2月西班牙旅游需知

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新冠防疫战凸显的三个产业痛点

战略物资储备的痛点：低端产线储备不足，高端产线自主可控程度低

医疗战略物资的紧缺是本次疫情中社会广泛关注的热点问题，新冠病毒感染受体为下呼吸 道（→与普通流感感染上呼吸道不同，病例的康复更倚赖于治疗设备的完备性），且传播 性大概率高于 SARS（→口罩、防护服、护目镜等防护设备的需求程度高于 SARS 时期）， 口罩、防护服、CT 机、氧气瓶、呼吸机、ECMO 等防疫战略物资的严重紧缺导致湖北地 区的致死率显著高于全国其他地区及海外。工信部发文称，全国口罩年产能超过 50 亿只， 占全球口罩产能 50%以上。表观上口罩生产能力应当能够应对疫情的冲击，本次疫情期间 口罩短缺问题或可归咎于爆发时点恰逢春节，企业复工困难。我们从口罩储备量、口罩产 量两个角度来再度审视当前中国口罩的储备与产能能否覆盖疫情的冲击。

日本与中国类似的地方在于，两者均为高人口密度国家，一旦传染病爆发，其冲击性和感 染力应大于欧美等相对低人口密度的地区，从这一角度上来说，我们认为日本的医疗战略 物资储备与产能是相对合理的参照。

1）口罩产量角度，2018 年日本医用口罩国内产量+海外进口量达 7.9 亿只，假定医用口 罩进口/自产的配比与整体相当（根据日本卫生材料工业联合会数据，日本整体口罩资产比 率约为 25%左右），因而医用口罩国内产量约为 2.0 亿只，人均医用口罩产量约 1.6 只/年， 2018 年中国医用口罩产量约为 27 亿只，人均医用口罩产量约为 1.9 只/年，虽然中国口罩 产能显著高于日本，但人均医用口罩产量中国与日本大致相当；

2）口罩储备量角度，2018 年日本医用口罩储备周期至少为 1.9 个月（按照储备量/消费量 估算，由于消费量=产量+进口-出口，实际储备周期应当略大于 1.9 个月），根据工信部发 言，国内很多医院的医用外科口罩库存量大概在一个星期左右（即不到 0.3 个月），从医 用口罩储备角度中国与日本的差距较为明显。

结合以上分析来看，口罩生产短期难以复工或可解释“全民口罩购买潮”下的医疗资源挤 兑问题，但全国范围内医疗机构普遍存在的口罩短缺，反映其医用口罩的储备量并未达到 随时应对疫情的标准。

除口罩、防护服等日用医疗消费品外，CT 等医疗影像设备的紧缺亦在本次疫情中尤为突 出。根据 OECD 统计和中国医学装备协会数据，截至 2017 年底，中国每百万人 CT 机、 MRI 保有数量分别为 14.3 台、5.8 台，在全球主要国家中排名靠后，绝大多数发达国家 CT 机保有量为 15-50 台/百万人，MRI 保有量为 10-40 台/百万人，其中，日本、韩国等 与中国有可比性的高人口密度国家的医疗影像设备储备更为充足，日本每百万人 CT 机 /MRI 保有量位居全球第一，且远高于排名第二的国家，分别达 111.5/55.2 台，韩国每百 万人 CT 机/MRI 保有量亦超过绝大多数发达国家，分别达 38.2/29.1 台。由于新冠疫情的 诊断依赖于医疗影像设备与核酸检测的配合使用，国内医疗影像设备储备量与渗透率的短 缺问题在短期被显著放大。

医疗耐用设备储备紧张的背后部分源于国产设备在这一领域自主可控化程度较低。由于医 疗影像设备投资资金需求较高+研发及生产周期长/技术要求严苛，对生产企业的综合能力 要求高，国内 CT 市场份额主要集中在几家企业。根据中国医学装备协会数据，2017 年通 用医疗（GE）、西门子、飞利浦、东芝合计 CT 市场份额达到 62%左右，国内领先品牌东 软、联影、安科仅占比 34%。中高端 CT 市场主要由通用医疗、西门子、飞利浦和东芝 4 家占领。低端 CT 市场主要是 GE、西门子、飞利浦、日立、东芝、东软等 6 家企业。

目前国内 CT 机厂商与发达国家厂商相比之间仍存在较大差距。本土可生产的 CT 机产品 多为低端产品，高端产品的核心技术大多掌握在国外公司手中，这一现状也导致我国 CT 机市场，特别是高端市场对外资品牌依赖度较高，自主可控化建设道阻且长。

生化安防体系的痛点：日本三级行政体系+法律强制披露的启示

本次新冠事件中，疫情预警机制与国家生化安全体系的漏洞显现。以医疗体系全球排名第 一且人口密集度高的日本（2019 年 WHO 发布的报告《World Health Report》中日本医 疗体系综合排名全球第一）在国家生化安防领域的体系建设为例，行政体系+法律强制披 露是日本防疫与预警制度的核心。日本对于国家生化安全建立了较为完备的三级防疫行政 体系——厚生劳动省、都道府县卫生保健主管部门和市盯村保健福利课。厚生劳动省是卫 生保健的最高主管部门，负责制定国家的卫生政策等多项工作，并领导全国 47 个都道府 县推行卫生保健计划。47个都道府县中 44个独立设置卫生保健主管部门，如保健福利部、 健康福利部、福利环境部等，一般设有医务、药务、保健预防等 5—8 个课，分管有关工 作。在日本最基层的市盯村级政府一般设有保健福利课，下设民生系、保险系、卫生系等， 主管当地的医疗卫生保健工作。

传染病分类的完备性+逐级上报制是日本生化安全方位体系的关键法律要素。按照日本《传 染病预防及传染病患者医疗法》的规定，传染性疾病分为 4 类：第一类传染病包括埃博拉 出血热、克里米亚刚果出血热、鼠疫、拉萨热、马尔堡病等；第二类传染病包括急性霍乱、 细菌性痢疾、白喉、肠霍乱、副伤寒等；第三类传染病包括肠出血性大肠菌感染症等；第 四类传染病包括流感、病毒性肝炎、黄热病、Q 热、狂犬病、后天性免疫不全症候群、梅 毒、疟疾等。第五类包括 2003 年 SARS 等未知领域的新型感染症。

按照日本《关于感染症预防及感染症患者医疗的法律》规定，对第一、二、三、五类感染 症患者，只要发现其带有病原体（无症状病毒携带者）或怀疑有症状，必须在 1 天之内经 最近的保健所长向都道府县知事报告其姓名、年龄、性别等厚生劳动省政令规定的事项。 对第四类感染症，必须在 7 天之内经最近的保健所长向都道府县知事报告其姓名、年龄、 性别等厚生劳动省规定的事项。各都道府县的知事接到报告后，对第一种情况，必须立即 向厚生劳动大臣报告，对第二种情况，在厚生劳动省政令规定时间内向厚生劳动大臣报告。 如患者不在本都道府县区域内，应立即向患者所在地区都道府县知事报告。

日本防疫最高行政体系厚生劳动省将就逐级上报的信息整合成定期报告（主要为周报和月 报），并通过下属国立感染症研究所向社会公开发布。此外，国立感染症研究所信息中心 亦负责对世界其他区域的传染病动向进行调查，并与世界卫生组织及美国疾病预防控制中 心（CDC）协作，进行相关信息的收集、分析与不定期播报。

医疗检测承载力的痛点：完善多途径的医疗检测体系

疫情反映出目前我国医疗检测承载力的不足。新冠病毒的检测机构以定点医院、疾控中心 为主，而在疫情情况日益严峻的阶段，反映出来现有检验机构的检测能力尚不足以满足检 测需求的问题，需要依赖其他的第三方实验室承接检测样本。以湖北为例，在 1 月 31 日 疫情发酵的初期，湖北全省单日可检测量为 4000 例，由于武汉疫情较为严重、标本量较 大，第三方实验室也参与其中，外送样本的承接方以武汉华大为主，武汉金域、武汉凯普、 武汉康圣达等多家检验机构参与其中。北京方面，2 月 4 日，北京市卫健委发布文件，北 京凯普、北京金域、北京博奥等共 5 家检验所成为北京市第三方检测机构开展新型冠状病 毒检测的机构，面向北京市发热门诊收取标本，检测结果可直接发给医院或疾控。

医疗检测承载能力不足的部分原因在于国内对于疫情的报告和披露有所滞后。从国内的疫 情报告与披露机制来看，当前国内对于传染病的防治规则主要依据《中华人民共和国传染 病防治法》，对于已知传染病按照严重程度递减的顺序分为甲、乙、丙三类。若出现甲类、 乙类传染病病例或当地传染病爆发、流行时，需按照“地方疾病预防控制机构——地方卫 生行政部门——地方人民政府/上级卫生行政部门/国务院卫生行政部门”的上报顺序进行 疫情报告，传染病暴发、流行时，国务院卫生行政部门向社会公布并可以授权省、自治区、 直辖市人民政府卫生行政部门向社会公布本行政区域的传染病疫情信息。

我们认为国内在疫情上报与披露机制方面存在三个方面的不足：

1）对于新型传染病的分类与上报机制欠缺：当前国内对于新型传染病没有明确分类，仅 在当地传染病已经出现蔓延情形时才进行上报，而日本将新型传染病单独分为一类并作为 上报级别最高的第一、第二类传染病标准进行上报；对于新冠疫情这类尚未分类的强传播 力的传染病，当疫情已经在当地爆发、流行时再强制上报，将错失最佳防疫时间。

2）对于上报的时效性没有做出明确的法律强制规定，而日本明文规定不同级别的传染病 的强制报告时限（第一/二/五类为 1 天，第三/四类为 7 天）；对于上报时间窗口的模糊性 设置，亦可能造成疫情防控的时效性受损。

3）疫情信息公布主体设置带来的结构性问题：按照《中华人民共和国传染病防治法》，国 务院卫生行政部门是疫情信息发布主体，并向省级卫生行政部门授权发布疫情，但对于新 冠这类显著聚集于某一区域的疫情，疫情公布主体适当降低为市级卫生行政部门，可有效 缩短上报与披露的流程时间。

完善多途径的医疗检测体系

核酸检测的准确率尚有提高空间。2020 年 2 月 5 日，在央视《新闻 1+1》节目中，中国 工程院副院长、呼吸与危重症医学专家王辰教授提到：目前（对新型冠状病毒）的检测方 式主要还是对于病毒核酸的检测，但新冠病毒有一个特点，并不是所有感染的患者都能测 出核酸阳，核酸检测对于阳性病人，最高有 30~50%的阳性率，换句话说，有些患者核酸 检测结果为阴性，却在临床上被确认为疑似新冠肺炎，属于“假阴性”。一般而言，对临 床检测的评价有 2 个重要的指标：特异性和灵敏度。通俗地说，特异性反映了检测时的假 阳性率（将非此病患者误诊为患此病的概率），特异性越高则误诊率越低；灵敏度则反应 了检测的假阴性率（将此病患者漏诊为未患此病的概率），灵敏度越高则漏诊率越低。目 前新冠肺炎病毒核酸检测的具体假阴性率和假阳性率未见文章统计报道，存在假阴性的问 题与多方原因有关。

核酸检测虽然是金标准，但不适用于快速诊断，操作复杂，实验成本高，阳性检出率低。一是目前大多数新型冠状病毒检测试剂都是靶向新型冠状病毒的特定区域，通过 RT-PCR 扩增病毒的 ORF1ab 基因和 N 基因等进行荧光定量检测，然而，新型冠状病毒属于 RNA 病毒，很不稳定，容易产生变异。二是国家卫健委发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗 方案（试行第五版）》中指出，在鼻咽拭子、痰、下呼吸道分泌物、血液、粪便等标本中 可检测出新型冠状病毒核酸。因为病毒性肺炎患者在下呼吸道具有更高的病毒载量，所以 下呼吸道分泌物的检出率会更高一些，但获取肺泡灌洗液等下呼吸道样本操作上要求较高， 且易喷溅，传播风险高，比较耗时。因此，在这样的情况下，我们认为需要借助多种途径 的检测手段（包括 CT 等），从而达到检测效率的优化。

加速以 CT 为代表的医疗器械自主可控

在新冠疫情的检测中，核酸检测承载力不足，疫区采用 CT 诊断查漏补缺。日前，国家将 “疑似病例具有肺炎影像学特征者”作为湖北省临床诊断标准。相关领域专家认为，目前 新型冠状病毒核酸检测特异性高、敏感性偏低，不排除存在部分假阴性。医学上严格而言， CT 无法代替核酸检测，但临床而言，CT 对新冠肺炎临床表现的反映较为明显，因此建议 将 CT 诊断作为辅助手段进行查漏补缺。可以预见在疫情及疫情结束后的防控，都将增加 对 CT、MRT、X 光等医学影像设备的需求。

我国医用医疗设备未来市场处于上升期。据医械研究院测算，2018 年医用医疗设备市场 规模约为 2065 亿元，同比增长 17.26%。

我国国产品牌已取得一定突破。改革开放之前，我国医用医疗设备发展水平较低，大多数 医疗设备尤其是大型医用医疗设备严重依赖于进口，国产化水平低，但随着改革开放的深 入，外国先进技术不断涌入，我国医疗设备制造技术有了巨大的突破，并率先在中小型医 疗设备市场实现了国产化。得益于近年来国家出台大量鼓励国产医疗器械创新的政策，在 大型高端设备领域我国也取得了较大的突破，涌现了一批优秀的国产品牌，如迈瑞、联影、 东软等，不仅在国内市场获得越来越多的市场份额，在全球市场也占据一席之地。

目前进口品牌仍占据较大市场份额。虽然我国国产医疗设备发展飞速，但目前而言，无论 是全球还是中国市场，大型高端市场依然还是国外大品牌的天下，其中 GE、西门子、飞 利浦占据绝大多数的市场份额。

CT 产业尚未达到自主可控，关键在于核心原件：对于大型医学影像设来说，我国的技术 发展已进入平台期。国产厂商中，东软医疗是较为领先的 CT 厂商，实现了从第一台全身 CT 到第一台 16 层、 64 层、 128 层 CT 等一系列 CT 零突破。 其他公司主要有联影、 安 科等。国产 CT 已基本满足临床需求，但超高端领域仍与国外厂商有较大差距，关键在于 其核心原件。

关注推动 CT 产业自主可控的标的。国内 CT 设备已可满足中低端市场临床检查需求，但 高端领域尚需技术突破。目前能够达到 64 排 CT 设备的厂家有东软医疗与联影医疗。推 动 CT 产业自主可控的标的可关注东软医疗（暂未上市）。此外，可关注涉足医疗影像设 备的医疗龙头企业迈瑞医疗。

分子诊断应用未来市场前景可期

此外，核酸检测属于分子诊断的一种，我们认为未来分子诊断应用或进一步推广。分子诊 断主要是指编码与疾病相关的各种结构蛋白、酶、抗原抗体、免疫活性分子基因的检测， 是当代医学发展的重要前沿领域之一。分子诊断技术主要包括核酸检测类的聚合酶链式反 应（PCR）、荧光原位杂交（FISH）、基因芯片和基因测序技术。目前，PCR 技术发展较 为成熟，应用也更为广泛。根据智研咨询的资料，2018 年我国 PCR 的市场规模约占整个 分子诊断市场的40%。以 NGS技术为代表的基因测序技术目前已在无创产前诊断（NIPT） 领域有了较大规模的应用，未来有望拓展应用到肿瘤检测等更多领域。

我们认为在疫情影响下未来分子诊断行业前景可期。根据智研咨询发布的《2019-2025 年 中国分子诊断行业发展动态调研及前景趋势分析报告》，2018 年中国分子诊断行业市场规 模 104.6 亿元，同比增长 28.03%，受益于人均医疗支出水平增长、国家产业政策大力支 持、医药卫生体制改革不断深化，未来中国分子诊断行业发展前景广阔，预测 2025 年中 国分子诊断市场规模将达到 260 亿元。

新冠防疫战加速的六个产业趋势

疫情加速办公云化和生产自动化：ToB 企业的发展机遇

复工困难或推进信息技术 ToB 端长足发展。由于这次病毒的传播力更强，所以不少城市 均采取延长假期、延迟复工或非现场办公的举措。复工困难主要影响两个产业趋势——办 公云化（服务业）和生产自动化（制造业）。

服务业：云办公及其上游的发展机遇

根据新浪新闻， 2 月 5 日，阿里旗下云办公应用“钉钉”首次超过微信，跃居苹果 App Store 排行榜第一，目前用户规模超过两亿。在此次疫情发生后，阿里、腾讯、百度、华为等纷 纷加快了云办公服务的布局与推广。本次疫情或大概率加速企业云化的进程。当前国内云 办公业务主要供应商多为互联网巨头，如腾讯、阿里、华为、字节跳动等，全面布局云办 公服务；部分 A 股上市公司，如金山办公等，则集中精力深耕垂直细分领域。

但根据智联招聘的调查，今年春节假期后，17.8%的公司倾向于在家办公，34.8%的公司 尚未决定工作模式，但仍有 42.3%的公司仍倾向于在公司办公。采用在家办公模式的企业 中，IT/通信/电子/互联网公司采取在家办公的占比最高，为 32.1%；其次为商业服务，占 28.3%。我们认为，疫情结束后会恢复公司办公为主的情况，云办公的比例不会有显著提 升。但对于企业而言，其云化进程得到了切实推进；而对于互联网巨头而言，云办公服务 的布局推广已经展开，并且布局可能会延伸至整个云服务市场。

中国云服务市场有较大潜力。Canalys 发布最新调研数据显示，2019 年全球云服务市场 规模 1071 亿美元，同比增长 37.6%，预计 2020 年全球云服务市场规模达 1410 亿美元， 同比增长 32%。根据福布斯数据，中国作为全球第二大云服务市场，阿里云在国内份额超 过四成，最新一季度营收规模同比增长 64%。推动阿里云高速增长核心在于庞大的云生态， 具有丰富的应用服务，凭借强大的云计算能力构建云、管、边、端全链路布局。

英国调研机构 Canalys 发布了 2019 年第二季度中国公有云服务市场报告。报告显示，在 第二季度市场份额方面，阿里云排名第一。腾讯云、亚马逊 AWS、百度智能云分列第 2-4 名。报告还显示，在第二季度，百度智能云增速高达 92%，而同期行业第一的阿里云增长 率仅为 47％，百度智能云增速遥遥领先其他三家。在报告中，Canalys 表示，百度智能云 大举投资云计算业务，并专注于开发人工智能平台，其 AI 与云业务在中国电信行业、制 造业和自动驾驶领域均有成熟落地项目。这些都为百度智能云提供了显著的增长机会。因 此建议关注阿里、百度云服务产业链相关的企业标的。

云上游需求增长以满足下游需求。我们认为，中国企业云化的进程与互联网巨头对云服务 市场的布局，是对云基础设施需求的长期驱动因素，云基础设施（服务器等）需求将持续 加速释放。服务器方面，2014 年来浪潮服务器出货量占比不断上升，目前已经是国内市 场服务器龙头，戴尔、华为、新华三、曙光与联想市场份额亦占比较高。

制造业：工业互联网软硬件共同推进

由于新冠疫情的严重传染性，疫情期间大量人力资源集中型制造业企业难以复工，工业互 联网的线上线下结合可能成为新趋势，工业互联网软件（工业 APP）与硬件（工业机器人） 或将成为工业互联网发展的突破口。

软件方面关注工业软件与产业互联网平台。在生产端，新冠疫情有望加速国产工业软件互 联网化；在销售端，疫情期间，工厂供应链配送遭遇挑战，疫情结束后，又可能出现产能 集中爆发，二者可能推进产业互联网平台进一步建设。潜在的三大趋势包括：

（1）新冠疫情有望加速国产工业软件互联网化。我们认为新冠疫情有望加速 B 端企业从 线下向线上的迁移。目前大多数工业企业的信息化水平仍停留在本地部署阶段。从未来发 展趋势来看，IT 系统上云和形成工业互联网应用生态是大势所趋。而从我国工业企业的信 息化基础而言，相较于基础工具型软件，中国工业软件企业在系统平台和云应用领域与国 外厂商起步时间更为接近，技术水平差距较小，因此有望形成中国自主的工业应用生态。 新冠疫情下，研发、管理等环节远程实施成为刚需，工业 APP 大规模免费试用有望短期 内提升工业 APP 普及率，培养用户习惯，为未来工业互联网的进一步建设打下基础。

根据新华网，在工信部信息技术发展司指导下，工业互联网产业联盟等机构征集了 240 款 工业 APP 供企业在一定期限内免费使用，助力工业企业复产复工。具体包括研发设计类 52 个，生产制造类 75 个，经营管理类 46 个，运维服务类 37 个和疫情防护类 30 个。政 策普及工业 APP 目的在于降低疫情对工业企业复工的影响。而从长期看，工业 APP 的普 及是工业互联网大规模应用的初步尝试，未来可能推动工业信息化生态向云端迁移。

此次新冠疫情有望加速工业软件互联网化进程，工业软件细分龙头标的可能迎来发展机遇。 建议关注国产 ERP 龙头用友网络，拥有国内领先工业互联网平台 Cloudiip 的东方国信， 钢铁行业信息化龙头宝信软件，高端 ERP 咨询实施龙头汉得信息，大型企业智能制造解 决方案提供商能科股份，制造业 ERP 定制化服务商鼎捷软件，制造业信息化解决方案提 供商赛意信息，智能物流信息化龙头今天国际。

（2）疫情将促进产业电商平台业务。疫情的严峻性，将迫使和促进许多传统企业更加重 视和积极通过电子商务平台来开展采购和销售，更加广泛的使用信息化工具来提升自身运 营效率。这将对推动产业互联网平台发展，提高传统企业的数字化经营带来重大积极影响。

（3）疫情后需求大幅增长要求高速高效处理订单能力。企业的产能将出现一个集中式的 爆发，对于那些以交易为主的产业互联网平台而言，由于有数字化处理大规模订单的能力， 将更有机会承接订单，企业也将更加愿意通过此类平台直接进行交易。各个垂直赛道的产 业互联网平台，特别是强交易属性的 B2B 交易平台，或将会在疫情之后得以更加快速的 发展。建议关注国内上市的国联股份、上海钢联等强交易属性平台，广联达、焦点科技、 生意宝等企业信息化及信息服务导向平台。

硬件方面关注工业机器人。疫情使得人力集中的生产风险提高，与此同时，疫情暴露出人 力成本过高的冲击问题，或使得一些具备条件的公司，在未来主动推动生产自动化与工业 机器人普及，从而降低生产成本。

国内机器人市场规模保持良好的发展态势，工业机器人占据主要份额，但国产品牌仍需进 一步提升。2019 世界机器人大会上发布的《中国机器人产业发展报告 2019》显示，国内 机器人市场呈现高增长的态势，2014 至 2019 年平均增长率约为 20.9%，而同期全球机器 人市场的平均增长率为 12.3%。而工业机器人更是占据其主要份额。2019 年 8 月，世界 机器人大会上发布的《中国机器人产业发展报告（2019 年）》的数据显示，2019 年，中 国机器人市场规模预计将达到 86.8 亿美元，其中工业机器人市场规模约为 57.3 亿美元， 占据了 2/3 的市场份额。此外，中国已经连续五年成为全球第一大工业机器人应用市场， 其规模约占全球市场份额的三分之一。总结而言，国内机器人市场发展良好，其中工业机 器人占据重要地位。

从国产机器人自主品牌来看，近年来经济型低成本的国产工业机器人新增装机的比例显著 提升，未来国内机器人市场仍存在较大发展空间。根据我国相关部门对制造业的规划，2020 年、2025 年和 2030 年国内工业机器人销量的目标分别是 15 万台、26 万台和 40 万台。 但目前国产机器人品牌一方面在国内市场还是占比较低（仅 32.2%左右） ，据中国机器人 产业联盟统计，2019 年上半年国产自主品牌工业机器人累计销售 1.9 万台，同比下降 13.6%，为自统计以来的首次下降。另一方面受制于核心零部件的技术瓶颈，产品依然偏 低端化。为了实现目标，必须进一步加大研发投入与推进自主创新。

国内工业机器人自主可控过程持续推进，但仍与国际有较大差距。在核心零部件方面，中 国在关键零部件的自主可控进程上逐渐推进，如减速器、伺服电机、控制器等。需求影响 供给，近年来随着工业机器人下游需求火爆，本体生产制造商规模日益增大，核心零部件 国产化趋势开始显现。在技术层面，目前中国已将突破机器人关键核心技术作为重要战略， 国内厂商已攻克部分难题，正在稳步推进减速器、伺服电机等零部件的国产化核心零部件 的技术突破有助于降低国产机器人的成本，提升国产机器人在新增装机中的占比。但总体 来说，零部件国产品牌质量可靠性与稳定性仍有待提高，与国际行业巨头还有很大差距。

疫情等提升市场需求、自主创新政策扶持、5G 等技术革新，预测我国机器人产业将高速 进步。市场需求角度而言，一方面，受疫情影响，工业企业短期需求工业机器人，长期规 划受到影响，可能将提升工业自动化程度，这都提升了工业机器人的市场需求；此外，实 力较强的制造业龙头企业中，工业机器人有望率先通过技术改进来降低劳动力成本，而机 器人产业则有望受益于龙头企业的资本开支提升。在国内政策的大力扶持下，我国的机器 人产业国产化替代有望加速。而从技术的推进来看，随着 5G 技术周期的演进，工业互联 网可以提升全要素生产率是各国必争的战略高地，机器人产业或受益于云、AI 等技术的成 熟而在生产和生活等方面全方位普及。

国产企业在工业机器人的布局方面，我们通过对机器人产业链的国内上市公司梳理，如下 表所示，相对来看核心零部件技术壁垒较高，尤其在高端的零部件环节短期国产化替代的 难度较高，需要密切关注技术研发的推进；在本体制造以及系统集成方面，我国已经具备 一定的产业规模优势，关注已经初步形成规模的龙头企业；在自主化工程方面，未来有赖 于云和 AI 技术的突破；在下游应用方面，则主要看点在于一些龙头制造公司通过并购或 研发而开展的智能化转型，短期或提升估值。因此，综合来看，建议关注汇川技术、埃斯 顿、巨星科技、美的集团、机器人等。除此之外，在整个工业互联网产业链中，建议关注 标的浪潮信息（服务器）、能科股份（边缘计算）。

疫情加速社区信息化和城市智慧化：高密度城市的必然趋势

相比 SARS 疫情，本次新冠疫情相对更为特殊，导新冠疫情的排查难度更高。本次疫情 的特殊性体现在三个方面：一是潜伏期更长，通常约 5-14 天，对比之下 SARS 病毒潜伏 期通常为 2-7 天；二是隐蔽性更强，目前已出现多例患者检测初为阴性，后为阳性的情况； 三是本次疫情爆发时间在春节假期前后，返乡返工人流量较大，这就致使新冠疫情的传播 性较广较强。其特殊性为病毒防治带来更严峻的挑战，1 月中下旬以来疑似和确诊病例大 增的部分原因在于疫情排查的高难度，数据显示节前武汉、湖北人口主要迁出省市即为疫 情的主要扩散地，因此对人流追踪、人员隔离能力提出了更高的要求，需要更为先进与高 效的应对措施。

社区是疫情信息排查的基本单元，社区信息化的渐趋成熟使得本次新冠疫情排查更为便捷 高效。排查疫情形势之下，排查方式也在不断严厉化和基层化，各社区各村等基层单位均 在此承担了主要的排查责任。重疫区武汉采取大规模的不漏一户、不漏一人的社区排查， 严格控制传染源。社区信息人力排查一向存在较高难度：一是部分社区缺乏信息统计的人 力和物力基础条件，统计及时性和透明度不高；二是存在人员有侥幸心理和瞒报漏报甚至 拒不配合的情况，导致核实和纠正难度加大；三是春节期间人口流动性强，基层工作负担 陡增，短时间内难以疏解。但部分社区的信息化程度已较为完善，群防群治、网格化防控 成为本次疫情排除的重要方式，排查手段强力有效，相关信息采集技术的应用使得上述困 难得到有效克服，部分社区表现亮眼。比如，南京社区信息化的建设使得疫情防控也更加 信息化、快捷化，南京某街道的智慧社区系统采用大数据、云计算等技术，该系统通过录 入居民身份证号、手机号以及面部信息等，在此次疫情防控中通过居民进出小区面部识别、 门禁系统识别等可实时追踪居民出入情况尤其是外来居民出入情况。

社区信息化在智能化以提高办事效率、优化社区生活体验方面较传统社区有很多改进。与 传统社区信息技术应用较为落后、部门之间联系不紧存在隔阂、信息流通效率较低等特点 不同，社区信息化利用相关计算机网络技术、数据库资源，整合社区基础设施等多方面社 区生活信息，可包括物业管理、卫生医疗、社会保障、养老、教育等多样化的应用模式， 在优良化社区服务、高效化社区管理等方面或有关键性的作用和广阔的发展前景。

当前我国社区信息化水平区域间发展还不够平衡。自智慧城市试点建设确定后，社区信息 化作为智慧城市的重要标准之一，已在各试点城市开展。各地区通过政企间特许经营和 BOT 融资方式等扩展建设资金渠道，也已基本实现网格化的管理平台建设。然而由于区域 经济和技术基础的不平等性，北京上海的社区信息化发展相对成熟，而中西部等城市中则 有所欠缺。据统计年鉴数据，截至 2016 年 1 月，北京市建成 1672 个智慧社区，覆盖 969 万居民。这样的社区信息化发展结构性差异在此次疫情排查工作中也有所体现，例如部分 地区是由基层工作人员亲历亲为上门拜访，用人力逐一排查，耗时耗力且准确性、全面性 难以保证。

社区信息化未来十年市场空间广阔，疫情排查或进一步增强其发展趋势。社区信息化建设 当前仍存在一定问题，如由于各项基础设施的维护成本较高，导致部分信息化社区存在压 力；部分社区服务优越性不显著，还未能让居民感受到信息化的优势等。相较我国，国外 的社区信息化建设较为成熟，1957 年联合国即开始倡导社区发展，历经几十年部分国家 已建成较完备的社区组织管理体系，且明确其核心为改善公众服务。当前社区信息化已成 为我国信息化发展的战略重点，并与智慧城市建设相互辅就，同时借由此次疫情获得更高 的关注度与增长动力。新型智慧城市已纳入《国民经济与社会发展“十三五”规划》，其 中指出要“加强现代信息基础设施建设，推进大数据和物联网发展，建设智慧城市”。根 据中国信通院数据，当前我国超 90%以上的省级城市、超 70%的地级市、超 20%的县级 市等提出建设新型智慧城市，伴随社区信息化、智慧城市的投资、建设，未来社区信息化 的市场空间十分广阔。

大数据、云计算、信息基础设施等相关产业链将受益。从社区信息化、智慧城市基本框架 看，我们认为信息基础设施、大数据、云计算、物联网、信息安全等相关产业链或将受益。

疫情加速生鲜产业电商化和集中化：到家业务持续放量

封城、居家隔离等导致人们面临基本生活物资采购难等问题。鉴于新冠疫情的高传染性和 春节时期的高人员流动性，自 1 月 23 日，前所未有的封城、封村乃至隔离封户政策逐一 实施，且在深度、广度上均逐日拓展，人口流动量大幅下降，这几乎将春节期间的人们“禁 足在家”。除企业停工后可能的失业潮外，交通停运后基本生活需要难以满足、食物供应 或有紧缺等更为急迫的问题也因而显现。居家隔离的人们面临着难以轻易出门采购基本生 活物资、社交生活严重不足等问题。

疫情之下外卖、生鲜电商模式逆势上扬，我们认为本次新冠疫情或可成为这些产业发展的 契机。近年来，中国生鲜电商市场交易规模在不断扩大，虽前期历经一些波折，但粗放式 发展阶段过后，随着应用大数据、物联网、人工智能等技术精准把握市场需求、协调运输 仓储、成熟化供应链管理提高竞争力从而提升行业整体质量，加之疫情或进一步推动生鲜 电商需求提升，或有望成为生鲜电商拐点的可能。

20C10S 以来，生鲜电商市场呈现高速增长，近年来行业正处于洗牌过程中，头部生鲜电 商平台优势愈发显著。根据欧睿数据，2018 年我国生鲜市场规模近 5 万亿元，根据艾瑞 咨询数据，2019 年，生鲜电商市场规模接近 3000 亿元，2013-2019 年 CAGR 接近 70%， 近三年（2017-2019）CAGR 超过 45%。经过 2013-2016 年的野蛮生长，2017 年以来行 业进入洗牌期，头部企业先发优势愈发优势。2019 年，部分尾部的生鲜电商平台步入困 境，比如呆萝卜、我厨生鲜等平台面临经营困境，行业竞争格局不断优化，每日优鲜、永 辉生活、盒马等排名靠前的生鲜电商 APP 月活均过 150 万。

我们认为疫情或加速生鲜供应链商业模式的变革，到家模式或将突出重围。生鲜电商主要 通过向农产品生产经营单位进行集约化采购降成本，运用冷链物流技术冷藏、运输食材， 最终线上销售并及时向消费者进行短距离配送生鲜产品而获利。生鲜电商商业模式较为多 样，要可分为传统生鲜电商模式和新型生鲜电商模式：前者由于长期积累的品牌优势和用 户惯性因而获客能力较强，但配送时间过长高度依赖资金链；后者具有离消费者较近的优 势，且平台、自营前置仓、到店+到家、社区拼团等创业模式层出不穷。其中前置仓模式 有效减少配送损耗、降低冷链运送成本，缺点是前期投入较大；到店+到家模式能有效降 低损耗、提供一体化的良好服务体验，缺点是对门店和人力成本要求高。当前，我国生鲜 电商模式处于多元化时期，传统电商、自营前置仓模式、到店+到家模式、社区拼团模式 等多种业态并存，但目前尚未有占据市场主导的模式。我们认为在本次疫情影响的催化下， 消费者对即时性需求、到家需求、线上加工需求等将日益增多，前置仓模式、到店+到家 模式等或更能顺应未来市场需求的发展趋势，大概率可以突出重围，成为生鲜电商的主导 商业模式。当然，这两者模式仍存在一些缺陷，比如渠道下沉不足、仓储前提投入大、模 式过重等问题，未来或将持续优化，更加贴近消费者的需求和消费体验。

我们认为，在本次疫情的催化下，生鲜电商产业或将加速洗牌，其中供应链能力较强的头 部企业大概率制胜。首先疫情模式下用户纷纷将目光投向生鲜电商市场，加速用户网购生 鲜习惯的养成，在需求端对生鲜行业有大幅推动作用。同时机遇之下也是挑战，需求大增 的情况下，生鲜产品保鲜、食品安全、货源稳定、产品损耗、物流成本等供应链痛点将凸 显，这将加速行业内部洗牌，大型生鲜企业尤其是供应链能力较强的企业，由于供货、配 送的稳定性和及时性将大概率脱颖而出。据永辉超市数据，其春节期间粮油储备为平时的 3 倍，饮水为 2.5 倍，民生肉类增 5 倍，奶类商品为 2-3 倍，大米为 1-2 倍，蔬菜为 3 倍。

可适当关注生鲜产业相关标的：永辉超市、红旗连锁、家家悦等。

疫情加速餐饮供应链格局的成熟化和集约化：食材领域重要性提升

虽然我国当前餐饮企业供应链整体开始向有序化发展，但仍存在食材过多成本偏高、交易 流通环节复杂、供应链思维模式尚有欠缺等问题。餐饮供应链成熟度一直是餐饮企业集中 化标准化生产管理、保障食材安全与质量的关键，其连通整合了采购、生产、物流等环节。 餐饮企业供应链可分为自营和第三方经营模式，大型餐饮集团通常采用自营供应链模式以 保证原料质量效率和降低成本。据调查，我国餐饮企业供应商数量在 35 个以下/36-70 个 /71-100 个/100 个以上的分别占 11%/9%/10%/70%，选择普遍偏多；在物流模式方面， 93%的餐饮企业选择与第三方物流合作，7%的则自建物流团队。

