qdii基金风险大吗

本报记者 张炜

今年以来，全球资本市场与商品市场大幅震荡，QDII基金表现“冰火两重天”。一项统计显示，QDII产品上半年收益“首尾”相差120个百分点以上，表现最好的QDII收益率超过60%，而表现最差的下跌近60%。

受疫情冲击，QDII基金今年一季度“出海”投资亏损居多，实现正收益的产品不足10%。二季度，随着美股大幅反弹，全球市场回暖，QDII实现年内正收益的产品明显增多，尤其是医药、科技、消费主题类QDII及美股投资类QDI I表现较佳。疫情的发生刺激医药医疗股大涨，上投摩根中国生物医药QDI I业绩拔得头筹。该QDII基金主要投资在中国境内、香港及美国等全球市场上市的中国生物医药类公司，截至7月2日，今年以来收益率高达61.11%，近一年的收益率为104.44%。

富国蓝筹精选股票QDII重仓中海物业、李宁、安踏体育用品及新东方等港股与美股，上半年位居QDII业绩第二名。截至7月2日，该款QDII今年以来收益率为55.58%。值得一提的是，富国基金旗下的QDII产品今年以来均实现了正收益。除了富国蓝筹精选股票QDII外，富国中国中小盘混合、富国全球科技互联网股票、富国红利精选混合等QDII今年以来收益率也超过20%。

上半年，南方、汇添富、华夏、融通、景顺、国富、国海富兰克林、鹏华等基金公司均有QDII产品收益超过20%。截至7月2日，华夏移动互联混合、交银海外中国互联网、汇添富全球互联混合、易方达中证海外中国互联网50等QDII今年以来收益率分别达43.16%、31.56%、31.84%、31.45%。这些QDII受益于二季度海外科技股大涨行情。例如，汇添富全球互联混合QDII重仓持有的微软、腾讯、阿里巴巴、亚马逊及新东方，二季度股价分别上涨29.04%、31.14%、10.91%、41.50%、20.32%。

二季度，纳斯达克综合指数大涨30.63%，使其上半年实现了12.11%的累计涨幅。截至7月2日，国泰纳斯达克100指数、广发纳指ETF、华安纳斯达克100指数等跟踪纳指的QDII上半年净值增长分别达18.88%、17.11%、21.04%。

相比之下，虽然国际油价二季度大幅反弹，北美原油主力合约当季暴涨90%以上，现已反弹至40美元/桶左右，但原油、大宗商品类QDI I业绩糟糕。国泰、易方达、南方、嘉实、诺安等基金公司相关QDII产品上半年净值跌幅超过30%。截至7月2日，国泰大宗商品、易方达原油（QDI I-LOF-FOF）A(人民币份额)、南方原油LOF等QDII今年以来收益率分别为-59.28%、-54.02%、-53.15%。一方面，受疫情冲击，国际油价较年初仍有较大跌幅，北美原油主力合约的跌幅超过30%；另一方面，原油基金存在移仓换月成本。这使得部分在国际油价25美元/桶左右“抄底”原油基金的投资者至今被套。

今年以来新成立QDII产品的首募规模已超过去年全年，反映出投资者“出海”投资的需求较大。基金公司申报QDII业务资格的热情也很高，有多家公募基金处于排队候审中。有市场人士分析认为，海外疫情较为严重，给全球经济带来冲击，下半年海外市场仍存在较大不确定性风险。从QDII产品收益明显分化的表现来看，投资者宜分散投资，尤其是要避免盲目地抄底单一产品。

受疫情影响，叠加沙特、俄罗斯和美国的油气“三国杀”游戏有点玩脱，国际油价近期跌跌不休。30美元一桶的油价，让众多投资者看到“抄底”的机会。

国内市场上，不少投资者热捧油气类QDII基金，导致原油基金场内溢价率持续攀升。不过，近期多只油气类QDII基金已经因为QDII额度告急，纷纷停购限购。

业内人士提示，目前的油价位置抄底油气类资产看似风险可控、收益可期，但是油气类QDII基金种类不同、跟踪的指数和资产各不相同，加之抄底资金情绪较为高涨，掩盖了很多风险，投资者千万要注意。

原油遭遇“史诗级”大跌

近期，由于OPEC+与俄罗斯未能就原油进一步减产60万桶达成协议，导致沙特大幅降低原油价格，并宣称将日产提升至1000万桶以上，引发原油价格战。

上周原油市场出现“史诗级”大跌。本周，原油价格仍然呈现疲软下行态势，3月16日，上海INE原油收248.2元/桶，跌4.72%，再创价格新低。

嘉实原油基金经理刘志刚分析指出，油价短期不会有明显反弹，未来1-2月内仍有下跌空间，但从长期看，如果疫情问题在未来半年解决，年底油价或会重回50-55美元区间。信号是美国页岩油能否在未来3-6个月内出现明显的产量下跌或是库存见底迹象。在此之前，油价较难出现明显反弹。

上海证券则表示，从长期角度来看，原油进一步下跌空间有限。主要原因包括：

一是美元作为国际能源的定价货币，与原油呈现明显负相关关系，而美元持续上升空间有限。

二是从原油产业利润率与沙特政府财政状况来看，如果原油价格进一步下跌，且长期维持在58美元的长期均价以下，一方面会严重影响到石油收入占GDP 90%且已财政赤字的沙特经济，也将对俄罗斯经济带来巨大的冲击；另一方面将进一步压缩原油开采行业的利润率，两国极有可能重新回到谈判桌上，并达成阶段性共识以稳住油价。

三是从我国及全球对原油的需求量上看，近几年来依然保持着增长趋势。

从经济角度看，上海证券也指出，国内外经济正处在从低迷走向繁荣的关键时刻，2019年国内外经济数据初步显示企稳回暖，工业增加值、工业企业产成品库存、固定资产投资及社会消费品零售总额企稳回升趋势显现。国际经济受到疫情的影响是暂时的，但绝不可能改变长期向好的趋势，原油需求及价格届时也会随经济复苏。

中泰证券也表示，当前布伦特原油价格走势已经处于历史低位，在价格持续走低、相对悲观的市场环境下，可能存在反弹机会和配置价值。

抄底机会来

原油跌至30美元一桶，油不如水贵，这在很多投资者看来，是极好的抄底机会。

从近年来原油价格的平均走势来讲，30美元一桶的价格，继续下跌空间有限，原油可以算是反弹力量充足的品种了。

正基于此，近期油气类QDII基金成为抄底者们的对象，例如华宝油气、华安石油、诺安油气、南方原油、易方达原油、嘉实原油等，其中的上市基金更是抄底资金施展拳脚的平台。

