2018年1月1日美元汇率

作为一个金融民工，开垦好自己的一亩三分地才是正途。来吧，展示！

金融市场动态（2020年8月3日）

存粮够不够，还靠央妈凑

在近期主要经济数据回暖后，央妈更有底气，预期的的大水可能还要再等一等了。

人民币利率

我国7月制造业PMI为51.1，连续3个月回升，连续5个月在临界点以上，预期为50.5，前值50.9；非制造业PMI为54.2，前值54.4。7月小型企业PMI降至48.6，继续位于临界点以下，小型企业供需两端继续承压。

人民币汇率

今日美元兑人民币中间价报6.9980，上调132.00点，上一交易日报6.9848；美元兑在岸人民币昨收6.9759，美元兑离岸人民币昨收6.9892。

上周五，尽管午后美元指数从日内低点反弹，但在岸市场收盘前境内外人民币突然双双扩大涨幅，其中在岸人民币一度涨0.54%至6.9715，离岸人民币一度涨逾0.33%至6.9801，均创逾一周新高。上月人民币涨逾1.2%,迈向去年10月来最佳月度表现，不过涨幅仍滞后于主要非美货币。于美联储继续释放宽松预期，而中国中央政治局会议对货币政策前景释放出偏鹰派信号，境内外一年期美元/人民币掉远期点升至2017年以来新高，考虑到中美两国货币政策分化，预计利差还将进一步走扩，掉远期点仍有上行空间。

环球旅行有没有，就看小手抖不抖

美元在7月最后一个交易日出现上涨，持有美元的小伙伴松了一口气。

全球汇市

上周五，美元在本月最后一个交易日上涨，美元指数上涨0.4%，但月度跌幅为3.3%，为2018年1月以来最大。美国补充财政刺激措施。美元对主要货币日内都呈现上涨态势，数据显示欧元区第二季度经济萎缩幅度创最大纪录，欧元兑美元下跌0.5%至1.1791美元，延续跌势。美元/日元上涨1.0%至105.76日元，为3月以来最大涨幅。

要问老板发不发，还看股市硬不硬

人无横财不富，马无夜草不肥，想发财还要看炒股，当然赔钱也是。

全球股市

周五美国三大股指集体收高。截至收盘，道指涨0.44%报26428.32点，标普500指数涨0.77%报3271.12点，纳指涨1.49%报10745.28点。大型科技股多数收涨，苹果涨10.47%。美国金融股多数下跌。本周内，道指跌0.16%，纳指涨3.69%，标普500指数涨1.73%。7月全月，道指涨2.38%，纳指涨6.82%，标普500指数涨5.51%，三大股指均已连续四个月上涨。

周五欧股全线走低，德国DAX指数跌0.54%报12313.36点，周跌4.09%，月涨0.02%；法国CAC40指数跌1.43%报4783.69点，周跌3.49%，月跌3.09%；英国富时100指数跌1.54%报5897.76点，周跌3.69%，月跌4.41%。

随着以太坊（ETH）价格的上涨，持有人出售它的动机也随之增加。然而，数据显示，许多加密货币持有人会选择在去中心化金融（DeFi）中使用该加密货币，而不是出售它。

许多分析师认为，这一趋势可能对以太坊的牛市发展至关重要。他们认为DeFi将为以太坊的长期前景带来积极的影响。

锁定在DeFi中以太坊不断增加

根据加密评论员“ DCInvestor.eth”共享的DeFi Pulse数据，在过去30天内，锁定在去中心化金融协议中的以太坊数量增长了近30％。

他在说：“这里的图表昨晚没有更正，在过去的一个月中，它上涨了近30％。越来越多的人锁定并使用其以太坊作为高质量的抵押资产/价值存储，以在基于以太坊区块链的DeFi中使用。”

这个数字现在已经达到430万个以太坊，这意味着目前流通的所有加密货币的3.83％已分配给MakerDAO和Compound等去中心化金融协议。

同样，尽管ETH价格出现了自2018年以来最为乐观的反弹，但这一增长依然存在。仅在过去的10天里，这种加密货币对美元的汇率就上涨了50%，甚至考虑到8月1日晚上发生的暴跌26%的闪电崩盘。

过去一天中，以太坊流入量最大的DeFi协议包括dYdX，Nexus Mutual，Bancor和Aave。

dYdX和Aave是去中心化的借贷协议，这意味着他们持有的以太坊价格上涨可能表明，投资者正在使用其加密资产获得更多以太坊或其他山寨币的杠杆敞口。

投资者看好以太坊

分析人士说，DeFi领域这种快速甚至抛物线型增长的趋势正在推动以太坊的长期前景。

数字资产数据公司Brave New Coin (BNC）的分析师乔希·奥尔斯泽维奇（Josh Olszewicz）在7月份发表评论说，他认为以太坊当时的交易价格较其历史最高点1,450美元低80％以上的原因是由于初始代币发行运营商的抛售压力。 2017年和2018年的ICO几乎完全推高了以太坊，导致过去两年持续的抛售压力。

随着越来越多的以太坊将随着时间的推移锁定在DeFi智能合约中，DeFi有潜力改变这种状况，从而减少了可以在市场上出售的以太坊数量。

根据“Bankless”播客的主持人、代币化房地产平台RealT的大卫·霍夫曼（David Hoffman）和加密基金Mythos Capital的瑞安·肖恩·亚当斯（Ryan Sean Adams）的说法，从长远来看，这应该会使以太坊升值。

高盛（Goldman Sachs）前对冲基金销售主管拉乌尔·帕尔（Raoul Pal）回应了对DeFi对以太坊价格的影响的乐观看法。乌尔·帕尔在今年早些时候发布的一份研究报告中指出：“我越来越看好以太坊。比特币是黄金，以太坊是白银。它具有更多的行业用途，而价值用途的存储量却更少……以太坊的关键在于采用率和用途。基本上，一切都归结为DeFi。 “

免责声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。

小编：记得关注哦

来源：01区块链

原文标题：全球区块链产业发展月报：政策环境持续向好，火爆DeFi拉动投融资再创新高

作者：照生

前言

为更好了解全球区块链产业2020年7月发展状况，01区块链联合零壹智库、数字资产研究院，从区块链投融资、主流加密数字货币行情、政策导向、国内产业发展动态及全球要闻等维度，“解密”区块链产业的最新趋势。

行业速览

1国内要闻

河北网信办印发《河北省区块链专项行动计划（2020-2022年）》；江苏首个省级区块链专项扶持政策出台；《贵阳贵安区块链发展三年行动计划（2020-2022）》发布；福州市发布2020年数字福州工作要点，加快打造区块链经济综合试验区；北京市将建设基于区块链等技术的供应链债权债务平台；央行数字货币研究所与滴滴达成战略合作，探索数字货币智慧出行场景应用；亿邦国际中标中国电信3.69亿项目，进军区块链+5G边缘计算；证监会：原则同意北上浙苏深等区域性股权市场参与区块链建设试点工作；深圳监管沙盒首批应用亮相，包括区块链等信息技术。2国际要闻美国商品期货交易委员会承诺到2024年为数字资产制定“整体框架”；日本共同社称G20拟为数字货币交易开绿灯，将探讨监管措施；泰国央行启动CBDC项目第三阶段，已开始部署给本地大企业；七国集团（G7）将就发行央行数字货币展开合作；俄罗斯立法机关通过数字金融资产法案，同意给予数字资产合法地位；柬埔寨央行数字货币已于本月试运行，拟于第三季度末推出。3投融资及市场亮点2020年7月全球区块链产业共发生71起融资事件，融资金额63453.01万美元；7月份融资数量与融资金额均创2020年新高；英国、新加坡、瑞士成为区块链投融资“新热土”；7月全球资本市场持续向好，全球主要股指出现不同程度回暖；ETH年初至今涨幅高达194.16%。BTC、 BSV、BNB、XRP等加密货币也都取得50%以上的收益，远超主流资本市场。投融资情况

据零壹智库不完全统计，2020年6月全球区块链行业共发生23起融资事件，其中11起透露具体融资数额，公开融资总额约3973.97万美元（按7月1日汇率计）。

1、融资金额与笔数均创2020年新高

2020年上半年，全球区块链融资数量始终徘徊在20-30起/月之间，融资金额波动距离。7月份，区块链领域融资笔数和融资金额较此前半年相比均出现大幅上涨，均创下2020年新高。

图1：2020年1月-7月区块链投融资数量及金额走势

数据来源：零壹智库

根据已公开融资金额项目计，各月单个项目平均融资额与融资金额呈现趋同的波浪走势。7月份单个项目平均融资额接近2020年至今区块链领域平均水平（截至7月底，区块链领域单个项目平均融资额为1427.07万美元/起），报1510.79万美元，较6月出现大幅上涨。

图2：2020年1月-7月区块链单月单笔平均融资额走势

数据来源：零壹智库；单位：万美元

2、战略投资占比稳定，C轮之后占比上升

从全球区块链融资轮次上看，战略投资依旧是区块链项目融资的主要形式，单月共发生40起，占比高达56.34%；天使/种子轮紧随其后，占比18%；C轮及之后轮次数量上升明显，7月发生3起。

图3：7月区块链投融资轮次分布情况

数据来源：零壹智库

从2020年融资轮次整体分布情况看，战略投资占比稳步上升，始终超过50%；种子/天使轮占比缩小，A轮/B轮融资保持相对稳定。

图4：2020年1月-7月区块链投融资轮次分布占比

数据来源：零壹智库

3、百万级及千万级融资数量均创新高

在7月已透露融资额的企业中，融资额在百万美元区间的企业最多，共有27家；千万美元级别的融资事件11起。

对照此前数月，7月份获得百万级美元融资和千万级美元融资的项目数量均创下2020年新高。除5月外，百万美元以下小额融资和数亿美元的大额融资基本都保持在较低水平。

图5：区块链投融资金额区间分布

数据来源：零壹智库

4、英国、新加坡、瑞士成为区块链“新热土”

