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受科技股行情爆发等影响，近期大盘终于再次站上3000点，截至12日收盘，上证综指报收3031.24点，年内大涨21.55%。

实际上，3000点一直以来都是A股的一个重要整数关口，也是投资者进场与否的心理关口。不过，历经几波震荡，大盘从3000点又回到3000点、一切涨幅归零后，那些3000点入场的投资者后来都赚到钱了吗？期间有哪些基金凭借优异的主动管理能力，为持有人赚取了积极的正收益？一直持有的话，到底最高收益能有多少？

为此，中国基金报记者选取了近十年期间，四次大盘点位在3000点附近的时点，截至今年9月12日，分别统计期间以来主动权益类基金的业绩表现。选取的时点由近及远，分别为2018年6月14日、2016年10月17日、2014年12月23日和2009年7月2日。数据显示，在上述四个区间内，全市场主动权益基金的平均收益率依次为8.41%、15.49%、53.39%和88.24%。

阶段一、2018年6月14日至今：

10余只基金收益率站上50% 最高者近75%

先从近一点的时间来看，去年6月中旬，上证综指最后一次站上3000点后，便开始了持续震荡徘徊的态势。若选取跟昨日大盘点位相近的6月14日为参考时点，期间上证综指从3044.16点又回到昨日收盘的3031.24点，指数涨幅几乎为零，不过记者统计发现，期间仍有一大批主动权益基金收获正收益。

数据显示，截至今年9月12日，自2018年6月14日以来，2709只有数据可查询的主动权益基金中(不同份额分开算)，收获正收益的基金有2163只，占比近八成。其中收益率超过20%、40%、50%的基金只数分别为355只、51只和18只。

其中有12只基金收益率超过50%，表现不俗。华安新锐基金经理胡宜斌管理的华安媒体互联网，以74.37%的收益率稳居第一，大幅超越第二名前海开源景鑫A 7个多百分点；第三名前海开源中国稀缺资产A，同期业绩回报也超过60%，为60.54%。排名第四至第十一的的交银成长30、永赢惠添利、中邮新思路等，业绩均逾50%。

值得关注的是，去年下半年最先喊出“全面加仓”的前海开源基金，旗下多只基金在这一波行情中表现抢眼。同期主动权益基金业绩前100强中，前海开源基金占到15只。

几家欢笑几家愁。在大部分基金业绩向好的背后，也有一些基金同期跌幅超过20%，最多者逾27%。从上述产品来看，以沪港深基金以及一些量化基金居多。

阶段二、2016年10月17日至今：

基金赚钱效应仍不俗 易方达消费以113.67%名列第一

而把时间再拉长一点看，自2015年A股市场发生较大波动后，上证指数一路从最高点5178.19点下探至3000点以下。这期间A股价值风格逐渐兴起，尤其是2017年以白马蓝筹股为代表的“漂亮50”持续走强，虽然2018年市场普遍走熊，但受益于今年以来白马成长股的轮番大涨，主动权益基金业绩依然不俗。

若选取2016年10月17日为统计时点，届时上证综指当日以3041.17点收盘，截至今年9月12日，近三年以来，有业绩可供查询的1804只主动权益基金中(不同份额分开算)，收获正收益的1433只基金占比近八成。收益率超30%、50%、70%的基金只数依次为358只、100只和19只。

以64.97%的收益率拿下2017年度普通股票型基金冠军的易方达消费行业，迄今业绩回报仍然高达113.67%，位居2016年10月17日以来主动权益基金业绩榜榜首。第二、第三名均为景顺长城刘彦春管理的基金，据悉，其擅长按照中长期选股逻辑，挖掘市场上的优质个股。其中景顺长城新兴成长同期收益率也已翻倍，达到105.89%。另外一只景顺长城鼎益，为97.55%。

在此期间，一批成长风格的基金表现差强人意，多只跌幅逾30%，其中3只下跌超过40%。

阶段三：2014年12月23日至今：

百余只基金收益翻倍，汇添富消费行业收益翻两倍

2014年初时，上证指数不过2000点出头，当前下半年，牛市开始启动，上证指数于12月底又一次站上3000点。在这四年多的时间里，A股经历了惊心动魄的大涨大跌，一路喧嚣、热闹过后，又重回3000点大关。

数据显示，2014年12月23日，上证指数收于3032.31点。在这之后的四年多以来，有百余只主动权益类基金业绩翻倍，其中表现最好的汇添富消费行业，同期收益率超过两倍，为213.55%。此外，交银优势行业、易方达中小盘、东方红睿丰、易方达消费行业等诸多基金业表现抢眼，收益率均超过100%。

不过与此同时，也有一些基金亏损幅度较大。其中跌幅最深的基金，下跌了近40%。

阶段四：2009年7月2日至今：

十年以来最牛基金大赚超350% 前十强富国占据两席

如果拉长到十年来看，上证指数在2009年7月2日以3060.25点收盘，跟昨天收盘点位较为接近。截至今年9月12日，在这个长达十年的轮回里，试问有多少投资者能不为股市涨跌扰动，坚持持有基金十年？如果坚持至今，最高回报能有多少？

虽然记者无法对投资者的持有情况做出具体统计，不过从基金公司方面看，他们还是交出了一份不错的答卷。数据显示，这期间有3只主动权益基金收益率超过300%，分别是交银优势行业、汇添富价值精选A和易方达中小盘，其中交银优势行业以364.44%的回报率稳居第一。

排名第四至第十的依次为汇丰晋信大盘A、富国天合稳健优选、银河行业优选、银华富裕主题、兴全有机增长、中欧新蓝筹A和富国天惠精选成长A，上述基金收益率在246%至280%之间。

记者注意到，在这“十年十基”中，富国基金占到两席，是唯一一家旗下拥有两只基金入选的基金公司。而把排名放宽至前50强来看的话，一些主动管理能力较强的公募，譬如汇添富、兴全、景顺长城等，旗下均有多只基金入围。

