什麽是美元指数

来源：EMBA微金

周一（6月22日）欧市盘中，美元指数继续承压下行，目前已经触及日内最低点97.31，虽然日内最新消息显示，韩国已出现第二波新冠肺炎疫情。但是市场的反应更像是试图摆脱第二波疫情担忧的影响，这使得美元指数从开盘后就一路持续下跌。

美元指数走势图

巨量美元空头涌入市场，他们闻什么风而动？

其实虽然不断有关于二次疫情的消息爆出来，但是美元依然不被看好，如今美元的看跌情绪十分浓厚。

CFTC数据显示，最近一周美元投机性净空仓跳增。至6月16日当周，美元净空头持仓总值共增加156.9亿美元，净空头押注增幅为1月以来最大。

值得注意的是，与ICE美元指数挂钩的期货净非商业头寸也自2018年5月以来首次变为负值。

而上周美元净空仓规模跳增至2018年以来最高，表明投资者预期全球经济将持续快速复苏 ，因此削减避险资产，这给出现意外情形时留出很大的下档空间。

目前对于美国经济前景分歧成为交易员多空方主要的争执点。展望本周，美国经济数据将成为空头的关注点，若数据不及预期，美元恐承压。

美联储压力测试在即，美元要小心了

上周美联储负责监管的副主席夸尔斯宣布，将继续进行2020年银行压力测试，并进行额外的“敏感性分析”，以反映“当前的经济和银行业状况”，将在本周四（6月25日）公布美联储的银行压力测试结果。

值得注意的是，美联储修改了本周将要进行的压力测试方案，把疫情影响纳入进去，敲定了V、U、W三种经济复苏形态。

夸尔斯称，压力测试的结果将检验银行在疫情之后可能的三个经济结果中的表现。新的分析包含反映银行资产负债表变化的定向调整，以及失业率和经济增速等变量的改变。具体而言，额外“敏感性分析”的3种经济结果包括：

除开美联储压力测试之外，本周，美联储两位官员将会发言：

以上两位都是2020年票委，他们可能会就美国经济前景、未来政策方向等方面表达自己的观点。

除开美联储，本周还有三大央行动态不容错过

除了美联储外，另外三大央行本周动态也值得关注。

周一加拿大央行新任行长麦克勒姆将进行上任后第二次讲话，预计会透露更多和7月决议有关的消息。

周三新西兰将公布最新利率决定，预计会扩大购债规模且可能会暗示和负利率有关的信息。5月份新西兰联储的会议纪要显示，委员们就未来实行负利率进行了讨论，即便目前金融机构还没有为此做好准备。

周四欧洲央行公布货币政策会议纪要，在上个月的决议上，欧央行维持三大关键利率不变，但表示将把紧急购债计划（PEPP）规模扩大6000亿欧元，至1.35万亿欧元。本次会议纪要或将透露央行扩大购债背后的政策考量。

值得注意的是，疫情消息依然是影响市场情绪的一个重要因素，虽然今天美元没有受到第二次疫情的担忧情绪，但是我们也要谨防突然负面的新冠肺炎新闻似乎足以让这种情绪在短时间内180度逆转。

本文由中金在线外汇网综合整理自fx168、汇通网、金十数据等

来源：九度视频

北京时间3月18日20时左右，美元指数在时隔四年再度突破100大关，此后迅速攀升、突破101，最终收101.41。2016年初，美元也一度突破100，最高攀升至102附近，当时恰逢“811汇改”、人民币承压。与此同时，作为传统避险资产黄金价格却在暴跌，新兴的避险资产比特币也在下跌。

先来解释一下，什么是美元指数。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的一个指标，其意义是用美元衡量对一篮子货币的汇率变化的程度，从而衡量美元的强弱程度。美元指数由几种主要货币构成，分别是欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞郎。其中，欧元的权重最大57.6%。