融资笔数方面，7月美国以单月12起继续位列第一。中国本月区块链融资回暖，以单月9起位居第二。除此之外，英国、新加坡、瑞士等国连续多月融资数量排名靠前，已成为继中美之后，区块链及数字货币产业发展的重要阵地。

图6：7月全球区块链投融资事件地区分布（单位：笔）

数据来源：零壹智库

对比2020年以来的中美两国的区块链融资数量走势，不难发现：前6个月两国之间的差距被逐渐拉大，7月份中国区块链融资回暖，两国仅相差3起，为2020年新低。

图7：中美两国区块链投融资数量走势（单位：笔）

数据来源：零壹智库

5、数字资产相关投融资主题较受青睐

参考通证通研究院、中国工信部信息中心等多家机构的区块链产业分类标准，结合零壹智库自身经验，我们将区块链产业细分为基础技术设施&解决方案、数字资产相关、金融应用场景、实体应用场景、其他链上应用（除数字资产类）、行业服务及其他等七大类。

从一级分类看，7月数字资产相关类（包括交易所/交易平台、数字货币钱包、数字资产管理等）赛道热度依旧不减，共35个项目获得融资，占比接近50%。

图8：7月区块链投融资赛道大类分布

数据来源：零壹智库

从二级场景看，DeFi相关的借贷项目、流动性提供商、去中心化交易所/衍生品交易所等项目备受关注，成为推动7月区块链及数字货币投融资市场火爆的原因之一。

图9：7月份区块链投融资细分赛道分布

数据来源：零壹智库

7月市场表现

7月份，全球资本市场走势持续向好。全球主要股指及黄金、白银、原油等价格出现不同程度回暖，纳斯达克指数、标普500等年初以来收益率均为正值。中国上证指数、深证成指和创业板指更是在全球资本市场表现亮眼，创业板指年初至今收益率高达59.55%。

与全球主流资本市场相比，加密数字货币年初以来均表现为正向收益，如今更是一马当先。受DeFi火爆及以太坊2.0等利好因素影响，ETH最近长势喜人，取得年初至今最高涨幅，收益率高达194.16%。作为最知名的加密货币，BTC年初至今也取得了55.41%收益，除此之外，BSV、BNB、XRP等知名加密货币也都取得50%以上的收益，平均收益远高于主流资本市场。

图10：主流加密货币及其他资产年初至今表现（截至2020年8月3日）

数据来源：零壹智库、CoinMarketCap、同花顺

7月要闻

1国内政策导向

【河北网信办印发《河北省区块链专项行动计划（2020-2022年）》】

近日，河北省委网信办印发《河北省区块链专项行动计划（2020-2022年）》。《行动计划》提出，加强区块链技术集成创新发展，推动区块链产业与实体经济融合发展，推进区块链技术广泛运用，构建区块链健康发展生态环境，加强区块链技术应用的监督管理。《行动计划》明确了河北省区块链技术及产业应用发展目标。到2022年末，河北省区块链相关领域领军企业和龙头企业达到20家，培育一批区块链应用产品，力争打造出1-3个全国知名区块链品牌，形成3个具有区域影响力的区块链产业集聚园区，区块链产业竞争力位居国内前列。

【江苏首个省级区块链专项扶持政策出台】

江苏省政府办公厅近日出台《关于加快推动区块链技术和产业创新发展的指导意见》。意见从强化科研前瞻布局、推动产业集聚发展、加快多领域多场景示范应用等方面，对全省区块链产业的未来发展作出系统部署。力争通过3年左右努力，在部分领域关键核心技术取得重大突破，区块链产业规模、技术创新能力和示范应用水平处于全国前列，为加速信息技术赋能“新基建”提供重要支撑。

【《贵阳贵安区块链发展三年行动计划（2020-2022）》发布】

近日，贵州省大数据发展领导小组发布《贵阳贵安区块链发展三年行动计划（2020-2022）》（以下简称：《行动计划》）。《行动计划》由三个部分组成：第一部分是总体要求，提出了贵阳贵安发展区块链的指导思想、发展原则和发展目标。第二部分是重要任务，提出了“1432”的建设思路，即1个平台、4大行动、3大应用和2大体系。第三部分是保障措施，从加强组织领导、优化发展环境、加大资金保障和加强监督考核四个方面提出措施。贵阳市作为国家首个大数据综合试验区核心区，担负着先行先试、敢闯敢试的重要使命。

【福州市发布2020年数字福州工作要点，加快打造区块链经济综合试验区】

福州市近期发布2020年数字福州工作要点，指出今年福州市将力争数字经济规模突破4500亿元，努力将福州打造成为全国数字应用第一城和数字中国建设示范城市，打好三年行动计划“收官战”。要点指出，加快推动数字经济新兴领域发展。加快打造区块链经济综合试验区，新培育区块链企业30家以上，新增重点行业应用示范20项以上；大力推进工业互联网建设，力争全市工业企业“上云上平台”突破1500家。

【北京市将建设基于区块链等技术的供应链债权债务平台】

据北京日报7月29日消息，昨天上午，北京市十五届人大常委会第二十三次会议听取审议《北京市促进中小企业发展条例（修订草案）》。修订草案增加了鼓励发展供应链金融的内容，规定，本市支持金融机构基于供应链核心部门及企业的信用和交易信息，为上下游中小企业提供应收账款融资。建设基于区块链等技术的北京市供应链债权债务平台，推动政府部门、国有企业等应付款方及时确认与中小企业的债权债务关系，帮助中小企业提高融资效率，降低融资成本。

【证监会：原则同意北上浙苏深等区域性股权市场参与区块链建设试点工作】

7月7日，证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权市场开展区块链建设工作的函》，原则同意了北京、上海、浙江、江苏、深圳等区域性股权市场参与区块链建设试点工作。北京市金融监管局表示，下一步，将按照证监会的统一部署要求，会同相关部门，指导北京股权交易中心开展好区块链建设试点工作。

2国内产业动态

【央行数字货币研究所与滴滴达成战略合作，探索数字货币智慧出行场景应用】

日前，央行数字货币研究所与滴滴出行正式达成战略合作协议，共同研究探索数字人民币在智慧出行领域的场景创新和应用。双方期望通过建立合作关系，促进数字人民币在多元化出行场景中的平台生态建设。

除此之外，美团点评以及哔哩哔哩（B站）等多家企业也均已与参与数字货币项目的银行展开合作。

【杭州上线区块链技术电子印章应用平台】

7月17日，杭州市上线全国首个区块链电子印章应用平台，未来杭州市企业电子印章将脱敏上链，实现用印行为的真实可追溯和不可篡改，彻底杜绝“萝卜章”风险。据悉，这一平台依托浙江省统一电子印章平台和杭州城市大脑，由杭州市数据资源管理局负责，杭州市市场监督管理局、杭州市公安局参建，携手蚂蚁区块链共同开发完成。

【亿邦国际中标中国电信3.69亿项目，进军区块链+5G边缘计算】

近日，中国电信公示2020年政企网关集中采购项目中标候选人名单，华为、中兴通讯（000063.SZ）、亿邦国际（EBON.NASDAQ）、瑞斯康达（603803.SH）、初灵信息（300250.SZ）等多家企业上榜。其中，亿邦国际全资子公司浙江亿邦通信科技有限公司中标金额3.69亿元（不含增值税）。据了解，亿邦中标项目系针对中小企业的信息化发展需求而推出的一款高性能企业终端产品，该终端集成了宽带路由器的上网行为管理、企业级及电信级QOS限速等功能，正在研发的下一代产品可以升级为5G边缘计算产品。

【深圳监管沙盒首批应用亮相，包括区块链等信息技术】

7月31日，中国人民银行深圳市中心支行发布了深圳金融科技创新监管试点应用公示（2020年第一批），对4个拟纳入金融科技创新监管试点的应用向社会公开征求意见。从应用技术看，首批创新应用均用到大数据技术，其余技术包括区块链、云计算、人工智能、智能终端安全芯片（SE）和可信执行环境（TEE）等信息技术手段。

【浙江上线全国首个市场监管区块链电子取证平台】

7月31日，浙江省市场监管局“市监保”市监区块联盟链固证平台正式上线。该平台是全国首个市场监管区块链电子取证平台，将为浙江省市场监管系统执法提供取证固证服务。该固证平台基于国产自主可控联盟区块链底层平台打造而成，作为底层基础设施，可拓展到市场监管领域多个应用场景的底层联盟区块链系统。支持包括药品溯源、知识产权保护、交易监测、电子证照、合同行为等多种上层区块链应用。

3国际动态

【美国商品期货交易委员会（CFTC）承诺到2024年为数字资产制定“整体框架”】

在7月8日发布的未来四年最终战略中，美国商品期货交易委员会（CFTC）已将全面的加密货币监管作为优先事项。其在战略目标中承诺，将开发一个整体框架来促进数字资产中负责任的创新。

【日本共同社称G20拟为数字货币交易开绿灯，将探讨监管措施】

日本共同社消息，二十国集团（G20）已朝着事实上允许代替现金的结算工具“数字货币”的方向启动协调，预计10月将全面开始探讨防止洗钱等监管措施。据报道，G20财长和央行行长18日将在线召开定期会议，确认数字货币等主要议题的今后的讨论安排。

【新加坡区块链支付项目Ubin已准备好进行商业推广】

新加坡当局7月13日表示，该国已开发出一种基于区块链的支付网络，可以实现更快、更廉价的国际结算，并补充称，下一步将进行商业推广。在长达数年的“Ubin计划”的最后阶段，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，MAS）与淡马锡（Temasek）和摩根大通（J.P.Morgan）合作开发了多货币支付网络的原型。据介绍，该原型的商业应用包括多种货币的跨境支付、外币兑换、外币计价证券的结算以及其他用例。为了促进该行业的进一步发展，MAS和淡马锡表示，将向公众提供原型网络的部分技术规格。

