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周二，瑞士投资银行业巨头瑞银集团（UBS）宣布2020年第二季度净利润为12.3亿美元，同比下降11％，去年同期该数字为14亿美元。

今天的收益报告是欧洲银行首次公布其第二季度收益报告，而许多美国同行都发布了出色的数字。

在报告上一季度的财务状况时，由于COVID-19大流行对全球经济的影响，该银行表示未来几个季度的前景不确定。

然而，即使是与该行自己报告的21位分析师的平均预期相比，实际报告的数字也超出了市场预期的9.73亿美元。

其首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）在一份声明中表示：“我们综合业务模式的实力、弹性和多元化再次得到了强劲的第二季度和上半年出色业绩的证实。”

“随着我们继续面对充满挑战的环境，我们正在适应和加快变革的步伐，在为客户、员工和经营所在的经济体提供支持的同时，仍将重点放在战略重点上。”

ING首席执行官拉尔夫·哈默斯（Ralph Hamers）将于今年11月1日接替埃尔莫蒂，担任瑞银集团负责人。

第二季度财务报告还显示，该银行的营业收入达到74亿美元，而去年同期为75亿美元。有形资产收益率为9.6％，而去年为11.9％。普通股一级资本比率为13.3％，与上年相同。

该银行的信贷损失费用也下降了2％，为2.72亿美元，其中有1.1亿美元来自个人和企业银行业务，另外7800万美元来自投资银行。该银行的外汇、利率和信贷交易收入增长了118％，达到8.47亿美元。

鉴于疫情对经济的打击，瑞银现在正在审查现金股息和股票回购之间的混合情况。

“虽然现在就为2020年提供指引还为时过早，但未来的意图是继续支付多余的资本，并使股东的总资本收益与以前的水平保持一致。”瑞银在其收益报告中补充道。

FX168财经报社(北美)讯 周三（8月5日）美市盘中，现货黄金再次大爆发，短线拉升逾20美元，一举冲破2050美元/盎司关口。在黄金持续大幅攀升之际，多空暗自展开较量，近4.7亿美元和逾5亿美元的资金一度在瞬间涌入市场，导致金价大涨大跌。不过在剧烈波动之后，金价仍维持在高位。日内最新出炉的美国ADP就业数据远不及预期，预示周五的非农有表现不佳的风险，美元指数延续近期跌势，交投于93关口下方。眼下，市场密切关注美国国会有关新冠病毒救助法案的谈判进展。美国总统特朗普周三表示，他可能会对薪资税采取单边行动。

特朗普称或将对薪资税采取单边行动

美国总统特朗普周三表示，他可能会暂停征收工资税，作为他的政府在新冠病毒停摆后帮助经济的努力的一部分。此前，这个想法在国会就下一个救助法案进行的谈判中遭到反对。

“好吧，我自己可能会这么做，”特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，“我有权暂停，我自己也可以这么做——我绝对有权暂停薪资税。”

特朗普说，他正在“谈论”通过行政措施削减工资税，但这样做可能会在以后给雇主带来巨额税收。

在特朗普的非正式经济顾问史蒂芬·摩尔（Stephen Moore）在《华尔街日报》专栏中发表有关这一想法的报道后，特朗普周一讨论了这种可能性。

这一行政行动的重点是绕过国会，国会拒绝了特朗普关于减少社会保障和医疗保险税的呼吁。但仅靠总统是无法减税的，因此这一举措将依赖于他推迟到期日期，并希望国会在到期前宽恕这些义务。行政部门有权在宣布的灾难期间将纳税期限推迟一年。

“没有人认为削减工资税是合理的。这被国会彻底否决了，”Urban-Brookings Tax Policy Center高级研究员Steven Rosenthal说。“通过一项行政命令来扭曲削减工资税的做法，会让整个战略变得更加丑陋。”

是否完成特朗普即将实施的迂回减税计划，将取决于下一届国会——民主党可能在参众两院都占多数。就连目前控制参议院的共和党人也对他利用行政权力绕过立法机构的计划不感兴趣。

“关键是法律允许什么？”参议院财政委员会主席格拉斯利（Chuck Grassley）周一说。“唯一真正有用的税收政策是长期税收政策。”

目前还不清楚特朗普是否有法律权力要求雇主将减税节省下来的钱交给他们的雇员。雇主须代雇员扣缴及缴交薪俸税。这让他们更有可能留住这笔钱，这样当收到账单时，他们就不会一直试图从员工那里拿回这笔钱。

ADP就业数据意外远不及预期 非农或出现负增长？

ADP周三公布，7月份让失业工人重返工作岗位的行动大幅放缓，私营部门就业人数仅增加16.7万。

据这份与穆迪分析联合编写的报告，这一数字远低于接受道琼斯调查的经济学家预计的100万，较6月份的431.4万大幅下降。

一个亮点是，6月份的总就业人数大大高于最初估计的约240万。不过，5月就业人口增加334万人，仍远低于3月和4月份失去的1970万个就业岗位。3月和4月美国经济为遏制冠状病毒大流行进入关闭状态。

“值得重申的是，ADP从来就不是官方就业数据的好的指引，最近几个月表现尤其糟糕，ADP5月和6月的最初估计被证明过于悲观，”凯投宏观资深美国经济学家Andrew Hunter在一份报告中指出。

两天后，美国劳工部将公布备受关注的非农就业人数。道琼斯估计，继上个月创纪录的增加了480万个就业岗位之后，此次料将增加148万个。美国总统特朗普周一称，此次非农就业数据将非常巨大。

不过，一些经济学家对这一预测表示怀疑，并暗示美国经济甚至有可能在7月份出现失业现象。

不断上升的冠状病毒病例已导致各州和地区缩减了重新开放的策略。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周日在哥伦比亚广播公司的“面对全国”节目中建议，美国应该再次进入完全关闭状态，以阻止病毒的传播。

黄金一举站上2050美元关口 多空展开激烈厮杀

金价突破2000美元/盎司，创历史新高，因投资者评估地缘政治风险增加，以及为抗击冠状病毒疫情而出台进一步刺激措施的前景。

今年以来，黄金价格上涨了近35%，美国实际收益率下滑增强了其避险地位。随着各国政府和央行推出大量刺激措施以应对经济增长放缓，金价可能会延续涨势。随着美元走软以及全球经济长期复苏的迫近，黄金的吸引力正在增强。高盛集团预计黄金将上涨至2300美元。

“金价继续攀升的阶段已经确定，”Sprott公司的市场策略师Paul Wong在一份报告中表示。“我们看到未来财政支出将增加，极度宽松的货币政策将持续多年，经济复苏将充满挑战。”

美国财政部长努钦称，白宫和民主党打算在本周就病毒救助立法达成协议，尽管双方在一些问题上仍存在很大分歧。旧金山联储主席戴利周二表示，美国经济需要的支持比原先预期的更多。

美市盘中，现货黄金短线急升逾20美元，冲破2050美元/盎司，刷新日高至2055.65美元/盎司，较本周低位涨近90美元。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

美市盘中，多空双方展开激烈较量。COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:41一分钟内成交量为2291手，交易合约总价值近4.7亿美元。巨量买单的涌现推动金价大幅上涨并助其突破2050美元关口。不过好景不长，空头很快卷土重来，金价短线急跌逾10美元。数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间22:53至22:54两分钟内成交量为4292手，交易合约总价值超5亿美元。

周二，黄金支持的交易所交易基金(ETF)持有量连续第28天上升，为去年6月以来最长的一个交易日。

周五将公布美国7月份劳动力市场的最新数据，经济学家预计失业率将降至10.5%。

德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch在电话中说，即使数据显示出一些复苏迹象，但只要美联储将目标利率维持在接近零的水平，这可能仍将表明通胀预期上升，这对黄金有利。

美国债券市场的变化帮助支撑了金价的上涨。10年期美国国债的实际收益率已跌至零以下。不过，BullionVault研究主管Adrian Ash表示，按CPI调整后的指标衡量，目前的金价仍高于前几次金价峰值期间的水平。他说，这意味着金价可能会“远远高于2000美元”。

与此同时，据知情人士透露，在两国关系日益紧张的背景下，美国和中国官员计划本月评估两国的贸易协定。

AxiCorp首席全球市场策略师Stephen Innes在一封电子邮件中称，最新的紧张局势“促使投资者转向避险资产。”黄金“动能强劲，可能还有一些空头回补。”

金价飙升确实带来了回调的风险，两项主要技术指标显示，金价在突破2000美元之前已经超买。

“由于黄金严重超买，在某个时点明显存在获利了结的风险，”德国商业银行的Fritsch称。

欧元成投资者新宠 美元黯然失色

美元周三承压，因最新的新冠病毒救助计划在国会受阻，且投资者准备迎接经济复苏的坎坷之路。

对美国反弹落后于欧洲的看法升温，支撑欧元升至略低于两年高位，帮助击退美元本周的反弹。

美市盘中，欧元/美元延续涨势并刷新日高至1.18999，此前曾两次试探在1.17附近的支撑位。

（欧元/美元30分钟走势图，来源：FX168）

美元指数延续跌势，并刷新日低至92.58。

（美元30分钟走势图，来源：FX168）

债市对美国经济复苏的悲观看法，令实际收益率进一步下滑，名义收益率接近纪录低点。

“未能就财政刺激方案达成一致，打压了美元，”西太平洋银行外汇分析师Imre Speizer表示。

“因此，如果他们在未来几天达成某种协议，美元将会反弹，”他说。“但即使我们再走一段路，我认为今年剩余时间美元仍将走软。”

白宫谈判代表周二誓言，将与国会民主党人“夜以继日”地努力，争取在本周末之前就冠状病毒救援达成协议。

每周600美元的失业救济金已经到期，但双方仍处于争执之中，双方似乎仍有很大分歧。美国财政部长努钦警告说，“我们不会接近”民主党一直寻求的3.4万亿美元。

自3月份以来，随着各国央行采取流动性措施，以及市场趋稳缓解了对美元这种全球储备货币的需求，美元一直在下滑。

但近几周主要的对手是欧元。欧元/美元在7月录得近10年来最大单月涨幅，因欧洲范围内的财政刺激计划令投资者相信欧元区有能力应对经济反弹。

对欧元的净多头押注上周触及纪录高位，因低收益率削弱了美元的吸引力，且许多市场人士确信欧元还将继续走高。

美国10年期通货膨胀保值债券收益率跌至-1.05%的历史低点，10年期名义收益率为0.5118%，接近3月份恐慌情绪达到高点以来的最低水平。

周三最新公布的ADP就业数据令人失望，预示周五将公布的非农就业数据不妙，并突显欧洲和美国之间的明显分歧。

荷兰国际集团(ING)的分析师也指出，股票投资者尚未真正认同欧洲复苏的说法，他们表示，欧元的大幅升值可能会为欧元提供更多支撑。

“买方调查显示，投资者仍在大量增持美国股市，尤其是科技股，并有意转投欧元区，认为欧元便宜，”荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner表示。

“如果轮换成功了……这样一来，欧元/美元最终可能会升至1.25。”

本报记者项梦曦

近期，美国国债收益率一路走低。在7月底跌至历史低点不到几周后，本周美债收益率再次刷新历史纪录。最大的波动出现在本周二盘中，该日10年期美债收益率下跌0.05个百分点，至0.52%，创下除3月疫情暴发以来的历史最低点位。5年期美债则在盘中触及0.189%，在负收益深渊的边缘摇摇欲坠，并创历史纪录以来新低。3年期和7年期美债收益率也同步下跌，收于今年内低点。

