10美元等于多少人民币

全球股市动荡之后，下一个焦点或是汇市。

昨夜美股又经历了一次熔断，但美元指数却扶摇直上持续走强。3月19日，美元指数强势突破101关口，目前已从3月9日的低点反弹近6.7%，10日之内上演V型大反转。

美国原本股市汇市齐跌的“剧情”为何会分化为股跌汇涨？在多位分析人士看来，这主要是因为美股大跌引发不少基金爆仓需要赎回或追加保证金，导致全市场的美元流动性紧张，美元供求失衡推高了美元价格。因此，如果未来一段时间内全球股市（尤其是美股）继续下跌，美元指数有望持续保持强势，除非美联储进一步加码流动性支持。

与此同时，美元指数的持续走强，对不少非美货币来说，将会面临着不小的被动贬值压力。人民币汇率在此背景下亦难独善其身，3月19日，离岸人民币对美元汇率一度跌幅扩大至0.4%，跌破7.1关口。

衰退下的强势美元

综合不少分析观点看，3月中旬美元指数的大幅走强，直接原因在于金融资产价格大跌引发的美元流动性的紧张，也与欧洲疫情加重、经济再度衰退引发的欧元走贬有关。

民生银行首席宏观分析师温彬对记者表示，近日美元指数持续走强主要有两方面原因：一是疫情在全球扩散以来，市场认为欧洲因地域大、各国政策协调困难等原因，使得未来欧洲地区的疫情防控形势会比美国更严重，疫情对欧洲经济的冲击会更为显著。市场对欧元的担忧情绪，推升了对美元的避险需求。

作为美元指数权重占比最高的货币，欧元的走势历来对美元影响重大。通常情况下，欧元走弱时，会助推美元走强。

“尽管欧央行已出台货币宽松政策，但因欧盟各国财政政策独立难协调，面临的经济衰退压力加大，一些经济体可能会出现主权债务危机。欧洲经济风险的加大会短期内会支撑美元走强。”温彬称。

不过，从引发美元持续走强的直接原因看，流动性是更为重要的因素。李迅雷表示，近十年来，被动投资型股票基金规模迅速扩大，成为推升美股估值的主要力量之一。2019年美国股票基金资产规模达到8.5万亿美元，被动基金资产规模占比51%，已经超过主动型管理基金；但一旦市场转向下跌，被动基金面临的巨量赎回所造成的卖盘压力，会使其所跟踪指数中的中小成份股的成交额无法承接，这也会加剧市场流动性的枯竭。

“当前美元指数的走强直接原因在于美元流动性的紧张，流动性的收缩推高了美元价格。美元流动性的紧张也意味着当前美国金融市场危机由情绪危机的第一阶段迈向了流动性危机的第二阶段。”中信证券研究院副院长明明称，市场恐慌情绪下基金管理机构或需要面对大量的赎回问题，而在这种背景之下基金管理机构纷纷保护自身流动性，也因此将杠杆风险推高，高杠杆机构的爆仓会带来连锁反应，使得本就收紧的美元流动性更加紧张，这也是美元市场流动性的黑洞，形成“衰退性的强势美元”，因此后续美国基金管理机构的杠杆风险问题应当重点关注。

新兴市场面临不小贬值压力

美元的持续走强，会对新兴市场货币带来不小的被动贬值压力，进而影响跨境资本流动。

据央视新闻消息，18日，俄罗斯股市和卢布汇率齐跌。此前，为稳定卢布币值，俄央行设置“汇率走廊”，即规定汇率波动的浮动，但18日当天，卢布重挫至1美元兑80.87卢布和1欧元兑88.725卢布，双双触顶“汇率走廊”边界，导致跌停，达到2016年以来的最低水平。

土耳其里拉周二下滑0.66%，跌至2018年9月里拉出现严重危机以来的最低水平。

19日，澳元兑美元重挫4.6％，创2002年以来最弱水平。

人民币汇率在3月初经历了了快速回升后，近日同样掉头向下。截至记者发稿前，离岸人民币兑美元已跌破7.1关口，日内跌幅近400点；在岸人民币跌幅超500点。

北京一汇率分析人士对证券时报记者表示，全球金融市场高度联动的当下，美股近日暴跌但A股波幅相对较小，不过，资产价格的联动可能会将下跌压力转至汇率市场。如果美股持续下探，流动性并无改善，那么美元指数会继续保持强势，这对包括人民币在内的新兴市场货币都将形成不小的贬值压力和跨境资本流出压力。

标普全球评级的亚太区首席经济学家Shaun Roache表示，疫情对实体经济冲击成为影响深远的放大器，使得金融环境趋紧。在此情形下，经济衰退或将演化为金融压力。如果持续不散的不确定性促使市场强烈偏好美元，亚洲新兴市场的决策者可能被迫陷入破坏性收紧顺周期政策的境地，最易受资本流出影响的国家依然是印度、印尼和菲律宾。

明明也表示，美元走势无疑对于人民币汇率有着重要的影响，美元流动性紧张的背景下，人民币汇率面临贬值压力。从北向资金的流向方面，近日北向资金的连续净流出也使人民币汇率承压，而北向资金净流出的原因或在于美元流动性紧张导致境外投资者自身风控体系下的资产减持。对于后续人民币汇率走势而言，我们认为短期影响人民币汇率的核心因素是美元走势，而美元不断升值趋势的缓解需要美元流动性压力的释放，美联储需要推出更多的流动性支持政策。

解决流动性紧张 货币宽松要进一步加码

短期看，解决当前全球股市汇市剧烈波动最为直接的举措，就是注入更大规模的美元流动性，而这需要美联储宽松政策的进一步加码。

美国财长姆努钦近日引用前美联储主席格林斯潘的名言称，“不论我们需要做什么，不论美联储需要做什么，不论国会需要做什么，这里一定会有流动性”。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示，全球金融市场持续剧烈震荡，刺激了美元的需求，并增加了跟欧元等其他货币的互换成本。尽管美联储已跟5家主要央行达成条件较宽松的掉期协议，但不是所有企业都能够直接向央行借贷，作为中介的商业银行也未必愿意为借款人提供担保，尤其在疫情爆发期间。同时，离岸美元融资市场最近也出现了压力。如果流动性风险持续，可能影响到离岸美元借款人的偿债能力。美联储其实可以在量化宽松的计划下，直接购买个别较长年期的企业债，打通流动性脉络，但这需要国会的批准。

