今天的恒生指数

全景网7月28日讯 港股周二小幅高开，隔夜美股三大股指普涨。市场憧憬重磅上市公司业绩表现。

恒生指数开盘报4942.72点，高开339.48点或1.38%。恒生中国企业指数报10197.36点，高开121.91点或1.21%。（全景网）

恒生指数期货夜盘收报25619.90点，跌107.51点，跌幅为0.42%。

纽约股市三大股指10日上涨，其中道指涨1.44%，标普指数涨1.05%，纳斯达克指数涨0.66%。

英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数10日报收于6095.41点，比前一交易日上涨45.79点，涨幅为0.76%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4970.48点，比前一交易日上涨49.47点，涨幅为1.01%。德国法兰克福股市DAX指数报收于12633.71点，比前一交易日上涨144.25点，涨幅为1.15%。

纽约油价10日上涨，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨0.93美元，收于每桶40.55美元，涨幅为2.35%。9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.89美元，收于每桶43.24美元，涨幅为2.10%。

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价10日比前一交易日下跌1.9美元，收于每盎司1801.9美元，跌幅为0.11%。9月交割的白银期货价格上涨9.1美分，收于每盎司19.053美元，涨幅为0.48%。10月交割的白金期货价格下跌1美元，收于每盎司845.9美元，跌幅为0.12%。

美元指数10日微跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.05%至96.6559。

国信证券表示，按照基钦周期的扩张期历史约为26个月，本轮中国经济复苏将持续到2021年11月至2022年的4月。因此，随着ROE的见底反转(注意是“反转”)，无论是A股还是港股，将会迎来与2019年、2020年上半年不同的景象，市场将不再扭捏，而将在三季度、四季度加速上涨！

汇丰晋信基金认为，港股现阶段处于历史估值的相对低位，加上许多公司的高股息率仍具吸引力，对中长期投资者而言，现阶段具备不错的投资价值。

渤海证券指出，必选消费品目前整体存在由于确定性带来的估值溢价，随着时间推移，必选消费的投资逻辑将转向长期，建议优选成长性确定的细分领域龙头。

建信理财日前表示，港股市场结合国内基本面及海外市场的流动性，本身具备多重优势。建信理财称，未来其股票投资部将科学、合理、综合运用高股息、行业龙头等策略，在立足积累安全垫的基础上，捕获港股市场的独有阿尔法超额收益。

操作策略上，国金证券表示，基于港股市场市值风格及流动性的特点，港股投资基金中长期配置于大、中市值港股公司的风格较为明显。与此同时，基金规模与持股风格存在相关性，伴随着基金规模增大，其对所持股票的流动性要求也更高。此外，港股基金则更为侧重于中资股的投资，对于民企龙头尤其青睐。

行业投资方面，国信证券建议关注：1、周期上游先做预期修复，业绩/估值共振的机会在明年；2、看好以房地产/物业、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械为代表的周期中下游复苏的机会；3、持续看好互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子的投资机会；4、预期Q4通胀转向，保险、银行的机会均可期；5、基于对全面牛市格局的判断，H股券商将成为最大的黑马。

广发策略指出，市场风格转换，关注低波动周期(地产、基建产业链)。中国与海外经济数据持续超预期，叠加“美元弱、港元强、人民币反弹”的汇率条件利于资金流入与盈利预期上修，市场风险偏好回升。行业配置关注：(1)经济复苏叠加板块低估值，配置低波动周期(地产、基建产业链)；(2)中概股回归受益的互联网软件仍是重点方向；(3)公共卫生事件“低敏感”的板块必需消费、医药仍享有“确定性溢价”。

海通证券认为，港股将成为中概股回归潮的蓄水池，迸发新一轮活力。从投资主线看，可以关注两类机会：一是高股息率股，二是内需相关板块。新基建方面，主要聚焦科技，在大方向上与我国产业结构向信息化调整的方向一致。以5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始，预计这次基本面回升也要持续两年，从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散。

（文章来源：东方财富研究中心）

来源：东方财富网

香港恒生指数开盘上涨1.28%。

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低利率时代险资出手买买买 大幅折价港股成“香饽饽”

