6美元等于多少人民币

记得去年，有人说了这么一句话：2019年是过去几十年里，可能是最不好的一年；但可能是，未来十年里最好的一年。

此时今日，是不是觉得，不是那么回事呢？当然这一年，还早，才过3个月，不过最近觉得好像不是那么回事。因为当你打开资本市场的时候，突然觉得世界并不是那么惨淡，也没有过去的那么悲观。

尤其3月份来了，全球资本市场，生龙活虎，尤其中国股市，更是龙腾虎跃，不断创出新高。2月底，人们还担心市场，攻不上3000点，3月6日直接站稳3100点，股市又是一片大好。不光是A股好，其他市场也表现不差，都是在上扬中。

说到这，美元近期走出了6连涨，从2月27日，一直在涨，直到3月6日，依然保持旺盛的生命力。对于美元的看法，市场也是各有千秋，尤其关于美元的未来，也是想法多多，不过都很难确定，美元的趋势。

美元已经连续6个月，维持在95-97之间，反复震荡，到了95附近开始反弹，然后到了97附近开始下行。基本就没有突破这个范围，不知道有没有人注意到，美元其实整个半年以来都表现比较纠结。当然近期，也是从低位95.80附近强势反弹了6天，到现在的96.80.

让人觉得有意思的，还有我们的人民币，就表现的更是可圈可点，人民币自去年年末从7.0升值到现在的6.7附近，也是维持高位盘整。不过呢，人民币在近6个月的表现，比美元更有弹性。前三个月不断大幅贬值，后三个月不断升值。

也就是在整体表现上来看，美元在近6个月还是比较平稳的，而人民币表现则相对比较有弹性。在最近6个交易日里，美元涨势喜人，人民币却很淡定从容，并没有太大的变化，维持高位震荡态势。当然，那么最近的表现，美元和人民币有没有实质性的相关因素，在影响它们的走势呢？

我们简单的来探讨一下：

首先，经济形势。

美国近期公布的数据来说，整体喜忧参半，尽管有些数据相对不好，但是总体是表现比较平稳。尤其像美国2018年GDP增速保持在2.6%的水平，低于预期，但是表现还不错。就业状况数据表现也比较良好，尤其像初请数据等，并没有发生实质性的恶化。中国经济方面，目前表现也是比较平稳，人民币更不具备大幅贬值和升值的可能性。

其次，政策变化。

美联储货币政策，在近期美国经济数据表现尚可的情况下，并不会轻易从根本上改变相对偏紧的货币政策。而最近美联储官员的讲话，也是鹰鸽交互的出现，也就是鹰派立场和鸽派立场，不断的出现。美联储的货币政策，在未来不太可能从紧缩中变到宽松的环境里。

我国央行货币政策基本保持中性偏紧的态势，没有太大变化，人民币自然没有太大躁动的可能性，这也是人民币表现相对比较淡定的重要因素。

为什么日本韩国经济那么发达，但日元韩元不怎么值钱呢？美国世界第一，为什么美元没有欧元英镑值钱呢？这些问题很多人都想过，但其实这已经不仅仅能用汇率来讲清楚，还涉及到货币的“内在价值”。

汇率，即货币的价格，是以长期以来的供求和各国黄金储备为基础而形成的。（详见《金本位制下的汇率是如何形成的？》。）但是一国货币（人民币）到底值多少，与本币的价值尺度有关。

作为价值尺度，货币是凝结在商品中的无差别社会劳动的体现，货币之所以能够充当价值尺度，是因为货币本身是商品，从而可以用来衡量其他商品的价值。

从18世纪-20世纪中叶的很长时间里，在金本位制背景下，一国本币的价值是由这个国家的黄金储备量来决定的，也就是说哪个国家黄金多，哪个国家的货币就值钱。后来进入工业化时代后，哪个国家能源多，哪个国家的货币就值钱。再后来建立布雷顿森林货币体系，美元和黄金强制挂钩，其它货币和美元挂钩。直到体系崩溃后，浮动汇率取代了固定汇率体制，从此一国的货币到底值多少钱，则取决于国际贸易的需求以及购买力平价（下面会说），也就形成了现在的汇率。

汇率的绝对数并不代表购买力，更不代表它的货币价值有多高。因为当局完全可以像印度和津巴布韦那样，宣布多少旧币=1新币，将市场上的旧币全部回收，就像把现在的6块多钱重新定义为新1元人民币，这时就变成了1美元=1新人民币，但你能说人民币增值了吗?