那么，美元指数为何会逆势而涨呢？

首先，美元指数是几种货币的一个加权指数。就像一个“跷跷板”。一头是美元，一头是一篮子货币。如果一篮子货币走弱，那美元必会走强，美元指数也会同步上涨。近期，受到新冠疫情的影响，欧洲疫情要比美国更严重，经济也受冲击最大，较美元率先走弱，由于市场看空欧元、英镑、瑞典克朗、瑞朗，四种货币所占权重较大，这几种货币走弱，促使美元指数的上涨。

再者，美元指数上涨，主要是市场流动性造成的。由于受到疫情影响，以及国际油价大跌，最近美股大幅下跌，而之前许多高杠杆的运转机构遭遇平仓，和ETF大量赎回。为了缓解自己的流动性紧张，以及规避市场风险，机构投资者把股票和债券等资产都相继抛售，以获是现金，而由于对美元的需求突然增加，于是带动了美国指数的上涨。

最后，国际金价最近出现了大跌，主要是市场担心，美国甚至世界的经济，在受到疫情和油价下跌，而出现长期的通缩，即使美联储在3月份两次降息都无法改变。通常只有通胀预期才能使金价上涨，而通缩预期国际金价只能是下跌。而当国际金价出现大跌，以必然会映射上美元身上，除了黄金是以美元计价之外，还有在通货紧缩预期下，持有现金才是最安全的。

在全球资本市场大跌的背景之下，美元指数却能够走出一轮上攻行情，这主要是美国经济在衰退，但相对于欧洲国家要略好一些，欧元等非美货币贬值，美元指数当然会上涨。同时，由于美股大跌，市场流动性紧张，美元此时需求量很大。最后，由于市场担心未来世界经济是通缩，而非通胀，大量都要现金为王，而不是持有黄金避险，所以，黄金被抛售，美元指数才能逐步走高。了解其中原因，你就不会觉得美元指数大涨很奇怪了。

来源：不执著财经

文章来源：招商宏观

核心观点：

1973年以来美元运行了“两轮半”周期，我们认为美元未来将进入一个持续走弱的趋势，完成余下的半轮美元下行周期。

早在3月，我们即正确预判本轮美元转弱。3月22日《美元流动性窘迫和人民币汇率走势》中提出，当时的美元快速走强是美元流动性“窘迫”所致，这样的非常态必然不能持久，103的美元指数也远脱离美国经济的基本面，未来美元指数将出现回落，人民币走势将由弱转强。在5月6日的《不要只看到港元强，更要看到外溢效应》，我们再次强调这一观点。在5月30日的《人民币汇率当前的“斗而不破”》中明确指出：对未来两个季度美元指数的基准预测是下降至95以下，人民币兑美元回到7左右的水平。

基于以上看法，我们试图回答关于美元指数的三个问题：第一，招商宏观团队再次强调美元由强转弱的目的是什么？第二，美元将走弱到什么程度？第三，美元转弱对于大类资产配置有什么影响？

以下为正文内容：

问：招商宏观再次强调美元由强转弱的目的是什么？

答：早在3月，我们即正确预判了本轮美元走弱。我们在3月22日的《美元流动性窘迫和人民币汇率走势》中提出，当时的美元强势是美元流动性“窘迫”所致，这样的非常态必然不能持久，103的美元指数也远脱离美国经济的基本面，未来美元指数将出现回落，人民币走势将由弱转强。在5月6日的《不要只看到港元强，更要看到外溢效应》，我们再次强调这一观点。在5月30日的《人民币汇率当前的“斗而不破”》中，我们明确指出，对未来两个季度美元指数的基准预测是下降至95以下，人民币兑美元回到7左右的水平。

当前，我们再度强调美元指数由强转弱，主要目的有三：

首先，欧盟达成复苏基金协议，可能成为美元走弱的一个重要推手。欧盟各国领导人终于就总额高达7500亿欧元的“复苏基金”达成协议，这意味欧盟将开始执行历史上最大规模的经济救助计划，其中的5000亿欧元作为以直接拨款形式发放给经济遭受重创的成员国，受援国无需偿还，剩余2500亿欧元作为贷款予以发放。欧盟复苏基金意味着欧洲向财政一体化上做出了重要突破，意味着更为团结的欧盟，也意味着欧洲更加乐观的经济前景，这将对欧元构成支撑，并推动美元走弱。