（华安石油近期走势）

（诺安油气近期走势）

（南方原油近期走势）

（华宝油气近期走势）

尽管这些油气类基金近期净值跌跌不休，但都迎来了市场资金的热捧，近5日上述基金产品多迎来资金净流入。

在很多投资交流平台上，如何抄底原油也成为近期的热门话题之一。

（图片来源：雪球）

投资者分析各类油气类QDII基金背后跟踪的指数，开始了解上市油气类基金二级市场溢价的问题。一时间意见领袖群起，跟风投资者汹涌。

“之前油气类产品基本不在我的投资范围内，但是近期身边很多朋友都在说油气的投资机会，大家都想短期进去套利赚一把。看长远一点的朋友不太会选择去场内交易，而是采用定投等投资方法。”投资者樊先生告诉中证君。

QDII额度告急

抄底资金涌入，已经让不少油气类基金面临QDII额度告急的问题。

嘉实基金日前发布公告称，自3月16日起暂停嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)（下称“嘉实原油”）的申购及定期定额投资业务。

公告显示，因受外汇额度限制，为保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，嘉实基金决定自3月16日起暂停嘉实原油的申购及定期定额投资业务。在实施暂停申购及定期定额投资业务期间，嘉实基金将正常办理该基金的赎回等业务。

（图片来源：基金公告）

此前，南方原油也已经高挂“免战牌”，原因同样是外汇额度限制。

（图片来源：基金公告）

华安石油基金则限制大额申购，限额为50万元。

（图片来源：基金公告）

目前，诺安油气还在“开门迎客”，最新的营销活动相关公告显示，该基金自年3月13日起，增加中信期货为代销机构。

不过，诺安基金也发布了基金净值与场内交易价格波动风险、场内溢价风险的提示性公告。公告显示，该基金的基金净值及二级市场交易价格大幅波动，且场内交易价格较基金份额净值的溢价幅度较高。

（诺安油气近期场内溢价情况；图片来源：基金公告）

“我建议投资者在投资油气类基金产品时，一定要仔细查阅基金产品的相关情况，区分场内场外产品，注意场内场外溢价，基金公司对基金产品申赎的限制和对相关风险的提示。目前的油价位置抄底油气类资产看似风险可控、收益可期，但是油气类QDII基金种类不同、跟踪的指数和资产各不相同，加之抄底资金情绪较为高涨，掩盖了很多风险，投资者千万要注意。”上海证券基金分析人士表示。

来源: 中国证券报

数据显示，约有95%的QDII基金在过去一周(3月9日至3月13日)的回报表现为下跌。其中有120只(分份额统计)QDII基金在过去一周下跌超过10%。但近期也有不少资金陆续涌进QDII基金逆势抢筹，使得多家基金公司宣布旗下相关QDII基金限购。

机构指出，从目前的情况来看，止跌应该会有一个过程，只有等疫情出现控制住，市场的空头情绪才可能真正平息。对于欲抄底的普通投资者而言，需要格外注意三点：一是要具备相应的风险承受能力；第二是要在个人的认知和能力范围内，对标的有一定的了解；第三是即便抄底，也尽量避免一次性投入所有资金。

对于想投资美股的基民来说，标普500指数基金也是一个不错的选择，如果趁着下跌时分批入手布局，等待大反弹来临时再获利了结，或许也是不错的思路。

QDII基金遭抢筹

北京时间3月16日早间，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%，同时宣布购买总计约7000亿美元的国债和抵押担保证券。但消息发布后，美股股指期货依旧下跌，市场担忧依然存在。

“疫情在海外的蔓延使各国政府不断升级管控措施，可在一定程度上缓解市场恐慌，但未来还是要关注疫情防控工作的升级及疫情发展拐点的出现，市场信心才有可能真的树立。”3月16日，博时基金宏观研究团队受访认为。

全球市场变动，与之紧密相连的QDII基金收益也大幅下跌。什么是QDII基金>>>

数据显示，约有95%的QDII基金在过去一周(3月9日至3月13日)的回报表现为下跌。其中有120只(分份额统计)QDII基金在过去一周下跌超过10%。

据21世纪经济报道记者梳理，跌幅靠前的几只QDII基金基本集中在原油类产品，包括跌幅达29%的华宝标普油气、跌幅超过24%的广发道琼斯美国石油、跌幅分别为23.5%的诺安油气和22.84%的华安石油基金等。

此外，过去一周下跌超过20%的20只(分份额统计)QDII基金中，还有鹏华美国房地产、中银标普全球、易方达标普生物科技等其他几只不同类型的产品。

过去一周回报为正的QDII基金仅有恒中企A、恒生A、工银瑞信全球美元债A、工银瑞信全球美元债C共4只基金，其中工银瑞信全球美元债A的回报最高，为0.25%。

相较来说，2019年全年全市场QDII基金的平均回报达到20%，更有8只基金2019年全年回报超过40%。

“从经济数据来看，美国经济存在比较大的不确定性。短期市场反应较为剧烈，投资者仍存在较大的担忧。”博时标普500ETF基金经理万琼表示。

万琼表示，“美联储将基准利率降至0，并启动7000亿美元量宽计划，刺激市场流动性。短期来看，不确定因素对经济的冲击较大，甚至不排除出现一定的衰退，目前金融体系内部尚未出现问题，进入金融危机模式概率仍然较低，但后续仍然需要关注疫情发展及美国大选进程。”

值得一提的是，近期也有不少资金陆续涌进QDII基金逆势抢筹。

“上周开始就有不少人来申购，我们也发现了这个需求趋势，但基金公司额度有限。”北京某大型公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

近日多家基金公司均宣布了旗下相关QDII基金“限购”的公告，这亦与投资者抢筹导致QDII额度告急不无关系。

据21世纪经济报道记者梳理，宣布调整大额申购的包括南方基金旗下的南方原油、广发基金旗下广发纳斯达克100、大成基金旗下的大成标普500等权重、易方达基金旗下的易方达原油、易方达标普消费品等多只QDII基金。

其中南方原油、易方达标普消费品等基金上周连续两次发布“限购”公告。譬如易方达标普消费品首先在3月10日公告称因外汇额度限制，自2020年3月10日起单日单个基金账户累计申购不应超过2万元，紧接着又在3月11日宣布了暂停申购及定期定额投资业务。（21世纪经济报道）

QDII基金迎来抄底好时机吗？

净值大跌但基金份额却增加，这些资金是要抄底吗？究竟是抄底还是抄在半山腰？其实很难说，这取决于投资者自己对于市场的判断。

有基金业内人士表示，资金想要进场，是因为他们认为现在这个位置的相对价值确实还挺有竞争力的。从价值投资的角度，逆流而上买便宜是一种方式，但要说是不是底部，现在没有人敢轻易言底。这时候投资人进场之前，一定要评估好自己的风险承受能力。