【泰国央行启动CBDC项目第三阶段，已开始部署给本地大企业】

泰国银行（BOT）准备将其央行数字货币（CBDC）部署给本地公司，标志着该项目的开发即将进入第三阶段。泰国央行助理行长透露，泰国银行已经开始将数字货币应用于与大企业的金融交易中。今年9月，央行将会在与香港金管局的交易中使用其央行数字货币。

【七国集团（G7）将就发行央行数字货币展开合作】

日美欧七国集团（G7）基本决定将就发行央行数字货币（CBDC）展开合作。拟在协调于8月底到9月上旬在美国举行的首脑会议（G7峰会）上进行讨论，共享面向实用化的课题及各国的智慧。

【法国央行选择八家金融科技公司试验数字欧元】

法国中央银行（BanqueDeFrance）选择八家金融科技公司参加了数字欧元的试验，包括汇丰银行、埃森哲和塞巴银行。以寻求通过中央银行数字货币（CBDC）实现银行间结算现代化。

【俄罗斯立法机关通过数字金融资产法案，同意给予数字资产合法地位】

俄罗斯立法机关杜马22日在其最后的三读中通过了一项名为“关于数字金融资产”的法案。俄罗斯立法机关同意给予数字资产合法地位，DFA条令有望在2021年1月1日生效。该条令给数字资产合法定义并允许交易，但使用数字货币进行支付将被禁止。

【俄罗斯总统普京签署法律以监管数字资产和加密货币】

俄罗斯总统普京已经签署一项法律，允许从2021年开始使用数字金融资产（CFA）进行交易，但禁止将加密货币作为支付手段。俄罗斯银行和交易所将能够成为数字金融资产交换运营商，并有权进行买卖交易和此类资产的交换，但是必须在俄罗斯央行进行特别注册登记。俄罗斯银行有权确定数字金融资产的标志，只有合规投资者以及一定数量内的非合格个人投资者才能购买数字金融资产。

【柬埔寨央行数字货币已于本月试运行，拟于第三季度末推出】

据Cointelegraph报道，今年年初，柬埔寨央行宣布将在2020年第一季度推出一种基于区块链的国家数字货币，然而截至目前，这个被称为“Bakong”的货币还没有完全开始运作。柬埔寨央行（National Bank of Cambodia）行长Chea Serey在7月27日对记者表示，Bakong已于本月开始试运行，预计将在本季度（大概是在9月30日第三季度结束之前）开始正式运行。据悉，该项目已经得到了11家国内银行的支持。Serey指出，预计在不久的将来会有更多的银行加入该项目。

【迪拜政府启动其KYC区块链联盟平台】

据U.Today7月28日消息，由迪拜政府建立的KYC区块链联盟平台已经启动。这是由迪拜经济发展部与阿联酋航空NBD发起了基于区块链的监管计划。KYC区块链联盟平台使该国中小型企业可以通过阿联酋航空NBD轻松开设银行帐户。区块链促进了经过验证的KYC数据的交换，这大大加快了新客户的加入过程。阿联酋国民银行授权部门主管Omar Bushahab表示，已经有120多家公司利用该平台即时获得阿联酋国民银行的银行服务。

4重点技术/项目进展

【Coinbase已开始上市准备工作，最早或于年内完成上市】

消息人士称，虚拟货币平台Coinbase已经开始股票上市准备工作，最早可能于年内完成上市，有望成为第一家上市的美国主流加密交易所。据悉，在2018年最近一轮的融资中，Coinbase估值超过80亿美元。

【加密资产借贷平台BlockFi 或于 2021 年下半年上市，目前正招聘首席财务官】

加密资产借贷平台 BlockFi 近期一项招聘公告显示，该公司正在寻找一位拥有 15 年以上企业融资经验，并有金融市场和公共市场背景的首席财务官（CFO）。该职位职责包括管理投资者关系，并指导和定位财务团队的后期投资、收购和 IPO。BlockFi 首席执行官ZacPrince 表示，公司最早将于 2021 年下半年上市。一位熟悉情况的消息人士透露称，该公司正与潜在投资者就新一轮融资进行谈判。据此前报道，今年 2 月，BlockFi 完成 3000万美元 B 轮融资，由著名天使投资人Peter Thiel 的风投基金Valar Ventures 领投，Morgan Creek Digital、AkunaCapital、CMT Digital、HashKeyCapital 和 Castle Island Ventures 等公司参投。此外，今年 7 月，BlockFi 发文称，自 B轮融资以来，公司月收入已翻了一番，并表示明年有望实现 5000 万美元的收入。

来源：汇通网

原标题：8月3日财经早餐：现货黄金再创记录新高，本周关注两大央行利率决议，非农压轴登场

周一亚市盘初，现货黄金小幅高开，一度再次刷新记录高点至1988.40美元/盎司，

COMEX黄金期货主力合约更是顶破2000关口，创记录高点至2009.5美元/盎司；美国等国的新冠疫情进一步恶化、国际局势紧张等利好因素，继续吸引投资者增加黄金资产配置，给金价提供支撑，本周

现货黄金存在顶破2000关口的机会。

本周（8月3日至8月9日），市场迎来澳洲联储利率决议和英国央行利率决议，另外还有中国、法国、德国、美国等国的贸易数据，美国的ISM制造业PMI数据；美国7月非农就业报告还将在8月7日压轴登场；基本面消息方面，全球贸易局势和一些地缘局势还需重点关注，新冠疫情相关消息也需继续关注。

本周市场热点

①周一，中国7月财新制造业PMI，欧元区7月Markit制造业PMI终值，美国7月Markit制造业PMI终值、美国7月ISM制造业PMI。

②周二，澳大利亚6月商品及服务贸易帐，澳洲联储公布利率决议，美国6月工厂订单月率。

③周三，新西兰第二季度失业率，中国7月财新服务业PMI，欧元区6月零售销售月率，美国7月ADP就业人数，美国6月贸易帐、美国7月ISM非制造业PMI。

④周四，英国央行公布利率决议以及金融稳定性报告，2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰在国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）上就美国经济发表讲话，美国7月挑战者企业裁员人数。

⑤周五，澳洲联储公布8月货币政策声明，美联储卡普兰在国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）活动上就美国经济发表讲话，中国7月贸易帐-人民币计价，美国7月非农就业人口变动。

周一开盘行情

上周回顾

【沙特可能将9月原油价格下调至亚洲，暗示需求预期下降】？业内消息人士称，随着中东基准原油价格下跌及炼油利润率疲弱，沙特可能下调9月在亚洲销售的原油官方售价；调查显示，五家来自亚洲炼油厂的消息人士平均预计，旗舰品种9月阿拉伯轻质原油每桶下降0.61美元，不过预估区间在1美元至20/30美分之间。

【特朗普提出推迟大选想法，遭到国会两党议员反对】美国总统特朗普周四提出推迟11月3日美国大选的想法，但立即遭到国会民主党和其自己所属的共和党议员的反对。国会是唯一有权做出这一改变的机构。批评人士，甚至特朗普的盟友都认为他不是认真的，只是为了分散人们对破坏性经济消息的注意力，但一些法律专家警告称，特朗普的反复攻击可能会破坏他的支持者对选举过程的信心。

【美国参议院共和党人推动就失业福利临时措施展开辩论】在就全面的疫情纾困计划的谈判陷入僵局之际，美国参议院共和党人推进一项计划，以就延长已到期的补充失业保险进行投票，总统特朗普也支持延长。面对国会两院中民主党人的反对，共和党人的策略几乎肯定会落空，民主党人表示失业救济措施必须得是全面刺激法案的一部分。但这将使参议院共和党人有机会对外宣扬，随着涉及数百万计美国人的补充性失业援助到期，他们付出了努力。

【美国至7月18日当周续请失业金人数连续回落7周后首次录得增加】？美国至7月25日当周初请失业金人数好于预期，但仍比上一周高，也是近四个月来首次上升。续请失业金人数也再次大幅增加，这表明申请失业金的人数在上升；自美国3月疫情爆发以来，失业救济申请人数一直处于历史高位。

全球主要市场行情一览

美国股市走高，科技股飙升，有关白宫和美国民主党计划在周六讨论新刺激计划的消息给股市带来提振。纳斯达克100指数跑赢大盘，得益于苹果、亚马逊等科技巨头的强劲业绩。股市上周五波动非常剧烈，

标普500指数连续第四个月实现按月上涨。不过有关经济反弹停滞的迹象可能使股市难以获得进一步的上涨动能。尽管科技股表现出韧性，但RDM Financial Group的首席投资官Michael Sheldon预计市场可能在接下来一两个月进入区间盘整，因为存在很多不确定因素。

贵金属与原油

金价上周五走高，现货黄金创历史新高至1983.36美元/盎司，截至收盘，金价本周涨近11%，录得2012年1月以来最大单月涨幅。渣打银行分析师Suki Cooper表示：“宏观环境仍然非常积极，金价继续跟踪实际利率…美元的极度疲软帮助进一步提振了金价。”

CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson指出，眼下黄金成为了最能够避险的资产。Hewson认为，市场对经济快速复苏的积极预期在消散，金价或许很快就能触及2000美元/盎司关口。

得益于美元稳步走弱和OPEC在产量方面的克制，原油价格在7月份走高。石油输出国组织及其盟国的大幅减产帮助原油期货4月份跌至零水平下方之后反弹，但是前所未有的减产力度将在几天之内放松。

OPEC+在减产大约10%之后，下个月的产量将会增加每天约150万桶。尽管如此，美国原油库存显示出收紧迹象，目前处于4月以来的最低水平。美元现货指数也创下了自2018年1月以来的最差月度表现，增强了以美元交易的大宗商品的吸引力。