可这种新币兑旧币比例也不是央行想定多少就定多少的，首先你得确定这样的汇率水平对本国贸易有利（如果导致大幅升值则不利于出口），其次你有能力维持这样的汇率水平（如果挤兑则会造成汇率动荡，黑市泛滥，货币体系彻底瓦解）。

这就涉及到购买力平价理论了。一个面包在美国是1美元，在中国是6.6元，面包的价值没变，只是用不同货币表示价值罢了，至于为什么不是8块，10块，这是由面包的劳动生产率决定。

我在《什么是购买力平价，购买力平价与汇率之间的关系是什么？》一文当中说过：根据亚当斯密的相对优势，在自由贸易的情况下，如果中国卖的是10元，则美国面包相对便宜，美国会向中国出口面包，导致中国面包供大于求，价格下降，最终均衡在8元。（详见《什么是购买力平价，购买力平价与汇率之间的关系是什么？》）

但是世界上的商品千千万，产地不同，生产效率不同，税收不同，运输不同，等等，这就需要通过一个制度或体系来反映货币价值，而这其中又包含了汇率、利率、进出口、外汇储备、货币发行和流通等等。所以说，一种货币的真正价值其实是无法准确推定出来的，从某种意义上说，与一国经济实力的关系就更少了。

有人会说了，货币是国家信用的标志，而国家信用当然与经济实力和外汇储备挂钩了。

首先，早在上世纪70年代，美元就与黄金脱钩，因此现在的货币价值与黄金储备没有直接关系。

其次，假如一国将黄金储备大量抛售，就会吸引大量资金，从而间接影响货币供求，从而间接影响本币的价值（比如吸引市场存量资金）。

因此，一国本币真正的价值不能只看国力，还要看货币量的供求、财政收支平衡、贸易收支等一系列的问题。

在岸人民币兑美元6月16日16:30收盘报7.0818，较上一交易日上涨128点。

来源: 同花顺金融研究中心

来源：券商中国

作者： 孙璐璐

全球股市动荡之后，下一个焦点或是汇市。

美股10天熔断4次，但美元指数却扶摇直上，持续走强。3月19日，美元指数强势突破101关口，目前已从3月9日的低点反弹近6.7％，10日之内上演V型大反转。

美国原本股市汇市齐跌的“剧情”为何会分化为股跌汇涨？在多位分析人士看来，这主要是因为美股大跌引发不少基金爆仓需要赎回或追加保证金，导致全市场的美元流动性紧张，美元供求失衡推高了美元价格。因此，如果未来一段时间内全球股市（尤其是美股）继续下跌，美元指数有望持续保持强势，除非美联储进一步加码流动性支持。

与此同时，美元指数的持续走强，对不少非美货币来说，将会面临着不小的被动贬值压力。人民币汇率在此背景下亦难独善其身，3月19日，离岸人民币对美元汇率一度跌幅扩大至1％，跌破7.14关口。自3月11日以来，在岸人民币兑美元汇率6个交易日已下跌超1500点。

衰退下的强势美元

综合不少分析观点看，3月中旬美元指数的大幅走强，直接原因在于金融资产价格大跌引发的美元流动性的紧张，也与欧洲疫情加重、经济再度衰退引发的欧元走贬有关。

民生银行首席宏观分析师温彬对记者表示，近日美元指数持续走强主要有两方面原因：一是疫情在全球扩散以来，市场认为欧洲因地域大、各国政策协调困难等原因，使得未来欧洲地区的疫情防控形势会比美国更严重，疫情对欧洲经济的冲击会更为显著。二是市场对欧元的担忧情绪，推升了对美元的避险需求。

作为美元指数权重占比最高的货币，欧元的走势历来对美元影响重大。通常情况下，欧元走弱时，会助推美元走强。

“尽管欧央行已出台货币宽松政策，但因欧盟各国财政政策独立难协调，面临的经济衰退压力加大，一些经济体可能会出现主权债务危机。欧洲经济风险的加大会短期内会支撑美元走强。”温彬称。

不过，从引发美元持续走强的直接原因看，流动性是更为重要的因素。中泰证券首席经济学家李迅雷表示，近十年来，被动投资型股票基金规模迅速扩大，成为推升美股估值的主要力量之一。2019年美国股票基金资产规模达到8.5万亿美元，被动基金资产规模占比51％，已经超过主动型管理基金；但一旦市场转向下跌，被动基金面临的巨量赎回所造成的卖盘压力，会使其所跟踪指数中的中小成份股的成交额无法承接，这也会加剧市场流动性的枯竭。