上海证券基金评价研究中心某高级分析师表示，对于欲抄底的普通投资者而言，需要格外注意三点：一是要具备相应的风险承受能力；第二是要在个人的认知和能力范围内，对标的有一定的了解；第三是即便抄底，也尽量避免一次性投入所有资金。毕竟是绝对的底部还是相对的底部，很难预测。但价格跌得越厉害，性价比的确更高，越跌越买的逻辑是成立的。此外，当有多只产品跟踪同一指数时，最简便的方法是拿指数收益和基金收益进行对比，选择与指数收益最贴近的产品即可。

天相投顾高级基金研究员杨佳星表示，“近期因为海外原油、美股、包括黄金市场的大幅波动，对进行套利交易的资金形成了较大的吸引力，所以我们会看到有大量套利资金借助ETF入场进行套利操作，想去抄底美股或原油。对于普通投资者来说需要格外慎重。虽然下跌带来套利的机会，但是目前不论是原油还是美股都难说见底，在这种巨幅波动的情况下贸然抄底的风险性是非常高的，即便入场也不宜仓位过重。反倒是黄金作为优质的避险资产，其波动率相对较低，可以在回落时适当配置，在市场波动时期起到平抑风险的作用。”

从上述基金专业人士的建议来看，投资者此时想要进场抄底需谨慎。而实际上，对于美股，机构之间的观点也不太相同。

招商基金表示，这一波下跌，海外疫情的蔓延是主因，但流动性和头寸的原因显然加大了跌幅。此次疫情某种程度上可被视为对于全球经济金融系统的压力测试，沙特俄罗斯的原油价格战以及部分投资者担心的欧盟解体风险等，均属于次生灾害，疫情是否会导致更多风险的“爆雷”有待观察。但此次事件性冲击与2008年的金融危机仍存在本质区别，目前美国整体金融系统稳健，企业债和股市的局部泡沫是否会对金融系统造成严重打击，对此持偏乐观的态度。

平安证券首席经济学家张明则认为，本轮美国股市下跌的最重要原因，其实还不是高风险投资者通过大规模杠杆交易推高股市形成泡沫所致，而是原本稳健的机构投资者不断增持权益资产、投资过度集中在指数资金与ETF，后者的投资又高度集中在头部企业所致，并且预判本次美国股市的调整可能远未结束。

其中，最令投资者关注的非油气类QDII基金莫属了。

国内市场上，不少投资者热捧油气类QDII基金，导致原油基金场内溢价率持续攀升。不过，近期多只油气类QDII基金已经因为QDII额度告急，纷纷停购限购。

上海证券基金分析人士表示。“我建议投资者在投资油气类基金产品时，一定要仔细查阅基金产品的相关情况，区分场内场外产品，注意场内场外溢价，关注基金公司对基金产品申赎的限制和对相关风险的提示。目前的油价位置抄底油气类资产看似风险可控、收益可期，但是油气类QDII基金种类不同、跟踪的指数和资产各不相同，加之抄底资金情绪较为高涨，掩盖了很多风险，投资者千万要注意。”（每日经济新闻）

短期主要关注两类QDII基金

一方面是QDII基金收益率大幅回落，一方面“抄底”资金又不断买入QDII基金，那么在当前时点，投资者应该如何布局QDII基金呢？

安信证券投资顾问杨长春表示，全球资产的巨幅波动目前看是对未知性的反应，大概率随着疫情逐步可控而缓解。现阶段QDII基金的投资原则是应在可操作的范围内保持谨慎偏保守，因为外部环境还难言出现好转势头。但是QDII基金仍然是投资者布局全球市场和多元化资产配置的工具，值得投资者持续关注。

国金证券基金行业研究员杨舒建议投资者对全球防疫局势发展保持密切关注，并通过QDII基金有效拓宽基金组合的投资边界，实现地域和资产类别的多元化分散投资。从QDII组合的大类资产配置角度看，建议以“美股+港股轮动”的方式动态把握时机，美股建议选择弹性较高的纳指品种，叠加阶段流动性宽松预期，当前暂可维持配置；港股几经回调后具备估值优势，一旦事态出现实质性缓解即有望开展反弹，此等环境往往对主动管理型基金更有利。在此基础上，建议纳入投资地域涵盖境内的科技主题基金，非权益类建议优选投资级中资美元债基金，避险资产则建议首选黄金ETF，从而增强组合对冲系统性风险的能力。（重庆商报）

投资美股 为何首选标普500指数基金？

2020年2月19日，这天会不会就此成为美股牛熊分水岭，或许还存在争议，但是美股此轮行情下跌速度之快、幅度之深却是不争事实。以最能代表美股市场的指数标普500为例，当天创下3393.52点历史新高后，便开始一路调头向下，截止隔夜(3月17日)以2386.13点报收，区间下跌幅度竟然高达近-30%。当地时间15日，美联储更是宣布将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%超低水平，并释放7000亿美元量化宽松计划，但是美股三大股指期货仍然大幅下跌并再次熔断，短短一个月内历史性地见证了美股三次熔断。

难道2009年以来，美股十多年来的长牛行情真的就此戛然而止了？当然你我都不是股神，无法100%准确回答这个问题。但是美股短线“深蹲”后的反弹机会，或许更能抓住。最近就有不少小伙伴问：“想抄底美股，哪种基金最简单、最直接？”要知道巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦上个月披露的2019财报，显示去年每股账面价值上涨近11%，而标普500指数同期涨幅却高达28.88%，跑输近20个百分点，怪不得连股神老人家这些年也开始推崇指数基金投资，所以先不要说是不是一定能抄到底，但是只要想投资美股，那么首选工具肯定是标普500指数基金！

说到标准普尔500指数(简称“标普500”)，相信资深投资者都知道，其在美股的地位相当于A股的沪深300指数。简单来说标普500指数是由美国经济中主要行业的500家代表性上市公司组成，代表了美国股市80%以上的市值，所以又被称为美国市场走向的晴雨表。

行业分布均衡，信息技术居首

如下图所示，沪深300占比最多的是金融行业，其次是工业和能源，三者合计占比超过60%。而标普500指数中，信息技术占比29%位居第一略高于其它行业，可选消费、医疗保健、金融、工业等行业均衡分布。具备周期性因素影响更小，走势更加平稳的特点。

截止2019年4月29日，券商中国报道的一篇文章数据显示，美股十年长牛行情以来，10倍大牛股共有39只，包括苹果、亚马逊、英伟达、万事达卡、波音、VISA等知名公司，5倍以上牛股162只，股价翻倍达441只。透过博时标普500ETF的2019Q4和Q3前十大重仓股可以发现，全球知名科技公司众多，不管美国经济是否真的步入衰退，但是个股基本面却韧性十足。另外医疗保健占比均衡，一旦美股市场后续出现反弹，医药股和科技股在利好消息刺激和基本面有保障的情况下反弹力度会更大。

