人民币国际化指数

从2009年中国央行推动人民币国际化至今，人民币国际化已经历了一个比较完整的周期。在新的“三位一体”策略驱动下，人民币国际化发展速度虽然会放缓，但泡沫更少且更加可持续。不同于过去对离岸市场机构投资者套利需求的依赖，未来我们可能要更多依赖周边国家和“一带一路”沿线国家对人民币的真实需求。中国经济在疫情中的率先复苏与中国占全球经济比重的可能性提高，是人民币国际化的机遇；疫情导致中美经贸摩擦的加剧与中国国内系统金融风险的不断积累，是人民币国际化的挑战。资本管制是中国防范金融危机的最后一道屏障，在国内金融风险基本消除之前，这个屏障应该保留。这次疫情之后，美元的国际地位并不会如人所想地那么快被削弱。若10年后人民币能够超过英镑和日元，稳居全球第三国际货币，将是一个非常现实且令人骄傲的目标。

一、人民币国际化周期

从2009年中国央行推动人民币国际化至今，人民币国际化已经历了一个比较完整的周期。

（1）第一个周期：旧“三位一体”

2010年开始至2015年上半年，人民币国际化进展一路高歌猛进，但在2015年下半年至2017年年间陷入了停滞。多项指标显示人民币国际化进程有所放缓，譬如人民币跨境贸易结算从最高时期的占比1/3降至2017年底的1/5，譬如香港离岸人民币存款从最高时期的1万亿元缩水至2017年底的5000亿元。

在人民币国际化的第一个周期中，中国政府采取了旧的“三位一体”策略。具体而言，第一个策略是大力鼓励在跨境贸易和直接投资中用人民币结算；第二个策略是大力鼓励以香港为代表的离岸人民币金融中心的发展；第三个策略是中国央行主动与很多国家、地区的央行签署双边本币互换。在三位一体策略下，人民币国际化进展飞速。然而这一时期的人民币国际化存在着套利泡沫，即这一阶段人民币始终有较强的升值预期，且当时在岸离岸市场的利差较大，导致以人民币跨境贸易结算进行伪装的跨境套汇、套利交易发展很快。而从2015年下半年到2017年底，随着升值预期转为贬值预期、离岸和在岸利差被压缩、以及中国国内系统性风险上行等，泡沫破灭，人民币国际化进展放缓。

（2）第二个周期：新“三位一体”

从2018年开始至今，是人民币国际化的第二个周期。从各项指标来看，这一周期的发展速度要比第一周期上升时的速度慢，但中国政府推进人民币国际化的思路发生了切换。具体而言，可以概括为新的“三位一体”：大力发展上海以本币计价的原油期货交易，借此逐渐扩展人民币计价货币的职能；大力开发外国机构投资者开放本国的金融市场，向外国机构投资者提供更优质、范围更广、体量更大的人民币计价金融资产；尽力在“一带一路”沿线周边国家拓展对人民币的真实需求。我认为在新的“三位一体”策略驱动下，人民币国际化发展速度虽然会放缓，但泡沫更少且更加可持续。

二、中国央行推进人民币国际化的主要工作

对中国央行推进人民币国际化的过程可从两个阶段进行梳理。第一阶段是2010年到2015年上半年，这一时期的主要工作包括：

一是鼓励中国和境外企业在跨境贸易和直接投资过程中使用本币结算。本币结算一方面经历了从一个试点不断铺开的过程，最早从广东个别城市扩展到沿海诸省，后来扩展到中国全境；另一方面也经历了从出口扩展到进口，从货物贸易扩展到整个经常账户。二是大力发展以香港、新加坡、台湾、伦敦、巴黎、法兰克福为代表的人民币离岸金融中心，包括允许并鼓励外国境外商业银行从事人民币相关的各种金融业务，以及鼓励在当地发行人民币计价的金融产品。三是为预防其他国家出现人民币资金短缺的情况，中国央行主动与数十个国家和地区的央行签署双边本币互换，其规模最大时曾达到约3万亿元。但迄今为止动用的案例寥寥可数，总金额也较少。

第二阶段是从2018年开始，这一时期中国政府采取了新策略。具体而言：

一是大力发展人民币计价原油期货市场。2018年初创设的上海人民币计价原油期货市场发展很快，已经成为仅次于布伦特和西得克萨斯之外的第三大全球原油期货交易市场，且具有很多鲜明的中国特色。迅速发展的主要原因在于中国本来就是全球最主要的原油进口国。在扩展本币计价方面，一国只有作为最终消费市场才有实力拓展本地计价功能。所以我认为，由于计价功能是国际货币三大职能中最核心的一项职能，中国作为最大的大宗商品消费国在未来可能会将人民币计价从原油市场向诸如铁矿石、天然气等其他领域扩展。

二是从2018年以来，中国政府显著加快国内金融市场向外国机构投资者开放的步伐。主要表现在三个方面：第一，投资渠道日益增多，从早期外国机构投资者只能通过QFII和国内资本市场，到QFII扩展到人民币并成为RQFII，再到增加沪港通、深港通投内地股票，用债券通“北向通”投内地债券。第二，规模放大。QFII、RQFII规模不断放大，直到没有额度限制。第三，越来越多的中国股票和债券被纳入全球性指数，如MSA指数、巴克莱债券指数、摩根大通债券指数。这意味着未来投资会越来越多地瞄准中国国内的金融资产。

三是近两年来日益重视人民币在周边亚洲国家，特别是东盟地区以及“一带一路”沿线，培育境外局面和企业对人民币的真实需求。这点至关重要。在离岸市场上套利投资者只有看到升值预期或利差时才会持有货币，对货币没有任何忠诚度可言。但具有真实需求的用户对人民币的粘性会增加，因而可能会穿越周期，无视利差大小甚至贬值而坚定选择持有部分以人民币计价的金融资产。正如金融监管要脱虚入实，我认为人民币国际化也应该脱虚入实。不同于过去对离岸市场机构投资者套利需求的依赖，未来我们可能要更多依赖周边国家和“一带一路”沿线国家对人民币的真实需求。

三、当前人民币国际化的机遇和挑战

就机遇而言，我认为有两方面：一是疫情之后中国会率先复苏，继而拉大和全球的增长差，导致中国债券利率高于全球，对国际机构投资者的吸引力增强；二是我认为到今年年底，中国经济占全球经济比重可能会进一步提高，即相对地位会进一步提升。而这也将有助于货币地位的提升。

就挑战而言，我认为有三方面：一是疫情之后，美元的国际地位未必会如设想中的快速衰落。二是疫情后中美经贸摩擦可能会显著上升。摩擦可能不仅局限在贸易、投资、科技、人才等领域，地缘政治冲突也会日益紧张，这些都将在短期内给人民币汇率带来压力，给人民币国际化前景蒙上一层阴影。三是中国国内的系统金融风险不仅未得到根本性消除，还在不断积累和显性化。在金融风险未得到根本性控制前，我认为外国投资者还会对大幅、长期持有人民币资产抱有疑虑。