安静了两个月之后，险资又开始举牌了。

6月1日晚间， 举牌开出“双黄蛋”。中国人寿二度举牌农业银行H股，中信保诚人寿举牌中集集团。

今年1月初，中信保诚人寿曾举牌中集集团H股。今年以来，险资举牌已达13次，超过去年全年，H股成为险资重点围猎的对象。

暂停两个月后重启举牌

6月1日，中国人寿集团公告，截至5月26日，国寿集团连同其关联方中国人寿股份公司合并持有农业银行H股30.75亿股，约占该农行H股股本的10.002%，触及二度举牌线10%。国寿集团通过沪港通从港股二级市场买入农行H股股份，将本投资纳入境外股票投资管理。

公告还显示，截至3月31日，国寿集团合并权益类资产账面余额占一季末合并总资产的比例为20%；截至2020年5月26日，国寿系合并持有农业银行H股股票的金额为87.08亿元，合计占国寿集团一季末合并总资产的比例为20.186%。

这是国寿系第二次举牌农行H股。今年2月份，经过一轮买买买之后，国寿系合并持股从4.9829%上升至5.2470%，达到举牌线。

除国寿系之外，中信保诚人寿也在同一日举牌了中集集团。

中集集团公告显示，5月29日，中信保诚人寿通过二级市场增持该公司A股713.75万股，占公司总股本的0.20%。本次权益变动完成后，中信保诚人寿持有上市公司中集集团A股、H股共计1.86亿股，其中A股1973.3万股，H股1.66亿股，持股合计占中集集团股比为5.19%。

中信保诚人寿表示，为发挥寿险资金优势、开展长期的价值投资，基于对中集集团及其所在行业的分析判断及充分论证，认为中集集团具有长期的投资价值，拟通过本次增持取得中集集团部分股权，进一步加强对中集集团的投资。

此次权益变动完成后，中信保诚人寿不排除未来12个月内继续增持中集集团的股票。

年内举牌次数已超去年

作为A股市场第二大机构投资者，险资的一举一动备受市场关注。

今年截至目前，险资举牌次数已达13次，去年全年为8次。

和此前相比，今年的举牌主要集中在港股。13次举牌中，有10次为港股。

举牌的股票包括大悦城A股、国创高新A股、农行H股(被2家险资举牌3次)、锦江资本H股(3次)、赣锋锂业H股、中广核电力H股(第2次)、光大控股H股、中集集团A股及其H股。

目前的举牌模式和此前的狂轰乱炸相比，变得更加注重价值投资、长期投资，而不是“割韭菜”。资金来源多为自有资金、保险责任准备金、募集资金，如本次中信保诚人寿买入中集集团股票的资金来源就是中信保诚人寿保险的保险责任准备金，而不再是此前的万能险。

川财证券分析师陈雳在研报表示，现阶段港股估值较低，对于投资风险偏好较低的险资具有一定吸引力。目前恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数的市盈率分别为8.7倍、7.6倍和7.5倍，大幅低于历史平均值和中位数。另外，和欧美等地股市的市盈率相比，港股市盈率也明显偏低，从估值上看，港股仍具有一定优势。

“以被举牌的赣锋锂业为例，6月2日，A股的价格为50.6元，H股仅为28.75港元，A股几乎比H股溢价一倍。从价格角度看，肯定会首选港股。”一家险资机构负责人对21世纪经济报道记者表示。

目前，恒生AH溢价指数为126.7，仍然维持在较高水平。正在交易的119只AH两地股中，A股较H股全部实现溢价，其中溢价最高的为洛阳玻璃，溢价率579.45%，最低的招商银行，为2.17%。

华西证券分析师魏涛在研报中分析，险资举牌对象个股集中度增加，H股的占比大幅增加。举牌的成本是险资考虑的重点，H股频遭举牌可能与估值较低有关。举牌A股的方式并非二级市场买入，而是通过协议转让或定增，降低了买入的冲击成本，同时也降低了市场因举牌而带来的波动。

在低利率时代，加强权益资产配置或许是不得已而为之。目前，非标资产与债券收益率下降，导致险资权益配置需求上升。疫情平稳之后，信用债及非标资产收益率可能小幅反弹，但长期下行的大趋势不变。

从中长期来看，债券和类债的非标产品收益率将处于下降通道。非标资产集中到期，新增非标产品量升价降。随着降息预期情绪的延续，信托市场也将进入低利率的时代，过去非标资产收益率相比于固定收益的收益率有一定的资产流动性溢价，但近年来利差不断收窄，险资必须在控制信用风险的同时，保持相对高的收益，保证5%左右的投资收益率。因此，逢低建仓配置更多优质权益资产或成为大势所趋。