“当前美元指数的走强直接原因在于美元流动性的紧张，流动性的收缩推高了美元价格。美元流动性的紧张也意味着当前美国金融市场危机由情绪危机的第一阶段迈向了流动性危机的第二阶段。”中信证券研究院副院长明明称，市场恐慌情绪下基金管理机构或需要面对大量的赎回问题，而在这种背景之下基金管理机构纷纷保护自身流动性，也因此将杠杆风险推高，高杠杆机构的爆仓会带来连锁反应，使得本就收紧的美元流动性更加紧张，这也是美元市场流动性的黑洞，形成“衰退性的强势美元”，因此后续美国基金管理机构的杠杆风险问题应当重点关注。

新兴市场面临不小贬值压力

美元的持续走强，会对新兴市场货币带来不小的被动贬值压力，进而影响跨境资本流动。

据央视新闻消息，18日，俄罗斯股市和卢布汇率齐跌。此前，为稳定卢布币值，俄央行设置“汇率走廊”，即规定汇率波动的浮动，但18日当天，卢布重挫至1美元兑80.87卢布和1欧元兑88.725卢布，双双触顶“汇率走廊”边界，导致跌停，达到2016年以来的最低水平。

土耳其里拉周二下滑0.66％，跌至2018年9月里拉出现严重危机以来的最低水平。

19日，澳元兑美元重挫4.6％，创2002年以来最弱水平。

人民币汇率在3月初经历了快速回升后，近日同样掉头向下。截至记者发稿前，离岸人民币兑美元汇率跌破7.14，在岸和离岸人民币汇率跌幅均超700点。

北京一汇率分析人士对券商中国记者表示，全球金融市场高度联动的当下，美股近日暴跌但A股波幅相对较小，不过，资产价格的联动可能会将下跌压力转至汇率市场。如果美股持续下探，流动性并无改善，那么美元指数会继续保持强势，这对包括人民币在内的新兴市场货币都将形成不小的贬值压力和跨境资本流出压力。

标普全球评级的亚太区首席经济学家Shaun Roache表示，疫情对实体经济冲击成为影响深远的放大器，使得金融环境趋紧。在此情形下，经济衰退或将演化为金融压力。如果持续不散的不确定性促使市场强烈偏好美元，亚洲新兴市场的决策者可能被迫陷入破坏性收紧顺周期政策的境地，最易受资本流出影响的国家依然是印度、印尼和菲律宾。

明明也表示，美元走势无疑对于人民币汇率有着重要的影响，美元流动性紧张的背景下，人民币汇率面临贬值压力。从北向资金的流向方面，近日北向资金的连续净流出也使人民币汇率承压，而北向资金净流出的原因或在于美元流动性紧张导致境外投资者自身风控体系下的资产减持。对于后续人民币汇率走势而言，我们认为短期影响人民币汇率的核心因素是美元走势，而美元不断升值趋势的缓解需要美元流动性压力的释放，美联储需要推出更多的流动性支持政策。

解决流动性紧张，货币宽松要进一步加码

短期看，解决当前全球股市汇市剧烈波动最为直接的举措，就是注入更大规模的美元流动性，而这需要美联储宽松政策的进一步加码。

美国财长姆努钦近日引用前美联储主席格林斯潘的名言称，“不论我们需要做什么，不论美联储需要做什么，不论国会需要做什么，这里一定会有流动性。”

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）表示，全球金融市场持续剧烈震荡，刺激了美元的需求，并增加了跟欧元等其他货币的互换成本。尽管美联储已跟5家主要央行达成条件较宽松的掉期协议，但不是所有企业都能够直接向央行借贷，作为中介的商业银行也未必愿意为借款人提供担保，尤其在疫情爆发期间。同时，离岸美元融资市场最近也出现了压力。如果流动性风险持续，可能影响到离岸美元借款人的偿债能力。美联储其实可以在量化宽松的计划下，直接购买个别较长年期的企业债，打通流动性脉络，但此需要国会的批准。

3月19日，美国财长姆努钦称向美联储主席致信，批准成立货币市场共同基金流动性便利，美国财政部提供100亿美元的信贷保护。这一工具相当于重启2008年金融危机时的商业票据融资便利，根据安排，美联储将向发行企业直接购买商业票据。

对中国来说，不少分析预期，在中国货币政策边际宽松的趋势下，流动性供给会保持充足，人民币兑美元汇率则会在7附近双向波动。

“尽管短期内北上资金流出增加了人民币下跌压力，但不改外资中长期看好人民币资产的趋势，因此，人民币兑美元汇率有望围绕7上下各2％幅度的波动。”温彬说。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，尽管有经济增长放缓、货币宽松等预期，但人民币兑美元汇率仍有望保持在7左右，其他地区实施货币宽松、中国经常账户顺差扩大等因素都将起到支撑作用。尽管预计中国商品进出口将受重创，但出境游下滑或令2020年服务贸易逆差减少1500亿美元，且全球大宗商品价格处于低位也将对跨境资金流动保持稳定有所帮助。