Blue Line Futures LLC驻芝加哥的首席市场策略师Phil Streible表示：“原油库存大幅下降， OPEC和一些炼油厂在平衡市场方面做得很好。美元下跌也帮助支撑了原油”

然而，由于冠状病毒大流行冲击力需求，原油期货价格一直处于狭窄的交易区间内。埃克森美孚表示，进入2021年相当长时间后，石油消费才有望恢复

外汇

美元指数在本月最后一个交易日上涨，据报道，白宫和民主党计划在周六讨论新刺激计划。欧元走低，此前数据显示欧元区第二季度经济萎缩幅度创最大纪录。加元在G-10货币兑美元的普遍跌势中逆势上行。

美元尾盘上涨0.53%，至93.44，因在美元录得10年来最大月度跌幅后，投资者回补空头并获利了结；稍早，美元指数跌至2018年5月以来最低92.539。

美元指数7月下跌4.04%，为2010年9月以来最大月度百分比跌幅，大部分跌幅发生在过去10天，因美国几个州新冠病毒病例激增，且近期一些数据显示经济复苏失去动能。

上周五公布的数据显示，美国经通胀调整后的消费者支出已脱离4月低位，但仍低于疫情爆发前的水平，数据公布后，美元基本守住涨幅，随着交易的展开，美元走强。

BK资产管理外汇策略董事总经理Boris Schlossberg表示，美元本月进入了一轮非常严重的跌势，利率不断下降，这使得美元作为一种收益投资的吸引力大大降低，同时市场也开始意识到美元的政治风险。今天，我们只看到少量的空头回补，而一点避险意愿总是会导致资金流入美元。“

欧元兑美元下跌0.58%至1.1778，跌破1.18时触发止损；数据显示欧元区经济在第二季录得有记录以来最严重萎缩，7月欧元区通胀意外攀升，欧元几乎未受此影响。欧元5月时还曾跌破1.10美元，但在欧盟领导人本月同意通过共同举债筹资设立7500亿欧元经济复苏基金后，给区域合作带来重大提振，许多投资者再度青睐欧元。欧元贸易加权汇率处于2014年以来的最高水平。

欧元兑美元月涨幅达到4.84%，从而成为约十年来表现最好的一个月。对AT&T将偿还8月3日到期的22亿欧元债务的预期，可能对欧元构成一些临时支撑，本周早些时候，该公司宣布了110亿美元的债务回购计划。欧元兑日元触及125.21日元的年内新高。

美元兑日元上涨1.05%至105.83，为3月以来最大涨幅，一位交易员称，在通向103.50的路上应该有一些障碍期权。

美元兑日元在105.30上方触发大量止损；交易员称出口商报价缓慢上升。

美元兑加元下跌0.09%至1.3411，加元走势早些时候受到22亿美元执行价为1.3400、及23亿美元执行价为1.3500的期权限制，上周五上午还有其它一些规模较大的合约到期，预计该国长周末结束后，加元交易活动将会回升。

其它货币对方面，

英镑兑美元跌0.08%至1.3085，盘中一度升至1.3170，为3月9日以来最高；

美元兑瑞郎涨0.44%至0.9129；

澳元兑美元跌0.72%至0.7143；

纽元兑美元跌1.04%至0.6629。

国际财经资讯

【伊拉克官员：伊拉克7月原油出口减少5.8万桶/日】伊拉克石油部官员表示，7月伊拉克联邦政府控制的石油出口减少5.8万桶/日至276万桶/日，总产量为320万桶/日，其中47万桶/日用于国内消费；伊拉克包括库尔德地区在内的原油总产量为363万桶/日，略高于欧佩克减产协议给伊拉克设定的产量限制359.2万桶/日。彭博追踪油轮的数据显示，伊拉克国家石油营销组织SOMO7月原油出口减少了4.6万桶/日。

【全球单日新增新冠病例数超29万再创新高】世界卫生组织7月31日公布的新冠疫情数据显示，全球单日新增病例数超过29万，再创新高。世卫组织的每日疫情报告显示，自7月20日以来，全球每日新增病例数均在20万例以上。截至欧洲中部时间7月31日10时（北京时间16时），全球确诊病例较前一日增加292527例，达到17106007例；死亡病例增加6812例，达到668910例。 （新华社）

【俄8月1日起提高石油出口税至每吨46.9美元】俄罗斯经济发展部的文件显示，自2020年8月1日起将石油出口税提高9.1美元，达到每吨46.9美元。

【特朗普称将在大选中缺席投票】美国总统特朗普近两日接连对美大选采用邮寄投票方式提出质疑。当地时间7月31日，他表示，计划在2020年大选中以缺席投票（absentee ballots）的方式进行投票。据美国《商业内幕》报道，特朗普在接受美媒采访时表示，这种投票方式很好，“我将缺席投票”，并再次谴责了邮寄投票的方式。不过，美媒指出，根据投票专家的观点，对于邮寄投票和缺席投票，特朗普进行了错误的区分。

【美国国会讨论下一个刺激法案时，约3000万美国人收入面临大幅缩水】就在美国国会讨论下一个新冠刺激法案应该包括哪些内容时，大约3000万美国人将正式跌落“收入悬崖”：从8月1日开始，他们每周的失业保险金将减少600美元，因为根据《护理法案》实施的联邦强化福利到期；根据众议院筹款委员会（House Ways and Means Committee）的一项分析，这可能意味着一些人的收入将减少三分之二。由于国会本月没有通过另一项法案，救济金将在至少几周内失效。

【俄罗斯7月产量略高于欧佩克产量限制水平】俄罗斯能源部CDU-TEK部门的数据显示，俄罗斯7月原油和凝析油产量从6月的932万桶/日增至937万桶/日。根据欧佩克+协议，俄罗斯承诺在5-7月将日产量降至850万桶左右，以支撑油价（该协议产量不包含凝析油产量）。俄罗斯的凝析油产量通常为70-80万桶/日，这意味着剔除凝析油，俄罗斯7月原油日产量可能在857- 867万桶左右，略高于欧佩克协议中的产量目标水平。

【英国石油开始着手修复资产负债表，准备实现绿色环保】英国石油巨头的首席执行官不知道这种病毒会如何动摇其行业的基础：自大流行开始以来，英国石油曾表示将注销高达175亿美元的化石燃料资产，裁员1万人，并退出石化业务。周二，该公司可能宣布自10年前马孔多漏油事故以来首次削减股息。英国石油巨头的首席执行官称冠状病毒在全球的传播“只是重申了重塑我们公司的必要性”。这场大流行创造了一个抽油量减少、能源更多来自可再生能源、二氧化碳排放量更少的世界，这正是他所说的英国石油公司应该做的，外界普遍预计，该公司将在下周效仿荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shell Plc）削减股息，从而可能腾出资金投资清洁能源。

国内财经资讯

【商务部：全力以赴稳外贸 千方百计稳外资】昨日，2020年年中商务部党组扩大会议在京召开，会议强调，全力以赴稳外贸，在稳住外贸主体上下功夫，加大政策支持力度，培育新业态新模式，办好进博会。千方百计稳外资，在稳住外资存量、扩大外资增量上下功夫，进一步扩大开放，优化营商环境。多措并举促消费，在创新流通、促进消费上下功夫，提升城市消费，扩大农村消费，发展服务消费。（官网）

【国家外汇管理局召开2020年下半年外汇管理工作电视会议】会议部署了2020年下半年外汇管理重点工作。深化外汇领域改革开放，统筹支持常态化疫情防控和经济社会发展。不折不扣落实各项外汇便利化措施，扩大贸易收支便利化试点，推进服务贸易付汇税务备案电子化。探索私募股权投资基金跨境投资管理改革。继续稳步扩大金融市场双向开放和互联互通。（官网）

【暑运过半 全国铁路发送旅客2.07亿人次】从中国国家铁路集团有限公司获悉，铁路暑运自7月1日拉开帷幕，至7月31日时间过半，全国铁路累计发送旅客2.07亿人次，环比增加3995万人次，增幅达24%。7月25日，全国铁路发送旅客790万人次，创今年春节后单日客流新高。（新华社）

欧盟通过7500亿欧元的“恢复基金”，让投资者增加对欧盟经济和欧元的信心，欧元对美元汇率将持续上升。

7月，欧元大幅上涨约4.84%，录得10年来最大月度涨幅，过去100个交易日更是累计增长10%。

在欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议、美元指数大幅下跌的背景下，上周，欧元对美元一度突破1.19关口，上次出现如此迅猛涨势还是在2017年。

8月3日，市场机构IHS Markit公布的欧元区7月制造业收购经理人指数(PMI)终值较初值也明显上调，显示欧元区制造业活动重新扩张。多重利好下，欧元还能继续上涨吗？

美元走弱利好欧元

受美国超宽松货币政策持续、财政赤字大增及经济基本面受疫情冲击等因素影响，美元汇率近期大幅走低。

上个月，美元指数从97.37下跌到93.49，跌幅达4%，创10年来最大单月跌幅，7月31日盘中还一度跌至2018年5月以来新低的92.539。

澳新银行认为，美国国会未能在补充失业救济到期前就下一阶段的财政刺激方案达成一致，高频活动指标失去动力，美联储倾向缓和，这些因素令美元承压；预计美联储在2025年之前不会加息，巩固了收益率将持续下滑的预期，这都给欧元提供支撑。

瑞银集团金融服务公司美洲地区首席投资办公室负责人索利塔·马塞利表示，欧盟通过7500亿欧元的“恢复基金”，让投资者增加对欧盟经济和欧元的信心，欧元对美元汇率将持续上升。