本次疫情或可能带来餐饮企业供应链格局变化：在 B 端为餐饮企业提供安全度较高的原 材料、在 C 端为消费者提供安全度较高的速冻食品的大型食品商的优势凸显。该类企业 通常包揽采购物流存储等多个过程，具备足够安全性的自动化生产设备、足够的物流能力 等，其人员间接触少、安全系数高的特性将获得消费者的青睐。而大型企业运作效率和规模优势也将助其把握疫情窗口期机会。虽然此类重资产模式对资金、冷链物流要求较高， 但在下游餐饮企业标准化程度提高、人工成本上升等背景之下，加之当前疫情特殊时期有 所催化，速冻标准类食材将在低成本、高效率方面展现出较强竞争力，也将打开供应链格 局优化的阀门。

餐饮供应链成长性好，产业链重心由中下游往上游转移。餐饮供应链供应的食材按照产品 所属种类可以分为肉类、蔬菜类、粮油类、调味品类、饮料和酒类、卫生纸等耗材类；按 照产品形态可分为生鲜类、标品及冻品类。从行业规模来看，根据中国饭店协会《2019 中 国餐饮业年度报告》，中国餐饮企业 2018 年各项成本比例中，原料进货占据 41%，则中 国 4.3 万亿的餐饮业市场对应大概 1.76 万亿的餐饮原料供应链市场。根据亿欧智库《2019 餐饮供应链 B2B 服务行业研究报告》，2010 年前餐饮供应链主要集中在中下游（即从餐 饮企业、餐饮门店至消费者的过程），而在 2015 年后，针对供应链上游提供服务的企业开 始快速发展，主要服务涉及生鲜品、半制品、冻品等。

生产能力、仓储和物流能力以及客户的需求挖掘能力是餐饮供应链行业的重要竞争维度。 据中物联冷链委发布的《2018 年餐饮供应链研究报告》中的餐饮供应链调查问卷，餐饮 供应渠道多元，餐饮企业采用多供应商模式，超过 70%的餐饮企业拥有 100 个以上供应 商；且餐厅与供应商有建立稳定关系的诉求，73%的采购通过长期合同形式。同时，餐厅 最看重的前 3 要素是：食品安全(41%)、质量(20%)和信誉(9%)。

相关标的可关注：（ 1）安井食品：速冻火锅料龙头，餐饮渠道维持高增长，后周期提价显 弹性；（ 2）三全食品：B 端餐饮高增长，C 端着力利润率改善。

疫情加速仓储信息化和物流配送无接触化：“最后一公里”问题突出

新冠疫情下，仓储物流最后一公里问题变得更加突出。由于新冠病毒的飞沫直接传播、接 触传播等高传染效力，致使人人自危，开始尽可能避免接触甚至碰面，外卖、快递等多寄 存在保安处。此次疫情反映出：虽然 2003 年 SARS 疫情以来我国的仓储物流业得到迅猛 发展，当前物流实力较为强劲，然而本地仓储管理和最后一公里配送仍可能是这次疫情中 凸显的更值得关注的问题。

接触传播带来的配送问题在政策面和需求端上或对无接触配送行业带来利好机会。政策面 上，2 月 6 日，商务部联合国家卫生健康委印发《零售、餐饮企业在新型冠状病毒流行期 间经营服务防控指南》即要求外卖配送员需按无接触配送服务规范标准，避免配送过程中 面对面与顾客接触；2019 年 7 月 19 日国家邮政局即发布《智能快件箱寄递服务管理办 法》规范智能快递柜建设。从需求端来看，无接触要求对无接触配送服务起到推动作用， 疫情也使春节期间快递量同比上升，京东智能配送机器人驰援武汉，顺丰、苏宁等已逐步 开启无接触送达的新业务模式。据美团外卖《无接触配送报告》，1 月 26 日至 2 月 8 日， 无接触配送订单占比逾 80%，无接触异地单占比增 74.6%。从供给端来看，通常最后一 公里的配送对人力要求较高，因此物流智能化降成本增效益也成为行业竞争中的关键。同 样以丰巢快递柜为代表的智能快件箱模式也逐渐备受关注，但快递柜数量远远未达上限。 疫情对电商的发展带动了对配送行业无接触模式的需求，在快件量快速提升的背景下，未 来快递柜铺设或成趋势，存在较强利好。

无接触配送行业处于巨头间竞争阶段。2013 年起我国智能快递柜行业即开始快速增长， 物流业和电商业以及多方龙头企业亦开始逐步布局智能快递柜行业：物流业中以丰巢科技 为代表，布局智能柜以延展自身产业链，降成本且顺应无接触配送发展趋势；电商业中以 京东和苏宁为代表，用以配合自身主营电商产业发展；其他则以速易递等为代表，作为专 门型企业以寻求上下游合作。

无接触配送行业市场空间广阔，有望扩容加速。目前市场智能快递柜约 36 万个，丰巢占 比超 60%，我国快递数量以每年 25%以上的速度增长，2019 年约为 635.2 亿件，合 1.74 亿件/天。由于最后一公里配送对人力的巨大消耗，智能快递柜的需求与日俱增，现有的快 递柜覆盖率远未达到饱和水平。

可关注智能柜等相关产业链标的：（1）智莱科技：专业从事自动寄存柜及系统领域的技术 开发、生产、销售及市场服务，运营商中市占率超过 50%，是丰巢第二大智能柜的供应商， 且是亚马逊唯一快件柜的供货商。（2）新北洋：业务相对多元，聚焦金融、物流、新零售 等战略业务，是丰巢智能柜第一大供应商。

疫情加速建筑装配化和基建出海影响力：两大医院建设的展示

两周内交付两座医院，我国基建能力大显身手。这次防疫战中，火神山和雷神山医院的建 设进度让人惊叹。火神山医院 1 月 24 日开工，到 1 月 31 日，火神山医院项目板房区域 场地平整、砂石回填、HDPE 膜铺设全部完成，基础混凝土浇筑完成 100%；集装箱进场 1650 套（其中现场拼装完成 1400 套，场外拼装完成 250 套），完成约 90%；活动板房（医 技楼、ICU 病房）骨架安装完成 3000 平方米，完成约 70%。管线沟槽开挖、埋设及回填 完成 70%；污水处理间设备吊装完成，管道安装完成 80%；调蓄水池底板混凝土浇筑完 成。到 2 月 2 日已经完工交付，仅仅用了 10 天时间，短时间内迅速完工。

火神山医院总建筑面积 3.39 万平方米，功能主要为病房、接诊室、ICU、医技部、网络机 房、供应库房、垃圾暂存间、救护车消洗间等，总床位数为 1000 床。为了快速施工需要， 施工方采用集成化部品，装配式施工，一栋双层病房区钢结构已经搭建起来，地下管网铺 设同步全面展开。

与此同时，雷神山医院目前也已经完成交付。1 月 25 日，武汉市决定建造武汉雷神山医 院。1 月 28 日，中国铁塔完成了武汉雷神山医院通信基站基础设施新建及改造任务。1 月 29 日 18 时，国家电网武汉供电公司按期完成全部电力配套工程建设。1 月 30 日，武汉 雷神山医院项目总体建设进度完成 40%。2 月 1 日，武汉雷神山医院隔离病区首个完整病 房样板正式完成。该类病房面积 16.5 平方米（3 米×5.5 米），分为卫生间、缓冲区和病 房区三大区域。病房单元设计以“洁污分流、医患分流、人物分流”为原则，采用“三区 两通道”设计，严格区别污染区及非污染区。2 月 8 日，武汉雷神山医院交付使用，当晚 收治了首批患者。

中国基建速度背后的装配式建筑再次显露头角。装配式建筑是指由预制部品部件在工地装 配而成的建筑，根据建筑材料与建筑工艺的不同，装配式建筑分为预制混凝土（PC）、预 制钢结构（PS）和相对小众的预制木（竹）结构。与传统浇灌混凝土建筑相比，装配式建 筑的优势在于节省现场施工时间、减少扬尘污染，节约人力；而在装配式建筑中，轻钢结 构建筑的建筑工期、人工消耗、抗震效果优势更加突出，这也是此次医院建设采用该结构 的重要原因。根据住建部的测算，相对于传统现浇建筑，装配式建筑可缩短施工周期 25~30%，节水 50%，减低砌筑抹灰砂浆约 60%，节约木材约 80%，降低施工能耗约 20%， 减少建筑垃圾 70%以上，并显著降低施工粉尘和噪声污染。

政策支持下，装配式建筑未来发展前景可期。装配式建筑将部分或所有构件在工厂预制完成， 然后运到施工现场进行组装，预制构件运到施工现场后，会进行钢筋混凝土的搭接和浇筑， 所以拼装房较为安全。所以，这种“产业化”、“工业化”的建筑在欧美及日本已经广泛采用。 从国内来看，从中央到地方，政府主管部门都在加快推进装配式建筑的步伐。为大力发展绿 色建材，推动建筑工业化，加大政策激励，2013 年国务院签发了《绿色建筑行动方案》。同 年，为推广钢结构在建设领域的应用，提高公共建筑和政府投资建设领域钢结构使用比例， 国务院又签发了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》。2016 年，国务院发布了《关于 进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，为大力推广装配式建筑，减少建筑垃圾和 扬尘污染，缩短建造工期，提升工程质量给予强力的政策支撑。该《意见》指出，力争用 10 年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到 30%。2017 年 12 月，在住房城乡建 设部举行“推进装配式建筑平稳健康发展”的新闻发布会上，住建部提出：到 2020 年和 2025 年，装配式建筑占比要达到 15%、30%，我们认为未来市场增量可期。

装配式建筑或助力我国基建产能出海。中国的“基建速度”受到广泛的关注，我们认为未 来装配式建筑的优越性或助力我国的基建企业出海，进行产能输出。早在 2013 年，习近 平主席在出访中亚和东南亚国家期间，先后提出共建“丝绸之路经济带”和“21 世纪海 上丝绸之路”的重大倡议（即“一带一路”战略），至其目的是加强与沿线有关国家的沟 通磋商，在基础设施互联互通、产业投资、资源开发、经贸合作、金融合作、人文交流、 生态保护、海上合作等领域，推进了一批条件成熟的重点合作项目。在“一带一路”的战 略，我国基建企业的海外收入占比有所提升。中国建筑是我国大型的基建央企，其在 2012 年海外收入仅为 364 亿元人民币，占比 6.4%，而到 2018 年海外收入规模达到 903 亿元 人民币，收入占比达到 7.5%，在“一带一路”战略提出后，中国建筑的海外收入有明显 的提升。我们认为，此次防疫战大展身手的装配式建筑，有望凭借其快速、便利、环保等 优势，未来或加速国内基建产能的输出，A 股相关标的包括：杭萧钢构、鸿路钢构、北新 建材等。

新冠防疫战影响的四大消费习惯

这次疫情与 SARS 的重要差异之一即是传播力强，可能带来人们生活习惯和消费文化的一 系列改变。

口罩文化和家居消毒习惯的形成：人口高密度国日本的借鉴

传染病、环境污染等倒逼高密度聚居国家日本逐步形成“口罩文化”。日本人通常有佩戴 口罩的习惯和较强的消毒意识：据日本朝日电视台调查显示，约 14.4%的人全年佩戴口罩， 25.7%冬天佩戴，33.5%则是生病后佩戴；而日本的带有“消毒”、“除菌”等功能的日用 品也几乎随处可见，数据显示 2000 年日本每户家庭医疗保健年消费支出即达到 14 万日 元，且呈现不断上涨的态势。究其原因主要有两点：一方面自上世纪 20 年代西班牙流感 肆虐以来，日本历经关东大地震后瘟疫、H1N1 等多次疫情和工业化过程中的环境污染， 越发认识到公共卫生的重要性，同时日本花粉症盛行，因而逐渐养成戴口罩和及时消毒杀 菌的习惯；另一方面，日本官方调查研究表明当前日本年轻人多半是出于遮脸美容或者消 除心理不安等目的而佩戴口罩，因此在日本口罩意象也已向敏感心态、社交礼仪等方面逐 渐深化。

本次新冠疫情或可成为推动国内形成日本类似的口罩、家庭消毒用品消费习惯的契机。对 比日本，中国也是高密度聚居国家，数据显示 2018 年，日本人口密度为 335 人/平方公里， 中国人口密度为 144 人/平方公里，各大城市群人口密度则更高，因此对聚居区卫生消毒 情况会有更高的要求。据日本卫生材料工业联合会统计，2018 年日本全国的年产量约为 55 亿只，其中家用口罩近 43 亿只。2018 年日本总人口约 1.27 亿，每人年均口罩数约为 43 只。2018 年我国口罩行业产量约为 45.4 亿只，总人口约为 13.95 亿，每人年均口罩数 约为 3 只。相比可见，我国尚有较大的口罩行业市场空间，而并非疫情一时的需求。并且 我国口罩行业产能较高，据发改委数据，截至 2 月 3 日，我国全国 22 个重点省份口罩日 产量已达 1480 万只，且仍存上升空间，在需求端刺激之下通过提高产能利用率将具备可 观的发展潜力。与此同时，我国家用医疗器械规模也处于逐年增长的阶段，居民人均医疗 保健消费支出基数相比日本同类数据偏低，现呈成长趋势，具有广阔的成长空间。

分餐制的培养和生鲜 O2O 客群的扩展：网购生鲜的渗透率提升

欧洲各国自文艺复兴时期便开始有分餐制的习惯，主要出于食品卫生和餐桌礼仪的考虑：欧洲经历中世纪黑死病的肆虐，对公共卫生问题颇为忌惮，过去贵族接受公勺布菜的模式 也成为分餐的传统，而个人主义的文化思潮同样使得分餐习俗更为兴盛；中国则在唐宋时 期由分餐制逐渐转变为合餐制并延续至今。

分餐制和合食制各有优劣。分餐制通常有着更为卫生，阻断病毒传播的优势，也便于把控 计划量，较大可能地杜绝浪费，同时有利于各负其责的独立思想潜移默化中形成；但或有 无形中拉远人际距离和助长过于自我的观念的缺憾。合食制则更有利于形成亲近的餐桌氛 围，有助于集体观念和社会道德价值观念的产生；同样其主要存在埋下健康隐患，容易出 现交叉传染，模糊个人隐私边界等问题。

疫情的出现将加深人们对于合食制缺点的认识，分餐制习惯有进一步在我国扩展的可能， 新消费习惯的演进叠加家庭结构的小型化趋势或为生鲜零售产业带来机会。天猫数据显示， 2018 年 100 克装大米，200 毫升红酒在同类产品中销量增速最高，一人食餐品热度已现 端倪。在此时机之下，永辉超市、大润发等将生鲜产品单份份额改小，并逐步推出线上线 下一人食形式的餐品。

本次新冠疫情期间，到家服务平台、生鲜电商平台等需求端大增，销售数据亮眼。特殊情 形下（春节+疫情+居家隔离），大量居家人群从原来线下采购转为线上采购米面蔬果等基 本生活物资，电商生鲜平台等受重大利好。据微信小程序官方数据，除夕至初七，小程序 生鲜果蔬业态交易笔数增长 149%，社区电商业态交易笔数增长 322%。据各平台官方报 告，各大到家服务平台、生鲜平台春节期间销售数据亮眼：京东到家全平台春节期间销售 额同比增长 470%，每日优鲜除夕至初四实收交易额较去年同期增长 321%，叮咚买菜除 夕至初七整体订单量增长 80%。

伴随生鲜电商渗透率提升，生鲜电商未来市场空间广阔。生鲜电商市场空间仍有扩张余地， 从需求端看，消费者网购生鲜的习惯在逐步养成并深化，体现在用户数量和行业规模逐年 上升；从供给端看，随着供应链管理完善和冷链物流技术提升，生鲜电商产能将得到进一 步释放。相比于消费电子、服饰及鞋类等产品的电商渗透率（30%以上），生鲜电商的渗 透率仍处于较低水平（不到 5%），我们认为在本次疫情的催化下，叠加电商平台的布局、 竞争以及市场下沉等，电商渗透率有望逐步提升，生鲜电商的市场空间有望逐步扩大。

分级诊疗+远程医疗的接受度提升：医疗资源分配的大趋势

“分级诊疗”并非新兴概念，早在 2015 年国务院即发文《关于城市公立医院综合改革试 点的指导意见》（2015.5.17），首次将分级诊疗上升到制度层面，此后又发文《关于推进 分级诊疗制度建设的指导意见》（2015.9.11），全面部署分级诊疗。但时隔四年多之久， 本次疫情爆发期间，三甲医院“人满为患”，二级医院/一级医院/基层医疗机构等泛基层医 疗机构“门可罗雀”的局面仍然严重。

从医疗基础设施、医疗人员、医疗服务三个方面来看，1）医疗基础设施：三级医院床位 数占比从 2015 年的 29%稳步提升至 2017 年的 30%；2）医疗人员：三级医院卫生人员 占比从 2015 年的 25%提升至 2018 年的 27%；3）医疗服务：三级医院的就诊人次占比 从 2015 年的 19%提升至 2019 年的 23%（截至 11 月），三级医院床位使用率长期处于满 载甚至 100%以上的超负荷运转状态，而二级医院以下的医疗机构床位空置率较高。由此 见得，无论是从基础设施、人员配置还是民众的就诊意愿来看，2015 年分级诊疗顶层设 计出台以来，制度显然并未落实到基层，医疗需求向顶级医疗机构集中的态势并未得到扭 转。

远程医疗在本次疫情爆发期间关注度显著上升，toB 与 toC 端远程医疗服务呈现爆发式增 长，toB 端，武汉协和医院、火神山医院、同济医院通过华为云系统与北京协和医院等其 他区域的顶级三甲医院开展远程视频会诊，toC 端，阿里（阿里健康）、平安（平安好医生）、 腾讯（微医）、京东等科技巨头均推出互联网医疗模块入口。远程医疗的关键价值在于：

1）toB 端的远程会诊：解决日常期间顶级医疗资源分布不均，或疫情期间顶级医疗资源 结构性紧张的问题，三甲医院作为国内顶级医院的代表，在各省份的渗透率存在显著差异， 以每百万人三甲医院个数来看，河南、河北、甘肃、安徽、湖南的顶级医疗资源较为紧张， 从本次疫情的病例分布来看，湖北与环湖北都市圈的顶级医疗资源较为紧缺。通过远程会 诊设施，实现日常与疫情时期顶级医疗资源的互补，是较为明晰的中长期产业趋势。

2）toC 端远程问诊：利用大数据优化市内医疗资源配置，或疫情期间减少人员流动，避 免交叉感染，亦有助于防控高传染性疫情期间社会大众的恐慌情绪蔓延。

2 月 3 日，国家卫健委办公厅发布《关于加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防 控工作的通知》，要求充分发挥各省份远程医疗平台作用，鼓励包括省级定点救治医院在 内的各大医院提供远程会诊、防治指导等服务。武汉火神山医院远程医疗系统亦于 2 月 3 日前就位。中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔公司、华为、中兴等企业联合完成 了火神山 5G 基站的建设。三大运营商基于 5G 和千兆网络，在火神山医院上线了数套远 程医疗会诊系统，为全国不同地区的专家集中、实时会诊提供了便利。我们认为，5G 技 术周期开启+本次疫情远程医疗的初步规模化使用催化下，远程医疗有望在制度+技术双红 利节点上加速推进。

全民宅家下宅经济用户的扩张：短视频&游戏产业为大赢家

本次新冠疫情期间，文娱方面有两个事例值得关注：

一是，长短视频用户活跃度大幅提高。在春节档全部撤档的背景下，字节跳动宣布以 6.3 亿元的价格买下《囧妈》，并于大年初一正式在抖音、西瓜视频、头条等平台免费独家播 出。鉴于《囧妈》本身与其他头部电影相比具有的小成本特性，头条系收购的流量引导、 品牌宣传目的，此次线下改线上对其他大制作头部电影而言可能并不具备广泛可类比性。 然而这一划时代举动仍意味着院线多年来培养的线下付费观影模式受到挑战，加之近年来 院线营业压力上升，或将对同等小成本电影有所示范，开启线上电影首映的新模式，院线 分销向平台分销转变，成为电影行业渠道的重要变革。

二是，游戏行业成为大赢家。极光大数据显示，疫情下春节期间《王者荣耀》日活突破 1.09 亿，同比往年增长 58.9%，《和平精英》日活达 6710 万，同比往年增长 115%，活跃 度均大幅度提升，预估流水或创历史新高，全民宅家模式使得以手机游戏为代表的线上产 业大幅受益，受供给端制约，头部企业或为其中翘楚。

线上产业近年来一直处于蓬勃发展状态，宅经济已具备一定基础，疫情之下宅消费的渗透 率将进一步提升。宅文化盛行并非昙花一现，当前宅经济月活用户数逾 8 亿，且逐步向高 年龄层次蔓延，用户黏性高，以游戏为代表的子板块均处于快速成长阶段。而此特殊阶段 也对疫情冲击经济起到缓冲作用，游戏、线上视频、直播、电商、线上教育等均有亮眼表 现。疫情平息后，宅文化或将更受关注，引致宅经济用户基础的进一步扩张和泛娱乐商业 模式的变革。

游戏类相关标的包括：完美世界、吉比特、昆仑万维、三七互娱、世纪华通、游族网络、 掌趣科技等；视频类相关标的包括：芒果超媒、新媒股份等。

SARS 疫情对产业趋势和消费文化的影响与借鉴

以淘宝和京东为代表的电商行业崛起

2003 年的非典疫情对服务业造成了很大的冲击，当月社会消费零售总额同比增速下滑至 4.3%，而后随着疫情的逐渐消退消费又快速复苏，但这短短几个月的冲击对于一些线下零 售企业产生了很大的影响，由于受到业务中断、现金流不足等问题冲击，不少企业开始反 思并谋求转型，这其中的典型代表就是淘宝和京东。虽然从长期来看，电商无疑是未来的 趋势所在，但对于如今以淘宝和京东为代表的电商巨头来说，2003 年的无疑是个转折点。

非典后电商行业的崛起不是偶然，而是大势所趋。一方面是线下零售企业由于本身在经营 上受到冲击，因而部分企业开始主动谋求转型，行业格局发生改变。另一方面，我们认为 居民上网习惯的养成是电商行业崛起的关键一环。在非典期间，由于长达数月的隔离，人 们逐步养成了居家上网的习惯，而我国的网民规模也是自非典之后快速增长，2002 年底 我国网民数量仅为 5900 万，而到 2003 年底，我国网民数量更是达到 8000 万，在一年的 时间里增长了 2100 万，而在此后我国网民数量呈现快速增长态势，截至 2019 年 6 月底， 我国网民的规模已经达到 8.54 亿。

电商平台巨头淘宝崛起历史

2003 年 5 月 5 日，阿里一位从广交会回来的女员工经医生诊断为“非典疑似病例”，并 48 小时内确诊，在出现确诊病例后，阿里的创始人马云当即决定公司全员隔离，回家办 公。2003 年 5 月 7 日（阿里巴巴杭州全体人员在家办公的第一天），仅仅阿里巴巴中文网 站的买卖商机就突破 12500 条，创了新纪录。在隔离时期，马云预测，非典出现后，中国 经济往下滑，电子商务一定会兴起。

根据吴晓波著书《激荡三十年》（中国企业 1978-2008，浙江人民出版社出版）的描述， 整个非典期间，以“中国供应商”为主的每日新增供求信息量比上一年同期迅猛增长 3~5 倍。在阿里巴巴 140 万中国会员抽样调查中，在非典时期三个月内达成交易的企业占总数 的 42%，业绩逆势上扬，每个月的访问量达到 1.6 亿人次，每天有 100 多万元的现金收入。 而在 2001—2002 年的相当长的时间内，每天在阿里巴巴网站上发布的商业机会数量只有 3000 条左右。但从 2003 年 3 月开始，阿里巴巴每天新增会员 3500 人，比上一季度增长 50% ，而大量的老会员也强化了网上贸易的使用频率和程度；每日发布的新增商业机会 数达到 9000—12000 条，比 2002 年增长了 3 倍。

非典期间供应商需求大幅增长。在非典时期，“中国供应商”客户数比 2002 年同期增长了 两倍，每月有 1.85 亿人次浏览，240 多万个买卖询盘（反馈），来自全球的 38 万专业买 家和 190 万会员通过阿里巴巴寻找商机，进行各种交易。以 2003 年 4 月 17 日为例，当 日阿里巴巴中国站发布的会员企业买、卖、代理、合作等商业机会信息 6890 条，国际站 达 2354 条，两个网站加起来超过 9000 条。虽然正常的商务交往均被不同程度地取消， 但一大批企业通过阿里巴巴与客户进行了“零接触”洽谈，在非常时期做了非常好的线上 生意，如浙江慈溪市海兴轴承有限公司在非典时期就签订了 300 万元的销售大单。

2003 年 5 月 10 日，阿里正式推出了淘宝网，而此后每一年的 5 月 10 日都被定义为阿里 日。从 5 月 10 日到 7 月 10 日，在两个月的时间里，淘宝快速成长。非典期间，由于人 们不能和客户进行面对面的联系，联系几乎完全依靠电子邮件、电话和网上即时通信工具 来维持，不少中小型企业和它们的国外客户也被迫采用互联网工具，人们开始广泛地接受 电子商务。7 月 10 日，马云宣布阿里巴巴投资 1 亿做淘宝。淘宝只用了 6 个月就在全球 排名前 100，9 个月排名前 50，12 个月排名前 20。2005 年初，做了不到两年的淘宝的会 员数突破 600 万，此时做了 5 年的 eBay 易趣的会员数是 1000 万。但除了这一个指标， 其他三个指标：商品量、浏览量、成交额，淘宝全部超过 eBay 易趣。在这样的契机下， 淘宝横空出世，至今已经成长为我国的电商平台巨头，截至 2018 年底，阿里巴巴营业收 入（包括淘宝、天猫等）规模已经达到 3768 亿元，毛利达到 1699 亿元。

电商自营巨头京东的崛起历史

京东成立于 1998 年，从中关村海沙市场一个几平米的小小柜台起步，用 4 年多的时间， 成为全国最大的光磁销售商，一度占到全国光磁产品 60%的市场份额。2003 年，京东全 名叫“京东多媒体”，主要卖 CD 光盘和刻录机，京东多媒体已经开到 12 家店，京东的创 始人刘强东年初规划，2003 年要把门店数量开到 18 家，然而 2003 年的非典疫情使得京 东的线下扩张计划终结。

2003 年 3 月 6 日，北京通报了第一例非典病例，所有线下商城开始变得冷清，此前生意 正在高速发展的京东多媒体，存货积压而卖不出去。随着疫情越来越严重，生意完全冻结， 而人员在柜台还有感染的风险，不得已之下，刘强东把 12 家店全部关闭，大部分人员暂 时回家。当时，京东多媒体的账面有两千多万资金，但是北京非典爆发 21 天，就亏掉了 800 多万，换句话说，京东在当时只能支撑三个月。在员工的启发下，刘强东决定利用论 坛和 QQ 等网络工具，开始转向线上销售。

非典后京东全面转型电商。2004 年 1 月 1 日，“京东多媒体网站”正式上线，可以售卖一 百多种产品，当时还是很原始的电商模式，只是一个粗糙的产品网页目录，每种产品配上 两、三张图片，员工需要用纸、笔记下已经汇款的客户；在产品寄出之后，再发短信告知 客户快递号，如果客户距离中关村不远，则会安排员工自己开着小货车上门送货。但正是 这个模式，慢慢清理了因非典造成的库存，京东的生意日渐好转。这时，刘强东做出了另 一个意义重大的决定：砍掉线下业务，全面转型电商。在当时，这是一个令人意外的决定， 京东 6 个部门经理中，有 4 人持反对意见，毕竟在非典期间，从线下转向线上出货的店主 不少，但大多将此视为非常时期的过渡，当非典结束后便回归线下。但刘强东依然态度坚 决，在资源不足以同时支撑线上、线下同时发展，坚定选择了电商方向。

在转型电商后，京东发展进入快速轨道。2005 年 11 月，京东多媒体网日订单处理量稳定 突破 500 个；2007 年 6 月，京东启动全新域名 www.360buy.com，正式更名为京东商城； 2007 年 8 月，京东赢得国际著名风险投资基金——今日资本的青睐，首批融资千万美金； 2009 年 3 月，京东商城单月销售额突破 2 亿元，成为国内首家也是唯一一家月销量突破 2 亿元大关的 B2C 电子商务公司。截至 2018 年底，京东已经实现营业收入 4620 亿元， 毛利 660 亿元，成为我国电商自营的巨头。

民营物流行业的崛起

非典带来另一个行业格局的大变迁就是物流行业。物流行业原本是一个低门槛、低技术、 劳动密集型产业，起初国内的物流行业以国有企业为主导，但非典后，随着电商的快速发 展，国有物流无法满足日益庞大的快递需求，民营物流企业因而快速崛起，至今已经形成 了多家代表性的巨头企业。

物流行业并非直接受益于 2003 年的非典疫情，而是受益于电商行业的崛起。非典疫情后， 淘宝和京东快速崛起，带动了网上购物的热潮，物流业随后在 2007 年（滞后 3 年）迎来 增速的高峰。以北京、上海、江苏、浙江、广东等发达省市为代表，整体快递业务量 2007 年的增速达到 528%，全年快递业务量达到 7.5 亿件，整个市场规模很快扩大，而此后， 整个快递行业迎来高速增长的时期。

如今的快递行业已经成为一个举足轻重的产业，不仅因为其本身的市场规模已经较大，更 是因而快递行业带动了广泛的就业，改变了原有的就业结构，使得我国经济结构中，服务 业的占比得到提升。在快递业务量出现高速增长拐点的 2007 年以后，快递行业的就业人 数规模也快速增长，以北京、上海、江苏、浙江、广东等发达省市为例，2013 年的顶峰， 邮政业就业人员数超过 40 万人，与此同时也带动了仓储、运输等行业的人员的就业增长， 对我国经济的发展起到了正向推动作用，而这其中民营物流的崛起起到了重要作用。

不同于全球快递行业的发展进程，中国快递业尤其是民营快递快运业起步很晚。1980 年， 中国邮政开办了国内特快专递业务，EMS，由于技术含量低，市场需求大，在利润的驱动 下，民营快递企业开始成长，广东的表现最为明显。1993 年，小平同志南方谈话之后， 香港近 8 万多家制造工厂移到中国大陆，其中珠三角占了 5 万多家。香港与珠三角之间的 函件、货运业务量暴增。顺丰创始人王卫把握机遇，在香港旺角租下几十平方米的店面， 专门收揽港企运送到珠三角的信件、样品；并在顺德注册了顺丰速运，成立之初，连老板 带员工仅 6 人。1996 年，会计出身的崔维星下海开始自营货运业务，在南航老干广东货 运处，以"4 个人，8 平米"的规模起步，创办了德邦快递。由于创业门槛低，一时间，大批 民营的货运、零担和快递业务如雨后春笋般涌现。在较长时期，民营快递业没有大资金的 支持，没有政策的扶持和认可，在相当一段时期处于较为艰难的状态。

非典后网购量增大带动第三方物流民营快速公司崛起。非典疫情给民营快递带来了意外的 契机。非典时期，国内旅游、餐饮、零售业等遭遇重创，却触发了网络购物的兴起。为了 生存和激发员工斗志，德邦提出了“别人停工，德邦人不停工”的口号，并承揽了许多写 字楼、家属院、商场等收货送货的业务，给原已萎缩的业务带来新的增长。身处“非典” 重灾区的顺丰也迎来了业务量的猛增，顺丰创始人王卫瞄，冒险抵押了 9 次家产，与扬子 江快运航空签订了 5 架 737 全货机的包机协议，往返于广州、上海、杭州的 3 个集散中心 之间，第一个将快递行业带上天空，通过租用飞机，顺丰实现了全天候、全年 365 天无节 假日派送。凭借革命性的服务改造，2003 年之后，顺丰的货量以每年 50%左右迅速增长。 迅速增长的货量形成的规模优势，抵消了包机增加的成本。这种良性循环，又进一步巩固 了顺丰在速度方面的优势。

电商行业发展进一步改变了物流行业的经营模式。2003 年非典疫情下中国电子商务的发 展在拉动快递业发展的同时也倒逼快递快运业实现内部管理和运作模式的转型。而此时占 到电商业务半壁江山的快递对电商也开始主动改革，一些快递企业甚至开始启动“去电商 化”，来推动自身转型发展。为了维持电商与快递业务的平衡，德邦快递将销售模式转为 直营模式，吸引不少电商行业的支持与加盟。这一时期，除 EMS 外，国内快递快运行业 几乎均以“加盟制”开拓市场。之后，顺丰收回网点直营，其余企业则以“中心直营+网 点加盟”的改良方式运营。2009 年 9 月，《快递业务经营许可管理办法》颁布，随着物流、 快递等企业的上市使得整个产业有了充足的资本支持，龙头快递企业还积极展开与科技企 业合作，将科技引入产业，实现了“小黄人”快递分拣，无人机送货等惊艳的转型与转变。 在此背景下，龙头快递公司崛起，市场份额进一步扩大，当前国内快递行业格局已经基本 稳定，大致形成了“顺丰+三通一达”的市场份额格局。

借鉴：“生鲜 O2O+冷链物流”有望复制

2003 年“电商+快递” O2O 在经历行业低迷和大洗牌阶段后，有望借机遇崛起。O2O 是指将线下的商务机会与 互联网结合，让互联网成为线下交易的平台。2013 年 O2O 进入高速发展阶段，开始了本 地化及移动设备的整合和完善，于是 O2O 商业模式横空出世，成为 O2O 模式的本地化分 支。但 2015 年，随着资本市场寒冬到来，O2O 企业间的过度竞争导致行业的大洗牌，大 批 O2O 公司资金链断裂而出现倒闭，据亿欧网的数据资料，2015 年上半年只有大约四分 之一的 O2O 项目拿到了 B 轮融资，大多数的 O2O 创业项目很可能会饿死，成为阵亡名 单上的先驱。在非常时期，2015 年 9 月，国务院颁布《关于推进线上线下互动加快商贸 流通创新发展转型升级的意见》文件，表示 O2O 的发展道路还很长，创业者不必耿耿于 怀，要整理思绪、收拾行装再出发。2015 年以来，在经历 4 年多的市场出清以及行业整 合，以生鲜 O2O 为例，能够存活再来的公司已经有了成熟且固定的商业模式，其中不少 公司已经开始有了稳定的现金流。

新冠疫情期间，生鲜 O2O 新合作模式出现。据东方新闻报道，叮咚买菜某分选中心部分 员工返乡未归，据叮咚买菜内部人士介绍，小年夜人手是原来的 60%，但订单量却增长了 一倍，员工开始 24 小时轮班。于是，一种新的线上线下合作模式应运而生——由线上平 台向餐饮店借员工，目前叮咚买菜已与十多家餐饮企业达成合作意向，人员报酬由叮咚与 餐厅结算，再由餐厅支付给员工。类似的，盒马也通过与餐饮企业合作，来解决特殊时期 外卖人员的短缺问题，此前盒马和云海肴、青年餐厅等餐饮企业对接，待岗员工来盒马临 时上班，2 月 2 日开始，北京、上海等城市已经有超 400 人陆续到位，还有 30 多家餐饮 企业正在与盒马沟通合作。

生鲜 O2O 未来产业链融合或加速。我们认为此种模式可能开创生鲜产业链上下游合作模 式的先河。由于下游餐饮企业的营业量存在峰值效应，从一天来看，晚上营业额高、一周 来看，周五-周日营业额高，而平时大多数时间相对空闲，而配送方的峰谷则大致错位（因 为当在外用餐的人增加时，在家用餐则相应减少，需要的配送也减少）。因此，生鲜 O2O 产业链上下游可以尝试共享员工池，一方面可以节约劳动力成本；另一方面对于员工来说 由于业务量增大，收入可以相应增加。员工的融合可能只是产业链融合的一种方式，从长 远来看，我们认为生鲜 O2O 产业链未来各个方面的融合可能进一步加深，包括线下原材 料市场、线下加工市场、线上平台融合等。

生鲜电商市场总规模较大，渗透率上升，但仍处于初级阶段。近年生鲜电商市场高速增长， 行业市场规模年增长率均在 20%以上，活跃用户数已过 2500万，将开启激烈竞争的阶段。 目前多数生鲜电商企业仍在初级阶段，43%企业的销售规模在 1000 万-1 亿元间，76%的 企业门店数在 50 家以下。2009 年至 2018 年生鲜电商渗透率从 0.1%上升至 3.7%。