四、人民币国际化与汇率

从短期汇率走势而言，短期利差还在扩大。尽管现在中美十年期国债收益率比较稳定，但前段时间中国银行间市场的利率不到1%，而近期一度上升至2%。人民币兑美元出现较快速度地贬值，主要原因是中美经贸摩擦出现扩大趋势。而当前最大的不确定性就是中美经贸摩擦走势。如果稳定下来，汇率由基本面引导，人民币兑美元将有温和地升值；相反，摩擦加剧，更多不确定性冲击市场，人民币兑美元可能进一步贬值。所以今年人民币兑美元汇率可能是在6.6-7.4范围内的宽幅波动。

从中长期看，中国一定会走向更高程度的汇率浮动，甚至是自由浮动。其一，一个大国必然要有自由浮动汇率制；其二，资本流动日益开放的情况下，货币浮动是货币政策独立的必然前提。但是，中国目前还是一个新兴市场国家，系统性金融风险还没有出清，一旦未来出现了异常汇率浮动，汇率超调，那时我们可能还是要靠宏观审慎的资本管制的措施稳定汇率。

所以，资本管制是中国防范金融危机的最后一道屏障，在国内金融风险基本消除之前，这个屏障应该保留。

五、疫情是否会显著削弱美元国际货币地位

由于美联储资产负债表总资产猛增，从之前的不到4万亿美元上升到超过7万亿美元，市场担心未来美元会出现流动性过剩，美元汇率大幅贬值，继而美元国际货币地位受到削弱的情况。这种担心在2008年金融危机美联储零利率加量化宽松后就已经出现过，但在过去10年间美元的国际地位无论是在全球支付领域还是储备领域等都不降反升。

其主要原因包括：其一，在全球危机后，美国政府的扩张性救市政策是最早实施也是力度最猛的，因此其经济复苏也快于全球其他发达国家；其二，在过去的10年里，美股美债的表现较强。美股一直领跑发达国家股市，美债的收益率相较欧元区、英国、日本都要高，这对持有到期的长期机构投资者而言很有吸引力；其三，过去10年中美元指数本身呈升值趋势。美元指数即美元对其他发达国家货币的加权汇率，这意味着总体而言美元汇率对其他发达国家是较强的。最后，在上一个危机期间，美国已和6国央行签署了双边货币互换协议，且在2013年前后将互换协议永久化。我个人认为其构建了一个IMF之外的新的以美联储为中心的流动性供给机制。

从当前来看，我认为短期内历史将会重演。第一，与欧元区相比，此次疫情发生后美国政府的货币政策和财政政策的扩张时机都早于其他发达国家；第二，当前全球金融动荡在短期内强化了美元和美国国债的避险资产地位；第三，美联储已将其双边货币互换协议从过去的6国扩展到了15国，且这15国基本囊括所有发达国家的大型经济体以及几个有代表性的新兴经济体。尽管货币互换协议目前仍是短期流动性机制，但如果美联储未来寻求将它永久化、拓展化，那它以后有可能成为国际范围内一个值得关注的货币金融合作机制。不过短期内，美联储还将把中国排除在该互换协议之外，这点值得深思。

总而言之，这次疫情之后，我认为美元的国际地位并不会如人所想地那么快被削弱。一个货币成为国际主导货币后会拥有很强的网络正外部性和制度依赖。因此，除非该国犯了颠覆性错误，或陷入如货币崩溃等严重衰退，或其他国家迅猛上升，否则处于主导地位的国际储备货币不会很快衰落。我相信未来制定的人民币国际化目标应更加现实。若10年后人民币能够超过英镑和日元，稳居全球第三国际货币，将是一个非常现实且令人骄傲的目标。

（本文是笔者在2020年5月30日《国民财富大讲堂》上的发言实录，已经笔者本人审阅。）

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来源：叶檀财经

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明天投资必看的财经解读

要闻解读

1 央行释放1200亿元 意欲何为？

财联社6月22日讯，央行将进行400亿元人民币7天期、800亿元人民币14天期逆回购。因今日无逆回购到期，当日实现净投放1200亿元。

檀评：6月恰逢银行金融体系半年度考核压力，所以6月是历年的资金需求大月；今日央行投放1200亿元，暂时打消了市场对央行进一步边际收紧流动性的担忧。不过，等到了7月及以后，能否继续保持现阶段很充裕的流动性，还得继续观察。

2 不降息！LPR维持不变

财联社6月22日讯，中国6月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，预期3.85%，5月为3.85%。5年期贷款市场报价利率为4.65%，预期4.65%，5月为4.65%。

檀评：今年以来，已经进行了2次降息。在国内疫情尾端，企业复工复产、经济增长较好的情况下，短期内不降息体现了中国的底气。但本次不降息，不代表货币政策开始收紧。

3 百事：公司出现确诊 已停产停业

央视新闻消息，6月21日下午，北京市政府新闻办召开疫情防控第128场例行新闻发布会，介绍疫情发展、防控等情况，并答记者问。百事公司大中华区集团事务部企宣总监樊志敏介绍，百事公司出现确诊病例，现已停产停业。

檀评：作为零售食品企业龙头，百事员工确诊新冠让许多群众吓了一大跳，除了宣布停产停业，百事还特地表示，出现确诊病例的工厂只生产小批量的乐事无限罐装薯片，乐事薯片产品安全，病毒在整个产品供应链过程存活的可能性为零。

4 涨疯了！黄金价格创一个月以来新高

央视新闻6月22日消息，国际黄金价格继续反弹，截至9时30分，COMEX黄金期货主力合约报价1767.7美元/盎司附近，创下过去一个月以来最高值。

檀评：海外疫情没有遏制住的苗头，国内疫情也出现反复，大量投资者纷纷购买黄金避险。在疫情的重大不确定性下，黄金价格仍有可能“一山更比一山高”。

5 法国失业者将年增90万 巴黎大区失业人数或创纪录

巴黎大区议会主席瓦莱丽·佩克雷斯（Valérie Pécresse）21日表示，到今年底，巴黎大区的失业人数将增加30万。这意味着，巴黎大区失业总数可能达到100万，超过创历史纪录。

檀评：创纪录的预测数据说明了疫情危机对经济的沉重打击。尽管法国政府“不惜一切代价”提供援助以支持企业和避免裁员，但仍然难以阻止一些企业计划大幅裁员。

6 236亿元债务逾期 评级遭下调

泰禾集团6月21日晚间公告，东方金诚将公司的主体信用等级由AA+调降至AA-，将公司债券“16泰禾02”及“16泰禾03”的信用等级由AA+调降至AA-，评级展望调整为负面。经公司申请，“16泰禾02”及“16泰禾03”6月22日期停牌两个交易日，于6月24日复牌，交易方式调整为仅采取协议大宗交易方式，维持原有净价计价方式。

檀评：泰禾现在就是个烂摊子，截至2020年3月末全部债务971.4亿元，其中短期有息债务679.08亿元，控股股东层面的危机也是东方金诚下调泰禾集团评级的原因之一。截至目前，泰禾集团控股股东泰禾投资及其一致行动人所持公司股份累计被冻结8.28亿股，占公司总股本的33.27%。

7 普京表示如果选民同意修宪 他将连任

财联社6月21日讯，环球网报道，俄罗斯总统普京不排除在宪法修正案通过的情况下将再次竞选总统的可能性。消息称，普京在接受“俄罗斯1”电视台采访时称：“我不排除这种可能性，如果宪法中出现竞选可能性的话。看看吧，到时候会清楚的。”