7月23日，人民币兑美元中间价报6.8818，调降59点，上一交易日报6.8759。

衡量美元对六种主要货币的美元指数22日上涨，截至纽约汇市尾盘，上涨0.12%，报97.2628。

据中证网消息，业内人士指出，当前市场都在等待月底美联储议息结果，市场对后续降息节奏和力度存在分歧。如果美联储开启降息周期，美元中长期下行压力将加大；但由于市场已经提前消化7月降息的预期，且其他一些经济体更早采取降息行动或者降息力度更大，美元指数近来出现了跌不动的现象，值得关注。从更长时间来看，随着货币政策形势趋于明朗，人民币汇率走势将更多回归自身基本面。

招商银行金融市场部首席外汇分析师称，近期美元指数上下拉锯，人民币汇率则继续维持淡定；特朗普月初曾抱怨美元汇率太强影响经济，预计逼迫美联储大幅度宽松来达到美元贬值的目的仍旧是特朗普政府在当前时点最可行的手段。“如果美联储的行动造成了全球汇率的大幅波动，则不能排除今年下半年全球央行的货币政策出现‘竞争性宽松’的情况。美元指数也很难走出非常强势的拉升行情。因此6.90左右仍然是今年人民币对美元双边汇率较为明确的底部区域。”

财新智库莫尼塔最新观点认为，近期欧元走势低迷，美元指数居高不下，可能触发美国竞相宽松以打压美元。而截至6月底全球负收益率债券市值已经突破13万亿美元,发达国家极低利率的环境，可能触发资金更多流入新兴市场，尤其在中国扩大金融对外开放的情况下，更可能推升人民币汇率。

原标题：美元大跌 是时候出手换汇了

过去一个月，美元指数下跌至近10年的新低，这一现象引发各界关注。 8月6日，美元进一步走弱，人民币对美元汇率中间价上调314个基点，报6.9438。业内人士认为，这一表现是多重因素综合作用的结果，建议有留学或出国等需要换汇的市民可以考虑出手。

现状

人民币对美元汇率创新高

近日，美元持续走弱。 8月5日，人民币对美元汇率在岸和离岸市场双双创下3月以来新高。其中，人民币对美元即期汇率在以6.9660开盘后走高，升破6.96和6.95两个关口，最高升值至6.9484，相较前一交易日6.9820的官方收盘价，日内升值超过300个基点。到8月6日，人民币对美元汇率中间价为6.9438，较前一交易日上调314个基点，在连续三个交易日调涨后，人民币对美元汇率中间价已创下近五个月来的新高值。在岸、离岸人民币对美元即期汇率在前一交易日亦双双升破6.94，前者最高时触及6.9361，后者达到6.9272，从6日早盘的走势来看，两者均在6.94一线上下波动。

追踪美元对一篮子货币走势的美元指数近期持续回落。7月份美元指数从97.37下跌到93.49，跌幅达4%，创下了该指数近10年最差的单月表现。而在3月中上旬，美元指数还曾一度连续上涨，涨幅达到8%。 7月美元指数相较于3月的最高位下跌了约10%，创出近10年来新低。

美元指数是用于衡量美元强弱程度的指标，该指标常被用于判断美国的出口竞争能力、进口成本的变动情况。业内认为，美元指数的大跌，表明市场上多数投资者正在抛售美元相关资产，可以反映市场对美国经济形势的信心下降。

原因

美联储宽松货币政策大放水

对于最近一段时间美元走弱的原因，招商证券宏观分析师谢亚轩在其最新发布的研报里表示，从历史上看，美元指数趋势性走弱有三大原因:一是美联储相对宽松的货币政策;二是美国经常项目差额(占GDP比重)的恶化;三是美国经济增速相对全球GDP增速的下降。

谢亚轩认为，新冠肺炎疫情暴发之后，美联储采取了一系列非常宽松的货币政策，而新冠肺炎疫情在美国的蔓延，特别是二次暴发，延长了美国经济受到疫情因素影响的时长，短期冲击向中期延续的概率在上升。同时，包括中国在内的部分经济体相对美国可能具备更为乐观的经济基本面前景，是近期美元指数走弱的大背景。而欧盟达成复苏基金协议，成为美元走弱的一个重要推手。

中国银行投资策略研究中心相关负责人指出，由于疫情在美国持续扩散，部分州死亡病例屡创纪录，预期中的经济复苏难以顺利展开。同时，7月29日美联储维持低利率做法使得经济复苏失去支撑动能，进而继续施压美元。技术面看，美指虽出现反弹迹象，但力度甚微，下行趋势依旧，短线料继续疲软，低位运行。