其次，1973年以来美元运行了“两轮半”周期，新冠疫情之后一些促使美元指数走弱的因素已处于酝酿之中。自1973年布雷顿森林体系瓦解、进入浮动汇率时代以来，美元经历了两轮完整的强弱周期(下图)。本轮强美元初始于2012年，加速阶段始于2014年7月，至今已持续了较长的时间。历史上两轮美元指数趋势性走弱的宏观背景存在以下共性：一是美联储相对宽松的货币政策，二是美国经常项目差额(占GDP比重)的恶化，三是美国经济增速相对全球GDP增速的下降。新冠疫情发酵以来，美联储采取了非常宽松的货币政策；新冠疫情在美国的发酵、特别是二次发酵延长了美国经济受到疫情因素影响的时长，短期冲击向中期延续的概率在上升，包括中国在内的部分经济体相对美国可能具备更为乐观的经济基本面前景，促使美元指数走弱的因素正处于酝酿之中。

最后，随着美元指数跌破95这一位置，越来越多的市场声音开始看空美元，表明市场的共识度在上升。7月22日，美元指数跌破95，降至2018年9月以来的最低水平，这引起了市场的关注，越来越多的市场声音开始看空美元，ICE美元指数非商业净持仓也达到了较低水平，表明看空美元的市场力量在上升。我们也提示投资者关注这一变化。

问：美元将走弱到什么程度？

答：1985年至1992年，美元指数下降45%。以月度均值衡量，1980年7月，美元指数开始从84.6触底走强，美联储从1984年9月开始进入降息周期并快速降息，美联储于1985年2月、3月见顶，高点达到158.5、158.3，此后开始回落，“广场协议”签订于1985年9月，此时美元指数已较1985年3月下跌了12%。在广场协议后确实与日元的升值同步出现加速贬值，至1986年末继续下跌了24%。该轮美元指数弱势的最低点为1992年8月的80.8，较最高点下跌了45%。

2002年至2008年，美元指数下降39%。2001年6月、7月美元指数达到119的高点，小幅回落后2002年2月又再度回升至119，筑成双顶之后，美元指数出现趋势性回落。促成了美元指数从2002年3月开始的趋势性回落。该轮美元指数回落的最低点为2008年4月的72.1，较最高点下跌了39%。

美元指数未来可能下降30%，回到70左右的水平。2016年12月美元指数达到102的高点，后续有所回落但一直维持在较强水平，按照历史上美元的贬值幅度以及每轮高点的变化，我们估计本轮美元指数走弱的低点可能在70左右，但过程可能需要6年左右的时间。

问：美元转弱对于资产配置有什么影响？

答：从历史来看，美元指数与诸多资产价格有着很强的相关性。这种相关也许并非简单是简单的单向因果关系，因为美元强弱既是宏观经济环境的结果，又具有其作为国际货币的显著溢出效应，因此，其他资产价格既受到同样宏观环境的影响，也受到美元指数强弱的影响，因而这是多种因素互动的结果。但无论如何，这种相关关系是历史事实，因此对美元指数的判断也能够帮助我们形成对于其他资产价格的判断。

我们在6月16日的报告《新冠、美元和大类资产走势》中提出，如果美元出现趋势性走弱，对于资产价格将有以下影响：

第一，欧元、日元、新兴市场货币汇率和人民币汇率将转强。若美元指数走弱，人民币汇率有望企稳回升，新兴市场货币有望摆脱承压的局面，发达国家货币中欧元、日元、加元、澳元等负相关性较强的货币升值的概率也最高。

第二，大宗商品价格止跌回升。美元指数与除纺织品以外的CRB各类指数、原油价格呈现非常显著的负相关性，美元指数的走弱带动大宗商品价格回升。

第三，美元走弱有利于金价上涨。黄金价格的相关性略低于其他商品，主要原因或在于风险事件频发在较多阶段对于黄金价格产生了显著影响，可能出现美元与金价同升的现象。因此美元走弱有利于金价上涨，同时也要考虑政治等其他因素的影响。