值得一提的是，把时间拉长看，公募主动管理能力逐渐得以体现。数据显示，在这十年以来，在有数据可查询的299基金中，业绩回报超过50%的有212只，占比七成。业绩为负的基金仅为18只，其中10只同期跌幅小于10%。

（文章来源：中国基金报）

日前，中国证券业协会向券商下发《证券公司 2019 年度经营情况分析》，从券业去年整体经营情况到各项主营业务收入，从资产实力到风控能力，由面到点，由表及里，勾勒出去年券业生态全貌。

2019年，券业整体业绩明显改善，扭转连续三年的下跌态势，行业亏损面大幅缩窄，仅 10%证券公司经营亏损。133家证券公司去年实现营业收入 3604.83 亿元，同比增长 35.37%；实现净利润 1230.95 亿元，同比增长 84.77%。

营收净利润同比双增之下，券商主营业务“多点开花”，经纪、投行、资管、投资等多项业务同比均有不同程度的增长，亮点频频。

券商去通道、发力主动管理取得实质性突破。去年券商公募基金管理业务(含大集合)实现净收入102.51亿元，首超定向资管业务收入。这意味着券商在去通道、转型主动管理上开始实现从量变到质变的突破。

此外，通过炒股买基金，去年券商赚得盆满钵满，揽入超千亿元，重资本业务能力也逐渐成为证券公司的核心竞争能力。

券商公募基金管理业务(含大集合)去年实现净收入102.51亿元

首超定向资管业务收入

2019 年，随着资管新规的落地以及相应配套细则的颁布实施，资管行业正式迎来变革重构的新时代。券商资管在整体去通道背景下，同样开启了转型之路，业务回归主动管理、完成净值化转型升级已经拉开序幕。

去年是资管新规发布后券商经历的第一个完整年度，从目前来看，去年券商对去通道、转型主动管理工作交出的成绩单颇为让人眼前一亮。

2019 年度，券商资产管理业务实现净收入 275.16 亿元， 较上一年微增0.06%，在营收中占比 7.63%，较上年相比下降了 2.69 %。

不过，值得注意的是，在公募基金管理业务(含大集合)、集合、定向、专项资产管理业务等四大收入构成中，公募基金管理业务(含大集合)收入首次超越定向资产管理业务收入，成为资产管理业务中最大部分，占比 37.26%。这意味着券商在去通道、转型主动管理上取得了从量变到质变的实质性突破。

具体来看，2019年，券商资产管理业务中，公募基金管理业务(含大集合)和定向资管业务去年净收入均超100亿元，其中公募基金管理业务(含大集合)实现净收入102.51亿元，同比微增0.73%，占比达37.26%，在四大业务中收入占比最高。而后者实现净收入为100.34亿元，同比下降5.81%，收入占比首次不敌公募基金管理业务(含大集合)，为36.47%。

此外，在四大业务中，仅定向和专项资管业务净收入同比出现下滑，集合资管业务和公募基金管理业务(含大集合)同比均出现上升，其中，集合资管业务增幅最大，同比上升14.83%。

一增一减之下，不仅反映出券商资管业务的发力主动管理能力重点和方向，资管机构的生态也正在慢慢得到重塑。

另一方面，各家券商去年在发力主动管理上也是动作频频。2019 年上半年，招商资管坚持以主动管理能力建设为核心，前瞻性抢抓科创板市场风口，推出行业首批科创板打新策略产品，并完善明星 FOF 产品谱系，积极布局各类固收净值型产品；此外，去年上半年，国泰君安资管坚持价值投资，优化投研体系，不断丰富产品线，主动管理能力稳步提升。报告期内，新发行集合产品 64 只，位居行业第 1 位，同比增长121%。与此同时，中信证券资产管理业务去年继续坚持“立足机构、兼顾零售”的总体发展思路，顺应监管变化加速业务转型，积极发展大养老、拓展职业年金业务，针对银行业务转型努力开拓新的业务模式，持续注重零售业务规模增长，特别注重高净值个人客户，有序压降通道业务规模。

不过，冰冻三尺非一日之寒。尽管券商在提升主动管理能力上花费了不少心思，去年通道类资产管理规模也持续收缩，大幅下降了 21.23%，但从去年资产管理业务规模占比来看，以通道为主的定向资产管理规模仍占69%。证券公司主动管理能力的产品规模仍然亟待提升。

有机构分析人士指出，新的市场环境下，行业规模出现结构性变化，各资产管理机构需要充分认识自身的优势禀赋和专业特长，培育资产配置、风险定价、产品服务创新能力，在资管产业链中寻找适合的定位，突出差异化的核心竞争优势。

炒股买基金去年券商投资赚了1221.6亿

2019 年，股、债市场主要指数均有所上涨，行业股票、债券及基金投资规模均有明显提升，在券商各大主营业务中，证券投资业务去年也再次超越经纪、投行等业务收入蝉联为券商第一大收入贡献来源。

用数据来展示下去年券商的投资能力。

2019 年度，证券公司投资业务收入(证券投资收益及公允价值变动损益)1221.60 亿元，同比大幅增长 52.65%，收入占比达 33.89%，是券商几大主营业务中，唯一收入贡献超过30%的业务。

具体来看，按期末账面价值统计，2019年证券投资规模为3.22万亿元，同比增加 23.51%；其中权益类账面价值比上年末大幅增长 56.02%，达2711.99亿元，基金投资账面价值同比增长27.30%，为2983.44亿元。此外，去年券商债券账面价值为2.18万亿元，同比增长 22.38%。

值得注意的是，证券投资业务已连续三年成为券商行业收入占比最大的业务，这也表明重资本业务能力逐渐成为证券公司的核心竞争能力，对证券公司的资产获取、风险定价和主动管理能力提出了更高的要求。

券商佣金率降至万分之3.49 连续四年下滑

2019 年，证券市场行情回暖，交投活跃，股债市场主要指数均有所上涨。沪深两市股票日均成交额为 5,165.75 亿元，同比增长 40.04%；2019 年末上证综指、深证综指收盘分别比上年末上涨22.30%、35.89%。受资本市场行情转暖影响，市场交投活跃影响，去年券商经纪业务收入增长明显。