市场分析人士普遍认为，近期美国经济复苏势头减弱，是引爆债市的主因。疫情反扑下美国失业率反弹，财政刺激政策迟迟难以落地以及对于美联储进一步宽松的预期，都加剧了人们对美国经济前景的悲观看法。随着市场避险情绪的持续高涨，越来越多的投资者开始转向国债、黄金等避险资产，推动资产价格迅速走高。荷兰国际集团（ING）表示，如果周末美国的非农数据低于预期，可能再次引发对避险资产的购买热潮，致使美债收益率进一步下跌。

疫情反扑打断经济重启

美国7月就业数据不及预期

眼下在疫情的强势反扑下，美国经济已经重新亮起红灯，美债收益率也随之跌回低谷。最新数据显示，截至8月6日，美国新冠肺炎确诊病例累计已超过490万例，疫情在美国中西部州迅速扩散，密苏里州、威斯康星州和伊利诺伊州先后发出了有关新冠肺炎患者住院人数激增的警告。不仅如此，此前疫情已经维持在稳定状态的美国东北部多州，如新泽西州、罗德兰岛和马萨诸塞州等，也都出现确诊病例增加的趋势。

随着疫情的日益严峻，美国多州的经济重启计划面临“急刹车”，民众被迫再度离开工作岗位，打击了就业市场，这对本已脆弱的经济造成了二度伤害。当地时间8月5日，有着“小非农”之称的美国安德普翰（ADP）就业报告出炉，数据显示，美国7月仅录得新增就业人口16.7万人，远低于预期的150万人。

高盛集团（Goldman Sachs）经济学家瓦拉克（Ronnie Walaker）在报告中指出：“高频数据（包括信用卡支出、在线求职，以及步行和车辆交通数据）综合分析显示，美国劳动力市场陷入停滞状态，主要归因于新冠肺炎疫情进程的恶化。自6月下旬以来，受新冠疫情冲击最为严重的一些州，再次推行封锁举措，导致工厂活动大规模减少。因担心疫情蔓延，其他州也不敢贸然行动，只好把经济重启暂时放在一边。”德意志银行美国高级经济学家莱恩（Brett Ryan）也指出：“美国的劳动力市场回暖已经发生逆转。7月就业人数可能会是负数。”

虽然复工复产在5月、6月曾带来了美国就业市场的大幅增长，但这仍不足以弥补3月至4月就业市场恶化带来的巨大缺口，截至6月末，美国就业市场仍有1970万个岗位缺口。如今，新冠肺炎疫情下就业增长再度放缓，无疑将为经济复苏带来巨大压力。

财政刺激计划悬而未决

美联储进一步宽松预期上升

此外，新一轮财政刺激计划迟迟难以落地，也让美国经济前景充满了阴霾。目前美国国会两党在经济刺激方案的达成上仍有分歧。周三，共和党与民主党又进行了一轮激烈的谈判，虽然双方表示力争本周达成共识，但两党谈判代表在关键问题上依然僵持不下。由于担心美国财政赤字规模进一步飙升，共和党提出的刺激方案金额远低于民主党。但在民主党看来，共和党方案金额太低且没有考虑到针对州政府与地方政府的救助。白宫幕僚长梅多斯（Mark Meadows）周三表示，在民主党与共和党最终愿意妥协的事项上，双方还存在“以万亿美元计”的分歧。

InCapital首席市场策略师利瑞（Patrick Leary）表示，“疫情持续蔓延，新一轮财政刺激计划又迟迟难以敲定，美国经济复苏前景面临越来越强的不确定性。这将助推避险情绪持续增强，打压美债收益率。” 公募基金管理公司先锋领航（Vanguard）外汇策略师马赛厄斯（Anne Mathias）也表示，目前美国市场上存在一个“好消息空白”，令投资者对美国经济的乐观情绪暂时有所减弱。她预计，在美联储9月份政策会议前，美国国债走高的趋势将进一步持续下去。

与此同时，市场预计美国财政政策僵局可能会迫使美联储采取更多行动，这种猜测加剧了美债收益率的下滑。尽管美联储已多次表态不会实施负利率政策，但部分华尔街分析师仍坚持认为在经济复苏受挫下，未来美国迈入负利率的可能性极大。全球资产管理公司古根海姆（Guggenheim Partners）本周表示，即使美联储不开始负利率政策，但市场也可能接过任务并推动利率破零。事实上，联邦基金期货的市场数据显示，5月间，合约价格第一次开始包含了负利率的成分，但是之后又变回为正利率，可是到了6月份，市场再度发出了明年春季就可能出现负利率的信号。如果这一信号准确，那么从2021年5月开始，美国基准利率可能会跌至略低于零的水平。

实行负利率，就意味着美债收益率直接跌至负值，且常态化，而所有美债持有者或将要为持有美债转向美国贴付费用。德意志银行在最新发表的《2020下半年全球经济风险报告》中指出，全球经济在新冠疫情危机中恢复后，美国国债是否还会有大量投资者买单，这可能是接下来市场的重要风险之一。

来源：金融时报

周三(8月5日)亚洲时段，美元指数弱势仍旧，美元兑加元创逾五个月新低，焦点将转向今天稍晚将发布的美国ADP作业数据以及华府就协助方案商量的僵局。丰业银行剖析师认为，英国央行在本周四的政策会议大将继续按兵不动。现货黄金打破2030，美元弱势，一起寻求避险的出资者加大买入黄金，在严峻的经济和地缘政治风险中，出资者继续为资产寻求避风港，此外，商场预期美国将进一步扩展影响，美债收益率进一步大幅下跌，出资者进一步增加黄金资产配备。

本生意日主要重视美国ADP作业数据及EIA库存陈说。

亚洲时段行情回忆

亚盘时段，英镑兑美元轰动走高，汇价现报1.3092，涨幅0.16%;美元周三承压，焦点将转向今天稍晚将发布的美国ADP作业数据以及华府就协助方案商量的僵局。此外，丰业银行剖析师认为，英国央行在本周四的政策会议大将继续按兵不动;其所更新的经济展望陈说或将进一步侧重经济面临的下行风险，但是关于负利率政策这个商场注视的要害点，却或许继续语焉不详，这或许会令部分出资者感到失望。

亚盘时段，美元兑加元创逾五个月新低，汇价现报1.3291，跌幅0.21%;商品钱银整体走高，美国经济复苏担忧拖累美债收益率大跌;隔夜原油价格跳涨，且日内美元指数继续承压;最新消息闪现美国朝野敲定的财政影响方法力度或许不及出资者预期，因此美联储此后仍将肩负着更重的宽松任务，这也令美元指数额定承压，并且，在美国ADP作业数据日内行将首先出炉之际，商场稳重情绪也对美元走势先行额定施压。

亚盘时段，现货黄金打破2030，现货黄金现报2022.7美元/盎司，涨幅0.17%;美元弱势，一起寻求避险的出资者加大买入黄金，在严峻的经济和地缘政治风险中，出资者继续为资产寻求避风港，此外，商场预期美国将进一步扩展影响，美债收益率进一步大幅下跌，出资者进一步增加黄金资产配备。出资者还在亲近重视新影响法案的商洽开展，许多人认为该影响法案是支撑经济的要害。美国参议院定于周五进入8月份休会期，到时要害的作业数据也将出炉。

亚盘时段，国际油价高位轰动，美油现报41.58美元/桶，跌幅0.29%;布伦特原油现报44.38美元/桶，跌幅0.13%;NYMEX原油隔夜跳涨后缺乏续升动能，因经济前景不确定性犹存，美国库存继续下降，中东地缘形势再度趋紧，以及美国东海岸遭受飓风重创的影响，但是，上述利多仍不足以推动NYMEX原油跳出横盘轰动区间，因出资者关于疫情完毕经济恢复前景的决心仍然不足，商场因此也正在观望本周稍后的美国系列作业数据来对油价走向进行进一步研判。

亚洲股市行情一览

财经数据

财经大事

20:00 日本央行行长黑田东彦与美联储前主席耶伦在一场主题为“新冠疫情时期的中央银行”的研讨会上宣告说话。

次日05:00 克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景宣告说话。

亚洲时段消息回忆

我国7月财新服务业PMI差于预期;

财新智库高级经济学家王喆标明，7月制造业和服务业同步恢复趋势未变，制造业的恢复更为稳健。外需与作业却仍不豁达，海外疫情的重复令出口继续承压。作业问题仍是重中之重，“需求扩张、生产扩张、作业缩短”的组合现已连续数月出现。作业的继续改善需求企业有更长时刻和更强的决心度。

财新网：因为预期跟着疫情管控方法放宽，经营活动会连续复苏态势，7月服务业豁达度升至2015年4月以来最高，制造业豁达度较上月小幅回落，但仍处于较高水平;企业广泛反映，跟着经济继续从疫情中恢复，市况得到改善。受外需拖累影响，服务业新出口订单指数重回缩短区间。不过，在制造业订单继续上升的支撑下，归纳新订单指数录得2011年初以来最高，归纳新出口订单总量降幅收窄。

美联储将巩固政策大纲，承诺推高通胀，专家质疑是否有必要;

①美联储官员最近宣告的声明，以及商场资深人士和经济学家的剖析，都指向了“平均通胀”政策，即容忍甚至希望通胀高于美联储通常设定的2%;

②但是，美联储在抵达通胀政策方面的糟糕记载引发了质疑;Bleakley Advisory Group首席出资官布克瓦尔(Peter Boockvar)标明，假设说全球各国央行应该罗致什么经验的话，那就是挑选通胀政策很简单，但想要真正完成则失常困难，仅仅操作利率并不意味着能完成设定中的政策通胀率;

③Bleakley Advisory Group首席出资官布克瓦尔(Peter Boockvar)标明，在赋闲率如此之高、经济复苏危如累卵的状况下，想要推高通胀是否明智。这在经济层面上没有任何意义。现在美国的消费非常软弱，现在最不应该做的就是进步日子本钱。

跟着市值靠近2万亿美元，苹果在标普500指数的份额抵达新的里程碑;

①苹果公司的市值两年前初次逾越1万亿美元，全国际为之呆若木鸡。但是，从另一个角度来看，当年的效果就不那么值得重视了：那就是相对规划。

②这是因为，即便市值抵达13位数字，苹果2018年8月在同行中的方位也不是史无前例的：苹果变得更大了，但整个商场也是如此。因此，它在标普500指数的份额，与过往一些在其鼎盛时期的巨头仍然有可比之处，例如埃克森美孚和IBM。

③但在商场增加9000亿美元后，状况发生了改变：苹果在股市的鼎盛昌大现已进入了前无古人的境界。因为自上一年8月以来增加了一倍多，它在标普500指数中的份额刚刚逾越了1985年时的IBM，成为40年来最高。

④Bokeh Capital Partners首席出资官Kim Forrest说，我们所在的商场是，赢家会继续赢，并且会大赢。

⑤S&P Dow Jones和彭博汇编的数据闪现，这家iPhone制造商在规范普尔500指数中的份额为6.5%，刚刚逾越了IBM在35年前创下的6.4%纪录。 苹果整体市值为1.875万亿美元，距离2万亿美元只差约7%。

Meadows：姆努钦今天将在救济法案商洽中提出新主张;

① 白宫幕僚长Mark Meadows在国会山与共和党人商洽后标明，美国财长姆努钦预备提出一些希望能获得响应的提议，但距离抵达任何协议都还有很长的路要走;

② Meadows说，希望今天与民主党人的商洽将获得开展，这样总统特朗普就不用单独行动了;

③ 姆努钦说，假设民主党人仔细进行商洽，我们可以灵敏抵达协议;

④ 姆努钦说，现在是民主党人与共和党人妥协的时分了;

⑤ 参议院民主党领袖查克·舒默标明，民主党人和共和党人在5-6个问题上仍然存在不合

美元涨势被糟蹋，商场聚集美国国会第五轮影响方案商洽;