第四，美元转弱与带动中国国债收益率上升和债券价格的下跌。美元指数与德债、中债、印度国债收益率均呈现出负相关关系，这可能意味着美元指数下行的阶段可能对应着部分国家长端利率的上升。

第五，美元指数回落，新兴经济体股指的表现将相对好于发达国家股指。有观点认为，MSCI发达-MSCI新兴之差与美元指数同方向变动。据此推论：未来如果美元指数持续回落，新兴经济体股票市场的表现将相对好于发达经济体股票市场。

（文章来源：智通财经网）

世界贸易主要结算货币中，美元是老大，第二梯队是欧元、英镑和日元。但即使这样，当下依然是美元霸权时代，美元也一直处于相对强势的地位。然而如果美元过于强势的话，会发生什么？有道是水至清则无鱼，显然如果过于强势，必定物极必反。1、其他国家货币走弱。以人民币为例，美元的强势和中美利差的收窄会给人民币造成很大的贬值压力，从历史数据来看，中美利差与人民币大部分呈负相关。

再比如今年6月份公布的5月份美国经济数据结果好于预期时，美元指数持续大幅飙升，导致欧元重挫近百点，最低触及半个月低位1.1201；英镑连续第三个交易日大幅下跌百点，最低下探1.2580。当然这还不包括其他新兴市场国家货币，但除日元外，多数主要经济体货币汇率基本都大幅下跌。2、金银等贵金属走弱。比如2018年，非美经济体的增长普遍疲软，货币纷纷贬值，因此投资者都开始争相将当地货币兑换成美元来避险，使的美元指数持续走高，而与美元指数负相关的黄金价格则受到压制。

不过值得注意的是，黄金和美元指数的负相关性正在变得越来越弱，从历史上来看，每年3-9月份是黄金的传统低迷期，与美元指数谈不上什么很大的关系，现阶段美元强势的主要原因更多的则是欧元、英镑在脱欧风险和经济数据乏力。3、国内供需走弱。美元过于强势影响国内供需更多的还是从宏观方面。比如今年二季度外部环境严峻，外需对我国经济搅动比较大，各项经济数据都受到影响，但表现最难看的还是消费数据。所以，美元的过于强势对于我们的影响，生产投资进出口是一方面，更多影响的还是需求端。

4、国际关系格局失衡。上世纪的两次世界大战中，美国基本没有遭到战争破坏，反而大卖军火，通过发了战争财，通过“马歇尔计划”等所谓的援助计划干涉其他国家和地区的政治。到1945年，美国拥有西方工业总产值的60%，对外贸易的三分之一，黄金储备的四分之三，成了全球最大的资本输出国和债权国。但最终，随着民族主义解放运动兴起和万隆会议的召开，第三世界国家开始崛起。历史告诉我们，过于强势，国际格局一定会重新调整，政治如此，经济亦如此。美元过于强势，导致中国、俄罗斯、欧元区都开始了去美元化进程，致力于建立自己的货币结算体系。现如今反过头去看，虽然苏联已经解体，但在当年美苏争霸的雅尔塔体系之下，苏联、英国反而能够制衡美国的一些霸权力量。不过未来，中美关系将成为世界格局的主角，中国等新兴国家也在不断崛起中，相信未来相当一段时间内美元地位仍在，但霸权地位是否永远存在，或许就要打个问号了。

来源：不执著财经

北京时间3月18日20时左右，美元指数在时隔四年再度突破100大关，此后迅速攀升、突破101，最终收101.41。2016年初，美元也一度突破100，最高攀升至102附近，当时恰逢“811汇改”、人民币承压。与此同时，作为传统避险资产黄金价格却在暴跌，新兴的避险资产比特币也在下跌。

先来解释一下，什么是美元指数。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的一个指标，其意义是用美元衡量对一篮子货币的汇率变化的程度，从而衡量美元的强弱程度。美元指数由几种主要货币构成，分别是欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞郎。其中，欧元的权重最大57.6%。