2019 年度，全行业实现代理买卖证券业务净收入(含席位租赁收入)787.63 亿元，同比增长 26.34%。不过，尽管收入实现上涨，但券商经纪业务收入去年占比下降1.56%，达21.85%。

值得注意的是，2019 年，券商行业平均净佣金率为万分之 3.49，较上年万分之 3.76 的水平略有下降，而这已经是券业佣金率连续四年下滑了。从2016年-2019年，券商平均佣金率分别为万分之4.21，万分之3.78，万分之3.76，万分之3.49。

事实上，券商经纪业务佣金率处于低位已是行业趋势，去年美国多家互联网券商还打出“零佣金”的口号，券业竞争激烈可见一斑。

不过，另一方面，在传统经纪业务“佣金模式”空间逐步收窄的背景下，越来越多券商经纪业务纷纷向财富管理转型。而基于AI和算法而发展起来的智能投顾，也成为券商竞争的核心战场之一。在券商人士看来，智能投顾的深化不仅仅依赖“产品思维”运营，更是从业务架构、客户体验以及服务质量等多方面实现重构和升级。证券公司布局智能投顾是建设一种全新而复杂的科技生态，不能简单将智能投顾工具化。

（文章来源：中国基金报）

金价连续两周下跌了……

黄金持续下跌，跌破1500美元大关！COMEX黄金近一周下跌1.31%至1495.7美元/盎司。

而基金却几乎全线收红。

近一周，除以黄金ETF为主的其他基金外，其他各类基金全都取得了正收益。其中，联接型基金领涨。

各类型基金周度业绩TOP3

管理人旗下各类型基金周度业绩TOP3

注：参评管理人旗下成立满3个月的股混型和债券型基金需不少于5只，QDII基金需不少于2只。

于是，有投资者开始了夺命三连问：

黄金还会不会继续跌？

A股牛市是不是来了？

要不要卖掉黄金转投基金？！

对此，小牛想说：参与股混基金“淘金”机会

近期国际金价高位震荡偏弱，风险收益配比价值下降，但在全球经济增速放缓、货币宽松预期强化等因素支撑下，未来仍有上行空间，建议投资者少量配置黄金基金。

国家外汇管理局放开QFII和RQFII投资额度限制、近期全球股市持续回暖、欧央行“降息+重启QE”……A股在多重利好因素下短期有望延续上行，投资者可以自身风险偏好和战略资产配置为基础，通过股混型基金合理参与。

以股混型基金为代表的权益类资产是投资者进行资产配置的一类重要品种。

截至2019年二季度末，股混型基金（按照主代码口径统计）数量已达3381只，该类产品数量约占公募基金总数量的60.88%。

然而随着基金数量的增长，基金在投资收益、风险等方面的差异也日益显著，截至9月12日（如无特殊说明，下同），今年以来股混型基金业绩首尾之差高达90%以上。

问：该挑选什么样的股混型基金呢？

答：从基金经理角度优选主动权益类产品

一般而言，在基金优选时，可从基金本身、基金管理人和基金经理三个层面并结合对市场趋势的判断进行挑选。

其中，基金经理可谓是“灵魂人物”，基金经理投资管理能力的强弱在很大程度上影响着基金业绩。

那么，又如何对基金经理进行优选呢？

小牛建议从基金经理区间综合收益、选股能力、择时能力、业绩波动率、最大回撤、公募投资年限、现任管理主动权益类基金规模七项指标进行优选。

是不是相当复杂？！！

咱们，直接上结果！

据金牛理财统计，公募投资年限满3年且近3年期间均有在管主动权益基金的基金经理共有526人。（注：主动权益基金包括主动股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置混合型基金）

数据显示，经过上述条件优选的基金经理具有一定超额收益且抗风险能力更优，其中2017年和2019年相对明显。

表1：优选基金经理近三年业绩表现

数据截止日期：2019.9.12；说明：基金经理区间综合收益代表着基金经理给投资者创造的实际回报；择时能力和选股能力在一定程度上反映了基金经理给投资者带来超额回报的能力。

从收益方面来看，2017年、2018年和2019年以来优选基金经理旗下主动权益类产品平均业绩分别为18.30%、-19.92%和33.39%，分别优于全市场主动权益类基金5.09%、0.18%和1.95%。从最大回撤幅度来看，2017年、2018年和2019年以来优选基金经理旗下主动权益类产品平均最大回撤分别为-7.72%、-26.31%和-10.45%，分别优于全市场主动权益类基金1.23%、0.02%和1.38%。

这样的基金经理都有谁？！

表2：金牛优选基金经理top10

综合排名前10的基金经理分别为赵晓东、杨明、邱杰、过钧、李建、谢军、曲扬、傅友兴、王宗合、史博，以上十位基金经理公募基金平均投资年限为8.75年，投资管理经验相对丰富，当前平均管理规模131.37亿元，拥有较高的市场认可度和影响力。

如果你想要购买主动权益类基金，可以优先关注下上述基金经理管理的基金产品。当然，由于个人投资需求等差异，还需综合考虑其他因素。

本日咱们一路来打听一下：从何处买基金更适宜？

采购基金，普通有三个渠道：第一种是银行。

咱们买基金的时分，需求去银行柜台。

这时分会有语言不带不喘息的理财司理，向你保举基金产物，说的你头昏脑胀，非常后只能冷静取出银行卡。固然你经历网上银行也能够采购基金，但不管选定类，都是经历银行采购。那疑问来了，银行会卖甚么基金给你呢？若你是银行，当今有两种基金让你卖：一种是大概让客户赢利的基金；另一种是贩卖提成高的基金。若是你，你会选定卖类呢？你想，你细想，想清楚以后，你就清楚要不要去银行买基金了。第二种是第三方领域。当今像蚂蚁财产、天天基金网等这类的网站，只有在第三方领域开个户，你便买到各个基金公司的基金产物，申购费普通都邑打一折，廉价、利便。