借鉴 SARS 疫情后电商和物流崛起的逻辑，我们认为生鲜 O2O 有望重焕生机，同时关注 冷链物流。与传统菜场模式相比，生鲜 O2O 避免了居民集中扎堆菜场，可以有效阻断病 毒的传染，与此同时节约了城市用地面积，更加环保卫生。而早在 2015 年那轮资本市场 的寒冬，生鲜 O2O 一度遭遇重创。中国农业生鲜电商发展论坛数据显示，2014 年全国 4000 多家生鲜电商企业中，仅有 1%实现盈利，4%勉强持平，88%亏损，剩下的 7%巨额 亏损，到了 2015 年，生鲜电商 95%仍然亏损。目前生鲜电商同样在经历 4 年多行业大洗 牌后格局已经基本稳定。2003 年 SARS 疫情下的最大产业趋势为电商，以及其带动下的 物流，而此次新冠疫情有助于培养消费者“线上下单—快速配送到家”的消费习惯，类比 2003 年非典时期电商和物流崛起的经验，我们认为生鲜电商有望重新焕发生机。我们按 照电商-物流的逻辑关系进行推演，我们认为未来随着生鲜 O2O 模式的流行，冷链物流同 样有望迎来良好的发展机遇。

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（报告来源：华泰证券）

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一、环球影城乐园：沉浸的电影王国

（一）独具特色的影视主题乐园

环球影城乐园是世界上最大的电影类型主题乐园，由 Comcast 旗下的 NBC Universal 经营，经常与迪士尼 乐园和嘉年华并称为世界三大主题乐园，全球影响力较强。

根据 AECOM《2018 年全球主题公园调查报告》，环球影城乐园 2018 年接待游客量为 5006.8 万人次，相比 2017 年增长 1.2%，增幅稳定，总规模稳居世界前三，在主题乐园领域拥有较强的 IP 影响力和较大的规模。

环球影城乐园目前在全球布局，分别包括好莱坞环球影城、奥兰多环球影城、新加坡环球影城、日本环球 影城，另外还有正在建设中的北京环球影城主题乐园，预计将于 2021 年春季开放营业，预计对于国内主题乐园 市场有重要的促进和刺激作用，对于亲子游和周边游赛道的进一步发展有重要意义。

1964 年 7 月开放的美国加州洛杉矶好莱坞环球影城是第一个环球影城乐园，环球影城也成功从美国发家， 逐渐开始向全球拓展。环球影城乐园主要定位和特色在于还原电影主题，同时也与较多 IP 进行合作，呈现较为 丰富的内容。除了《速度与激情》、《侏罗纪公园》等好莱坞电影外，环球影城还与华纳兄弟的《哈利波特》系 列、迪士尼的漫威系列等知名 IP 合作。并且各地环球影城乐园的总体规模和投入普遍较大，高达数十亿美元。

环球影城乐园因与电影制作和 IP 形象贴近而具备较强的差异化和辨识度，是最接近电影本身制作过程的主 题乐园，并且以此作为乐园特色，是世界上最大的电影电视制片厂以及最大的以电影题材为核心的主题公园。 环球影城乐园符合主题乐园本身定义，与特定产业绑定，并且具有较鲜明的主题。在环球影城乐园中，游客可 深入了解电影制作过程、体验电影特技、扮演电影中的角色进行冒险。了解电影制作幕后故事的同时，又具备 了沉浸旅游的特点，体验感较强；目前环球影城乐园的主要特色游乐项目包括哈里波特的魔法世界、侏罗纪公 园、小黄人乐园等，各地区的主题园区根据相关地域特点和布局而有所不同。

环球影城乐园融入高科技设施，环球影城通过多达 40 余种特效技术、先进 VR 手段来加强视听感受，给予 游客更丰富的沉浸式体验，在巧妙逼真的场景上创新性融入新鲜元素，将电影与娱乐主题充分结合。例如好莱 坞环球影城的 Backdraft 场景就是对电影《Backdraft》的再现，炸裂的油桶、不断坍塌的建筑环绕身边，构建沉 浸式体验，并通过多种高科技仿真手段，让游客体验立体全方位的火灾场景。而日本大阪环球影城则创新性地 在传统过山车项目中加入 VR 元素，在《蜘蛛侠惊魂历险记乘车游》项目中，游客不仅能感受到蜘蛛侠和反派 角色在身边大战，而且随着过山车的下坠，游客会感到被反派角色从顶楼推下，而蜘蛛侠的出现会帮助游客化 险为夷，这种逼真的刺激感加强了环球影城的娱乐性，在重现电影场景的主旨下最大限度吸引潜在游客。

（二）发展历程：全球化扩张之路

环球影城起源于美国好莱坞的制片厂，成立多年来，逐步走向全球化扩张之路，将触角伸向市场潜力巨大 的亚洲市场，逐渐发展成为全球化的电影主题公园。

（三）股权结构：股权分散，机构为主

环球影城隶属 CMCSA 的子公司 NBC 环球（NBC Universal）。2004 年，NBC 与环球影业，成立 NBC 环球， 二者当时的母公司分别为通用电气和法国维旺迪，合并后分别持股 80%和 20%。 2011 年，CMCSA 以 65 亿美金， 收购了通用电气持有的 NBC Universal 51%股份，并在 2013 年收购了剩下的 49%，取代其成为 NBC 环球的控股 股东。

CMCSA 股权结构较分散，以机构股东为主。截至 2019 年 9 月末，CMCSA 有 85.68%的股权为机构投资者 所有，内部人持股比例仅为 0.69%。其中，持股的机构共有 2479 家，前 5 大股东分别为 Vanguard Group,Inc， 持股 8.75%，Blackrock Inc.持股 7.06%，Capital Research and Management Company 持股 4.36%，State Street Corporation 持股 3.78%，Massachusetts Financial Services Co.，持股 2.97%。

（四）财务状况：业绩稳健增长

财务状况稳健向好。2018 财年，NBC 环球的营收为 358 亿美元，较 2017 年的 328 亿美元，同比增长 8.9%， 调整后的 EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 86 亿美元，同比增长 4.6%。

NBC 环球下设四个业务部门，分别为有线网络、广播电视、电影娱乐和主题公园。其中，2018 财年主题 公园部门的收入增长了 4.4％，由 54 亿美元增长至 56 亿美元。

主题公园部门的收入主要来自环球影城乐园的门票收入，园内食品、饮料等商品的游客支出等。主题公园 部门的收入在 2018 年增加主要源于门票价格和园内商品收入增长，但也受日本恶劣天气和自然灾害的负面影响。 2017 年主题公园部门收入增加则主要是由于好莱坞“哈利·波特魔法世界”项目的成功以及日本“小黄人”项 目和奥兰多“火山湾”的开业带来游客量和消费量的增加。

盈利能力整体稳步提升。2005 年以来，CMCSA 的 ROE 从不足 3%持续提升至 2018 年的 16.38%，最高在 2017 年达到 33.11%，ROA 也从 2005 年的不足 1%上升至 2018 年的 4.56%，在 2017 年升至 12.15%后有所回落。 ROE 和 ROA 在 2017 年的双高主要是由于净利润增加所致。与同业公司及行业整体对比，CMCSA 的 ROE 和迪 士尼相近，略低于行业整体，ROA 低于迪士尼和行业水平。

二、主题乐园业全球扩张，快速崛起

（一）我国主题乐园受政策呵护

国家政策对于旅游和主题乐园行业的发展较为呵护，2018 年，国家出台《关于规范主题公园建设发展的指 导意见》，在主题乐园快速发展的时期直接就主题乐园的发展方式、质量和很多包括土地在内的细节操作问题作 出规范，也为新时期的我国的主题乐园发展指引了方向。另外，国家相关政策对于主题乐园及相关旅游产业的 发展也给予高度重视，为主题乐园市场快速发展创造良好外部条件。

中国主题公园研究院将主题乐园按规模及相关标准，划分为特大型、大型和中小型几种，其中特大型主题 乐园占地面积 2000 亩以上或总投资 50 亿元以上，而我国目前符合主题乐园标准的仅超 300 个。我国主题乐园 的发展也经历了几个大的发展阶段，从上世纪 80 年代的深圳锦绣中华民俗村开始，国内的主题乐园进入成长期， 各个时代相对有比较有代表性的主题乐园，比如上世纪末的世纪之窗，新世纪的华强方特、迪士尼等等，过往 的主题乐园特征主要仍偏向游览和机械娱乐为主，未来互动性、体验性、科技化和沉浸化将成为主要趋势，并 且由单个 IP 培育的模式进一步延伸，整个主题乐园都将形成较强的品牌 IP。

（二）国内主题乐园现状及竞争力

1、上海迪士尼综合竞争力突出

根据中国主题公园研究院最新研究，未来主题乐园的竞争优势将主要以区位竞争力、规模竞争力、项目吸 引力和潜在发展能力来衡量：

（1）区位竞争力。体现在所在城市为主题公园发展提供资源保障为其争夺市场的能力，主题公园作为定位 亲子游和周边游市场的重要产品，城市发展能力将深度为主题公园赋能。

（2）规模竞争力。主要体现在占地面积、投资规模等所共同塑造的规模效应，规模效应的竞争力在于为主 题公园导流、与其他社会和城市资源进行协同的能力较强，同时规模效应所带来的未来发展潜力和空间较大。

（3）项目吸引力。项目吸引力仍是主题公园较为核心的因素，主题公园本身强调 IP 和具有粘性流量的内 容形象，主题公园本身存在内容为王的属性。优质的主题乐园以及拥有高吸引力的乐园不仅拥有先进的硬件设 备，同时也在 IP 和内容培育领域有较长时间的积累和经验，而内容尤其是优质 IP 所形成的客户粘性非常高。

（4）发展能力。主要是主题公园后续的发展潜力，而这与现游客接待量，主题乐园发展时间以及周边资源、 评级等有较大的关系，发展能力也是主题乐园可持续经营的重要条件。

根据这一评价体系，目前国内主题乐园市场优质产品相对较集中，2016 年开业的上海迪士尼项目稳居综合 竞争力排名和项目吸引力综合排名的榜首，且领先优势较大。其他综合竞争力靠前的国内主题乐园包括东部华 侨城、世界之窗、深圳欢乐谷、深圳锦绣中华民俗村、长隆欢乐世界等，南部沿海地区较多。在项目吸引力方 面，长隆欢乐世界以及大型城市的几大欢乐谷产品竞争力较强。

从区域分布上来看，上海迪士尼作为目前国内主题乐园的绝对龙头，拥有很强的外溢效应和标杆意义，而 在前 50 名当中，华东地区的主题乐园数量则相对较少，南部沿海和北部沿海城市较多。

2、国内主题公园潜力巨大

中国的主题公园行业早期主要集中在南部沿海地区，例如华侨城较早进入并先后投资建造了深圳锦绣中华、 中国民俗文化村和世界之窗等主题公园，并借助这些主题公园进行地产开发。随后华侨城又投资建设了主题乐 园属性更加突出的欢乐谷，在 1998 到 2013 年间，在国内通过投资项目进行一定的扩张，形成一定的品牌效应， 但相较于国际一线主题公园品牌，其在产品多元化、延伸能力和新产品衍生等方面仍存在一定的差距。

过往中国的主题乐园行业普遍突出房地产属性而非旅游业和主题乐园本身的内容 IP 等，这与国内经济发展 水平以及主题乐园产业发展较晚有关系。由于主题乐园的开发和商圈的建立一定程度上会提升住宅物业价值， 过去存在往往配套地产物业开始盈利，很就容易出现主题乐园停止运营的现象。近年来，通过国家相关政策和 细则的进一步规范，该现象已出现明显好转，未来国内主题乐园或迎来新发展阶段。

我国主题乐园产业过往普遍缺乏本土自有 IP，且服务质量较低，盈利模式单一，内容同质化严重。在施工 建造上，也存在着设计施工效率低、游客体验不佳等缺陷。而 2011 年开始建造，2016 年开业的上海迪士尼乐 园一开业便成为我国主题乐园行业的重要标杆，获得良好的体验和口碑，预计同样具有世界影响力的北京环球 影城乐园通过精心设计，细致打造和准确定位，也将引领国内主题乐园市场发展。

除了迪士尼、环球影城之外，其他国际主题乐园巨头如乐高、六旗等也都积极尝试或逐渐进入中国市场。在主题公园行业中，类似于迪士尼的“星战”、环球影城的“哈利波特”这样的世界顶级 IP，是具有绝对优势的， 加之海外龙头主题乐园公司多年经营积累下的运营全球主题公园的丰富经验，在国内发展具有一定的先发优势。

根据由 Euromonitor International 公司和世界旅游市场联合发布的报告显示，中国主题公园的收入将在 2020 年达到 120 亿美元，预计超过届时美国预测达到的 90 亿美元。中国的主题公园产业有望在近年成为全球 第一大市场。根据英敏特公司的报告，2017 年中国的主题公园的收入即突破了 60 亿美元，同比增长 27%，预 计到 2022 年将会达到 140 亿美元。

3、国内知名主题公园

（1）长隆欢乐世界

广东长隆集团有限公司于 1989 年成立，是一家集主题公园、豪华酒店、商务会展、高档餐饮、娱乐休闲等 营运于一体的世界级大型综合旅游企业。其旗下主要分为广州长隆旅游度假区和珠海长隆国际海洋度假区两大 业务版块。

广州长隆度假区主要包括长隆欢乐世界、长隆水上乐园、长隆野生动物世界、长隆飞鸟园、长隆国际大马 戏等园区，每年接待游客千万多人，在世界主题公园中位居前列。其中，长隆欢乐世界被誉为“中国新一代游 乐园的经典之作”——拥有全世界仅有两台的十环过山车，时速高达 110 公里/小时的超级大摆锤，包含爆破、 枪战、烟火、声光、机动设备、滑水、高空特技等多种特效的国际特技大型水陆空特效剧场，以及超大型 5D 探险游乐项目等的超级游乐园。

广州长隆旅游度假区目前包含多个主题乐园、演艺园区及酒店、餐饮等配套，业态综合性较强。长隆度假 区的模式在于乐园的游玩项目丰富且游乐设施和配套设施体验优质。长隆的主要园区包括长隆欢乐世界、长隆 野生动物世界、长隆水上乐园、长隆国际大马戏、长隆飞鸟乐园等，主要的酒店配套也包含长隆的 IP 和品牌效 应，包括长隆酒店、长隆熊猫酒店以及长隆香江酒店等。从长隆旅游度假区的核心项目来看，以长隆欢乐世界 为例，其游乐设施的丰富度、体验度、创新性以及整体园区设置和体验，均处于国内非常领先的地步，是大型 综合性旅游度假区的代表。

（2）华强方特

华强方特是近年来国内主题乐园品牌发展较为成功的一个。华强方特是一家主营从主题乐园创意设计、研 究开发、内容制作、施工建设、到市场运营全产业链的企业，秉承“匠心铸造文化精品，用心讲好中国故事” 的理念。根据《2018 年全球主题乐园调查报告》，华强方特旗下的主题乐园品牌——方特主题乐园，2018 年共 接待 4207.4 万游客，同比增长 9.3%，连续 3 年跻身全球五强。

华强方特已经在全国投入运营的有共有“方特欢乐世界”、“方特梦幻王国”、“方特东方神画”、“方特水上 乐园”、“方特东盟神画”、“方特丝路神画”、“方特国色春秋”等二十余个主题乐园品牌，并且已经形成特色文 化旅游品牌。华强方特主题乐园也已经输出到乌克兰等国家，开创了中国文化科技主题乐园“走出去”的先河。 预计华强方特将在 2020 年完成建成 30 余座主题乐园。

华强方特乐园拥有国内较为成熟和具有影响力的 IP——“熊出没”。在国内主题公园 IP 培育相对匮乏、缺 乏 IP 赋能手段、整体不够成熟的环境下，相对成熟的 IP 可以为其带来巨大的优势。

根据由 TEA 和 AECOM 联合发布的《世界前十主题公园》，在亚太地区主题乐园排名中，郑州方特欢乐世 界以年游客接待量 380 万位列第 17 名；宁波方特东方神画以 374 万游客接待量位列第 18 名；在亚太地区水上 乐园的排名中，华强方特旗下的芜湖方特水上乐园以 126 万的游客量位于第 2 名、郑州方特水上乐园位列第 12 名——方特水上乐园成为亚洲水上乐园中上榜数量最多的品牌。

（三）世界主题乐园发展概况

1、主题乐园类别多样

主题公园是根据某个特定的主题，采用现代科学技术和多层次活动设置方式，集诸多娱乐活动、休闲要素 和服务接待设施于一体的拟态环境塑造。现代主题公园以游乐休闲为目标，围绕既定主题营造游乐的内容与形 式，给游客新颖、全方位、综合性的休闲娱乐体验。目前根据市场来看，主要分为九大类型的主题公园。其中， 以游乐设备为主的综合游乐型和汇集自然人文景观的浓缩景观型较为多见。

2、历史悠久，潜力巨大

全球主题公园发展大体起步于上世纪中期，1955 年，迪士尼第一个主题乐园，美国加州迪士尼乐园开始营 业，标志着迪士尼线下乐园业务的开端，也代表着全球大型主题性乐园的诞生。20 世纪 90 年代开始，主题乐 园开始进入快速爆发期，90 年代北美建成 200 多家大型主题公园，我国国内也开始出现锦绣中华、世界之窗等 主题乐园的形式，主题乐园行业进入全面起步期。2015 年之后，全球主题乐园持续快速增长，并且呈现出主题 性、类型和差异化增多的趋势，游客对于主题乐园的需求越来越多样。

2018 年，全球前十大主题公园集团接待游客首破 5 亿，约占全球总人口的 7%，游客量同比增长 5.30%。且 近 6 年全球十大主题乐园接待人次也一直保持每年增长的态势，2012-2018 年全球十大主题乐园接待游客数量 CAGR 约 5.8%，每年的同比增速与 6 年整体的复合增长率均比较接近。未来几年预计该趋势仍将维持，尤其在 如中国等发展中国家。随着我国人均 GDP 突破 9000 美元，到达消费的快速爆发期，预计未来我国主题乐园的 渗透率及增速仍会进一步提升。

主题公园行业起源于欧洲，发展兴盛于美国，它随着时代的发展也逐渐从一种生活方式而转变为以娱乐为 目的的人造创意旅游场所。主题乐园以相对保持不变的旅游形态来满足不同旅游群体的需求，这就要求主题公 园拥有可持续性发展的性质。

根据相关研究，目前全球主题公园的竞争格局主要呈现为美、欧、亚三极化的发展态势。欧洲和北美的主题乐园市场已较为成熟，总体上进入了集约化和多样化发展阶段，而亚洲主题公园市场则快速崛起，步入了扩 张和选择发展的快速增长期。亚洲地区中，日本在主题乐园发展上走在前列，1983 年东京迪斯尼乐园开幕后， 日本成为亚洲最早引入西方主题乐园品牌的国家，此后亚洲地区的主题乐园市场快速发展，也先后落地一批有 代表性的主题乐园，包括 1989 年韩国的乐天世界、2001 年日本大阪环球影城、2005 年香港迪士尼、2010 年新 加坡环球影城以及 2016 年上海迪士尼都依次成立开业。目前全球主题乐园的发展包括以下主要特征：

（1）龙头优势集中。主题乐园游客量的 Top25 榜单中有 18 家主题乐园连续 10 年上榜。2006 年至 2015 年 这十年间，Top25 主题乐园的游客总人次从 1.87 亿增长到 2.36 亿，年均增长率达 2.6%。

（2）亚太地区已成为发展重心。亚太地区的主题乐园市场份额已从 2006 年的 35%增长到 2015 年的 42%， 而北美市场却从 2006 年的 52%跌落到 2015 年的 47%。从全球排名前 25 名的主题乐园来看，亚太地区的主题乐 园数量已经超过北美地区，在前 25 名主题乐园中占据 11 席。

（3）少数龙头占据主要市场份额。目前全球主题乐园市场的主要市场份额仍操控在几大运营商手中。而如 迪士尼乐园和环球影城乐园这两者都是美国主流媒体品牌下的旅游产品，也是以最有影响力的公司旗下出品的 电影（或购买版权）为主题公园 IP 创意内容，产业链协同所带来的护城河优势较为深厚。

3、全球主题公园头部效应强

2018 年，全球前十大主题公园集团接待游客首破 5 亿，约占全球总人口的 7%，游客量同比增长 5.30%。且近 6 年全球十大主题乐园接待人次也一直保持每年增长的态势， 2012-2018 年全球十大主题乐园接待游客数量 CAGR 约 5.8%，每年的同比增速与 6 年整体的复合增长率均比较接近。未来几年预计该趋势仍将维持，尤其在 如中国等发展中国家。随着我国人均 GDP 突破 9000 美元，到达消费的快速爆发期，预计未来我国主题乐园的 渗透率及增速仍会进一步提升。

全球主题公园行业龙头基本稳定，十大主题公园集团和排位与 2017 年基本保持一致，迪士尼集团以 1.57 亿总入园人次位居榜首。中国三大主题公园增速领跑全球，华侨城、华强方特和长隆集团保持在全球主题公园 集团第四、第五和第六名，2018 年接待总入园人次增长率均突破 9%。

美国是目前全球最大主题公园市场，在全球十大主题公园集团中，共 5 家美国公司，2018 年 5 家公司共接 待接待游客 2.88 亿人次，占全球前十主题公园集团总接待量的 57.44%；其次为中国，2018 年中国主题公园集 团不仅保持了高速增长，且入围了 3 席，游客接待量占比为 25.20%；此外英国和西班牙各入围一家，游客接待 量分别占比 13.37%和 4.17%。

预计 2020 年，美国主题乐园收入 90 亿美元，中国主题乐园将超越美国成为全球第一大市场。根据英敏特 发布的《主题公园 2017》，中国 2017 年主题乐园市场的零售额达到 395.45 亿元人民币，并受益国内旅游市场的 全面繁荣开启，预计在 2017-2022 年间以 17.7%的年均复合增长率高速增长，到 2022 年达 892.39 亿元。我国主 题乐园业态近两年预计仍将维持较高速增长，在投资占比当中，游乐园仍是目前的主要类型，以机械设备项目 游玩为主，这也是过去一段时间我国主题乐园发展的主要形式。在新型主题乐园中，文化园、科普教育、体验 类也逐渐增长。

2018 年，北美、拉丁美洲、亚太、欧洲、中东及非洲地区的主要市场，主题公园入园人次整体增长率均为 4%左右。总体增速维持的比较稳定，全球前 25 的主题乐园中，迪士尼动物王国、长隆海洋世界、长隆欢乐世 界的游客量增长超过 10%。两个长隆主题乐园均位于中国，另外美国本土的迪士尼乐园表现也较为出色。上海 迪士尼和香港迪士尼 2018 年游客同比分别增长 7.3%和 8.1%，表现优异，迪士尼的 IP 效应充分凸显。

在 全球前 25 主题公园中，美国占据 9 席，总游客量达 1.17 亿人次，占全球前 25 主题公园集团总接待量的 46.23%，是目前全球最大主题公园市场；其次为日本，入围的 4 家主题公园集团游客量达 0.53 亿人次，占全球 前 25 主题公园集团总接待量的 20.95%。

4、全球知名主题乐园

全球主题乐园行业的龙头基本保持稳定发展，2018 年迪士尼集团以 1.57 亿总入园人次位居榜首，如迪士尼 和环球影城这种凭借大量优质 IP 塑造护城河的主题乐园在全球市场拥有较强统治力。根据《2017 年全球景点游 客量报告》，迪士尼和环球影城品牌主题乐园占据全球游客量 TOP10 榜单所有名额。

由于迪士尼和环球影城旗下拥有着众多实力雄厚的电影公司、动画公司及电视网络公司，而影视公司对于 IP 的赋能能力超强，这使得迪士尼公园和环球影城能够掌握庞大数量并且粘性较强的 IP 资源，通过开发营销渠 道让全世界数百万消费者成为游客，导流进入主题公园。

（1）迪士尼

华特迪士尼公司是一家多元化的全球娱乐公司。业务范围包括媒体网络、主题公园及度假区、影视娱乐、 消费产品及互动媒体四个部分。成立近百年的迪士尼公司在多个领域已成为行业翘楚，2018 年全球授权商 Top150 的名单中，迪士尼以 530 亿美元授权商品零售额排名第一；2018 年全球媒体品牌价值 25 强排行榜中， 迪士尼位居榜首；同时迪士尼在品牌领域也有很强实力，2018 年 12 月世界品牌实验室编制的《2018 世界品牌 500 强》揭晓，迪士尼排名第 23。公司主要参股子公司包括 ABC Holding Company、Pixar、Marvel Entertainment、 Marvel International、Marvel Studios、Lucasfilm Entertainment Company、Imprint 等，以及其他主题乐园业主和 管理公司等。作为一个全面的综合性娱乐巨头公司，迪士尼公司的业务涉及到的方面也很多。

强大的 IP 是迪士尼的核心竞争力。迪士尼公司增强 IP 的方式分两种：自主创新开发+并购。公司自主创新 的 IP 多基于深入分析细分市场的基础上，围绕爱与家庭的主题，对儿童、女性市场需求精准把握；同时为覆盖 缺失的男性 IP 需求市场，公司针对性收购漫威、卢卡斯影业，塑造英雄人物形象，增强对男性的吸引力，进一 步强化迪士尼的品牌影响力。通过对细分市场的深入剖析，迪士尼逐步扩大自身的消费者覆盖度，并逐步形成 完善的 IP 细分体系。

迪士尼不断更新迭代。迪士尼公司长期坚持“三三制”，每年淘汰 1/3 的硬件设备，新建 1/3 的新概念项目， 不断创造新鲜血液。每年补充更新娱乐内容和设施，自身 IP 积极与当地特色文化相融合，使产品保持吸引力， 不断给游客新鲜感，印证公司口号“永远建不完的迪士尼乐园”。

（2）环球影城

环球影城是美国 NBC 环球公司旗下的世界大型电影、电视制片厂以及以电影主题材为主的主题公园。目前 全球已建成四大园区。作为再现电影主题的游乐园，园内以多部大制作电影为主题的景点能够使游客置身于电 影历史、现场表演、特效专家制作的电影特技和视觉特技当中，为游客带来了独特的游乐体验。环球影城园区 主要包括四大功能版块：影视棚、影视广场、影视游览区以及娱乐中心。2015 年其全球游客人数达 4488 万， 较 2014 年增长 11.79%，同时 2015 年收入增长 20.5%。2016 年，环球影城总收入达到 49.5 亿美元。

（3）华纳兄弟

华纳兄弟娱乐公司成立于 1918 年，是全球最大的电影电视娱乐制作公司之一。华纳兄弟旗下不仅有蝙蝠侠、 超人、神奇女侠等世界闻名的 DC 漫画超级英雄 IP 形象，同样还有其他定位丰富的 IP 形象，如主要定位亲子的 猫和老鼠、史酷比、摩登原始人等。并且如《指环王》、《权力的游戏》、《生活大爆炸》等一系列深入人心的影 视剧也为华纳兄弟旗下 IP，华纳兄弟与迪士尼及环球影城的 IP 培育有异曲同工之处，也是世界级主题乐园的重 要发展路径之一。

截至目前，全世界共有三家华纳兄弟电影世界主题公园。其中，昆士兰黄金海岸华纳兄弟电影世界于 1991 年 6 月开业，目前为威秀集团旗下主题公园公司所有运营，为澳大利亚重要的以电影为主题的乐园。马德里华 纳主题公园于 2002 年 4 月开业；阿联酋阿布扎比华纳兄弟电影世界于 2018 年 7 月开业。

（4）默林集团

默林集团成立于 1999 年，是英国著名的家庭娱乐经典营运公司，也是全球第二大旅游经典营运公司。2005 年默林娱乐集团收购乐高乐园，2006 年收购 GardalandLEYAUN，2007 年收购杜莎集团。通过一系列的大型成 功收购，莫淋雨了营业规模迅速扩大了 10 倍，成为仅次于迪士尼的世界第二大娱乐集团。目前，默林集团在全 球范围内接待游客数量位居世界第二，仅次于迪士尼集团。年游客量从 2014 年后，均超过 6000 万人次，2012 年至 2016 年期间，接待游客量年均增长率为 4.2%。

作为紧随迪士尼的主题乐园龙头，默林娱乐是全球第二、欧洲第一的家庭景点娱乐行业领导者。2018 年， 集团营收达 16.53 亿英镑，仅次于迪士尼集团。

默林娱乐集团在家庭景点娱乐行业拥有多元化 IP 品牌和较强竞争优势。默林娱乐集团三大运营板块包括短 途游景点、乐高乐园和度假主题公园，其也同样通过原创、并购以及授权合作等方式囊括了一批全球最为知名 的 IP 品牌矩阵，包括杜莎夫人蜡像馆、乐高、SEALIFE、小猪佩奇等，2018 年旗下景点数量达 127 处，覆盖全 球 4 大洲的 25 个国家。

默林集团游客量逐年提高，2018 年达 6700 万人次。从市场份额上来看，2018 年，默林娱乐占全球前十集 团市场份额的 13.34%。过去十年中，默林娱乐在全球主题公园市场持续位列第二，且在全球前十中市场份额占 比一直以来保持在约 14%的水平，展现了稳定的吸引客流能力。

（四）主题乐园发展特征

1、主题乐园发展特征

主题乐园的核心竞争力是拥有较高认可度的 IP。该 IP 可以为人物、品牌或其他各种元素，而成熟 IP 的培 育需要较长的时间。迪士尼通过成立以来近百年的深耕和培育，创造出一个难以匹敌的 IP 王国，除了其独具慧 眼的兼并收购大量成熟 IP 外，更多源自成立初期其对于 IP 的创造和良好的培育体系。而目前很多主题乐园， 更多的元素仍然是以机械设施和科技体验为主，部分 IP 的元素设计较粗糙，且基本没有培育和市场认可，则距 离“主题乐园”的概念相去甚远。

主题乐园类型较丰富。主题乐园的类型包括影视乐园、特色文化乐园、特色产业乐园、动物主题乐园、科 技主题乐园等等，主题类型较丰富。整体上对于 IP 的塑造以及体验度的改进要求更高。

2、亲子游快速崛起成重要出行方式

家庭出游成为主题乐园游的主导出行方式。以我国为例，二胎政策放开、家长对陪伴孩子的重视、家长对 孩子性格培育和综合品质培育的重视、社会竞争的日益加剧以及其他适宜亲子游发展的因素共振，使得亲子游 需求快速膨胀。而主题乐园多建设于市区，具备较强的周边游、短途游的属性，成为亲子游最主要的目的地之 一。

亲子游市场规模增速较快。我国亲子游市场目前相比于整体旅游市场，规模仍然非常小，渗透率较低，按 照 2018 年的数据，我国国内旅游收入 5.13 万亿元，而亲子游市场渗透率仅约 1%。但自 2014 年至 2018 年， CAGR 高达约 93%，且预计市场空间仍有较大的成长空间。从出游天数来看，3-5 天的占比达到约 60%，为最常见的 选择，5 天以上的占比约 33%，占比也已达三分之一。总体上亲子游的出游时间相对较长，可搭载的旅游内容 相对更加丰富。

从政策、消费潜力、社会因素与技术因素等角度，亲子游均具备较好的发展前景。亲子游与其他旅游项目 有所不同，是集认知、教育、亲情、休闲与一体的旅游方式。以我国为例，从政策角度来看，旅游行业近些年 一直是国家政策重点支持发展的行业，细分到亲子游，由于二胎政策放开，以及对于亲子培育要求提升，亲子 游产业的发展也与国家宏观政策高度吻合。近几年，国家出台、颁布了多项旅游政策，大力发展旅游业，兴建 各具特色的游乐场、度假村，也为亲子游的发展提供了很大的便利；从经济发展角度看，人均可支配收入的提 升以及消费结构中，旅游消费成为休闲消费的重要趋势等，也促使亲子游快速发展；用户端的需求，以及技术 因素的进步，都为亲子游的快速发展奠定了良好的外部条件。

3、全球主题乐园预计维持扩张趋势

主题公园市场进入稳定增长期。未来，随着以中国为代表的发展国家在人均可支配收入上的快速提升，逐 渐达到主题乐园消费快速爆发的时段，其将成为未来主题乐园产业总体规模继续扩张的强大动能。发达国家主 题乐园业态也存在升级过程，对于 IP 的深耕、内容性和沉浸式体验度的需求，以及对于科技元素的应用，也使 得主题乐园的类型和风格各异，细分市场仍然存在较大的扩张空间。

主题公园集团化趋势明显，异地扩张提速。单体主题公园的辐射范围主要以 3 小时车程范围的本地居民和 周边游客为主，品牌影响力更大的主题公园具备更强的吸引力、内容更新能力和客源辐射半径。2018 年，全球 前 25 主题公园中，所有主题公园均背靠集团。

传统设备型主题公园正向度假区综合体模式转变。为提高盈利能力，度假区模式能显著提升散客比例、客 单价及游客停留时间。奥兰多迪士尼度假区模式是典型的度假区经营模式。“主题公园+酒店+分时度假+商业综 合体”的经营模式为奥兰多迪士尼乐园增添较强的度假属性，功能设施的完善将有效提升区域承载力，利于延 长消费时间。

（五）主题公园运营模式选择

1、重资产行业，模式多样化

主题公园属于重资产行业，前期开发建设和期间运营都需要较大规模投资，而主要盈利模式为门票及园内 二次消费，回收周期总体较长，企业资金压力较大。主题公园品牌所有者也可考虑轻资产运营模式，虽收入较 少，但风险更低，具备长远发展潜力。轻重资产运营模式的选择和结合有利有弊，需要运营者综合考虑。

重资产投入大，控制强，异地经验弱。对于主题乐园的运营公司来说，自建的模式偏重资产，优势在于对 乐园的控制力较强，乐园内容运营、内部制度和人员的管理、设施维护、配套的搭建有更强自主权，也利于对乐园质量进行控制。但缺点在于资产较重，前期投入较大，对于公司的现金流影响较大。另外，如若进行全球 范围的扩张，会因缺乏异国运营和跨国政策、文化等领域的摩擦成本而产生较大的经营风险。

轻资产投入小，收益稳，控制力较弱。轻资产的模式主要通过品牌输出进行，通过给予品牌的使用权，优 势在于不需要太多资金投入，且通过收取特许经营费用，收益较为稳定。缺点在于对主题乐园的管控能力较低， 不利于标准化服务和品质等方面的控制，并且如若主题乐园运营较为成功，采取轻资产模式的授权方所分利益 会受到较大影响。

合营模式是相对比较常见的一种方式，如迪士尼等主题乐园的海外扩张越来越多采取此模式。合营模式一 方面能够较好保证主题乐园公司本身对乐园拥有一定控制权，也能够获取更多的利益。另一方面，也一定程度 上降低了前期投资的成本，缓解财务压力。更为重要的是，与当地的政府或较有实力的企业合作，也能充分利 用其对于当地政策法规、文化民俗、市场特征等的熟悉程度，有利于主题乐园的异地扩张取得成功。

2、趋向合资扩张，共享海外红利

迪士尼在美国本土以外扩张主要通过许可经营和合资模式进行扩张。迪士尼的第一个海外项目东京项目， 公司采取了风险相对较小的许可经营模式经营，东京迪士尼最终取得了相当出色的经营效果。此后，为更多参 与利益分享，迪士尼在巴黎、香港和上海的项目都采取了合资的模式，巴黎项目以及香港项目是直接与地方政 府签订协议，而上海项目是与大型国企签约。主要的模式是公司与合资公司所成立的主业公司负责乐园的建设， 迪士尼公司独资的管理公司，负责对乐园进行管理运营，以保证园区运营的稳定性。

IP 为核心优势使公司具备合营及授权的基础。由于迪士尼核心竞争力更多在 IP 和 IP 产业链贯通，使其具 有合营或特许经营的基础，其运营能力相较于 IP 的优势较小，故合资一定程度上仍能保持公司的正常运营。

（六）主题公园主要发展趋势

1、主题乐园需要专业化的管理

主题乐园与传统游乐园存在较明显的差异，其对于 IP 和主题更为依托，而优质的 IP 也确实对客流产生极 强的粘性和导流效应，主题乐园赛道要求运营商和企业对于产业链的协同配合以及品牌和IP的赋能更加专业化，必然需要专业且有经验的主题乐园管理团队，而未来，主题乐园管理能力对于 IP 的赋能和由此产生的差异化优 势将更为凸显。