3月19日，美国财长姆努钦称向美联储主席致信，批准成立货币市场共同基金流动性便利，美国财政部提供100亿美元的信贷保护。这一工具相当于重启2008年金融危机时的商业票据融资便利，根据安排，美联储将向发行企业直接购买商业票据。

对中国来说，不少分析预期，在中国货币政策边际宽松的趋势下，流动性供给会保持充足，人民币兑美元汇率则会在7附近双向波动。

“尽管短期内北上资金流出增加了人民币下跌压力，但不改外资中长期看好人民币资产的趋势，因此，人民币兑美元汇率有望围绕7上下各2%幅度的波动。”温彬说。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，尽管有经济增长放缓、货币宽松等预期，但人民币兑美元汇率仍有望保持在7左右，其他地区实施货币宽松、中国经常账户顺差扩大等因素都将起到支撑作用。尽管预计中国商品进出口将受重创，但出境游下滑或令2020年服务贸易逆差减少1,500亿美元，且全球大宗商品价格处于低位也将对跨境资金流动保持稳定有所帮助。

作者：知

这是最近5年美国M2的增长图表

这是最近十年美国M2的增长图表

这是最近50年美国M2的增长图表

从示意图可以看出，美国的M2也是在飞速增长的，但值得注意的是，最近十年，美国的M2增长年均只有7%只有，和中国的相比，确实少了很多。目前美国M2约为14万亿美元。十年前约为8万亿美元。

中美两国的M2有区别吗？区别是有的，但都是“现钞+活期+定存”这三个领域。

从统计数据可以看出，2007年，中国M2约为40万亿元。目前中国M2约为170万亿人民币。十年增长了4倍，而美国十年只增长了不到一倍。绝对数值换算成美元的话也是美国的两倍。

中国M2值=“美国+日本”。

为什么中国的M2竟然比美国还高了两倍呢？笔者认为主要有下面2个原因：

贸易顺差，贸易顺差导致赚取了巨额外汇，对应发行人民币，这就是外汇占款，3万亿外汇储备，按照6.5的汇率，换算成人民币，约为19万亿的基础货币，美元是世界流通，货物在美国，中国是商品出口到国外，货币在国内，所以这十年，贸易顺差越来越大，人民币购买力却越来越弱。 外资流入。我国大力吸引外资，但外资流出途径并不顺畅，个人换汇额度年最高5万美元。。。国内的钱只能买房子…… 炒大蒜…… 投机商品……

当然，目前中国正是经济结构转型的关键阶段，这个时候很难下决心减少M2，稳健的货币财政政策还是当前最合适的选择。

第一届中国国际进口博览会正在上海如火如荼地举行，这是中国加强与国际经济联系的表现。在博览会上，中国央行的货币政策司长表示，截至目前，人民币的跨境使用已超过10万亿元，超过去年全年的水平，在整个跨境使用中，人民币占比已超过31%。可以看出，这个比例应该算是很高了，不过这位司长说的应该是国内人民币的跨境使用情况，没有包括国际上的人民币的跨境使用。那么在全球范围内，人民币的地位又是怎样的呢？是否能与美元比肩了？

人民币的国际地位与美元的差距

虽然人民币在国内的跨境使用比例不低，甚至跟美元都有得一比，但在全球范围内，人民币跟美元还是有很大差距。

首先，从全球支付市场的占有率来看，美元仍然是世界第一，市场占有率为39.66%。人民币目前仅排在第五位，而且市场占有率才1.89%，远低于美元。虽然人民币在全球支付市场的占有率呈现的是一个上升趋势，但上升的速度缓慢，想要跟美元平起平坐，还有很长的路要走。

其次，从全球的外汇储备占比来看，美元毫无疑问仍是全球央行的主要外汇储备，占比高达62.2%。而人民币在全球央行的外汇储备中仅排在第6位，占比也仅仅只有1.84%，还不到美元的一个零头。由于外汇储备可用于国际支付和结算，所以一种货币在全球央行外汇储备上的比重，能反映出该货币在全球支付和结算的地位。从这一方面看，人民币跟美元的差距还是比较大的，短期想要赶上美元的可能性几乎没有。

再次，从SDR的权重来看，美元还是排在第一位的，其所占权重为41.73%，而人民币则是排在第三位，所占权重为10.92%，跟美元还是有不小差距，不过相比前两项的差距要小多了。SDR是一种由美元、欧元、人民币、日元和英镑五种储备货币组成的资产，可以用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差，也就是说当一国用SDR偿付国际收支逆差时，其中有10.92%就是用的人民币。

不过从上面也可以看出，SDR的使用范围比较局限，尤其是在范围更广的国际贸易中不能直接使用，所以人民币在SDR的权重，并不能完全代表人民币在全球支付和结算中的地位。

当然，我们也应该看到，人民币能获得这样的国际地位，已经是一个巨大进步。纵观全世界，能在国际上占有一席之地的货币，其背后几乎都是发达国家，试问哪个发展中国家的货币，能做到像人民币这样的程度？况且人民币的国际地位还在不断上升中，假以时日，未必就不能跟美元比肩。

作者：龙小林/审核：赵溪

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1000美元在美国的购买力，远强于1000元人民币在中国的购买力。同样的话，中美两国的生活水平差不多。您可以想象一下，一般美国人每月的工资是四五千美元，而中国很多地方每月的工资也是四五千美元。

有很多的商品我们都可以对比一下。以汽车为例，在美国，宝马3系的售价也就是三四万美元，许多工人一年的收入都能买得起宝马3系的轿车。而且在我国宝马3系中，最便宜的也要25万左右，很多劳动者三年的收入也不一定买得起宝马3系。美国每年购买一台，中国每年购买一台，你认为同样数量的美元和人民币会有同样的购买力吗？

汽车的问题就是必须要烧汽油。让我们来比较中美油价。美国汽油平均价格为每公升0.75美元，与之相比，我国内地平均油价为每公升7.2美元。人民币与美元之间的购买力差距很大，相当于9.6:1，即9.6元人民币购买的汽油与1美元差不多。