说到这里，该敲小黑板了，既然投资美股最直接的首选工具是标普500，那么跟踪该指数的基金情况如何？细心的小伙伴可能已经发现，刚才以博时标普500ETF(代码：513500)进行举例说明。的确，目前场内ETF独此一家，而且日内成交也非常活跃，完全不用担心流动性问题。不过更值得关注的是场外的博时标普500ETF联接A(代码：050025)

好了，或许目前也不用去猜测美股到底何时才能有个像样的反弹，但是短线下跌幅度之深却是不争事实，永远没有只涨不跌的市场，同样也没有只跌不涨的市场。所以如果趁着下跌时能够分批入手布局，等待大反弹来临时再获利了结，或许也是不错的思路。（财富号）

相关报道>>>

QDII基金的净值与折溢价

岂止原油基金暴跌！这些QDII也损失“惨重”

原油比水便宜 油气类QDII基金额度告急！要去抄底吗？先看清这些风险

净值暴跌资金抄底 QDII基金上演“冰与火之歌”

美东时间周一，美国三大股指集体收涨，大型科技股集体上涨，苹果、微软股价创历史新高。截止收盘，纳斯达克指数涨110.35点，涨幅1.11%，报10056.47点，再创收盘新高。纳斯达克指数和标普500指数自3月20日以来涨幅达到39.05%、29.3%。

近期，证监会发布一则关于核准中欧基金合格境内机构投资者资格的批复，中欧基金成为年内首家拿下QDII业务展业资质的基金公司。数据显示，截至6月22日，二季度以来QDII基金平均涨幅在15%以上，更有部分油气类涨幅在50%以上，比如华宝油气二季度以来的净值涨幅达67%。

基金经理认为，目前美股大反弹的动力主要来自于流动性宽松，各行业估值普遍偏高，短期风险较大，投资者布局建议拉长配置期限，美股具备长期配置价值。筛选美股基金时，投资者首先要了解基金的投资方向和投资逻辑。其次要看基金的历史业绩，选择业绩优秀稳定并且历史比较长的基金。

QDII资格又下一城 有基金二季度最高涨幅达70%

尽管监管对发展海外业务链条的公募基金资质审批依然谨慎，但国内投资者“出海”热情已然被激发。与去年相比，今年以来新成立的QDII基金受到资金广泛关注，仅在上半年成立的基金募集规模就已超去年全年。

6月15日，中欧基金拿下QDII展业许可证，下一步该公司将办理变更业务范围手续。

事实上，当公募基金规模扩大到一定程度时，会寻求海外业务链条协同发展，再加上投资者对全球资产配置需求的提升，不少基金公司选择上报QDII业务资格申请。不过某不愿具名的市场部人士称，“拿到展业许可的基金公司不是可以立刻展业的，还要去外汇管理局申请QDII额度。”而根据外管局下发的合格境内机构投资者(QDII)投资额度申请表，截至5月末，包括南方、华夏在内的41家公募基金拥有QDII额度。

尽管仅有少数公募基金顺利过会，但今年上半年新成立QDII产品的规模则迎来新一轮爆发。

根据数据，截至6月22日，近半年时间就有35只QDII基金成立(各份额分开计算)，首募规模达到61.63亿元，超过2019全年42只QDII募集55.9亿元的数据。其中，单只基金募集超20亿对上半年的募集规模贡献明显，比如1月20日成立的易方达全球医药行业人民币，其发行份额达到28亿元。

除了大体量QDII产品外，今年以来QDII基金平均发行份额也超过去年平均。数据显示，截至6月22日，年内新成立QDII基金平均募集份额为2.28亿/只，而这一数据在去年为1.75亿元/只。

钦振浩认为，今年QDII基金吸金力远超去年，一方面和海外市场行情有很大关系，今年以来海外市场大幅波动，3月低点到现在美股指数反弹超过40%，具备较强的机会；另一方面流动性引发的高收益债行情也疯狂一时；此外，随着越来越多的FOF基金成立，对于QDII基金也有一定的配置需求。

上述第三方平台人士亦表示，“可能和大众的抄底行为有关，美国股市大跌，原油期货价格大跌，都吸引了一部分人去抄底和套利。”

诚如上述研究员所述，二季度以来，海外市场普涨，前期大跌的原油类基金以及QDII产品逐渐收复失地。根据数据，截至6月22日，二季度以来QDII基金平均涨幅在15%以上，更有部分油气类涨幅在50%以上，比如华宝标普油气A人民币二季度以来的净值涨幅达66.9%，年内收益率亏幅收至-28.6%；广发道琼斯美国石油A人民币二季度以来的净值涨幅为50.42%，年内亏幅收窄至-17.21%。

从年内收益来看，今年以来有超五成的QDII基金斩获正收益，超两成收益率在10%以上。年内涨幅最高的上投摩根中国生物医药混合(QDII)收益达55.36%，主要投资医药行业。（每日经济新闻）

年内涨幅前十QDII基金

纳斯达克指数创历史新高 美股基金还能追么？

目前美股后市仍然难以确定趋势，一边是超高的估值和步履艰难的实体经济，一边是美联储天量的流动性支持，预计多空双方将展开激烈争夺，短期内主要股指有可能展开宽幅震荡。

美股在一季度砸出黄金坑之后，又强势反弹，数据显示，纳斯达克指数和标普500指数自3月20日以来涨幅达到39.05%、29.3%，纳指更是创出历史新高。

美股这一波反弹的动力是什么？后续是否还有动能？投资者该如何选择？基金经理认为，目前美股大反弹的动力主要来自于流动性宽松，各行业估值普遍偏高，短期风险较大，投资者布局需要注意风险。

博时标普500ETF基金经理万琼指出，美股自3月份以来出现了大幅度的反弹要还是由于流动性的原因。为了缓解疫情对经济的影响，美联储实施了史无前例的宽松政策，良好的流动性给实体经济较好的保证，同时也给资本市场来一剂强心针。

创金合信基金首席量化投资官董梁认为，经过大幅反弹之后，美股的估值已经相当高。标普500指数估值出现了泡沫化的倾向。以苹果、微软、脸书、亚马逊、谷歌为代表的巨型科技股涨幅遥遥领先，市场非常不均衡，同时个人投资者蜂拥追逐热点，热炒已经申请破产保护的租车公司HERTZ、中国房股房多多等，美国股市进入了非理性状态，一旦下跌容易出现踩踏。目前美股后市仍然难以确定趋势，一边是超高的估值和步履艰难的实体经济，一边是美联储天量的流动性支持，预计多空双方将展开激烈争夺，短期内主要股指有可能展开宽幅震荡。

招商资产管理(香港)有限公司总经理白海峰指出，美股大涨后，纳斯达克指数最新市盈率为37.6倍，为过去10年的85.60%分位点。标普500指数的市盈率为26.06倍，为过去10年的99.23%分位点。美股估值重回历史高位，各行业估值普遍偏高。年初至今美股已经完成一个完整的阶段轮动，预计指数继续向上突破需要超预期事件推动。从板块轮动角度观察，短期内成长股反弹较为充分，资金有望转向传统价值股。电信服务、金融、房地产等静态估值较为便宜的周期股开始跑赢大盘。