2、主题乐园的标杆作用更突出

主题乐园目前较多依托于大型集团，如迪士尼、环球影城等大型主题乐园均依托于其背后的娱乐或影视集 团，乐园优质的旅游内容也更多来源于其集团较长发展历史所培育和形成的 IP 及文化等优势，并且集团通过自 身多业务协同的推进，对主题乐园内容进行优质的赋能。目前大型集团的主题乐园普遍具有标杆和展示作用， 作为自身优质 IP 的集中展示地或品牌文化的宣传窗口，更加精致化、高端化、全面化，且背后更多包含对内容 的运作和积淀。

3、主题乐园的产业链延伸效应凸显

目前国内主题乐园都呈现出较强的产业链延伸趋势，由于主题乐园业态自身属性能够很好针对亲子游和周 边游市场，而这些需求有望在未来的国内旅游市场成为刚需。同时，主题乐园业态包含娱乐、休闲度假配套、 餐饮、影视传媒、周边产品销售、内容创作及制作等许多环节，可良好对接产业链上下游，提供强大的协同效 应。未来通过主题乐园连接产业链上下游能够产生较大潜在价值，并且能够较好实现休闲娱乐产业的 O2O 等目 标。

三：核心竞争力：四位一体深度塑造品牌价值

（一）产业链协同布局完善

营收分布全产业链。环球影城主题公园在游览部分的收入只占业务总收入的 30%，剩下的 70%来自于与公 园娱乐设施联动的相关产业，并且这一部分收入已经超过其他主体业务收入，成为公司最重要的收入来源。这 也契合主题乐园产业可以与其他上下游产业良好对接的特点。

层次分明的产业链结构。环球影城主题公园作为较成功的主题乐园旅游产品，其内部设施和各项旅游服务 都已经基本搭配完善且经过了合理差异化的布局，其完备的产业链共分为三个层次，分别为核心层、积聚层以 及衍生层，可以为游客提供食、住、行、游、购、娱六个方面的服务。核心层聚焦园区经营层面内的问题，包 括园区主题的建设及打造，相关的娱乐内容和设施等；积聚层聚焦园区二次消费及衍生娱乐内容等业态，包含 文娱演艺等内容，还包括购物中心、度假休闲及酒店等配套设施，提升停留时间和二次消费总额；衍生层主要 聚焦下游营销及品牌经营，包括知识产权产品、电影电视、媒体及教育等方面。

环球影城主题公园是根据各种设施的差异化、个性化以及功能性进行的空间布局，使得园内各部分可以完 美地进行互动，为游客们提供了全方位的体验，在食、住、行、购物、游玩和娱乐六大方面自由选择、组合， 满足个性化需求。例如奥兰多环球影城主要由两个主题乐园、一条步行街、多个园内酒店和环球城市大道组成， 每个部分都是以自己个性鲜明的特点分布于影城内部，游客可以在游玩过程中根据自己的需求自由搭配。

延伸产业链服务及周边产品。环球影城的商标是 UNIVERSAL，所以环球影城生产了很多印有 UNIVERSAL 或者明星任务的衍生产品，例如体恤衫、运动鞋、眼镜、帽子和毛绒玩具等。同时，环球影城还从旅游、服务、 交通多种行业出发，涉及广告、发行、印刷、信息、出版、网络传输、视频制作、影视制作等多家企业，达到 了进一步延长产业链的目的，帮助实现了经营规模扩张。

（二）营销及运营模式打造乐园特色

1.多层次打造沉浸体验

以好莱坞环球影城为例，好莱坞环球影城分为上园区和下园区，通过建立精致的院墙和场馆进行物理分隔， 使得一个个主题乐园成为独立“王国”。上园区包括神偷奶爸小黄人主题乐园、行尸走肉主题乐园、水世界主题乐园、辛普森之家主题乐园、哈利波特主题乐园、功夫熊猫主题乐园等；下园区内主要有变形金刚主题乐园、 木乃伊复仇主题乐园和侏罗纪公园等。

在沉浸感的设计上，主要通过铺垫、高潮、延伸三个步骤来进行层次渗透。铺垫阶段利用建筑、模型等方 式来作为沉浸式体验的基础，高潮阶段主要是通过游乐设施加以实现，延伸阶段则涉及到二次消费、餐饮零售 等环节以及 IP 周边产品及下游其他服务等。（1）沉浸感的“铺垫”。“铺垫”部分主要由三个部分组成：建筑、 模型；影像、音效；角色模拟。建筑包括乐园中的如街道、小镇、城堡、房子等，也是构建了沉浸式体验的场 景和基础；模型不仅包括影视剧中人物形象模型，也包括场景中会涉及到的各式机械、器具等。影像和音效主 要作用在于通过电子和数字等科学技术方法制造虚拟影音效果。角色模拟部分主要通过工作人员 cosplay 影视剧 中经典人物。通过一个个熟悉的场景，激发和唤醒游客自身的代入感；（2）沉浸感的“高潮” 。“高潮”阶段主 要依托主题乐园中的核心游乐项目来加以实现，通过大型娱乐设备带来感官直接刺激，为游客制造沉浸感的瞬 间爆发过程； （3）沉浸感的“延伸”。二次消费是游客沉浸感延伸的重要体现。例如 IP 周边对消费者的粘性较 高，很多 IP 周边只能在环球影城中的商店买到，比如霍格沃茨魔法学院的校服和魔杖。技术不断进步将更加提 升延伸阶段的沉浸感，例如游客可以使用买到的魔杖对着霍格莫德村商店的魔法橱窗施展魔法，直接提升购物 体验。

好莱坞环球影城各个主题乐园并不是在简单地做主题影视作品情节的简单复制，而是尽可能在核心项目中 进行设计，试图打造全新故事线，力求让每位游客都能经历几分钟或十几分钟的全新冒险故事，并且通过先进 的技术手段来加以保障和提升，让每位观众和游客体验到自己是主角，有中心感。在这些冒险项目中，游客将 会依照环球影城设计的剧本进行，这种沉浸感也普遍给游客带来价值层面的认同。

2.构建多层次消费体系

环球影城的商店一共分为三级，致力于把握住游客的沉浸感创造二次消费机会。

第一级体系主要由各个主题乐园中的商店和餐馆构成，这些商店和餐馆只售卖该主题乐园 IP 的周边产品， 包括卡通人物公仔、服装、场景中出现的关键道具和食品等，作为园内消费的基础；第二级体系的主体是环球 影城内部多家商店，其也会主要以售卖 IP 周边产品为主；第三级体系主要由开在环球影城外部的商店构成，这 些商店售卖的产品与第二级体系中的商店一致，在出入主题乐园的要道上，既可以起到导流的作用，同时也方 便出园的游客能继续贡献购买力。

（三）IP 效应筑高壁垒

环球电影公司是环球集团的重要组成部分，也是深度为环球主题乐园赋能的要素。环球集团旗下优质的文 化资源相当丰富。依托环球电影公司的经典类型影片与银幕形象，环球影城的主题文化优势好莱坞电影也随之 诞生。环球影城通过整合自身优质的影视资源，深入地开发了经典影片的市场潜力。

环球影城凭借集团影视业务的发展和培育，而拥有较大的优质 IP 优势，这一点与迪士尼有异曲同工之处， 几大世界知名 IP，包括哈利波特、变形金刚、侏罗纪、小黄人、速度与激情、未来水世界、功夫熊猫等等，从 IP的数量和质量综合看，也处于主题乐园顶尖领域。由于优质IP的培育具有较长的周期性且需要高度内容赋能， 故 IP 数量和质量世界第一的迪士尼具有很强的壁垒相应，优质的 IP 的壁垒很深，而环球在此领域已具有很强 竞争力。并且，从定位客群的角度来说，迪士尼定位客群更偏亲子，而环球影城对于刺激和体验感要求较高的 客群更加精准。

“沉浸感”放大优质 IP 的优势。环球影城的各个主题公园都高度还原了影视作品中的场景，这与游客的相 关记忆环境相似，有助于唤起记忆，可以帮助游客更好体验沉浸感。主要通过两种方式实现：一是情节再现， 二是人物再现，通过熟悉的情节和人物性格来激发游客的回忆、共鸣和认同感等。环球影城通过对游客心目中 已经存在的经典形象进行再唤醒，逐渐形成自身具有特色的主题乐园运营模式，也进一步提升了品牌和IP价值。

（四）精细管理和优质服务

环球影城凭借着优良管理与优质服务，成为行业翘楚。在环球影城乐园内，无论是引导员、票务人员，还 是设备操作人员，都会全心全意、每时每刻地为游客提供高标准、高质量的服务，并且会对不同种族、不同社 会地位的游客均一视同仁。此外，环球影城还通过安装摄像机进行实时监控，从而及时疏散人流以及调节节目 场次和时间。在执行这项制度时，环球影城严格的同时又不失人情味——禁止携带饮料和食品进入乐园，是为 了便于保持卫生和阻止恶性事件的发生；在游乐项目旁也都会设有用于存放个人物品的柜子，储物的费用取决 于储存的时间，这也在方便游客的同时，有效避免了长时间专用这一情况。

充分利用合资扩张的优势。环球影城与迪士尼相似，在全球扩张中也很好利用了合资以及东道主运营商的 优势，例如正在建设中的北京环球影城，为中国的首寰集团与康卡斯特旗下的全资子公司环球北京业主控股有 限公司合资成立，首寰还持有 70%的股份，也有利于东道主运营商发挥本地的资源、文化和管理优势，更好帮 助环球影城过渡和融入本土文化。

优质而扁平化的管理机制。以新加坡环球影城为例，其项目组构建了学习型组织进行科学化管理。项目高 层及管理者会卓有成效推进和培育学习型项目组织管理理念，要求项目管理者根据需求自发进行变革等，管理 经历简化矩阵结构、扁平化发展矩阵结构、改良式矩阵结构等。

四、环球影城的业务情况

（一）四大业务板块协同发展

NBC 环球主要有有线网络、广播电视、电影娱乐和主题公园四大主营业务。其四大业务板块协同发力，为 IP 融合、沉浸式体验和全产业链延伸等核心优势的打造提供助力，且四大业务均可为其核心品牌和核心 IP 的价 值提供深度赋能。

有线网络业务（Cable Networks）增加 IP 谈判优势。NBC 环球通过与其他影视公司合作，广泛获取优质 IP。有限网络业务能使得其在谈判过程中占有优势。其在美国和全球范围内开展有线电视网络业务，且为 Hulu 和 Netflix 等平台提供节目。旗下的电视网络包括 USA Network、CNBC、NBC Sports Network 等，涵盖娱乐、 新闻、体育等多个领域。通过节目分发、许可和广告销售，有线网络业务能为 NBC 创造收入并为 IP 谈判提供 助力。

广播电视业务（Broadcast Television）增加 IP 曝光度。广播电视业务旗下有 NBC Network 和 Telemundo 等广播电视网络，拥有全美 200 多个广播电视台、全国有线网络和各种数字化产品，几乎覆盖全美所有家庭。 在 NBC Ntework 中，有超过 10 万集节目，广泛涉及全球各国的新闻、体育、热门电视剧等多种栏目。通过旗 下的网络平台和数字化平台，广播电视业务通过节目授权、节目转播权创造收入并能有效增加 IP 曝光度。

电影娱乐业务（Filmed Entertainment）是优质 IP 的来源之一。公司的电影娱乐业务主要涵盖在全球范围 内制作、销售和发行电影产品，也打通全产业链，同时演员的获得和内容的制作、舞台剧、娱乐节目、票务等 业务，并且通过在不同领域与相关公司或合作方的配合，共同完成电影制作。如今，NBC 环球旗下有照明娱乐、 梦工厂动画、焦点营业等工作室，电影总量超过 5000 部。不同于迪士尼的自有 IP，环球影城在全球范围内与其 他公司展开合作，获取优质 IP，以实现 IP 重现和沉浸式体验。电影娱乐业务使其在与其他公司的 IP 合作中占 有优势。目前，环球影城中，除了环球影业自有的《大白鲨》、《侏罗纪公园》、《速度与激情》等知名 IP，旗下 工作室的《神偷奶爸》、《功夫熊猫》等，还有华纳兄弟出品的《哈利·波特》系列，迪士尼所有的《蜘蛛侠惊天 冒险》等漫威系列，IP 种类丰富，质量较高。

主题公园业务（Theme Parks）是沉浸式体验和 IP 变现的平台。从早期简单通过摄影棚进行场景重现，到 现在通过灯光、音效、大型设备和 VR、特效等高科技手段搭建整套场景，从视觉、听觉、触觉等各方面还原电 影真实感受，环球影城一直致力于电影题材和沉浸式体验。通过身临其境般的电影场景，游客能获得超越电影 荧幕的乐趣。环球影城将体验式营销贯穿整个主题公园业务，核心在于电影重现，游客不仅可以参观游览，零 距离接触电影制作过程，而且可以亲身体验拍摄过程，这种真实的感受不仅为游客带来新奇体验，也使环球影 城的特点深入人心。核心产品之外，环球影城还有一整套与之相匹配的演出、酒店、休闲度假设施等产品和各 类衍生品。与电影主题相关的商品，不仅深化了游客的实感体验，而且为主题公园业务创造了丰厚的收入。围 绕着影城，环球影城乐园形成了广告、发行、旅游、交通、制作等一整套长且完整的产业链，最大程度地实现 了资源整合和利润创造。

（二）几大环球影城各有特色

环球影城目前在全球的几大主题乐园各有特色，目前环球影城已逐渐将视线投向亚洲，在日本和新加坡相 继开园后，北京环球影城项目也在紧锣密鼓的建设中，预计于 2021 年的春季正式开业。

1、北京环球影城度假区预计 2021 年开业

重磅项目 2021 年开业。预计即将于 2021 年开业的北京环球影城乐园是国内第一家环球影城乐园，同时也 是华北地区最重磅的主题乐园产品之一，对于过往旅游及休闲度假产品相对匮乏的北京周边地区来说，具有非 常重要的意义。北京环球影城度假区位于北京通州文化旅游区战略中心区域，占地 4 平方公里，一期占地约 1.7 平方公里，已进入游乐设施安装阶段。

北京环球度假区由北京国际度假区有限公司所有，北京国际度假区有限公司为北京首寰文化旅游投资有限 公司和康卡斯特 NBC 环球下属业务板块环球主题公园及度假区共同所有和组建的合资公司。北京首寰文化旅游 投资有限公司经北京市政府批准设立，主要支持北京环球度假区的投资、开发、运营及管理。其由五家北京市 国有企业共同所有，包括北京首旅集团。

预计北京环球影城度假区建设完成后，不仅将大幅拉动北京周边地区的旅游热度，同时也将深度利好主题 乐园上下游产业链，包括游乐设备企业、零售企业、连锁酒店、餐饮业等等。

北京环球度假区将以全新精选景区为主打，游乐内容及配套设施完备。在园区的内容上，或会结合全球其 他已开业环球影城乐园中人气较高的娱乐项目，带来更加丰富的体验。同时除环球影城主题乐园，整个度假区 还将包括含餐饮、零售等的综合商业体北京环球城市大道以及全球首家环球主题度假酒店和首旅集团诺金品牌 首家度假酒店。北京环球城市大道是集合了餐饮、零售和娱乐的商业综合体，作为园区内二次消费及参观的重 要景点之一，目前城市大道所有租户名单已经确认，预计今年上半年完成租户协议签约。2019 年末，北京环球 影城宣布与卢米埃影业将共同在北京环球城市大道上共同打造一个全新影院。

两大创新酒店提供优质服务保障。环球影城大酒店以电影文化为主题，约 800 间客房，诺金度假酒店则主 打中国古典皇家园林风，拥有约 400 间客房。两家酒店均设有专属入园通道，首旅集团与凯宾斯基酒店集团合 资成立凯燕国际负责两家酒店运营。同时，其他配套设施齐全，例如未来北京环球度假区还将配备北京市最大 单体停车楼，提供约 8600 个常规停车位和 400 个配备充电桩停车位。从投入的建设内容、布局规模来看，北京 环球影城度假区将成为环球影城在全球最重点的项目之一，建成之后对于周边的旅游业态有较大的影响和改变。

据 2019 年 10 月北京环球度假区首发品牌愿景与创意理念，正式公布了入驻中国园区的七大主题景区，分 别为功夫熊猫盖世之地、变形金刚基地、小黄人乐园、哈利波特魔法世界、侏罗纪世界努布拉岛、好莱坞和未 来水世界。同时，北京环球度假区此次引入“变形金刚”和“功夫熊猫”两大 IP，这也是环球影城在全球较为 独特的用来打造主题景区的 IP。

七大景区旅游内容丰富优质。功夫熊猫盖世之地让宾客与阿宝一起，踏上成为一代武术大师的追梦之旅； 变形金刚基地成为世界上首个以变形金刚为主题打造的主题景区，采用专属创作的延伸故事背景，以巨型泰坦 “梅特罗贝斯”作为核心人物；小黄人乐园为大人和小孩都提供了精彩纷呈的演出，可与小黄人互动玩耍；哈 利波特魔法世界作为其他园区较成熟的产品广受好评，带来极佳的体验感；侏罗纪世界努布拉岛让游客亲身面 对霸王龙、迅猛龙、甲龙等，开启惊悚冒险；北京环球影城好莱坞景区还将完美呈现美国洛杉矶好莱坞大道， 让游客仿若置身好莱坞林荫大道。同时好莱坞景区将呈现张艺谋与斯皮尔伯格合作的电影特效制片厂体验表演——“灯光、摄像、开拍”，一定程度上融合了东方的文化和特色。北京环球影城还包括了未来水世界特技表演， 让游客置身“水上战斗”，也是未来水世界首次以景区形式亮相。

主题乐园的文化因素较重要，环球影城也与迪士尼相似，在进驻中国市场时融合了部分中国传统文化，以 期在外观和体验上获得游客的认同感。

目前建设进度顺利推进。主题公园已于 2018 年 8 月启动建设，截至 2019 年 10 月，北京环球度假区一期已 基本完成了钢结构搭建，且进入了游乐设施安装阶段，变形金刚过山车、侏罗纪公园等著名景区都在顺利推进 中。主体建设工作正全面推进，2020 年底预计完工，在年底前，预计将完成游乐设备运行测试、门票方案制定、 租位招商、工作人员招聘等等一系列开业前的准备工作。

通州区及北京周边文旅产业全面受益。同步推进的通州文化旅游区，面积共 12 平方公里，包括了 54 条市 政道路、20 条综合管廊，另外还包括跨河跨线桥、隧路电力管线等。根据建设进度，2019 年 10 月开始机电工 程，进入室内工程；2020 年初骑乘设施、高精度设施开始安装，至 2020 年底验收完成并试运行，于 2021 年春 季开园。截至 2019 年 7 月，17 条道路已开工建设，建设长度已完成 46%，管廊工程全面开工，完工率 51.5%； 配套工程方面，地铁环球影城站已于 2019 年 9 月末实现全线试运行，两处高速立交出入口，东六环立交节点和 京哈高速立交节点工程均推进顺利。其他文旅产业链上下游产业如旅游设备、零售、连锁酒店、餐饮也将深度 受益。

同时外部市政交通等配套设施建设也在稳步推进中，北京环球度假区与两大机场，首都国际机场和大兴机 场间均有轨道交通相连，便利离北京较远的游客。同时为环球度假区配备一个地铁站和两条地铁线路，分别为 地铁 7 号线东延线和八通线南延线，2019 年底该两条地铁线路已启动试运行。公路方面，北京环球度假区邻近 京哈高速和北京东六环，在项目之外将建设连接度假区和这两条高速公路的互通立交节点工程。

2、美国好莱坞环球影城：底蕴深厚的电影沉浸式体验

位于洛杉矶市的好莱坞环球影城成立于 1963 年，距今已有近 60 年历史，是世界上第一座环球影城，为 NBC 环球公司全资持有及运营，被称为“洛杉矶的娱乐之都”，深度受益好莱坞效应。占地 212 公顷的好莱坞影城内 共有 48 个摄影棚，还愿真实的电影拍摄常营，还有体验丰富的娱乐项目和鳞次栉比的商店、餐厅。紧靠环球城 市大道的餐饮购物步行街，娱乐休闲业态较多。由于位于较核心位置，交通方便，且与周边业态充分协同。

优越的地理位置和邻近好莱坞的得天独厚优势，让好莱坞环球影城乐园成为世界各地游客纷至沓来的重要 景点，凭借影视主题的鲜明特色和影视赋能的强大 IP 品牌效应，好莱坞环球影城作为公司最早也最优代表性的 园区，已成为环球影城的标杆项目。

好莱坞环球影城最为独特的优势在于对知名影片的重现及给游客带来的沉浸式体验。好莱坞环球影城分为 上下两个园区和四大功能板块，上下园区间由名为星光大道的多段扶梯相连接，四大板块包括摄影棚、影视游 览区、娱乐中心和影视广场。环球影城的入口位于上园区，乐园内提供了丰富的游乐设施，有“哈利波特的魔 法世界”、“梦工厂剧院之功夫熊猫”、“神偷奶爸小黄人虚拟过山车”、“速度与激情”等知名 IP 项目，有惊险刺 激的“行尸走肉”项目，也有针对儿童和家庭的“辛普森虚拟过山车”和“超级愚乐园”。

以“哈利波特的禁忌之旅”为例，环球影城不仅为游客提供了声临其境的体验，还通过高科技和魔术创造 了沉浸式的体验。从高耸的大门进入城堡后，游客不仅可以亲临霍格沃魔法学校，感受电影中熟悉的走廊、教 室和办公室，还可以与哈利波特一行人一起，在城堡上下飞行，与一系列神奇的生物面对面接触。下园区则相 对较小，包含“变形金刚 3D 过山车”、摄影棚等项目。于 2012 年开放的“变形金刚 3D 过山车”采用了先进的 飞行模拟技术，给予游客 3D、全方位的体验，并在出口设有纪念品商店。摄影棚则是好莱坞影城的标志性地点， 在这里诞生过无数经典的荧幕形象，目前也每天都有影片在这里拍摄。在上下园区之间，游客还可以乘坐汽车 巡游进行体验，参观 13 座城市的历史布景，可以利用这个难得机会感受纽约百老汇、墨西哥街道、大地震等不 同场景和体验。

IP 及游乐项目不断更新。面对激烈的市场竞争，好莱坞环球影城在打造好莱坞电影 IP 体验的同时，也在不 断与其他公司合作，更新 IP 和园区内的游乐项目，如 2014 年开放小黄人系列，2016 年开放行尸走肉鬼屋，2017年开放哈利波特系列、2018 年开放功夫熊猫系列，不断更新的知名 IP 和项目为乐园带来持续提升的导流效应， 也保证了定位客群的新鲜感。

好莱坞环球影城近年发展状况稳健。2018 年，好莱坞环球影城的游客量为 914.7 万人次，相比上年的 905.6 万人次，增加 1.0%，2017 年环球影城主题公园及度假村整体总游客量增长 4.4%。好莱坞环球影城稳定的表现 归功于如功夫熊猫新景点等再投资带动的总体稳定和回升。且这一增长是在门票价格上涨前提下取得的。2018 年，好莱坞环球影城的一日票价由 105 美元涨到 109 美元。

3、美国奥兰多环球影城：惊险刺激且项目完整

奥兰多环球影城乐园是全球各环球影城乐园中较大较完整的，位于美国佛罗里达州的奥兰多，于 1990 年开 放，在 1992 年形成了包括主题公园在内的，集餐饮、酒店、商品、休闲多种服务于一体的大型度假区，期间多 次扩建，如 1999 年建成以水体串联的冒险岛，以及城市大道、配套酒店等项目，2017 年建成水上乐园火山湾。 目前，奥兰多环球影城包括佛罗里达环球影城、环球冒险岛两个陆地乐园、火山湾水上乐园以及环球城市漫步 这一夜间项目，占地 10 平方公里，是奥兰多地区除迪士尼外最大的主题乐园。相比好莱坞环球影城，建成时间 更晚的奥兰多环球影城相对更具现代感。

奥兰多环球影城惊险刺激、项目完整。环球影城主题公园是奥兰多环球影城里最早被开发的乐园，其中有 惊险的“小黄人翻滚过山车”、“速度与激情”、“黑衣人”等项目，有“国王十字车站穿梭火车”等轻松的项目， 也有科技感十足的 3D 版“变形金刚”，4D 版“怪物史瑞克”等项目。冒险岛园区在项目更新和主题性上则更 强，包含侏罗纪公园探索中心、绿巨人等。以绿巨人为例，项目较惊险刺激，愤怒的浩克扔甩着车辆，车辆在 轨道中不停翻滚摇摆，车内的惊叫声贯彻整个园区。最新项目是哈利波特系列，对电影场景几乎做到百分百还 原，同时，园区提供了各种电影中的道具物品，游客可在此挥动魔杖，真实感受哈利波特的魔法世界。在火山 湾水上乐园，游客可以看到壮观的火山和流动的瀑布，也可享受大片的沙滩和海洋。游客可以体验火山坠落， 从 80 度的火山顶高空坠入水中，也可以在水上漂流进行放松。

客流增长稳定。2018 年，奥兰多环球影城的游客量达 1070.8 万人次，相比 2017 年的 1019.8 万人次，增长 5.0%。同时，其冒险岛公园的游客量也达 978.8 万人次，同比增长 2.5%。开业不久的火山湾水上乐园也表现优 异，游客量贡献最大涨幅，达 15%，远超排名前 20 位水上乐园 2.5%的总游客量增长率，游客量达 172.5 万人次。 此增长也是在门票价格上涨前提下发生的，2018 年 2 月奥兰多环球影城将一日一园票价由原来的 110 美元涨至 115 美元，一日两园的票价由 165 美元涨到 170 美元。

4、日本大阪环球影城：成功的本土化运营

日本大阪环球影城位于大阪，于 2001 年开幕，占地面积为 54 公顷，2 小时交通圈内可覆盖周边 3500 万人 口。日本大阪环球影城拥有成功的本土化运营，将美国的环球影城与日本特色卡通人物完美融合，形成纽约区、 好莱坞区、旧金山区、哈利波特的魔法世界、水世界、亲善村、环球奇境、侏罗纪公园 8 个区域。

2018 年日本大阪环球影城游客量位列所有环球影城首位，达 1430 万人次。同时，日本环球影城门票上涨 至 7900 日元（约 458 元），这主要是由于哈利波特项目、小黄人项目和新型过山车项目的开幕，这已经是 2010 年以来的第九次涨价，游客数量却屡创新高，说明游客对于环球影城新增项目及 IP 的认可。据日本工业新闻的 相关报告，2017 年 Q2 日本环球影城的营业收入达到 1.52 亿美元，营业利润达 0.22 亿美元。

日本大阪环球影城最独特之处为成功的本土化运营。一方面，日本大阪环球影城放弃了对“电影片场体验 游”这一传统模式的执念，试图向“合家欢娱乐”转型，另一方面，它着眼全球热门 IP，搭配本土人气作品， 成功的实现了本土化。

市场定位本土化。“影片”一直是环球影城内容的根本，好莱坞见证了美国电影的发展，对于深受其影响的 美国消费者和全球消费者有极强吸引力，但好莱坞环球影城独特之处在于好莱坞的不可复制，对于日本环球影 城而言，“影片”的概念扩大了其知名度，但对本土消费者吸引力不足，且类似奥兰多环球影城的较刺激体验也 并不适合年龄较小的儿童。因此，日本大阪环球影城突破了“电影重现”的局限，转向“合家欢娱乐”的模式， 并在 2012 年增添了包括史努比、Hello Kitty 等 IP 在内的“环球奇境”这一区域，主要面向低龄儿童，同年，大 阪环球影城的游客量达 975 万人，较 2011 年增长 31.8%。通过定位人群的本土化，日本大阪环球影城实现了业 绩的大幅上涨。

IP 选择本土化。为保持电影特色，日本大阪环球影城着眼全球热门 IP，结合日本人气作品进行创新改造， 并强调所选 IP 必须符合“演出化”的要求。目前，大阪环球影城有近 20 个 IP，除了环球自有的小黄人、侏罗 纪公园等 IP 和收购的哈利波特、蜘蛛侠等 IP，还有日本本土的名侦探柯南、海贼王、进击的巨人等热门 IP。

在 IP 选择上，大阪环球影城不局限于 NBC 环球已有的 IP，而是着眼全球，日本自身作为文化大国，有着 优质的动漫 IP 和游戏 IP，通过热门 IP 和美国环球影城的先进技术，打造日本 IP 的沉浸式体验。在市场定位上， 日本环球影城仍然坚持“影片”这一特色卖点和成人游客为主的定位，但创新型转型到更为广泛的“合家欢” 定位，其 2012 年的“史努比+Hello Kitty+芝麻街”IP 和 2014 年的“哈利波特”的 IP 的引入，在当年都为大阪 环球影城带来了大量的游客。

5、新加坡环球影城：18 个世界级首创项目

新加坡环球影城坐落于全球范围闻名的顶级家庭旅游目的地圣淘沙名胜世界之内，占地 22 公顷，是东南亚 地区落地的首个环球影视主题公园。新加坡环球影城不仅吸取了好莱坞环球影城、奥兰多环球影城和大阪环球 影城的成功经验，将电影场景与高科技相结合，应用到其好莱坞、纽约、科幻城市、古埃及、失落的世界、遥 远王国、马达加斯加七个主题景区和 24 个娱乐项目中，还创造了 18 个世界级的首创，只能在新加坡环球影城 体验的项目，如以科幻影集太空堡垒为基础的，高达 42.5 米的双轨过山车。

注重还原电影元素。新加坡项目在电影的重现上，充分汲取了好莱坞环球影城的相关经验，在场景布置、 人像制作上致力于还原电影元素，打造身临其境的体验。在游乐设施上，新加坡环球影城借鉴了奥兰多环球影 城的经验，以惊险刺激的极限设施居多，且十分重视电影主题和场景突出。

融合地方特色和地理环境打造经典场景。根据东南亚热带雨林的特色，新加坡环球影城选择了符合热带气 息的几部电影中的经典场景，如《侏罗纪公园》、《夺宝奇兵》、《马达加斯加》等：游客可以在古埃及的巨型神 像中穿梭，共同踏上神秘的寻宝之旅；乘坐皮筏艇进入“侏罗纪公园”热带丛林；在马达加斯加的原始森林场 景中进行木箱漂流探险。

新加坡在体验营造细节上精心设计。主题乐园内排队的甬道均依据电影情节特别定制，如具有热带丛林风 格的甬道设计，透过木质扇叶窗可以看到巨大的热带雨林植物，让游客从排队等候开始便有情节和场景的代入 感和沉浸感；科幻城市项目往往需要排几个小时，而排队的时间被设计成紧张备战状态，游客必须穿越一座昏 暗长廊，每个转角区间都有不同的结构装置，通过 LED 屏播放紧张的故事情节，营造氛围，内部的装饰和布置 也致力于还原影片中的原景，带给游客更丰富的感受。

新加坡环球影城为公园定位了四个关键词：怀旧、未来、探险、奇幻。分别以好莱坞大道、科幻城市、木 乃伊复仇记和遥远王国为代表。在定位上，新加坡环球影城定位于家庭，提供的服务和游玩体验包括世界民族 风物特征、丰富的游乐设施、周全的服务、完善清晰的视觉导览系统等。

五、思考启示

（一）国内主题乐园市场 IP 培育

国内目前的主题乐园行业依然处于爆发期，整体旅游趋势开始转向高端休闲度假业态。而无论是主题乐园、 特色小镇还是休闲度假村，都需要有较强的 IP 作为支撑，在游乐设施、配套设施等逐渐同质化的时代，IP 将成 为主题乐园类产业的核心竞争力。所谓“主题”，也是来源于较为成熟的 IP 对于游客的高粘性，带来稳定的流 量保证。

但不同于环球影城乐园和迪士尼等海外知名且 IP 丰富的主题乐园，国内数十年深耕 IP 形象的企业几乎是 空白，多数主题乐园都是随着目前的发展趋势而兴起，在 IP 的设计和培育上也缺乏专业能力，培育上更是缺乏 能力和足够的周期。在主题乐园爆发的大趋势下，强势且成熟的 IP 无疑将成为核心竞争力，筑起高壁垒，而国 内的主题乐园要如何构建和培育自己的 IP 呢？

首先，IP 培育普遍需要较长的时间周期，需要耐心和始终优质稳定的培育质量，需要给到充足的培育时间 和制定长期全面的培育计划。在 IP 培育的领域，从设计团队、营销团队、培育业态的选择、搭载场景等方面均 需要专业团队介入，且深入符合主题乐园本身的定位、企业文化以及优势特色；其次，在 IP 培养的过程中，需 要先从其他产品入手，例如全面提升乐园游乐的体验感和产品的质量，努力提升服务水平和服务体验等，现将 围绕 IP 的配套产品体验做到最佳；第三，IP 的培育也需要一定程度上借助已有优势，例如国内特有的民俗文 化、当地特色产业、特有的文化共识等，有效利用已有优势进行二次开发，会大大节省 IP 开发的时间。

且国内主题乐园的 IP 培育，目前尚存在形象设计和营销曝光多于内容赋能的情况，而 IP 培育最为关键的 是对 IP 形象赋予动人且丰富的故事和内容，而好的内容又需要充分的构思和专业的内容设计团队，且辅以营销 支持，方能使得 IP 形象更加生动立体。

（二）异地扩张需考量多种因素

海外知名的主题乐园目前普遍存在异地或全球扩张的问题，在全球扩张的过程中，采取何种资本模式或需 要在业务及其他领域作出哪些改变，是每个海外扩张企业所面临的问题。

首先，龙头企业需要保证自己的核心竞争力在其他国家或地区得到延续。例如对于环球影城，其核心竞争 力在于丰富且优质的 IP 资源，并且其 IP 培育和赋能的过程主要是通过影视渠道，这一点在全球大多数区域都 具有较强的认同感，环球影城的 IP 形象对于亚洲国家受众来说也具有较强的粘性和辨识度，此核心竞争力具有 较强普适性。

其次，在控制权和经营权上如何选择，需要考虑到业务本身的特征。对于主题乐园行业，主要产品为线下 的主题乐园和度假区，属于偏重资产投资，需要考虑自身现金流状况和杠杆率情况，在现金充足的情况下选择 自身投入多，则控制权更强。而控制权的把握，需要观察该业态的标准化程度。以麦当劳为例，其装修风格、 选址、内部设施、员工工作流程、食品制作操作流程以及服务等内容已做到高度的标准化，故通过特许经营的 方式可以实现较好扩张。对于环球影城等主题乐园来说，由于涉及园区建设、新园区的拓展、配套设施的搭建， 公司或集团仍需要掌握一定控制权。

全球扩张的经验不足问题，若通过寻找当地有经验的经营者进行合作，能起到较好的过渡作用，对于当地 的政治、经济、文化等有较好的把握。但需要注意合作方的选择以及股权结构的分配，例如考虑利用自身品牌 影响力与当地政府或国企直接合作，具有较强的确定性，并且在股权结构分配上较为灵活，保证自身一定的控 制权，也让合作方享受充分的利益，例如环球影城与首旅集团的合作。

最后，在产品文化和创意上，需要为东道主市场做出一定改变。对于环球影城及主题乐园这样偏重文化和 IP 的产品，对于扩张地区文化的了解非常重要，针对当地文化，在 IP 赋能的环节就予以创新和结合，进而在下 游主题乐园展示端以及周边产品的设计上进行一定的创新。

（三）世界知名 IP 项目对国内旅游市场的促进

北京环球影城的开业将带动整个配套产业链投资机会。北京环球度假区周边的其他配套资源也在积极拓展 中，其中最受游客期待的还是包括综合购物中心、市内免税店以及奥特莱斯等等这样的综合购物场所。同时在 关于北京度假区商机的相关调查中，分享外溢红利以及看好整个通州区文旅发展的前景也成为被调查者最看重 的机会。

从 2016 年开业的上海迪士尼公园可以看出，具有顶级 IP 和品牌效应的大型主题公园能够为周边地区的旅 游产业发展及相关配套产业发展带来较强的外溢效应。迪士尼项目处在浦东新区的中部区域，对连接原浦东南 汇、东西部等地区起到非常重要的作用。同时上海迪士尼周边的交通配套、旅游休闲产品配套等也快速增加和 升级，包括如周边连锁酒店等住宿业态的需求快速提升，周边其他主题乐园、动物园、旅游演艺产品、休闲度 假产品的需求端均有不同程度的提升，标杆项目的外溢效应明显。