购买平价，是反映两种货币实际购买力的比率。据世界银行和IMF公布的相关数据，美元和人民币之间的实际购买力为1:3.5左右。也就是说，美国市场1美元的购买力与我国市场3.5元人民币的购买力相当。它仅仅是一种平均水平，具体到某种商品上，差别很大。就说汽油吧，是1:9.6。但是有些商品可以达到1:2。

事实上，美元的购买力与人民币不同，如果以目前的汇率来计算，1美元约等于7元人民币。若以人民币兑换美元在我国消费，则1美元的购买力约为人民币购买力的7倍，而且这种购买力是真实的，因为美元可以随时兑换成人民币，然后拿去消费，而人民币兑换成美元在美国消费也同样合理。

但是，如果以美元在美国的购买力来衡量，而以人民币在中国的购买力来衡量，人民币与美元之间的购买力差距并不大。确切地说，目前100元人民币相当于多少美元的购买力，我们可以参考中美两国的一些商品价格来推测。

例如，苹果11在美国的售价为699美元，在中国则为5499元，而扣除10%的关税后，苹果11的实际进口价为4950元，从苹果手机的售价来看，其购买力仍约为人民币的7倍。例如，一条牛仔裤在中国也能卖到99美元左右，而在美国也能卖到19.9美元，那么美元的购买力仅为人民币的5倍左右。

例如同样是白菜，美国的价格大约3美元一磅，相当于3.3美元一斤，而我国目前大多数地区的白菜价格都在3美元左右，那么从蔬菜的价格来看，美元的购买力就和人民币的购买力一样。

例如理发，目前在美国一次剪发大约需要20-50美元，我国理发也差不多需要20-50美元，因此，从一些日常生活服务的角度来看，美元的购买力实际上与人民币的购买力相当。

再者，就教育而言，目前美国普通私立大学每年的学费大约在25000美元到35000美元之间，普通公立大学每年大约在11000美元到21000美元之间，而我国的私立大学一年的学费大约在10,000到15,000美元之间，公立大学一年的学费大约在4,000美元到6,000美元。可见美国大学的学费比我们国家要高很多，如果以教育的购买力衡量的话，美元的购买力只有人民币的二分之一。

对上述几种产品或服务的价格进行比较，我们可以清楚地看到，美元在一些产品或服务中的购买力高于人民币，在一些产品或服务中，美元的购买力等于人民币，而在另一些产品或服务中，人民币大于美元。

因此，以实际购买力计算，美元的购买力并不一定是人民币购买力的7倍。以美元为单位的购买力是以人民币为单位的购买力的两倍，可以参照 GDP的购买力来计算。

中国无风险利率进入三月后就已经跟宏观真实背离越来越多，钞票毛很厉害，

只是靠央妈政治正确和银行间的加杠杆的蛮力压制在低位。

如同一被压瘪了按在地板上的弹簧

当政治正确调整 蛮力卸掉之时

弹簧弹起 很自然的生理反应

大家好，现在2020年6月5日15:49，今天的市场照例非常沉闷，全天波动很狭窄，A股最终指数大多上涨，但是个股和行业板块是跌多涨少，继续延续“只赚指数、不赚钱的状态”。前期一些热门板块开始出现分化，像地摊板块的热门股在今天继续涨停，而反之则大幅下跌，跌停。 （太疯狂的假！）美国五月份非农就业数据公布，增加了2百五十万就业岗位，失业率下降到13.3%！

预期是新增9百万人失业，失业率上升到19.5%。这个数据恐怕是彻底掀翻桌子的无知、无趣！美股大幅高开，道指涨超700点，标普500涨近2%，航空股、石油股涨幅居前。瑞幸咖啡涨超54%，昨日收涨约57%；京东涨近3%，将于6月18日在港交所挂牌。

地摊概念在这段时间被热炒，从另外一个侧面也说明：一些主要的题材和板块在近一段时间已经被充分炒作，空间已经被充分挖掘，市场缺乏比较主线支撑题材或者故事。这一点在今天盘面表现比较充分，整个成交量继续萎缩，说明市场还在等待更多信息出来，现在参与者大多数处在观望状态，整体来说：从大盘角度来看，还没有破坏近一周以来所形成的上行态势。接下来市场的波动率有可能会放大，在当前水平急速拉升和快速下跌的可能性都有，短期要观察市场资金的动向，从中长期要看基本面是否能支持当前的市场稳定。不过从板块行业上来看，前期活跃的都已经变得非常疲软，而近半年表现相当有韧性，过程中不稳火不火，总体涨幅不错，比大起大落的板块要好，关注的yiqing受害已经缓慢恢复。当前经济形势下，中长期行业整体会获利、获益的板块现在表现还不错，我们可以继续关注它们（舍弃非常热，去关注有韧性的）。

债券市场在今天继续调整，我们前面讲了：不止中国债市会调整，美国债市也会调整，近段时间都是如此。原因：今年会出现结构性“钱紧”，钱紧并不是钱投放少，而是因为供给的资产太多。现在这种情况已经显示出来，因此下半年整个债市的表现就不会像上半年以及去年那么优异，所以一段时间，如果债市有些反复，可以有一些处理。另外在近9个交易日：美元已经连续下跌，时间长度是10年来最长的下跌记录，从而使长期走软的趋势被进一步的确认和奠定。由于美元汇率在一两年还比较稳定，后续如果美元整个下跌的趋势展开，将对非常多的资产，无论股票、债券还是商品都将带来联动作用，对此我们应该给予比较多的一些关注，这是长期内在逻辑里的大变化。对于人民币而言，目前的走势越来越稳定，所以大家放心持有手里边的人民币，不用担心它大幅贬值或者出现其他的大问题。好，今天我们简短写一写，就到这里，谢谢大家。

本周三天(9月9日—9月11日)，离岸人民币汇率“止升”，并没有延续上周的“涨势”，而是横盘整理。据行情走势图显示，上周(9月2日—9月6日)，离岸人民币汇率5天累计涨了883个基点，升值1.2%。

目前，离岸人民币汇率已经逼近7.10，但是始终没能“升破”，是否预示着离岸人民币汇率将开始下一轮的“贬值”?