檀评：好吧，普京现在67岁，已经执政20年了，反对者认为，此次修宪的目的是让普京保持权力至2036年，这样如果能继续，那到时他得83岁了，额，拭目以待吧。

8 韩国 6月份进出口双双下降！

据韩国关税厅（海关）22日发布的初步核实数据，受新型冠状病毒（COVID-19）疫情影响，6月1-20日韩国出口同比减少7.5%，为250亿美元。考虑到开工日数（16天）同比增加1.5天，日均出口额减少16.2%。

檀评：韩国进口额也在降，6月同比减少12%，贸易收支实现4.9亿美元顺差。从进口品类来看，原油(-63.3%)、天然气(-19.2%)、无线通信设备(-13.8%)进口均萎缩，而半导体制造设备大增113.1%，半导体和精密仪器进口也分别增加1%和4.1%。

9 飞猪数据：江浙沪穗川端午周边游需求高 京津冀遇冷

6月22日发布数据显示，今年端午除京津冀地区外，全国各地周边游需求较高，整体出游人次已恢复到去年六成，京津冀地区约恢复到去年四成左右。由于假期天数短，整体出游积极性不及五一。周边游依旧是端午出游的主要方向。机票方面，价格同比去年跌两成左右，跌幅较五一有所缩小。

檀评：端午节是上半年最后一个小长假，出游呈现冷热不均态势，主要选择还是周边游，出游人群为90后。

10 进口特斯拉数量减半！国产版开始发力啦？

财联社6月22日讯，中国5月份特斯拉进口注册数量下降至201辆，4月为480辆。包括中国国产的车辆在内，特斯拉的总注册量从4月份的4633辆上升至5月份的11565辆。同一天，特斯拉CEO马斯克发推表示，7月1日之后，特斯拉全自动驾驶的价格将上涨1000美元。在7月1日前，在特斯拉的app内购买基本的自动驾驶功能的费用将降至2000美元。

檀评：那就是国产特斯拉开始发力咯？上次滴滴打车打到过一次，一些外观以及内饰还是很有科技感的，国产的价格也还好，可能会吸引不少传统燃料车主入坑。

11 人民币国际化 再下一程！

根据土耳其阿纳多卢通讯社报道，土耳其中央银行当地时间19日对外发布消息称，所有于本月18日通过该银行支付从中国进口商品费用的公司，均以人民币进行结算，这是自2019年中土签署双边本币互换协议后，土耳其首次以人民币作为结算货币。

檀评：俄罗斯、委内瑞拉、伊朗等国甚至都有意向用人民币作为其石油的计价货币。人民币汇率虽然也有波动，但是在非美元货币中还是相当稳健的。

数据与市场

异动商品

LSFO主连上涨9.76%：

6月22日，截至15:00，LSFO主连上涨9.76%，交易量34.41亿，最新价格2599。

A50期指窄幅震荡：截至6月22日17:00，上涨0.07%，最新指数13765.000。

富时A50指数，截至6月22日15:00，下跌0.51%，最新指数13841.460。

外汇：

截止6月22日17:02，美元指数下跌0. 38%，报97.31；欧元上涨0.41%，报1.1224；英镑上涨0.62%，报1.2429。

商品货币方面，澳元报0.6889；加元报1.3564。

避险货币方面，日元报106.91；瑞郎报0.9497。

6月21日大宗商品价格指数BPI为747点，与昨日持平，较周期内最高点1019点（2012-04-10）下降了26.69%，较2016年02月03日最低点660点上涨了13.18%。(注：周期指2011-12-01至今)

黄金：

截止6月22日17:06，现货黄金上涨0.27%，报1748.34美元/盎司。

原油：

截止6月22日17:06，布伦特原油上涨0. 47%，报4236美元/桶。

比特币：

截止6月22日17:07，比特币上涨1.27%，报9428. 31美元。

来源：九度视频

近年来我国越加重视货币的“发展”，不断加强人民币在国际中的地位和影响力。因为一个国家货币在国际中的“地位”，直接影响着这个国家经济发展，这点我们能从美元身上看出来。

众所周知，美元是美国的货币，经过多年的“经营”，如今美元在国际中占据着重要的地位。美国依靠美元在国际中的“地位”，不断的发展着自己的经济，在国际贸易、跨境支付等方面，美国占尽了便宜。

美元也成为了美国重要的“经济支柱”，美国也肆意“挥霍”着美元。如今美国的债务已经超过了23万亿美元，至今为止美债还在不断的增加。

随着美债的不断增加，美债所面临的风险也是越来越高，对于持有美债的国家来说，自己面临着美国会“赖账”的可能。现在不少国家已经将美债视为了“烫手山芋”，在不断抛售手中的美债。

不仅如此因为美国“肆无忌惮”的滥用美元，如今全球不少国家都开始实行“去美元化”。而在这样的情况下，中国的人民币在国际中的地位，是越来越高了。

人民币影响力“日益增大”

上面说到近年来我国非常重视，人民币在国际中的“地位”和影响力，我国通过各种办法来推动人民币的国际化。

在2016年10月1日，我国人民币迎来了“重要时刻”，在那天人民币正式被纳入SDR货币篮子。我国的人民币也成为了和美元、欧元、英镑、日元并列的第五种SDR篮子货币。这对于我国人民币“国际化”，有着重要的影响。

经过十多年的努力，我国的人民币在国际中的影响力越来越大，目前我国的人民币已经跻身国际主要货币行列。

根据相关数据显示，在2009年试点跨境贸易人民币结算时，当时人民币国际化指数(RII)只有0.02%，而到了2018年底时RII达到了2.95%。现在全球范围内，使用人民币直接交易的国家也是越来越多。

此外人民币在全球官方外汇储备的占比，也在不断提升，在2019年第一季度时已经超过了2100亿美元，成为了全球第五大储备货币。

我国人民币已经在一些国家中成为了“通用货币”，甚至可以直接使用人民币在一些国家购买商品。我国也已经和多国达成了“共识”，共同推动人民币“国际化”的发展。

不过对于人民币来说，“国际化”的道路还很长，人民币还有很多发展的空间。

现在对于美国来说，人民币已经“崛起”了，人民币也在慢慢的“取代”美元在国际中的地位和影响力。

我国在加快推动人民币“国际化”进程时，也注重稳步发展的态势，依靠中国强大的经济实力和基础，来不断提升人民币的“地位”和影响力。

来源：富丰财经

作者：阿尔法

5月11日，我国最大的钢铁集团中国宝武宣布，日前与澳大利亚力拓集团完成了首单利用区块链技术实现的人民币跨境结算，总金额逾一亿元。至此，中国宝武与全球三大铁矿石供应商之间都已经实现了铁矿石交易的人民币跨境结算。

在此之前，中国与俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等主要石油出口国实现了人民币结算，与沙特的人民币结算估计很快也会有好消息。铁矿石交易的人民币结算，有利于摆脱美元结算机制的盘剥，也标志着人民币国际化再次迈出一大步。