随着国内人均 GDP 突破 1 万美元，我国主题乐园产业将进入快速发展的轨道。同时消费能力的提升以及 国家相关文旅政策的推进下，我国目前的旅游市场对于优质高端的旅游产品需求快速爆发，旅游逐渐由观光游 转向休闲度假游，亲子游、高端休闲度假游等细分赛道快速崛起。主题乐园上下游产业链具体业态以及与迪士 尼项目定位客群或主题具差异化的主题乐园或旅游产品受益明显。

未来国内主题乐园市场需处理好国外龙头主题乐园进入与自身主题乐园产品协同发展的问题。国内旅游市 场需要在充分利用国外顶级主题乐园的流量效应和外溢效应发展自身的配套产业时，也需积极借鉴和学习国外 优质旅游产品的运营和管理经验，同时最大化利用其投资效应为国内旅游产品和主题乐园产品赋能，尤其主题 乐园的“主题”依托成熟的 IP，需要更加耐心的学习和借鉴海外优秀经验，在海外 IP 本土化的过程中充分发挥 主观能动性，并为国内 IP 的发展提供经验。

上下游配套产业将被全面拉动。北京环球影城未来的开业，预计不仅会利好周边及全国范围的主题乐园产 业和旅游产业，同时也将深度促进配套产业链上各个业态的发展，预计深度利好京津冀地区交通及基础建设、 游乐设备制造、商业零售业态、酒店住宿业以及餐饮业等等。

（报告来源：中信建设证券）

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1、网络效应促进赢家通吃，电商是网络效应中变现能力最强的一种

1.1 网络效应定义：用的人越多，产品越好用

从定义上来说，网络效应是指如果有一种产品或者服务，它随着每一个用户人数的增加，自己本身的价值也会增加。简单来说就是，“用的人越多，产品越好用”。

信息产品存在着互联的内在需要，因为人们生产和使用它们的目的就是更好地收集和交流信息。这种需求的满足程度与网络的规模密切相关。如果网络中只有少数用户，他们不仅要承担高昂的运营成本，但是随着用户数量的增加，所有用户都可能从网络规模的扩大中获得了更大的价值。此时，网络的价值呈几何级数增长。过去几十年来，网络效应创造了科技行业中的绝大部分价值，因为科技领域中，许多赢 家通吃的公司都是由网络效应推动的。

1.2 典型的网络效应包括四大种类，电商是网络效应能够中变现能力最强的一种

从商业模式上看，绝大部分互联网产品都有三个组成部分，即圈人（流量获取）、留人（流量留存和分发 ）和变现（流量变现）。四类网络效应中，社交相关的网络效应流量获取能力最强，信息和搜索相关 网络效应流量分发能力最强，而本地生活服务相关的网络效应变现能力最强，内容相关的网络效应体现出来的特点则是流量在逐步变大，粘性在逐步变强。

我们按照消费者基本需求的类型，划分出典型的网络效应包括以下几类：

第一，社交相关的网络效应，代表巨头是 Whatsapp、腾讯（微信和 QQ，不包括游戏）、Facebook、Linkedin 等

社交相关的网络效应的特点包括，1.流量最大：人是社交动物，而社交产品是对整个社会中人和人关系的还原、迁移与重构，人们对于社交网络的依存度最高；2.粘性最大：用户的个人身份跟网络是捆绑的， 用户个人生活或职业生活基本上每天都离不开这种网络，一旦处于一个完整的社交圈中，人们就很难离开；3.变现相对困难：社交网络的主要目的是交流沟通，采取不恰当的变现方式甚至会伤害到留存用户。

第二，信息和搜索相关的网络效应，代表巨头是 Google、今日头条、百度等

信息和数据相关的网络效应特点包括：1.流量较大：人们日常生活离不开对于信息的需求，一方面是通过客户端被动接受的资讯信息，一方面是自我主动检索的网络信息，信息相关的网络效应流量仅次于社交相关的网络效应流量；2.粘性一般：移动新闻资讯行业的市场竞争较为激烈，更容易受到用户消费偏好的影响，用户粘性较低，而网络信息检索方面用户粘性较高。此外，此种网络效应没有以内容生产者为中心的社交关系；3.变现相对困难：人们使用资讯网络主要目的是获取资讯，更加注重资讯的价值， 收集到更多的有用资讯付出的成本较大，而在获取资讯过程中穿插较多的广告和无用资讯将影响用户体验。

第三，本地生活服务相关的网络效应，代表巨头是亚马逊、阿里巴巴、美团、滴滴打车、高德等

生活服务相关的网络效应特点包括：1.流量在逐步变大：产品和服务正在由线下向线上转移，每一位新卖家（供应侧）可以直接为买家（需求侧用户）增加价值，因为它增加了供应以及商品的多样性，类似地，每一位新增买家对于卖家来说都是新的潜在客户。2.粘性在逐步增强：各大平台竞争激烈，除了提供产品和服务以外，很多平台依靠多样的内容增添了平台的社交属性，人们在搜寻与自己需求匹配的商品过程中内容、信任、关系链就会变得越来越重要；3.变现能力最强：与生活服务相关的网络效应会真正涉及到买卖行为的发生，所以在这个网络效应中产生变现行为是最为合理的，也不会被用户所排斥， 流量变现的种类相对繁多，除了传统的广告以外，交易佣金、游戏、增值服务（会员）和金融服务等都是变现的手段。

第四，内容相关的网络效应，代表巨头是抖音、快手、爱奇艺等，这类强娱乐类网络效应较为新颖

内容相关的网络效应特点包括：1.流量在逐步变大：以 90 后为代表的年轻人购物欲望强烈，当代年轻人呈现出来的特点，更加偏爱直观且互动的营销方式，比如短视频、直播、社交平台，强娱乐性带来感官享受，大脑能够从视听盛宴中分泌如多巴胺等化学物质使人感到兴奋和愉悦，这些平台的月活跃用户增长明显；2.粘性在逐步增强：一方面，内容获取门槛较低，看视频是人与生俱来的能力，方法简单， 不会感到疲惫，另一方面，开屏直播播放机制，解决了选着困难症人群的烦恼，不用再去纠结找内容， 简单的操作降低了观看难度，更能获得用户粘性度；3.变现能力仅次于生活服务类网络效应：娱乐相关的互联网企业受众用户更多的为线上消费能力较强的年轻人，此种网络效应的变现潜力更大，主要变现方式为广告、会员和电商等。

2. 增强网络效应手段之一---阿里通过增加网络连接点提升自身网络效应

阿里所处的电商网络主要连接商品和服务，这种网络虽然流量变现能力较强，但在引流和流量留存方面仍然有较大的改善空间。一方面，阿里正在通过增加连接链中连接的点来丰富流量来源和商品品类。

2.1 通过布局出口跨境电商增加国际买家连接点，布局进口跨境电商增加国家卖家连 接点

跨境电商用户增长迅猛，阿里全面布局跨境电商。根据 iMedia Research 数据，中国跨境电商交易规模增长迅速，预计在 2019 年达到 10.8 万亿元，在 2020 年将达到 12.7 万亿元。预计 2019 年中国海淘用户规模将达到 1.49 亿人，在 2020 年将达到 2.11 亿人。在消费升级的情况下，中国海淘用户持续增长， 而随着相关政策法规的完善、市场监管趋严，商家在供应链升级、产品质量保障方面不断进步，将有更多消费者进行海淘。近年来，阿里布局跨境电商动作频繁，2016 年 4 月，阿里以现金对价 10 亿美元获得东南亚电商平台 Lazada 的控股权，2018 年 5 月，阿里再以 1.94 亿美元的现金对价收购南亚电商平台Daraz 100%的股权，增强在南亚地区的布局。同一年，阿里还实现了对土耳其电商平台 Trendyol 和印尼电商平台 Tokopedia 的投资控股 2019 年 9 月 6 日，阿里巴巴又以 20 亿美元全资收购网易旗下跨境电商平台考拉。

出口跨境电商仍占主流，速卖通与天猫国际分别领跑出口与进口。根据《2018 年度中国跨境电商市场数据监测报告》，在交易结构中出口依然占据主导地位，2018 年中国跨境电商的进出口结构上出口占比达到 78.9%，进口比例 21.1%。在跨境电商交易模式结构上，2018 年中国跨境电商的交易模式跨境电商 B2B 交易占比达 83.2%，跨境电商 B2C 交易占比 16.8%。

出口方面，速卖通（AliExpress）是阿里巴巴旗下面向海外消费者的跨境出口零售电商平台，从竞争格局来看，速卖通和亚马逊是 To C 的领跑者，而阿里巴巴国际站和敦煌网是 To B 的巨头。在 2019 年双11和黑五这两个年终大促活动中，速卖通平台上的不少商家获得了数倍甚至数十倍的销售增长， 速卖通的比较优势在于，本地化运营（在海外一些重点国家做深入布局，比如在俄罗斯和西班牙布局线下体 验店）、基础设施投入（物流升级与优化支付方式）以及创新海外社交模式（系统化、批量化地与海外社交平台上的网红及 kol 深入合作）。

进口方面，天猫国际的主要定位是为国内消费者直供海外原装进口商品，根据易观 2019 年第二季度《中国跨境进口零售电商市场季度监测报》，2019 年天猫国际市场份额排名第一为 33.1%，网易考拉排名第二为 25.4%。双方合体之后在进口电商领域的市场份额合计将超过 50%进口跨境电商将彻底形成一家独大的局面。天猫国际未来的战略将会更加侧重提供网络中更多的新商品连接点，包括孵化新品类、 引入新品牌、首发新商品，来满足年轻消费者对多元进口生活方式的追求。

跨境电商痛点在于正品保障，线上线下双线融合的模式是跨境电商重要发展方向。最近两年，无论是天猫国际还是网易考拉，进口跨境电商纷纷在线下开实体店。2018 年 2 月，网易考拉首家线下实体店海淘爆品店也在杭州开业，而位于宁波的网易考拉 1 号仓是目前考拉全国规模最大自动化程度最高的跨境智慧保税仓，2018 年 4 月天猫国际也在杭州开出全国首个线下实体店。 线下门店实物展示的好处有两点，第一，线下门店体验感能够增强消费者购物信心。根据 iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示， 海淘用户对线下海淘门店的商品质量及购物体验优势最为认可，67.9%的消费者认为比起线上渠道，线下海淘门店的商品质量更有保障。正品保证仍是消费者最为关注的，消费者更倾向于在线下购买高单价进口商品，而线下门店增强了购买进口商品的体验感，第二，线上产品+线下场景是未来新零售的主流趋势。线下门店引流，再从线上平台转化和服务，将成为行业发展方向。

2.2 通过开辟下沉市场来增加国内网络的连接点

下沉市场被视为互联网行业最后的流量红利。下沉市场产生背景是一二线城市获客成本持续高涨。从定义上来看，“下沉市场”是指市场主要面向生活在三线以外的城市以及乡镇地区、以及一二线城市中的低收入人群。在一二线城市的流量红利与增量空间被几度压缩，以及获客成本持续高涨的背景下，下沉市场凭借广阔的人口基数和移动互联网普及度，正在飞速崛起，下沉市场也被视为互联网行业“最后的流量红利”。根据 Mob 研究院，典型的下沉市场用户画像是乡村幸福一姐，有房有车有老公，实际可支配收入相对较高。

下沉市场引流的本质在于具备更旺盛的消费意愿（闲暇娱乐属性），以及互联网普及率和移动设备渗透率的提高。一方面，较慢的生活节奏和较慢的生活压力，令下沉市场客户的消费意愿更强。根据 mob 发布的《下沉市场图鉴》，我国目前约有 6.7 亿下沉市场用户体量。另外根据北京大学社会调查研究中心联合智联招聘推出的《中国职场人平衡指数调研报告》，31-40 小时是三线以下城市居民一周工作时间占比最高的时间长度（占比 35%），低于一线城市（56%）和二线城市（47%），下沉市场用户日均使用各种 app 时长高达 5 小时。而从行业上来看短视频、综合资讯等品类在下沉市场用户中的渗透率要高于一二线市场用户的渗透率。此外，根据易观发布的《下沉市场消费者网购趋势洞察 2019》，虽然下沉市场人群的收入和消费绝对值不高，但是近年来从人均可支配收入增速和消费支出增速来看，农村居民增速均快于城镇居民增速，显示下沉市场消费信心的增强。这些之外，下沉市场还具有圈子相对集中、线下交流频次高、口碑传播效果更强、市场需求多样等特点。

据头豹研究院发布的《2020 年中国下沉市场深度研究》显示，2020 年，电商下沉市场用户将增长至 5.69 亿人，至少有 2.02 亿人次的增量有待挖掘和拓展。下沉市场电商零售额预计将于 2021 年反超一线城市，并于 2022年增长至 5.78 万亿元，较 2018 年提升 2.94 万亿元。截至 2019 年年末，淘宝移动月活跃用户首度突破 8 亿；京东 2019 年的年度活跃购买用户数增长至 3.62 亿；拼多多截至 2019 年底，平台年活跃买家数达 5.852 亿。这三大电商巨头的新增用户，绝大多数都来源于下沉市场。

3. 增强网络效应手段之二---阿里通过增加网络连接频率和强度来提升自身网络效应

网络连接的频率和强度就是用户粘性，用户黏性指用户对于品牌或产品的忠诚、信任与良性体验等结合起来形成的依赖程度和再消费期望程度，用户粘性也指增加用户双方彼此的使用数量，增加用户的粘性是每个互联网企业都会面临的问题。网络效应中，由于电商用户转换平台的成本很低，如何增强连接的强度是所有电商都会面临的问题。根据 BJ Fogg 博士创立的行为设计学，以及知名的 FOGG 行为模型 B（behaviour）=M（motives）×A（activity）×T（trigger），用户黏性行为=用户留存的动机×用户使用产品需要的能力×吸引用户留存的诱因。而阿里分别通过用户侧、产品侧和市场侧来强化自身的用户 粘性（网络连接的强度和频率）。

3.1 用户和产品侧：利用新品战略激发用户和商家留存动机，增加网络强度

如果是电商提供的产品有“多、快、好、省”四大维度的话，京东定位是“快”，拼多多是“省”，而阿里则为“多和好”，在淘系平台上消费者可以买到其他平台买不到的产品，阿里的品牌资源无出其右，而重要的实现路径就是新品。

新品战略能为电商和商家带来如下的变革：

第一，新品能迅速渗透消费升级下的细分市场，满足用户最细分的差异化需求。1.新品往往是作为针对更为细分的人群需求所做的精准营销，并通过电商平台有效转化，能够准确满足细分市场的特定需求； 2.新品传播速度更快、范围更广，猎奇和从众心理能够快速带来增量客户，促进销量的上升， 比如首发秒无、首发成爆款，爆款具有点击率高，收藏加购率高，转化率高等特点，往往能够吸引更多的年轻购买力。

第二，电商平台的大数据和技术赋能，能够推动更多细分品类的诞生。根据《2018 年中国新品消费趋势报告》，传统的新品诞生流程是消费者洞察-产品研发-供应链-上市营销，而电商能够在消费者洞察阶段发挥巨大的作用，比如从新品的开发和预售阶段实时获得消费者的反馈，洞察消费者的痛点和需求，同时分析消费者的功能建议、价格建议和规格建议等，帮助品牌商洞察新品机会，启发品牌新品创意，这一方面可以大大缩短新品研发周期和全面市场调研周期，另一方面推动细分品类诞生，大大降低新品推出后水土不服的风险。

3.2 市场侧：通过造节创造热点，增加网络连接的频率

618升级为新的促销节点，重要性堪比双 11。过去历年来双 11 都是天猫最重要的促销节点，而从 2019 年开始，618 被定位成与双 11 同等重要的促销节点，天猫明显加大了促销资源的投入力度，同时聚划算全面升级为阿里集团品质‘惠经济’战略窗口。根据 QuestMobile 发布的《2019 年6.18电商大报告》，手机淘宝在所有电商 APP 中的活跃度遥遥领先，且爆发力惊人。6 月 16 日（天猫 618 的大促爆发日），手淘 DAU（日活跃用户）达到 3 亿峰值，较 5 月 20 日大增 4800 万。除手淘外的其他电商平台， DAU 峰值都在 1.4 亿以下，手淘的 DAU 峰值，比第二到第五位电商 APP 的 DAU 峰值之和还高出 15%。

99 划算节地位同样突出。2019 年是 99 划算盛典全面升级99 划算节后的第一年，和双十一或是 618 相比，99 划算节的玩法互动性更强。数据显示，99 划算节当天淘系成交同比大增 40%，这一增速较天猫618 期间的 38%还要高出 2 个百分点。聚划算 99 划算节两天的 GMV 达到 585 亿元。双 11 到第六年的 2014年才达到 571 亿的交易额，而 2019 年刚刚升级的 99 划算节成交额已经超过了第六届的双 11。

4. 增强网络效应手段之三--阿里弥补缺少的网络效应丰富自身生态

4.1 通过钉钉提高网络效应的社交工具属性

社交产品是对整个社会中人和人关系的还原、迁移与重构，人们对于社交网络的依存度最高，社交类网络效应天然产生的流量和粘性要大于电商。根据 NFX 的网络效应地图，社交类网络效应包括两大类，一类是个人类网络效用（Personal Utility，通信类），这类社交类网络效应特点是主要用于通信和沟通，同时用户个人生活或职业生活基本上每天都离不开这种网络，相对更加私密，典型代表为 Whatsapp、微信和iMessage 等；另一类是个人类网络效应（Personal，社交工具类），这类网络效应的特点为基于用户个人身份而搭建、通常跟真实姓名绑定，同时社交工具的属性更强，用于用户生活当中的一些关键功能上，如差事、工作关系责任、征税、紧急情况、安全保障，比如 Facebook、Linkedin 和 Instagram，社交工具类网络往往用于有待完成的事情，网络对用户存在实质性的实际效用。钉钉是阿里提高社交工具类网络效应的利器（商业社交+校园社交）。

钉钉兴起于 IM（即时通讯），已成长为智能移动办公领域龙头。钉钉创办于 2014 年，彼时社交领域几乎被微信所垄断，而钉钉以 IM 为着力点切入企业级服务市场。2015 年 5 月 2.0 版本推出的时候，钉钉拥有了最初的 30 万家企业组织。3 月 23 日，钉钉数据显示，企业组织在钉钉上发起在线会议的数量，单日突破 2000 万场、超 1 亿人次，钉钉已成为全球最大的在线会议平台。目前钉钉的主要业务涵盖从最基础的企业 IM、远程办公、流程审批、视频会议、云端办公室、考勤打卡，到更深的财务、人事等业务应用软件，2020 年 2 月新发布的钉钉 5.0 版本，全新升级的“在线办公室”包含提供文档空间、钉钉项目、数字化办公空间等多款高效协作套件，同时正式发布钉钉“圈子”，钉钉圈子定位为私域流量运营平台，分为内部圈、在线教学圈、商业交流圈、社群运营圈四种模式，这是钉钉首次全面开放私域流量池。

钉钉未来的定位是帮助企业进行数字化转型，正在帮助生态伙伴实现快速发展。如果说过去钉钉的主要功能是对内管理好员工，那么未来钉钉所要做的事则是帮助企业对外更好的开展业务。钉钉 CEO 陈航此前表示，钉钉非常幸运地赶上了中国企业数字化变革的浪潮，通过五个在线(组织在线、沟通在线、协 同在线、业务在线、生态在线)助力中国企业实现数字化工作方式。首先，钉钉未来的定位是帮助企业进行数字化转型。我们认为，未来钉钉的职责应该是在数字和智能化的升级的浪潮中，给企业赋能，帮助企业在人（比如推出商务人脉的在线化数字化）、财（比如和支付宝联合推出数字化企业支付解决方案）、事（比如推出数字化智能文档中心）、物（比如推出软硬件一体化的智能数字化办公室）四个层面全面实现数字化运作、数字化决策的企业操作系统。此外，钉钉还有很多以前从未听说过的大胆突破式创新功能，比如 DING 功能、网络电话、密聊模式等，都是深度研究了解了中小企业的困扰和需求。第二，钉钉生态与生态伙伴是相辅相成的。一方面，钉钉的用户数量增长迅猛，截至 2019 年 6 月 30 日，钉钉注册用户数突破 2 亿，企业组织数量突破 1000 万。根据中国软件网、海比研究预计，到 2020 年 6 月底，估计钉钉的注册用户数量能增加 1~2 亿，总数将达到 3.5 亿左右。另一方面，钉钉正在帮助生态伙伴实现快速发展。2020 年 2 月底，阿里钉钉服务商生态大会发布春雷计划 ，将有 100 家集成商伙伴、100 家服务商伙伴获得钉钉重点提供的流量、接口、能力支持。在伙伴赋能方面，钉钉主要基于基础功能+智能办公硬件+行业模板+开放平台的发展思路，经过验证的的企业服务产品、技术、安全、市场、运营、组织等能力与经验开放给生态伙伴，帮助伙伴专注在自身擅长的领域，进行快速创新、高速发展。目前钉钉已经成为企业服务领域创新、创业的基础设施。

应用场景接轨数字化教育，疫情为钉钉插上飞翔的翅膀。我们认为，钉钉的应用场景能够迅速在数字化 教育方面做大做强，有以下几方面的原因，第一，早在 2019 年就已布局在线教育。钉钉就已发力教育信息化，3 月发布未来校园解决方案，通过校园数字化管理平台+校园智能硬件的整体解决方案，面向全国中小学校提供服务。随后两个月的时间内，钉钉凭借操作简单、功能强大、收费较低等优势，服务了 500 家区县教育部门，800 所高等教育院校，4 万所中小学校园以及 14 万所教育培训机构，由此打下教育用户认知度的基础。第二，针对疫情钉钉的反应最敏捷，依靠好的产品效果迅速抢占在 线教育市场。疫情令全国各地在线教育需求量暴涨，钉钉是最早做出反应的机构，1 月 29 日，钉钉发布 在家上课计划，紧急上线直播课堂等，支持直播、视频录播等链接观看课程及群内直播多种形式，又免费开放了在线直播功能，且免申请免审批流程，实现了产品的快速迭代；2 月 1 日，钉钉就成功拿下5000 万学生在线教育市场，瞬间变成了在线视频互动教育平台的独角兽；3 月，联合国教科文组织紧急呼吁全球 39 个国家和地区的 4.21 亿学生远程上课，再给家长、老是和学校推荐的应用程序和平台清单中，阿里巴巴旗下钉钉成为首选视频会议、教学直播和团队协同通讯平台；第三，钉钉所提供的教育场景和解决方案最全面。钉钉开设了丰富的教育教学场景，在线课堂支持直播、视频录播等链接观看课程及群内直播多种形式，覆盖在线授课、在线提交批改作业、在线考试等应用场景。同时，钉钉为教育主管单位和学校提供软硬件一体化的教育数智化解决方案，覆盖校务管理、行政办公、后勤服务、教学教研、家校连接、学生成长、校园安全、数据大脑等应用场景；第四，背靠阿里强大的基础设施，能够承接较大峰值流量。基于阿里云弹性计算资源编排调度服务,钉钉在短短 2 小时内新增部署了超过 1万台云服务器,这个数字也创下了阿里云上快速扩容的新纪录。在突来的峰值流量下，不少在线教育平台出现了卡顿现场，而钉钉能保证平台的平稳流畅，与背后阿里强大的云服务器基础设施密不可分。

4.2 通过直播增强网络效应的内容属性

抖音和快手这类内容型公司的优势在于连接链数量级较多（平台算法精准推荐内容）、连接成本低、用户 支付意愿更高以及用户粘性在不断提高。电商网络弥补自身内容属性缺失的一大手段就是通过内容电商（ 直播、短视频）等新赛道来强化内容型网络效应。

电商+内容=内容型电商，内容型电商是指以消费者为中心，围绕 KOL、IP、直播、热点事件等进行内容创造，由内容驱动成交，从而提升电商的营销效率。内容电商（直播带货）目前呈现几大特点：

第一，从“场”的角度来看，短视频正在成为最受用户青睐的应用，内容型电商包括内容平台电商化和电商平台内容化。短视频融合了文字、语音和视频，可以更加直观、立体满足用户的表达、沟通需求， 而短视频能够在短时间内变得流行，QuestMobile 数据显示，疫情发生以来，每个网民每天花在移动互联网的时长比年初增加了 21.5%。实际上，基于直播+场景的模式，直播+成了一种类似于社交的工具平台。根据 QuestMobile，现在内容电商存在两大方向，即内容平台电商化和电商平台内容化。第一， 前者的种类包括：视频内容平台自建电商平台（比如快手小店、抖音短视频商品橱窗等）、社区平台种 草到电商平台拔草（比如小红书社区建设）以及社交平台向电商对接私域流量（比如微博信息流展示广告和连接）。不过目前来看除了网红变现带货转化率相对高一些，其他不是打造个人 IP 的大 V 目前变现相对困难。第二，后者的种类包括：头部电商平台借助新渠道构筑消费新场景（比如淘宝直播间引 KOL 入驻）以及垂直平台优化内容吸引目标群体（比如蘑菇街将 KOL、直播等内容在 APP 中靠前展示）。

第二，从“货”的角度来看，KOL（意见领袖）带货能力越来越强大，红人私域流量减少中间环节降低获客 成本。KOL 通过自己或者他人发表高质量的内容吸引海量用户访问，积累粉丝的同时，产生购买行为。如果说传统电商还停留在给你想要的阶段，那么内容电商则进阶到你应该买什么的阶段。从内容推荐到种草再到购买一气呵成，减少货找人的环节，从而降低获客成本。

第三，从“人”的角度来看，当代年轻人线上消费能力较高，且更喜欢娱乐化的生活方式。目前在移动购物行业，以 90 后为代表的年轻人购物欲望强烈，线上消费能力较强，根据 QuestMobile 研究院数据， 2019 年 5 月移动购物行业中 90 后、00 后活跃用户规模占比分别为 33.4%和 8.1%，而他们的线上消费能力要高于整体年龄段的平均值。当代年轻人呈现出来的特点，一是是重视品质，但不盲从价格。二是年轻人也更加偏爱直观且互动的营销方式，比如短视频、直播、社交平台，这些都是年轻人的种草的 好渠道。根据 CBNData，微博数据显示 90 后更容易被网红博主安利。CBNData 消费数据也显示，年轻人在消费过程中追求体验与互动，通过观看直播的购买转化效果持续提升。

淘宝直播是直播带货鼻祖，存在三大看点。2016 年，淘宝直播正式上线，同年，淘宝内容生态全面崛起， 包括微淘、问大家、淘宝头条、有好货、清单等。2018 年淘宝直播月增速达 350%，全年拉动的 GMV 破1000 亿，进店转化率超 65%，过去一年有 81 个淘宝直播间成交额破亿，下单人群总数超 1 亿，平均年消费 2400 元。根据淘宝直播运营负责人赵圆圆预计，2019-2021 淘宝直播 GMV 将达 5000 亿。李佳琦、薇娅都都是在淘宝直播成名，进而被推向外部，从抖音、快手等平台导入淘系产生 GMV。2020 年 3 月 21 日，淘宝启动史上首个直播购物节。

目前淘宝直播在直播领域的市场份额超过 60%，相对于其他直播，淘宝直播的比较优势在于：第一，淘系电商涉猎的产品范畴是最大的，能够渗透不同产业和孵化新的产业。2016 年淘宝直播上更多的是卖衣服的、卖美妆的、或者卖珠宝的，但是在 2018 年出现卖零食的、卖藕的、甚至卖莴笋的，2019 年，美妆、零食、教育行业，旅游、住宿、电子商务、金融、科技等等行业商家相继加入直播，淘宝直播在不断渗透进不同的产业。同时，淘宝直播也在孵化新的产业，比如店铺直播代运营。第二，淘宝直播培育了大量的头腰部专业主播，能够给予头部 IP 更多的流量支持。根据《2019 淘宝直播生态发展趋势报告》，淘宝直播平台活跃的专业主播数量在迅猛增长，每月带货规模超过 100 万的直播间超过 400 个。不少其他直播平台的主播们，也迁徙到淘宝直播掘金。淘宝在淘宝直播方面的策略与此前的策略一样，会在主播有了一定的成效之后给予流量扶持，淘宝直播因为薇娅等头部 IP 带货的能力而闻名，也给予越来越多的流量支持。第三，淘宝直播未来或将受益于直播受众的扩大、内容多元化和更好的观感体验。

在未来的发展趋势中，淘宝或将直接受益于下沉市场的崛起、直播受众持续扩大和私域流量购买转化率的提高。而随着明星、PGC 机构进入淘宝直播，内容方面将更加多元化。同时，5G 和 VR 技术在直播中的应用，将给消费者们带来了更优质的直播服务体验、观感与玩法。

5. 投资建议：

阿里巴巴是国内互联网企业的领军企业，同时也拥有“零售巨头、商业操作系统王者和金融科技鼻祖” 等多个标签。我们认为，此前受疫情影响的供应链与物流已经快速复苏，同时市场已经 priced-in 一季度业绩的不利影响，而疫情结束后，核心电商业务有望随着可选消费品类复苏实现较大反弹。我们预测公司 2020-2022 财年营收分别为 5068.06 亿元、6370.81 亿元和 7715.34 亿元，同比增长率分别为 34.49%、25.71%和 21.10%，归母净利润（Non-GAAP）分别为 1553.56 亿元、1631.79 亿元和 1951.13 亿元，同比增长率分别为 54.22 、5.04%和 19.57%。DCF 模型下，假设 WACC 为 11%，永续增长率为 4%，给予公司 203 美元/ADR 的目标价，维持强烈推荐评级。

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（报告来源：东兴证券）

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据悉近日香港一名感染新冠病毒的患者痊愈后，事隔4个月去西班牙旅游后，再验出对病毒呈阳性，成为全球首宗再度染疫个案。

随着秋冬季节的到来，疫情防控依然成为我们每个人都需要关注和重点注意的问题。普通地区的人群只要注意在人多密集空气不流通的地方戴好口罩做好防疫措施就好，但是戴口罩人脸识别可以怎么怎样进行呢？大家都知道现在我们出行、购物、旅游、住宿等都离不开人脸识别。

作为防疫神器，就有一款是在疫情期间发挥了不俗效应的人脸识别核验测温设备，该设备通过人脸身份信息核验和热感测温同步，可以实现超温预警，后台数据管控等，有效降低了各防疫关口工作人员的工作量，进而对通行人员信息核验工作变得更加有序及安全化。

如今境外疫情依然在蔓延，如何防范进入输入病例的增加也是各海关关口的工作重点。这大半年来有无数海关人日夜忙碌在防堵疫情上，那么服务在海边的人脸识别设备又是如何服务的呢？

在人来人往的海关出入境核验通道，我们可以看到很多台人脸识别闸机不分昼夜也为核验、筛查而不知疲倦地工作着，对所有通行的旅客不管是戴口罩还是没有戴口罩，都不影响系统对每一张人脸进行精准识别。

众所周知，人脸识别依赖脸部的多个特征点，以往如果戴口罩、戴帽子等会遮盖住大部分脸部特征，导致人脸识别效率降低。

而在今年疫情发生后，一些高新技术企业却将作“人工智能+公共安全”领域进行了充分的开拓，博时特科技迅速攻克人脸识别系统对“口罩脸”束手无策的难题，为疫情防控助力。

算法优化加上大量的数据训练，发挥人工智能深度学习的能力，实现了戴口罩与不戴口罩的识别精度基本持平。公司基于人脸识别的热成像设备，凭借识别精度高、测温数据准，已在出入境自助申报、社区小区门禁、公司企业门禁、校园写字楼门禁核验等领域广泛使用。

听上去高大上的人工智能与大数据，其实距离我们的生活并不遥远，不仅让“刷脸”畅通无阻，也让筛查变得更高效。

朋友们，早上好！今天是2020年8月25日，星期二，欢迎来到健康界早报时间，一汽-大众奥迪邀您共同关注全球医健新鲜资讯！

【香港证实全球首个康复后二次感染新冠病例】

香港大学医学院昨日公布，一名香港的新冠病毒感染者，在欧洲游后返港被再次确诊感染。该病例4月在香港康复出院，然而8月15日从西班牙旅游返回后，再次检测呈阳性。港大对病毒基因序列进行研究发现，该病例两次感染毒株不同，为二次感染，属全球首例。另有媒体表示，该病例返港入院时已检测不出体内抗体。（CGTN)

【定了！第三批国家药品集中采购结果正式公布】

8月24日，上海联采办发布第三批全国药品集中采购确认中选结果信息正式确定，具体执行日期另行公告。8月20日，第三批国采拟中选结果公示，公示期截止至8月23日。第三批国采共产生拟中选企业125家，拟中选药品品规191个，平均降价53%，最高降幅在95%以上。据了解，预计今年10月前后，第三批国采的中选结果或进入落地阶段。（健康界）【详情点击】

【世卫组织：全球新冠肺炎确诊病例超2327万例】

根据世卫组织最新实时统计数据，截至欧洲中部夏令时间8月24日12时30分（北京时间8月24日18时30分），全球累计新冠肺炎确诊病例23279683例，累计死亡病例805902例。（央视新闻）

【苏格兰一学校发生聚集性感染 17名教工2名学生新冠检测阳性】

据苏格兰卫生部门24日报告，位于英国北部苏格兰地区邓迪市的金斯帕克学校近期发生新冠肺炎病毒聚集性感染，到23日下午18时为止，已经有17名教职员工和2名学生新冠检测阳性。金斯帕克学校共有185名年龄介于5岁至18岁的学生，该学校是在8月11日复课的。上周三8月19日学校发现有感染者后已经关闭，所有教职员工、学生和家长被要求自行居家隔离14天。（央视新闻）

【中国红十字会总会、教育部：将心肺复苏纳入教育内容】

为了充分发挥红十字工作育人作用，保护青少年生命健康，引导青少年参与红十字事业，中国红十字会总会和教育部近日联合印发《关于进一步加强和改进新时代学校红十字工作的通知》，将学生健康知识、急救知识，特别是心肺复苏纳入教育内容。（新华网）

【慢性肾脏病全程管理中心项目落地 专家：有助于实现早筛早诊早治】

近年来，慢性肾脏病发病率上升，由于起病隐匿，知晓率低，大部分患者往往在后期才确诊。慢性肾脏病全程管理中心(CKDMC)项目近日在山西省人民医院落地。专家指出，希望通过构建慢性肾脏病全程管理中心，对高危人群进行早期整体筛查，规范诊疗路径有效管理患者，实现早筛早诊早治。（中国新闻网）

【广西河池市第一人民医院党委副书记、院长谭仁林接受审查调查】

据河池市纪委监委消息：河池市第一人民医院党委副书记、院长谭仁林因涉嫌严重违纪违法，目前正接受河池市纪委监委纪律审查和监察调查。（广西纪检监察网）

【曾光：警惕今冬明春新冠疫情与流感叠加感染】

“经过近3个月的奋战，今年3月18日武汉临床诊断病例清零，中国率先进入新冠疫情防控新常态。”国家卫生健康委高级别专家组成员、中国疾控中心流行病学前首席科学家曾光23日在扬州表示，“外防输入，内防反弹”将是防控新冠疫情的长期任务，需要警惕今冬明春新冠疫情与流感叠加感染。（中国新闻网）

【Cell：揭示细胞因子风暴阻止新冠肺炎患者产生持久的免疫反应】

大量细胞因子的释放会导致COVID-19的一些最严重症状。当大量的免疫细胞释放细胞因子时，这会增加炎症，并形成一个反馈循环，从而使得更多的免疫细胞受到激活，这种现象有时也被称为细胞因子风暴。在一项新的研究中，来自美国布莱根妇女医院和拉根研究所等研究机构的研究人员指出一些细胞因子在高水平时也可能阻止受感染的人产生长期免疫力，这是因为观察到感染者很少制造产生持久免疫反应所需的B细胞类型。相关研究结果于2020年8月19日在线发表在Cell期刊上。（生物谷）

【从女性健康切入“国毅医疗”获投150万美元打造全链条医疗服务平台】

日前，“国毅医疗”宣布完成150万美金天使轮融资，投资方为新加坡RKK Fund。该企业专注于向市场提供创新医疗解决方案与咨询服务、医疗设备的开发、远程医疗服务，以女性健康为切入点，构建“试剂+仪器+服务”的一体化平台。（pencilnews）

【微医蝉联全球数字健康150强榜首】

近日，全球知名数据智库CB Insights发布全球数字健康150强榜单。7家中国数字健康创业公司上榜，总量仅次于美国，排名全球第2。来自中国杭州的数字健康企业微医，继去年夺得榜首后，今年再度蝉联榜单公开估值最高的独角兽公司。据了解，早在2017年，CB Insights就将微医列为中国第一医疗科技角兽。（动脉网）

【昔日飞人再上热搜 博尔特确诊感染新冠】

牙买加当地媒体Nationwide90FM消息，世界著名短跑运动员，牙买加飞人尤塞恩·博尔特的“新冠病毒检测呈阳性。”

该媒体报道称，博尔特几天前做了新冠病毒测试，昨天得出了阳性结果，他将在康复之前进行隔离。

报道称，博尔特近日在牙买加开派对庆祝了自己34岁的生日，受邀的包括现役曼城球星、英格兰国脚斯特林，这意味着参加此次派对的许多人都将接受新冠病毒的检测。(环球网）

【世卫组织：康复血浆疗法仍应作为试验疗法】

当地时间8月24日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，针对美国授权医疗机构可紧急使用康复的新冠病毒感染者的血浆来治疗新冠住院患者，世卫组织首席科学家苏米娅·斯瓦米纳坦表示，全球已有多项针对新冠肺炎康复血浆疗法的临床试验，但仅有少数发布了结果，且结果表现不一，未能得到一致结论，目前证据质量仍然很低。所以世卫组织建议康复血浆疗法仍应作为试验疗法，继续接受临床评估。（新华网）

【你收到七夕青蛙了吗】

今年七夕到来之际，“单身狗”们也怒刷存在感，恶搞礼物“七夕青蛙”冲上微博热搜——“蛙叫服务”赠好友，祝福他不“孤寡”。

在闲鱼或者淘宝，有店家开售“七夕青蛙”订单，模仿青蛙叫1分钟收费1元，接单后客服加好友微信，进行“孤寡孤寡孤寡”的陪聊服务。一时间，七夕青蛙被刷爆微博、朋友圈。(西部网）

今天的全球医健资讯，就为您播报到这里，欢迎下载健康界APP，获取更多价值资讯。小编祝您七夕快乐，绝缘七夕青蛙。明天见！

日前，美国国务卿蓬佩奥在加利福尼亚州尼克松总统图书馆发表演讲，全盘否定中美关系，恶意攻击中国共产党领导和中国政治制度，挑拨中国共产党与中国人民的联系，并对中国内外政策进行无端指责，散布“中国威胁论”，妄图挑动拼凑国际反华联盟，遏制中国发展。

蓬佩奥言论无视历史，罔顾现实，充斥着强烈意识形态偏见和冷战思维。蓬佩奥的言论不仅遭到中国人民的谴责，也遭到美国内和国际上理性人士的批评和反对。

对于蓬佩奥的满嘴谎言，还是让事实来说话!