基于过去被举牌上市公司的财务数据特征与险资举牌的偏好，魏涛认为，低PB、高ROE、高股息率、高分红率的上市公司，具有更高被举牌的可能性。从筛选结果来看，银行、地产、食品饮料行业为潜在举牌标的行业前三位。（来源：21世纪经济报道）

（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：DF070)

恒生指数没有上限，也没有下限，正如它的名字：futures,当未来可数的时候，充满了无限的可能性。这种可能性，就是期货杠杆给无数市场投资者的谋利时机，咸鱼翻身一夜暴富的神话并非昙花一现，我们经常会听到这样的新闻，但是不知道的是，大多数人都在暗地里赚钱，闷声发大财，更令人难以想象的是有更多的人爆仓离场，流落街头。恒生指数期货市场上，只有两种人：输家，赢家。实际上，我们就资本机会智力水平上看，两者之间的区别并不大，那么到底是什么使得我们最后被划分为两种不同的人呢？下面，恒指圈分析师就以趋势判定为切入点向大家进行简要分析。

一，趋势判定

某种程度上说趋势判定就基本上决定了我们是否能够抓住市场时机，倘若判定方向正确，那么我们就能够掌握住主要趋势，从中获利的可能性更高。相反，倘若判定不对了，那么我们的方向就不对，风险与我们如此接近。

二，投资管理

投资者所掌握的技能可以不高，也可以不会看K线图和基本面，但是他想要赚钱就一定要学会科学合理的投资管理术，也就是怎么对风险资金进行分配，一般来讲我们将资金分为三分，一份是基础投资，这是一种长期投资，一份是短线投资诸如我们的恒指期货就是一种，另外一种就是现金流，用于补充和扩展短线投资资金。

三，止损设置

止损点位的设置是必要的，我们自从做期货交易的那一刻就要明白买卖点重要，但止损止盈点也同样重要，买卖点让我们斩获资金，而止损止盈点位能够守住利润，所有付出都不再白白辛苦。

四，波段交易

波段交易是能够真正给我们带来利润的交易时机，我们特别需要注意恒生指数价格涨跌中的大波动，其次，这些难得的时机是否有潜在风险，将利润与风险进行比对。

五，盈利水平

盈利水平，实际上就是盈利率，无论做多少交易，我们一定要记住一点：赚大赢大，赚少盈少。抓住大的交易，做好利润高的交易，即便在一些小单子上出错也不会影响整体盈利率。

六，总结能力

最后一点就是总结能力，每一笔交易之后要讲我们自身的体验和感悟写下来，在这个过程中总结，复盘，为自己的交易买单，同时为下一个交易日做准备。

e公司讯，香港恒生指数开盘涨0.83%。黄金股走高，山东黄金涨超4%。

36氪获悉，香港恒生指数开盘涨0.33%。其中，阿里巴巴涨0.79%，腾讯涨1.36%，网易涨0.54%，京东跌0.16%，小米集团涨0.65%，美团点评跌1.38%。半导体板块中，华虹半导体涨近8%，中芯国际涨近7%。消息面上，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》。

来源：东方财富网

香港恒生指数收涨0.1%，国企指数收涨0.42%，红筹指数收涨0.74%。康希诺生物跌近14%，美团点评收涨逾6%。

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恒指成分股改革带来的投资机会

从去年底以来，市场一致认为港股是全球市场估值洼地。截至5月21日，恒生指数最新市盈率为9.86倍。在当前低利率市场环境下，具备低估值高股息的港股受到越来越多投资者的关注。早在2019年底至2020年初，通过配置港股基金布局港股的声音便不绝于耳。

而在5月18日，恒生指数迎来的这一次重大变化，可能成为它脱离全球市场估值洼地的转折点。当天下午，恒生指数有限公司宣布了有关指数编撰方法的市场咨询结果，其中最主要的议题是要将阿里巴巴、美团和小米等重要的中资科技股纳入成分股。

截至2019年底，在恒生指数的50只成分股里，有11只金融股，其总权重占恒指近50%，远高于欧美市场16%的均值，而目前引领全球股指风口的信息技术行业在恒生指数中只占1.4%。恒生指数是一个容纳香港和内地诸多企业上市的资本市场计量器，在其50个成分股中，中资公司占据了一半。这些中资公司的主要业务与经营活动都在内地开展。由于不少中资科技股在香港上市，所以恒生指数的编制问题不只是拖累了香港市场指数投资者的回报问题，而且不能全面反映中国经济与科技水平。