依小编看，离岸人民币“贬值”的概率很小，人民币汇率“升破”7.10的概率还是很大的。目前，虽然离岸人民币汇率“止升”于7.10附近，并未升破，但是，随着美联储9月份降息的“临近”，离岸人民币升值的概率还是很大的。

上周五(9月6日)，美国劳工部公布了8月份的非农数据。从美国8月份公布的非农数据来看，“喜忧参半”。

其中，最重要的两项数据是美国8月季调后非农就业人口变动和平均每小时工资月率。非农就业人口变动与预期值相比，少了3万人，而平均每小时工资月率与预期值相比，增长了0.1个百分点。

在这种情况下，美联储主席鲍威尔发表了重要的讲话。鲍威尔表示，美联储今年转向降息的政策有助于维持美国经济增长，美联储将继续采用政策工具支持经济。

鲍威尔的言论，基本上确定了美联储9月份降息的市场预期。美联储9月份“降息”，必然会打压美元指数。

如果在美联储降息后，美元指数下跌将成为“大概率”事件，从而推动人民币汇率进一步升值。因为美元和人民币呈负相关性。

现如今，离岸人民币汇率没有“升破”7.10，主要是因为美元指数小幅反弹的结果。从技术角度来看，上周美元指数大幅下跌，在本周做技术性的调整也属正常。

从9月9日起，截至目前为止，美元指数涨了159个基点。由于美元指数的小幅反弹—企稳，才导致离岸人民币窄幅整理。

如果未来美元指数受美联储“降息”的影响，人民币汇率必然会进一步升值，升破7.10的概率将会大大的增加。

来源: 第一黄金网

来源：全景财经

作者：冯斯基

来源：常垒资本（ID：conswall_cap）

国家的阶层

资产的源头是劳动和消费，当资金的累积大于消费的时候，多余的钱就要转化成资产。“转化”这个过程叫“投资”。这有点像人体的糖元，充裕的时候就化合成了肌肉和脂肪存储起来。

如果资产类比人体储存能量的形态，要肌肉还是脂肪？囤积在腹部还是分散在全身？这就出现了高低优劣、流动性、保值、增值等一些列问题。

现金从来不是资产的最佳形态，虽然流动性好，但却在保值增值角度表现最差。全球主力货币拿出来晒一晒，结论都是：钱，总是更毛了！20元纸币，去年20，今年18！

资产还有地域和国别之分：最好放在有营养、有发展、安全的地方慢慢养着。这样躺都能躺赢盐碱地。反之亦然，在不安全的地区和国家，一顿操作猛如虎，最后还是减值。

那么放入什么样的国家呢？国家也是分阶层的。

国家位置阶层

毫无疑问，在二次大战后美国成为了这个世界最核心的国家。它吸引全世界的富人、资本将资产配置到美国。

它对外输出最多的还不是高科技和商品，而是美元。其次是各种无形资产：包括经济贸易的游戏规则、国际金融规则、货币的结算交易方法、能源的交易方式、知识产权和商标、文化等等。最后才是他的科技和产品。

我们之所以相信美元和美元资产，并非因为美元所背面所写的：因为我们信仰上帝。而是因为，美国压倒性的经济、科技、军事实力在维护这些资产的价值。

离核心国家比较近的就是近亲国，这里面既包含都说英语的“五眼国”，以及欧盟，外加日本韩国。这些国家主要是在核心国设置的规则之下，提供高质量和附加值的产品与服务。

不管是to B还是to C的产品，这些国家都是提供着相对高毛利的产品。当然，这一切都是在美国设置的体系之下的：原料，需要用美元进口；贸易，需要用美元结算。

在高附加值的产品输出能力的保护下，这些国家依旧活的还是不错的。富裕的情况下还可以搞搞白左的情绪；人懒惰点，照样还是保持着优质的生活水平。

外围国是靠劳动力和勤劳谋生的，手停口停。与近亲国比起来，这些国家的工业基础虽然有，但是不完整。技术不及核心国和近亲国的能力。主要是提供充沛的劳动力，提供附加值低的中低端傻粗型产品。想过的更好一点，只能靠更勤劳一点。谁是这样的国家，可以对号入座。绝大多数发展中国家都在这里。

最下面就是资源性国家，这些国家基本就是靠运气活着。稍微有点风吹草动，就可能民不聊生。要么就是在贫困的边缘挣扎，要么就是拿着祖先的资源，石油矿产，咖啡，打鱼，以低廉的原材料价格换取生活必需品。生存质量取决于：

与核心国的关系如何；

脚下有啥。

世界国家的分工体系和格局，显然是不公平的。核心国和近亲国在拼命的维持这个自己站在金字塔顶端的游戏规则和科技壁垒。甚至设置障碍，不让下面的国家发展起来。地球只有一个，又不能去别的星球殖民。你上来了，我去哪？

存在即为合理，成年人的世界，从来不论对错，只看实力和利弊。一百年前，八国联军进军天朝的时候，同样是这些国家。其中只有苏联被肢解了。

因此，这些利益体本质上来说是不想让落后的国家变得发达的，甚至意识形态不同的强国，我也要千方百计将你削弱。

核心国家，利用自己的货币作为全球货币的流通和储备机会，向全世界征收铸币税。利用货币与贸易的资金循环威力在全世界撸羊毛。中国虽然积累了大量的外汇储备，这些并不是现金，而是在在美国以及海外购买了大量的债券和银行存款。

参考货币超发与注水，实际外汇利息接近于0。我们虽然2019年贸易顺差是2.92万亿。但实际上我们为核心国、近亲国贡献了几万亿美元的商品价值。没有中国，他们要花更贵的价格去购买这些民用和工业的必须品。