① 美元兑一篮子钱银周二在轰动交投中小幅走低，糟蹋了近期因美元空头获利了结而引发的涨势，一起出资者重视华盛顿有关下一轮新冠病毒救助方案的谈论;美元在7月录得10年来最大单月跌幅后，8月一开始就走强，因部分出资者削减了空头头寸;

② 但美元的近期前景仍部分取决于华盛顿的救援商洽，以及美国新增感染病例对经济的影响;白宫和民主党国会领导人陈讲述，就第五个大规划新冠病毒协助法案的谈论获得了一些开展，但是他们在一系列问题上仍存在不合;

③ 荷兰协作银行高级新兴商场外汇战略师Piotr Matys称，“尽管整固或在上个月大幅下跌后适度批改反弹是不可避免的，商场对美元的决心仍为负面，因对美国疫情大盛行的规划和其对经济的毁灭性冲击的担忧”;

④ 尽管美国新增确诊病例有所放缓，制造业数据令人鼓舞，但出资者仍对美国经济感到担忧;纽约BK Asset Management外汇战略部门董事总经理Boris Schlossberg标明，美国下一个重要数据将是一周初请赋闲金人数和本周将发布的7月作业陈说

姆努钦称政策是在周末前与民主党就新一轮影响方案抵达协议;

① 美国财长史蒂文·姆努钦称，白宫和国会的政策是在周末前就新一轮经济影响方案抵达协议，并在下周进行投票;

② 姆努钦在与白宫幕僚长Mark Meadow、众议院议长南希·佩洛西和参议院民主党领袖查克·舒默接见会晤后对记者标明，我们还没有靠近抵达协议，但我们的确有试图敲定一个抵达整体协议的时刻表，假设或许的话，希望是在本周末之前，这样下周就或许通过立法;

③ Meadows奉告记者：“这或许是我们迄今为止最富有成效的一次商洽”;

注：Meadows：姆努钦今天将在救济法案商洽中提出新主张

美联储Daly说美国经济需求更长的支撑;

① 旧金山联邦储藏银行行长Mary Daly标明，美国经济需求比最初认为更多的支撑，因为新冠疫情东山再起限制了经济增加;

② Daly周二承受采访时标明：“现在现已很清楚，这种病毒与我们在一起的时刻将比人们预期的更长且影响更大。在我们可以影响经济之前，经济将需求更长的支撑时刻;

③ 包括Daly在内的美联储官员注意到，经济复苏的路径将在很大程度上取决于病毒的传播进程。在展望央行9月会议之前，Daly标明将考虑怎么就美联储对经济的继续支撑进行最佳沟通;

④ 当我们获得有关病毒将怎么影响经济的更多信息时，我们将思考怎么运用前瞻性指引向人们进行沟通，向商场、家庭和企业宣告信号，说明我们在支撑经济开展方面的意图。

澳大利亚昆士兰州宣告新南威尔士州和首都领地是新冠疫情热点区域;

① 昆士兰州州长Annastacia Palaszczuk在推文中标明，将于8月8日清晨1点起对来自新南威尔士州和首都领地的访客封闭距离;

② 除稀有豁免外，来自上述区域的访客将被拒绝进入昆士兰州;

③ 返回昆士兰州的昆士兰州居民有必要付出14天的强制阻隔检疫费用;

④ 本月底将审理距离封闭方法。

贝鲁特港发生大爆炸，导致数千人伤亡;

① 黎巴嫩主要港口发生的一次大爆炸震撼了贝鲁特，并构成许多人员死伤。爆炸令该国首都的许多窗户被毁，甚至在塞浦路斯都能听到此次爆炸的声音;

② 当局说，此次爆炸是由港口的爆炸性材料构成的，但没有当即说这是事端还是突击;

③ 到当地时刻周二晚上，伤亡人数继续攀升。卫生部长称，到晚上11点左右，有67人丧生，约3,600人受伤;

④ 视频闪现，起初似乎是一场大火，接着是噼啪作响的灯光，随后是更大的爆炸，巨大的烟雾笼罩了贝鲁特港附近区域;

⑤ 该区域甚至是数英里之外的建筑物都遭到严峻损坏，其间包括电力公司和其他政府安排大楼。

欧洲央行首席经济学家正告：疫情反扑或令经济恢复放缓;

① 欧洲央行首席经济学家Philip Lane告诫不要过度解读最新的经济数据，正告称全球新冠病毒病例从头攀升将拖累顾客和企业一段时刻;

② Lane在欧洲央行网站宣告的博客文章中标明，从欧元区第二季度体现的糟糕程度低于预期就得出强有力的结论，将是“不明智的”。这些数据应与到9月份的三个月的体现结合起来点评。Lane还标明，欧洲以及全球某些区域的新冠病毒感染病例增加，在抑制顾客开支和企业出资;

③ Lane说：“这些要素有助于解说为什么预期经济要花费许多时刻才能从大盛行带来的冲击中完全恢复，以及为什么有必要供应许多的财政和钱银政策支撑;

④ Lane指出，这或许意味着第三季度经济活动的回升崎岖将低于预期。7月份采购经理指数闪现，制造业在裁人，因需求继续疲软迫使制造商在本钱方面采取急进行动;

⑤ Lane说：“经济不景气的程度仍然极高，前景高度不确定。

安排观念

出资者估量ADP作业数据将闪现美国招聘放缓，欧元存在进一步上涨时机;

①出资者现已估量，本生意日将发布的ADP作业数据将闪现美国招聘放缓。但假设该数据仍然令人失望，关于周五发布的非农作业数据而言将不是好征兆，凸显出欧洲和美国之间的明显违背。

②荷兰国际集团(ING)剖析师指出，股市出资者没有真正因欧洲复苏体裁而买入，资金涌入或许对欧元供应进一步支撑。

③荷兰国际集团(ING)全球商场主管Chris Turner称，“买方查询闪现，出资者仍然严峻超配美国股票，尤其是科技类股，并且在考虑转向欧元区，认为欧元估值较低。假设这种轮动发生...欧元兑美元或许抵达1.25美元”

加拿大皇家银行前瞻英国央行利率选择：;

不认为英国央行会在此次会议上做出任何政策调整，包括将一致同意坚持基准利率在0.1%和资产购买总规划不变;商场重视重点在季度钱银政策陈说。英国央行首席经济学家霍尔丹上月标明，钱银政策委员会其时的点评是，第二季度GDP降幅将小于5月份时分作出的预期，一起调降2020全年整体GDP降幅预期，此前5月预期GDP萎缩14%。

英国央行周四选择或下修经济预估，但仍将对负利率持保留情绪;

① 丰业银行剖析师认为，英国央行在本周四的政策会议大将继续按兵不动;其所更新的经济展望陈说或将进一步侧重经济面临的下行风险，但是关于负利率政策这个商场注视的要害点，却或许继续语焉不详，这或许会令部分出资者感到失望;

② 现在，商场广泛预估，在疫情和脱欧的双料冲击之下，英国央行或许在2021年初正式启动负利率，但这一政策方法面临的争议仍或许令英银三思而后行。因此，后市英镑汇价的走势更多仍会遭到美元指数涨落的直接带动，一起出资者也仍会重视进入冲刺阶段的英欧过渡期商洽之进一步开展。

金价打破2000大关，为进一步上涨搭好舞台;

① 金价的炽热涨势聚集了更多的力气，推高至创纪录的2000美元/盎司之上，出资者点评了更多应对疫情影响的影响方法，美国实践收益率再度下滑以及地缘政治风险增加;

② 金价今年上涨了30%以上，并且跟着政府和中央银行大举支撑以应对经济增加的放缓，金价还有上涨空间;

③ 跟着出资者面临一个全球冗长复苏的前景以及法定钱银价值降低的风险，黄金作为财富储藏的吸引力正在增强，包括高盛在内的银行猜想将涨至2300美元;

④ Sprott Inc.的商场战略师Paul Wong在一份陈说中标明，金价继续攀升的舞台现已树立好了。

加拿大丰业银行前瞻英国利率选择;

估量英国央行将坚持基准利率在0.1%不变、更新经济预期并标明经济存在下行风险。预期还将出现更多有关负利率的呼声，但英国央行还不太或许在现阶段发布这一点评效果。现在，商场预期政策利率将从2021年初起步入负值。

华尔街猜想8月美债发行规划将改写纪录高位;

① 美国财政部将于周三发布未来三个月国库券和国债招标规划。与此一起国会还在争论疫情纾困方案，而这最终将决议政府需求发多少债;

② 华尔街猜想8-10月发债规划和结构的要害要素是新纾困方法的本钱。财政部将于周三上午08:30发布这些细节，而民主党和共和党仍对新方案存在很大不合，尽管一些纾困方法现已在上星期到期;

③ 全部痕迹都预示着发债规划又将破纪录，以补偿规划空前的联邦赤字。财政部周一标明，估量7-9月发债规划将抵达9,470亿美元，比5月份做出的猜想进步了2,700亿美元。这个预估是基于需求额定发债1万亿美元来为新影响方案供应资金的假定;

④ 大多数生意商估量，8月再融资总规划将创下1,080亿美元的前史高位，改写5月相同期限构成的债券960亿美元的纪录;

⑤ 其时，财政部增加各期限发债规划，以给第一轮影响方法供应资金;

⑥ 华尔街剖析师估量，在最近几个月主要靠短期国库券来灵敏筹措用于影响方法的现金后，财政部将更多转向发行较长时刻国债，但受赤字开支的不确定性影响，也有一些非主流预期。

荷兰协作银行：欧元兑美元短线将跌回1.16;

① 荷兰协作银行的剖析师估量，欧元兑美元汇价将在未来数周间跌回1.16水平，这与其时多数出资者看多非美钱银看衰美元的选项截然不同;

② 而该行指出，避险美元需求在此后仍或许再度升温，这才是其看空欧元的原因。在全球新冠病毒疫情第二波迸发的布景下，避险美元需求将再度升温，一起国际地缘形势风险也会强化美元现金的需求水平，这结合此前美元指数现已严峻超跌的布景，料令其录得一轮崎岖可观的反弹。

美银估量英国央行11月将推出一揽子方案，包括降息和加码量化宽松;

① 美银全球研究估量，为了提振遭到疫情拖累的经济以及对立无协议脱欧风险，英国央行或许在11月宣告包括减息和量化宽松在内的一揽子急进方案;

② 美银经济学家Robert Wood、Mark Capleton、Kamal Sharma在周二的一份陈说中写道，决策者或许将基准利率下调至零，假设有必要，甚至或许降至负利率;

③ 一揽子方案中还将包括：把定时融资机制(Term Funding Scheme)的利率降至零以下，将增加的1000亿英镑(1310亿美元)资产购买方法的期限延伸至2021年中期。定时融资机制旨在影响银行对较小企业的放贷;

④ 在我们看来，假设英国央行认为利率下限是现在的0.1%，则央行现在现已没有钱银政策弹药，”陈说称。“下行经济风险火烧眉毛。而选项所剩无几，我们认为央行下一年将基准利率降至负值的概率靠近50%;

⑤ 美银经济学家估量，央行官员们不太或许在8月6日的会议上完毕政策点评，估量本周钱银政策料将坚持不变，这与查询的全部剖析师猜想一致，但后者认为央行会把资产购买脚步下调至每周42亿英镑。

德商银行：现货金银价格短线涨幅过度，或面临回调批改;

① 现货黄金及白银价格周二欧美时段再度跳涨创出本轮行情新高，但德商银行剖析师认为，贵金属价格其时上涨过度，进入超买区间，后市或面临回调压力;

② 该安排指出，现货白银后市或仍回踩本轮涨幅的23.6%斐波那契回撤位，也就是22.80美元，之后是38.2%回撤位20.67美元，但只需守在19.20美元上方，中长时刻上行趋势就仍无缺;