那么，美元指数为何会逆势而涨呢？

首先，美元指数是几种货币的一个加权指数。就像一个“跷跷板”。一头是美元，一头是一篮子货币。如果一篮子货币走弱，那美元必会走强，美元指数也会同步上涨。近期，受到新冠疫情的影响，欧洲疫情要比美国更严重，经济也受冲击最大，较美元率先走弱，由于市场看空欧元、英镑、瑞典克朗、瑞朗，四种货币所占权重较大，这几种货币走弱，促使美元指数的上涨。

再者，美元指数上涨，主要是市场流动性造成的。由于受到疫情影响，以及国际油价大跌，最近美股大幅下跌，而之前许多高杠杆的运转机构遭遇平仓，和ETF大量赎回。为了缓解自己的流动性紧张，以及规避市场风险，机构投资者把股票和债券等资产都相继抛售，以获是现金，而由于对美元的需求突然增加，于是带动了美国指数的上涨。

最后，国际金价最近出现了大跌，主要是市场担心，美国甚至世界的经济，在受到疫情和油价下跌，而出现长期的通缩，即使美联储在3月份两次降息都无法改变。通常只有通胀预期才能使金价上涨，而通缩预期国际金价只能是下跌。而当国际金价出现大跌，以必然会映射上美元身上，除了黄金是以美元计价之外，还有在通货紧缩预期下，持有现金才是最安全的。

在全球资本市场大跌的背景之下，美元指数却能够走出一轮上攻行情，这主要是美国经济在衰退，但相对于欧洲国家要略好一些，欧元等非美货币贬值，美元指数当然会上涨。同时，由于美股大跌，市场流动性紧张，美元此时需求量很大。最后，由于市场担心未来世界经济是通缩，而非通胀，大量都要现金为王，而不是持有黄金避险，所以，黄金被抛售，美元指数才能逐步走高。了解其中原因，你就不会觉得美元指数大涨很奇怪了。

美元指数目前升至99上方，表现了强势，但是这一强势也令美国经济喜忧参半，虽然强势美元有利于恢复美元信用，但是也会影响美国商品出口，长期来看也有利于美国的债权国减持美债。

由于美国最新的经济数据明显优于欧元区与日本等发达国家，且白宫对2020年与2021年的美国经济预期明显调高，白宫预期在低利率和减税的推动下，未来15年美国经济将以平均每年3%左右的速度增长，这强化了美元趋势。

2019财年，美国的经济增长率为2.3%，而欧盟2019年的经济增长率仅为1.4%，预期欧盟2020年的经济增长率为1.5%，所以近期欧元兑美元明显贬值，这推动了美元指数上涨。

2019年德国经济实际增速下滑至0.6%，远低于2018年的增长1.5%和2017年的增长2.8%；法国2019年经济实际增速为1.3%；英国2019年实际增长率为1.4%。欧盟经济头羊德法英的经济表现都不强，尤其是德国经济明显减速，这令欧元对美元中长期保持了弱势。

而英国今年脱欧之后，又被苏格兰与北爱独立问题所困扰，再加上英国与欧盟自贸问题尚未得到解决，所以英镑对美元也无法走强。

在美联储的大幅扩表+回购操作的支持下，美股今年持续走强，国际金融市场风险回落，日元的避险货币功能消退，因此日元兑美元也出现了比较明显的贬值。

另外，中国由于当前的特殊情况，将影响一季度经济增长率，因此人民币兑美元也出现了阶段性贬值现象。

一揽子货币中的主要权重货币欧元、英镑、日元以及人民币等都相对美元贬值，这导致了美元的升值，因此美元指数出现了持续升值的现象。但这一现象并不能说明美国经济的强势，而是表明了全球经济的相对弱势。

还有一个原因就是美国进入到选举周期，由于竞选前会出现政策造势与经济数据造势，会在中期影响美元汇率波动，但是长期来看，美国经济实质上并没有那么强，其中债务问题与金融衍生品问题就是突出的表征。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于百家号馨月说财经）