财富是个好东西

冯斯基是2005年大学毕业的，毕业之后就去了美国读了硕士。那个时代，对海外发达国家的向往是很强的，计算机毕业生，最愿意去的是IBM、微软、SAP等欧美IT大企。

初中时代，清晰的记得老外都被称为“外宾”，如果有同学可以去美国、加拿大读书，我自己心里都有种说不出的羡慕。

为什么？因为那个时候，我们太穷了。父母那一代到今天经历了中国火箭般上升的巨变。那时候的我甚至怀疑自己。感觉吐槽在这里的一切是一件很高级的事儿。

在年轻的心里，觉得国外的一切都是好的。甚至周围有同学的亲戚，国内的处长为了出国，黑也要黑在国外的故事。

钱，是男人的胆；财富真的是好东西。国家从一穷二白走到富强，天就变了，自信也就油然而生。

继续看看我们国际阶层的升级历程，90年代以前，中国在世界中的产业链还是属于资源提供国，卖点矿产、石油，当年还是石油输出国，你能想象的到么？反正什么能拿来换外汇，我们就出口什么。

后来加入了WTO，很快从无到有，很快建立了世界工厂的格局。位置一下子从资源提供国，成了勤劳的劳动模范生。

这个世界上，真的不是所有国家都能完成这一步重大意义的升级。这个升级，毫不亚于狩猎到农耕。这一步的转换，直接让中国人至少在吃饱穿暖的小康生活上奔了起来。

1998年的国有企业改革，为国有企业减负。大量体制内的人变成了自雇或者创业开厂。2000年加入WTO，出口民营企业从当时的不足1%，短短9年时间，到2009年民资对外出口已经上升到了28.2%。超过了国有和集体企业的出口总额。

中国的贸易顺差也是在5年后开始增长起来。市场的开放带来了FDI的猛增。外商直接投资+中国世界工厂代工开动，为我们带来了3万亿外汇储备的家底。

正因为这些家底，反而让中国在外交和政策上有了过去没有的底气。话说，出了长城，就得用美元消费了，黄金都不好使。这个怎么破？这个后面我们详细说。

历史上我们也有三次危机，都成功的度过了：

第一次，1997年的金融危机，中国加入WTO外贸井喷，成功化解了；

第二次，2006，江浙制造业危机，开启了土地经济。所有人都开心了。

第三次，2008年，四万亿投资化解了所有忧虑。

有运气，也有执行力的原因。

加入WTO后的外贸除了给国家创造了大量的外汇，也让江浙沪，广深珠，甚至大量县城出来了开路虎的工厂老板。让中国一下子从资源提供国，爬到了外围国的位置。

加入WTO的十年，外贸出口红利开始消退。为了消化了过剩产能和剩余劳动力，国家开启了铁工基的天量投入。未来我们下一代可以享受世界级的基础设施。很多国家其实没这么走这一步。如果不开启天量的基础建设，可以看拉美了：

大量失业的青壮年成了无业游民，想想会去做什么？

富人的财富如果不在继续做实业的投资去做什么？房地产是小，挤兑外汇是大。

勤劳和投资，可以让国家变成了小康起来。但是再怎么勤劳，在国际产业链和分工之中，是没有办法让我们有所突破的。劳动委员能不能直升当学霸？学霸需要核心技能。从国家与世界的金融秩序参与角色以及产品供给角色来看，那些西方学霸也不想让中国成为更高端的产业国家。

中国如果想在国际金融的角色和产业链上的分工上有所有改变，其实领导们想的很全面，无非就是向这两个维度方向上突破：

实施人民币国际化，一带一路等国际政策，突破美元在金融货币的国际秩序，在布雷森体系里掺砂砾，减弱美元一统全世界交易结算的格局；

产业链分工从过去做勤劳的角色，向近亲国的等级进发，让中国的企业逐步掌握高附加值产品和服务的核心能力。这个恐怕是买不来的。

一带一路，这方面中国主要是通过基础建设输出进行实践的。除了通信等少数几个产品领域，中国确实还不具备世界级产品的输出能力。基建可能是可以建立紧密关系的最佳产品。

港口、高铁、高速都分分上马建起来了。当有了更亲近的战略合作关系，再实施人民币局部国际化的交易结算的尝试。这就变得顺理成章和可能。

第二个升级方向，中国最需要的产业变化是：如何从低端的代工制造国，到高附加值科技产品输出国。这个是最难的，难在于，这个不是有钱就可以。土豪，一样没办法。

为什么科技升级只能靠自己

随着经济的发展和人均GDP水平提高，国家内外投资基本上分为四个阶段：

1. 较少接受直接投资，也无对外投资，净对外投资为零或者负数，人均GDP不超过400美元，属于最不发达国家。例如：朝鲜。

2. 吸收外资增加，但对外投资仍然很少甚至为零。净对外投资为负数。处在这样的国家还未建立可靠的所有权优势和内部化优势。绝大多数发展中国家在这个段位上。

3. 资本流出逐渐超过资金流入，净对外直接投资额在逐渐向零或者正数变化。本国的内部的企业以及优势正在逐渐上升。大多数新兴工业国家如此。

4. 第四阶段，国内企业全球范围内优势明显，资本对外全球化投资。一些发达国家处在这个阶段。

2007年起，中国对外商的超国民待遇已经逐步取消，到了2018年，中国人均GDP水平在8800美元左右。因此中国开始逐步从第三阶段开始向第四阶段进发。

看看历史进程和个人事业的关系：

1998年，大学毕业被外企聘任，那么恭喜你，即将在20年的黄金年龄就职外企中获利。如果你在一线城市，那么再次恭喜你，马上未来20年，你将享受中国住宅资产的火箭般蹿升的速度。

那时候买世茂滨江外销房是抵税的。兄弟，知道为什么70后大学生被称为中国最有运气的一代了吧。完美体现了知识改变命运。前提你是985、211。

2008年，毕业的时候，就业市场中外企依然是：嗯~，big name起薪待遇不错哦。但是，如果你加入了外企，在未来十年中更多感受的是一种这样的味道：开始还不错，但是失去了你老板过去那种火箭一样的升职速度。

过几年发现当年班级挂科的后进生，进入了互联网公司已经成了副总，期权直接可以买京沪大宅了。而你入职同年被裁掉的那哥们，跑去了某宝，现在都管理800人了。而自己，还是只Senior Engineer。其实谁都没错，大势而已。