③ 与此一起，现货黄金价格也或许回踩55日均线1838美元，以及上升趋势线下轨1829美元，但只需不跌破5月的高点1765美元和6月低位1670美元，如此回调也仅仅对短线过大涨幅的批改，未来在2000美元上方仍有极大上行空间。

ING：若周五的美国作业数据低于预期，美债收益率将创前史新低;

①荷兰国际集团(ING)战略师标明，假设周五美国的作业数据低于预期，或许引发对避险资产的购买热潮，美债收益率将跌至前史低位(注：3月创下的前史低点在0.313%)。

②经济学家们估量招聘活动将大幅放缓，根据彭博数据，对7月份新增作业的预期中值仅抵达150万，远低于6月份的480万。ING高级战略师Antoine Bouvet标明，假设实践数据不到100万，将令商场感到失望。

③他在一份陈说中写道：“我们的美国经济学家明确猜想，作业数据的风险倾向下行。”美国10年期国债收益率现在徜徉在0.5%左右，2020年初为1.8%。

④从长远来看，Bouvet估量美国国债和德国国债之间的收益率差会扩展，但因为作业陈说，周五的收益率差或许会收窄。

⑤他在承受采访时说：“我会从桌子上拿走一些筹码。事实证明美国数据很差的话，你可以由此获得一个更好的生意起点。”

⑥他估量，美国的好消息(例如国会通过新一轮经济影响法案)和欧洲新冠病例的增加最终将导致美国国债与德国国债之间的利差扩展

温馨提示：特朗普又“剧透”非农，美元或面临“崩盘风险”！市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

来源：新浪财经

文/新浪财经意见领袖专栏作家 王永利　

最近，美国可能将香港踢出SWIFT的说法传播很广、影响很大。但实际上，将整个香港完全踢出SWIFT是非常复杂而敏感的，几乎是不可能的。

最近，有关美国可能将香港踢出SWIFT，切断港币与美元联系汇率制，迫使香港以及参与香港事务的中国金融机构退出美元交易与国际清算体系，从而使香港与中国的国际贸易与金融往来严重受阻的说法传播很广、影响很大，但其中很多说法并不准确。

这就涉及一个重要问题：如何客观准确地看待国际收付清算体系。

一、准确看待SWIFT

SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications---环球银行间金融电讯协会），首先由6家欧洲的国际银行发起，并由来自美国、加拿大和欧洲的15个国家239家银行参与，于1973年5月按照比利时法律登记注册宣布成立，是一个国际银行间收付信息电文标准制定及其传递与转换的会员制专业合作组织，总部设在比利时的布鲁塞尔。

现在会员单位已经从银行扩展到其他金融机构、金融交易所以及大型企业集团等，覆盖全球200多个国家和地区，会员单位超过1.1万家。其中，中国银行于1983年加入SWIFT，成为其第1034家会员。之后，越来越多的中国机构加入，中国成为SWIFT越来越重要的业务来源，得到越来越高的重视。

为支持全球持续运行，SWIFT在荷兰阿姆斯特丹（主要覆盖欧非）、美国纽约（主要覆盖美洲）、香港（主要覆盖亚太）分别设立信息（电讯）交换中心（Swifting Center），形成覆盖全球的、每8小时左右一个交换中心相互连接、24小时连续运行的金融电讯网络体系，为会员单位从事跨境收付清算业务提供快捷、准确、优良的电文传送与转换服务。

SWIFT是一个国际金融电讯协会，首先要形成标准统一的电文格式（包括数百种金融交易专门的电文格式），以及会员单位的身份标识体系（如“中国银行北京分行”的识别代码为BKCHCNBJ300，其中包括：银行名称专用代码——中国银行BKCH、所属国家代码——中国CN、所在城市或地区代码——北京BJ、经办机构代码——北京分行300）。同时，必须建立与所有会员单位及其所在国清算中心相互连接的通讯网络体系，以及电文传送和处理、信息或数据存储与核查等配套的基础设施，并确保其便捷高效与安全可靠。

SWIFT是一个非官方的协会组织，董事会为最高权力机构。董事会的组成，除最初的成员国美国、比利时、法国、德国、英国、瑞士各有两个董事席位外，其他国家最多一个董事席位，主要按照成员所在国的业务规模及其影响力分配和增加新的名额。在亚太地区，除日本、澳大利亚、香港、新加坡外，2012年新增加中国大陆一名董事，本人则代表中国银行成为中国大陆首任SWIFT董事。日常经营管理由CEO领导执行部门负责，并处于董事会的监督之下。长期以来，其董事长基本上都是由美国会员单位的代表担任，CEO则基本上由欧洲人担任。

经过几十年的不断完善和努力拓展，SWIFT已经成为全球最重要的国际收付电讯传送与交换处理体系，成为最重要的国际收付清算体系的基础设施（信息通道），对支持国际收付清算，进而支持国际经贸往来和金融交易的发展，发挥着非常重要的作用。不加入SWIFT，就很难开展国际收付清算业务，至少在效率、成本和安全性等方面都可能深受影响。

SWIFT设立的初衷，是成为一个不受任何政治影响和政府干预，为最广泛的国际收付参与者提供专业电讯服务的中立组织，充分保护会员单位的商业秘密，并且基本上一直保持到2001年美国“9.11”恐怖袭击之前。但由于SWIFT在国际收付清算体系中独特的信息通道作用，它也很难摆脱日益强化的金融监管。“9.11”爆发后，美国根据《国际紧急经济权力法案》启动“恐怖分子资金追踪计划”（Terrorist Finance Tracking Program， TFTP），授权美国财政部追踪并冻结恐怖分子的资金流动，并迫使SWIFT予以协助，停止对被列入制裁对象的个人、企业、金融机构提供服务，并要接受实际执行情况的调查。现在，SWIFT非常重视中立性与合规性的平衡，主要接受十国集团（G10）中央银行的监督管理，其中，比利时国家银行（NBB）在SWIFT的监督中起主导作用。根据G10央行的决定，除对一些个人、单位实施制裁外，SWIFT先后对朝鲜、伊拉克、伊朗、利比亚、俄罗斯等国金融机构实施制裁，甚至将个别国家所有金融机构予以除名，从而使受制裁国家对外经贸往来与国际金融交易严重受阻，经济社会发展受到严重影响。

需要指出的是，SWIFT并不是单纯的美元国际收付电文系统，也并非完全受到美国的控制，而是包括十多个主要国家货币在内的多币种电文处理系统，且运行的货币仍在不断扩充，其中也包括港币和人民币。当然，美元作为全世界最主要的贸易结算与金融交易货币（超过42%的份额）及国际储备货币（超过60%的份额），美元收付清算在SWIFT中占据最重要的地位，美国作为全球美元最重要的供应与管理者，对SWIFT也就具有最重要的影响力。

二、准确看待国际收付清算体系

国际收付清算，首先必须真正实现资金所有权从付款方向收款方的转移，这就必然涉及到收付款双方及其开户银行的资金账户，以及能够使其开户银行账户联通的中介机构资金账户。这些资金账户以及相互之间的资金转账清算体系，才是国际收付清算体系的核心。

SWIFT只是国际收付体系中的电讯通道（重要的基础设施），并不涉及会员单位真正的资金账户，并不是国际收付清算体系的全部。SWIFT还必须与各国的资金账户清算体系连接，真正将资金从付款方账户转到收款方账户，才能完成国际收付清算，才能形成完整的国际收付清算体系。

比如，在美国，SWIFT还需要与纽约清算所银行同业国际支付清算体系CHIPS连接，CHIPS则与SWIFT的美国成员单位的国际收支账户相连接。CHIPS与SWIFT的美国成员单位还要与美联储主导的美元大额支付系统Fedwire相连接，以实行美元资金与CHIPS的交互并接受美联储的监管。在中国，SWIFT同样要与中国的人民币国际收付清算体系CIPS连接，CIPS与SWIFT的中国会员单位还要与央行主导的大额支付系统CNAPS连接。

需要说明的是：由于国内清算与国际清算的要求，包括运行时间、电文标准（是否与国际接轨）、使用语言（文字）、安全保护等存在很大不同，所以，世界各国一般都会将国内清算体系（如美国央行主导的的支付系统Fedwire）与国际清算体系（如美国私营支付清算系统CHIPS）分别建设与管理，并保持相互之间的连接与风险防火墙机制。

由此可以明确的是，国际收付清算体系主要包括两大部分：一是各国自己主导的，主要运行本国货币的资金清算体系，如CHIPS、CIPS等。二是各国统一共享的国际收付电讯运行体系，如SWIFT。二者相辅相成、紧密联系，缺一不可。其中，国际收付电讯体系属于基础设施，要建立和管理一套覆盖全球、广泛连接、高效服务海量用户的收付电讯体系是极其不容易的，能够共建共享一套国际收付通讯基础设施，对世界各国和广大用户总体而言是最经济的选择。

三、金融制裁与国际收付清算体系

国际收付清算体系是为国际间经济金融往来发展服务的，国际收付清算体系的高效运转又对国际间经济金融往来的发展发挥着非常重要的促进作用，当然也必然要遵守国际规则，受到日益严格的反洗钱、反恐怖融资等金融监管。

近些年来，实施金融制裁，特别是阻断被制裁对象的美元国际收付，甚至要求SWIFT进行除名等，也成为美国日益重视和强化运用的重要战略工具。其中，除朝鲜、伊朗等国家外，2014年“乌克兰危机”爆发后，美国联合其盟国直接对俄罗斯发动了长达数年的金融制裁，包括冻结或罚没被制裁对象在美资产、限制俄国某些特殊贸易和金融交易、切断被制裁对象美元使用渠道（如限制使用SWIFT）、限制其他金融机构与被制裁对象进行金融交易等，对俄国产生了重要影响。违反禁令的金融机构等组织，将受到美国的严厉处罚，包括巨额罚款，乃至吊销执照，被纳入制裁名单，甚至被追究刑事责任等。

这日益表现出美国的“美元（金融）霸权主义”倾向，也受到国际社会的高度警惕。为摆脱被美国束缚或制裁的被动处境，有效保护本国利益，不少国家都尝试建立自己主导的新的国际收付清算体系。如，俄罗斯从2014年即开始启动本国的金融信息交换系统建设，欧盟为维持与伊朗之间符合欧盟法律的贸易往来，也在尝试推动自己的“贸易往来支持工具”（简称INSTEX）。新加坡也在积极尝试运用区块链技术建设新的国际收付清算系统等。但到目前为止，这些尝试的效果仍然不尽人意。

这其中涉及一个重要问题是：建立一套自己主导的国际收付清算体系的含义到底是什么？

从前述国际收付清算体系的基本结构可知，各个国家都要建立一套自己主导的类似SWIFT的收付电讯传送和处理体系，投入极大，是非常困难的。从全球整体看也是非常不经济的。其实，各个国家能够直接主导的，是本国的资金清算体系，而不是SWIFT。即使是美国，要对其他国家的个人、企业、金融机构等实施金融制裁，也主要是从其本国金融机构（包括外国在美金融机构）开始，主要是对美元收付进行控制。然后才是动员其盟国参与联合实施制裁。最后才是影响联合国组织或SWIFT组织全面实施制裁。

同时要看到，国际收付清算体系是为国际经济往来服务的，金融制裁是建立在经济制裁基础之上的。美国要对其他国实施金融制裁，前提一定是美国首先宣布对该国实施经济制裁，控制与该国的经贸往来和金融交易等。如果美国切断与另一国家的经济往来，两国之间的收付清算自然也就不复存在。如果美国不能彻底切断与一个国家的经贸往来和金融交易，也就不可能完全切断与这个国家的美元收付清算，也不可能完全切断SWIFT与这个国家的联系。