在线外汇交易平台OANDA高级市场分析师爱德华·莫亚认为，美元正“失去皇冠”。他预计，如果欧元区能够有效防控疫情，投资将向欧洲市场流动。

欧洲疫情或带来反复影响

7月下旬，经过连续4天的激烈讨论，欧盟27国最终就7500亿欧元复苏基金达成一致，其中3900亿欧元为赠款，3600亿欧元为低息贷款。

资产管理公司荷宝策略师Peter van der Welle曾告诉《国际金融报》记者，“疫情这一共同‘敌人’将欧洲各国凝聚到一起，现在欧洲正团结一心，齐心协力复苏经济。当前形势变成释放欧元价值、走向财政一体化的催化剂。”

IHS Markit周一公布的欧元区制造业PMI指数高于初值和市场预估的51.1，亦优于6月的47.4。这也是欧元区PMI数据自2019年2月以来首次突破50大关。

IHS Markit的专家称，德国制造业正在复苏的轨道上，PMI在7月总算进入扩张区，并创出2018年12月以来的高点。尽管企业仍在大幅减少工作岗位，经济活动和需求仍处于危机前的水平，但7月份新订单的大幅增加，使得近期的生产远景更为达观。

尽管PMI数据超预期，但欧元区经济复苏仍存隐忧。欧盟统计局7月31日发布的数据显示，受新冠肺炎疫情影响，今年第二季度，欧元区国内生产总值（GDP）增速季调后同比萎缩15%，环比下降12.1%。

在整个欧元区，西班牙、葡萄牙和法国二季度经济萎缩程度最为严重。欧盟第二大经济体法国二季度经济增速同比下降19%，环比下降13.8%。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper告诉《国际金融报》记者，“由于旅游业在许多大型欧元区经济体中扮演着重要角色，因此欧元区经济复苏在初始阶段较不明朗。我们预计在欧元区内，德国和北欧这些经济活动更多集中于制造业和专业/商业服务领域的地区将比南部及法国这些旅游业占GDP比重更大的地区恢复得更快。”

中信证券认为，货币政策方面，欧央行自3月份开始多次扩大资产购买计划规模并调整政策利率释放流动性来支撑经济。财政政策方面，欧元复苏基金对于支撑欧元区经济复苏具有重要意义，欧元区迈出了共同财政的一步。在此背景下欧元或相对美元有所加强，但仍应注意欧洲近期疫情表现可能带来的疫情反复影响。

随着复工复产进一步推进，欧洲多国疫情近期出现反弹。上周，欧盟主要国家中西班牙、法国、意大利、德国新增确诊病例周环比增长均在15%以上，其中西班牙新增病例环比增幅更是高达32.3%。

目前，德国、奥地利等国已经加强防控，要求民众在公共场所戴口罩、对来自疫情高危险国家和地区的旅客进行强制病毒检测。立陶宛政府决定，从8月1日起，在商店、超市和公共交通等公共场所恢复强制戴口罩的措施。匈牙利政府宣告，该国在未来一段时间将持续制止举办500人以上的大型活动。西班牙政府宣告将约束民众聚会，从7月30日开始民众在公共场合必须一直佩戴口罩。瑞士联邦政府也主张各州加大强制居民戴口罩力度，建议设置室内公共区域容纳人数上限。

记者 李曦子

来源：汇通网

7月份，美元指数下跌4.4％，为十年来最大单月跌幅，盘中最低触及92.53，为2018年5月以来新低；欧元和英镑创出十年来最大月度涨幅，并且今年以来主要货币兑美元首次月线全线上涨。美国国债收益率下跌、实际收益率接近历史低点、美国二季度GDP创记录最大降幅、美国对新冠疫情持续恶化且应对相比欧洲令人失望，美国总统特朗普考虑推迟美国大选，都令美元承压明显。

7月份，欧元上涨超过5％，触及2018年5月以来最高水平。英镑兑美元一度涨至1.3170，收复了自3月开始实施封锁措施以来的失地，7月份累计上涨5.8％，为2009年以来最大涨幅。美元兑日元7月下跌1.95％，为2019年5月以来最大单月涨幅；澳元兑美元7月上涨3.48％，纽元兑美元7月上涨2.71％，双双月线录得四连阳。

疫情控制不力，经济复苏遇阻，二季度经济衰退创纪录，美元“跌跌不休”

眼下这场世纪疫情打破了太多旧常态。向来稳坐避风港宝座的美元也因“染疫”暂失桂冠，由于疫情在美国持续扩散，预期中的经济复苏难以顺利展开，打击美元连续下跌一个月，美元指数7月创出十年最大月线跌幅，，收报93.44附近。

一连串利空几乎让美元没有喘息之机。围绕新冠疫情、国际关系持续恶化；新冠疫情加重拖累美国经济，加州、德州和佛罗里达州单日死亡病例数均创纪录；美联储继续“唱鸽”，重申将使用所有工具支撑美国经济，并将保持近零利率，时间长短取决于经济从疫情打击中复苏的进程。

此外，美国经济第二季创纪录萎缩32.9％；美国补充失业救济7月31日到期，可抗疫援助新议案仍不见踪影；特朗普意外提出推迟11月3日大选的想法，但立即遭到美国国会两党议员反对。

（美元指数月度跌幅一览）

美国疫情持续恶化，确诊人数和死亡人数屡创新高，确诊病例累计超过450万例

据美国约翰斯·霍普金斯大学7月31日发布的新冠疫情最新统计数据显示，美国累计确诊病例超过450万例。数据显示，截至美国东部时间7月31日14时58分（北京时间8月1日2时58分），美国累计确诊病例4536240例，累计死亡病例152878例。

美国累计确诊病例最多的州是加利福尼亚州，为493396例。佛罗里达州、得克萨斯州、纽约州确诊病例均超过40万例。累计确诊病例超过17万例的州还有佐治亚州、新泽西州、伊利诺伊州和亚利桑那州。

媒体统计，美国7月份新冠肺炎死亡人数增加了20％（25770人），美国7月份新冠肺炎病例增加了69％（187万例）；7月31日美国新冠肺炎死亡人数上升至少1453人，创下5月27日以来最大单日增幅。

美国投资者担心美国国内自6月以来愈发严重的新冠疫情可能阻碍其经济复苏，使得美元指数持续下跌。

美联储重申将维持低利率

美联储7月29日重申承诺，将使用“所有工具”支撑美国经济，并将保持近零利率，时间长短取决于经济从新冠疫情打击中复苏的进程，官员们还称经济发展路径在很大程度上取决于疫情的演变。“在经历大幅下滑后，近几个月经济活动和就业有所回升，但仍远低于年初的水平”。

美联储政策制定委员会委员一致投票决定将短期利率目标区间维持在0％-0.25％不变，自3月15日新冠疫情在美国爆发以来，短期利率就一直处于这个水平。“委员会预计将维持这一目标区间，直到确信经济能经受住了近期事件的冲击，并有望实现就业最大化和物价稳定目标”。

美联储主席鲍威尔7月29日表示，美国新病例激增，以及旨在遏制病毒传播的限制措施，已经开始拖累经济复苏。消费者明显减少消费，召回暂时解雇工人的速度明显放缓，尤其是小企业。

鲍威尔的发言证实了许多经济学家和其他分析师近几周来所持的观点，即新病例在南部和西南部多州呈爆炸式增长，令经济快速复苏的希望变得渺茫，这是美元指数持续下跌的原因之一。

（美元指数月线图）

新一轮抗疫计划受阻，特朗普欲推迟大选，打压投资者信心

美元指数本月大幅下跌其他原因还有，之前的政府援助计划到期，新一轮刺激计划受阻，美国二季度GDP创纪录的衰退，美国总统特朗普打算推迟大选。

美国每周600美元的失业救济金计划7月31日到期，但国会两党尚未就此达成一致。除非国会就新一轮援助计划达成一致，否则让数千万失业的美国人保持支出的政府援助计划将在本周末大幅减少。

共和党人在是否支持1万亿美元的新支出问题上存在分歧，而民主党人希望援助计划规模更接近国会通过的第一轮计划，即3万亿美元。7月份以来，两党一直在扯皮，令投资者失望。

随着政府拨款将近用完，且贷款还款期将至，作为美国经济支柱的小企业也正接近崩溃的边缘。

三菱东京日联的研究主管Derek Halpenny指出，值得注意的重点是将每周失业救济由600美元降至200美元的计划，大于先前传出的降幅，这将加深对美国经济前景的疑虑，基于现在所造成的高度不确定性，延后达成协议，将对实体经济带来不可避免的伤害。

就在抗疫财政计划陷入政治角力，数据显示美国第二季GDP环比年率骤降32.9％创大萧条以来最大降幅之际，特朗普看似不合时宜地在推特上提出推迟11月总统大选的想法，令市场对美元的信心进一步受挫。拜登的一名竞选官员称特朗普发这篇推特明显是个策略，目的是想转移人们对糟糕的GDP数据的注意力。

（美国GDP表现一览）

Western Union Business Solutions的资深市场分析师Joe Manimbo表示，美国国内任何形式的不确定性，无论是经济还是政治，都是卖出美元的借口。

不过，由于没有达成协议，参议院共和党领袖麦康奈尔允许下周就共和党延长失业救济的计划进行投票，但将把救济金调降至每周200美元。尽管这一举措或被民主党否决，但可能促使议员与白宫下周加速协商以达成一致。投资者仍需保持关注。

裕信银行分析师指出，仍预期美元8月持续疲软，8月期间由于市场较清淡，盘中往往更有可能出现骤然波动。“然而，基于全球经济增长持续面临疑虑、新冠疫情发展的担忧、加上过去几周美元已贬值，因此我们认为未来一个月美元的下行压力不会像最近那么强烈。”

欧盟推出7500抗疫基金，欧元涨势“如虎添翼”

7月份，欧元兑美元涨势凌厉，除了美元疲势提供助力外，欧盟领导人本月批准的经济复苏基金也助攻欧元。 欧元兑美元一度触及1.19美元上方的逾两年高位1.1909，收报1.1778,7月累计上涨约4.84％， 为十年来最大月线涨幅。