2018年，还想做点国际范的事儿。最好的雇主变成了：加入中国企业，到海外去拼一下吧，但不是欧美，而是：东南亚、非洲、拉丁。

因为2012年的时候，中国已经成为资本净输出国。初期集中于资源型投资，基本是国企。到了2018年，部分中国品牌已经开始占领全世界的市场了。英语说得好，最佳雇主不是外企而是中国民企！

谈到中国对外的投资主体，这块一直是争论的焦点。过去十年，中国对外资本输出的主体是国有企业。前十位对外投资的企业都是国有企业，前100强中，民企占不到25个席位。

这些国企主要是资源型投资，最初是缺啥买啥的状态。但由于国家政治、法律、意识形态的巨大差别。尤其在对西方资源资产进行投资时，遇到的问题更多（被骗的也不少）。

再后来，最高决策层也想明白了：在没有战略指导和地缘空间的保护下。投资很容易变成了水土不服和打水漂。于是，出现了两个新的名词：“金砖体系”和“一带一路”。

而另外一个投资方向，当代工帮助我们成为了外汇大户的时候，自然想到另一个问题：自己没有的产业和技术，作为土豪我能不能直接买？

自研还是外购？以前有人一直在争论。这些争论体现在了商用大飞机等项目的决策上。现在这个话题鲜有争论了，因为在实际操作中，在关键时刻，有钱未必买得到这些卡脖子的产品。

没有产品，有钱出国把生产产品的公司一起买了行不行？答案也非常明确：不行！

高科技公司，不会卖给你。以下是美国海外投资委员会（CFIUS）对于中国资本并购美国科技产业公司的阻止盘点。半导体和芯片，是绝对的重灾区。换句话说。核心国以及围绕其的亲戚国，是不愿意看到其他国家的参与到金字塔更高端的位置抢食的。

时间收购方出售方2015年7月紫光美光2015年12月华润集团和华创仙童半导体2016年1月金沙江创投Lumileds2016年2月紫光西部数据2016年6月中联重科Terex2016年10月安邦Hotel del Coronado2016年11月宏芯基金爱思强Aixtron2017年2月科锐英飞凌2017年7月TCLNovatel Wireless旗下MIFI2017年10月思维图新HERE2017年9月峡谷桥莱迪思Lattice2018年2月鑫炎投资Xcerra2018年2月蓝色光标Cognit2018年3月中国重汽UQM Technologies2018年3月大北农Waldo Genetics2018年1月蚂蚁金服速汇金2020年3月石基StayNTouchCFIUS阻止的并购案列盘点

以上仅仅还是冰山一角。针对尖端科技，基本策略转变成：

公司买不到，我可以国际猎人，将有意愿到中国发展的科研人员引入回来；

产业科技这个事儿，还是把一部分资源投资给民企吧。几十年国企没干好的事儿，民企这几年干的都不错。但国有资本要参股。

这里面也有一些短视的地方，无论是政策还是投资，国有资本的青睐主要在大民企、和有一定规模的科技企业。但是对于新兴的早期科技创业公司，国有资本的设置门槛相当的高。希望这部分留给民资去做，实际情况，民资资本已经水不多了。最近发现的情况是：国资投不了，民资没钱投的境地。

为什么投资中国资产

无论是产业资本还是所谓的游资，多多少少是由于他们认为投资在中国安全，并且货币升值会带来的额外收益。安全感和升值预期从哪里来？

资产天生具有国别和阵营之分的，资本天生具有避险的特质。美元资产和经济产业是和美国的经济金融紧密绑定的。

中国是少有的有足够的内部市场又有强大的金融和经济防火墙的经济体。远的不说，看今年海外的疫情趋势，穆迪毫不犹豫的将人民币资产作为金融避险的选择。全球化的资产配置，怎么会少了中国？

同样，海外投资者看到了中国惊人的外汇储备和同样惊人的外贸盈余。一个拥有巨大外汇储备和贸易盈余的国家怎么会没有希望。

这两大数字是怎么形成的？大量的外资直接投资是主要部分，目的是将一部分制造业环节进行国际转移，到中国达到降低成本的目的。而中国通过强制结汇制度，将外商手里的外汇聚集到政府手里。你给我美元，我印人民币给你在中国境内消费、投资。

另外一部分就是外贸加工，海量的中小工厂代工出口带来了外贸的盈余，同样是因外汇管制汇聚到了政府手里。

一部分投资者，想方设法绕过中国外汇管制，对中国进行投资。比如红筹架构的股权投资项目，被投主体在海外，进行各种借钱和换汇来进入中国。也推高了中国外汇储备。

海外资本为什么投资中国公司，最本质的原因是，如果在全世界想找到高速增长的资产和项目，拥有庞大的消费群体和流量，中国是不可能错过的沃土。

发达国家大概10亿人，这部分集中在欧美日韩等，早已被美元横扫并且增长乏力。而中国之下的国家是20多亿人，多是发展中和不发达国家，很难产生高增长的资产。唯独中国，14亿人，统一的文化和制度，自成体系，经济高速增长。不投资中国，到哪里去找到符合华尔街胃口的大项目呢？

未来10年出现的国际经济风险

第一大可能性就是，逆全球化的纵深发展，导致中美经济关系的持续脱钩，以及高科技领域对中国封锁的加码。当年美苏的关系是军事冷战，2020年~2030年，中美关系可能出现的是经济和科技冷战。大家各自带一众小弟，自己玩。

目前看来，中美关系的演进方向是对抗和分裂的，尽管中国国内很多人仍希望于全球化的继续，因此不愿意判断政策的明确转向。但随着年轻一代成为中国政策和舆论的主力。自由主义信徒将被边缘化。

尤其是在良好物质生活中长大的90后和00后，他们不卑不亢，受不了对外国人的献媚。“外宾”这个词离他们远去了。很多人出国看一圈，回头还是觉得京沪已经超过了很多的发达国家。

在冯斯基小时候，初高中，有人到加拿大、澳洲、美国读书，那是多么让人向往的一件事。现在从10多岁的青少年，不少都早已经游学多个西方国家。出国留学、移民，不再成为很多年轻人向往的选择。