为什么恒生指数成分股没有纳入诸多内地企业，即便这些企业已经是互联网行业龙头、消费行业翘楚及新经济骄子？其主要原因是，纳入恒生指数成分股的企业需要满足一些比较严苛的条件，比如必须主要在香港市场上市、同股同权等。目前很多内地企业属于在港交所二次上市，并且有同股不同权的股权架构，以及存在非流通股的问题。

据透露，在这次对纳入恒指成分股的咨询总结中，超过90%的回复人士表示支持改革，具体时间可能从8月份开始逐步实施。

那么，这次恒生指数成分股的改革会带来什么结果呢？第一，由于新加入的新经济代表企业估值相对较高，显然会提升恒生指数的市盈率。第二，恒生指数不再是价值投资的代名词，其成长属性也会增加，并会提高各类投资者对恒生指数的使用以及资金流入。目前香港与恒指挂钩的强积金规模达80亿美元，全球23只挂钩恒指的ETF总值超过200亿美元。第三，指数的盈利增速可能提高，股息率下降，同时股指的波动性也会放大。第四，恒指的估值上升有助于港交所上市企业整体估值的提升。H股股价被港股整体低估值长年压制的现象可能会得到些许改善。

当然，更关键的是，恒指成分股改革的时点是港股估值处于最低区域的时刻。如果它成为一个拐点，那大概率是由低位向高位走的拐点，而不是反过来。基于此，港股具有中长线投资价值，布局港股基金仍是不错的选择。（来源：上海证券报）

（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：DF526)

香港恒生指数今日探底回升，早盘跌幅一度接近2%，最终收盘小幅下跌0.69%，收报24930.58点，失守25000点整数关口。

展望后市，第一上海证券指出，目前市场仍在震荡重新建立稳定性，尤其是经历了过去两周的调整挤压后，相信市场亦已完成新一轮筛选，强者愈强的状态将再凸显。建议对于长期正面看多的品种，如互联网龙头、5G题材和内需消费，以及阶段题材如回A概念、中资券商和黄金相关，可以继续优先关注。

安信国际认为，大市仍处于调整期，但预期下跌空间不多，恒指可在24000点之上站稳。在8月业绩公布峰期临近，建议提前部署中期业绩有惊喜的股份。

国信证券保持乐观观点，该行认为，A/H股进入全面牛市，2020年下半年将加速上涨，恒指年内30000-33000点可期，与此同时维持2021年恒指站上40000点大关的判断。美联储为应对公共卫生事件，释放天量流动性，充盈的美元需要到全球寻求优质资产配置，而中国能有效控制卫生事件实现经济快速恢复增长，将成为资金流入的首选目的地。

方正策略则将此次市场急跌初步判断为牛市中的调整，不改牛市基调。其认为历史上牛市中的调整较为剧烈，多为布局机会。调整中重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。

广发证券表示，叠加“美元弱、港元强、人民币反弹”的汇率条件利于资金流入与盈利预期上修，市场风险偏好回升，继续看好中期港股牛市。

从产业趋势来看，中信证券最新研报指出，5AIoT红利即将到来，5G、云计算、IoT和半导体国产化等产业趋势向好；尽管移动互联红利逐渐减弱，但互联网巨头凭借更强的研发实力、人才储备与现金流，有机会在更多场景实现突破和快速增长。

兴证策略策略师张忆东认为未来数年核心资产长牛行情是大概率事件，科技成长是本轮行情的主旋律。传统行业估值修复是“水涨船高”的插曲，当前与2001-2010年不同。科技型的先进制造业兼具成长和周期特征，是中短期和中长期的最优解。

国泰君安中期展望，受到外围因素影响，当前港股呈现震荡走势，中期重要支撑在23000点。中期展望的观点：“螺旋式轮动配置”理念，遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。配置方向上，短期市场关注点在盈利确定性较强的必需消费、物业管理、黄金股。中期重点关注消费股和周期股。