在大宗商品全球贸易量排行榜上，石油和铁矿石分列第一和第二位，此前一直是采用美元结算。与大家最熟知的石油美元不同，铁矿石美元大家可能谈得比较少，但他对维持美元霸权地位同样具有举足轻重的作用。

以往，华盛顿利用美元霸权地位收割全世界金融市场，世界各国虽痛恨但不至于忍受不了。而对金融市场相对封闭的中国来说，这种收割的伤害则来得更轻一些。近年来，尤其是特朗普上台后，这一切发生极大的改变。

随着美国实力相对下降，华盛顿频频利用金融霸权为地缘战略服务，美元武器化的趋势越来越明显。为了打压不听话的国家，本届美国政府已经至少对伊朗、土耳其、俄罗斯等10多个国家实施金融制裁，对美元的信誉造成了严重伤害。

一场去美元化的浪潮，如今已经席卷全球。

欧洲直接用欧元结算与伊朗石油贸易，土耳其抛售一半美元资产，俄罗斯几乎清空美债持仓，俄土两国同时退出美债十大持有国行列。委内瑞拉、哈萨克斯坦、伊拉克、卡塔尔、安哥拉、伊朗、俄罗斯等多个石油生产国开始在石油贸易中去美元结算。

对于中国而言，去美元化的需求更加迫切。

随着实力的不断增长，如今的中国已成为华盛顿打压的头号目标。这些年，美国向中国发起了贸易战、科技战、媒体战、舆论战，并利用港台疆藏等问题挑战中方的核心利益，而美元霸权越来越成为悬在我们头顶上的一把利剑。

中国有数万亿美元的外汇储备，其中仅美元国债就有1万多亿美元。非常时期，这些中国人民多年苦攒的血汗钱，都有可能成为华盛顿的人质。此次新冠肺炎疫情，包括总统特朗普在内的美国各界叫嚣“对华索赔”，更是给我们敲响了警钟。

无论是破解美元霸权对国家利益的伤害，还是因应中国国力不断发展、经济走出去的需要，人民币必须国际化也必然国际化。短期来看，人民币取代美元的可能性微乎其微，但我们同样有自己特有的优势。

一是中国是全球最大的贸易进出口国，这是人民币国际化的一个有利因素；二是中国是绝大多数大宗商品的最大买家，如果这些商品大多采用人民币结算，就能分食掉美元在这个重要市场的可观份额；三是中国的制造业全球第一，制造业人民币具有得天独厚的条件。

我们只要在这3个领域实现或者部分实现人民币结算，中国将大大减少美元的需求，而美元国债对我们的绑架危机也将迎刃而解。

这些年，很多国人吵吵要抛掉美国国债，可如何抛则没人去思考。大家想一想，上万亿美元的美国国债，谁能接盘？接不了盘导致美元暴跌，受损的还是我们。另外，抛出去买什么？有人说买黄金，可这么多美元买黄金，金价将涨到天上去。再说，美元仍是市场占比最高的国际硬通货，中国做生意仍离不开它。而唯有人民币国际化，才是化解这个问题副作用最小，也最切实际的办法。

当前，美国为了摆脱新冠肺炎疫情危机采取极限宽松政策，利用美元霸权残酷洗劫和剥削全世界，相信要不了多久就会结出恶果，最终美国也将自食其果。抓紧特朗普“瞎胡闹”这个战略机遇期，人民币国际化成功的机率将大大提高。

大家应该注意到了，此次实现铁矿石人民币结算的是澳大利亚铁矿石企业。要知道，土澳可是华盛顿最忠实的“看门狗”，没少跟着美国朝中国嗷嗷吠叫，可为什么却没有阻止这桩对中国大有好处的交易呢？

最根本的原因，就是实力和利益相互协同的结果，澳大利亚铁矿石企业有利可图，而中国有强大的实力保障和维护双方的利益。对澳大利亚来说，在意识形态等问题上可以追随美国，却不会跟实打实的好处作对。如果真是那么有骨气，也不至于中国研究对澳大麦征收反倾销税，就急得跳起来要找中国讨说法。

只要我们的措施对路，随着中国实力的不断增强，人民币国际化自然是水到渠成的事。未来，相信人民币国际化还将有更多的好消息。

来源：经济日报

2019年，人民币国际化走过十年历程。十年来，人民币国际化秉承“促进跨境经贸投资便利化”宗旨，不断提升服务实体经济。回顾十年历程，如今人民币国际影响如何？对境内外市场主体的吸引力提升了多少？

4月7日，中国银行发布的2019年度《人民币国际化白皮书》显示，境内外市场主体对人民币的国际货币地位预期向好；超过八成受访境内外工商企业认为，未来十年人民币国际地位将媲美日元和英镑。

这是中国银行连续第七年调研并公布人民币国际化产品和服务情况。调研对象包括五大洲28个国家和地区3000多家工商企业和金融机构。

值得注意的是，在历年的《人民币国际化白皮书》调研中，均考察了境内外市场主体对人民币的使用情况。2019年度调研结果显示，境外被调研对象使用人民币结算的比例明显提升。约有69%受访境外工商企业打算使用人民币或进一步提升人民币使用比例，这一占比为 2016 年来最高，接近历史最好水平。

不仅如此，人民币资金成为国际流动性的一部分，这是人民币跻身国际融资货币的重要标志。在2019年的调查中，约有 82%受访境外工商企业表示，当美元、欧元等国际货币流动性较为紧张时，将考虑使用人民币作为融资货币，这一比例创下 2016 年以来新高，表明人民币作为国际融资货币的吸引力正在逐步显现。

需要看到，人民币跨境使用在规避汇率风险、节省汇兑成本方面的实效随着中国对外经贸规模不断扩大获得了境内外市场主体越来越广泛的认同。以此为基础，人民币在国际贸易计价结算、投融资、国际官方储备等领域不断取得新进展，2019年人民币跨境使用规模接近20万亿元，是2009年的5000多倍。跻身国际舞台的人民币，正日益成为中国与其他国家共谋发展、互利共赢的重要桥梁和纽带。

2019年，人民币国际化继续保持较快发展势头。全年人民币跨境结算规模较 2018 年同期增长 24%；2019 年四季度，衡量人民币跨境使用活跃度的中国银行跨境人民币指数攀升至 304 点，接近三年来的新高。

在对人民币国际化参与主体调查中，约有 71%受访“一带一路”相关国家企业打算使用或提升使用跨境人民币结算比例。境外受访企业中拟提升人民币结算使用比例的企业占比平均为 69%，“一带一路”相关国家企业使用跨境人民币的意愿更强。

从受访主体使用跨境人民币产品特征来看，“一带一路”相关国家企业中使用跨境人民币融资产品、存款产品的客户比例高于境外受访对象整体水平，使用跨境人民币结算、投资、资金产品的客户比例低于境外客户整体水平。白皮书认为，未来可考虑有针对性地加强后三类跨境人民币对“一带一路”相关国家的推广力度，通过更加完善的产品覆盖，使“一带一路”相关国家客户对跨境人民币使用意愿逐步转化为相匹配的跨境人民币业务规模。