诺亚资管海外项目经理王镇同样认为，美国宽松货币政策大放水是美元走弱的主要原因。对于后市走向，王镇表示，短期看美元将保持走弱现状，但不会出现大幅震荡。预计到年底，情况或将发生改观。 “年底美国大选，根据过去50年的统计数据来看，历次大选都会刺激美元走强。 ”王镇这样说。

影响

弱势美元利好人民币

美元走弱，人民币升值，事实上会产生很多积极影响。比如扩大国内消费者对进口产品的需求。人民币升值也就是老百姓手中的人民币“更值钱”了。如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱;如果买进口车或其他进口产品，它们的价格也将变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。另一方面，也将减轻进口能源和原料的成本负担。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，买东西就能花更少的钱。此外，还可以利用“倒逼机制”，促进产业结构调整。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。

“根据经验，弱势美元有助于拓展我国货币政策空间，政策与经济前景利好人民币及其资产，但本轮美元走弱对人民币及资产影响偏有限，国内市场与疫情防控、宏观基本面与政策联系更紧密。 ”光大银行金融市场部分析师周茂华受访时表示，5月以来，美元指数贬值近7%，而同期人民币汇率升值1.6%左右，美元对人民币汇率整体在7附近波动。人民币呈现强势震荡格局，主要是国内疫情受控、经济持续复苏扩张、外贸展现韧性，人民币资产吸引力持续增强及美元走弱等因素所致，短期人民币在合理均衡水平附近偏强势运行格局有望延续。

算账

兑换5万美元可省1万人民币

“我刚去银行兑换了1万美元，趁着现在美元贬值，赶紧兑换一些储备起来，等过两年孩子出国留学时用用。 ”看着近段时间美元持续走低，市民许先生未雨绸缪。回头看约半年前兑换的5000美元，许先生还有些后悔：当时再等等，等到现在再兑换就好了。“这次兑换，我找银行的人帮我算了一笔账，现在兑换5万美元大概需要35万元人民币，而大概在半年前则需要36万元人民币，前后相差1万块呢。 ”许先生说，“还有三万额度，我打算再观察一段时间，随时准备继续换汇。如果能再跌一些就好了，实在不行维持现在水平我也能接受。 ”

此时市民换汇应该出手吗?手中握有外汇的投资者该如何操作? “换汇可出手，投资宜谨慎。 ”王镇建议市民，应打消以投资为目的而兑换美元的念头，毕竟兑换的手续费不低，利率也非常低。“如果有外汇需要的话，比如近期有留学、出国打算，或者购买境外保险打算的市民，可以考虑出手兑换了。 ”王镇这样说。每人每年有5万美元的兑换额度，据此来看的话，兑换多少较为合适呢?王镇表示，如果真有美元使用需求，建议逢低较大额度兑换。

【友情提示】

兑换外币先预约

记者从中国银行青岛市分行获悉，我国对个人结汇和境内个人购汇实行年度总额管理，年度总额分别为每人每年等值5万美元。个人年度总额内的结汇和购汇，凭本人有效身份证件在银行办理;个人办理超过年度总额的结汇和购汇，经常项目下业务(如留学学费购汇、职工报酬结汇等)凭本人有效身份证件和有交易额的证明材料办理，资本项目按照国家外汇管理相关规定办理。

以中国银行青岛市分行为例，其所有网点均可以办理外币预约、外币兑换服务，市民可以拨打网点预约电话，携带本人有效身份证件，按照预约时间，到预约网点办理。目前，中国银行可以提供27种货币的外币兑换服务，网点柜台、网上银行、手机银行、自助终端、微银行等渠道均可办理。其中，网银、手机银行、微银行等自助渠道可支持7x16小时办理。

此外，无论是否中行客户都可通过中行网银、手机银行、微银行进行预约外币现钞，市民足不出户、随时随地可享受外币预约服务。同时，为方便市民在境外机场、酒店支付小费，购买小额物品等外币零钞需求，中国银行还推出外币零钱包服务，零钱包内装1元、5元、10元、20元不同面额的外币零钞。零钱包币种包括美元、欧元、英镑、日元、加拿大元、澳大利亚元、新加坡元、港币、泰国铢九大常用币种。

本版撰稿 青报全媒体记者 衣涛

[来源：青岛早报 编辑：亚麦]

关于人民币与美元的汇率问题，也是网友们关注的重点话题之一。其中一点就是：人民币是否会破7，另个则是下半年人民币走势如何？整体是升值还是贬值呢？对此，美银美林的专家们给出了他们的解答。

人民币宽幅震荡，年底或是6.7

投行美银美林在本周二表示，G20会晤带来的惊喜是特朗普允许美国企业继续向华为出售高科技产品，局势有所缓和。预期，美联储今年内降息两次，明年初再降息一次。而本月的降息幅度至少25个基点。