后续欧美复工复产进展顺利的话，本轮公共卫生事件显著跑输的可选消费、金融、地产、科技制造业有望反弹。中长期，资本寻找长期增长确定性资产依旧是主线，美股科技及医药板块仍具备投资价值。

融通基金国际业务部投资总监刘富荣指出，从估值角度，市场错误假设第一阶段的疫情已经过去，而且对美国近期复工带来的经济增长过分乐观，叠加美国政治环境不稳定，美股性价比相对不高，比较看好美国投资级债券。

投资者购买美股基金，需要注意以下几点：

第一，关注投资理念及管理风格：在美股估值脱离基本面的情景下，建议投资者谨慎选择持有大量高估值股票及持仓集中的基金；

第二，降低基金换手率：市场确定性低，从频繁交易获取利润将非常艰难，建议规避高频换手策略；

第三，拉长持有期间：投资者应该有心理准备长期持有基金，才更可能获得正回报。

“注意短期风险，建议拉长配置期限。美股具备长期配置价值。” 博时标普500ETF基金经理万琼也提醒要注意短期风险。

基金经理提示，通过基金投资美股时，投资者首先要了解基金的投资方向和投资逻辑。对于比较进取的投资人，可以选择成长型的基金；而对于相对保守注重现金收益的投资人，可以选择价值型和高分红类别的基金。其次要看基金的历史业绩，选择业绩优秀稳定并且历史比较长的基金。（中国基金报）

相关报道>>>

纳指再创历史新高！资金抄底QDII基金收益颇丰 还能继续持有吗？

5月原油QDII霸屏涨幅榜 后市将如何演绎？

来源：中国证券报

近期，在A股回调、多数基金净值下滑之际，QDII基金取得相对较好的表现。业内人士表示，全球配置有助于降低风险，QDII基金是投资者配置海外市场的较好工具。值得注意的是，日前QDII额度又一次扩容，增加7.5亿美元，基金公司迎来更大发挥空间。

QDII业绩不俗

Wind数据显示，4月1日以来，QDII基金业绩居前，143只QDII取得正收益，103只收益为负。

QDII股票型和混合型基金中，4月1日以来，华安德国30（DAX）ETF、广发纳斯达克100指数A人民币（QDII）、国泰纳斯达克100、国富全球科技互联人民币、易方达标普信息科技人民币、国泰纳斯达克100ETF等涨幅超过4%。

QDII另类投资基金也有不俗表现。4月1日以来，除了鹏华美国房地产人民币上涨5.41%之外，跟踪原油等大宗商品的QDII基金多数取得较好表现，嘉实原油、南方原油A、易方达原油A人民币、国泰大宗商品等基金涨幅均超过2%。

在业内人士看来，从资产角度来说，全球配置有助于降低风险，特别是美元资产仍属于核心资产，任何一种全球配置方案，如果不将美国资产作为主要资产之一都难言成功。通过QDII基金配置海外市场是一个较好的选择。

值得注意的是，4月底QDII额度再一次扩容，QDII投资额度由此前的1032.33亿美元增加至1039.83亿美元，合计增加了7.5亿美元，其中华安、南方、华夏、易方达、国泰5家基金公司各自新增1.5亿美元QDII额度。

全球市场投资机会值得把握

展望美股市场，国泰纳斯达克100ETF的基金经理认为，首先，美联储货币政策已经转向宽松，加息风险几乎消除，由于货币政策过紧而反伤经济、拖累股市的可能性不高。其次，美国经济虽然扩张到中后期，但就业市场指标仍然强劲，平均每个月新增非农就业仍能保持在十万人以上，同时广义失业率徘徊在近半个世纪的低位，整体通胀风险可控，短期内经济向好的惯性或将延续。未来美股尤其是科技股的走势仍将高度依赖企业盈利、美国经济数据、美联储货币政策、全球资金流向等。

欧洲股市方面，华安德国30（DAX）ETF的基金经理预计，2019年二季度欧洲经济有望平稳增长，欧央行于2018年底结束量化宽松的购债政策，并将在2019年9月重启新一轮再融资操作，为市场提供低成本资金，鼓励金融机构向实体机构提供贷款。目前来看，德国经济景气程度在底部出现反弹，经过多年来的改革与去杠杆后经济韧性较高。德国作为欧盟成员国的代表，经济表现较为稳健，尤其在汽车、先进制造、精密仪器及化工等领域处于世界前沿，是国内投资者多资产配置的有益补充。

商品方面，南方原油认为，当前油价处于合理区间，逢低介入的时机值得把握，油价进一步的上行需要新的催化剂出现。主要有以下几个原因：一是预计OPEC减产执行力度将维持在现有水平，当前油价水平距离沙特、伊朗、阿联酋等OPEC成员国的财政盈亏平衡价格仍有距离，且委内瑞拉国内局势未见好转，预计OPEC成员国仍将高执行率完成减产；二是作为新兴市场龙头的中国，3月财新制造业采购经理人指数PMI录得50.8，创8个月新高，预计二季度仍有望稳定在荣枯线以上，中国经济的企稳将对全球原油需求形成有力支撑；三是美联储放缓加息，预计美国经济中短期内出现大幅回落的概率较低，美国对原油的需求保持稳定。但是美国页岩油产量的增加仍是油价的一大压制因素。页岩油库存高且产能足，运力问题得到解决后将能够在高油价时迅速投入世界市场，从而对油价上行空间形成限制。

自3月23日收盘以来，摩根士丹利资本国际全球指数上涨21%，进入技术性牛市。那么，全球股市是否就此无忧了？分析师指出，在熊市结束之前，主要股指还将重新测试3月份的低点，而且继续下跌的可能性很大。

海外市场波动加大，不少资金意图借道基金全球抄底，基金公司也在积极推出合适的产品。统计显示，目前有4只合格境内机构投资者(QDII)基金同时在售，而年内已有6只QDII基金成立，还有多只产品排队候批。如果小伙伴计划从二级市场买卖QDII基金，一定要选择那些成交相对活跃、折溢价合理的基金。

全球股市一夜进入“技术牛”！

摩根士丹利资本国际全球指数自3月23日收盘上涨21%，进入技术性牛市。道指、标普500指数自3月23日收盘价分别反弹26%、22.6%，已进入技术性牛市。那么，全球股市是否就此无忧了？