白皮书同时指出，“走出去”企业使用人民币意愿强烈但实际使用率有待提升。此次调研重点关注了“走出去”企业的金融需求。结果显示，超过七成“走出去”企业优先考虑使用人民币对外直接投资，但受汇率、原材料采购、销售市场、资金来源等因素影响，实际使用人民币比例不足两成。随着中国“走出去”企业更紧密地参与国际供应链，离岸人民币市场深化，预计人民币的使用率将稳步提升。（经济日报记者 钱箐旎）

借鉴美元的经验，在人民币通往国际化的道路上，应该做什么样的一个准备呢？从石油美元的策略可以学习到，上海期货在2018正式挂牌交易，采用人民币作为货币结算单位，这算是给石油等大宗商品，正式加入了人民币的定价。

这样做除了给人民币国家化铺路之外，还开通了大宗商品的人民币定价机制。同时也是开通了黄金的兑换，利用黄金来给人民币定锚，也就确保了人民币信用地位。然后中国还和几十个国家和地区，进行本币互换协议，扩大了人民币在国际结算中的通路。

避免使用第三方货币进行结算，需要支付额外的手续费和通道费。同时也扩大了国内市场，通过进口解决内需，来实现贸易差，就和当年美国疯狂撒钱是一样，也是为人民币走向世界奠定了基础。

并且人民币首次以支付货币直接购买伊朗的原油，这个消息相当于在金融行业的原子弹试爆成功，也推翻了石油美元只通过美元计价国际结算惯例。在军事上，我国和毛熊俄国联合抗美，而经济上联合了欧元，一同抗美。挑战美元的霸主地位，这一就是为什么当时伊核协议中，美国退群之后，拉着欧洲一起退出，而欧洲没有退出，因为当时欧元已经直接用欧元来进行原油的购买。

2015年开始筹建的亚投行，欧洲的主要国家也都来捧场战队，虽然目前还是以美元进行结算货币，但一旦人民币和欧元联手狙击美元成功，那么这个货币随时会被人民币取代。然后通过放贷的形式，可以执行把人民币撒出去的战略。还有就是建立东亚自贸区，因为今年这样的一个特殊情况，中日韩走到一起，关系也变得更加亲密，如果确立，那么这个经济体将会超过欧盟区，而中国作为主导方，其国际价值不言而喻。

同时呢，联合全球一起推动巴黎气候协议，其中最重要的一条就是，对碳排放超标的国家进行处罚。这里就等于直接将碳排放和货币进行绑定，而美国之所以第一个退出，也是看到了背后可能将要推行一种新的货币，一旦全体国家联合推出某种货币，并且和碳排放绑定，那么很有可能取代现有的石油美元体系，这里也不排除各国拿其各自的货币作为支付货币，给经济欠发达国家补贴，为什么会是经济欠发达国家呢？碳排放本来就是工业国的事情，农业国家会超标吗？这也就形成了另一种货币输出模式，就是用本国货币绑定碳排放对着全球大撒钱。

最后提一下一带一路战略，因为国家很多领域产能过剩，需要加大对一带一路沿线经济欠发达国家，进行投资和产能输出的方式，来消耗这些过剩的产能，同时还能获得所需要的战略资源，可谓是一举多得，那最后又要扯到用什么货币来进行投资结算了呢？结论不言而喻，大家都心知肚明就好。

□记者 冯娜娜

4月7日，中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》（以下简称《白皮书》）。这是中国银行连续第七年调研并公布人民币国际化产品和服务的使用情况。2019年，人民币跨境使用规模近20万亿元，是2009年的5000多倍。

2019年《白皮书》以“‘走出去’企业中的人民币”作为专项调查主题，调研对象包括五大洲28个国家和地区的3000多家工商企业和金融机构。

《白皮书》显示，2019年，人民币国际化继续保持较快发展势头。全年人民币跨境结算规模较2018年同期增长24%；2019年四季度，衡量人民币跨境使用活跃度的中国银行跨境人民币指数攀升至304点，接近3年来的新高。

境内外市场主体对人民币的国际货币地位预期向好。约有82%的受访境外工商企业表示，当美元、欧元等国际货币流动性较为紧张时，将考虑使用人民币作为融资货币，这一比例创下2016年以来的新高，表明人民币作为国际融资货币的吸引力正在逐步显现。75%的受访境外工商企业愿意考虑在与中国的经贸往来中使用人民币作为贸易融资货币。这表明人民币的国际融资货币职能正有力促进贸易便利化，在服务实体经济中发挥出积极作用。

离岸人民币市场基础设施更加完善。境外金融机构可提供人民币结算、融资、存款、资金、投资、现钞等金融产品，产品和服务种类较前几年更为丰富。境外工商企业对金融服务的满意度提升，表明其金融需求能够被更好满足。

财富500强群体的人民币产品需求较其他类型企业更为多样化，既涉及跨境人民币收支，也涉及跨境人民币资产负债业务。财富500强群体继续带动跨境人民币业务均衡发展。

调研显示，“一带一路”客户使用跨境人民币的意愿较强，约有71%的受访“一带一路”沿线国家企业打算使用或提升使用跨境人民币结算的比例，而境外受访企业中拟提升人民币结算使用比例的企业占比平均为69%。从受访主体使用跨境人民币产品的特征来看，“一带一路”沿线国家企业中使用跨境人民币融资产品、存款产品的客户比例高于境外受访对象的整体水平，而使用跨境人民币结算、投资、资金产品的客户比例低于境外客户整体水平。未来可考虑有针对性地加强后三类跨境人民币对“一带一路”沿线国家的推广力度。

调研还显示，“走出去”企业使用人民币意愿强烈但实际使用率有待提升。本次调研重点关注了“走出去”企业的金融需求。结果显示，超过七成“走出去”企业优先考虑使用人民币进行对外直接投资，但受汇率、原材料采购、销售市场、资金来源等因素影响，实际使用人民币比例不足两成。随着中国“走出去”企业更紧密地参与国际供应链，离岸人民币市场深化，预计人民币的使用率将稳步提升。

中国银行方面介绍，近些年一直积极有序推进人民币国际化业务。2019年，中国银行集团跨境人民币结算量7.32万亿元，集团跨境人民币清算量超过434万亿元，保持全球第一。

本报综合消息根据国际货币基金组织(IMF)本周二发布的“官方外汇储备货币构成(COFER)”数据，一季度人民币外汇储备总额为0.22万亿美元，实现连续五个季度的增长。人民币在全球外汇储备占比也升至2.02%，创出新的历史高点。

全球外汇储备中人民币份额提升，反映出国际投资者对于人民币资产兴趣渐浓。而今年以来，人民币在跨境结算领域频频崭露头角，人民币在国际贸易中的重要性也愈发突出。

土耳其中央银行日前对外表示，将以人民币进行结算从中国进口的产品。土耳其央行还称，以人民币进行贸易结算，将“进一步加强土耳其与中国之间的金融合作”。

“这对外传递出，美元使用便利性下降，而人民币使用便利性正在上升的信号。”民银智库宏观区域研究团队负责人应习文说，人民币在国际贸易结算中的吸引力正不断上升。

事实上，自2009年人民币国际化起步以来，人民币跨境结算量处于稳步上升通道。

环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)最新报告称，5月人民币国际支付份额由4月的1.66%升至1.79%，人民币国际支付排名继续维持在全球第六的水平。