在这种情况下，设想在SWIFT之外重新建立一套新的国际收付清算体系，其实是不尽合理的。所以，即使中国从2015年就正式推出人民币跨境支付清算系统CIPS，并不断完善和推广，但CIPS基本上类似纽约清算所银行同业支付系统CHIPS，并不是完全独立于SWIFT的国际收付清算体系，也要与人民币大额支付系统CNAPS（类似于Fedwire）相互联通，并在跨境电文传送与处理方面，目前仍主要依赖SWIFT体系。

可见，离开综合国力与国际影响力的增强，单独依靠建立新的国际收付清算体系来抵抗美国的金融制裁，实际效果是很难达到预期的。

四、对美国可能把香港或中国踢出SWIFT的看法

从香港的情况看，美国可能因香港实施国家安全法而对一些个人、企业等实施金融制裁，限制其通过SWIFT进行资金收付，但要将整个香港完全踢出SWIFT，则是非常复杂而敏感的，几乎是不可能的。因为香港目前属于亚洲最重要的转口贸易与国际金融中心，美国在港拥有巨大的经贸与金融利益，将香港踢出SWIFT，不仅中资机构和香港会受到影响，所有在香港的国际机构（包括美国的机构）都将受到严重影响。而这也必然会遭到中国的坚决抵制。

从中国的情况看，中国已经成为世界第二大经济体，全世界最重要的制造业基地和最大的货物进出口贸易国，全球最大的外汇储备国，拥有成长潜力巨大的国内市场，并且还在进一步扩大包括金融领域在内的对外开放。因此，美国要完全切断与中国的经济往来或实施全面封锁是非常难以实现的，这将意味着开启“新冷战”，将推动中美脱钩和世界分裂，将对全球贸易与经济发展带来严重冲击，将使美元的全球需求量和影响力深受影响，将推动新的国际收付清算体系的建立并与美国主导的体系抗衡，将对世界和平带来极大威胁，美国可能搬起石头砸了自己的脚。对此，更不能惊慌失措，而要冷静应对。

面对国际形势的深刻变化，中国要坚定推动改革开放，促进经济持续健康发展，切实增强综合国力与国际影响力（包括人民币与中国金融的国际影响力）；要坚持与他国平等互利，推动人类命运共同体建设，争取国际社会更多的信任和支持。同时，要对世界百年未有之大变局可能激化国际矛盾、出现极端恶劣情况做好充分应对准备。在国际收付清算体系方面，既要加强CIPS与SWIFT以及双边组织的沟通配合，共同抵制单一国家的霸权行为，也要积极探索运用包括区块链加密技术在内的信息科技与网络技术，加快数字货币研发及其配套运行体系建设，推动全新的国际收付清算体系发展。

近期，有关美国可能将香港“踢出”SWIFT，切断港币与美元汇率联系机制，迫使香港以及参与香港事务的中国金融机构退出美元交易与国际清算体系，从而使香港与中国的国际贸易与金融往来严重受阻的说法传播很广、影响很大，但其中很多说法并不准确。

这其中涉及一个重要问题：如何客观准确地看待国际收付清算体系。

一、准确看待SWIFT

SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications---环球银行间金融电讯协会），是由6家欧洲的国际银行发起，并由来自美国、加拿大和欧洲的15个国家239家银行参与，于1973年5月按照比利时法律登记注册宣布成立，是一个国际银行间收付信息电文标准制定及传递与转换的会员制专业合作组织，总部设在比利时的布鲁塞尔。

现在SWIFT会员单位已经从银行扩展到其他金融机构、金融交易所以及大型企业集团，覆盖全球200多个国家和地区，会员单位超过1.1万家。其中，中国银行于1983年加入SWIFT，成为其第1034家会员。之后，越来越多的中国机构加入，中国成为SWIFT越来越重要的业务来源，得到越来越高的重视。

为支持全球持续运行，SWIFT在荷兰阿姆斯特丹（主要覆盖欧非）、美国纽约（主要覆盖美洲）、香港（主要覆盖亚太）分别设立信息（电讯）交换中心(Swifting Center)，形成覆盖全球的、每8小时左右一个交换中心相互连接、24小时连续运行的金融电讯网络体系，为会员单位从事跨境收付清算业务提供快捷、准确、优良的电文传送与转换服务。

SWIFT是一个国际金融电讯协会，首先要形成标准统一的电文格式（包括数百种金融交易专门的电文格式），以及会员单位的身份标识体系（如“中国银行北京分行”的识别代码为BKCHCNBJ300，其中包括：银行名称专用代码——中国银行BKCH、所属国家代码——中国CN、所在城市或地区代码——北京BJ、经办机构代码——北京分行300）。同时，必须建立与所有会员单位及其所在国清算中心相互连接的通讯网络体系，以及电文传送和处理、信息或数据存储与核查等配套的基础设施，并确保其便捷高效与安全可靠。

SWIFT是一个非官方的协会组织，董事会为最高权力机构。董事会的组成，除最初的成员国美国、比利时、法国、德国、英国、瑞士各有两个董事席位外，其他国家最多一个董事席位，主要按照成员所在国的业务规模及其影响力分配和增加新的名额。在亚太地区，除日本、澳大利亚、香港、新加坡外，2012年新增加中国大陆一名董事，我本人则代表中国银行成为中国大陆首任SWIFT董事。日常经营管理由CEO领导执行部门负责，并处于董事会的监督之下。长期以来，其董事长基本上都是由美国会员单位的代表担任，CEO则基本上由欧洲人担任。

经过几十年的不断完善和努力拓展，SWIFT已经成为全球最重要的国际收付电讯传送与交换处理体系，成为最重要的国际收付清算体系的基础设施（信息通道），对支持国际收付清算，进而支持国际经贸往来和金融交易的发展，发挥着非常重要的作用。不加入SWIFT，就很难开展国际收付清算业务，至少在效率、成本和安全性等方面都可能深受影响。

SWIFT设立的初衷，是成为一个不受任何政治影响和政府干预，为最广泛的国际收付参与者提供专业电讯服务的中立组织，充分保护会员单位的商业秘密，这些一直保持到2001年美国“9.11”恐怖袭击之前。但由于SWIFT在国际收付清算体系中独特的信息通道作用，它也很难摆脱日益强化的金融监管。“9.11”事件后，美国根据《国际紧急经济权力法案》启动“恐怖分子资金追踪计划”（Terrorist Finance Tracking Program， TFTP），授权美国财政部追踪并冻结恐怖分子的资金流动，并迫使SWIFT予以协助，停止对被列入制裁对象的个人、企业、金融机构提供服务，并要求接受实际执行情况的调查。现在，SWIFT非常重视中立性与合规性的平衡，接受十国集团（G10）中央银行的监督管理，其中，比利时国家银行（NBB）在SWIFT的监督中起主导作用。根据G10央行的决定，除对一些个人、单位实施制裁外，SWIFT先后对朝鲜、伊拉克、伊朗、利比亚、俄罗斯等国金融机构实施制裁，甚至将个别国家所有金融机构予以除名，从而使受制裁国家对外经贸往来与国际金融交易严重受阻，经济社会发展受到严重影响。

需要指出的是，SWIFT并不是单纯的美元国际收付电文系统，也并非完全受到美国的控制，而是包括十多个主要国家货币在内的多币种电文处理系统，且运行的货币仍在不断扩充，其中也包括港币和人民币。当然，美元作为全世界最主要的贸易结算与金融交易货币（超过42%的份额）及国际储备货币（超过60%的份额），美元收付清算在SWIFT中占据最重要的地位，美国作为全球美元最重要的供应与管理者，对SWIFT也就具有最重要的影响力。

　二、准确看待国际收付清算体系

国际收付清算，首先必须真正实现资金所有权从付款方向收款方的转移，这就必然涉及到收付款双方及其开户银行的资金账户，以及能够使其开户银行账户联通的中介机构资金账户。这些资金账户以及相互之间的资金转账清算体系，才是国际收付清算体系的核心。

SWIFT只是国际收付体系中的电讯通道（重要的基础设施），并不涉及会员单位真正的资金账户，并不是国际收付清算体系的全部。SWIFT还必须与各国的资金账户清算体系连接，真正将资金从付款方账户转到收款方账户，才能完成国际收付清算，才能形成完整的国际收付清算体系。

比如，在美国，SWIFT需要与纽约清算所银行同业国际支付清算体系CHIPS连接，CHIPS则与SWIFT的美国成员单位的国际收支账户相连接。CHIPS与SWIFT的美国成员单位还要与美联储主导的美元大额支付系统Fedwire相连接，以实行美元资金与CHIPS的交互并接受美联储的监管。在中国，SWIFT同样要与中国的人民币国际收付清算体系CIPS连接，CIPS与SWIFT的中国会员单位还要与央行主导的大额支付系统CNAPS连接。

需要说明的是：由于国内清算与国际清算的要求，包括运行时间、电文标准（是否与国际接轨）、使用语言（文字）、安全保护等存在很大不同，所以，世界各国一般都会将国内清算体系（如美国央行主导的的支付系统Fedwire）与国际清算体系（如美国私营支付清算系统CHIPS）分别建设与管理，并保持相互之间的连接与风险防火墙机制。

由此可以明确的是，国际收付清算体系主要包括两大部分：一是各国自己主导的，主要运行本国货币的资金清算体系，如CHIPS、CIPS等。二是各国统一共享的国际收付电讯运行体系，如SWIFT。二者相辅相成、紧密联系，缺一不可。其中，国际收付电讯体系属于基础设施，要建立和管理一套覆盖全球、广泛连接、高效服务海量用户的收付电讯体系是极其不容易的，能够共建共享一套国际收付通讯基础设施，对世界各国和广大用户总体而言是最经济的选择。

三、金融制裁与国际收付清算体系

国际收付清算体系是为国际间经济金融往来发展服务的，国际收付清算体系的高效运转又对国际间经济金融往来的发展发挥着非常重要的促进作用，当然也必然要遵守国际规则，受到日益严格的反洗钱、反恐怖融资等金融监管。

近些年来，实施金融制裁，特别是阻断被制裁对象的美元国际收付，甚至要求SWIFT进行除名等，也成为美国日益重视和强化运用的重要战略工具。其中，除朝鲜、伊朗等国家外，2014年“乌克兰危机”爆发后，美国联合其盟国直接对俄罗斯发动了长达数年的金融制裁，包括冻结或罚没被制裁对象在美资产、限制俄罗斯某些特殊贸易和金融交易、切断被制裁对象美元使用渠道（如限制使用SWIFT）、限制其他金融机构与被制裁对象进行金融交易等，对俄罗斯产生了重要影响。违反禁令的金融机构等组织，将受到美国的严厉处罚，包括巨额罚款，乃至吊销执照，被纳入制裁名单，甚至被追究刑事责任等。

这日益表现出美国的“美元（金融）霸权主义”倾向，也受到国际社会的高度警惕。为摆脱被美国束缚或制裁的被动处境，有效保护本国利益，不少国家都尝试建立自己主导的新的国际收付清算体系。如，俄罗斯从2014年即开始启动本国的金融信息交换系统建设，欧盟为维持与伊朗之间符合欧盟法律的贸易往来，也在尝试推动自己的“贸易往来支持工具”（简称INSTEX）。新加坡也在积极尝试运用区块链技术建设新的国际收付清算系统等。但到目前为止，这些尝试的效果仍然不尽人意。

这其中涉及一个重要问题是：建立一套自己主导的国际收付清算体系的含义到底是什么？

从前述国际收付清算体系的基本结构可知，各个国家都要建立一套自己主导的类似SWIFT的收付电讯传送和处理体系，投入极大，是非常困难的。从全球整体看也是非常不经济的。其实，各个国家能够直接主导的，是本国的资金清算体系，而不是SWIFT。即使是美国，要对其他国家的个人、企业、金融机构等实施金融制裁，也主要是从其本国金融机构（包括外国在美金融机构）开始，主要是对美元收付进行控制。然后才是动员其盟国参与联合实施制裁。最后是影响联合国组织或SWIFT组织全面实施制裁。