第三种是基金官网。在选定基金后，下载某个基金公司APP，干脆采购。比方，猪猪采购易方达的上证50指数基金，就需求先下载易方达基金的APP，注册、绑定银行卡，先采购钱银基金，以后采购这只指数基金。这种渠道的好处是免申购费，比第三方领域还廉价，真相第三方领域也是要赢利的嘛。不过有一个坏处即是繁难，若采购不同基金公司的产物，就需求下载对应的手机应用，不像第三方领域辣么利便。总结一下，这三种采购基金方法各自的优坏处：1、银行好处：非常大的好处是有些人不会从网上采购大概畏惧不平安等等；坏处：即是贵，还不必然能买到适宜的基金产物。

2、第三方领域好处：它利便、廉价，能买到各个基金公司的产物；坏处：申购费比基金官网贵辣么一点点。3、基金官网好处：价格廉价；坏处：需求种种百般的基金公司应用，相对繁难。猪猪片面选定的是第三种方法，真相采购基金能节减申购费。不过每次稽查基金环境的时分，都需求一个一个翻开应用，登录、退出，幸亏自己赢利不怕繁难。（对于申购价格，若资金相对小的话，费率不同的影响不是非常彰着；但对于资金量相对大的同伴来说，廉价的申购费率能节减一笔不小的资金。）本日的内容就到这里了，若我的文章对你有效，迎接眷注，大概朋友们有甚么对于理财的疑问，能够鄙人方留言，咱们一路谈论一路前进。

大家都知道，投资证券市场有两种方式，一是自己炒，二是买基金，可是，为什么现在越来越多的人说，炒股不如买基金呢？

这个问题是一个很现实的问题，不过，这是一个可以用数据和事实去论证考虑的课题，我们要得到答案，其实只需要实事求是的自己考证。下面，我们将从几个维度去考虑这个问题。第一个是业绩的整体比较，第二个是从专业能力的匹配，第三个是博弈资源的优势。

业绩角度：公募基金彻底跑赢

首先，我们来看业绩水平。

下面第一张表格是普通型股票基金今年初到现在不到11个月的表现。我们列出了前40名的基金，在所有351只普通型基金中算是前10%的头部。

用蓝色方框标出的是今年以来截至11月20日的业绩，可以看到的，TOP10%的基金最低收益都达到了6成。最高的南方消费进取竟然有220%。

60%收益应该说是一个非常高的标准，自己炒股能达到吗？在A股我们知道，今年以来上证虽然上涨，但仍然没有超过3000点，和十年前的指数水平是差不多的。

引用行业指数作为对比，我们可以看到A股能赚钱的行业差别巨大。

可以看到在表格二里面，28个行业里面其实有18个今年行业指数都是下跌的。其中又只有4个行业的指数级别收益达到两位数。

目前A股有3000多只股票，在这种分化那么大的市场格局下面，很显然，业余炒股要长期战胜基金，很难！

行业选择：专业能力是门槛

上面的表格2同时说明一个经常被我们忽略的事实，那就是行业偏差带来的收益差别巨大。

首先，在我们可以预见的未来里面不存在货币大放水的情况，另一方面，注册制改革也一直在路上，这其实意味着一个宏观趋势上的大判断：那就是没有大水漫灌，也不会再有鸡犬升天的整体牛市。

抓不住风口吃不了肉。在没有整体牛市的情况下，炒股和基金的差别在于炒股自己业余炒，基金是专业人士管理，业绩差别来自管理水平。

谁能把握住最景气的行业呢？从结果上来说，公募基金显然更好的抓住了机会。我们应该注意到上面表格二里面收益最景气的4个行业：计算机、医药、食品和电子。这四个行业有什么共同特点呢？

很重要的一个共通点就是他们都是有着比较高的知识门槛的行业，计算机、电子和医药尤其如此，大家可以想象一下，这并不是在这也解释了为何基金公司在这方面会有更大优势的。而食品是一个生活刚需的品种，要了解这个行业也需要有细致全面的行业调研。

而基金作为专业机构，赚的就是建立在专业平台上面的信息优势和判断决策优势。这种差距，之前被忽略，现在已经非常明显了。

博弈优势，基金武装到牙齿

还有一个经常被散户忽视的差距是，基金虽然体量大、进出不灵活，但在越来越多的金融工具支持下，在工具博弈优势上已经完全碾压了散户。

最为散户耳熟能详的工具是股指期货，简单来说，通过股指期货在股指高位对冲锁定盈利，基金基本可以实现和散户津津乐道的“做波段”、“高抛低吸”同等的效果。

而通过可转债组合、打新等一系列工具，基金也能完成非常可观的稳定收益。

更不要说机构拥有更快的交易通道、第一手的调研资料和更快的信息渠道。比如，散户往往只能通过几个网站获取碎片信息再逐个整理整合，但机构往往能够使用几十万一年的通用数据库，利用大数据工具甚至AI辅助处理。

综上所述，已经获得了现代金融工具加持的公募基金在目前的金融市场里面的博弈优势正在不断加大，而最重要的是随着金融科技的不断加码，这种优势还会继续扩大。

最后，作为结论已经很清晰了。无论是业绩结果、还是专业能力和博弈工具资源层面，拥有大量现代金融科技加持的基金公司相对于散户有非常大的优势，再者，自己炒股费时费神，还不如把专业的事情交给专业的人完成，炒股不如买基金这个理念现在已经得到越来越多的人认同了。

（文章来源：财富号）

今年来沪指3000点屡攻不破，但截至11月19日，A股市场已诞生171只涨幅在100%以上的翻倍股。借助牛股，目前市场上也已经有“翻倍基”的出现，还有20多只基金收益超80%。对于后市，基金机构多认为，将持续结构性行情，仍然维持中长期看好A股的观点，配置依然以消费和科技的龙头公司为主。

主动型基金迎丰收 20多只基金年内收益超80%

离2019年收官仅剩不到一个半月，公募基金排名战开始进入白热化阶段。

虽然沪指年内增长16.65%，但股票型基金和混合型基金年内平均收益均超过20%，不禁让人感叹：“炒股不如买基金！”