而人民币与美元的汇率走势或将是宽幅震荡，到今年第三季度末或第四季度，有望达到6.63到6.70元人民币兑换1美元——即要在目前的汇率基础上缓慢升值。

南生认为，从各方面的现状来看，人民币不可能出现大幅度的持续的贬值。咱们中国经济增速虽然在放缓，但基本面还是良好的，有很强的支撑性和稳定性。其次，中国对外出口整体的顺差，人民币整体是对外输出为主。

第三，美国从2018年处于“强势地位”以来，时间已经不短了，已是“强弩之末”。美元指数总体下滑，美国产业承受能力已经有领跑不动的趋势。因此南生也认为，2019年下半年人民币是宽幅震，缓慢升值。

上半年人民币与美元的平均汇率

接下来和大家分享另外一个话题——2019年上半年人民币与美元的平均汇率。所谓平均汇率，指的是在2019年上半年的这118个交易日（看清楚是交易日）的平均汇率，为6.7808：1。

这意思是：在今年上半年平均需要6.7808元人民币才能兑换1美元，而去年同期是6.3711：1。其中，一季度人民币与美元的平均汇率是6.7468：1，第二季度的平均汇率是6.8137：1。

计算平均汇率的作用很多，其中一个就是用处就是将中国的GDP总量转换成美元时，需要用到。请注意，如果将某季度的中国GDP转换成美元，一定是用这个季度的平均汇率。如果将某年的中国GDP转换成美元，一定是用这一年的平均汇率。

而不是用其中某天的实时汇率，也不是第一天或最后一天的实时汇率。现在网友们明白了吗？本文由【南生】原创，请勿转载、抄袭！

央广网北京9月8日消息 据经济之声《天下财经》报道，昨天（7日），人民币兑美元中间价较前一交易日上调42个基点，报6.5269，迎来连续9个交易日调升，创2011年初以来最长连升。今年以来，人民币对美元累计升值幅度约为6%。那么，降准时机是否到来？普通老百姓有没有必要去换一点美元？中国民生银行首席研究员温彬为您答疑解惑。

疑问一：降准真的有必要吗？

不少业内人士认为，人民币企稳回升为货币政策的操作打开了空间，降低存款准备金率的同时，大幅压缩短期公开市场操作工具余额，可以达到“中性”降准的效果。那么降准真的有必要吗？

中国民生银行首席研究员温彬认为：“降准主要是因为基础货币的投放近年来在收缩。长期以来，我们的基础货币投放主要是靠外汇占款的投放增加，但是随着外汇储备从4万亿下降到3万亿，外汇占款的投放也从最高的27万多亿下降到了21万亿，基础货币在减少，这样就需要来对冲，有两个手段，一是通过降准的方式。我们已经看到，从21.5降到17；二是通过公开市场操作，比如央行先采取的逆回购。这两种方式目前的规模已经达到了6.8万亿的水平，基本上和外汇占款收缩的比例差不多。问题是，通过公开市场操作，导致整个金融体系的资金成本比较高，所以降准可以有效地降低金融市场资金成本的压力。”

而央行参事盛松成近日表示，目前中国经济还处于L型，L型会持续很长时间，没有到降准的周期。认为降准的宽松信号太大，与当前稳健中性的货币政策和金融去杠杆的总体基调不符，因此央行会选择政策信号没有那么强的货币市场工具，例如中期借贷便利MLF等，点对点增加基础货币供应。昨天，央行进行了一年期2980亿中期借贷便利操作，操作利率3.2%，这一操作也印证了盛松成央行不降准的观点。

疑问二：我们需要去换点美元么？

人民币持续升值让年初换美元的投资者懊悔不已。同样是换5万美元，年初需要34万多元，现在只需要32万多元，也就9个月工夫，年初换汇的人就亏了2万多元。如果把一家三口每人5万美元的额度都用完，15万美元就亏了6万元。

那么从目前来看，普通老百姓还有没有必要去换一点美元呢？温彬表示：“两方面的需要，一是刚性的支出，比如马上就要到国庆节了，你要到境外旅游、购物消费；以及学校开学，子女需要支付学费，这需要及时购汇。但还有一类就是作为投资，人民币的收益率目前高于美元资产的收益率。现在银行的理财产品大概都在4%以上，但是美元的理财，包括储蓄大概2%左右，所以大家可以再综合看看汇率的变化和收益率进行操作。”

来源：南生今世说

花旗集团认为，今年第三季度中国经济实际增速或为6.1%，整个2019年预计为6.2%。并预测，人民币与美元的汇率仍有下降可能——短期约为7.15左右，在未来6到12月内会进一步下调至7.35水平。