1.蓬佩奥：中国人民不等同于中国共产党，中国共产党最大的谎言是为中国14亿人民代言，中国共产党对中国人民诚实意见的恐惧甚于任何敌人。

错!

◆中国共产党没有任何自己的特殊利益，始终把为中国人民谋幸福、为中华民族谋复兴作为自己的初心和使命，始终代表中国最广大人民的根本利益，全心全意为人民服务，坚持一切依靠人民、一切为了人民、一切以人民至上，把人民利益当作一切工作的出发点和落脚点。中国共产党带领中国人民赢得了独立、自由和解放，在国家建设和发展进程中不断取得伟大成就。

◆中国共产党根基在人民、血脉在人民，中国共产党的领导地位是历史和人民的选择。建党99年来，从50多名党员的小党发展到拥有近亿党员的大党，中国共产党深深扎根在中国人民之中，与中国人民鱼水情深、血肉相连，始终保持旺盛的生机与活力。截至2019年底，中国共产党共有党员9191.4万名，入党申请人1899.2万名，是在世界人口最多国家长期执政的世界第一大党。任何人都无法对中国共产党受到中国人民拥护和支持的现实视而不见。美国《外交政策》杂志资深编辑帕尔默指出，中国共产党已经深深地融入普通中国人的生活，“没有共产党，就没有新中国”是中国人的普遍信仰，信任中国共产党是中国社会主流民意。

◆新加坡国立大学教授、前驻联合国大使马凯硕在美国《国家利益》杂志发表文章指出，蓬佩奥声称中国人民与中国共产党并不同心同德，然而现实却是，每年有大量中国人申请加入中国共产党，其中只有少数申请人会被吸纳入党。成为中国共产党党员同进入美国顶尖大学一样不容易。中国共产党不是一个会在美国压力下崩溃的政党，它有着14亿人民支持的牢固执政基础。

◆中国共产党坚持以人民为中心的发展思想。在中国共产党领导下，中国的人均国内生产总值从新中国成立之初的不到120元增长到2019年的7万余元，解决了近14亿人的温饱，减少了8.5亿贫困人口，为7.7亿人提供就业，为2.5亿老年人、8500万残疾人和6000多万城乡低保人口提供基本保障，实现了近14亿人从贫困到温饱再到小康的历史性跨越，建成了世界最大规模的教育体系、最大规模的社保体系、最大规模的医疗体系、最大规模的基层民主选举体系。

◆新冠肺炎疫情发生以来，中国共产党和中国政府坚持“人民至上、生命至上”，不惜一切代价拯救生命、保护人民生命健康安全。上到108岁的老人，下至出生仅30个小时的婴儿，都全力救治。目前，中国疫情防控取得重大战略成果，今年第二季度经济增速由负转正，增长3.2%，经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势。国际金融协会、瑞银集团等多家知名国际机构专家和媒体均看好中国经济前景。

◆在新冠肺炎疫情危及人民生命安全的关键时刻，党中央一声令下，广大党员干部挺身而出。从重症病房争分夺秒的救治，到城乡社区挨家挨户的排查；从工厂车间加班加点的生产，到科研实验室夜以继日的攻关……3900多万党员干部不分昼夜，460多万基层党组织高效运转，近400名党员干部献出生命。哪里有危险，哪里就有党员的身影，党旗在疫情防控斗争第一线高高飘扬。实践证明，各级党组织和广大党员干部充分发挥了战斗堡垒、先锋模范作用，是抗击疫情的中流砥柱。

◆全球知名市场研究集团益普索2018年8月发布的题为《令世界担忧的事》的报告显示，中国领衔“全球乐观国家”，91%的中国人认为自己国家走在正确的道路上，位居所有28个被调查国家榜首，远高于美国。

◆美国知名公关公司爱德曼今年5月发布的《2020年信任度调查报告》显示，中国民众对本国政府信任度达95%，在受访国家中排名第一。而美国名列倒数第二，被评定为“不信任”等级。

◆2020年7月，美国哈佛大学肯尼迪政府学院阿什民主治理与创新中心发布题为《理解中国共产党韧性：中国民意长期调查》调查报告显示，2003年以来，中国民众对政府的满意度几乎全面提升，尤其是内陆及贫困地区民众的满意度提升较大。从2003年到2016年，中国民众对各级政府的满意度均有所提升，高达93.1%。

◆美国加州大学“中国数据实验室”近期发布在线调查报告指出，中国人对其政府的信任度和支持度持续上升，疫情后上升趋势更加明显。截至2020年5月，对政府的信任度已升至8.87(满分10分)，83%的受访者同意和强烈同意“更愿意生活在中国政治体制中”。

◆反观美国，一些政客坚持“政治私利至上”“资本至上”，不惜淡化疫情，不讲科学，甚至“甩锅”、推责，导致疫情大暴发，人民生命健康受到极大侵害。今年5月美国媒体有关统计数据显示，美国31个州超过三分之一的新冠肺炎死亡病例来自养老院。截至8月24日，美国累计确诊病例达569万，是中国累计确诊病例的约63倍；美国累计死亡病例17万多，每百万人口死亡病例约540人，分别是中国有关数据的约37倍和160倍。美国人口占世界4%，新冠肺炎感染人数和死亡人数分别占世界的24%和22%。美国民众对新冠肺炎疫情的焦虑情绪日益上涨，近期民调显示有81%的受访者表示“非常”或“有些”担心。美国全国公共广播电台和益普索公司8月4日公布的一项联合民调显示，约三分之二的美国人认为美国新冠肺炎疫情应对情况不如其他国家。其中41%的美国人认为美国对新冠疫情的应对情况比其他国家差很多，25%的人认为差一些。益普索集团民调专家表示，美国处于很糟糕的境地，美国人希望看到彻底、广泛且有力的应对举措。美国经济遭遇“休克式打击”，今年第二季度美国实际国内生产总值按年率计算萎缩32.9%，为1947年有记录以来最大降幅。日前，全球三大信用评级机构之一的惠誉国际将美国主权信用评级展望由“稳定”下调至“负面”。

2.蓬佩奥：中国不是自由国家，14亿中国人民在国内受到监控、迫害。中国重复了苏联曾犯的错误，拒绝赋予人民财产权和可预测的法治社会。

错!

◆中国实行中国特色社会主义制度，人民当家作主是社会主义民主政治的本质特征。中国特色社会主义政治制度坚持中国共产党的领导、人民当家作主、依法治国有机统一，不断加强人民当家作主的制度保障。

◆中国是从帝国主义和殖民主义压迫中打破专制、赢得自由的国家。自由、民主、法治早已写入中国的宪法，也已成为中国特色社会主义核心价值观的重要内容。1997年，中共十五大明确提出，“保证人民依法享有广泛的权利和自由，尊重和保障人权”。2007年，“尊重和保障人权”首次载入《中国共产党章程》。2017年，中共十九大确立习近平新时代中国特色社会主义思想为中国共产党的指导思想，明确提出“加强人权法治保障，保证人民依法享有广泛权利和自由”，强调保护人民人身权、财产权、人格权。中国政府根据中国宪法和法律切实尊重和充分保障本国公民的人权与自由。

◆2020年5月28日，中国第十三届全国人民代表大会第三次会议表决通过了《中华人民共和国民法典》，这是新时代中国社会主义法治建设的重大成果。民法典共7编、1260条、10万多字，对国内现行的、制定于不同时期的民法通则、物权法、合同法、担保法、婚姻法、收养法、继承法、侵权责任法和人格权方面的民事法律规范进行全面系统的编订纂修，调整规范自然人、法人等民事主体之间的人身关系和财产关系，实现了对生命健康、财产安全、交易便利、生活幸福、人格尊严等各方面权利的平等保护。

◆中国依法保障宗教信仰自由。中国各族人民中信仰各种宗教的公民近2亿人，有38万多宗教教职人员和14万多处依法登记的宗教活动场所。以多种语言文字翻译出版发行伊斯兰教、佛教、基督教等宗教典籍。西藏自治区有藏传佛教活动场所1787处，住寺僧尼4.6万多人。新疆维吾尔自治区有清真寺、教堂、寺院、道观等宗教活动场所2.48万座，平均每530位穆斯林群众就拥有一座清真寺，教职人员2.93万人，学生可在伊斯兰教经学院接受本科教育，《古兰经》《布哈里圣训实录精华》等出版发行达176万余册。

◆自由不是放任，科学理性、法律秩序以及国际规则都是自由的基础。孟德斯鸠在《论法的精神》中说：“自由是做法律所许可的一切事情的权利。如果一个公民能够做法律所禁止的事情，他就不再有自由。”任何自由都有边界，即便所谓的“自由国家”，也为自由划定了明确禁区和限制内容，绝不允许突破法律制度的底线。中国政府采取维护国家统一、民族团结和社会稳定的各项举措，是法律赋予的权力，是保护绝大多数公民合法权益的职责所在，是中国内部事务，不容任何外部势力干预。

◆世界上100多个国家的宪法都规定，行使基本权利和自由不得危害国家安全。《公民权利和政治权利国际公约》规定，信仰自由、言论自由、和平集会自由、接受公开审判等项权利都可基于国家安全、公共秩序等原因受到必要限制。《欧洲人权公约》也有类似规定。美国、英国、加拿大、澳大利亚等国均建立了维护国家安全的严密法律体系，在打击危害国家安全的犯罪行为方面毫不手软。

3.蓬佩奥：美国是包括中国人民在内的全世界人民心目中的自由灯塔。

错!

◆美国自我标榜为“自由灯塔”，但这不过是愚弄民众、欺骗世界的虚构幻境。美联社与芝加哥大学全国民意研究中心联合创办的公共事务研究中心对美国民众进行民意调查结果显示，80%的受访者认为美国的发展方向是错误的，为近几年来最高。美国皮尤研究中心7月1日发布的民调显示，只有12%的美国人对国家现状满意，87%的人不满意。绝大多数美国人对政府的运行方式不满意。盖洛普公司民调显示，美国人自豪感跌至20年最低，仅有20%的受访者对美国当前走的道路感到满意。美国白人的“极度”自豪感在过去20年里首次降至50%以下，而非白人则仅为24%。

◆美在全球范围非常不受欢迎，世界上只有三分之一的民众赞成美领导地位。智库欧洲对外关系委员会一份调查报告显示，多国民众对美国的信任正在消失。调查人员访问了来自9个欧洲国家的1.1万人，其中德国、法国、西班牙、葡萄牙和丹麦各有至少三分之二的受访者表示，他们对美国的看法变差了。美国声誉在法国和德国下降得尤其严重。46%的法国受访者和42%的德国受访者表示，美国在他们心目中的形象因疫情危机“严重恶化”。2020年“最佳国家”报告显示，世界对美国的信任度自2016年来下降了50%，降幅居世界首位。

◆7月27日，美国盖洛普公司网站发布年度调查报告，表示“美国的领导力在世界继续不受欢迎”。美国眼中的“自由世界”尤其不认可美国的领导力。美国的欧洲传统盟友对其领导地位的支持率最低，其中，61%的受访者不满意美国的表现，仅有24%的人赞同；在英国，不认可美国的比例为65%；法国的数据也类似；在德国，美国的领导地位支持率甚至更糟，78%的人不认可美国表现。在政府紧跟美国的澳大利亚，民众也对美国的领导地位深表怀疑，67%的受访者不认可美国表现。

◆美国前副国务卿、乔治·华盛顿大学媒体与公共事务学院公共外交研究员塔拉·索南夏恩日前表示，美国正在失去全球领导地位，国际声望开始跌至谷底，正在被盟国所抛弃。在过去数年里，美国推出的许多关键政策在全球范围内普遍不受欢迎，尤其是“美国优先”的原则引发了不少盟国不满。皮尤研究中心在37个国家调查发现，认同美国正确处理国际事务的比例仅为20%。

◆美国公民人格尊严和隐私权遭受系统性侵犯。《达拉斯晨报》2019年12月6日报道，美国联邦、州、地方执法部门仅在得克萨斯州就设立8个秘密监视中心，共享情报监控社交媒体和其他在线论坛。美国审计署2019年6月4日报告显示，联邦调查局的人脸识别办公室可以在无合法许可的情况下，任意检索包括6.41亿张照片的数据库。

◆美国对少数族裔的人权和基本自由缺乏保护。美国内少数族裔饱受欺凌排斥，在政治、经济、文化、社会生活等各个领域面临长期、广泛、系统性的歧视。仅就美国印第安人而言，美政府对其长期实行强制种族灭绝、隔离、同化政策。美国在其建国后的近百年时间里，通过西进运动大肆驱逐、杀戮印第安人。到20世纪初，美国范围内的印第安人口已从1492年的500万骤减至25万。如今，在美印第安人数量仅占美总人口的2%。新冠肺炎疫情发生后，非洲裔美国人的患病率是白人的5倍多，死亡率也远远高于白人，凸显美国的种族不平等。美国警察暴力执法致人死亡、开枪射杀行为并不鲜见，仅2019年就达到1004起。在2018年美国执法部门报告的7036起因偏见引发的仇恨犯罪案件中，57.5%涉及种族族裔身份；而在涉及种族族裔身份的仇恨犯罪案件中，高达46.9%的针对非洲裔。在种族仇恨犯罪案件的5155名受害者中，非洲裔高达47.1%。2020年5月25日，美国明尼苏达州非洲裔男子乔治·弗洛伊德遭白人警察暴力执法致死，引发美全国范围的大规模抗议示威活动。联合国人权理事会举行紧急辩论并通过决议，对此提出强烈谴责，呼吁美方采取切实措施，保护非洲人后裔的人权和基本自由。

◆美国在西方国家中贫富分化最为严重。《商业内幕》网站2017年1月报道，德意志银行首席国际经济学家托斯坦·斯洛克以收入水平来计算美国家庭财富的报告显示，美国最富有0.1%家庭的财富相当于最底层90%家庭所拥有财富的总和。1989年至2018年，最底层50%的家庭财富净增长基本为零。受疫情影响，自今年2月以来，美国雇主裁员数千万名，低薪工人受到的打击尤其严重，就业率比疫情暴发以前低了35%左右。

◆美国粗暴打压媒体，限制新闻自由。《华盛顿邮报》网站2019年4月报道，美国在年度新闻自由指数中的排名连续三年下降。2019年美国共有38名记者遭到袭击，发生记者被拒绝参加公开政府活动的事件28起，9名记者被捕或面临刑事指控。美国《纽约时报》《国会山报》和英国《卫报》等媒体频频披露记者在报道美国弗洛伊德抗议活动过程中遭袭和被捕的新闻，仅2020年5月26日至6月2日期间，就有148名记者被殃及，其中40名记者遭子弹射击，34名记者遭警察人身攻击，33名记者被逮捕或拘留，甚至一名女摄影记者左眼被橡胶子弹击中导致永久性失明。英国《卫报》网站2019年12月报道指出，本届美国政府“对新闻自由进行了有史以来最持久的攻击”。

◆美国政府滥用国家安全名义，动用国家资源抹黑攻击、围追堵截包括华为、字节跳动、腾讯在内的中国民营企业，粗暴禁止国内运营商购买华为和中兴设备、打压包括抖音海外版(TikTok)、微信在内的中国社交媒体应用程序，违反公平自由竞争的市场原则，甚至明火执仗，强取豪夺。这样的国家怎么会成为中国人民的灯塔？!

◆美国《大西洋月刊》7月25日刊登美国布鲁金斯学会高级研究员托马斯·莱特题为《蓬佩奥有关中国的超现实演讲》的文章称，蓬佩奥说美国将组织“自由世界”，却在疏远并从根本上破坏“自由世界”；蓬佩奥鼓吹民主，却在(美国)国内支持并煽动破坏民主；蓬佩奥赞扬中国人民，却一概而论地称希望赴美(留学)的中国学生普遍心怀叵测。美国的亚洲和欧洲盟友对一场全面的美中冷战感到恐惧，蓬佩奥言辞激烈的长篇大论将败坏(美国)与中国竞争的名声。

4.蓬佩奥：中国渴望建立全球霸权，威胁国际条约，将国际条约作为主导世界的工具。

错!

◆无论是《中国共产党章程》还是《中华人民共和国宪法》，都明确表明中国坚持和平发展道路、反对霸权主义之志。中国无论发展到什么程度，永远不称霸，永远不搞扩张。中国是这么说的，也是这么做的。新中国成立70年来，中国从未主动挑起过一场战争，从未侵占过别人的一寸土地。相比之下，美国从未作出过像中国这样的政策宣示。美国前总统吉米·卡特在2019年的一次演讲中指出，美国在建国后的240多年历史中仅有16年没有打仗，堪称“世界历史上最好战的国家”。

◆中国坚定维护以联合国为核心的国际体系，坚定维护以国际法为基础的国际秩序，包括维护在联合国框架内签署的一系列国际公约。中国积极倡导合作共赢的新型国际关系，全面发展同各国友好合作，建立起覆盖全球的伙伴关系网络。中国秉持人类命运共同体理念，倡导公平正义的国际秩序观、共商共建共享的全球合作观、弘义融利的正确义利观，始终做国际关系准则的捍卫者、多边体系的维护者、国际秩序的稳定锚。联合国秘书长古特雷斯表示，中国已成为多边主义的重要支柱，而我们践行多边主义的目的，就是要建立人类命运共同体。

◆中国是第一个在《联合国宪章》上签字的创始会员国，坚定捍卫《联合国宪章》的宗旨和原则，坚持契约精神和国际法治，有诺必践，有章必循，有约必守，反对未经授权使用武力、毁约“退群”等有损国际法权威性和严肃性的行为。此外，中国是联合国第二大会费国和维和摊款国，积极履行作为发展中国家对联合国应尽的财政义务。

◆中国签署或加入《不扩散核武器条约》等20个多边军控、裁军和防扩散条约，积极参与国际军控、裁军和防扩散进程，反对军备竞赛，维护全球战略平衡与稳定。改革开放以来，中国主动裁减军队员额400余万。

◆中国全面履行《联合国气候变化框架公约》和《巴黎协定》义务，致力于构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系。中国2018年二氧化碳排放比2005年累计下降45.8%，提前两年实现2020年减排目标，非化石能源占能源消费总量比重达到14.3%。中国可再生能源投资、装机、发电和消费居于世界领先地位，新能源汽车保有量占世界一半以上。2000年以来，全球新增绿化面积约四分之一来自中国。

◆美国惯于借维护国际法之名，行谋取一己私利之实，对国际法合则用、不合则弃。美国已经退出了十多项国际条约和国际组织，严重损害了国际公平正义和全球和平、稳定、发展。

1982年，美国为维护其海洋霸权利益，拒不签署《联合国海洋法公约》，至今仍未加入该公约。

1985年，美国因遭到尼加拉瓜申诉其武装干涉侵犯主权，宣布拒不接受联合国国际法院强制管辖权。

1995年，美国宣称由于“国内预算困难”，退出联合国工业发展组织并拒交拖欠会费。

2001年，美国宣称由于履行环保义务不符合美国国家利益，拒绝签署《京都议定书》至今。

2001年，美国在未能阻止讨论以色列对巴勒斯坦人的军事行动之后，宣布退出联合国反对种族主义大会。

2002年，美国为发展全球反导系统，正式退出美苏1972年签署的《反弹道导弹条约》。

2002年，美国认为对美国军人、外交官和政治家不利，宣布退出《国际刑事法院规约》。

2017年，因所谓“节省资金、敦促改革、抗议反以色列偏见”，美国宣布退出联合国教科文组织。

2017年，因认为多边贸易协定不符合美国最佳利益，有碍于美政府“美国优先”政策，美国宣布正式退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)。

2017年，美国政府认为《巴黎协定》阻碍美国经济的发展，称全球气候变化为“伪命题”，宣布退出《巴黎协定》。

2017年，因所谓“美国的移民政策必须始终由且仅由美国人决定”，美国宣布退出联合国全球移民协议。

2018年，在国际原子能机构(IAEA)证实伊朗履行了在伊核问题全面协议中作出的承诺且美国没有任何证据表明伊朗违反协议的情况下，美国坚持宣布退出经联合国安理会核可的全面协议，对伊朗实施单边制裁，并通过所谓“长臂管辖”极力阻挠其他国家履行协议。

2018年，因所谓联合国人权理事会“无法有效保护人权”等，美国宣布退出联合国人权理事会。

2018年，作为对巴勒斯坦因美国搬迁驻以色列大使馆至耶路撒冷一事将美国告上国际法院的回应，美国宣布退出涉及国际法院管辖问题的《维也纳外交关系公约关于强制解决争端之任择议定书》。

2019年，为不受束缚地发展先进力量，美国宣布退出《中导条约》。

2020年，美国不顾盟友反对，宣布自5月22日启动退出《开放天空条约》程序，将在6个月后完成。

2020年，美国国家安全机构讨论重启核试验的可能性。国际社会对此广泛批评，认为美若重启核试验将违反《全面禁止核试验条约》，引发核军备竞赛，进一步损害全球战略稳定与安全。

2020年，美国政府为本国抗疫不力寻找“替罪羊”，宣布退出世界卫生组织。需要指出的是，美国目前仍拖欠超过2亿美元的会费，需在退出正式生效之前缴清。

◆一段时间以来，美国政府还曾多次威胁退出包括美韩自贸协定、世界贸易组织、北约甚至是联合国等在内的一系列国际组织和条约。随意“退群”毁约，既违反契约精神，也违背国际道义。遵守规则必须是公平的、双向的，不能采取“实用主义”“双重标准”，只要求别人，不要求自己。

◆美国皮尤研究中心2019年2月一项国际民调显示，有45%的受访者认为美国才是这个世界的重大威胁，在包括德国、日本和韩国在内的10个国家，大约一半或更多的受访者认为美国力量和影响力对他们的国家构成重大威胁。近期一些美国媒体和美国专家学者公开表示，在地缘政治上对美国构成最大威胁的不是别人，恰恰是美国自己。

5.蓬佩奥：中国破坏自由世界建立的基于规则的秩序，中国共产党的行动是自由世界最大的挑战，自由世界必须战胜新的暴政。自由国家需要成立新的民主联盟应对中共，选择美国的国家不是在美中之间作出选择，而是在自由和暴政之间作出选择。

错!

◆随意给他国贴上“自由”或“暴政”的标签是毫无根据的、荒谬的傲慢与偏见。20世纪的旧偏见无法解决21世纪的新问题。当今世界的主题是和平与发展，国家不分大小、强弱、贫富，都有权自主选择社会制度和发展道路。维护世界的和平与稳定，实现彼此合作的互利共赢理应成为世界各国人民的共同选择。挑动意识形态对立是蓄意在把世界引向一场新的冷战，是麦卡锡主义死灰复燃，有违历史潮流。

◆新加坡总理李显龙近日在《外交》杂志刊文表示，包括新加坡在内的东南亚国家对美中两国紧张关系感到担忧，不希望被迫在美中之间作出选择。区域安排必须是开放和包容的，不应有意无意地把任何一方拒之门外，破坏现有的合作安排，制造对立集团，或迫使各国选边站。大国竞争在所难免，但合作能力才是对治国之道的真正考验。

◆新加坡国立大学教授、前驻联合国大使马凯硕表示，中国通过加入1945年建立的基于规则的国际秩序重新获得了发展。中国无意推翻这一秩序，愿同美国合作。总之，一个繁荣的中国可以与一个繁荣的美国和平共处，但这在当前美国恶劣的政治环境下似乎难以想象。

◆7月25日，一场由多国学者和活动人士自发组织的题为“拒绝新冷战”的在线视频研讨会在多个平台上同步直播。活动发起人、英国学者罗思义表示，这不是一份“亲华”声明，美国挑起的“新冷战”完全违背全人类的利益，是全人类共同威胁，反映了当前美国政府将自身政策强加于全世界并强迫其他国家服从的企图。

◆美国政府连续“退群”毁约，到处挥舞制裁大棒，无视国际义务和国际准则，已经成为国际秩序最大破坏者和当今世界最大不稳定因素。西方许多战略界人士指出，美国认为自己代表“自由世界”的想法是荒谬的，靠意识形态打造遏华联盟是站在历史错误的一边。

◆美国打着“自由”的旗号多次策动政变支持外国军政府上台，多次发动“颜色革命”把其他国家搞乱。根据美国波士顿学院政治学助理教授林赛·奥罗克所著《隐蔽政权变化：美国的秘密冷战》，美国在1947年至1989年之间总共实施了64次颠覆他国政权的行动。菲律宾《马尼拉时报》2019年9月报道，过去10年内，美国入侵了20多个国家或策动了有关国家政权更迭。直到今天，利比亚、叙利亚等国人民仍然深受战乱动荡之苦，实现免于恐惧、免于匮乏的自由遥遥无期。美国鼓吹“自由”的真实目的，国际社会看得越来越清楚。

◆美国《外交政策》双月刊网站7月23日刊登美国哈佛大学国际关系学教授斯蒂芬·沃尔特的题为《如何毁掉一个超级大国》的文章指出，美国在单极时代采纳了自由霸权大战略，寻求广泛传播民主、市场和其他自由价值观，企图将整个世界带入美国设计和领导的“自由秩序”，是美国犯下的几个大错误之一。

◆新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年在《联合早报》发表文章称，把各国政治制度简单地二分为“民主”与“专制/举国体制”，就必然走向政治化和意识形态化，导致双重标准，看不到事物的真相。美国和西方“民主国家”摆出了一副要和中国进行一场“民主政权保卫战”的样子，好像西方民主的威胁来自中国，这其实是大错特错了。西方民主本身的危机只能来自自身内部，而非外在的挑战。

◆7月25日，48个国家的专家学者召开会议并发表共同声明，指出美国政府针对中国的言行越来越激进，这对世界和平构成威胁，任何形式的“新冷战”都将完全违背人类的利益，支持中美在相互对话的基础上建立关系，并致力于人类团结。

6.蓬佩奥：尼克松总统说：“直到中国有所改变，全球才能安全。”多年来美国与中国打交道的做法并没有给中国带来尼克松总统希望引发的改变，与中国盲目接触的旧策略已经失败，美国必须促使中国改变。

错!

◆美国与中国并非“盲目接触”，而是经过深思熟虑、符合美国国家利益。尼克松总统之所以推动中美关系正常化，其目的不是要改变中国，而是为了中美两国的共同利益。尼克松总统1972年首次访华期间，对中国领导人坦言他“是为美国利益而来”。他还在人民大会堂发表祝酒词说：“我们开始会谈时就承认我们之间有巨大的分歧，但是我们决心不让这些分歧阻碍我们和平相处。你们深信你们的制度，我们同样深信我们的制度。”

◆所谓“美国对华接触政策失败”的论调重拾冷战思维，完全否定了中美交往几十年来取得的成果，不仅是对历史进程的无知，也是对中美两国人民的不尊重。这种散布“政治病毒”的做法理所当然会受到美国国内以及国际社会的质疑和批评。

◆中美作为世界上两个大国，40多年来总体相安无事，没有兵戎相见，没有尖锐对抗，反而是不断克服困难、不断向前发展，这本身就是中美接触的最大成果。中美关系事关两国人民福祉，也关乎世界的和平、稳定、繁荣。

◆美国前资深外交官、尼克松总统访华时的中文翻译傅立民表示，改变中国政治制度从来都不是接触政策的意图，蓬佩奥断言美对华接触政策失败，完全是对历史和现实的歪曲。

◆美国对外关系委员会会长哈斯表示，蓬佩奥正试图让美国走上一条注定失败的道路。美国没有能力决定中国的未来，更不用说改变中国。所有涉及中国的事情，都应由中国人民和他们的领导人来决定。

◆美国智库“国家利益中心”资深研究员希尔指出，蓬佩奥声称美方50多年的对华接触一无所获，但事实上该战略取得巨大成功。美对苏冷战取得成功一定程度上得益于美中战略合作。中国改革开放极大促进了美中两国经济文化联系，中国向美出口廉价商品的同时成为美农民和制造商的出口市场，中国逐渐接受多边主义并成为负责任的防扩散国家，中国社会也呈现巨大进步和开放。

◆新加坡国立大学教授、前驻联合国大使马凯硕表示，未来的历史学家或许会惊讶，一个不足250年建国史的国家居然相信自己可以改变一个拥有4000年政治文明的大国。这种认为全世界都会走上西式发展道路的想法本身就是极其傲慢的；中国和美国有根本不同：美国认为，它有世界上最好的社会，其他国家只要照搬它就能变得更好。但我们在过去一些年里看到，让一个社会转型是多么难。当美国把所谓民主输往伊拉克后，那里以灾难结束。中国人有不同的立场，简单来说就是：只有我们中国人能成为中国人；你们选出对你们好的制度，我们选择我们自己的。中国现在变得更强大，当然也更有执行力。这就是现实。

7.蓬佩奥：美国无法再漠视美中之间政治与意识形态的根本差异，正如同中国共产党从未忽略过此差异。我们必须采取更有创造性、更果敢的方式推动中国共产党改变行为。

错!

◆每个国家所走的道路，都基于各自文化传统和历史积淀。任何势力都没有资格去否定其他国家选择的道路，任何国家也都不会按照别人的好恶来改造自己的制度。中国反复强调，中国无意挑战或取代美国，无意与美国全面对抗，无意同美国进行制度竞争和意识形态对抗，中国从不输出意识形态，从不干涉别国内政，也从不谋求改变美国的制度。美国现政府却不敢作出像中国这样的坦荡宣示。

◆中美两国历史文化、社会制度、发展道路、现实国情不同，存在分歧和摩擦在所难免，关键是如何正确认识、稳妥处理。新中国成立之初，美国奉行对华遏制政策，两国在朝鲜半岛甚至兵戎相见，随后陷入22年的对抗。上世纪70年代，基辛格博士秘密访华，尼克松总统和毛泽东主席、周恩来总理打开中美重新交往的大门，开启了两国和平共处、共谋繁荣之路。这段曲折历程充分说明，对抗冲突不符合中美双方各自的利益，对话合作才是正确的交往之道。为了两国和世界，中美双方不应寻求改造对方，而应共同探索不同制度和文明和平共存之道。

◆1972年中美关系正常化时，中美两国领导人之所以能够实现跨越太平洋的握手，最根本的一条就是双方都坚持了相互尊重、求同存异的原则，搁置了彼此意识形态的差异。

◆1972年2月28日发表的《中华人民共和国和美利坚合众国联合公报》(“上海公报”)指出：“中美两国的社会制度和对外政策有着本质的区别。但是，双方同意，各国不论社会制度如何，都应根据尊重各国主权和领土完整、不侵犯别国、不干涉别国内政、平等互利、和平共处的原则来处理国与国之间的关系。”“上海公报”明确承认中美社会制度有着本质的区别，但这并没有影响中美建立和发展两国关系。

◆1982年8月17日发表的《中华人民共和国和美利坚合众国联合公报》(“八·一七”公报)指出：“互相尊重主权和领土完整、互不干涉内政是指导中美关系的根本原则。美国政府非常重视它与中国的关系，并重申，它无意侵犯中国的主权和领土完整，无意干涉中国的内政。中美关系的发展不仅符合两国人民的利益，而且也有利于世界和平与稳定。”

◆2009年11月17日，中美两国在北京发表《中美联合声明》，强调各国及各国人民都有权选择自身发展道路。各国应相互尊重对方对于发展模式的选择。美方重申，美方欢迎一个强大、繁荣、成功、在国际事务中发挥更大作用的中国。

◆2011年1月19日，中美两国在华盛顿发表《中美联合声明》，强调各国及各国人民都有权选择自身发展道路，各国应相互尊重彼此选择的发展模式。

◆2017年11月8日至10日，美国总统特朗普对中国进行国事访问。双方同意在互利互惠的基础上拓展广泛领域合作，在相互尊重的基础上管控好分歧，加强两国人民间的相互了解和友谊，合作应对重大国际、地区问题和全球性挑战。

◆中美关系发展的历程告诉世人，双方共同作出的这一重大抉择是完全正确的。建交40多年来，经过几代人的共同努力，中美关系成为世界上相互交融最深、合作领域最广、共同利益最大的双边关系之一。事实证明，对抗冲突不符合中美双方各自的利益，对话合作才是正确的交往之道。

8.蓬佩奥：要采取“不信任并要验证”的做法与中国打交道。

错!

◆蓬佩奥所谓采取“不信任并要验证”的做法与中国打交道，充满了浓厚的冷战思维和强烈的意识形态偏见以及居高临下、以势压人的霸凌作风，也暴露了对中国的无知。中美两国的确存在互信赤字，根子在于美方一些政客固守冷战思维、意识形态偏见和零和博弈理念，误读误判甚至刻意歪曲中国的战略意图和内外政策。

◆国之相交，以诚信为本、平等相待为前提，以和平、发展和合作共赢为目标。两国关系是双向的，不能只要你对我负责，而我却不一定对你负责；只顾自己的利益和安全，而不顾对方的利益和安全。如果设定中国是“潜在敌人”，最终势必要“制造一个敌人”。中美只有把对方看成合作伙伴，才能避免对抗，成为朋友。

◆中国的对美政策保持着高度稳定性和连续性，愿意与美不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢，构建以协调、合作、稳定为基调的中美关系。这需要中美双方相向而行，需要各自尊重国际法和国际规则，需要开展平等的对话协商。

◆美国不应指望一方面在全世界近乎疯狂地围追堵截中国、毫无底线地造谣污蔑中国、肆无忌惮地干涉中国内政，另一方面又要求中国在双边和全球事务中给予美方理解和支持。中国作为一个独立自主国家，有权利维护自身的主权、安全和发展利益，有权利保卫中国人民艰苦奋斗获得的劳动成果，有权利拒绝任何对中国的霸凌和不公。

◆美国政府连续“退群”毁约，到处挥舞制裁大棒，无视国际义务和国际准则，已经成为国际秩序最大破坏者和当今世界最大不稳定因素。美国本届政府退出的国际条约数量已经超过美国以往任何一届政府。最应该被实施“不信任并要验证”的是美国，而不是其他国家。

9.蓬佩奥：中国未能信守对世界的承诺，全球疫情死亡人数节节升高。

错!