今年虽然还未结束，但《每日经济新闻》记者注意到，最高已有基金实现收益翻倍，此外还有20多只基金收益超80%。哪些基金是今年冠军的种子选手？其优胜的配方又是什么呢？

已有基金年内增长100%

虽然总有人想通过投资发家致富，但资本市场风云诡谲，能做到小赚已是不易，真正能够实现这一目标的，终究是凤毛麟角。为了尽可能实现自己财富增值的目标，“炒股还是买基金？”一直是困扰投资者的问题。

从今年的业绩情况来看，是“真，炒股不如买基金”。数据显示，截至11月18日，在沪指增长16.65%的情况下，股票型基金和混合型基金的平均回报分别为24.69%和23.6%，均远超沪指涨幅。其中的拔尖者更是在不到一年的时间里实现了净值翻倍。

数据显示，截至11月15日，当前6000多只基金中，广发双擎升级年初至今净值增长100.49%。据记者了解，最近九年间，收益翻倍的基金其实并不多。2010年至今，非分级基金中，实现一年翻倍的基金不超过25只。其中，2014年有1只、2015年20只，其次就是今年。总体来看，基金想要实现一年翻倍，需要满足天时(市场行情好)、地利(重仓板块热)、人和(基金经理强)的三个条件。

就广发双擎升级来看，今年市场整体行情不错，而该基金重仓的医药、电子和计算机也都是热门板块。如康泰生物、圣邦股份和中国软件，今年以来(截至三季度末)一直在前十大重仓股中，且截至今年三季度末为该基金的前三大重仓股，3只个股年初至今涨幅分别为145.34%、370.38%和237.78%。

此外，该基金的基金经理刘格菘研究科技成长股多年。据悉，其从研究员到基金经理，期间一直密切关注互联网、科技行业的发展。今年初，在市场对科技股的关注度还不是很高的时候，刘格菘就在接受媒体采访时表示，“如果从行业比较框架层面去思考科技性行业未来几年的趋势，2019年大概率是中国科技行业爆发的元年，未来三年可能会有一波波澜壮阔的大行情，科技成长股走牛的时间会比较长。”正因为前期的积累，今年也成为厚积薄发的一年，在科技股大热的时间段净值得到显著提升。

权益基金大丰收

距离2019年还有不到一个半月的时间，不到最后一刻，谁能问鼎业绩冠军犹未可知。今年行情的走高，让主动型基金产品收益迎来了久违的丰收年。数据显示，截至11月15日，除了业绩翻倍的广发双擎升级，还有23只基金收益超80%(A，C份额分别计算)。

《每日经济新闻》记者将当前的业绩前十大非分级基金列出，不难发现，目前股票型基金年初至今业绩排在前十的，其医药特征明显。暂列前三的基金分别为广发医疗保健、农银汇理医疗保健主题和广发多元新兴，截至11月15日，收益分别为94.82%、90.44%和85.72%。此外，创金合信医疗保健行业A、鹏华养老产业、创金合信医疗保健行业C、宝盈医疗健康沪港深、工银瑞信医药健康A、工银瑞信前沿医疗和工银瑞信医药健康C都榜上有名。

混合型基金中，广发双擎升级暂列第一；TOP5中，另外4只分别为博时医疗保健行业A、广发创新升级、银华内需精选和中欧医疗健康C，年初至今业绩分别为92.09%、91.86%、91.06%和88.25%。此外，中欧医疗健康A、交银成长30、国泰融安多策略、汇安丰泽A和汇安丰泽C也是潜在“种子选手”。(21世纪经济报道)

捕获翻倍股 基金坚守“核心持仓”

数据显示，截至11月19日，A股市场今年以来已经诞生171只涨幅在100%以上的翻倍股。这些翻倍股中，频频出现兴全基金、交银施罗德基金、广发基金等旗下的基金产品。基金机构表示，预计市场将持续结构性行情，市场资金给予确定性机会以相当明显的溢价，对于景气行业中业绩持续稳定表现的优质“翻倍股”，基金机构仍将坚持对其的长期持有和价值投资。

171只翻倍股

今年以来A股市场持续结构性行情，在结构性热点和机会不断涌现的情况下，部分个股表现大幅超出市场平均。统计数据显示，今年以来两市已经有171只翻倍股，占全市场的比重近5%。今年以来涨幅超过50%的个股更是多达549只，占比近15%。

部分今年以来涨幅超过100%的个股

具体来看，在行业分布上，电子元件及设备(23家)、软件(18家)、制药(13家)、农业(10家)、酒类(9家)、半导体(9家)等行业成为翻倍股的聚集地。以电子元件及设备行业上市公司万集科技为例，今年以来累计涨幅达492.26%。股价表现背后是公司业绩的持续出彩：公司2019年前三季度实现营业收入11.29亿元，同比增长183.09%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长906.14%。

翻倍股自然少不了基金机构的布局。同样以万集科技为例，最新数据显示其前十大流通股东中就有交银施罗德经济新动力混合、华夏复兴混合、华夏科技创新混合、嘉实事件驱动股票等公募产品。

健友股份今年以来累计涨幅达198.71%，其三季度末的股东名单中有兴全合宜灵活配置混合(持有1042万股)、兴全合润分级混合(持有653万股)、交银施罗德成长混合(持有505万股)等等基金产品。其中2018年年初创下一日募集超300亿元战绩的“爆款”基金兴全合宜更是持续增持公司股份。

从公募基金产品一端来看，绩优基金更是借着牛股而锻造。最新净值数据显示，已有483只基金产品今年以来收益超过50%。以今年以来净值涨幅超过100%，顺利实现“翻倍”的广发双擎升级为例，三季度末62.56%的股票持仓中，拥有康泰生物、圣邦股份、中国软件、中国长城等一大批翻倍股。

坚持“核心持仓”

进入11月以来，A股市场持续震荡走势。对于后市，基金机构认为，结构性行情将持续。

德邦基金表示，从短期看，受年末日历效应和海外影响，A股在年底前或将持续盘整。德邦基金仍然维持中长期看好A股的观点，配置依然以消费和科技的龙头公司为主。

施罗德投资管理(上海)有限公司多元资产团队基金经理周匀认为，近期股票、债券市场大致处于区间震荡。股票方面，目前A股情绪指标已回落至较低水平，估值水平分化依然较严重。当前周期类行业估值普遍处于历史低位，随着宏观预期变化，行业轮动机会值得关注。