央行近两年金融统计数据报告显示，2019年，以人民币进行结算的跨境贸易业务发生6.04万亿元，较2018年增长0.93万亿元，涨幅达18.2%。

应习文说，中国市场开放程度持续加深，投资负面清单不断缩减，自贸区遍地开花，这些都为人民币国际化的进一步推行创造了有利条件。

人民币未来的国际化前景还有赖于多方面因素共同作用。“人民币国际化，还需要提供更多的人民币跨境流通使用便利以及其他触发因素，以促成网络效应和路径依赖。”中银证券全球首席经济学家管涛日前表示。

（文章来源：茂名日报）

来源：第一财经

特稿|曾刚：后疫情时代的人民币国际化　　

作者：曾刚

从2009年7月六部委下发《跨境贸易人民币结算试点管理办法》至今，人民币国际化进程已届十年。十年间，人民币作为世界第二大经济体的货币，实现了从跨境贸易支付结算，到投融资货币，再到全球储备货币的“三级跳”。2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）宣布将人民币纳入特别提款权（SDR货币篮子），反映人民币国际影响力持续提升。此外，伴随着资本金融开放与汇率、利率市场化的持续推进，2019年末的数据显示，人民币已成为全球第五大支付货币、第三大贸易融资货币、第八大外汇交易货币、第六大储备货币，国际化水平得到了显著的提高。

人民币国际化的进展

人民币国际化指的是人民币在全球范围内发挥货币功能，成为国际市场主要的贸易结算货币、金融交易货币以及政府储备货币的过程。从这个界定出发，人民币国际化包括三个层次的内容：一是成为重要的全球储备货币；二是作为跨境贸易的计价和结算货币；三是成为国际金融市场上的投、融资载体。

在储备货币方面，从2008年以来，人民银行通过积极推动货币互换，稳步提升人民币在国际储备货币中的地位。截至2020年一季度末，人民银行已与39个国家和地区（仍然有效的28个）签署了双边本币互换协议，协议总规模为3.411万亿元人民币。此外，人民币“入篮”也有效提升了人民币的储备货币职能。2015年11月， IMF执董会决定自2016年10月1日起，人民币纳入SDR篮子，权重为10.92%。操作中，采用3月期人民币国债收益率作为人民币代表性利率。2017年6月，欧洲中央银行投资5亿欧元人民币外汇储备。之后，多国中央银行开始将人民币纳入外汇储备。据不完全统计，截至2019年末，已有60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备。

跨境贸易结算方面，经过十年的发展，人民币跨境贸易结算量稳健增长。一是从总规模来看，跨境贸易人民币结算业务金额从2010年的5063亿元增长到2019年的60400亿元，平均年增速为31.79%。二是从涉外人民币收支占本外币涉外收支比重来看，2015年下半年涉外人民币支出和收入占比达到阶段性峰值42%和33%，随后经过一段时间调整，并于2019年末恢复到历史高位水平。三是从结构上看，人民币跨境服务贸易增长迅速。服务贸易跨境人民币结算占跨境人民币总结算量比重从2014年8月的8%提升到2019年的29.64%；占服务贸易进出口比重从2014年8月的17%持续增长至2019年37%的水平。根据SWIFT最新报告，2020年3月，人民币国际支付份额已达到1.85%，全球排名第五位，较2009年有了显著提高。

跨境投、融资方面，随着我国金融开放步伐加快，金融市场准入门槛显著降低，加之人民币资产具有较高的收益率，外资增配的热情不断提高。央行数据显示，自2017年下半年起境外投资者投资人民币资产的速度加快。人民币股票季均增持规模由2017年6月前的121.7亿元增长至2019年末的312.9亿元，增速达到157%。债券托管数据显示，全市场债券中外资持有占比从2015年末的2.62%，上升到2020年4月末的8.95%，增长了两倍以上。在外商直接投资方面，我国加快外商投资政策便利化，吸引中长期资金流入。一方面，不断简化外商投资负面清单，截至2019年，全国和自贸区负面清单仅分别保留37项、40项；放宽金融业市场准入，例如鼓励境外金融机构参与设立和投资入股境内理财子公司，放宽外资保险公司30年经营年限要求的准入条件，允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照等。另一方面，取消外商投资前期费用额度及有效期要求，发布《外商投资法》，落实内外资一致原则。外管局数据显示，2019年全年，外商投资人民币跨境结算累计规模为20200亿元，人民币结算外商投资占本外币涉外外商投资收入比重由 2012 年初的18%提升到2019年第三季度的73%。

新冠肺炎疫情与人民币国际化

新冠肺炎疫情在全球的暴发，在短期内引发了金融市场的剧烈波动。相比之下，由于中国在疫情防控以及复工复产方面政策应对得当，为经济的平稳发展创造了更好的条件，人民币资产的优势越发凸显，一度被市场认为是“避险”资产。在这样的国际背景下，A股走势并未因全球市场动荡而产生巨幅共振，而人民币汇率一度也出现了小幅升值。在全球市场剧烈波动中，人民币资产之所以走出一波相对独立的行情，主要原因有五：一是相较国际疫情的蔓延，国内疫情防控形势发生了积极向好变化；二是复工复产有序推进，经济正逐渐回归正常运转；三是随着美国重新回归零利率与量化宽松，中美利差不断扩大，中国市场具备相对估值优势；四是美国金融市场在疫情暴发前已形成了对于风险资产的过度追逐，相对而言，中国金融市场则具有稳健的估值优势；五是相对于欧美主要经济体，中国的宏观政策空间更大。一方面，中国货币政策仍处于常态化，在多国央行纷纷降息至零利率背景下，中国央行仍保留了较大的利率操作空间；财政赤字率未突破 3%的警戒线，政府部门杠杆率略高于新兴市场，但显著低于发达国家水平。另一方面，中国政府在疫情发展的不同阶段采取针对性措施极大提高了政策效用。在疫情应对的关键时期，经济政策重点是支持疫情防控。随着国内疫情得到控制，生产经营活动逐渐恢复，经济政策重点开始转向支持企业复工复产，加大支持投资、消费和外贸力度，促进经济稳定增长。

应该说，面对疫情挑战，中国金融市场稳定表现，在一定程度上提升了人民币资产的吸引力，特别是在债券市场上，疫情期间外资流入仍持续快速增长，这对提升人民币资产的国际吸引力，进而对人民币国际化，都会带来一定的发展的机遇。但是，我们要清醒地看到，在疫情的剧烈冲击下，也会给中国经济和金融运行带来很大的挑战，进而不利于人民币国际化的进一步展开。

疫情对经济形成了全面冲击。2020年一季度，我国国内生产总值（GDP）同比下降6.8%，增速较上季度和上年同期分别下滑12.8个和13.2个百分点，基本符合市场普遍预期。从总需求结构看，疫情对消费的负面冲击最为明显。一季度消费、投资、净出口分别拖累GDP增速4.36个、1.5个、0.98个百分点，消费对GDP的贡献率为-64%。从产业上看，和制造业相比，服务业受到疫情的打击会更加明显。中国PMI数据显示，服务业特别是受疫情冲击最严重的旅游、餐饮、运输等行业，受影响程度超过了制造业，与2008年金融危机时大体相当。