在疫情期间，美联储开启了“无限印钞”模式，很多人其实都不想看到美国这么做。因为这会将美国本身的风险转嫁到其他的国家，根据相关信息了解到，美国已经印发了3万亿美元钞票，并且这一次印发钞票的目的也非常明确，主要是因为美国居民本身没有存款，在疫情期间没有收入，所以美国政府想要通过印钞的方式给居民发钱，帮助居民渡过难关，同时也要防止美国的国债利率下跌。

其实美国在2009年的时候，因为金融危机到到来，美联储就实行了四次量化宽松政策，也就是和现在一样用印钞的方式度过难关，有一部分资金流向了美国的股市，还有一部分进入了各个国家。当时发展中国家受到的影响其实是最大的，由于大量钞票进入本土，导致发展中国家出现了比较严重的通货膨胀，当然了，美元指数也从103跌到了88。

表面上，美元指数下降了，实际上，美元指数依然处于高位，尤其是这次美联储一下子放出了3万亿美元，还能让美元指数保持高位。这到底是什么原因导致的？其实人们虽然一直以为美国是无节制的放水，但实际上，美国放水是很有节制的。一般情况下，美国其实只有在遇到全球性的经济危机面前才会放水。

有些国家就算没有遇到经济危机，也会放水，而且放水的程度要比美国大很多，所以很多国家货币贬值的速度要比美国快很多。而美国实际上并没有出现无节制放水的现象，反而是有所克制。更何况，美国放水的幅度和美元自身的体量相比，还是比较小的。除此之外，目前欧洲国家和日本其实都在放水，很多人就问了，我国的情况到底处于什么状态？

我国的M2从2011年的100万亿元人民币涨到现在的207万亿人民币，很简短的一组数据，其实大家都明白了是怎么回事。回过头来看美国，虽然美国这些年一直在放水，但是美国的M2总量其实只有15万亿美元，折合成人民币约为105万亿元左右。从数据上来看，美联储放水还是比较节制的。

只是在这次疫情期间，美国放水的消息传出来之后，人们都不愿意接受这个消息而已。一传十，十传百，最后这个消息的“味道”就变了。实际上，如果美国真的无节制放水，那么美元的体量早就被削弱了，而美国就不知道这么做会降低美元指数吗？肯定知道，所以要有所节制，再怎么说，美国也是一个发达国家，这种人人都懂的道理，美国怎么可能不懂？

只不过美联储每一次放水之后，美国都要进入“恢复期”，只要事情结束了，美国也能很快恢复到原有的状态，所以这对美元指数的影响并不是很大。对此，大家还有什么更好的看法吗？如果有的话，一定要记得和大家分享哦。

无论是股市、债市还是外汇和大宗商品市场的表现，或许与美元的强势与否都有重大的关系。当前，美元一直保持强势，而全球资本和商品市场持续低迷，美联储关于加息的哪怕是一个意向或模糊不定的言辞，也牵动着很多投资者的神经。在美联储加息步伐不断推进之时，上周美元指数已曾突破于97点，对于接下来美元指数是否能够突破100点，投资者在无能为力之中更显得无奈，因为在当今世界或许没有哪一个投资机构或者投资者能够左右美元的走势。其实，很多事情跳出来看，可能就不会有太多的迷茫，即使美元指数突破100点，世界或许还是那个世界。

要了解美元指数，首先需要知道美元指数的形成和构成。如今的美元指数起源于纽约棉花交易所（NYCE），1985年美国棉花交易所成立了金融部门，首先推出的便是美元指数期货，之后经过多次合并，2006年9月美元指数交易成为美国洲际交易所（ICE）的一项业务。美元指数所对应的是美元对兑一篮子货币的加权平均数，起初包括现在欧元区国家在内的10个国家货币组成，随着欧元的兴起，在1999年1月1日，该指数对一篮子货币进行了调整，从10个国家减少为6个国家，分别是欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎，上述货币所占的权重分别为57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%、3.6%。从这里可以看出，美元指数中的一篮子货币并不包括人民币。