兴业证券张忆东表示，全球流动性风险缓解，流动性问题不再是短期资本市场的主要矛盾；信用市场继续承压，经济衰退的预期开始主导资产定价；全球经济衰退的信号清晰。

他认为，中期要警惕两只“灰犀牛”：

第一个灰犀牛是新兴市场债务危机。首先，疫情对于亚非拉等新兴市场的冲击正逐步升级，可能将成为新的“震中”。欧洲多国疫情数据有平缓趋势，但是新兴市场开始大幅上升且拐点未现；新兴市场医疗条件、防控措施更加堪忧。

其次，新兴市场依赖外需、经济结构单一。相比2008年，当前政府债务率更高，经常账户盈余恶化，财政盈余恶化，外债恶化。中期负面影响还未得到充分反应，新兴市场主权债务、企业债违约风险将加剧；新兴市场的疫情防控情况，决定了全球供给链的恢复程度。

第二个灰犀牛则是对欧洲经济及债务风险的冲击。此次不确定因素导致的经济停摆，导致大量企业倒闭，从而打破了“QE+债务扩张+负利率”主导经济复苏的“庞式神话”。虽然欧美主权债务有望被央行拯救甚至进一步大幅扩张，但是，欧、美企业债务风险将迎来清算的时刻，特别要当心欧洲的金融债。

就在张忆东做出上述判断的时候，阿根廷政府宣布，为应对经济社会造成的冲击，决定延迟偿还总额约100亿美元的公共债务。当前，阿根廷政府仍在同国际货币基金组织及私募基金债权人进行债务重组谈判。阿根廷国家统计与普查局公布的数据显示，截至2019年底阿根廷外债达2776.48亿美元。但即使如此，阿根廷市场短期之内依然表现强势。（券商中国）

专家发出“警告”

事实上，周二的盘中并没有什么特别负面的消息打压股市，整体市场仍然被趋缓的全球疫情数据所支撑。但不能忽视的是，较为悲观的情绪认为，周一的大涨还有周二早盘的情绪可能都有些过度的乐观了。

比如，一名市场策略师就在报告中表示，他仍然认为，在熊市结束之前，主要股指还将重新测试3月份的低点，而且继续下跌的可能性很大。相似的，高盛的首席股票策略师科斯汀也在媒体上警告说，现在市场仍在下跌风险和上涨机会中寻找平衡，但他想提醒的是，以往的股灾中也有很多反弹，包括2008年第四季度，有一些反弹幅度甚至达到了20%，但市场真正触底是2009年的3月。而这样的反弹都被称为之“熊市反弹”。

此外，一些中概股在周二也成了市场的聚焦点。其中，做空机构(Wolfpack Research)指控爱奇艺涉嫌通过会计手段虚增营收和夸大用户数量。盘中爱奇艺股价一度跌超14%，之后公司发布声明，坚决否认指控。最后收盘时，爱奇艺的股价收涨超过3.2%。

除此之外，好未来教育集团，在盘后自曝说，在例行的内部审计过程中，发现了下属员工的“不当行为”。目前，这名雇员已被当地警方拘留，而好未来的股价盘后下跌超过20%。

值得一提的是，瑞幸和好未来都是被浑水机构一度做空的中概股，而爱奇艺是浑水协助Wolfpack进行的做空研究。这几日中概股风波不断，而如何重塑市场中的信任和信心，是中概股的当务之急。（央视财经）

QDII基金密集发行 抄底资金踊跃认购

海外市场波动加大，不少资金意图借道基金全球抄底，基金公司也在积极推出合适的产品。统计显示，目前有4只合格境内机构投资者(QDII)基金同时在售，而年内已有6只QDII基金成立，还有多只产品排队候批。

近日，首只投资法国市场的ETF开始发行。该基金为华安法国CAC40ETF，是一只纯欧元区跨境ETF。由于QDII额度所限，该产品设置了3亿元人民币的发行上限。如超过上限，将按照全程比例配售的方式确认份额。

作为第一只投向法国市场的ETF，华安法国CAC40ETF受到不少投资者的关注。目前QDII基金主要的投资方向是美国和香港市场，国内投资者投资欧洲市场的工具较为稀缺。法国CAC40ETF成立后将可进一步丰富投资者对欧洲市场进行配置的工具。

华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦表示，作为世界第六大经济体、欧洲第三大经济体，法国市场的投资机会非常值得关注。目前，，欧元区回升态势受阻，短期面临压力，但法国的经济总体平稳，经济韧性较好。

除了这只华安法国CAC40ETF，正在发行的还有富国亚洲收益债券、中银亚太精选债券和富国红利精选等基金。

从今年以来的发行情况看，已有大成全球美元债、易方达全球医药行业、天弘越南市场、招商普盛全球配置、建信富时100指数、鹏华全球中短债等6只QDII基金相继成立。

此外，多只QDII基金已经上报正在等待批复，华宝英国富时、华夏全球消费QDII等7只基金的申请都已被证监会受理。

从此前相关产品的发行情况来看，投资者对于稀缺投资品种相当热衷。如公募首只投资越南市场的产品——天弘越南市场基金今年1月发行，限售2亿元，引发投资者踊跃认购。

不过，在业绩表现方面，由于投资方向不同，今年新成立的QDII基金收益差异较大。根据数据，目前业绩表现较好的是1月份成立的易方达全球医药行业，成立以来收益率为2.5%。而大部分新成立基金则尚未实现正收益，部分产品亏损较多。

整体来看，今年以来，QDII基金平均收益率为-13.4%，多只投向德国、美国、日本市场的基金净值下跌超过20%，部分跨境ETF在二级市场的跌幅也比较大。不过，基金份额近期出现了大幅增长。

沪上一位基金分析人士表示，根据他了解到的情况，一些资金已经在通过相关基金“抄底”海外市场。目前，德国和法国的指数都在15倍的PE水平，处于历史上比较低的位置，是一个比较好的布局时点，而宽基指数具有更好的配置价值。“虽然不少QDII基金有一定的亏损，但基金公司还是看好在当前时点布局产品。”该人士表示。

数据显示，4月7日，跨境ETF全线上涨，8只基金涨幅超4%。其中，华安国际龙头(DAX)ETF上涨7.55%，位居跨境ETF涨幅榜首位。华安三菱日联日经225ETF、华夏野村日经225ETF、易方达日兴资管日经225ETF的涨幅也都超过了5%。（证券时报）

基民如何借道QDII基金布局？

QDII基金，就是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

国内QDII基金发展至今，说来也有小15年了。

目前有主动股票型、指数型、混合型、债券型、另类投资型(包括商品型、房地产信托型、绝对收益型、资产配置型FOF)几大子类别。

QDII-主动股票型基金数量不少。根据产品设计的不同、基金经理决策的差异，这类基金中，有主投美国股市的嘉实美国成长、主投欧洲股市的上投摩根欧洲动力策略、主投香港股市的华安香港精选、主投日本股市的上投摩根日本精选、主投新兴市场的信诚金砖四国、在全球股市灵活配置的工银瑞信全球配置，等等。