此外，国外疫情的暴发，从外需角度会从二季度开始对中国经济产生进一步的影响。参照中国疫情的发展轨迹，并考虑到海外“防疫”的实际执行效果可能参差不齐，海外疫情可能在二季度末进入“平台期”。同时，考虑到产业链高度分工且服务业占比高的经济体复工节奏往往较为缓慢，在没有各国政府大力推动的前提下，三季度海外复工可能耗时更长。在这种情况下，预计要到三季度，外需才能出现显著回升。

当然，除短期冲击以外，我们需要警惕的是更为长期的因素对中国经济的冲击。从目前的情况看，新冠肺炎疫情极有可能引发全球经济衰退，并导致逆全球化的升温。这些因素对中国经济的冲击可能将会是长期的。并且，全球经济衰退和逆全球化可能会相互作用，即全球经济衰退会使得各国民粹主义抬头、纷纷将矛头转向国外，逆全球化进一步发酵，而逆全球化的发展又会进一步影响全球经济的复苏。在全球经济有较大概率陷入长期衰退的预期下，中国需要警惕贸易保护主义等逆全球化浪潮蔓延，警惕经济逆全球化对中国的外需和制造业供应链造成冲击。这些潜在的风险，对人民币国际化有可能形成新的挑战，需要密切加以关注。

未来的主要任务

总体上看，新冠肺炎疫情所形成的全球危机，是一个很大的外部冲击，很可能要历时多年，最终导致全球经济格局、各国财政负担及央行资产负债表（包括美联储的资产负债表）出现巨大变化。在这个过程中，如果中国经济能够继续保持稳健成长，国际收支基本平衡，对外开放愈益深化，中国企业与金融机构的国际竞争力不断增强，市场将主动推动人民币进一步国际化，人民币在国际货币体系中的地位将得到显著提升。

当然，这只是从中长期来讲的一个可能性，而不是必然的。人民币国际化仍取决于全球经济、金融形势的演变，以及由市场自发的决定。能否充分利用机遇，应对挑战，还需要大量的长期性的工作，实体经济增长、发达的金融市场、有效的金融基础设施、法治环境的完善等等，缺一不可。

第一，夯实经济发展基础。经济贸易总量的稳定增长和质量的逐步提升，是人民币崛起的根本动力。国内政策应在确保疫情逐渐被控制的前提下，尽快恢复经济正常运行。从这点来看，短期政策应紧紧围绕“六稳”和“六保”的目标，将重点主要置于支持企业复工复产、维持就业稳定上。货币政策方面，加大逆周期调控力度，为启动扩大内需创造更为合适的货币金融环境；财政政策方面，适度提升赤字率，扩大国债和地方债发行规模，加大民生相关的财政支出，进一步降低中小微企业的负担，适度扩大基建投资规模，等等。

从长期来看，要根据《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》的规划和要求，加快推动国内经济结构性改革（例如国企改革、土地改革、服务业对民间资本的加快开放、更具包容性的城市化等），提高经济增长效率，确保中国经济能够继续保持相对快速增长，为人民币国际化提供坚实的支撑。

第二，继续扩大金融市场双向开放。2018年以来，我国金融对外开放进程显著加速，重大措施接连出台，金融市场的双向开放水平大幅提升。从未来看，需要继续坚持金融开放的方向，进一步深化人民币跨境投融资属性，提升人民币国际化水平。一是继续加强吸引外资。体现在进一步压减全国和自贸区外资准入负面清单，全面清理负面清单以外的行业和地区准入限制。二是继续推动中国股债市场参与国际化指数，提升人民币资产吸引力。三是依托上海自贸区临港新片区、海南自由港、粤港澳大湾区打造对外开放新高地，探索资金自由流入流出和自由兑换等。四是创新资本市场互联互通机制，增强境内外市场的联动。

第三，加强金融开放过程中的宏观审慎管理。加大金融开放力度，放松资本项目管制，特别是放松对证券投资的管制，是推进人民币国际化的必要一环。在当前全球面临衰退与金融市场巨幅波动的背景下，开放证券投资需要平稳、有序，要在确保能缓解外债压力、加强宏观审慎管理，加强反洗钱、反恐融资、过度避税，以及有效管理短期资本异常流动的条件下，稳步推动资本项目开放。显然，加快建设实时大数据监测系统，推动建立本外币账户一体化的跨境资本管理体系，至关重要。

第四，推进金融基础设施建设。支付、清算、结算、登记以及反洗钱、信用评级等是人民币国际化的关键环节，要持续增强CIPS等系统的服务功能，相关金融基础设施建设要符合国际标准，尽早实现互联互通。此外，税收、会计、评级要逐渐与国际接轨。上海国际金融中心和粤港澳大湾区国际金融枢纽，应充分发挥政策先行区、试验区的作用，在人民币跨境交易、人民币金融资产配置、风险管理及与国际规则对接等方面首先发力。

第五，完善人民币汇率形成机制。强势储备货币的特征并非要一直升值，而是必须在最广泛的国际交换网络中作为一般等价物，即具有极高流动性。未来需要进一步增强汇率弹性，建立清晰、稳定、透明、可预期的人民币汇率管理方式。一是继续增强弹性。应尽可能采用市场化而非行政的干预方式，继续扩大汇率弹性，向SDR篮子中的国际主要货币靠拢。二是促进交易主体多样化，允许更多境内非银机构、境外机构和个人进入银行间市场，优化参与者结构。

第六，围绕“一带一路”倡议，推动人民币国际化。要在推进“一带一路”建设的过程中鼓励人民币的跨境使用，培育相关国家对人民币的真实需求。加强、深化与相关国家货币金融合作，从根本上解决区内资金融通瓶颈。通过区域、次区域和双边等不同层次、不同形式的货币合作，建立人民币和相关国家货币之间的联动性，这样人民币国际化才有坚实的发展基础。鼓励“一带一路”相关国家企业在境内发行人民币债券，在为这些国家发展提供资金的同时，丰富人民币资产的类别，拓宽我国居民的投资渠道。（作者系国家金融与发展实验室副主任）

今天小编要讲的就是人民币国际化指数持续攀升，首先我们来关注国内的就业情况。

1. 4月国内城镇失业率小幅上升至6%

本周五，国家统计局发布4月经济数据，显示4月份城镇失业率相较3月份上升0.1个百分点，达到6%。

此前，由于国内的企业复工复产，3月份的失业率曾经回落。4月份的失业率重新上升，一部分原因可能是海外疫情的影响开始充分显现，外需下滑反映到了外贸企业的就业情况上。

从年龄段来看，就业压力最大的是16-24岁的人群，这部分群体4月调查的失业率高达13.8%。

除了失业率之外，另一个数据也值得关注：劳动时间。4月全国就业人员的平均每周工作时间是44.3小时，而疫情之前这个数据通常在46小时以上。工作时间在一定程度上反映出的是就业的质量。

可预期的是，今年毕业生的就业压力不小。教育部的数据显示，2020届高校毕业生人数再创历史新高，比去年增加40万人，总数874万人。

不过值得关注的是，各省对高等教育的人才争夺仍然在悄然进行。仅仅4月份一个月就有30个城市发布了人才新政策。比如，南京市放宽落户政策，降低了本科学历落户的年龄限制，并且放开了专科学历落户。苏州工业园也宣布，将会推出人才政策升级版，解决人才住房问题，其中全职工作的顶尖人才可能获得最高500万元购房补贴。