不管花旗预测的对不对，相信有很多网友想知道：今年第三季度人民币与美元的平均汇率是多少，整个前三季度的平均汇率又是多少呢？接下来南生给大家演示计算下。

第三季度，人民币与美元的平均汇率

我们将各国的GDP转换成美元时，就需要用到平均汇率。比如，我们将2019年上半年，中国的45.09万亿元人民币的GDP转成美元，那就必须用今年上半年人民币与美元的平均汇率，而不能用某一天的实时汇率。

不然，张三用6月30日的汇率，李四用1月1日的汇率，王五则用10月份的汇率，某某又用了自己喜欢的某一天汇率……，那就乱套了。

如何获取平均汇率呢？以2019年第三季度为例，南生从国家外汇管理局去查询“从2019年7月1日到2019年9月30日之间的各个交易日的汇率”。如，7月1日是687.16元人民币兑换100美元；7月2日是685.13元人民币兑换100美元……，9月30日是707.29元人民币兑换100美元。

然后将所有的“美元相加”，“所有的人民币相加”，然后相除。得出：2019年第三季度，人民币与美元的平均汇率是6.98723538比1，然后四舍五入后是：6.9872比1——即三季度平均是6.9872元人民币兑换1美元。

前三季度，人民币与美元的平均汇率

用同样的方法，我们可以得出：整个2019年前三季度，人民币与美元的平均汇率是：6.8514比1——即前三季度，平均是6.8514元人民币兑换1美元。

我们还可以继续查询数据并计算，得出：2018年第三季度，人民币兑换美元的平均汇率是6.7956比1；去年前三季度平均是6.5196比1，整个2018年平均是6.6174比1。现在，网友们会自己算平均汇率了吗？本文由【南生】整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！

全球股市动荡之后，下一个焦点或是汇市。

昨夜美股又经历了一次熔断，但美元指数却扶摇直上持续走强。3月19日，美元指数强势突破101关口，目前已从3月9日的低点反弹近6.7%，10日之内上演V型大反转。

美国原本股市汇市齐跌的“剧情”为何会分化为股跌汇涨？在多位分析人士看来，这主要是因为美股大跌引发不少基金爆仓需要赎回或追加保证金，导致全市场的美元流动性紧张，美元供求失衡推高了美元价格。因此，如果未来一段时间内全球股市（尤其是美股）继续下跌，美元指数有望持续保持强势，除非美联储进一步加码流动性支持。

与此同时，美元指数的持续走强，对不少非美货币来说，将会面临着不小的被动贬值压力。人民币汇率在此背景下亦难独善其身，3月19日，离岸人民币对美元汇率一度跌幅扩大至0.4%，跌破7.1关口。

衰退下的强势美元

综合不少分析观点看，3月中旬美元指数的大幅走强，直接原因在于金融资产价格大跌引发的美元流动性的紧张，也与欧洲疫情加重、经济再度衰退引发的欧元走贬有关。

民生银行首席宏观分析师温彬对记者表示，近日美元指数持续走强主要有两方面原因：一是疫情在全球扩散以来，市场认为欧洲因地域大、各国政策协调困难等原因，使得未来欧洲地区的疫情防控形势会比美国更严重，疫情对欧洲经济的冲击会更为显著。市场对欧元的担忧情绪，推升了对美元的避险需求。

作为美元指数权重占比最高的货币，欧元的走势历来对美元影响重大。通常情况下，欧元走弱时，会助推美元走强。

“尽管欧央行已出台货币宽松政策，但因欧盟各国财政政策独立难协调，面临的经济衰退压力加大，一些经济体可能会出现主权债务危机。欧洲经济风险的加大会短期内会支撑美元走强。”温彬称。

不过，从引发美元持续走强的直接原因看，流动性是更为重要的因素。李迅雷表示，近十年来，被动投资型股票基金规模迅速扩大，成为推升美股估值的主要力量之一。2019年美国股票基金资产规模达到8.5万亿美元，被动基金资产规模占比51%，已经超过主动型管理基金；但一旦市场转向下跌，被动基金面临的巨量赎回所造成的卖盘压力，会使其所跟踪指数中的中小成份股的成交额无法承接，这也会加剧市场流动性的枯竭。

“当前美元指数的走强直接原因在于美元流动性的紧张，流动性的收缩推高了美元价格。美元流动性的紧张也意味着当前美国金融市场危机由情绪危机的第一阶段迈向了流动性危机的第二阶段。”中信证券研究院副院长明明称，市场恐慌情绪下基金管理机构或需要面对大量的赎回问题，而在这种背景之下基金管理机构纷纷保护自身流动性，也因此将杠杆风险推高，高杠杆机构的爆仓会带来连锁反应，使得本就收紧的美元流动性更加紧张，这也是美元市场流动性的黑洞，形成“衰退性的强势美元”，因此后续美国基金管理机构的杠杆风险问题应当重点关注。