（欧元兑美元月线图）

经过4天4夜的拉锯、商讨、妥协，欧盟27个成员国领导人新冠疫情暴发后的首次面对面会议终于在7月21日凌晨落幕。峰会达成欧盟“史上最强”经济刺激计划——敲定了7500亿欧元复苏基金，以及1.74万亿欧元的7年财政预算。这是欧盟史上最大规模的财政协议。分析人士认为，这一成果象征欧盟在一体化道路上迈出重要一步，

最受瞩目的7500亿复苏基金方面，其中的3900亿欧元将作为给欧盟成员国的无偿拨款，相比德法最先提出的5000亿欧元大幅下降；另外3600亿欧元则作为低息贷款。

OANDA高级市场分析师Edward Moya指出，美国经济的复苏将不会像欧洲那样顺利，如果欧洲能够遏制疫情的任何反弹，欧元可能会扩大涨幅至1.20美元。

澳新银行认为，欧元兑美元一度突破1.19关口并创下了2018年5月的最高水平，且将保持上行趋势，美国国会未能在补充失业救济到期前就下一阶段的财政刺激方案达成一致，高频活动指标失去动力，美联储倾向缓和，这些都令美元承压；预计美联储在2025年之前不会加息，巩固了收益率将持续下滑的预期，这些都给欧元提供支撑。

分析师指出，欧盟已同意设立6725亿欧元的复苏和韧性基金，相当于名义GDP的4.8％，该计划对财政状况较弱的欧盟国家的权重，加上欧洲央行大规模购买债券，搁置了金融危机风险，这种政策干预是受欢迎的，可以从市场对欧元的需求不断上升中看出。

英镑录得逾10年最大月线涨幅，回升至1.30上方

美元弱势亦推动英镑升穿1.30美元的关键水位，日线并曾连续十个交易日上涨，7月31日英镑对美元一度涨至1.3170，为3月10日以来新高；收报1.3085，月线涨幅5.52％，为2009年5月以来的最大月度涨幅。但脱欧相关风险和疫情对经济的影响令投资者对英镑的较长期前景持谨慎态度。

（英镑兑美元日线图）

德商银行高级外汇策略师Thu Lan Nguyen表示：“总的来说，英镑在10国集团（G10）货币中仍然跑输，因此我预计在某个时点，英镑会不时出现小幅回调，但总体而言，英镑相当疲弱。”

对英国出现第二波新冠病毒感染的担忧、疲弱的经济，以及在退欧过渡期于12月结束前与欧盟达成贸易协议的压力越来越大，正促使投资者对未来几个月英镑的前景变得谨慎。

一直看跌英镑的美银美林策略师表示，2020年剩余时间英镑可能走软，尤其是因为8-12月这段时期包含了从历史上看对英镑不利的四个月。

策略师们表示，英镑的命运将越来越多地受到货币政策立场、经济从全球大流行中复苏的能力，以及目前实际上已陷入僵局的英国退欧谈判推动。

8月份的第一周（8月6日）将迎来英国央行的利率决议和金融稳定报告。调查报告显示，英国央行将在8月6日会议上维持利率在0.1％不变；投票结果将是9-0。但投资者还需留意购债规模和英国央行对于负利率预期的信号。

分析师指出，英国央行下周将进一步阐明，预期经济会以多块的速度从新冠疫情造成的冲击中反弹，但英国央行不太可能对6月宣布的1000亿英镑（1310亿美元）刺激举措继续加码。

英国经济在2月至5月间萎缩近四分之一，一些分析师认为，要恢复至危机前的规模可能需要数年。

荷兰国际银行（ING Bank N.V。）外汇分析师Francesco Pesole表示，英镑在G10货币中的表现依然落后，而新闻报道也显示，双方认为无协议脱欧的可能性有所增加，因此市场对英镑的乐观情绪较弱

全球经济逐步复苏，商品货币月线四连阳

尽管美国等国的新冠疫情进一步恶化，但各国经济数据都反映出全球经济触底反弹复苏的迹象，美元指数持续走弱，帮助商品货币大幅上涨，澳元、纽元和加元月线均录得上涨，而且都是连续第四个月上涨。

7月份澳元兑美元上涨3.48％，盘中最高曾触及0.7227，为2019年2月以来新高，收报0.7143。

7月份纽元兑美元上涨2.71％，盘中最高触及0.6716，为1月2日以来新高，距离2019年12月高点0.6755只有一步之遥，收报0.6629。

（澳元兑美元月线图）

（纽元兑美元月线图）

澳洲国民银行（NAB）分析师表示，美元看起来已经进入下行通道，可能至少要持续几年，因为美国未能控制住疫情，需要出台更多财政和货币刺激措施。

该行将澳元12月汇率预估上调至0.7400美元，将2022年中期澳元汇率预估从之前的0.7500上调至0.8000。该行还将年底纽元汇率预估提高至0.6800，将2022年中期汇率预估提高至0.7300。

需要警惕的是，澳大利亚的新冠疫情出现反复，在实施防疫封锁后，7月30日维多利亚州新增723例病例。这打击了对墨尔本实施防疫封锁有望控制住疫情的希望，也令澳元在7月的最后一个交易日冲高回落，投资者需要对澳大利亚的疫情发展予以关注。

加拿大帝国商业银行预计，澳元兑美元三季度将跌至0.70，但四季度有望回升至0.72，澳洲联储发出的乐观信号，日本投资者对澳大利亚债券的需求，政治支持引发的全球广泛的风险偏好情绪，以及美元相对疲弱，料均助力澳元上涨，基于这些乐观因素考虑，不难预期澳元兑美元将从当前水平进一步上涨，因此上调汇价预期；不过维多利亚州新冠病毒感染病例加速攀升，以及澳大利亚和贸易大国之间潜在的紧张关系，对预期构成风险，中期观点为，在澳元下跌时买入，而不是在已经很高的水平上追涨。

后市前瞻

接下来的一个月，美元指数的走势仍会对外汇市场产生较大的影响，投资者需要留意全球疫情的进一步发展状况，关注美国的新一轮抗疫刺激计划、央行动态和经济数据的表现，同时需要对国际关系予以留意，此外，由于离美国大选的时间已经不足100天，投资者也对美国大选的相关消息予以关注。

其中，8月4日将迎来澳洲联储利率决议，8月6日将迎来英国央行利率决议，8月12日将迎来新西兰联储利率决议，8月13日将迎来欧洲央行利率决议。此外，美国民主党总统候选人拜登可能会在8月的第二个星期宣布他的竞选伙伴。

值得一提的是，据路透计算及美国商品期货交易委员会（CFTC）7月31日公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大，这意味着美元指数后市仍有进一步下行风险。

截至7月28日当周，美元净空仓增至242.7亿美元，这是美元净空仓连续第四周增加，投机客从3月中就开始押注美元下跌。数据显示，之前一周净空仓规模为188.1亿美元。

芝加哥国际货币市场（International Moary Market）的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。

涵盖美元兑纽元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为245.3亿美元，路透数据显示，这是自2018年4月以来的最大规模，之前一周净空仓为193.7亿美元。

来源：汇通网

汇通网讯——7月31日美元上涨，美元指数一度较日低回升逾100点，升至93.54，因在美元连续大跌后，投资者回补空头并获利了结；美元兑日元涨逾1%。现货黄金创历史新高至1983.36美元/盎司，金价本月涨近11%，录得2012年1月以来最大单月涨幅，因美元近期疲软、利率下跌，全球刺激行动以及对经济复苏的担忧。油价上涨1%，数据显示，美国钻井商连续第五个月削减石油钻井平台。 周五（7月31日）美元上涨，美元指数一度较日低回升逾100点，升至93.54，因在美元连续大跌后，投资者回补空头并获利了结；美元兑日元涨逾1%。现货黄金创历史新高至1983.36美元/盎司，金价本月涨近11%，录得2012年1月以来最大单月涨幅，因美元近期疲软、利率下跌，全球刺激行动以及对经济复苏的担忧。油价涨超1%，数据显示，美国钻井商连续第五个月削减石油钻井平台，提振了油价。

商品收盘方面，Comex12月黄金期货收盘上涨1%，报每盎司1985.90美元；WTI9月原油期货结算价为40.27美元/桶，上涨35美分，涨幅0.88%；布伦特9月原油期货结算价为43.31美元/桶，上涨37美分，涨幅0.86%。

美股三大指数集体收涨，道琼斯指数收盘上涨114.70点，涨幅0.44%，报26428.32点；标普500指数收盘上涨24.90点，涨幅0.77%，报3271.12点；纳斯达克指数收盘上涨157.50点，涨幅1.49%，报10745.27点。

全球主要市场行情一览

美国股市走高，科技股飙升，有关白宫和美国民主党计划在周六讨论新刺激计划的消息给股市带来提振。纳斯达克100指数跑赢大盘，得益于苹果、亚马逊等科技巨头的强劲业绩。股市周五波动非常剧烈，标普500指数连续第四个月实现按月上涨。不过有关经济反弹停滞的迹象可能使股市难以获得进一步的上涨动能。尽管科技股表现出韧性，但RDMFinancialGroup的首席投资官MichaelSheldon预计市场可能在接下来一两个月进入区间盘整，因为存在很多不确定因素。

贵金属与原油

金价周五走高，现货黄金创历史新高至1983.36美元/盎司，截至收盘，金价本周涨近11%，录得2012年1月以来最大单月涨幅。渣打银行分析师SukiCooper表示：“宏观环境仍然非常积极，金价继续跟踪实际利率…美元的极度疲软帮助进一步提振了金价。”

CMCMarkets首席市场分析师MichaelHewson指出，眼下黄金成为了最能够避险的资产。Hewson认为，市场对经济快速复苏的积极预期在消散，金价或许很快就能触及2000美元/盎司关口。