在新时代的中美竞争中，谁可以更快、更好的用科技创新引领经济变革潮流，用本国自身消费市场引导资本和货币的循环，谁就能获得更快的发展。

这也是为什么中国资本，一定要在科技创新中更多的加码。尤其是初创的科技公司，因为他们代表着未来。哪个科技巨无霸，不是从小公司长起来的呢？

第二个重大风险是，美国用美债堆起来的企业负债泡沫可能会因为疫情的重大影响而刺破。2019年春季，美国家企业积累了11万亿美元的企业债，其中8万亿美元投资级债券，1.5万亿美元垃圾债券，1.5万亿美元企业债。这些企业的职业经理人们，在二级市场上用债务用来回购自己公司的股票，推高股价（他们的KPI你懂得）。

不难想象，如果刺破这场债务危机，我们不管政府还是个人，所持有的美元资产，将面临巨大的损失可能。

第三风险在于一带一路在国际化面临推进难度的问题。本质上一带一路承载了人民币国际化和一众紧密关系国家的绑定责任，创造以中国为核心的国际经济体的重要战略。而经济规则制定，包括如何建立人民币版本“布雷森体系”，这些都会面临美国的挑战和打压。同时一系列国家的现代化治理能力不足的问题。单纯的向一带一路国家做基础建投资，发债，是否能赢得信任和认同？

其实中国倒不一定为了资源和能源走出去，更重要的获得新生力量的年轻消费者。将中国的文化、科技、产品、服务对外输出，来扩大人民币以及中国产品服务的使用圈。

虽然产业和贸易有可能会出现两大平行或者一大一小平行国际联合经济体，但是对于资本和资产的配置，不会出现极端的二元性：有你没我。

资本的本质是避险，中国资产势必成为全球资本必须配置的一部分。中国越强，海外全球资本反而被配置的会越多。坚定的投资中国科技创业公司，本身就是全球产业资产中最有潜力的一部分。

上周，美国的华裔政治明星，前民主党总统提名候选人，杨安泽在华盛顿邮报上发表了一篇专栏文章。

题目是：《我们亚裔美国人不是病毒，但我们能成为治疗的一部分》

“Andrew Yang: We Asian Americans are not the virus, but we can be part of the cure”

这篇文章发表后，引起了美国亚裔群体很多批评。冯斯基也是在美国读的书，然后又工作过。至于西方人对亚裔的歧视也好、偏见也好。这个是客观存在的。对英语是母语的ABC，尚且如此。想想移民第一代，英语都没有说溜的会怎么样。

如果到美国是去纯消费的，不用顾虑这些；但绝大多数在美国需要长期生活的人，势必无法避免的是与当地的环境相配合，以及Fit in这个工作环境之中的问题。这才会真切体会到，身在异乡的不同。

大多数人都不希望中美走向对抗，但现在看越来越难以避免。美国是不会允许出现一个构成威胁的竞争者。而中国的体量和人口，决定了中华民族要走向复兴，必然在总量上对美国构成威胁。而文化、种族和意识形态的差异，让两国更相互提防。

试图脚踏两条船的精英们，未来脚踏两条船越来越难，迟早要选择的。

如果真的要投奔彼岸，就下定决心走吧，一别两宽各自欢喜。选择了美国，就要像杨安泽这样，竭尽全力去证明对美国的忠诚。

要留下来的，就不如和国家同甘共苦。没必要抱怨什么，做好本职的工作，养好家，教育好孩子，就是对这个国家最大的贡献。也没必要处处鄙视自己的国家，吐糟这样那样的环境和制度。不是没有选择权，绝大多数人是没有努力提高选择的能力。

中美的对抗是很难避免的。但对抗应该不会发展到热战，就是两国的和平竞争，遏制与反遏制的竞争。尤其是科技、金融领域、国际经济的竞争。

这段时间可能是10~20年。如果中国成功突破了，那就是世界级的国家和国际地位。对于中国人和海外的华人，也一定是个好事。中国的资产也会爬到金字塔的顶端：出现真正世界级国际化的科技企业，以及其他各类资产、不动产的保值增值。吸引全世界主权基金、私募基金的配置。

十年后的世界会怎样？我们会怎么样？时间会证明一切，而我们是这场国际形势和经济全球化巨变的观察者，参与者。

有些事儿，没办法的，只因为你就生于这个时代......

美元指数的走势一直以来较强，从而在相对应汇率方面也表现较为突出。目前美元兑换人民币汇率继续上涨，在岸人民币早盘报7.1431，这意味日内贬值逾450点，其实，美元继续升值的因素是多方面的，一方面美联储再度降息的预期加强，而另一方面在贸易上征加关税的问题也对美元对人民币汇率上涨起到推波助澜的作用，再加上美国国债在收益率方面也存在问题，所以，目前美国所面对的众多问题，对美元行情走势影响较为突出。那么，面对美元兑换人民币汇率继续上涨的现象，贬值后10万人民币能兑换多少美元呢？

首先，美元兑换人民币最新汇率为7.1369，从而突破了前两天7.09左右，而人民币兑换美元最新汇率为0.1401，相比以前明显下降，因此，这意味着贬值后的10万人民币能兑换14011.6857美元，从而跟前两天比相差约100美元。而100美元兑换成人民币约为713元，就算按照国内一线城市消费水平，713元人民币也能消费一到三天，也意味着美元继续升值人民币持续贬值后，目前10万人民币兑换美元的资金数量等同于在国内一线城市约少消费三天以内的时间。

其次，虽说美元兑换人民币汇率上涨的原因多方面，但随着人民币小幅贬值后，其实对国外的留学生以及进出口贸易等方面影响较大，同时也能够深刻感到到人民币贬值后产生的影响。对于美国来说，美元汇率继续上涨会抑制出口，同时会削弱商品的竞争能力，反之对于中国人民币贬值有利于出口，从而增强商品的在国际上的竞争性，当然，一旦人民币贬值较多后，也存在负面的影响，其中包括让国内股市和楼市不稳定等。

总的来说，美元兑换人民币外汇汇率继续上涨的走势不会太久，因为抑制美元持续升值的因素也颇多，其中包含制造业衰退引发投资者对经济衰退的担忧以及美债收益率12年来首次倒挂等现象均会对美元汇率上行造成一定阻力。一般当一个国家的经济出现异常或衰退的情况下，那么相对应货币就会出现贬值，同时通货膨胀率也会发生较为明显的变化。所以，美元兑换人民币汇率继续上涨是阶段性的，同理人民币汇率在后期会出现震荡反弹的走势。