同时要看到，国际收付清算体系是为国际经济往来服务的，金融制裁是建立在经济制裁基础之上的。美国要对其他国家实施金融制裁，前提一定是美国首先宣布对该国实施经济制裁，控制与该国的经贸往来和金融交易等。如果美国切断与另一国家的经济往来，两国之间的收付清算自然也就不复存在。如果美国不能彻底切断与一个国家的经贸往来和金融交易，也就不可能完全切断与这个国家的美元收付清算，也不可能完全切断SWIFT与这个国家的联系。

在这种情况下，设想在SWIFT之外重新建立一套新的国际收付清算体系，其实是不尽合理的。所以，即使中国从2015年就正式推出人民币跨境支付清算系统CIPS，并不断完善和推广，但CIPS基本上类似纽约清算所银行同业支付系统CHIPS，并不是完全独立于SWIFT的国际收付清算体系，也要与人民币大额支付系统CNAPS（类似于Fedwire）相互联通，并在跨境电文传送与处理方面，目前仍主要依赖SWIFT体系。

四、对美国可能把香港或中国“踢出”SWIFT的看法

从香港的情况看，美国可能因香港实施国家安全法而对一些个人、企业等实施金融制裁，限制其通过SWIFT进行资金收付，但要将整个香港完全“剔出“SWIFT，则是非常复杂而敏感的，几乎是不可能的。因为香港目前属于亚洲最重要的转口贸易与国际金融中心，美国在香港拥有巨大的经贸与金融利益，将香港“踢出”SWIFT，不仅中资机构和香港会受到影响，所有在香港的国际机构（包括美国的机构）都将受到严重影响，而这也必然会遭到中国的坚决抵制。

从中国的情况看，中国已经成为世界第二大经济体，全世界最重要的制造业基地和最大的货物进出口贸易国，全球最大的外汇储备国，拥有成长潜力巨大的国内市场，并且还在进一步扩大包括金融领域在内的对外开放。因此，美国要完全切断与中国的经济往来或实施全面封锁是非常难以实现的，这将意味着开启“新冷战”，将推动中美脱钩以及世界分裂，将对全球贸易与经济发展带来严重冲击，将使美元的全球需求量和影响力深受影响，将推动新的国际收付清算体系的建立并与美国主导的体系抗衡，将对世界和平带来极大威胁，美国一定会搬起石头砸了自己的脚。对此，不能惊慌失措，而要冷静应对。

面对国际形势的深刻变化，中国要坚定推动改革开放，促进经济持续健康发展，切实增强综合国力与国际影响力，包括人民币与中国金融的国际影响力；要坚持与他国平等互利，推动人类命运共同体建设，争取国际社会更多的信任和支持。同时，要对世界百年未有之大变局可能激化国际矛盾、出现极端恶劣情况做好充分应对准备。在国际收付清算体系方面，既要加强CIPS与SWIFT以及双边组织的沟通配合，共同抵制单一国家的霸权行为，也要积极探索运用包括区块链加密技术在内的信息科技与网络技术，加快数字货币研发及其配套的运行体系建设，推动全新的国际收付清算体系发展。

（作者王永利 海王集团首席经济学家 中国银行原副行长 Swift首任中国大陆董事）

来源：中国经济网

Reuters.

英为财情Investing.com – 周五欧市早盘，美元小幅下跌，并创21个月新低，市场越发怀疑美国能否实现经济复苏，数据显示越来越多的确诊病例再次打击了美国的就业市场。

美元一度创22个月新低，复苏前景存疑

周四公布的数据显示，美国初请失业金人数自3月以来首次增加，达141.6万。此前，美国经济重启进程因确诊人数反弹而停滞甚至后退。

目前尚无迹象显示这场公共卫生危机在美国会停止蔓延。根据约翰霍普金斯大学的数据，周四美国确诊人数超过400万，其中四分之一在过去15天确诊。

QIC高级投资组合经理Stuart Simmons表示：“美国例外论已经消退，可能只有一个支柱仍然屹立不倒——大盘股需求。”“美国不再具有收益率优势，增长优势也没有，相比其他发达市场，美国走出公共卫生危机实现复苏的难度更高。”

截至北京时间16:41（美国东部时间凌晨04:41），衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货微涨0.02%，报94.672，不过盘中一度跌至94.515，创2018年10月以来新低，并可能录得两个月来最大单周跌幅。

国际关系紧张，日元大涨

紧张的国际关系在一定程度上抑制了美元跌幅，并提振了传统避险货币日元。

荷兰国际集团(ING)表示，“紧张的国际关系可能结束风险偏好升温的趋势，但是要想看到趋势反转，可能需要局势进一步升级，最重要的是影响到贸易。”

美元/日元跌0.44%，报106.38；英镑/美元跌0.13%，报1.2722。欧元/美元涨0.09%，报1.1604，距昨日触及的2018年10月以来高点1.1628不远，得益于欧盟领导人就7500亿欧元复苏基金达成一致，改善了欧洲短期政治风险前景。

在岸人民币兑美元汇率跌0.19%，报7.0165；离岸人民币兑美元汇率跌0.15%，报7.0217。

其他市场方面，周五晚些时候，俄罗斯央行将结束货币政策会议，分析人士预计俄罗斯央行将下调主要利率。此前几个月俄罗斯央行维持按兵不动。美元/俄罗斯卢布涨0.09%，报71.5270。

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7月份，美元指数下跌4.4%，为十年来最大单月跌幅，盘中最低触及92.53，为2018年5月以来新低；欧元和英镑创出十年来最大月度涨幅，并且今年以来主要货币兑美元首次月线全线上涨。美国国债收益率下跌、实际收益率接近历史低点、美国二季度GDP创记录最大降幅、美国对新冠疫情持续恶化且应对相比欧洲令人失望，美国总统特朗普考虑推迟美国大选，都令美元承压明显。

7月份，欧元上涨超过5%，触及2018年5月以来最高水平。英镑兑美元一度涨至1.3170，收复了自3月开始实施封锁措施以来的失地，7月份累计上涨5.8%，为2009年以来最大涨幅。美元兑日元7月下跌1.95%，为2019年5月以来最大单月涨幅；澳元兑美元7月上涨3.48%，纽元兑美元7月上涨2.71%，双双月线录得四连阳。

疫情控制不力，经济复苏遇阻，二季度经济衰退创纪录，美元“跌跌不休”

眼下这场世纪疫情打破了太多旧常态。向来稳坐避风港宝座的美元也因“染疫”暂失桂冠，由于疫情在美国持续扩散，预期中的经济复苏难以顺利展开，打击美元连续下跌一个月，美元指数7月创出十年最大月线跌幅，，收报93.44附近。

一连串利空几乎让美元没有喘息之机。围绕新冠疫情、国际关系持续恶化；新冠疫情加重拖累美国经济，加州、德州和佛罗里达州单日死亡病例数均创纪录；美联储继续“唱鸽”，重申将使用所有工具支撑美国经济，并将保持近零利率，时间长短取决于经济从疫情打击中复苏的进程。

此外，美国经济第二季创纪录萎缩32.9%；美国补充失业救济7月31日到期，可抗疫援助新议案仍不见踪影；特朗普意外提出推迟11月3日大选的想法，但立即遭到美国国会两党议员反对。

(美元指数月度跌幅一览)

美国疫情持续恶化，确诊人数和死亡人数屡创新高，确诊病例累计超过450万例

据美国约翰斯·霍普金斯大学7月31日发布的新冠疫情最新统计数据显示，美国累计确诊病例超过450万例。数据显示，截至美国东部时间7月31日14时58分(北京时间8月1日2时58分)，美国累计确诊病例4536240例，累计死亡病例152878例。

美国累计确诊病例最多的州是加利福尼亚州，为493396例。佛罗里达州、得克萨斯州、纽约州确诊病例均超过40万例。累计确诊病例超过17万例的州还有佐治亚州、新泽西州、伊利诺伊州和亚利桑那州。

媒体统计，美国7月份新冠肺炎死亡人数增加了20%(25770人)，美国7月份新冠肺炎病例增加了69%(187万例)；7月31日美国新冠肺炎死亡人数上升至少1453人，创下5月27日以来最大单日增幅。

美国投资者担心美国国内自6月以来愈发严重的新冠疫情可能阻碍其经济复苏，使得美元指数持续下跌。

美联储重申将维持低利率

美联储7月29日重申承诺，将使用“所有工具”支撑美国经济，并将保持近零利率，时间长短取决于经济从新冠疫情打击中复苏的进程，官员们还称经济发展路径在很大程度上取决于疫情的演变。“在经历大幅下滑后，近几个月经济活动和就业有所回升，但仍远低于年初的水平”。

美联储政策制定委员会委员一致投票决定将短期利率目标区间维持在0%-0.25%不变，自3月15日新冠疫情在美国爆发以来，短期利率就一直处于这个水平。“委员会预计将维持这一目标区间，直到确信经济能经受住了近期事件的冲击，并有望实现就业最大化和物价稳定目标”。

美联储主席鲍威尔7月29日表示，美国新病例激增，以及旨在遏制病毒传播的限制措施，已经开始拖累经济复苏。消费者明显减少消费，召回暂时解雇工人的速度明显放缓，尤其是小企业。

鲍威尔的发言证实了许多经济学家和其他分析师近几周来所持的观点，即新病例在南部和西南部多州呈爆炸式增长，令经济快速复苏的希望变得渺茫，这是美元指数持续下跌的原因之一。

(美元指数月线图)

新一轮抗疫计划受阻，特朗普欲推迟大选，打压投资者信心

美元指数本月大幅下跌其他原因还有，之前的政府援助计划到期，新一轮刺激计划受阻，美国二季度GDP创纪录的衰退，美国总统特朗普打算推迟大选。

美国每周600美元的失业救济金计划7月31日到期，但国会两党尚未就此达成一致。除非国会就新一轮援助计划达成一致，否则让数千万失业的美国人保持支出的政府援助计划将在本周末大幅减少。

共和党人在是否支持1万亿美元的新支出问题上存在分歧，而民主党人希望援助计划规模更接近国会通过的第一轮计划，即3万亿美元。7月份以来，两党一直在扯皮，令投资者失望。

随着政府拨款将近用完，且贷款还款期将至，作为美国经济支柱的小企业也正接近崩溃的边缘。

三菱东京日联的研究主管Derek Halpenny指出，值得注意的重点是将每周失业救济由600美元降至200美元的计划，大于先前传出的降幅，这将加深对美国经济前景的疑虑，基于现在所造成的高度不确定性，延后达成协议，将对实体经济带来不可避免的伤害。

就在抗疫财政计划陷入政治角力，数据显示美国第二季GDP环比年率骤降32.9%创大萧条以来最大降幅之际，特朗普看似不合时宜地在推特上提出推迟11月总统大选的想法，令市场对美元的信心进一步受挫。拜登的一名竞选官员称特朗普发这篇推特明显是个策略，目的是想转移人们对糟糕的GDP数据的注意力。

(美国GDP表现一览)

Western Union Business Solutions的资深市场分析师Joe Manimbo表示，美国国内任何形式的不确定性，无论是经济还是政治，都是卖出美元的借口。

不过，由于没有达成协议，参议院共和党领袖麦康奈尔允许下周就共和党延长失业救济的计划进行投票，但将把救济金调降至每周200美元。尽管这一举措或被民主党否决，但可能促使议员与白宫下周加速协商以达成一致。投资者仍需保持关注。

裕信银行分析师指出，仍预期美元8月持续疲软，8月期间由于市场较清淡，盘中往往更有可能出现骤然波动。“然而，基于全球经济增长持续面临疑虑、新冠疫情发展的担忧、加上过去几周美元已贬值，因此我们认为未来一个月美元的下行压力不会像最近那么强烈。”