得益于美元稳步走弱和OPEC在产量方面的克制，原油价格在7月份走高。石油输出国组织及其盟国的大幅减产帮助原油期货4月份跌至零水平下方之后反弹，但是前所未有的减产力度将在几天之内放松。

OPEC+在减产大约10%之后，下个月的产量将会增加每天约150万桶。尽管如此，美国原油库存显示出收紧迹象，目前处于4月以来的最低水平。美元现货指数也创下了自2018年1月以来的最差月度表现，增强了以美元交易的大宗商品的吸引力。

BlueLineFuturesLLC驻芝加哥的首席市场策略师PhilStreible表示：“原油库存大幅下降，OPEC和一些炼油厂在平衡市场方面做得很好。美元下跌也帮助支撑了原油”

然而，由于冠状病毒大流行冲击力需求，原油期货价格一直处于狭窄的交易区间内。埃克森美孚表示，进入2021年相当长时间后，石油消费才有望恢复

外汇

美元指数在本月最后一个交易日上涨，据报道，白宫和民主党计划在周六讨论新刺激计划。欧元走低，此前数据显示欧元区第二季度经济萎缩幅度创最大纪录。加元在G-10货币兑美元的普遍跌势中逆势上行。

美元尾盘上涨0.53%，至93.44，因在美元录得10年来最大月度跌幅后，投资者回补空头并获利了结；稍早，美元指数跌至2018年5月以来最低92.539。美元指数7月下跌4.04%，为2010年9月以来最大月度百分比跌幅，大部分跌幅发生在过去10天，因美国几个州新冠病毒病例激增，且近期一些数据显示经济复苏失去动能。

周五公布的数据显示，美国经通胀调整后的消费者支出已脱离4月低位，但仍低于疫情爆发前的水平，数据公布后，美元基本守住涨幅，随着交易的展开，美元走强。

BK资产管理外汇策略董事总经理BorisSchlossberg表示，美元本月进入了一轮非常严重的跌势，利率不断下降，这使得美元作为一种收益投资的吸引力大大降低，同时市场也开始意识到美元的政治风险。今天，我们只看到少量的空头回补，而一点避险意愿总是会导致资金流入美元。"

欧元兑美元下跌0.58%至1.1778，跌破1.18时触发止损；数据显示欧元区经济在第二季录得有记录以来最严重萎缩，7月欧元区通胀意外攀升，欧元几乎未受此影响。欧元5月时还曾跌破1.10美元，但在欧盟领导人本月同意通过共同举债筹资设立7500亿欧元经济复苏基金后，给区域合作带来重大提振，许多投资者再度青睐欧元。欧元贸易加权汇率处于2014年以来的最高水平。

欧元兑美元月涨幅达到4.84%，从而成为约十年来表现最好的一个月。对AT＆T将偿还8月3日到期的22亿欧元债务的预期，可能对欧元构成一些临时支撑，本周早些时候，该公司宣布了110亿美元的债务回购计划。欧元兑日元触及125.21日元的年内新高。

美元兑日元上涨1.05%至105.83，为3月以来最大涨幅，一位交易员称，在通向103.50的路上应该有一些障碍期权。美元兑日元在105.30上方触发大量止损；交易员称出口商报价缓慢上升。

美元兑加元下跌0.09%至1.3411，加元走势早些时候受到22亿美元执行价为1.3400、及23亿美元执行价为1.3500的期权限制，周五上午还有其它一些规模较大的合约到期，预计该国长周末结束后，加元交易活动将会回升。

其它货币对方面，英镑兑美元跌0.08%至1.3085，盘中一度升至1.3170，为3月9日以来最高；美元兑瑞郎涨0.44%至0.9129；澳元兑美元跌0.72%至0.7143；纽元兑美元跌1.04%至0.6629。

国际要闻

【在美国众议院议长佩洛西表示共和党没有足够票数延长600美元的补充失业保险计划后，白宫幕僚长MarkMeadows表示，政府愿意做出妥协】

【惠誉：将美国前景展望从稳定调整为负面】确认美国的评级为AAA级，预计美国2020年GDP增速将萎缩5.6%，2021年美国赤字占GDP比重将缩窄至11%。美国通胀率将保持在较低水平，2020-2022年的平均通胀率将低于1%。

【机构调查：在欧佩克+减产协议的约束下，欧佩克成员国在7月的减产执行率为94%；因沙特阿拉伯和其他海湾国家结束自愿减产，欧佩克7月石油产量增加97万桶/日至2332万桶/日】

【贝克休斯：美国石油和天然气钻井平台数量自二月份以来下降最少，美国7月31日当周石油钻井数180口，较上周下降1口】

国内要闻

【靴子落地！资管新规过渡期延长至2021底】7月31日，央行发布消息称，考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力。为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底。

在岸人民币兑美元跌破6.90，为2018年12月24日以来新低。人民币兑美元中间价较上日调降171点至6.8859，中间价贬值至2018年12月27日以来最低。

【延伸阅读】

经济参考报头版评论：多重因素为人民币汇率提供支撑动力

人民币汇率走势再次成为市场焦点。来自中国外汇交易中心的数据显示，5月15日，人民币对美元汇率中间价报6.8649，较前一交易日下跌284个基点。实际上，最近几个交易日，由于外部不确定性因素，人民币贬值预期有所升温。与此同时，汇率下行压力也有所加大，在个别交易日，离岸人民币跌破6.90重要关口，在岸人民币逼近6.90，创下近4个月新低。

去年下半年至今，每当外部环境出现变化，市场有关人民币贬值的声音就会增多。不过，尽管在市场主体情绪变化影响下，短期内汇率市场波动加剧，但人民币汇率不具备大幅贬值的基础。经济基本面、外汇市场供求关系以及货币当局稳汇率的态度等多因素，将支持人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

首先，从经济基本面来看，根据国家统计局15日公布的最新数据，4月我国经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进发展态势。具体来看，1至4月，中国社会消费品零售总额同比增长8.0%；全国规模以上工业增加值同比增长6.2%；全国固定资产投资同比增长6.1%。业内人士普遍认为，从去年下半年开始，货币政策、财政政策等逆周期调节力度不断加大，其政策效应也正在逐步显现，尽管外部环境依然错综复杂，但经济已经显现出企稳向好的迹象，为汇率稳定打下坚实基础。

其次，从外汇市场供求关系来看，今年以来银行结售汇逆差已经明显收窄。根据国家外汇管理局日前公布的数据，一季度，按美元计价，银行结售汇逆差91亿美元，同比收窄50%，月均值较2018年下半年收窄74%。不少业内人士表示，即便最近几个交易日汇率波动加剧，但在岸市场上也并未出现恐慌式的购汇。另外，多个监管部门正在持续推进金融市场的对外开放，如外汇局推进改革QFII和RQFII制度，旨在简化准入管理和扩大投资范围。

值得注意的是，从今年4月起，人民币计价的中国国债和政策性银行债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数，MSCI(明晟公司)日前也宣布，将中国大盘A股的纳入因子从5%提高至10%。预计未来一段时间，将有更多外国资本流入中国市场，为人民币汇率提供支撑动力。

再次，货币当局有基础也有能力来保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，避免短期内汇率超调，在必要时刻，货币当局运用“看得见的手”来对市场进行调控也是我国汇率形成机制的题中之义。最近几个交易日，种种迹象表明，货币当局已经有所行动。在离岸市场，5月15日，中国人民银行在香港成功发行了两期人民币央行票据，其中3个月期和1年期央行票据各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%。此举将有助于央行回收离岸人民币流动性，拉升离岸人民币利率和做空人民币成本，稳定离岸人民币汇率。对于在岸市场，不少市场人士分析称，从本周二人民币中间价来看，逆周期因子应该在中间价形成机制中发挥了一定作用，这也体现了货币当局稳汇率、引导市场预期的意图。

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中信证券：人民币汇率将如何变化？

（文章来源：金十数据）

来源：樱桃小财女 作者：小书童

今天跟大家聊聊最近发生的有点诡异的一件事，那就是美元开年大贬值。这件事相信跌破了很多人的眼镜，很多人估计有疑问，为什么美国一直加息缩表，经济发展强劲，但是美元指数还如此疲软？在短短的一个月里，人民币中间价从6.5左右一度升破6.29关口，涨幅超过3%，创下2015年8月“811”汇改以来新高。如果从去年12月下旬以来这波人民币单边上涨计算，已经累计上涨4%。而2017年全年，人民币升值幅度才为6%。

1. 美元贬值，美国到底有什么动机？

这次汇率大战的背后我认为其实中国什么都没做，纯粹是美国主动发起的一场汇率大战，这场汇率大战也许是国际美元空头在做空美国，也可能是特朗普蓄意引导，也就是说其实RMB是被动升值，美元主动贬值，那么美国为什么这么做，他的葫芦里卖的是什么药？我认为主要有如下的几点原因：

1. 首先，特朗普不止一次在公开场合跟美联储唱反调，倡导“弱势美元”政策，因为政府赤字，财政部一直都是通过发行债券借新还旧，不断码高国内债务，特别是在2017年颁布的减税政策以来，更加加剧了赤字的预期，政府做的预算也一再节省，除了军费其他支出全部下降，对特朗普政府来说没钱花的日子可不是好日子，除了节流必须得开源啊，开源从哪里来，就是要扩大出口，扩大出口最好的手段就是美元贬值，通过金融手段来跟中国日本德国打贸易战，这是此次贬值最重要的目标，被动拉高RMB无疑是中美贸易战里面给中国出口企业的致命一击，在这个背景下，中国的出口企业将很受伤；进一步来说，在美国制造业全线下滑，特别是过去转移到中国的大前提下，特朗普执政一直在给美国制造业站台，通过一场货币金融战，为制造业打掩护，赢得制造业回流，从而拉动就业，这才是终极目标。我们一定要清楚，摆在美国总统的第一KPI就是失业率啊！！