QDII-指数型基金，是QDII基金中最重要的工具性品种，它的价值高于主动管理的权益类QDII基金。这类基金，覆盖了多个重要的海外市场股指，比如恒生指数、标普500、纳斯达克100、英国富时100、德国DAX、日经225等，此外，还覆盖了部分海外医药行业指数，如标普500医疗保健等权重、标普全球1200医疗保健、纳斯达克生物科技等。

QDII-混合型基金，在海外各地区进行股票、债券的配置，股、债配比的弹性更大一些。

QDII-债券型基金方面，个基的地区投向和策略也多有不同，比如有主投亚洲债市的泰达宏利亚洲、主投亚太(除日本外)地区中高收益债的广发亚太中高收益、进行全球债市投资的海富通美元收益等。

QDII-另类投资型，提供了一些在国内相对小众，但却有益于构建多元组合的选项。这类基金中，包含了投向伦敦现货黄金、原油期货及其相应ETF的大宗商品类基金，比如诺安全球黄金、南方原油；通过收租和物业升值获利的房地产信托型(REITs)基金，如上投摩根富时REITs；通过投资全球范围内的中性策略、对冲策略、套利策略、事件驱动策略等追求绝对收益的基金来谋求稳健收益的绝对收益型，如国泰全球绝对收益；通过投资全球范围内的权益类基金、固收类基金、商品类基金进行资产配置的FOF基金，如上投摩根全球多元。

可以说，当前的QDII基金不仅子类型丰富，而且各子类型内部的地区投向、策略选择差异也都不小。

这意味着，小伙伴们在选择具体的QDII基金时，一定得先多留意基金的招募说明书、过往的持仓记录，以免所选非所想。

说了这么多，那到底该怎么来看待QDII基金存在的意义呢？

QDII基金最主要的意义有两点：

一是，QDII基金开启了普通大众投资海外各地市场、各类资产的渠道，某种程度上说，QDII基金给小伙伴打开了一扇投资世界的门。

举几个典型的栗子。

在当今这个科技时代，科技驱动型企业是最具成长前景的一类企业。而美国是世界上科技实力最强大的国家，大量具备全球竞争力的科技驱动型企业都是美国企业，并在美国上市，比如知名的苹果、亚马逊、特斯拉等。此外，由于美国股市的开放性、包容性，许多优质的非美科技驱动型企业，也都选择了在美国上市，比如恩智浦半导体等。

如果小伙伴想投资这些企业的股票，那最便捷、低门槛的方式，就是持有如国泰纳斯达克100之类的QDII基金。

同理的，如果小伙伴想投资安进、辉瑞、默克等全球顶尖的创新药企业，那么，广发全球医疗保健之类的QDII基金便是一个快速的渠道；如果想有针对性地投资越南、印度等新兴市场，那么，天弘越南市场、泰达宏利印度是便利的选择；等等。

此外，像原油这种极为重要的大宗商品，由于国内原油期货在2018年3月才上市，起步晚，暂时没有相应的原油主题商品基金，如果小伙伴想投资它，那么，资金量大的、敢背杠杆的可以考虑开个期货账户来达成心愿，而对于其他更多数的小伙伴而言，最简便的实现方式是投资原油主题的QDII基金。

二是，提供了构建投资组合的又一个多元选项。

这个就用不着多说了。

只投大A股，和在多个不同的股市、不同市场的多种资产进行配置之间，最终的投资绩效肯定是有差别的。

当然，这个差别是优化了绩效，还是拖累了绩效，必然要取决于组合配置的结构是否符合时宜。

QDII基金有特定的投资价值，就必然有特定的投资风险。

其中，QDII基金最主要的特定风险就来自于汇率和外汇限额。

先说说汇率风险。

QDII基金都是出海投资的，到海外市场投资就得换外币，持有外币资产就必然要面对汇率波动的风险。

当然，汇率有涨有跌，汇率波动带来的影响也有正面、有负面。人民币贬值，对基金净值产生积极影响，人民币升值，对基金净值产生负面影响。

再来讲讲外汇限额带来的流动性风险。

由于咱们国家采取外汇配额制，基金公司所获配的外汇额度在一定时期内都是固定的。

如果QDII基金申购踊跃，导致外汇额度被耗尽，那要想再新增申购，就只能等别人赎回腾出额度才行。

近来各路资金老想抄海外股市、原油大跌后的底，大量资金涌入导致大半QDII基金因为没有额度而暂停申购。

如果小伙伴的策略是分批建仓或者想加仓，万一遇上基金暂停申购，那也是挺脑壳儿疼的。当然，如果基金本身可上市交易，那在折溢价率合理的前提下，通过二级市场来达成策略计划倒是一种应对方案。

此外还有一个小的特定风险，就是节假日错位带来的流动性风险。

由于QDII基金投向海外市场，碰上个圣诞节、复活节之类的，人家闭市了，那如果要申购、赎回就得等人家节后开市了才行。这个是全球化投资必须面对的一个小问题，忍忍就好了。

另外，QDII基金的申购门槛是很低的，通常100元就可以申购。

特别要说一下的是，有的QDII基金允许以美元现汇、美元现钞进行申赎，这类基金的资金门槛略微高一点，申购要求最低20美元，或者其他金额起。因涉及到美元账户，想参与这类基金的话，需要通过银行渠道来参与，目前在基金第三方销售渠道尚不能交易。

说到费率，QDII基金与其他类型基金相比，申购、赎回费率没什么差别，区别主要在管理费率稍微更高一点。

基金的申赎费用，都是给基金销售渠道的。对于基金销售渠道来说，处理一笔QDII基金，和处理一笔股票型、债券型等类型的基金，都是一样的。

但对基金管理人来说，由于投向海外，有的甚至涉及到同时投向多个不同的海外市场和资产，管理难度的确更大，因此，管理费水平要稍高一点。

QDII基金中的主动股票型、指数型、混合型、债券型、另类投资型基金的年管理费率均值分别是1.72%、0.78%、1.68%、0.87%、1.29%。

虽然QDII基金的管理费率更高一点，但费率水平也算合理可接受。

由于涉及换汇和国际汇款环节，QDII基金的申赎效率要明显低于其他类型基金。

申购上，QDII基金T工作日发起申购、T 2个工作日确认申购，比其他类型基金要多花1个工作日。

赎回上，QDII基金T工作日发起赎回，T 2个工作日确认赎回，T 8~10个工作日现金到账，赎回到账时间差不多是其他类型基金的两倍。

另外呢，有些纯投港股的QDII基金，可以做到T 1个工作日确认申购/赎回，交易确认耗时和其他类型基金同步。

幸好的是，部分QDII基金可在二级市场交易。这样一来，就可以像买卖股票那样交易QDII基金了。在成交相对活跃、折溢价合理的前提下，通过二级市场来买卖QDII基金，倒是不错的选择。