（文章来源：东方财富研究中心）

来源：东方财富网

港股午后跌幅迅速扩大，截止发稿，香港恒生指数报25738.19点，下跌1.80%。

展望后市，国信证券表示，按照基钦周期的扩张期历史约为26个月，本轮中国经济复苏将持续到2021年11月至2022年的4月。因此，随着ROE的见底反转(注意是“反转”)，无论是A股还是港股，将会迎来与2019年、2020年上半年不同的景象，市场将不再扭捏，而将在三季度、四季度加速上涨！

汇丰晋信基金认为，港股现阶段处于历史估值的相对低位，加上许多公司的高股息率仍具吸引力，对中长期投资者而言，现阶段具备不错的投资价值。

渤海证券指出，必选消费品目前整体存在由于确定性带来的估值溢价，随着时间推移，必选消费的投资逻辑将转向长期，建议优选成长性确定的细分领域龙头。

建信理财日前表示，港股市场结合国内基本面及海外市场的流动性，本身具备多重优势。建信理财称，未来其股票投资部将科学、合理、综合运用高股息、行业龙头等策略，在立足积累安全垫的基础上，捕获港股市场的独有阿尔法超额收益。

操作策略上，国金证券表示，基于港股市场市值风格及流动性的特点，港股投资基金中长期配置于大、中市值港股公司的风格较为明显。与此同时，基金规模与持股风格存在相关性，伴随着基金规模增大，其对所持股票的流动性要求也更高。此外，港股基金则更为侧重于中资股的投资，对于民企龙头尤其青睐。

行业投资方面，国信证券建议关注：1、周期上游先做预期修复，业绩/估值共振的机会在明年；2、看好以房地产/物业、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械为代表的周期中下游复苏的机会；3、持续看好互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子的投资机会；4、预期Q4通胀转向，保险、银行的机会均可期；5、基于对全面牛市格局的判断，H股券商将成为最大的黑马。

广发策略指出，市场风格转换，关注低波动周期(地产、基建产业链)。中国与海外经济数据持续超预期，叠加“美元弱、港元强、人民币反弹”的汇率条件利于资金流入与盈利预期上修，市场风险偏好回升。行业配置关注：(1)经济复苏叠加板块低估值，配置低波动周期(地产、基建产业链)；(2)中概股回归受益的互联网软件仍是重点方向；(3)公共卫生事件“低敏感”的板块必需消费、医药仍享有“确定性溢价”。

海通证券认为，港股将成为中概股回归潮的蓄水池，迸发新一轮活力。从投资主线看，可以关注两类机会：一是高股息率股，二是内需相关板块。新基建方面，主要聚焦科技，在大方向上与我国产业结构向信息化调整的方向一致。以5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始，预计这次基本面回升也要持续两年，从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散。

【港美股市场及港美股交易流程介绍】

自2009年3月9日以来，纳斯达克指数涨幅最高逾650%，标普500指数涨幅最高逾390%，香港恒生指数最高涨幅也逾140%。综观国际证券市场，全球顶尖科技巨头、互联网巨头、新消费及生物医药等超500只全球优质企业汇聚港美市场，包括奈飞、腾讯、亚马逊等知名巨头过去十年的涨幅高达几十倍。除此之外，港美市场机构投资者占比均超过8成，市场成熟。同时作为全球估值洼地，港股市场享有低估值高股息率特征，价值投资优势明显。

1、港美股市场特色

·T+0交易：当天买，当天卖，可实现真正的日内多次交易

·涨幅无上限：摆脱10%的涨停限制，涨幅无上限

·全时段交易：港股收盘后仍可继续关注美股市场，全时段无间断

·交易品种齐全：港美股市场期权、ETF、牛熊证、权证、基金、债券等众多交易品种，可看涨亦可看空

·美股交易1股即可买卖，交易门槛低

·香港券商可提供融资交易额度：用户在开户时即可选择开通融资账户，且无额外的资金要求，便可使用券商提供的融资交易服务。

2、港美股交易参与方式

·步骤一：需至香港证监会认可的持牌港股券商处，开通国际证券账户

请下载东财国际证券APP操作>>

东财国际证券是东方财富旗下，经香港证监会认可的持牌券商

·步骤二：存入资金至证券账户

·步骤三：开始交易港美股

港股美股，就在东方财富国际证券APP，点击下载>>

（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：DF381)

恒生指数公司：今日推出五项新指数，包括恒生沪深港中国500指数、恒生A股通中国300指数、恒生沪深港通中国新基建指数、恒生防御行业指数、恒生A股防御行业指数。

来源: 同花顺金融研究中心