苏，人民币作为美元主要竞争对手之一获得了巨大支持。与此同时，一直被低估的欧元，开始慢慢升值，主要因为欧洲领导人就欧盟全面复兴计划达成了协议。

若美元暴跌35％，会对美国经济造成什么影响？

倘若美元真如罗奇所预测一般在未来几年将暴跌35%，会对美国经济造成什么影响呢？可以先下结论，美元走软未必有利于美国经济，甚至也不利于资本市场。

首先，在经济全球化时代，汇率贬值未必能促进出口，通过货币贬值提振出口的想法完全忽视了全球供应链的复杂性。美国制造商也需要通过大量进口零部件来制造产品，美元贬值会增加生产的成本，反而会在短时间内导致美国制造商失去竞争优势。

其次，美元走弱常与美股下跌同时出现。分析显示，在1971年到1980年的美元贬值期，去除通胀因素后的美股标普500指数下跌了40%；在2001年底到2012年初的美元贬值期，去除通胀因素后的标普指数也下跌了10%。

再者，弱势美元还将动摇美元的信用。为了拯救经济，美联储开启“上不封顶”的量化宽松，以及每月一万亿美元新增债务的财政扩张步伐，犹如洪水泛滥的“新美元”顿时流向世界，各国也在美元信用的过度透支下一次次被收割，这极大地挫伤全球各经济体对美元的信心。在此情况下，高盛等国际知名投行都警告美元将丧失全球储备货币地位。

正如分析人士普遍认为，美元走软有利于美国经济的观点并没有理论和历史依据。事实上，这是一个恶性循环，在美国经济衰退的基础上，美元世界地位将大幅下降；而一旦美元的吸引力不再，又将损害美国在全球经济的话语权，不利于美国经济长期的发展。

文 | 李泽钚 题 | 凌明 审 | 程远

摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲主席罗奇(Stephen Roach)对美元拉响了警报。特别是，他估计美元指数将跌落35%，并估计美元作为全球主要储备钱银的地位将面对合理应战。

美元跌落35%并非史无前例。美元在20世纪70年代和80年代中期曾有过类似幅度的跌落，在21世纪初一度跌落了30%。

为什么美元现在会价值降低?罗奇表明，除了一些短期买卖方面的因素，近期美元指数跌落主要有三个原因：

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首要，因为抗击新冠肺炎大盛行导致财务赤字大幅添加，美国本已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。罗奇指出，美国在国内储蓄率仅占国民收入的1.4%的情况下，爆发了疫情。因为新的巨额预算赤字，他估计咱们将看到负储蓄率，料将坐落-5%到-10%之间。美国的常常账户赤字似乎将飙升。

其次，罗奇以为美国在许多方面浪费了其全球领导地位——反全球化、贸易保护主义、对新冠病毒病反响不力等等。

他指出，美国现已放弃了它的全球领导人物。遗憾的是，美国最近在去全球化、鼓吹脱钩和对我国征收关税等贸易保护主义方针方面走在了前面。美国自动削弱了本身对世界贸易组织、世界卫生组织等全球性组织的支持，一起也损害了与加拿大和欧洲盟友的联系。与其他国家相比，美国在遏止新冠病毒方面是做得最差的，这一点关于评价钱银风险非常重要。与此一起，美国也面对着系统性的种族主义问题。美国一向看上去比其他国家更加优胜，但现在并非如此。

此外，除了美元，还有许多其他钱银——包含欧元和人民币。

罗奇以为未来欧元会上涨。它现在现已有所增值。与被高估的美元不同，欧元是被轻视的(美元现在仍较2011年低点高出约30%)。当地时间7月21日，经过剧烈的商洽，欧洲领导人就欧盟全面复兴方案达成了协议。这一方案提供了一个泛欧洲的财务方针，也包含成员国发行主权债券进行融资的条款。就像在主权债务危机期间，欧洲央行表明将“不惜一切代价”拯救欧元一样，这次欧洲政治领导人采纳行动，开始处理欧洲经济与钱银联盟长期缺失的财务联盟问题，让所有人都感到意外。

因此，因为美国宏观经济失衡、全球领导力的丧失以及欧元走强这三个原因，罗奇以为美元在未来几年将出现严重调整，或许会跌落35%(按实值核算)，现在处于这一调整进程的早期阶段。这一点很快就会得到证明。

值得注意的是，美元价值降低或许会在相对较短的时间内产生，而不是在较长时间内产生(10年或更长时间)。罗奇以为，这次美元指数下降将会是一个简短但密布的进程，因为新冠病毒加快了很多工作产生。全球经济在两个月内戛然而止，他以为外汇市场也或许如此。

过去几年，因为市场以为美国“异乎寻常”，美元一向相当坚挺。外国投资者一向愿意为美元支付溢价。可是，可以这么说，玫瑰的花期或许现已过去了。

上个月，美元暴降超过4%，严重冲击了市场。衡量美元兑其他六种主要钱银走势的美元指数现在已从3月高位回落约9%。对冲基金警告说，做空美元现在是一种拥堵的买卖。

对外国人来说，美元价值降低意味着两件事。首要，它们可以用更少的辅币购买更多美国财物(包含美国国债)，为不断扩大的美国常常账户赤字融资。其次，美元价值降低使得美国财物对外国人更具吸引力。

温馨提示：美国初请回归百万级别，市场再上演“过山车”行情，美元冲高回落。市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。