国内多数消费者基本上只能接触到人民币，而对于美元、英镑以及瑞士法郎等外国的流通货币可能几乎很少接触，因此，对其他国家货币的购买力并不太清楚，而按照目前各国货币外汇汇率可知，在美元、英镑以及人民币等多国货币当中，英镑是最坚挺的同时也属于最值钱的，因为目前英镑兑换美元汇率为1.2131，而英镑兑换人民币汇率为8.5568，简单来说，1英镑相当于1.2美元，同时相当于8.5元人民币，那么，在知道英镑兑换美元以及人民币汇率的情况下，目前10美元、10英镑以及10元人民币的购买力分别如何呢？

首先，购买力是构成市场和影响市场规模大小的重要因素，同时受宏观经济环境制约的，其中影响因素有居民实际收入、币值以及消费者储蓄和信用等，而一般来说，较为坚挺的货币购买力更强一点，因此10英镑能购买到商品10元人民币或10元美元基本上无法购买，同时按照英镑兑换人民币、美元汇率可知，10英镑约等同于12美元、85.5元人民币，所以价值10英镑的货物，消费者用美元结算时支付12元即可，而用人民币结算时却需要支付85.5元，从而无论在国内还是国外，英镑、美元以及人民币的购买力均的差距较为明显，当然，这也是一种纯数字算法，其实有些情况下可能是例外的。

其次，目前美元兑换人民币汇率为7.0497，在美国的部分超市当中，香菇3.99美元/镑兑换成人民币约为28元，桃子2.99美元/镑兑换成人民币约为21元，其中西红柿以及猪排骨价格分别为1.9美元/镑、2美元/镑，兑换成人民币分别约均为14元，当然，在其他衣食住行方面的价格基本上均相似，显然美元的购买力比人民币强，而且10美元购买的商品与10元人民币购买的物品相差较大，比如当一种蔬菜3美元/镑时，10美元可以购买3.3镑蔬菜，而10元人民币却只能买0.5镑蔬菜，因此差距较为突出。

综上所述，目前10美元、10英镑以及10元人民币之间的购买力相差较大，按照这三种货币汇率可知，其中英镑购买力最强，然后美元的购买力次之，最后人民币的购买力与英镑、美元相比最弱，而目前人民币兑换英镑与美元外汇汇率分别为0.1166、0.1417，从而英镑较为值钱并且购买力也最强。

美元的购买力的确是比RMB强，在不考虑汇率的情况下，在美国10美元能买到的东西确实比在国内拿着10元RMB买的东西多

首先说明一点，各国货币在本国的实际购买力和汇率兑换的结果是不一样的，例如10美元可以兑换70块钱RMB，按理说10美元的购买力相当于70元RMB，但由于两国物价的不同，在美国10美元的实际购买力是不如在中国的70块RMB的，当然美国人挣得多，相比于他们的收入，美国的物价不高，在此先简单阐述下这个概念。

10块RMB在国内的购买力就不用多说了，大家都知道。在国内大多数人的月薪应该都在3000+RMB，美国老百姓的收入也差不多在3000+美刀，我们去掉货币单位，中美老百姓挣的钱是一样的，但同样是3000块，在各自国家的购买力却不一样。

我们看看10美元在美国能买到些什么？

（2块牛排，8.84美元一磅，一磅大约是0.9斤，这两块的价格是9.9美元，也就是差不多一斤）

（这份排骨1.5磅，5.99一磅，总价8.99美元）

（这一根香肠是3.99美元）

（一加仑脱脂牛奶是2.73美元，一加仑大约是3.78升）

（一包大约10磅土豆3.56美元）

以上这些是10美元能够买到的一些食品，如果是自己做饭，省着点花，一个人5美元可以吃饱一顿饭。

美国的食品价格便宜主要是得益于美国的农业非常发达，美国小麦、玉米、大豆等农作物的产量是非常过剩的，除了大量出口以外，主要就是拿来做饲料，因此美国的畜牧业也非常发达，各种肉类的产量都很大。

但还是要指出的是，美国肉类的价格换算成RMB，其实不比国内低多少，或者是和国内差不多，只是由于美国人挣得比较多，所以肉类价格相对便宜（最近几个月国内猪肉价格暴涨，连着带动牛肉、羊肉、鸡肉价格也大幅上涨，现在美国肉类的价格是比国内低不少了，但这属于特殊情况）。而且假如你不喜欢自己做饭，经常在饭店里吃饭，那么美国饭店的价格还是挺高的。

其实对于美国人而言，一个月3000美刀的月薪（税后）也是非常紧巴，由于美国没有全民医疗体系，因此美国人每个月还要缴纳商业医疗保险，反正白人和华人是都有商业保险，很多黑叔叔不愿交，也交不起。

如果在美国你没有医疗保险，那么你连救护车都叫不起，美国看病的账单能让你怀疑自己是不是瞎了。

此外，有房子的人还要还房贷，因为大多数美国人买房子也是贷款，即便是没房子也得交房租。而至于房贷和房租的价格，不同的城市和不同的地段是不一样的。

例如在加州租一整套房子，最少也要在1500—2000美元之间。现在加州的租金非常贵，像是旧金山这样的大城市，地段稍微好一点的地方也要2500美金—3500美金，直接相当于一个人的月工资，也就是说夫妻两个人中，至少有一个人的收入全部都交房租了。

当然，优质地段的房租自然是很贵，便宜的房租也有，无非是地段和治安差一点。

房租、房贷、保险，对于大多数美国家庭而言这三样都是固定的支出，再刨去水电、油费、话费、物业费，以及适当的娱乐和购物，在美国月薪3000美元也剩不下多少。如果有小孩的话，就几乎花得精光。

所以美国人过日子也是精打细算，买东西也是尽量等着打折的时候。而且由于美国人工费特别贵，凡是能自己动手解决的事情，都自己解决，实在不行就请老墨，因为老墨的人工费便宜。

最后说一句，美国的车价真是便宜。

（一辆2011年的二手大切，卖16730美刀，折合RMB接近12万）