展望后市，浦银安盛基金表示，短期看市场仍处于震荡态势，也为投资提供了丰富的交易性和结构性机会。建议关注年初以来涨幅较小的银行、地产等低估值板块，中期仍需在食品饮料、电子、医药等板块中进行优选。

上海一家基金公司的基金经理表示，在其持仓中，部分个股阶段性涨幅明显，在结构性行情持续的情况下，资金给予确定性机会的溢价明显。对于业绩持续稳定表现的个股，他们的策略将是淡化短期上涨或是回调，以长期持有获取稳健收益。

也有基金经理认为，今年年末和明年年初将会有阶段性市场机会，预计2019年末和2020年初金融与消费板块将迎来机会。他说：“会在部分前期持有的部分个股上做获利了结，参与阶段性的机会，考虑到目前银行股和地产龙头股的业绩与估值水平以及机构的仓位，银行地产等是可以关注的领域，在年终因素下，消费板块也将有个股脱颖而出。”(中国证券报)

今年以来，A股结构性行情明显，近期更是持续上攻，市场做多热情高涨。受此影响，公募基金的净值曲线持续上扬，截至目前，已有四只基金收益率超100%。

四只净值翻倍基出炉

数据显示，截至12月11日，今年以来表现最亮眼的依旧是广发双擎升级，收益率已达117.26%。同时，收益率在100%的主动偏股型基金还有广发创新升级、广发多元新兴和诺安成长，收益率分别为106.20%、102.38%和100.79%。

今年以来净值翻倍基金一览

值得注意的是，位列前三的基金经理同为刘格菘。排在首位的广发双擎升级单位净值达到2.1357元，近一个月涨幅达14.85%。广发创新升级和广发多元新兴近期排名也明显上升。

图片来源：天天基金网

从仓位上看，年初至今，刘格菘一直在提高广发双擎升级的股票仓位，从一季度的61.61%到二季度的74.10%，三季度已提升至86.70%。广发创新升级的仓位也自今年一季度一直上升，而广发多元新兴和诺安成长的仓位则在三季度出现了一定减仓。

从具体持仓来看，截至三季度末，广发双擎升级的前十大重仓股中有7只电子股、2只计算机股以及1只医药股，前十持仓合计占比超60%。科技和医药恰恰为今年两大市场热点。刘格菘持仓的圣邦股份、中国软件、中国长城、宅易创新和亿纬锂能今年以来涨幅均超200%。

广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴和诺安成长持仓变动情况

此外，广发双擎升级于12月3日发布的调整大额申购业务限额公告表示，自12月4日起，调整投资者单日单账户申购(含定期定额和不定额投资业务)及转换转入该基金的业务限额为1,000,000元(含)的业务。

近几年未出翻倍基

数据显示，上一次出现翻倍基为2015年，此后几年都未出现。

其中，2007年表现最佳，有130只主动偏股型基金翻倍。华夏大盘精选收益率甚至超200%，达226.24%。

其次是2006年，也出现了81只主动偏股型基金翻倍，景顺长城内需增长表现最好，收益率达182.27%。

2015年，有20只主动偏股型基金翻倍，表现最好的是新华行业轮换配置A，收益率达160.38%。

2009年则出现了10只主动偏股型基金翻倍，表现最好的依旧是华夏大盘精选，当年收益率达116.19%，同期银华核心价值优选和新华优选成长也表现不错，收益率差距与排名第一的华夏大盘精选不足1%。

2014年，工银瑞信金融地产基金出现过翻倍，当年收益率达102.49%。

整体表现为近五年最佳

整体来看，今年以来截至12月11日，数据显示，3350只有业绩统计的主动偏股型基金基金平均收益率达28.20%。其中，仅有48只收益为负。除以上四只翻倍基金外，年内收益率在90%以上的还有4只基金，收益率在80%-90%之间的有16只基金。

这也是近五年来主动偏股型基金整体表现最好的一年。

数据显示，2018年前十二月，有数据统计的2800余只主动偏股型基金中有超2200只基金为负收益，占比近八成。

从2017年数据来看，收益率超40%的共十余只，排名第一的国泰互联网+收益率在50%左右，约89%的主动偏股型基金获正收益。

2016年同期有近六成主动偏股型基金获正收益，表现最好的是国泰浓益C。不过作为一只打新产品，其业绩一定程度受赎回影响，若剔除该基金，收益率最高的是易方达新益E，业绩在60%左右。而2015年数据，有三成多的主动偏股型基金收益率为负。

（文章来源：中国证券报）

前有网红美妆博主李佳琦疯狂带货，打破过口红界的吉尼斯世界纪录，一个人坐拥几千支口红。

现在，这股带货浪潮已慢慢席卷到基金业……

最近一篇《基金界“李佳琦”带货量达几亿！网红遭机构热抢》的新闻火了！

文中讲述的是活跃在微信公众号以及多个财经平台的财经大V：

“今天，我结合热点聊聊相关的基金吧。”

“这是我自己构建基金组合，给你们看看公开持仓和收益情况，是不是还不错？！”

“这是xx月xx日各大指数的估值情况，给你们做投资参考。”

很多人会听大V的建议或者看大V晒的持仓跟买基金。一些知名大V光微信公众号粉丝数就有几十万，若再加上其他平台的，这么庞大的粉丝量，带来的交易转化量自然也不低，所以一些平台和基金公司都和大V有合作。