新兴市场面临不小贬值压力

美元的持续走强，会对新兴市场货币带来不小的被动贬值压力，进而影响跨境资本流动。

据央视新闻消息，18日，俄罗斯股市和卢布汇率齐跌。此前，为稳定卢布币值，俄央行设置“汇率走廊”，即规定汇率波动的浮动，但18日当天，卢布重挫至1美元兑80.87卢布和1欧元兑88.725卢布，双双触顶“汇率走廊”边界，导致跌停，达到2016年以来的最低水平。

土耳其里拉周二下滑0.66%，跌至2018年9月里拉出现严重危机以来的最低水平。

19日，澳元兑美元重挫4.6％，创2002年以来最弱水平。

人民币汇率在3月初经历了了快速回升后，近日同样掉头向下。截至记者发稿前，离岸人民币兑美元已跌破7.1关口，日内跌幅近400点；在岸人民币跌幅超500点。

北京一汇率分析人士对证券时报记者表示，全球金融市场高度联动的当下，美股近日暴跌但A股波幅相对较小，不过，资产价格的联动可能会将下跌压力转至汇率市场。如果美股持续下探，流动性并无改善，那么美元指数会继续保持强势，这对包括人民币在内的新兴市场货币都将形成不小的贬值压力和跨境资本流出压力。

标普全球评级的亚太区首席经济学家Shaun Roache表示，疫情对实体经济冲击成为影响深远的放大器，使得金融环境趋紧。在此情形下，经济衰退或将演化为金融压力。如果持续不散的不确定性促使市场强烈偏好美元，亚洲新兴市场的决策者可能被迫陷入破坏性收紧顺周期政策的境地，最易受资本流出影响的国家依然是印度、印尼和菲律宾。

明明也表示，美元走势无疑对于人民币汇率有着重要的影响，美元流动性紧张的背景下，人民币汇率面临贬值压力。从北向资金的流向方面，近日北向资金的连续净流出也使人民币汇率承压，而北向资金净流出的原因或在于美元流动性紧张导致境外投资者自身风控体系下的资产减持。对于后续人民币汇率走势而言，我们认为短期影响人民币汇率的核心因素是美元走势，而美元不断升值趋势的缓解需要美元流动性压力的释放，美联储需要推出更多的流动性支持政策。

解决流动性紧张 货币宽松要进一步加码

短期看，解决当前全球股市汇市剧烈波动最为直接的举措，就是注入更大规模的美元流动性，而这需要美联储宽松政策的进一步加码。

美国财长姆努钦近日引用前美联储主席格林斯潘的名言称，“不论我们需要做什么，不论美联储需要做什么，不论国会需要做什么，这里一定会有流动性”。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示，全球金融市场持续剧烈震荡，刺激了美元的需求，并增加了跟欧元等其他货币的互换成本。尽管美联储已跟5家主要央行达成条件较宽松的掉期协议，但不是所有企业都能够直接向央行借贷，作为中介的商业银行也未必愿意为借款人提供担保，尤其在疫情爆发期间。同时，离岸美元融资市场最近也出现了压力。如果流动性风险持续，可能影响到离岸美元借款人的偿债能力。美联储其实可以在量化宽松的计划下，直接购买个别较长年期的企业债，打通流动性脉络，但这需要国会的批准。

3月19日，美国财长姆努钦称向美联储主席致信，批准成立货币市场共同基金流动性便利，美国财政部提供100亿美元的信贷保护。这一工具相当于重启2008年金融危机时的商业票据融资便利，根据安排，美联储将向发行企业直接购买商业票据。

对中国来说，不少分析预期，在中国货币政策边际宽松的趋势下，流动性供给会保持充足，人民币兑美元汇率则会在7附近双向波动。

“尽管短期内北上资金流出增加了人民币下跌压力，但不改外资中长期看好人民币资产的趋势，因此，人民币兑美元汇率有望围绕7上下各2%幅度的波动。”温彬说。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，尽管有经济增长放缓、货币宽松等预期，但人民币兑美元汇率仍有望保持在7左右，其他地区实施货币宽松、中国经常账户顺差扩大等因素都将起到支撑作用。尽管预计中国商品进出口将受重创，但出境游下滑或令2020年服务贸易逆差减少1,500亿美元，且全球大宗商品价格处于低位也将对跨境资金流动保持稳定有所帮助。