◆中国政府在最短时间内采取了最全面、最严格、最彻底的防控措施，把疫情主要控制在了武汉。统计显示中国输出病例很少，有效切断了病毒传播链。《科学》杂志研究报告评估，上述措施使中国减少了超过70万的感染者。

◆2020年1月23日武汉“封城”时，美国公开确诊病例只有1例。2月2日美国对所有中国公民和过去14天到过中国的外国人关闭边境时，美国官方统计确诊病例只有10余例。3月13日，美国宣布国家紧急状态时，美国内公布的确诊病例是1896例。4月8日，中方解除对武汉“封城”措施时，美国内公布的确诊病例达40万。美国内公布的确诊病例从1人到100万人，用了不到100天。目前，美国内公布的确诊病例已经超过了569万，死亡人数高达17万多。

◆新冠肺炎疫情发生以来，中国开展了新中国历史上最大规模的紧急人道主义行动。中国广泛分享防控经验，对外提供医疗防护物资，并积极派遣医疗队伍。截至5月上旬，通过开设疫情防控网上知识中心，公开7版诊疗方案、6版防控方案。设立20亿元人民币抗疫合作专项资金，同160多个国家和国际组织召开120余场视频交流会议。向150多个国家和国际组织提供医疗物资援助，向27个国家派出29支医疗专家组。中欧成立联合专家组，中韩建立联防联控合作机制。向世卫组织提供5000万美元现汇捐助，承诺将新冠疫苗作为全球公共产品，为世界提供700多亿只口罩。积极响应二十国集团“暂缓最贫困国家债务偿付倡议”，同意暂缓77个有关发展中国家今年5月1日至年底到期的债务本息偿付。国际社会普遍赞赏中方支持帮助，认为中方行动体现了患难与共、守望相助的精神，进一步凸显了构建人类命运共同体的重要性。

◆5月1日，美国疾控中心(CDC)网站发布该中心首席副主任舒沙特及“CDC应对新冠病毒小组”撰写的报告称，美1月21日报告首例确诊病例后，疫情似在2月份得到控制，但随后迅速加剧。持续旅行输入、大规模聚会、病毒传入高危工作场所和人口稠密地区、检测规模有限导致隐性传播、无症状传播等因素促使美疫情在2月至3月加速蔓延。

◆美国纽约州州长科莫表示，美东北大学研究显示，该州首个新冠病毒毒株并非来自中国。《纽约时报》援引美国专家研究证实，纽约疫情主要传入来源并非亚洲。

◆加拿大几个大省疫情统计数据显示，病毒系由美国旅行者传入加拿大。法国巴斯德研究所研究发现，在法国当地传播病毒毒株来源不明。俄罗斯输入病例无一例来自中国。澳大利亚卫生部数据显示，从东北亚输入病例所占比重极小。日本国立传染病研究所表示，3月以后在日本扩散的疫情并非源自中国。

◆《纽约时报》发表《为什么说美国正在出口新冠病毒》文章指出，美国作为全球新冠肺炎感染病例最多的国家，正持续不断地遣返数以千计的“非法移民”，其中很多是新冠病毒感染者。据报道，4月末，危地马拉政府报告显示，该国将近五分之一的新冠肺炎感染病例与被美国驱逐出境者有关，76名被驱逐者中有71人新冠病毒检测呈阳性。

10.蓬佩奥：中国武汉的医生如能获准对新冠肺炎疫情示警，全球疫情不会发展到今天的程度。

错!

◆8月3日，医学期刊《柳叶刀》主编理查德·霍顿在英国《卫报》撰文指出，中国医生迅速向政府发出预警，政府随即向全世界发出警告，然而西方国家没有听取这些警告。试图把这次新冠病毒大流行归咎于中国，就是要改写新冠肺炎疫情的历史，掩饰西方国家自身的失败。

◆新冠病毒是一种前所未知的病毒，人们对它的认知需要一个过程，中国作为第一波受到冲击的国家之一，进行的是一场闭卷考，更加需要经过谨慎的科学研究，才能制定有效的防控措施。未经研究就贸然下结论，是对科学和人民的不负责。

◆中方对疫情的应对公开透明、迅速且有效，不存在任何隐瞒和延误。2019年12月27日，湖北省中西医结合医院呼吸与危重症医学科主任张继先上报了她接诊的可疑病例后，中国迅速采取行动，开展病因学和流行病学调查，阻断疫情蔓延。中国及时对外提供信息，自2020年1月3日起，主动向世界卫生组织以及美国等国家定期通报疫情信息。中国积极开展合作，第一时间同各国分享新冠病毒基因序列，分享疫情防控经验。美国忽略了中国发出的疫情警示，现在却反过来进行政治操弄，无端质疑中国在疫情防控问题上的透明度，这是对中国人民为防控疫情付出巨大努力和牺牲的不尊重。

◆新冠肺炎疫情发生以来，中国广大医务人员以维护人民群众生命安全和身体健康为最高使命，义无反顾冲上疫情防控第一线，争分夺秒抢救患者，与病魔进行殊死较量，展开生命大救援，创造一个个医学奇迹。他们的职业操守、专业精神和意志品质受到中国社会各界高度肯定。中国政府出台一系列措施保护关心爱护医务人员，对他们授予一系列嘉奖和荣誉。武汉市金银潭医院院长张定宇和第一个报告疫情病例的湖北省中西医结合医院医生张继先获得记大功奖励。许多医护人员和医疗团体荣获第24届“中国青年五四奖章”“中国青年五四奖章集体”称号，李文亮等8名医护人员被追授有关荣誉。日前，钟南山被授予“共和国勋章”，张伯礼、张定宇、陈薇被授予“人民英雄”国家荣誉称号，以表彰他们在抗击新冠肺炎疫情斗争中所作杰出贡献。

◆美国政客将政治凌驾于科学之上，无视自身抗疫不力现实，频频抨击国家过敏症和传染病研究所所长福奇疫情防控建议，福奇近日透露其家人甚至受到反对者的死亡威胁，不得不寻求安全部门的帮助。近日，超过3000名美国卫生专家签署联名公开信，批评白宫刻意败坏福奇的声誉，表示新冠肺炎疫情是美国有史以来面临的最大挑战，但白宫刻意“抹黑”福奇，将他“边缘化”，转移公众的视线，这种做法“十分危险”。《华盛顿邮报》7月20日评论称，在美政府引导下，许多美国人认为科学家和主流媒体夸大了疫情严重程度甚至捏造疫情，对科学专家的抵触成为政治议程的一部分。《纽约时报》援引美方“吹哨人”海伦医生及其团队经历报道称，面对可能是一个世纪以来都未曾见过的大规模突发公共卫生事件，美国并未做出灵活的反应。美国卫生与公众服务部下属生物医学高级研究和发展局前局长里克·布莱特的专业建议遭遇卫生部高官“不友好的对待”，他本人因未按政府指令扩大药物使用范围遭报复性解职。美国疾控中心官网3月初停止更新并删除了新冠病毒检测人数及死亡人数的相关数据。

11.蓬佩奥：过去数十年里，中美关系呈现极不平衡态势，中国通过不平等贸易把供应链从美国“吸走”，导致美失去大量就业岗位、经济受挫。

错!

◆在当今全球化时代，各国利益深度交融。全球产业链供应链的形成和发展，是市场规律和企业选择共同作用的结果。中美已互相成为最重要的贸易伙伴和投资对象国，产业链、供应链、服务链深度联接的利益共同体。

◆中美关系是平等互利、合作共赢的关系。中美关系从一开始就建立在互利共赢基础上，中国并不亏欠美国什么。在中美经贸合作中，中国从美国吸收资金、技术和管理经验，美国则获得了中国的市场，也占据了全球产业链和价值链的高端。两国从彼此合作中都获得了巨大收益。通过优势互补、互利合作，美国经济实现了快速增长，美国家庭大幅降低了生活成本，美国企业更获取了丰厚利润。中国与美国都实现了大发展，实现了相互成就，给两国和两国人民带来实实在在的好处。

◆中美经贸合作本质上是互利共赢的。中美互为最大贸易合作伙伴和重要投资来源地。2018年，中美双边贸易额超过6300亿美元，双向投资存量超过2400亿美元。美中贸易全国委员会2019年5月数据显示，2009年至2018年间，中国是美国货物出口增长最快的市场之一，年均增速6.3%，累计增长73.2%，远高于美国对世界其他地区56.9%的平均增幅。截至2018年底，中国企业在美国直接投资金额731.7亿美元，中国在美国投资为促进当地发展、增加就业和税收作出了积极贡献。疫情期间，中国再次成为美国最大贸易伙伴，2020年5月份双边贸易额增至465亿美元，中国持有美国国债超过1.08万亿美元。

◆美国企业在华投资兴业累计已超过7万家，年销售额达7000亿美元，其中97%都是盈利的。苹果公司全球营收中占比超过10%的单一国家市场只有两个，一个是营收966亿美元的美国本土，另一个就是中国。美国通用汽车2017年在中国市场的销量占其全球销量42%，比美国本土市场还多出100万辆。美国高通公司在中国市场获得的芯片销售和专利许可费收入占其总营收57%。2020年5月中国美国商会调查显示，84%的美国企业不愿撤离中国，38%的美国企业将保持或增加对华投资，中国仍然是美国企业最青睐的市场。

◆中美经贸合作为美国人民带来了实实在在的利益。过去40多年，中美双边货物贸易额增长了250多倍，支持美国内就业岗位约260万个，累计7.25万家美企业在华投资兴业，绝大多数都获益颇丰。美中贸易委员会2019年5月1日发布的《2019年各州对华出口报告》指出，2009年至2018年十年间，美对华出口支撑了超过110万个美国就业岗位。97%的受访美企业表示与中国做生意是盈利的。中国对美投资遍布美46个州，为美国内直接创造就业岗位超过14万个，中美贸易平均每年为每个美国家庭节省850美元成本，相当于美家庭收入的1.5%。根据美旅游协会统计，包括机票和食宿费用在内，每位中国游客平均在一趟赴美行程中要花费7000美元。

◆美国部分社会群体失业问题，主要原因是在技术进步和经济结构调整背景下，美国内经济政策失误和再分配、再就业机制缺失。美中关系全国委员会委员亚瑟·克罗博接受亚洲学会采访时表示，过去几十年美国人就业受到冲击问题在于美方未能根据形势及时调整国内政策。美国智库卡托研究所报告也指出，美国制造业工作机会流失和工人失业同中国进口关联度不大。

◆美国智库卡托研究所发布报告称，美国消费者从中美贸易中获得巨大利益。2004年至2015年，美国通过从中国进口产品使美国消费价格指数年均降低0.19%，有效缓解通货膨胀。中美贸易是帮助而非伤害了美国制造商和工人，据估算，2018年美国人每在“中国制造”产品上花费1美元，就有56美分流向美国企业和员工，并且通过进口中国产品，帮助美国制造业提高了竞争力、投资力度和创新力度。

◆美国单方面挑起对华贸易战，最终损害的是其自身利益。彼得森国际经济研究所评估指出，美国对进口汽车加征关税将导致美国减少19.5万个就业岗位。纽约联邦储备银行估算，2018年美国对华2500亿美元商品加征关税使美国消费者每年多支付528亿美元，平均每个美国家庭每年多支出414美元。近日，160家美国企业向美国会提交要求取消对中国加征关税的联名信中称，由于对华加征关税，2019年美民众为此多支付500亿美元，每个家庭平均多支出1277美元，美上市公司市值缩水1.7万亿美元。

◆美国强行让中美经济“脱钩”，切断全球产业链、供应链和价值链，搅乱全球经贸格局，才是对两国乃至全球产业链、供应链安全的最大威胁。美前常务副国务卿斯坦伯格、前助理国务卿戈登认为，特朗普政府忽视了两代美国人从对华贸易中获得的好处，即进口负担得起的消费品、对高端制造业的低成本投入和在服务业、农业方面的出口盈余。特朗普政府发动对华贸易战和“脱钩”严重损害美工人、农民和消费者的利益。据穆迪公司统计，对华贸易战让美国失去约30万个就业岗位，平均每户家庭因价格上涨损失约600美元。

12.蓬佩奥：中国窃取美国的知识产权和商业机密。

错!

◆中国是全球创新大国和知识产权大国，一直在不断加大科技创新和知识产权保护力度，创新投入的规模和增速进入世界领先行列，研发经费支出从2006年的3003.1亿元增长到2018年的19677.9亿元，年均增长17%，世界排名从第6位上升至第2位。研发人员数量稳居世界第一。中国受理的发明专利申请量连续9年位居世界第一。近年来，中国的《专利合作条约》国际专利申请量发展也很快，已经跃居全球第二位。世界知识产权组织发布的年度报告指出，中国已成为世界知识产权发展的主要推动力。

◆近年来，中国持续采取有力措施，出台了多项加强知识产权的政策举措，加大知识产权执法和保护力度，取得显著成效。修订《中华人民共和国商标法》的决定，大幅提高了侵权违法成本；发布《关于加强知识产权审判领域改革创新若干问题的意见》和《关于强化知识产权保护的意见》，强调要着眼于统筹推进知识产权保护，提升保护整体水平。中国已经加入了几乎所有主要的知识产权国际条约。2019年知识产权保护社会满意度达到78.98分。欧盟商会发布的2019年度《商业信心调查》报告显示，受访的585家在华欧盟企业，约六成认为中国知识产权行政与司法保护力度明显加强。美国商会2019年3月发布的国际知识产权指数报告专门指出，中国在网络销售环境改善、药品专利执法等方面的成绩尤其突出。世界银行发布《2020年全球营商环境报告》称，中国营商环境全球排名升至第31位，连续两年被评选为全球营商环境改善幅度最大的10个经济体之一。

◆美国国会众议院司法委员会今年7月29日举行反垄断听证会。在被问及“是否相信中国政府从美国公司盗取技术”时，苹果、谷歌、亚马逊首席执行官纷纷表示，未遇到此类案例。

◆雅虎新闻网援引美国政府官员消息称，“美国总统特朗普曾下密令授予中央情报局(CIA)更多发动网络攻击的权力”。这项秘密授权使中情局可以更容易地进行秘密网络行动，无须得到白宫批准。自从密令签署以来，中情局已实施了至少12次行动。今年3月3日，中国网络安全公司360发现美国中情局的网络攻击组织“APT—C—39”对中国进行了长达11年的网络攻击渗透。在此期间，中国航空航天、科研机构、石油行业、大型互联网公司及政府机构等多个单位均遭到不同程度的攻击。

13.蓬佩奥：中国驻休斯敦总领馆是中方间谍和盗窃知识产权的枢纽。

错!

◆美国捏造莫须有的罪名，强行关闭中国驻休斯敦总领馆，旨在推动中美“脱钩”，是其打压中国战略中的重要一环，遭到绝大多数美国理性人士强烈反对。

◆中国驻休斯敦总领馆是中美建交后中国在美国开设的第一个总领馆。41年来，驻休斯敦总领馆始终致力于促进中美各界相互了解和各领域友好合作。针对美南地区疫情持续蔓延，中国驻休斯敦总领馆分别向休斯敦市和哈里斯郡捐赠口罩，并积极协助上海市、山东省、深圳市分别向休斯敦捐助防疫物资。

◆中国驻休斯敦总领馆的人员构成和数量对美方是公开的，把该馆说成是中方间谍和盗窃知识产权的枢纽，有违外交常识，十分荒谬。美国有线电视新闻网、哥伦比亚广播公司、《休斯敦纪事报》、英国广播公司等报道指出，美国关闭中国驻休斯敦总领馆是特朗普在选举前对中国采取的强硬措施，以支撑其不断下降的支持率，中国成为其最易攻击和用来拉抬选情的目标。《纽约时报》质疑有关中国驻休斯敦总领馆有从事“颠覆活动”的历史、是中国盗取美国科研成果的“中心”说法，认为没有任何依据。休斯敦市市长西尔维斯特·特纳表示对美方关闭中国驻休斯敦总领馆感到震惊，希望美中和平解决分歧，重启驻休斯敦总领馆。

◆《休斯敦纪事报》报道，中国是休斯敦地区第二大贸易伙伴，该地区从中国驻休斯敦总领馆受益良多，驻休斯敦总领馆已成为休斯敦地区同中国开展旅游、贸易和文化合作的桥梁。

14.蓬佩奥：很多中国留学生和员工来美国剽窃知识产权。

错!

◆美方对中美正常的科学、人文交流合作搞有罪推定，罗织“莫须有”罪名，所作所为与其自我标榜的开放自由等理念和美领导人公开作出的承诺背道而驰，与开展国际人才交流的时代潮流背道而驰，给中美正常人文交流与人员往来带来严重消极影响。

◆40多年来，中美两国人文交往广泛深入，中美之间每年人员往来达500多万人次。教育科研交流合作更是成果丰硕，双方都从中受益。40多年间，有33万多名美国学生来华学习，中国是最受美国学生欢迎的留学目的国之一。中国也已连续10年成为美国海外留学生第一大生源国，仅2018至2019学年，中国在美国留学生总数就达37万人，占美国国际学生总数的1/3。此外，美国国家科学基金会统计数据显示，中美互为第一大国际合著论文合作对象，相互依赖远超其他国家。

◆中美加强科技等领域交流与合作，符合双方共同利益。美国保尔森基金会旗下“马可·波罗”智库6月中旬发布的《全球人工智能人才追踪》报告显示，中国的大学为美国研究机构培养了近三分之一的相关人才。美国在人工智能领域取得全球领先地位与中国的人才供给密不可分。

◆哈佛商学院商业管理学教授威廉·克尔在其著作《全球人才的礼物》中介绍，如今美国超过10%的发明是由华裔科学家创造的。以2018年为例，在美中国留学生达37万，为美国经济贡献了近200亿美元。美国政客对中国留学生和研究人员为美国科技进步所做出的贡献视而不见，无视很多本国学者的反对，一意孤行，损害的正是美国自身的利益。

◆针对美国土安全部发布通告表示仅上网课的留学生将无法取得赴美签证或维持当前签证，哈佛大学和麻省理工学院已提起诉讼案，认为不对只上网课的国际学生发签证无正当理由、未经公众评议且考虑不周，违反了美国联邦行政程序法。美国各地高校和高等教育团体纷纷加入两校提起的诉讼或自行提起诉讼。许多美国高校和高等教育团体用“最糟糕的政策制定”“残酷和不计后果”“极大的误导”等来形容美国政府出台的留学生签证新规。

◆一段时间以来，美方带着意识形态偏见，不断监控、骚扰甚至任意扣押在美中国学生学者，对中国学者进行有罪推定式指控，公然罗织所谓“从事间谍活动”等荒谬罪名。美方做法严重侵害了中国公民的正当合法权益，严重干扰破坏中美之间正常的人文交流，是赤裸裸的政治迫害，不仅违背道义，也在自毁形象。美国麻省理工学院校长拉斐尔·莱夫2019年就在一封致全校的公开信中表示，针对华人“不公平的审查”会“造成一种无根据的怀疑和恐惧的有毒气氛”，对这所世界知名研究型大学和美国造成伤害。

15.蓬佩奥：中国将其宣传分子派至美国的新闻发布会、学校、研究机构等。

错!

◆美方有关言论充分暴露了其意识形态偏见。判断媒体的标准不应是各国政治制度和意识形态，而应是新闻报道本身的客观真实和公平公正。每个国家的国情不同，媒体管理和运作的方式也各不相同，美方不应从自身意识形态出发，用自己的标准评判他国媒体。中国媒体在美机构一向遵守美国法律，恪守新闻职业道德，在美正常地开展新闻报道工作，从不干预美国内政，多年来为增进中国民众对美国的客观了解和友好感情发挥了重要、积极的作用。

◆近年来，美国政府对中国媒体驻美机构和人员的正常新闻报道活动无端设限，无理刁难，不断升级对中国媒体的歧视和政治打压，限制中国媒体新闻自由。2018年12月，美司法部将中国国际电视台(CGTN)北美分台登记为“外国代理人”。2020年2月18日，美国务院宣布将新华社等5家中国媒体驻美机构作为“外国使团”列管，要求提交工作人员、所拥有不动产等信息。2020年3月2日，美国务院宣布自3月13日起，将作为“外国使团”列管的5家中国媒体驻美中国籍员工数量削减60人，削减比例达40%，变相驱逐中国驻美记者。

◆长时间以来，美方在签证等方面对中国媒体记者采取歧视性限制措施，对所有中方记者只发一次入境签证，记者回国或赴第三国后，需重新申请签证，其中9名常驻记者离美后无法再次入境。而美方给予其他国家和地区记者多次入境签证。中方记者在申请赴美签证时被要求提供大量额外材料，美方常以行政审查为由延长签证审批时间、无限期拖延甚至拒签，2018年以来共有20余名中国媒体记者遭到美方无限期拖延甚至拒签。部分中国媒体记者自去年12月中旬申请赴美签证，至今未得到美方任何反馈，护照也未退还。今年5月，美方将中国驻美记者包括常驻联合国记者签证停留期缩短为90天，这意味着每90天就要申请一次签证延期，如果延期申请得不到批准，记者将被迫离开美国，严重干扰中国媒体在美开展正常报道活动。

◆目前在华常驻外国记者约有500人。中方一直积极为外国驻华记者生活和工作提供便利和协助。外国记者申请常驻记者证延期，通常都会在10个工作日内完成。长期以来，美国驻华记者凭其有效证件可以多次往返中国，无需申请新的签证。2019年一年，美国在华常驻记者出入中国超过700次。中方始终欢迎各国媒体和记者依法依规在中国从事采访报道工作，并将继续提供便利和协助。

◆截至2020年7月，共有28家美国媒体在中国内地常驻，在北上广深共设机构34个，其中有美籍记者29名，非美籍记者34名，雇员135名。此外还有20多家美国媒体在香港运营，有400多名工作人员。美国记者可以自由来去外交部记者会，不受限制地提问。近年来，一些美国媒体歪曲事实，炮制了诸多假新闻，对新疆和香港事务指手画脚，不遗余力抹黑攻击中国，甚至攻击中国政治制度。中方反对针对中国的意识形态偏见，反对借所谓新闻自由炮制假新闻，反对违反新闻职业道德的行为。

16.蓬佩奥：中国企业不归独立董事会管理，多为国家所有，也不追求利润。华为就是个绝佳的例子。

错!

◆中国国家统计局发布的第四次全国经济普查报告显示，截至2018年末，中国共有私营企业1561.4万个，国有控股企业24.2万个。私营企业数量比2013年末增长178.6%，占全部企业法人单位的比重由68.3%提高到84.1%。国有控股企业数量仅占全部企业的1.3%。

◆创造财富、追求利润是企业的天然基因，也是其最重要的职能。中国国家统计局发布的数据显示，2019年中国规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额16355.5亿元；股份制企业实现利润总额45283.9亿元；外商及港澳台商投资企业实现利润总额15580.0亿元；私营企业实现利润总额18181.9亿元。

◆在中国整个经济体系中，民营经济贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业和90%以上的企业数量。

◆华为是一家优秀的民营企业，是一家100%由员工持有的民营企业。中国政府不持有华为的股份，华为通过工会实行员工持股计划，参与人数为104572人，参与人仅为公司员工，没有任何政府部门、机构持有华为股权。

17.蓬佩奥：华为不是清白的电信公司，而是美国国家安全威胁。

错!

◆30多年间，华为从一家小微企业成长为世界最大的通信设备供应商之一，以优质服务造福全球170多个国家、30多亿人口，获得各国民众高度评价，也为世界通信行业提供巨大商机，赢得了良好的国际信誉。华为每年在全球采购量近800亿美元，覆盖13000家供应商，140多个国家。其中在美国的采购量就接近190亿美元。

◆华为无论在世界哪个国家都严格遵守当地法律。华为早就公开表示，愿同所有国家签署“无后门、不监听”协议，也愿在任何国家建立网络安全评估中心，接受外方检测。这足以证明华为的清白和透明。迄今为止，没有任何一个国家、任何一个公司和任何一个人能够拿出确凿证据证明华为对他们构成安全威胁。华为出资在英国设立网络安全检测中心，接受英国专家检测。世界上没有哪个国家的企业能做到这一点，也没有任何一家美国企业能做到像华为这么光明磊落。

◆华为现在87805项专利中，90%以上为发明专利，有11152项核心专利是在美国授权的。德国专利数据库公司IPlytics的最新数据显示，华为是5G标准必要专利中申请数量最多的企业，占到总申请数量的15.05%。欧洲专利局发布2019年专利指数显示，华为2019年在欧洲专利申请量排名第一，其中5G必要专利数量超越所有美国企业。

◆美国政府在没有任何事实依据的情况下，滥用国家安全借口，动用国家力量无端打压和制裁华为，是赤裸裸的经济霸凌行径。对美国而言，所谓“国家安全”不过是霸权的代名词。

◆2020年7月20日，西班牙中国政策观察网主任、国际政治问题专家胡里奥·里奥斯发表署名文章《华为与安全问题的老生常谈》提到，反复强调华为技术对国家安全造成威胁看起来像是“天方夜谭”。“唯一真正明显的事实是，华为的技术极具竞争力，并将中国置于领先地位。这就是他们试图通过将华为归类为‘安全’威胁来达到遏制中国发展的真实目的。”

◆美国哥伦比亚大学教授杰弗里·萨克斯表示，美国捏造华为是全球性威胁的观点，并且试图破坏其盟友与华为的关系。美国失去了在5G上的领先地位，而这是新数字经济的重要组成部分。

◆根据美国媒体报道，美国农村无线运营商协会估算，25%的协会会员企业使用了华为或中兴公司的设备，更换这些设备需要花费8亿至10亿美元，一些美国农村地区可能会立即失去基本通讯网络。美方一些人鼓吹禁止本国农村电信运营商从华为和中兴公司购买设备或服务，损害的最终还是本国企业和本国消费者的利益。

18.蓬佩奥：各国在5G问题上要成为“干净国家”，防止本国公民信息流入中国。

错!

◆美国泛化国家安全概念，搞有罪推定，动用国家力量打压中国企业，以政治手段干预经济，违背了其多年来在国际上鼓吹的自由市场、公平竞争、企业家精神，严重扰乱了市场经济秩序，严重违反世贸组织规则，破坏开放、透明、包容、非歧视的多边贸易体制，也严重影响了全球5G和数字产业发展前景，损害了世界各国的共同利益。

◆中国政府从未也不会要求企业或个人以违反当地法律的方式、通过安装“后门”等形式为中国政府采集或提供位于外国境内的数据、信息和情报。

◆中国政府高度重视保护公民个人隐私，一直致力于完善保护个人隐私权的法律法规。中国民法典、网络安全法、全国人大常委会关于加强网络信息保护的决定等法律法规对个人信息的收集、使用、保护等作出明确规定。

◆“9·11”之后，美国出台的“爱国者法案”要求网络公司定期提供用户信息。根据“棱镜门”事件曝光情况，在美国情报部门监控下，美国人的通话、通信、文件、语音等数据没有个人隐私可言。美国曾经特别亲密的盟友国家领导人的通话也长期遭到美国窃听。事实表明，恰是美国在全球范围实施了最大规模的网络监控和网络窃密行动，美国是全球最大的“黑客帝国”。联合国为此通过了欧洲国家提出的有关“数字时代隐私权”的决议。

◆2019年5月德国《每日镜报》报道称，经过多年审查，英国政府、德国联邦信息安全办公室及欧盟委员会等机构都没有发现华为存在明显“后门”。而在美国思科提供的设备中，却经常能发现安全漏洞，2013年至今至少已经有10起，更符合所谓的“后门”描述。

◆美国思科设备存在安全漏洞，已经曝出很多起“后门”事件。思科故意向政府销售包含严重安全漏洞的视频监控套件，并被思科经销商NetDesign的视频监控专家提起诉讼。思科这一“留后门”的行为最终导致其于2019年赔付860万美元。

◆苹果公司早在2014年就承认可通过苹果手机系统“后门”提取手机用户的短信、通讯录和照片等个人数据。苹果公司首席执行官库克公开表示，迄今为止中国政府从未要求苹果公司与其开展安全合作，而美国中情局却这么做了。“脸书”公司也被曝出用户账号有“后门”。

19.蓬佩奥：中国在新疆设立“集中营”进行压迫。

错!

◆新疆根本不存在所谓的“集中营”。新疆依法设立职业技能教育培训中心，它们与美国推行的“社区矫正”、英国设立的DDP项目(“断念与脱离”课程)、法国设立的去极端化中心本质上没有区别，都是为了预防性反恐和去极端化而采取的有益尝试和积极探索，符合《联合国全球反恐战略》等一系列反恐决议的原则和精神。

◆用“集中营”来称呼新疆教培中心是美国一些政客和媒体别有用心的做法。美国政府支持的非政府组织“中国人权捍卫者网络”仅凭对8个人的采访和粗略估算，就得出了“新疆地区2000万人口中，10%的人被拘押在所谓‘集中营’”的荒谬结论。美国“灰色地带”新闻网站的调查显示，伪学者郑国恩根据一家总部位于土耳其的流亡媒体组织——IstiqlalTV的一篇报道编造了“新疆在押人员总数超过100万”的耸人谣言。据“灰色地带”揭露，IstiqlalTV根本不是一家公正的新闻组织，它一边推进分离主义，一边接待各种极端分子，连郑国恩本人也承认自己的估算“没有确定性”。

◆一段时期以来，新疆深受恐怖主义、极端主义之害。据不完全统计，自1990年至2016年年底，民族分裂势力、宗教极端势力、暴力恐怖势力在新疆策划实施了数千起暴力恐怖案(事)件，造成大量无辜群众被害，数百名公安民警殉职，财产损失无法估算。通过依法开展反恐、去极端化和职业技能教育培训工作，新疆已连续3年多未发生暴力恐怖案件，各族人民的获得感、幸福感、安全感显著增强。

◆新疆教培中心针对学员普遍使用国家通用语言文字水平低、缺乏法治意识和就业技能、不同程度感染宗教极端思想等问题，开展以国家通用语言文字、法律知识、职业技能和去极端化为主要内容的教育教学，目的是从源头上消除恐怖主义、宗教极端主义。教培中心严格贯彻落实中国宪法和法律规定关于尊重和保障人权的基本原则，充分尊重和保障学员人身自由、宗教信仰自由、使用本民族语言文字的权利、不同民族学员风俗习惯，提供各项生活设施，设有法律咨询室和心理咨询室。所有学员均享受养老、医疗等社会保险，免费参加全民健康体检。目前，参加“三学一去”(学习国家通用语言文字、法律知识、职业技能和去极端化)的教培学员已全部结业，在政府帮助下实现了稳定就业，改善了生活质量，过上了幸福生活。

◆2019年10月，60多个国家在联大发言支持中国的治疆政策，其中30多个是伊斯兰国家。而在少数批评中国治疆政策的国家里没有一个是伊斯兰国家。2018年12月底以来，联合国官员、外国驻华使节、有关国家常驻日内瓦代表、媒体记者和宗教团体等70多批团组、90多个国家的1000多人赴疆参访。他们普遍表示，新疆反恐、去极端化做法符合联合国打击恐怖主义、维护基本人权的宗旨和原则，值得充分肯定和借鉴。

◆很多亲身参观过新疆教培中心的外国驻华使节、专家学者和媒体均表示，中国政府在新疆因地制宜，出台一系列优惠政策和民生措施，造福了这里的各族人民，令社会欣欣向荣、充满活力。到新疆之前以为教培中心是“集中营”，亲眼目睹学员在教培中心的学习生活之后，才发现学员是在接受技能培训，还能参加各种兴趣爱好课题，所谓“集中营”都是西方政客和媒体恶意传播的谎言。

20.蓬佩奥：中国违背在香港事务上对世界作出的承诺。

错!

◆中国中央政府始终坚定不移地贯彻“一国两制”方针。香港回归以来，“一国两制”、“港人治港”、高度自治方针得到切实贯彻落实，取得了举世公认的成就。实践充分证明，“一国两制”是保持香港长期繁荣稳定的最佳制度安排。中央政府将继续确保“一国两制”方针不会变、不动摇，确保“一国两制”实践不变形、不走样。

◆中国政府治理香港的法律依据是中国宪法和香港基本法，与《中英联合声明》无关。随着1997年香港回归中国，《中英联合声明》中所规定的与英方有关的条款已全部履行完毕。《中英联合声明》关于对港的基本方针政策是中方的政策宣示，已充分体现在全国人大所制定的基本法中。中方有关政策都没有改变，中方会继续坚持。

◆2020年6月30日至7月17日召开的联合国人权理事会第44次会议上，针对少数西方国家就涉港等问题攻击诬蔑中方，共有70余国一致支持中国正当立场，谴责利用香港问题干涉中国内政的行径，反映了国际社会的共同声音和公正立场。人心向背，不言自明。

◆香港一直是世界上最自由、最开放、最繁荣、最具活力的地区之一。从1997年到2019年，香港本地生产总值由1.37万亿港元增至2.87万亿港元。多年来，香港作为全球重要金融中心的地位从未改变。截至2019年末，香港股市总市值接近5万亿美元，仅次于纽约、上海和东京。

◆根据瑞士洛桑国际管理学院的世界竞争力排名，香港回归以来排名总体逐年上升，2015—2020年间，有4次荣登世界前两名位置。

◆截至2019年，香港已连续25年被美国传统基金会评为最自由经济体。

21.蓬佩奥：中国共产党加强对香港管控，香港民主自由受到压制。

错!

◆回顾150多年的英国殖民统治，没有民主，没有一任港督是由港人民主选举产生，绝大部分时间立法机构成员更是直接由港督任命。与之形成鲜明对比，香港回归以后，根据基本法，香港享有行政管理权、立法权、独立的司法权和终审权，港人依法当家作主、自行管理特区高度自治范围内事务，香港居民前所未有地享有广泛的民主权利和自由，这是任何不抱偏见的人都会承认的事实。

◆世界上100多个国家的宪法都规定，行使基本权利和自由不得危害国家安全。《公民权利和政治权利国际公约》规定，信仰自由、言论自由、和平集会自由、接受公开审判等各项权利都可基于国家安全、公共秩序等原因受到必要限制。《欧洲人权公约》也有类似规定。近一年多来香港局势的发展充分表明，国家安全得不到维护，香港的繁荣稳定就无从谈起。去年“修例风波”期间，暴徒公然鼓吹“港独”，到处打砸抢烧，肆意攻击无辜平民，破坏公共设施，挑战政府管治，暴力恐怖活动不断升级，外部势力非法干预有恃无恐，使香港居民生命财产受到严重威胁，也极大影响了投资者对香港的信心。出现这种乱象的主要原因就是国家安全根基不牢。国安立法目的就是堵上香港在维护国家安全方面的法律漏洞。

◆香港国安法仅针对分裂国家罪、颠覆国家政权罪、恐怖活动罪、勾结外国或者境外势力危害国家安全罪四类犯罪行为，惩治的是极少数严重危害国家安全的犯罪分子，保护的是遵纪守法的绝大多数香港市民。任何维护国家安全的工作和执法，都将严格依照法律规定、符合法定职权、遵循法定程序，不仅不会影响香港居民依法享有的言论、新闻、出版、集会等各项权利和自由，反而会让这些权利和自由在安全环境下得到更好行使。

◆香港国安法实施后，香港居民依法享有的各项权利和自由不受影响，特区独立的司法权和终审权不受影响。“一国两制”方针不会变，香港特别行政区实行的资本主义制度不会变，高度自治不会变，法律制度不会变。立法将更好保障香港居民依法享有的各项权利和自由，更好保障香港依法享有的高度自治权，为解决经济民生等深层次矛盾问题创造条件；也将有利于维护香港的法治环境和营商环境，消除商界人士对社会乱象的担忧，为世界各地愿意在香港工作、投资和生活的人创造更好的条件。

◆香港国安法是民心所向。短短八天，有近300万香港市民签名支持立法，各界发起的“反美国等外部势力干预”全港网上签署行动在半个月时间里即有165万人支持。香港总商会等香港多个商会发布声明支持香港国安法，指出立法对香港未来发展具有里程碑意义，有利社会回稳。在港运营的4000多家跨国公司的区域总部和办事处，没有出现离开香港的情况，香港恒生指数在香港国安法落地实施、美国宣布取消香港的特殊地位待遇的情况下连续高开高走，直观反映出金融市场把香港国安法视为利好。

22.蓬佩奥：中国军力不断提高，威胁性大大增强。

错!