那么，跟着大V买基金靠不靠谱呢？

网友A：还是自己慢慢学吧，靠自己努力才有出路。

小牛意见：这位网友还是很理智的，盲目跟投并不是权宜之计，而且还可能亏钱。更重要的是要搞清其中的投资逻辑，这样后面慢慢培养成自己的投资理念，搭建起自己的投资体系。

网友B：我一般只是看看作为参考，没有依照大V的买，不然早就不能自拔了。

小牛意见：这位网友和上面那位的想法差不多，尤其是现在大V太多，水平和质量参差不齐，看他们的文章还是需保持审慎的态度。

大V为什么会这么受欢迎？

可能是大家之前听腻了基金公司和其他专业机构一本正经的用词。

而这些财经大V的文章风格活泼、观点鲜明，再加上其中有部分人士的确有两把刷子，有的本身就是金融业内人士开的小号，因此受到不少基民的关注。

其实，很多人跟着大V买基金，主要是因为自己刚接触基金没多久，还不太懂，或者没有太多时间去研究，所以希望多看些懂行的人怎么买。

而有些稍微懂些的人，之所以会关注大V推荐的基金，可能是因为大V有自己没有的统计工具或者统计技巧。

比如，如何迅速筛选出XX主题基金、哪些重仓XX行业主题的比例更高、如何计算出历史最大回撤……这些如果让基民自己去统计，可能都找不到数据。

但是，说起跟着大V买基金这事，小牛觉得还是审慎些为好。

因为大V不像机构有投顾资质，现在更是鱼龙混杂。即使真有厉害的，大家该学的也应该是他们看待问题的视野、分析方法以及构建基金组合的策略和逻辑，而不是只盯着他们推荐了什么基金。

“授人以鱼不如授人以渔”这种老话，大家应该也听得耳朵都出茧子了吧，但还是很有道理的。否则，亏了钱只能自认倒霉。

如果真想跟着大V学习或者参考的话，小牛觉得可以跟挑基金经理一样来挑选，从时间、知名度、投资理念等角度来看，多关注那些运营多年、知名度较高、有清晰投资方法论的人。

其实，不论是跟投大V、跟投机构专业人士还是自主选择投资，都只是漫漫长路的第一步，投资最大的困难在于——和市场以及自身抗争的阶段。

投资之前，要建立合理的预期，尤其是对亏损和不赚钱时期的预期，什么情况下投资会不赚钱，什么情况下会亏损，要心中有数。

不少投资者应该遇到过这种情况：某某基金，过去十年的回报超过十倍，而且之前投资的人都赚了钱，为什么我投资后却亏损了呢？

同一个市场，同一只基金，一个天上一个地下。但，这就是事实。问题到底出在哪呢？

没有坚持！放弃 ≈ 亏损

对于任何一个投资策略来说，放弃基本等于亏损。

其实道理很简单，如果一个策略始终赚钱像数钱一样容易，我想正常人都不会放弃吧。放弃往往都是由于策略亏损而导致了怀疑，最后放弃投资，亏损退出。

其实这些问题并不是来自投资策略。对于一个本身逻辑正确的投资策略来说，问题主要来自大部分人对于自身和策略的认识不够。

对于投资而言，一直有相互矛盾的两个原则

如果不能忍受市场下跌的亏损，那么上涨的盈利也就没你的份；及早止损，不要让亏损不断扩大。

所以，我们很容易就会陷入这样两难的选择——卖还是不卖！

如果你选择了值得信任的机构或大V跟投或是自己投资，都要做到坚持，尽可能放弃投资期间的主观判断。

根据市场的721定律，主动判断能够带来收益的可能性只有微乎其微的 10%。既然选择的跟投，那就选择了100%信任。如果这个时候加入太多主观的判断反而最终费力不讨好。

另外，这里所说的主观判断，既包括自己的，也包括他人的。简而言之，就是不要太在意他人的评论。

如果大家长期混迹各种投资社区，就会注意一个非常无语的现象。

当市场行情好，或者被推荐的股票或者基金显著上涨，我们看到的就一般都是支持，“什么XX威武”、“跟着XX就是靠谱”之类的。

但是，还是同一个投资，等到下跌的大家就仿佛都变了一个人，骂骗子的比比皆是。

投资的基金没变，投资的策略也没变，其实变化的只是市场的短期波动和大家的心态。其实越是这个时候，才越应该坚持，熊市往往随着最后一批人卖出而结束，小心不要做那个最后卖出的投资者。

投资本身就是个持久战，一个牛熊周期5～7年，能坚持下来的真的不多。投资路漫漫，且行且珍惜！

要问节后收益最丰、相对比较安全又稳健的投资品种是什么？答案是：不妨选几家指数基金(ETF)。

从2月3日开市至今，节后两周上证指数跌 2%，深成指涨2.19%，中小板指和创业板指涨幅分别达到 2.49%和 7.37%。两市3777只个股中，804只涨，占比21.3%，2961只跌，占比78.4%，另有12只平盘。

简言之，如果买股票，涨跌二八开。

那么买指数基金又会怎样？目前，规模超过50亿元的指数基金约有30只。笔者粗略统计，两周以来上涨18只，下跌12只，即涨跌六四开。涨得较好的如5GETF(515050)涨 10.7%，创业板 50(159949)涨8.16% ，半导体 50(512760)，涨7.68% ，创业板 ETF(159915)涨7.23%，科技ETF(515000)涨2.98%。

下跌的指数基金主要是券商ETF，以及几只央企ETF和上海国企 ETF 等，如券商 ETF 两周跌4%，上海国企ETF跌5%。

如果把时间拉得更长一些，选择好的指数基金，其投资效应就更明显。

从去年8月6日沪深主要指数的低点算起，迄今约半年时间，上证指数涨5%，深成指涨23.2%，中小板指和创业板指分别涨31.4%和37.3%。而指数基金中，如创业板ETF 涨 36.74% ， 创业板 50 涨48.45%，科技ETF涨45%，半导体50涨幅更高达99%。

抓住一个较长时间的投资热点，譬如去年下半年以来，科技股尤其是其中的半导体、5G等行业，再配置以 300ETF (主要是大盘股)和500ETF(以中小盘股为主)，后二者半年涨幅也有10%和19%，这样是不是更稳妥些。

巴菲特有句至理名言：简单的投资方式往往更有效。大道至简，经过30年的发展，A股市场也正迎来并逐渐进入指数基金时代，指数基金将成为普通投资者分享经济增长和企业红利的最简单的投资工具。