目前，上市交易的QDII基金有46只。

在二级市场交易最大的好处，就是可以极大地提高QDII基金的交易效率。

但QDII基金在二级市场上交易最大的问题是，总体的成交不是太活跃，流动性良好的基金不多。

其中，流动性稍好一些的QDII基金主要是跟踪香港、美国市场股指的指数型基金，投资石油天然气上游企业、和跟踪原油期货的主题类基金。

如果小伙伴计划从二级市场买卖QDII基金，一定要选择那些成交相对活跃、折溢价合理的基金。要不然，弄半天成交不了，或者价格比基金净值高一大截，也是很让人累觉不爱的。（基金吧）

有分析师指出，虽然MSCI全球指数反弹了近20%，却并不足以让一些投资者相信最糟糕的时期已经过去，股市真正的“投降式抛售”尚未发生。若外围股市再下跌，将是投资期超过一年的参与者逢低买入的机会。鉴于目前市场尚未企稳，投资者可持续关注外围股市情况并根据自身风险承受能力判断是否入场。

相关报道>>>

涨跌5%成常态！美股跌宕程度创91年之最 华尔街直呼太刺激

美股回吐近900点涨幅 德股迈入技术牛 各国加码刺激 市场或将继续下行

想要抄底的股市投资者还有一次机会！这家机构如此布局……

疯狂！美股报复性反弹25%！这国股市进入“技术牛” 外围重复A股走势？

道指、标普500指数已进入技术性牛市

最近行情大家也都知道，尤其是前一阵欧美金融机构为了流动性，抛售一切，黄金、比特币这种公认的“避险资产”也暴跌，中国现在来看，当下是疫情影响较小的国家，中国A股、港股和海外美元债券都被抛售。 欢迎关注：投基摸狗 海外美元债券基金净值一个月跌幅接近20%，以至于有些基金投资者都很无奈...

QDII全称为“合格境内机构投资者”，是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写。由于天朝外汇管制的重重阻拦，子民不能以个人身份进行海外投资血拼。QDII就是允许你把钱交给专家，让他们到海外投资，算是一种海外投资的团购模式。

qdii基金是什么意思

QDII产品主要可分为银行系QDII及基金系QDII，其主要区别如下：

1.银行系QDII以前只能投资境外的固定收益类产品，但据银监会2012年5月发布的新规，可以投资境外股票，于是收益率有了显著上升。总体而言，属于风险居中、收益也居中的QDII。认购门槛较高，一般为10万元以上;

2.基金系QDII，投资不受限制，可以拿100%的资金投资于境外股票，因此其风险和收益都比银行系QDII高得多。由于采用基金的形式发行，因此其认购门槛比银行系低得多，往往1000元即可起步。

我们今天主要讨论的，就是QDII基金。

有人会问了，我天朝960万平方公里，地大物博，有上千只投资国内的基金，为何要到海外去投资瞎折腾?

目前QDII基金臭名昭著的很大原因在于其生不逢时。2007年刚刚发行就遇到了2008年百年一遇的 金融危机。首次发行的四支QDII基金很快跌成了“三毛党”。但是当我们把眼光看的更长远些，结果呢?截至2013年4月8日，5只QDII今年以来净值增长率超过9%，明显强于同期国内偏股基金的平均业绩水平。对待又爱又恨复杂的QDII基金，我们应该怎么去面对呢?

这个问题要风险和收益两个角度来考虑：

1、从风险方面

投资海外可以跟好的平摊风险。 巴菲特说过“不要把所有鸡蛋放到一个篮子“，但是大家往往忽略了后面一句话”也不要把所有篮子放到一个桌子上“。

国内很多资深基友都喜欢购买两到三个行业股票基金，各个基金之间此消彼长，能起到很好的对冲作用。这样很好，确实不要把所有鸡蛋放到一个篮子里。可是遇到了2007年，中国股市整体的下滑，从6000点一下到2000点。不论你投资的是哪个国内基金，最后结果都是亏钱。所以光光考虑篮子是不够的，要把眼光放远到全世界，考虑选个好桌子的问题。这样就可以很好的平衡国内股票的风险。

2、从收益方面

东方不亮西方亮的思想我想大家都懂。中国的股市很有某品牌的风格：不走寻常路。比如1998年中国A股下跌了3.09%，而美国，韩国都有较大幅度的上涨;2000年，中国A股市场涨了51%，美国，日本，英国，巴西却出现了不同程度的下跌。适当搭配下别的产品是很有好处的。

来源: 亚汇网

你是否有投资苹果、微软等大名鼎鼎的科技公司或在美上市的中国公司阿里巴巴、腾讯控股的想法？

通过购买QDII基金可以实现你的想法。

下图是 486011工银瑞信全球股票（QDII）截至2019年12月31日前十大持仓股

QDII的中文名称为合格的境内机构投资者，截至3月市场规模1067亿元。而国内开放式基金股票型和混合型市场规模分别为14087亿元和21084亿元。

适当配置QDII基金可以分散风险，分享全球优质高成长公司带来的收益。QDII基金有的主要投资美股，有的主要投资港股或亚太股市等，购买前需注意。可以通过查看前十大持仓股和招募说明书了解。

由于投资国外市场，相对于投资国内市场基金多出了汇率因素对基金收益的影响。

截止2019年12月QDII基金数量146只，选择余地相对较少，由于投资标的不同，业绩评价比较困难。

有投资者担心国内基金公司投资海外市场会有水土不服的问题，部分基金公司会通过与当地资产管理公司合作来解决。

另外QDII基金跨境投资，申购和赎回时间相对较长，也是投资者需要注意的。

QDII基金的预期风险和预期收益属于中等偏高的证券投资基金品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高于债券基金及货币市场基金。

QDII基金的特点

投资多个市场，回避汇率风险

南方全球精选配置基金可投资的国家中有不少币种的升值幅度高于人民币。我们以这些市场构建的一篮子组合模拟测算，即使买入的投资品三年没有价格涨跌，仅仅货币升值就可以带来12%以上的收益，远高于人民币升值的幅度。

投资海外，分享盛宴

中国只是全球市场的一部分，在A股上涨的同时，还有很多国家和地区的资本市场投资回报上胜于国内。投资海外，在全球市场寻求投资机会，享受世界各区域的经济成长，通俗的说，全球市场哪里有好的投资机会，南方全球精选配置基金就投向哪里。

配置全球，规避风险

A股经历了两年的大幅上涨，指数已突破5000点高位，经济过热预期和市场整体估值偏高均可能会给A股的继续上涨带来压力，市场的波动风险在加剧。

因此，对现有资产做适当配置，参与国际化投资，一方面可以规避单一市场风险，同时有机会获取良好的投资回报。

QD基金是指QDII基金（Qualified domestic institutional investor），中文名称是合格的境内机构投资者，是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。