◆中国的社会主义国家性质，走和平发展道路的战略抉择，独立自主的和平外交政策，“和为贵”的中华文化传统，决定了中国始终不渝奉行防御性国防政策。

◆中国国防力量的发展，是维护自身主权、安全和发展利益的需要，是维护自身国家统一、领土完整的需要，也是维护国际和地区和平与安全的需要。

◆中国人民解放军始终积极履行大国军队国际责任，用实际行动践行人类命运共同体理念，全面推进新时代国际军事合作，为国际社会提供更多公共安全产品，努力为建设持久和平、普遍安全的美好世界作贡献。自1990年以来，中国军队累计参与26项联合国维和行动，派出维和军事人员4万余人次，是安理会“五常”中派出维和部队最多的国家。30年来，一批批中国维和军人不畏艰险，前赴后继，为冲突地区和当地民众带来和平与希望。今年，中国第18批赴黎巴嫩维和部队全体410名官兵被授予联合国“和平勋章”；中国第23批赴刚果(金)维和部队中上百名官兵得到联合国刚果(金)稳定特派团嘉奖。

◆新冠肺炎疫情期间，中国人民解放军与多国防务部门和军队积极开展抗疫国际合作，为维护国际公共卫生安全，构建人类卫生健康共同体作出贡献。疫情期间，中国人民解放军向老挝、柬埔寨等4国派遣军队抗疫专家组，通过空军运输等方式向巴基斯坦、俄罗斯、泰国等20多个国家的防务部门和军队提供防疫物资援助，与俄罗斯、南非等10个国家的防务部门和军队召开视频会议交流疫情防控经验。

◆美国奉行单边主义破坏国际秩序、霸凌行径挑战国际关系准则，是当前世界和平稳定的最大威胁。美国2019年军费预算超过7160亿美元，占各国军费总开支的40%以上，相当于美国后面9个国家军费开支的总和。美国2019年国防预算占国内生产总值(GDP)的比重是3.5%，而中国近30年每年国防开支占GDP比例不到2%，不仅低于世界主要国家，也低于2.6%的世界平均水平。中国人均军费支出更低，仅占美国的1/22，英国的1/9，日本的1/5。

◆美国在全世界拥有数百个军事基地，在建国240多年历史中仅有16年没有打过仗。美国强行推行“政权更迭”、煽动“颜色革命”，动辄极限施压，造成地区动荡和人民苦难。2001年以来，美国非法对伊拉克、利比亚、叙利亚、阿富汗等国发动战争和军事行动，师出无名，花费财政开支超过6.4万亿美元，造成的死亡人数超过80万，数千万人流离失所。

23.蓬佩奥：中国人民解放军并不保护中国人民。

错!

◆中国人民解放军是一支爱民为民的人民之师。习近平主席指出：“我们的军队是人民军队，我们的国防是全民国防。”中国人民解放军始终牢记全心全意为人民服务的根本宗旨，坚持把人民放在心中，永远和人民站在一起，永远为人民而战。无论是抗震救灾，还是抗洪抢险，或是抗击疫情，人民子弟兵始终冲锋在前，日夜奋战，义无反顾地用血肉之躯筑就保卫人民生命和财产安全的钢铁长城。“军民鱼水情”已经融入中国人民解放军的基因和血脉。

◆新冠肺炎疫情发生以来，中国人民解放军坚决贯彻党中央、中央军委和习近平主席决策部署，闻令而动，勇挑重担，敢打硬仗，同时间赛跑，与病魔较量。陆、海、空三军军医大学抽调450余人的解放军医疗队驰援武汉抗疫一线，全军一万余名医护人员全力投入抗疫，全力保护人民生命安全和身体健康，在疫情防控斗争中发挥了重要作用、作出了突出贡献。

◆6月以来，中国南方部分省份发生洪涝灾害，解放军和武警官兵“闻汛而动”，紧急出动2.9万名官兵赶赴抗洪一线，抢筑堤坝，救援被困群众，安置受灾群众，在关键时刻发挥了抗洪抢险突击队的作用，守护着人民生命财产安全。

◆中国人民解放军坚持把参与脱贫攻坚作为重大政治任务，以强烈的历史使命感责任感为党分忧、为国兴利、为民造福。到今年5月底，中国人民解放军定点帮扶的4100个贫困村、29.3万户贫困户、92.4万名贫困群众全部实现脱贫。解放军亮眼的扶贫答卷上，书写的是“人民军队爱人民”的时代新篇章。

24.蓬佩奥：中国非法主张南海主权权益，在南海问题上践踏国际法。

错!

◆中国在南海的主权和权益是在长期历史过程中形成的，对南海有关岛礁和相关海域行使有效管辖已达上千年。中国在南海的领土主权和海洋权益有充分历史和法理依据，符合有关国际法和国际实践。早在公元前2世纪的西汉时期，中国人民就在南海航行，并在长期实践中发现了南海诸岛。中国最早发现、命名和开发利用南海诸岛及相关海域，最早并持续、和平、有效地对南海诸岛及相关海域行使主权和管辖权，确立了对南海诸岛的主权和在南海的相关权益。

◆许多外国文献记录了很长一段时间内只有中国人在南沙群岛生产生活的事实。1868年出版的英国海军部《中国海指南》、1925年美国海军航道测量署发行的《亚洲领航》(第四卷)、1933年9月在法国出版的《彩绘殖民地世界》杂志和1940年出版的日本文献《暴风之岛》等均记载了中国渔民在南沙群岛生产生活的情况。

◆中国对南海诸岛的长期开发经营和主权管辖历来为周边国家所承认，已具有习惯国际法基础；中国根据《开罗宣言》和《波茨坦公告》等国际法文件确定的二战后国际法秩序安排，恢复了对南海有关岛礁及海域行使主权及其他合法权益，维护和巩固了二战以来南海区域的国际法秩序，得到包括美国在内世界上许多国家承认。二战后，中国收复南沙群岛，并对其进行持续有效管理。

◆1948年，中国政府正式公布南海断续线，重申在南海的领土主权和相关权利，在很长时间里没有受到任何国家质疑。直到上世纪60年代末，国际社会包括南海沿岸国家从未就中国对南沙群岛的主权提出过质疑。后来，由于南海发现石油，一些国家才开始对中国南沙群岛全部或部分岛礁提出领土要求。

◆自上世纪70年代起，有关当事国开始派军队武力侵占中国南沙群岛部分岛礁。目前，中国南沙群岛42个岛礁被他国非法侵占。

◆目前南海争议海域正在生产作业的众多油井中，没有一口是中国的。中国在南海进行的油气开发、渔业捕捞等活动均是在中国管辖海域进行。中国始终致力于同南海当事国商谈搁置海上争议，推动油气资源共同开发，实现互利共赢。

◆在中国和东盟各国努力下，南海局势总体保持稳定，“南海行为准则”(COC)磋商不断取得阶段性成果。中国和东盟国家都同意早日达成COC，展现了地区国家齐心构筑地区规则、合力维护南海和平稳定的坚定信念。

◆关于南海仲裁案仲裁庭于2016年7月12日作出的裁决，中方早已郑重声明该裁决无效，没有拘束力，中国不接受、不承认。中方上述立场具有充分的法律依据。领土主权问题不属于《联合国海洋法公约》的调整范围。对于海洋划界争议，中国已于2006年根据《公约》第298条作出排除性声明，排除了强制争端解决程序。根据国家主权原则，任何国际司法或仲裁机构行使管辖权必须以当事国同意为基础。南海仲裁案仲裁庭不顾中方反对，强行管辖国家未予同意的事项，严重违背主权原则和国家同意原则。仲裁庭成立缺乏合法性，组成缺乏公正性，对案件审理缺乏管辖权；其“裁决”政治偏向露骨，法律适用牵强附会，事实认定漏洞百出，挑战国际法基本准则，损害国际海洋法律制度的严肃性和完整性。荷兰知名国际法学家兹瓦特教授称，“仲裁庭的裁决在东亚必将被视为‘毒树之果’，无法得到认可和支持”。

◆中国在南海仲裁案问题上的立场和主张得到国际社会普遍理解，有近120个国家表示支持。

◆美国不加入《联合国海洋法公约》，是基于维护其海洋霸权利益的考虑，最大限度地维护其海洋霸权地位。

◆《南华早报》今年7月28日以“是美国正在南海搅局”为题刊文认为，美并非《联合国海洋法公约》缔约国，没有资格却自认为可以妄评他国之间的争议，这难道不奇怪吗？蓬佩奥劫持有关争议以推进其自身意图的居心昭然若揭。

25.蓬佩奥：中国导致全球海上贸易的安全性降低。

错!

◆恰恰相反，中国为保障全球海上贸易安全做出了巨大贡献。中国始终坚持推动构建海洋命运共同体。中国长期致力于参与亚丁湾、索马里海域护航和人道主义行动，推动共建21世纪海上丝绸之路，全面参与联合国框架内海洋治理机制和相关规则制定与实施，落实海洋可持续发展目标。

◆中国始终以实际行动维护国际海运安全。根据联合国安理会有关决议，中国派遣海军舰艇编队赴亚丁湾、索马里海域实施常态化反恐、反海盗护航行动，迄已派出了35批护航编队，为6800多艘商船提供护航，其中一半以上是外国商船和国际组织船只。中国海军护航编队安全、高效的护航行动，赢得了世界各国商船的信赖和认可，越来越多的外国商船主动寻求中国海军护航。巴拿马籍“圣箭”号商船船长维尔吉利奥向中国海军护航编队发来的邮件中写道：“衷心感谢你们为我船提供的护航帮助。”

◆中国始终通过海洋开展国际合作。作为我国第一艘制式远洋医院船，中国人民解放军海军“和平方舟”号医院船入列十多年来，9次走出国门，航行24万余海里，到访43个国家和地区，为23万多人次提供免费医疗服务，此外还多次参加台风等灾害的救援行动以及国际军事演习。这艘承载着中国道义的“生命之舟”“友谊之船”在全球留下了温暖航迹。

◆中国为国际航运疫情防控作出重要贡献。疫情期间，中国交通运输部编制、发布了《船舶船员新冠肺炎疫情防控操作指南》和《新冠肺炎疫情防控期间针对患病海员紧急救助处置指南》，指导全球航运业加强疫情防控。国际海事组织先后数次向174个成员国推荐这些海运疫情防控的“中国方案”，成为中国在国际舞台分享抗疫经验，与国际社会团结应对疫情给国际航运带来的严峻挑战的又一具体实践。

◆仅2013年至2016年，中国就在南海海域发生的船舶遇险事故中成功救助中外籍遇险人员至少3396人。针对南海海域特点和实际情况，中国在广东、海南设置了3个救助站点，并长期部署专业救助船舶进行值守。2018年7月以后，“南海救115”轮、“南海救117”轮和“南海救116”轮在南海南部海区轮换值守，圆满完成17起救助任务，成功救助遇险人员37名、遇险船舶5艘，获救财产价值约3900万元人民币。路透社2016年1月报道，一些船东认为，中国在南海的更多存在有利于这片海域的安全。一名新加坡船东说，如果中国搜救力量部署在有关岛屿，响应时间可能会更短，会增加营救机会。

◆自2015年5月开始，中国陆续在南沙岛礁建成5座大型灯塔，并提供综合导航助航服务，承担着服务航海保障、海上搜寻救助、航行安全、渔业生产、海洋防灾减灾等功能，大大提高该水域的船舶航行安全保障能力。2018年10月，中国在南沙有关岛礁启用岛礁海洋观测中心、气象观测站、南沙国家环境空气质量监测站等，提供更多公益服务，为南海航行安全和沿岸国人民生产生活提供有力保障。

◆1979年美国抢在《联合国海洋法公约》签订前推出“航行自由计划”，就是要在不加入《联合国海洋法公约》的情况下，最大程度维护美国军事力量横行各大洋的“自由”，挑战新的海洋秩序。所谓“航行自由计划”不符合公认的国际法，无视众多沿海国家的主权安全和海洋权益，严重危害地区和平稳定，其实质是以“航行自由”为名，推行美国的海上霸权，一向遭到国际社会广大成员，特别是发展中国家的坚决反对。

◆美国是全球海上安全的最大破坏性因素，动辄截停、扣押他国商船、油轮，频繁威胁对他国及重要航道实施海上封锁，不断在“争议水域”组织军事演习，挑动局势升温。美军方部分学者甚至叫嚣使用“私掠船”攻击中国商船。

26.蓬佩奥：美国应该通过强化在东海、南海及台湾海峡自由巡航行动、组建太空部队来防止中国侵略扩张。

错!

◆5000年文明孕育的中国从来没有侵略扩张的基因。中国对外政策保持着连续性、稳定性。中国一贯严肃认真履行包括《联合国宪章》《联合国海洋法公约》在内的国际法，从未扩大自己的主权声索，坚持在尊重历史事实的基础上，根据国际法，通过谈判协商解决与邻国的领土和海洋权益争端。

◆中国尊重和支持各国依据国际法享有的航行与飞越自由，积极维护国际航运通道的安全和畅通。事实上，南海是目前世界上最安全、最自由的海上通道之一。全球50%的商船和1/3的海上贸易航经该海域，每年10多万艘商船通过该海域。南海航行与飞越自由从来不是问题。但美打着所谓“航行与飞越自由”旗号，损害沿海国主权与安全、扰乱地区和平与稳定。

◆美本届政府上任以来，把“航行自由”等同于军事行动自由，已在南海地区搞了20多次所谓“航行自由行动”。今年以来，美国军机在南海活动近3000架次。“南海战略态势感知计划”平台8月5日发布消息称，当天21时许，美国空军1架E—8C“联合星”监视飞机进行抵近侦察，曾一度飞行至距离广东近海的领海基线59.27海里(约109.77公里)处。7月，该型飞机曾在两周内六次进入南海地区侦察。美还把双航母舰队开到南海大搞军事演训，鼓动其盟友和伙伴也把军舰开到这片海域，唯恐南海不乱。美方举动严重损害地区和平安宁，不符合所有南海沿岸国的利益。

◆外空是全球公域。中方一贯主张和平利用外空，反对外空武器化和军备竞赛。这不仅符合各国共同利益，也是各国共同责任。中国致力于共同努力维护外空持久和平与安宁，反对把外空作为新的战场。与此相反，美将外空定位为“新的作战疆域”，成立外空军和外空司令部，并计划在外空部署反导拦截器，刺激外空军备竞赛，加剧外空武器化和战场化风险。

(新华社北京8月24日电)

《 人民日报 》( 2020年08月25日 10 版)

新冠康复患者是否会再度感染病毒？来自中国香港的研究团队最新传出的消息或再度提升这一问题的重视度。8月24日，香港大学微生物学系讲席教授袁国勇（Yuen Kwok-yung）及其团队的一项最新研究被《临床传染病》（Clinical Infectious Diseases）接收，据悉将于近期发表。

袁国勇等人该研究主要描述香港一名33岁男子二度感染新冠病毒（SARS-CoV-2）的案例。实际上，此前的8月17日，香港特区政府卫生署卫生防护中心曾介绍，香港新增44例新冠肺炎确诊病例，其中本地感染病例31例、输入性病例13例，发布会上还公布了上述案例，当时被称为“复阳”案例。

该患者系香港第564号个案、33岁，为香港居民。该患者曾于3月底确诊新冠肺炎，4月中旬康复出院，并于8月前往西班牙旅游，并经英国伦敦返回香港，返港后在香港国际机场进行了例行筛查，8月15日被检测出再次对SARS-CoV-2呈阳性。

值得注意的是，该名患者是迄今为止全球范围内首次被证实二度感染的COVID-19确诊病例。

在此次新冠疫情中，此前也有一些正式发表的研究对“复阳”问题进行研究和讨论，但外界大多质疑是由于检测缺陷等问题造成。但袁国勇等人此次披露的案例，并不同于此前的“复阳”。研究团队对该患者两次感染的病毒进行了测序，发现它们并不一致，有24个核苷酸存在差异，表明第二次感染与第一次感染没有关联。

研究人员在一份邮件声明中表示，“这是世界上首次有患者从COVID-19中康复，但随后又出现了新的感染的病例。”

该案例引发了人们对免疫系统抵御冠状病毒的持久性的质疑。越来越多的研究发现，大多数从疾病中康复的患者会产生强大的免疫反应，包括抗体(能够阻止病毒再次感染细胞的分子)和T细胞(有助于清除病毒)，这表明康复患者将在一段时间内免受病毒影响。

但目前已知的是，根据此前对其他冠状病毒的影响，康复患者对SARS-CoV-2的免疫不会永远持续下去。一般来说，人们在一年甚至更短的时间后，会再次对引起普通感冒的冠状病毒产生易感，而对SARS-CoV和MERS-CoV的保护有可能持续几年。

不过，也有科学家对袁国勇等人的结论持谨慎态度。专家警告说，这位病例可能是全球数千万例病例中的一个例外，免疫保护通常持续的时间可能不只是几个月。他们表示，正在进行的跟踪COVID-19患者的研究将有助于得出更明确的结论。

在8月24日的新闻发布会上，世界卫生组织(WHO)的冠状病毒专家Maria Van Kerkhove也就该案例表示，“迄今报告的病例超过2400万例，我们需要在人口水平上研究类似的问题。”

Kerkhove还提到，“我们对感染的了解是，人们确实会产生免疫反应，但免疫反应有多强、持续多长时间，这些还不完全清楚。”

另外一个需要注意的问题是，香港这位患者再次感染病情比前一次轻微，这表明他的免疫系统提供了某种程度的保护，即使它不能完全阻止感染。

在第二次感染期间，该患者没有任何症状。研究人员假设，即使免疫系统无法阻止病毒感染细胞，它们可能仍会产生某种程度的反应。在第一次感染中，患者出现典型的COVID-19症状，即咳嗽、发烧、喉咙痛和头痛。

香港大学病毒学家Malik Peiris说，“有人可能再次感染并不令人惊讶。”Peiris未参与该项研究，“但是再次感染不会导致疾病，所以这是第一点。第二件事是了解到病人是否对第一次感染有中和抗体反应是很重要的。因为根据我们的经验，绝大多数患者都有很好的中和抗体反应。那么，这个人是一个特例，还是可能是普遍情况?”

值得一提的是，二次感染问题也引发了外界对疫苗的担忧。免疫反应的强度和持久性也是决定疫苗有效时间以及人们需要加强剂量的频率的关键因素。

研究人员说，即使香港的病例是一个例外，它也暗示了一些问题：首先，从COVID-19中康复的人也应该接种疫苗。另外，他们应该继续采取预防措施，比如佩戴口罩和保持社交距离。

另外，复旦大学华山医院感染科主任、上海市新冠肺炎医疗救治专家组组长张文宏8月25日也就该案例发布微博，他认为，此次港大证实的“再感染”还需要进一步的研究证据，包括病毒培养，需要证实是属于核酸阳性，还是活病毒。同时彻底比较两次感染病毒的核酸全序列。

他提到，此前全世界关注“复阳”，就是怕“再感染”。“再感染”关乎免疫的持久性，也关乎未来疫苗保护的时间和重复接种疫苗的间歇时间。这次四个月后就发生再感染，还是属于个例，这个问题应该在更大的感染后人群中观察，全球目前有2200多万人感染过，如果“再感染”成立，那么在新冠高发和流行地区，再感染会成为常态。

不过他强调，目前还不需要过于紧张，毕竟历史上常见的其他冠状病毒（如我们常常感染的感冒，就由普通的冠状病毒引起，目前有4种，还有3种比较厉害的是SARS、MERS和COVID-19）的感染后免疫时间都远远超过4个月。“等待港大进一步的科学报告。”

来源： 澎湃新闻

今日还有首旅酒店、海航、携程七夕旅行数据等新动态。

“雅高+洲际”的超级大合并，需大股东锦江支持

上周关于雅高考虑与洲际合并的消息，受到了国内外媒体的竞相报道。最近有外媒报道称，这笔酒店业的超级大合并如果想要推进，雅高需要分别得到其大股东中国锦江、卡塔尔投资局的支持。公开资料显示：目前锦江仍是雅高的最大股东，实益雅高持股13%、拥有投票权17%；卡塔尔投资局实益持股雅高11.3%、拥有17.4%的投票权。

上海酒店平均入住率达65.8％

来自上海市文旅局的最新统计数据显示，8月9日至8月15日这一周间，上海酒店的平均入住率达到65.8%，其中五星级酒店平均入住率达到67.4%。从上海多家酒店方面反馈的信息看，暑期酒店入住率回暖，一是因为中小学生放假后家长带着孩子来上海游玩，其二是之前一些酒店打折预售的房间，游客选择在暑期入住兑现。（上观新闻）

澳洲老牌旅行社STA Travel申请破产

在新冠疫情对旅游业造成严重破坏之后，澳洲知名旅行社STA Travel已申请破产。该旅行社专注于背包客和年轻人的旅行团，于近期开始进入托管。该旅行社在鼎盛时期在澳大利亚拥有70家商店，但如今数量减少了一半，其母公司STA Travel Holding AG在一份声明中说，这场疫情使旅游业陷入停滞。（澳洲印象）

IATA：近八成航司表示第二季度利润大幅下跌

国际航协（IATA）针对航空公司首席财务官进行的季度调查结果显示，2020年第二季度，航空业遭受了全球金融危机以来最严重冲击，需求和利润均出现最大幅度的下滑。其中，航空客运需求大幅下降，在第二季度略有改善。IATA预计，未来12个月，航空行业盈利前景仍疲软。

吉祥航空上海-新加坡往返航线熔断一周

吉祥航空发布通知表示，因先前HO1606新加坡-上海航班部分旅客入境后新冠病毒核酸检测呈阳性，根据《民航局关于调整国际客运航班的通知》，吉祥航空上海-新加坡往返航线熔断一周。因此，吉祥航空取消8月28日HO1605/1606上海浦东-新加坡-上海浦东往返航班。已购票计划达成该航班的旅客可联系原购票地办理全额退票，或选择免费变更至9月4日的航班。

天津航空日均航班量恢复至疫情暴发前航班量的80%

目前，天津航空公司日均航班量已恢复至疫情暴发前航班量的80%。进入暑运后，旅客出行需求逐渐增加。据天津航空市场部相关负责人介绍，天津航空8月新增并加班多条天津始发航线。同时，重点在部分低风险旅游目的地提升整体航班执行比例和航班量，新增航线12条，8月日均计划航班量达319班，航班执行比例达85%。

达美航空拟恢复北京、上海等更多国际航班

据路透社报道，8月21日，达美航空宣布将于今年冬季及2021年恢复因疫情而暂时停飞的50条国际航线航班。达美航空称，这些航班包括从西雅图至东京、首尔、北京、上海的每日航班。

澳航CEO：在新冠疫苗上市前，或将不恢复美国航班

澳洲航空对近期重新开通澳大利亚和美国之间的跨太平洋航线的预期并不高。澳航首席执行长Alan Joyce表示，在新冠疫苗上市广泛供应之前，预计不会恢复飞往美国的航班。Alan Joyce希望这一目标能在2021年底实现。（民航资源网）

波兰拟再延长国际客运航班禁飞令至9月8日

波兰政府计划从8月26日起再次延长其国际客运航班禁飞令至9月8日，并将禁飞名单从44个国家扩大到63个国家。根据8月21日波兰内阁部长理事会议公布的关于国际客运航空的条例草案，新的禁飞名单中将增加备受波兰人喜爱的旅游目的地如西班牙、马耳他等国。目前，该条例草案仍处于修订阶段，最终版本预计将于8月25日公布。（央视新闻）

拉美OTA公司Despegar融资2亿美元，继续投资并购

拉丁美洲目前仍然没有复苏迹象，但是阿根廷的在线旅游公司Despegar却成功融资2亿美元，就收购墨西哥旅行社Best Day进行了谈判，并收购了巴西支付平台Koin。Despegar最近在发布第二季度财报同时宣布，阿联酋投资公司Waha Capital将于本月完成对Despegar的5000万美元投资，而L Catterton Latin America将于9月对Despegar完成1.5亿美元的注资。这些资金将用于公司的一般经营，Despegar也可以继续大肆收购。

首旅酒店：控股股东首旅集团累计增持682万股

8月24日，首旅酒店发布公告称，2020年2月24日至2020年8月23日期间，首旅集团通过上海证券交易所系统累计增持公司股份682万股，累计增持金额约1.06亿元，累计增持股份占公司总股本的0.69%，相关增持计划实施完毕。

海航拟70亿美元售旗下Ingram Micro

据彭博社21日报道，消息人士透露，美国私募股权公司Platinum Equity正在就以约70亿美元的价格收购海航旗下的英格拉姆（Ingram Micro）进行高级谈判。一位不愿透露姓名的人士说，讨论正在进行中，谈判仍可能破裂，此事暂未公开。在全球收购热潮使其负债累累之后，海航已减持数十亿美元的房地产以及其他行业的股份。（新加坡联合早报）

报告：2019年度全国旅行社总数同比增长8.17%

8月14日，文化和旅游部发布《文化和旅游部2019年度全国旅行社统计调查报告》。根据报告，截至2019年12月31日，全国旅行社总数为38943家（按2019年第四季度旅行社数量计算），比2018年增长8.17%。其中，2019年度全国旅行社入境旅游外联1227.29万人次、4780.87万人天，接待1829.62万人次、5911.27万人天。

2019年度全国旅行社国内旅游组织17666.29万人次、52868.42万人天，接待18472.66万人次、44212.68万人天。

携程：七夕旅行热度高于去年同期21%

携程数据显示，七夕前后，国内出行热度总体比去年高21%。今年七夕五星酒店热度比去年上涨12%。95后预订五星酒店占比上升19%，情侣入住七夕酒店时长，也比去年增加4小时。七夕前后，北京、上海、郑州、广州、成都等“交通枢纽城市”的机场附近5公里内酒店，热度上涨20%。

香港通关再延期至10月7日

香港特区政府宣布，延长若干到港人士强制检疫（简称“强制检疫令”）安排至10月7日。通关再次延长1个月。

此外，据央视新闻报道，香港特区政府21日表示，因湖北省疫情已持续稳定受控，自1月27日起限制湖北省居民以及抵港前14日内曾到访湖北省的非香港居民入境香港的措施，即日起取消。所有湖北省居民以及曾到访湖北省人士，将会与其他从内地抵港人士一致，须遵守强制检疫要求。

商务部：积极发展入境游

商务部近日印发的《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》指出，着力推动旅游、运输、医疗、教育、文化等产业国际化发展，在疫情防控常态化条件下着力加强旅游、体育等领域国际合作，积极发展入境游特别是中高端入境游，要聚焦旅游、运输、金融、教育、数字贸易等重点领域。（人民网）

海南免税新政实施49天“揽金”50亿

7月1日离岛免税新政策正式实施以来，7月1日至8月18日，49天时间海南4家离岛免税店销售额突破50亿元；海南两家国有企业获批离岛免税经营资质；年内争取在三亚新开设3家离岛免税店。（中国旅游报）

武汉发布多项助力旅游业复苏补贴

8月24日，武汉市人民政府门户网站发布《市人民政府办公厅关于印发武汉市支持文化旅游产业复苏发展若干措施的通知》。通知称，对旅行社于2020年1月23日之前签订旅游合同，后因受疫情影响取消团队旅游业务并妥善处置退团退费问题的，按照退团实际人数给予20元/人的一次性补助；对因疫情防控需要被征用的星级旅游饭店、商务酒店复工复产以及A级旅游景区复工复产的，给予2万元/家（个）的一次性防疫经费补助。

澳大利亚Q1温泉度假村通过定价策略实现地区搜索排名第一

自6月份实施这些解决方案并调整取消政策以来，澳大利亚Q1温泉度假村的业绩有了明显增长。根据搜索结果得分，Q1度假村从原来的第21名飙升至该地区的第1名。Hallion表示，Q1度假村的预订量和排名确实有了显著增长。从2020年6月1日至2020年7月19日这段时间内的数据可以发现，6-8月份的预订量同比大幅增长，增幅为90%。预计到12月31日，预订量同比将增长60%。

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今天的推送有一个重要的事情告诉大家

那就是——

我们《旅行来秀》第二季热情西班牙站

今天正式开机咯！

话不多说，阿滋大人特别特别想先给你们介绍《旅行来秀》第二季的2位嘉宾~

WINDYVINDAAMOT

才华横溢的歪果仁小哥哥

一个中国话说“贼溜”的型男

特别喜欢吃中餐

吃水煮鱼都要把汤喝光的那种

本职是电声乐队的萨克斯管手和主唱

还是个会多国语言的学霸

以下就是他会的语言

德语、法语、英语、挪威语、瑞典语、中文

这位小哥哥会的还不止这些

徒步探险、驾车旅行、帆船航海

中外文化的碰撞，

会发生哪些有趣的化学反应呢？

我都开始有点期待了呢~

董 克 平

最会吃的美食评论家

知名美食评论人

《舌尖上的中国》的美食顾问

著有美食文化论著

如《吃货》、《口头馋》

《TIME OUT北京》中国年度最佳餐厅

评选活动的专家评委

有董老师在

阿滋大人一点都不担心

在西班牙吃不到美味了

还记得去年的《旅行来秀》第一季，为了能够给观众呈现最优质的内容，我和我的团队在第一季的拍摄中，我们的原则就是一定要小众，或者一定要有趣味性。

在10多天的紧张拍摄中，阿滋大人和2位嘉宾一起，自驾到台湾秘境、在晒盐场上找童年、在街头变装、到张惠妹的部落跟原住民一起过年……保证了每一期都有新的乐趣。

真的是努力就会有回报，第一季刚一播出，我们就获得了骄人的成绩，各大媒体纷纷为我们打call~

旅行视频领域第一档真人秀

《旅行来秀》教你做最懂生活的精英

travel.gmw.cn/2017-12/26/content_27193428.htm

《旅行来秀》的短视频新玩法

看“内容产品”如何“IP”化

news.163.com/18/0202/16/D9LERPHC000189DG.html

不但得到了业内的一致好评，也得到了广大观众朋友的热烈支持！首集开播就破了千万，8集下来流量迈向一个亿，成为了旅游视频领域的一个新标杆！

看到这些数据的时候，我们整个团队的那种心情，就像自己精心养育的“孩子”考上了重点大学一样~真真是倍感欣慰！

而在《旅行来秀》第一季台湾之行播出后的几个月，阿滋大人还总是会被后台留言追问：你们这个旅行真人秀太好看了，就是只有8集，根本不够看的，什么时候出第二季？

so~ 雷厉风行的阿滋大人现在就给大家来点关于第二季的预告。

今年6月，《旅行来秀》第二季就可以和大家见面啦。

节 目 亮 点

目的地的选择：这次的拍摄将全部在西班牙境内完成，完美地体现了节目的全球性。

原创内容的突破：《旅行来秀》第二季将成为国内旅行视频真人秀节目的首档跨国身份的跨国之旅。在旅行过程中，阿滋大人将和WINDYVINDAAMOT完成两个不同国籍人物的愿望清单，发现人物最真实的亮点。

专业的旅行态度：阿滋大人将和知名美食评论人董克平老师一起发现不一样的西班牙食之味。在当地古老的市场寻找属于西班牙的食材，在百年食肆品评西班牙的美味。用最专业态度发现更美味的西班牙。

《旅行来秀》第二季将继续发掘成功人士背后的故事，透过目的地的风景与人文的探访，结合个人成长经历，展现人物的内心世界。

作为一档定位为“高端旅行真人秀”，第二季将通过观察西班牙的风土人情，在不停的行走、彼此融合中获得生活的真谛，传递真善美和正能量，同时引导观众如何做最懂旅行生活的精英。

美味同行，一路吃吃喝喝

从米其林星星最密集的北部美食重镇巴斯克，到集三千宠爱于一身的巴塞罗那和卧虎藏龙的东海岸迷人小镇，街头小吃闻名全球，从海鲜到猪肉都是西班牙的名片。

这里的人热爱生活，更会享受——日暮五六点开始喝酒，下酒菜数以百计，直到九点才开始晚餐，觥筹交错到夜深，才恋恋不舍告别漫长的夜晚。作为一个贪吃鬼，去多少次都不厌倦！

西班牙的美味佳肴享誉世界，因此也有着“住在法国，行在美国，吃在西班牙”的说法。想一想，海鲜饭、利比利亚火腿、烤乳猪、热巧克力油条等等美味都在西班牙，在这里不好好吃怎么行呢？

第二季邀请的嘉宾之一董克平老师，可是著名的美食评论家哦！所以，这次的旅途一定带大家过足西班牙美食的瘾，哈哈，期待吧~

去西班牙旅行时，《旅行来秀》会去体验的远不止上面这些，但我们的路线选择，还是会一如既往的精致。

跟大家报备一下，阿滋大人已经踏上浪漫多情的西班牙，开始了为期20天的奇幻旅程。

昨晚还受到了邀请方的热情招待~西班牙不愧是个热情似火的国度~

等不及节目上线的话，先看看拍摄花絮解解馋~

猜猜阿滋大人和董克平老师在聊着什么？持续关注《旅行来秀》第二季，答案自会揭晓啦~

最后还要特别提一下我们第二季的拍摄团队，他们是具有丰富的拍摄经验以及专业的后期制作水准，曾拍摄制作过《变形计》、《爸爸去哪儿》、《超级战队》、《一年级》等众多卫视级的知名节目的业界资深团队，确保节目达到最佳的视觉呈现效果~

最后的最后，

请允许阿滋大人

再给自己的真人秀宣传一下

这档节目由北京楠视野文化传播有限公司出品

每一季都将倾力邀请来自不同行业的成功人士

结伴深入世界的不同目的地， 深入当地生活

分享成功的人生感悟，完全自己的愿望清单

本节目定位为“高端旅行真人秀”

通过观察世界各地的风土人情

在不停的行走、彼此融合中获得生活的真谛

传递真善美和正能量

同时引导观众如何做最懂旅行生活的精英

五月的西班牙，热情，阳光，这里是艺术的天堂，文化的碰撞造就了一个疯狂西班牙、一个热情的西班牙、一个一本正经的西班牙。

SO！

接下来就等着看

我们的西班牙精彩旅程吧~

3月6日，深圳新增1例境外输入新型冠状病毒肺炎病例。患者为女性，中国籍，70岁，现居住于深圳市福田区莲花一村。

患者确诊前主要活动轨迹：

1月10日，前往西班牙旅游。

3月1日10时许，离开西班牙回国（航班号EY0050），经阿联酋阿布扎比转机（航班号EY0888），于2日8时50分抵达北京首都机场T3航站楼，当天14时25分乘飞机返回深圳（航班号ZH9104），抵深后由其儿子驾车接回家。

3月3日20时，患者自述有发热症状，自测体温37℃。

3月4日，前往北京大学深圳医院就诊，5日新冠病毒核酸初筛结果呈阳性，6日凌晨3时，深圳市疾控中心复核为阳性。

目前，患者已在深圳市第三人民医院隔离治疗，病情稳定。疾控部门已对其住所等区域进行消杀。

截至3月6日16时，初步判定密切接触者7人（家庭密接者4人，交通工具密接者3人），均已集中隔离。

此外，对于EY0050、EY0888、ZH9104三个航班的密接者，深圳市疾控中心已向相关部门发出协查函，初步确定国内航班密接者47人，正在联系追访中。国际航班密接者正由广东省疾控中心协查追访。

这是深圳发现的第2例境外输入病例。第1例于3月1日确诊，由英国输入。

(来源:羊城晚报客户端)