2. 其次，大家注意到没有，最近接连都有苹果，微软这些公司把在美国以外的国家，比如中国赚的利润汇回到美国，偏偏就这么巧，特朗普才减完税没多久，偏偏就这么巧，紧接着美元指数就如此暴跌，而这个时候美国这些巨头偏偏这么巧将资金撤回美国来达到省税的目的。这难道都是巧合吗？很显然，特朗普是在下一盘棋，举个例子，2017年初，美元兑人民币在6.9左右，现在却落到了6.3附近，如果按照现在的价格将在华利润换成美元，1亿人民币就可以多换140万美元。苹果微软就是这么玩的，海外的美国公司利润都是以本地货币计，现在美元贬值，兑换成更多美金撤回本土，再过段时间，假设美元升值，就顺利完成了利润资本的收割，多收割了大量美金。简单来说，我认为特朗普在放烟雾弹，掩护这些海外企业在减税的前提下班师回朝呢，这可不失为一个高招啊。

3. 再次，美元贬值使得美国对外的债务就可以得到稀释。想想我们有多少国债吧，3万多亿外汇资产中，美元资产占比60%以上，而美元资产里面70%是美国国债。现在特朗普大搞制造业和基建投资建设，又要减税，财政部的赤字肯定上升啊，那么多债务能不能还一部分呢？ 美元贬的时候成本低可是最好的时机还啊，所以市面上只要有其他国家抛美债，我估计美联储就会择机吸进来呗，记着我说这里是美联储，不是财政部，美联储是财政部最大的债主，那些持有美国国债的他国账目上好像被稀释掉了，一旦急着用美金抛售美国国债就形成了亏损的既定事实，被美国给剪了羊毛，给财政部赤字问题做了贡献了，等美元升值的时候，财政部再继续码债务，高价放债。所以你看吧，低吸高抛，是任何一笔好生意的本质。

所以，到这里我给大家总结一下，美元大贬，美国的主要目的是三点，拉动出口和制造业回归，为海外资本利润回流做掩护，稀释债务剪全球的羊毛；

2. 对中国有什么影响？

1. 首先，对中国出口显然是利空，中美贸易战一直都是演的如火如荼，美国制造过去几年一直空心（麦肯锡12月份发布了一份最新报告详细阐述了过去美国在制造业空心化的大量数据，美国除了在汽车航空领域仍然保有绝对优势外，在很多制造产业已经失去了优势，感兴趣的可以去官网下载翻阅），制造业拼成本拼效率目前根本拼不过中国，那就打金融货币战，通过贬值货币提升出口企业竞争力，美元是绝对的杀手锏，这样既为美国国内制造企业赢得重新竞赛的时间，提供金融保护伞，又能立马拉大出口，缓解逆差，所以我们后面可以看看，我们下个季度的出口数据肯定或多或少会受到一定负面影响。

2. 其次，对RMB国际化实际上是利好的，美元弱，RMB强，RMB的强势地位有利于RMB国际化，特别是对一些资源类国际贸易，比如俄罗斯、伊朗、委内瑞拉这些石油生产国，因为跟美国的政治关系，其实是可以以人民币作为石油计价单位。但是，我之前在中美暗战那篇文章也说过，RMB国家化跟外汇管制是矛盾的，外汇管制会让国家贸易丧失对RMB的信用，要实现RMB国际化，本质还是要树立RMB的信用，在汇率自由浮动，外汇管制和国家货币政策之间取得平衡。

3. 再次，对在中国的国际游资的走向的影响，我认为要辩证来看，对于看好人民币升值预期的资本，可以留住国内外资金，防止游资大规模抛售中国资产，回流美国本土，对于不看好RMB资产的资本，会外流挥师美国，对于还未进入中国的游资，因为强势RMB很显然会吸收资本进入中国，所以，这样的话其实RMB强势对资本留在中国，对防止资产被抛售，包括证券，股票，房地产等是利好的，至少暂时的资产是安全的，但是也要防止炒高资产进而刺破泡沫。

3. 对未来汇率走势的判断

要搞清楚这个现象后面的本质，首先要理解汇率由什么决定？

汇率的定义是一个国家的通货跟另一个国家通货的比例，通常我们指的是汇率是名义汇率，而非真实汇率，真实汇率是按照两国的产品和劳务的价格来直接比；名义汇率这个数值有长期影响的因素，也有短期因素。 我认为长期主要是看进出口贸易，短期主要是看国内的利率和通货膨胀等。也就是说，一个国家货币是否坚挺，取决于内部经济发展势头是否强劲，特别是对外的进出口贸易是否强劲，短期因素就是国内的利率，以及所有影响到利率的因素，这里最重要的就是物价水平和通货膨胀率。通常用购买力平价理论来解释汇率，两国汇率其实就是两国物价水平的比值，最经典的就是麦当劳的巨无霸指数，一个巨无霸在中国卖6块，在美国卖一块，那汇率就是6，如果中国大放水，利率下降导致国内通货膨胀，那RMB的货币价值就降低了，汇率就会上升。

好了，解释了一下汇率之后，我之前在以前的文章也表达过我的观点，人民币一直以来都是被人为压制不让其贬值，人民币不可能一直都那么坚挺，物理学有个非稳态的概念，就是流体在管道中流动时，若与流动有关的参数（如速度）随时间而变化，这时流体为非稳态。现在的中美名义汇率就是一个非稳态，因为影响汇率的因素都随时间而变化。为什么这么说，汇率就像任何商品一样，他的价格在本质上是由供求决定的。对中国来讲，美元的供应主要是来自国际贸易的贸易盈余，简单来说就是卖了很多机电，电子和纺织产品等制造业为主的产品，产生了大量的美元，而美元的需求相对较少，主要是资本的流失，企业的境外投资和居民日常的海外消费等。从08年到15年，实际上美元一直是供给远多于需求，过去中国出口太强劲了，中美贸易逆差非常大，中国的制造业比美国日本德国加起来还要多，谁能动摇中国的制造业的绝对优势，这给美元贬值造成巨大压力，加上当时美国国内经济表现实在一般，所以美元指数本身也比较疲软，这样RMB可以维持在高位，更重要的一点，在不可能三角下，中国还有外汇管制这招可以通过失去自由汇率浮动来影响汇率，所以,人民币一直比较坚挺。

RMB为甚么要维持高位？这主要是跟国内的经济形势有关，主要考虑一旦人民币汇率贬值的预期加剧，会引发很大的资本外流，那么外流资本的资金哪里来呢？就来自于抛售国内的金融资产，包括抛售国内的债券、股票、房地产，然后在国内的银行体系获取信贷，兑换成美元流出去，对于流动性较好的股票债券先反应，然后逐步传导到房地产，我之前在之前的文章已经详细说了国内所处的经济环境，包括债务高企，房地产资产泡沫等问题，所以RMB必须强势将流动性先锁死在国内，坚决不能让资本外流，现在我们需要的是时间，在经济下滑的大背景下，必须聚焦国内改革，包括各种去杠杆，将债务降下来，维持到一定的稳态，然后才能打开汇率这个阀门。

这是过去从08年到15年左右的形势，但是现在情况变了，情况变了：

1. 首先，中美经济周期的确是不同步的，而且中美在制造业是绝对的竞争对手，中美的矛盾只能缓和，不可解决，后面的摩擦和对立会长期存在，过去中国强美国一般，现在美国发展强劲中国经济下滑，中美之间贸易逆差在逐年缩窄，所以从美元的供给需求来看，供给变少了，而需求增多了，也就是说长期来看美元将会更值钱了。

2. 其次，美国国内是还在加息缩表的周期内，利率是在往上走的，这必然也会加速美元回流美国，给RMB贬值造成压力。

3. 再次，中国的外储在过去三年在下滑，从14年的4万亿下降到现在的3万亿，1万多亿外汇流失了，如果加上贸易顺差，又有几千亿，这么多钱流失必然使人民币汇率进一步承压，进入恶性循环，形成自我贬值预期。

所以，我认为美元贬值不会是一个常态，美元贬值有美国自身的原因，或者是美国相对他国的汇率变化等因素，这跟RMB升值不是一个问题的两个方面，而是两个问题，要分开来看，RMB是被动升值，从以上我的几个观点看，目前的国际国内环境下，RMB完全不具备自我升值的条件，而且我一直认为RMB未来几年会慢慢贬值。这次的RMB汇率暴涨我认为还会持续一段时间，不管美国还是中国都要在现有的汇率平衡之下完成我上面提到的内部的诉求。

对国内的房地产来说，RMB一旦贬值要传导过来确实还需要时间，现在RMB是在高位，假设未来几年持续贬值，那必然会有大量资本抛售资产实现信贷变现，出走中国，那么房地产作为过去套利极高的产品必然会被抛售，这对房地产将会是绝对的打击，这个时间也许是两年，三年。

另外，对于抱着短期套利的心态，要换美元，等过几个月涨了换回来的，我建议实在没必要，短期来说汇率走势难判断，相比风险来说收益不高，来回换美元，银行是会赚取一个差价的，这是有成本的，而且美元放在账上，也是有机会成本的，同期假如做人民币理财也是有收益，不建议去投资一个套利空间不大的产品。

【完】以上观点仅代表个人观点；

樱桃大房子，专注研究房地产十年，通过深入研究宏观经济走势，为读者把握房地产涨跌的短周期，不唯空，不唯多，只唯实。

经济日报－中国经济网北京2月28日讯 国家统计局网站今天发布《2018年国民经济和社会发展统计公报》。公报显示，2018年年末国家外汇储备30727亿美元，比上年末减少672亿美元。全年人民币平均汇率为1美元兑6.6174元人民币，比上年升值2.0%。

来源：经济日报-中国经济网

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