为什么这么说？首先，如今沪深股市已有3800家上市公司，细分行业越来越多，科技含量越来越高，选股难度越来越大。再加上量化投资等各种新的投资方式和投资技巧层出不穷，一个普通投资者在茫茫股海中常常会觉得无助无力。都说轻指数重个股，轻指数不难，可选好股、选对股不易。去年权益型基金平均有40%以上的收益，而广大散户却输多赢少，这已经发出了一个强烈的信号：买好的基金，让基金去买好的股票。“炒股不如买基金”被越来越多的投资者认可。

而指数基金则具备三大优势：一是成本优势，费率很低；二是风险分散；三是透明度高，编制方法简单，标的清晰，诸如“闪崩”“造假”之类的道德风险大大降低。

第二，机构投资者已占A股市场的半壁江山，外资话语权不断提高。

A股历来是个人投资者的天下，2014年个人投资者的市值(自由流通市值、下同)比例曾高达72.4%。5年多过去了，机构投资者比重持续攀升，截止去年年底，机构投资者比重已从2014年的27.6%提升到47.5%，个人投资者从72.4下降到52.5。

A股投资者结构重塑，特别是日前MSCI和富士指数相继扩容，其中MSCI纳入因子从2019年5月的5%，快速完成至今年2月的20%；富时指数纳入因子更是从2019年9月的5%，半年时间即增至今年3月的25%。外资话语权不断提高，虽然目前外资持股市值不过2万多亿元，占比不过3.55%，但一年外资持股增长80%，如此增速令人始料未及。

而在国外成熟市场，指数基金原本就是最重要的投资工具。以美国股市为例，指数基金规模达到6.3万亿美元，占其股票总市值31万亿美元的五分之一。另一方面，指数型基金战胜主动型基金，在美国股市基本已成定论。

第三，证监会力推发展权益类基金。针对中国股市约60万亿元总市值中，目前指数基金规模不过5-6千亿元，占比不足1%。证监会在不久前召开的全面深化资本市场改革会议上，专门提及“持续推动提升权益类基金占比仍是今年工作重点。”谁都知道，权益类基金尤其是其中的指数基金，是拓展中长期资金的重要来源。

最后强调一句，尽管目前市场上有200多只指数基金，投资人最好还是选择规模较大、成交活跃的基金。

（文章来源：金融投资报）

每日商报讯 一边看直播一边买基金是什么样的体验？近期，不少基民发现，支付宝的理财频道上多出了个财富直播栏目，可以一边看基金公司直播，一边一键购买相关基金。无独有偶，天天基金网App上，看直播时也能在左下角找到相关产品的按钮，直接进入购买页面“买买买”。基金“带货”模式正在试水，你会买吗？买的时候要注意些什么？

边看直播边买基金

电商直播已经不是新鲜事了，可是，如果这个商品是基金，你能接受吗？

近日，细心的基民小吴在支付宝理财频道上发现，有基金公司在试水直播“卖基金”，看起来人气还挺旺。比如，“汇添富添添向上”直播间中，美女主播正在介绍医药行业中的优质基金，点击左下角，可以看到四款汇添富医药相关的产品，可以点击“立即买入”进行购买。这4款基金产品，过去一年收益非常不错，近一年收益最高达67.68%，最低的也有25.77%。该主播在正式开播前进行了风险提示，称仅供投资交流，不构成投资建议。该视频有近4万人收看。

昨天，记者也登录支付宝看了看基金直播，体验了一把“一键买入”的便捷，在直播过程中，有的直播间还会通过发放红包等形式吸引眼球，操作上非常简单，领取优惠券、购买基金等，在一个App内就能完成全部流程。对于基金公司来说，上支付宝直播可谓一种新的尝试。目前，华夏基金、建信基金等超过40家基金公司已经参与直播。一些热门的基金，也在试水“直播带货”。

合规是重中之重

金融产品毕竟不是普通的商品，在合规、监管等方面有着较高要求。基金直播带货也引发网友热议，有网友表示，一键购买的基金赔了怎么办？为了几块钱的红包买了不合适的基金产品“套牢”了怎么办？淘宝直播这类模式搬到基金公司的直播上，真的合适吗？

业内人士认为，加强投资者教育或许迫在眉睫，合适的投资者去买合适的产品，基金这种产品不同于普通的商品，不可能随便谁都能随便买，真的一时脑热“随便买”那也只能自己承担后果。淘宝直播这类带货模式与基金公司直播也是不一样的。前者是普通的商品买卖，用户觉得直播介绍的商品不错，直接点击购买即可；而后者直播所挂钩的基金大部分是适宜长期投资的金融产品，对投资者有一定的门槛。

老基民小吴也说，自己对基金有些研究，所以会选择一些优质的基金买入，当然这其中主播的卖力带货“可以作为参考，但要谨慎”。对于直播带货这种模式，小吴觉得效果应该还不错，相比线下路演要省时省力，而且线上没什么限制，不过，小吴表示，到底效果如何，要看支付宝等平台给出的数据。“对于风险承受能力比较低，不怎么懂的小白来说，跟着直播买基金，肯定是不合适的。”

对直播带货卖基金这一新兴事物而言，合规显得尤为重要。从直播内容来看，基金公司直播时并未对特定产品进行主动推荐，不过有些公司发放的红包却可以抵扣指定基金的购买金额，这仍值得注意。也有的直播会直接提基金名字和代码，这是不被允许的。业内人士提示，发放红包不可与诱导基金销售挂钩，未来基金公司直播中，也应当注意其中的尺度，切勿踩上红线。

支付宝方面也表示，基金公司开展直播，其行为还需要遵循金融合规的要求，基金公司需要按照法律法规监管要求进行金融产品宣传推介。

据记者了解，基金宣传的这些变化也开始引起了监管的关注。近日，深圳证监局在最近一期的证券期货机构监管通讯中，就提出了5点要求，要求辖区基金公司应主动采取与线上业务模式相匹配的管控措施，加强投资者适当性管理，确保合规风控全覆盖。