欧盟推出7500抗疫基金，欧元涨势“如虎添翼”

7月份，欧元兑美元涨势凌厉，除了美元疲势提供助力外，欧盟领导人本月批准的经济复苏基金也助攻欧元。 欧元兑美元一度触及1.19美元上方的逾两年高位1.1909，收报1.1778,7月累计上涨约4.84%， 为十年来最大月线涨幅。

(欧元兑美元月线图)

经过4天4夜的拉锯、商讨、妥协，欧盟27个成员国领导人新冠疫情暴发后的首次面对面会议终于在7月21日凌晨落幕。峰会达成欧盟“史上最强”经济刺激计划——敲定了7500亿欧元复苏基金，以及1.74万亿欧元的7年财政预算。这是欧盟史上最大规模的财政协议。分析人士认为，这一成果象征欧盟在一体化道路上迈出重要一步，

最受瞩目的7500亿复苏基金方面，其中的3900亿欧元将作为给欧盟成员国的无偿拨款，相比德法最先提出的5000亿欧元大幅下降；另外3600亿欧元则作为低息贷款。

OANDA高级市场分析师Edward Moya指出，美国经济的复苏将不会像欧洲那样顺利，如果欧洲能够遏制疫情的任何反弹，欧元可能会扩大涨幅至1.20美元。

澳新银行认为，欧元兑美元一度突破1.19关口并创下了2018年5月的最高水平，且将保持上行趋势，美国国会未能在补充失业救济到期前就下一阶段的财政刺激方案达成一致，高频活动指标失去动力，美联储倾向缓和，这些都令美元承压；预计美联储在2025年之前不会加息，巩固了收益率将持续下滑的预期，这些都给欧元提供支撑。

分析师指出，欧盟已同意设立6725亿欧元的复苏和韧性基金，相当于名义GDP的4.8%，该计划对财政状况较弱的欧盟国家的权重，加上欧洲央行大规模购买债券，搁置了金融危机风险，这种政策干预是受欢迎的，可以从市场对欧元的需求不断上升中看出。

英镑录得逾10年最大月线涨幅，回升至1.30上方

美元弱势亦推动英镑升穿1.30美元的关键水位，日线并曾连续十个交易日上涨，7月31日英镑对美元一度涨至1.3170，为3月10日以来新高；收报1.3085，月线涨幅5.52%，为2009年5月以来的最大月度涨幅。但脱欧相关风险和疫情对经济的影响令投资者对英镑的较长期前景持谨慎态度。

(英镑兑美元日线图)

德商银行高级外汇策略师Thu Lan Nguyen表示：“总的来说，英镑在10国集团(G10)货币中仍然跑输，因此我预计在某个时点，英镑会不时出现小幅回调，但总体而言，英镑相当疲弱。”

对英国出现第二波新冠病毒感染的担忧、疲弱的经济，以及在退欧过渡期于12月结束前与欧盟达成贸易协议的压力越来越大，正促使投资者对未来几个月英镑的前景变得谨慎。

一直看跌英镑的美银美林策略师表示，2020年剩余时间英镑可能走软，尤其是因为8-12月这段时期包含了从历史上看对英镑不利的四个月。

策略师们表示，英镑的命运将越来越多地受到货币政策立场、经济从全球大流行中复苏的能力，以及目前实际上已陷入僵局的英国退欧谈判推动。

8月份的第一周(8月6日)将迎来英国央行的利率决议和金融稳定报告。调查报告显示，英国央行将在8月6日会议上维持利率在0.1%不变；投票结果将是9-0。但投资者还需留意购债规模和英国央行对于负利率预期的信号。

分析师指出，英国央行下周将进一步阐明，预期经济会以多块的速度从新冠疫情造成的冲击中反弹，但英国央行不太可能对6月宣布的1000亿英镑(1310亿美元)刺激举措继续加码。

英国经济在2月至5月间萎缩近四分之一，一些分析师认为，要恢复至危机前的规模可能需要数年。

荷兰国际银行(ING Bank N.V。)外汇分析师Francesco Pesole表示，英镑在G10货币中的表现依然落后，而新闻报道也显示，双方认为无协议脱欧的可能性有所增加，因此市场对英镑的乐观情绪较弱

全球经济逐步复苏，商品货币月线四连阳

尽管美国等国的新冠疫情进一步恶化，但各国经济数据都反映出全球经济触底反弹复苏的迹象，美元指数持续走弱，帮助商品货币大幅上涨，澳元、纽元和加元月线均录得上涨，而且都是连续第四个月上涨。

7月份澳元兑美元上涨3.48%，盘中最高曾触及0.7227，为2019年2月以来新高，收报0.7143。

7月份纽元兑美元上涨2.71%，盘中最高触及0.6716，为1月2日以来新高，距离2019年12月高点0.6755只有一步之遥，收报0.6629。

(澳元兑美元月线图)

(纽元兑美元月线图)

澳洲国民银行(NAB)分析师表示，美元看起来已经进入下行通道，可能至少要持续几年，因为美国未能控制住疫情，需要出台更多财政和货币刺激措施。

该行将澳元12月汇率预估上调至0.7400美元，将2022年中期澳元汇率预估从之前的0.7500上调至0.8000。该行还将年底纽元汇率预估提高至0.6800，将2022年中期汇率预估提高至0.7300。

需要警惕的是，澳大利亚的新冠疫情出现反复，在实施防疫封锁后，7月30日维多利亚州新增723例病例。这打击了对墨尔本实施防疫封锁有望控制住疫情的希望，也令澳元在7月的最后一个交易日冲高回落，投资者需要对澳大利亚的疫情发展予以关注。

加拿大帝国商业银行预计，澳元兑美元三季度将跌至0.70，但四季度有望回升至0.72，澳洲联储发出的乐观信号，日本投资者对澳大利亚债券的需求，政治支持引发的全球广泛的风险偏好情绪，以及美元相对疲弱，料均助力澳元上涨，基于这些乐观因素考虑，不难预期澳元兑美元将从当前水平进一步上涨，因此上调汇价预期；不过维多利亚州新冠病毒感染病例加速攀升，以及澳大利亚和贸易大国之间潜在的紧张关系，对预期构成风险，中期观点为，在澳元下跌时买入，而不是在已经很高的水平上追涨。

后市前瞻

接下来的一个月，美元指数的走势仍会对外汇市场产生较大的影响，投资者需要留意全球疫情的进一步发展状况，关注美国的新一轮抗疫刺激计划、央行动态和经济数据的表现，同时需要对国际关系予以留意，此外，由于离美国大选的时间已经不足100天，投资者也对美国大选的相关消息予以关注。

其中，8月4日将迎来澳洲联储利率决议，8月6日将迎来英国央行利率决议，8月12日将迎来新西兰联储利率决议，8月13日将迎来欧洲央行利率决议。此外，美国民主党总统候选人拜登可能会在8月的第二个星期宣布他的竞选伙伴。

值得一提的是，据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)7月31日公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大，这意味着美元指数后市仍有进一步下行风险。

截至7月28日当周，美元净空仓增至242.7亿美元，这是美元净空仓连续第四周增加，投机客从3月中就开始押注美元下跌。数据显示，之前一周净空仓规模为188.1亿美元。

芝加哥国际货币市场(International Moary Market)的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。

涵盖美元兑纽元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为245.3亿美元，路透数据显示，这是自2018年4月以来的最大规模，之前一周净空仓为193.7亿美元。

（文章来源：汇通网）

来源：汇通网

7月份，美元指数下跌4.4％，为十年来最大单月跌幅，盘中最低触及92.53，为2018年5月以来新低；欧元和英镑创出十年来最大月度涨幅，并且今年以来主要货币兑美元首次月线全线上涨。美国国债收益率下跌、实际收益率接近历史低点、美国二季度GDP创记录最大降幅、美国对新冠疫情持续恶化且应对相比欧洲令人失望，美国总统特朗普考虑推迟美国大选，都令美元承压明显。

7月份，欧元上涨超过5％，触及2018年5月以来最高水平。英镑兑美元一度涨至1.3170，收复了自3月开始实施封锁措施以来的失地，7月份累计上涨5.8％，为2009年以来最大涨幅。美元兑日元7月下跌1.95％，为2019年5月以来最大单月涨幅；澳元兑美元7月上涨3.48％，纽元兑美元7月上涨2.71％，双双月线录得四连阳。

疫情控制不力，经济复苏遇阻，二季度经济衰退创纪录，美元“跌跌不休”

眼下这场世纪疫情打破了太多旧常态。向来稳坐避风港宝座的美元也因“染疫”暂失桂冠，由于疫情在美国持续扩散，预期中的经济复苏难以顺利展开，打击美元连续下跌一个月，美元指数7月创出十年最大月线跌幅，，收报93.44附近。

一连串利空几乎让美元没有喘息之机。围绕新冠疫情、国际关系持续恶化；新冠疫情加重拖累美国经济，加州、德州和佛罗里达州单日死亡病例数均创纪录；美联储继续“唱鸽”，重申将使用所有工具支撑美国经济，并将保持近零利率，时间长短取决于经济从疫情打击中复苏的进程。

此外，美国经济第二季创纪录萎缩32.9％；美国补充失业救济7月31日到期，可抗疫援助新议案仍不见踪影；特朗普意外提出推迟11月3日大选的想法，但立即遭到美国国会两党议员反对。

（美元指数月度跌幅一览）

美国疫情持续恶化，确诊人数和死亡人数屡创新高，确诊病例累计超过450万例

据美国约翰斯·霍普金斯大学7月31日发布的新冠疫情最新统计数据显示，美国累计确诊病例超过450万例。数据显示，截至美国东部时间7月31日14时58分（北京时间8月1日2时58分），美国累计确诊病例4536240例，累计死亡病例152878例。

美国累计确诊病例最多的州是加利福尼亚州，为493396例。佛罗里达州、得克萨斯州、纽约州确诊病例均超过40万例。累计确诊病例超过17万例的州还有佐治亚州、新泽西州、伊利诺伊州和亚利桑那州。

媒体统计，美国7月份新冠肺炎死亡人数增加了20％（25770人），美国7月份新冠肺炎病例增加了69％（187万例）；7月31日美国新冠肺炎死亡人数上升至少1453人，创下5月27日以来最大单日增幅。

美国投资者担心美国国内自6月以来愈发严重的新冠疫情可能阻碍其经济复苏，使得美元指数持续下跌。

美联储重申将维持低利率

美联储7月29日重申承诺，将使用“所有工具”支撑美国经济，并将保持近零利率，时间长短取决于经济从新冠疫情打击中复苏的进程，官员们还称经济发展路径在很大程度上取决于疫情的演变。“在经历大幅下滑后，近几个月经济活动和就业有所回升，但仍远低于年初的水平”。

美联储政策制定委员会委员一致投票决定将短期利率目标区间维持在0％-0.25％不变，自3月15日新冠疫情在美国爆发以来，短期利率就一直处于这个水平。“委员会预计将维持这一目标区间，直到确信经济能经受住了近期事件的冲击，并有望实现就业最大化和物价稳定目标”。

美联储主席鲍威尔7月29日表示，美国新病例激增，以及旨在遏制病毒传播的限制措施，已经开始拖累经济复苏。消费者明显减少消费，召回暂时解雇工人的速度明显放缓，尤其是小企业。

鲍威尔的发言证实了许多经济学家和其他分析师近几周来所持的观点，即新病例在南部和西南部多州呈爆炸式增长，令经济快速复苏的希望变得渺茫，这是美元指数持续下跌的原因之一。