接下来，我们一起来看看国外疫情的最新进展。

2.欧美儿童出现新病症，疑似与新冠病毒有关

美国广播公司本周报道，纽约州正在调查100例儿童病例，这些病例被怀疑和新冠肺炎病毒有关。患儿出现的症状包括皮疹、发热、心跳加速、腹痛和胸痛，严重的会出现呼吸困难。

医学专家把这个新疾病称作“小儿多系统炎症综合征”。它之所以值得关注，是因为它打破了人们对新冠疫情原有的一个假设，那就是它对儿童影响相对较小。

在纽约州，目前患上这个综合征的，绝大多数是新冠肺炎检测呈阳性，或者体内有新冠病毒抗体的孩子。而且，在纽约，从5岁以下到19岁，各个年龄段的儿童都出现了病例。截止到这周四，纽约已经有3名儿童死亡。除了美国之外，包括英国和法国在内的欧洲国家也至少出现了50个类似病例。

医学专家认为，该病症可能源于人体感染病毒以后的免疫反应。而小朋友之所以更容易患病，是因为他们的免疫系统还没有完全发育。不过，对于小儿多系统炎症综合征，医学专家目前还有很多未知之处，正在持续研究它的来源和治疗方法。

这方面的新进展，我会持续为你关注。

下面我们来看两条大公司的新闻。

3.全球多个奢侈品品牌上调价格

香奈儿本周在全球范围内进行大幅度调价，涨价幅度最高达19%。路易威登有工作人员也表示，本月已经接到了涨价通知，而这已经是路易威登在半年以内第三次上调产品价格了。除此之外，普拉达、迪奥等奢侈品牌也传出了涨价的消息。

其实，奢侈品牌每年调价属于常规行为，但一般一年只上调一到两次，幅度在10%左右。所以，今年的涨幅要超出往年的不少。《福布斯》杂志推测说，这有可能是因为，受到疫情的重创，奢侈品牌不得不以提价的方法自救。

根据贝恩咨询公司的分析，疫情导致全球门店关停、消费下滑，今年一季度全球奢侈品市场的销售额下跌了25%。整个国际奢侈品市场规模，预计今年会缩减两到三成。

有意思的是，奢侈品大牌涨价的消息传出以后，中国、韩国等国家的一部分线下门店出现了排长龙的现象，不少人想要赶在价格上涨之前购买商品。

4.腾讯发布一季度财报

本周三，腾讯发布了今年一季度的财报。总体来看，腾讯集团的营收突破了1千亿元，同比增长了26%。

从收入增长上来看，一季度贡献最大的是增值服务业务，增幅达到了27%。这个板块包括视频会员、游戏充值等项目，占总收入超过一半。增长的原因你可能也知道，疫情下人们加长了上网的时间，这就导致游戏等线上消费出现了超常的增长。

游戏板块里，手机游戏的增长尤其突出，收入同比上升了64%，达到348亿元。相反，受到网吧关停的影响，电脑游戏收入同比下降了15%。

不过，净利润同比增幅只有6%，低于行业专家的预期。主要原因有两个。首先，一季度腾讯的销售费用同比增幅高达66%。腾讯解释说，这主要来自市场推广费用的增加。影响腾讯利润的第二个原因，是疫情下，腾讯控股参股的公司部分业绩比较差。

值得关注的是，腾讯认为未来广告业务将会面临挑战。腾讯的首席战略官分析说，一个主要原因是，广告行业具有一定的滞后性，疫情对广告业的冲击还没有在一季度财报里完全体现出来。

接下来，我们说说中国汽车市场的情况。

5.中国汽车市场逐步回暖

中国汽车工业协会公布的最新数据显示，4月份中国汽车市场的销量同比增长4.4%，这也是近两年以来国内汽车市场首次出现增长。

英国金融时报分析，主要原因是复工复产之下，先前受压抑的需求得到了部分的释放。销量增幅主要来自商用汽车，商用汽车今年4月的销量，较去年同比增长30%，其中卡车占比较大。而乘用车的销量，相较去年仍然低2.6%。

此前的2月份和3月份，国内汽车销量分别下滑了八成和四成。随着国内疫情逐步稳定，大众、日产等车企在国内的销售量出现了回暖的趋势。日产4月的销量同比增长1%，大众表示4月份销量已经接近去年同期水平，预期5月销量将会与去年同期持平。

不过，国内汽车市场面临的挑战仍然不小。新能源汽车的销量自去年7月开始下滑，今年4月同比降幅依旧达到26%。中国汽车工业协会预计，总体来看，今年中国汽车的年销量仍然会延续前两年的下滑现象，在乐观的情况下可能下跌15%，在最差的情况下，萎缩可能达到25%。

据专家分析，具体下滑如何，可能等7月才会见分晓。

下面我想跟你分享一份报告。

6.《2019年全国未成年人互联网使用情况研究报告》

这周三，中国互联网络信息中心和共青团中央维护青少年权益部，联合发布了一份《2019年全国未成年人互联网使用情况研究报告》。

报告显示，去年我国未成年网民总共有1.75亿人，网络普及率达到93.1%，城乡之间的普及率差异不大。手机是未成年人使用最多的上网工具，有六成未成年人拥有自己的上网手机。未成年人上网，排名前三的原因分别是，第一，网上学习(89.6%);第二，听音乐(65.9%)和第三，玩游戏(61%)。

按年龄段来分析，初中是未成年人形成网络社会属性的转折点。和小学时期相比，初中生网上聊天、使用社交网站、逛微博等等的活动明显增加。比如，初中生网上聊天相比小学生来说，增长了超过30个百分点。

一个值得注意的趋势是，越来越多的未成年人小小年纪就接触网络了。报告显示，有三成的小学生，从上小学之前就已经开始上网了。这意味着家庭可能需要额外注意孩子的网络技能教育，和对于网络内容的监管。

接下来我还想给你分享一条和人民币有关的新闻。

7.人民币国际化指数持续攀升

据财新报道，渣打银行发布的一份报告显示，人民币全球化指数在3月取得了2.6%的环比增长，这是这项指数连续第三个月攀升。

渣打银行从2010年就开始发布这个人民币全球化指数，这个指数主要由五个指标组成。据财新报道，在这次统计中，贡献最大的是人民币跨境的支付量，达到了2019年5月以来的最高水平。

而这个指标能保持增长尤其值得关注。在新冠疫情暴发以来，中国跨境贸易有所减少，但是在这个环境之下，中国的货物贸易中，以人民币结算的比例仍然有显著提高。货物贸易中，以人民币结算的比例，从去年四季度的13.4%上升到了今年一季度的16.1%。在同一时期，服务贸易也遵循着同样的规律，人民币结算比例从21.4%提高到了24.3%。

此外，外资投资国内债市的资金量也有大幅度增长，从3月的200亿元人民币净流出，攀升到4月份，504亿元的人民币净流入。

温馨提示：美联储宣布扩大“主街”救助计划 下调最低贷款额度。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。