（美元指数月线图）

新一轮抗疫计划受阻，特朗普欲推迟大选，打压投资者信心

美元指数本月大幅下跌其他原因还有，之前的政府援助计划到期，新一轮刺激计划受阻，美国二季度GDP创纪录的衰退，美国总统特朗普打算推迟大选。

美国每周600美元的失业救济金计划7月31日到期，但国会两党尚未就此达成一致。除非国会就新一轮援助计划达成一致，否则让数千万失业的美国人保持支出的政府援助计划将在本周末大幅减少。

共和党人在是否支持1万亿美元的新支出问题上存在分歧，而民主党人希望援助计划规模更接近国会通过的第一轮计划，即3万亿美元。7月份以来，两党一直在扯皮，令投资者失望。

随着政府拨款将近用完，且贷款还款期将至，作为美国经济支柱的小企业也正接近崩溃的边缘。

三菱东京日联的研究主管Derek Halpenny指出，值得注意的重点是将每周失业救济由600美元降至200美元的计划，大于先前传出的降幅，这将加深对美国经济前景的疑虑，基于现在所造成的高度不确定性，延后达成协议，将对实体经济带来不可避免的伤害。

就在抗疫财政计划陷入政治角力，数据显示美国第二季GDP环比年率骤降32.9％创大萧条以来最大降幅之际，特朗普看似不合时宜地在推特上提出推迟11月总统大选的想法，令市场对美元的信心进一步受挫。拜登的一名竞选官员称特朗普发这篇推特明显是个策略，目的是想转移人们对糟糕的GDP数据的注意力。

（美国GDP表现一览）

Western Union Business Solutions的资深市场分析师Joe Manimbo表示，美国国内任何形式的不确定性，无论是经济还是政治，都是卖出美元的借口。

不过，由于没有达成协议，参议院共和党领袖麦康奈尔允许下周就共和党延长失业救济的计划进行投票，但将把救济金调降至每周200美元。尽管这一举措或被民主党否决，但可能促使议员与白宫下周加速协商以达成一致。投资者仍需保持关注。

裕信银行分析师指出，仍预期美元8月持续疲软，8月期间由于市场较清淡，盘中往往更有可能出现骤然波动。“然而，基于全球经济增长持续面临疑虑、新冠疫情发展的担忧、加上过去几周美元已贬值，因此我们认为未来一个月美元的下行压力不会像最近那么强烈。”

欧盟推出7500抗疫基金，欧元涨势“如虎添翼”

7月份，欧元兑美元涨势凌厉，除了美元疲势提供助力外，欧盟领导人本月批准的经济复苏基金也助攻欧元。 欧元兑美元一度触及1.19美元上方的逾两年高位1.1909，收报1.1778,7月累计上涨约4.84％， 为十年来最大月线涨幅。

（欧元兑美元月线图）

经过4天4夜的拉锯、商讨、妥协，欧盟27个成员国领导人新冠疫情暴发后的首次面对面会议终于在7月21日凌晨落幕。峰会达成欧盟“史上最强”经济刺激计划——敲定了7500亿欧元复苏基金，以及1.74万亿欧元的7年财政预算。这是欧盟史上最大规模的财政协议。分析人士认为，这一成果象征欧盟在一体化道路上迈出重要一步，

最受瞩目的7500亿复苏基金方面，其中的3900亿欧元将作为给欧盟成员国的无偿拨款，相比德法最先提出的5000亿欧元大幅下降；另外3600亿欧元则作为低息贷款。

OANDA高级市场分析师Edward Moya指出，美国经济的复苏将不会像欧洲那样顺利，如果欧洲能够遏制疫情的任何反弹，欧元可能会扩大涨幅至1.20美元。

澳新银行认为，欧元兑美元一度突破1.19关口并创下了2018年5月的最高水平，且将保持上行趋势，美国国会未能在补充失业救济到期前就下一阶段的财政刺激方案达成一致，高频活动指标失去动力，美联储倾向缓和，这些都令美元承压；预计美联储在2025年之前不会加息，巩固了收益率将持续下滑的预期，这些都给欧元提供支撑。

分析师指出，欧盟已同意设立6725亿欧元的复苏和韧性基金，相当于名义GDP的4.8％，该计划对财政状况较弱的欧盟国家的权重，加上欧洲央行大规模购买债券，搁置了金融危机风险，这种政策干预是受欢迎的，可以从市场对欧元的需求不断上升中看出。

英镑录得逾10年最大月线涨幅，回升至1.30上方

美元弱势亦推动英镑升穿1.30美元的关键水位，日线并曾连续十个交易日上涨，7月31日英镑对美元一度涨至1.3170，为3月10日以来新高；收报1.3085，月线涨幅5.52％，为2009年5月以来的最大月度涨幅。但脱欧相关风险和疫情对经济的影响令投资者对英镑的较长期前景持谨慎态度。

（英镑兑美元日线图）

德商银行高级外汇策略师Thu Lan Nguyen表示：“总的来说，英镑在10国集团（G10）货币中仍然跑输，因此我预计在某个时点，英镑会不时出现小幅回调，但总体而言，英镑相当疲弱。”

对英国出现第二波新冠病毒感染的担忧、疲弱的经济，以及在退欧过渡期于12月结束前与欧盟达成贸易协议的压力越来越大，正促使投资者对未来几个月英镑的前景变得谨慎。

一直看跌英镑的美银美林策略师表示，2020年剩余时间英镑可能走软，尤其是因为8-12月这段时期包含了从历史上看对英镑不利的四个月。

策略师们表示，英镑的命运将越来越多地受到货币政策立场、经济从全球大流行中复苏的能力，以及目前实际上已陷入僵局的英国退欧谈判推动。

8月份的第一周（8月6日）将迎来英国央行的利率决议和金融稳定报告。调查报告显示，英国央行将在8月6日会议上维持利率在0.1％不变；投票结果将是9-0。但投资者还需留意购债规模和英国央行对于负利率预期的信号。

分析师指出，英国央行下周将进一步阐明，预期经济会以多块的速度从新冠疫情造成的冲击中反弹，但英国央行不太可能对6月宣布的1000亿英镑（1310亿美元）刺激举措继续加码。

英国经济在2月至5月间萎缩近四分之一，一些分析师认为，要恢复至危机前的规模可能需要数年。

荷兰国际银行（ING Bank N.V。）外汇分析师Francesco Pesole表示，英镑在G10货币中的表现依然落后，而新闻报道也显示，双方认为无协议脱欧的可能性有所增加，因此市场对英镑的乐观情绪较弱

全球经济逐步复苏，商品货币月线四连阳

尽管美国等国的新冠疫情进一步恶化，但各国经济数据都反映出全球经济触底反弹复苏的迹象，美元指数持续走弱，帮助商品货币大幅上涨，澳元、纽元和加元月线均录得上涨，而且都是连续第四个月上涨。

7月份澳元兑美元上涨3.48％，盘中最高曾触及0.7227，为2019年2月以来新高，收报0.7143。

7月份纽元兑美元上涨2.71％，盘中最高触及0.6716，为1月2日以来新高，距离2019年12月高点0.6755只有一步之遥，收报0.6629。

（澳元兑美元月线图）

（纽元兑美元月线图）

澳洲国民银行（NAB）分析师表示，美元看起来已经进入下行通道，可能至少要持续几年，因为美国未能控制住疫情，需要出台更多财政和货币刺激措施。

该行将澳元12月汇率预估上调至0.7400美元，将2022年中期澳元汇率预估从之前的0.7500上调至0.8000。该行还将年底纽元汇率预估提高至0.6800，将2022年中期汇率预估提高至0.7300。

需要警惕的是，澳大利亚的新冠疫情出现反复，在实施防疫封锁后，7月30日维多利亚州新增723例病例。这打击了对墨尔本实施防疫封锁有望控制住疫情的希望，也令澳元在7月的最后一个交易日冲高回落，投资者需要对澳大利亚的疫情发展予以关注。

加拿大帝国商业银行预计，澳元兑美元三季度将跌至0.70，但四季度有望回升至0.72，澳洲联储发出的乐观信号，日本投资者对澳大利亚债券的需求，政治支持引发的全球广泛的风险偏好情绪，以及美元相对疲弱，料均助力澳元上涨，基于这些乐观因素考虑，不难预期澳元兑美元将从当前水平进一步上涨，因此上调汇价预期；不过维多利亚州新冠病毒感染病例加速攀升，以及澳大利亚和贸易大国之间潜在的紧张关系，对预期构成风险，中期观点为，在澳元下跌时买入，而不是在已经很高的水平上追涨。

后市前瞻

接下来的一个月，美元指数的走势仍会对外汇市场产生较大的影响，投资者需要留意全球疫情的进一步发展状况，关注美国的新一轮抗疫刺激计划、央行动态和经济数据的表现，同时需要对国际关系予以留意，此外，由于离美国大选的时间已经不足100天，投资者也对美国大选的相关消息予以关注。

其中，8月4日将迎来澳洲联储利率决议，8月6日将迎来英国央行利率决议，8月12日将迎来新西兰联储利率决议，8月13日将迎来欧洲央行利率决议。此外，美国民主党总统候选人拜登可能会在8月的第二个星期宣布他的竞选伙伴。

值得一提的是，据路透计算及美国商品期货交易委员会（CFTC）7月31日公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大，这意味着美元指数后市仍有进一步下行风险。

截至7月28日当周，美元净空仓增至242.7亿美元，这是美元净空仓连续第四周增加，投机客从3月中就开始押注美元下跌。数据显示，之前一周净空仓规模为188.1亿美元。

芝加哥国际货币市场（International Moary Market）的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。

涵盖美元兑纽元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为245.3亿美元，路透数据显示，这是自2018年4月以来的最大规模，之前一周净空仓为193.7亿美元。

来源：英为财情Investing.com

英为财情Investing.com - 周三欧市早盘，美元回吐昨日涨幅，虽然美国新一轮刺激计划略有进展，但投资者对美国经济能否快速复苏仍持怀疑态度。

美国经济刺激计划落后欧洲

考虑到美国和欧洲在应对公共卫生事件对经济的打击方面截然不同的反应，市场越发认为美国经济反弹的速度落后欧洲，美元因此承压，而欧元获得支撑。

近期，美国国会关于新一轮刺激计划的谈判陷入僵局，而欧盟早已通过了7500亿欧元的复苏基金计划，其中包括具有重大意义的共同发债举措。

虽然白宫官员周二宣称将力争在本周末前达成协议，但美国财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)警告，距民主党人寻求的3.4万亿美元的协议还差得很远。

经济数据料传来坏消息

日内，投资者需密切关注美国ADP非农就业人数变动数据。分析人士预计，因第二波公共卫生事件导致各州暂停或取消经济重启计划，新增就业人口增速将放缓，而这意味着美国经济需要更多刺激支撑。

此外，初请失业金人数数据显示，过去几周初请失业金人数略有增加，这一趋势可能意味着周五公布的非农就业数据将表现疲弱。

截至北京时间17:01（美国东部时间凌晨05:01），衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货跌0.43%，报92.975，距上周触及的两年低点92.510不远。

分析师高看欧元兑美元至1.25

荷兰国际集团(ING)预计本周美元兑欧元会进一步下跌。

该机构分析师表示，“值得注意的是，近期欧元兑美元的涨势尚未得到股权投资资金的支撑。买方调查显示，首先投资者仍在大量增持美股，尤其是科技股，其次投资者有意投资欧元区资产，并觉得欧元很便宜。”

该分析师继续指出，“如果投资者开始转向欧元区资产……那么欧元兑美元可能升至1.25的水平。”

欧元/美元涨0.34%，报1.1840。

其他货币方面，美元/日元跌0.01%，报105.69；英镑/美元涨0.32%，报1.3102。

在岸人民币兑美元汇率涨0.42%，报6.9430；离岸人民币兑美元汇率涨0.47%，报6.9420。

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编译：刘川