布雷顿森林体系解体之后，美元指数通常代表着美元价值的强弱，也是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币汇率变化程度。如今我们看到的具体指数的数据，是参照1973年3月相关货币对美元汇率的加权值来计算的，以当时的数据作为100基点。之所以选择1973年3月，是因为当时是布雷顿森林体系解体美元与黄金完全脱钩的转折点，也是外汇市场的转折时刻。也就是说，如今的96点多的美元指数仍没有达到1973年时的强势，所以即使美元指数突破100也应是正常市场行为。

强势美元对美国国内也有弊端，指数长期以来低于100也表明美国更愿意让美元保持弱势，因为这样使美国产品更具市场竞争力。在美元指数的历史上，总共有三个波段超过100点，第一个波段是在1985年底，美元指数曾一度接近130点，随着《广场协议》签署和日元等货币升值，进入90年代之后又回落至80点下方。美元指数第二次突破100点是在亚洲金融危机后的2000年附近，当时曾一度达到121.020点的高位，在经历911事件之后美元指数一路下行，并在2008年3月创下70.698点的历史低位；最近一次就是距离现在不远的2017年，率先走出金融危机阴影的美国启动了新一轮加息，利率的提高和资产的回流推动美元指数一度上涨至103点之上。

作为国际准货币的美元升值，给全球资本和商品市场必将带来强烈影响。美元指数上升代表着美元升值，也预示着全球美元资产的回流，将会使得新兴市场经济体资本面临流动性风险，或将使得股市、楼市的下跌和融资成本的提高；同时国际大宗商品大多以美元计价，美元升值本币支付价格昂贵，就使得大宗商品价格下跌。但是，也不必有过分的担忧，从美元走势的历史来看即使美元指数突破100点，也是其正常的市场行为，或许没有必要进行情绪化的判断，更何况美元继续升值也只是一个预期。

来源：环球外汇

周二（11月5日）全球金融市场迎来了一个“大行情之夜”：受强于预期的美国经济数据提振，美元指数指数大幅攀升，一度突破98关口；而金价则自高点重挫逾30美元，对于贸易局势的乐观情绪令市场风险偏好情绪持续升温，打击了避险资产黄金。尽管随着年尾的临近，近期市场重大风险事件的数量有所减少，但行情的剧烈波动，无疑仍令交易员们不敢大意！

经济数据佳音频传 美元指数升穿98关口

美国供应管理协会（ISM）周二公布的数据显示，美国10月ISM非制造业PMI升至54.7，高于9月份的52.6以及预期的53.5。任何高于50的读数都意味着增长。根据基于调查的ISM指数，占美国经济活动逾三分之二的服务业已连续117个月扩张。

美国商务部周二发布的另一份报告显示，随着白宫继续努力缩小商品和服务贸易逆差，美国9月份与全球贸易伙伴的贸易逆差降至525亿美元，略高于522亿美元的预期，8月份为略超过550亿美元。

受整体好于预期的数据提振，美元指数隔夜持续攀升，盘中一度突破98关口，至98.01高点。MUFG Bank驻东京的全球市场研究负责人Minori Uchida表示：“情绪非常偏好风险，因此，这将是投资者对待市场的态度。我们正在得到一些有关贸易谈判的积极消息。这一切都支持美元，而且这种趋势可能会持续下去。”

在非美货币中，避险货币日元和瑞郎兑美元在隔夜领跌，因有越来越多的迹象显示中美正接近达成一项贸易协议，这提振了风险偏好，并促使投资者转向寻求较高收益货币。

“不断增长的贸易协议乐观情绪在本周继续推动美国10年期公债收益率上涨，我们认为今天早上该指标收益率升穿1.83％，基金多头受此鼓舞，力推（美元兑日元）升穿109日元的水平，”Exchange Bank of Canada外汇策略主管Erik Bregar表示。

离岸人民币兑美元周二一度跳涨至6.9930人民币，为8月5日来最高水平；在岸人民币亦录得8月2日来最高收盘水平。

尽管中国央行周二近等量续做4,000亿元人民币一年期中期借贷便利（MLF），并时隔逾三年半意外小幅下调利率5个基点，人民币依然守住涨幅。德国商业银行称5个基点“很微小”。

贸易乐观情绪蔓延至其他货币，澳元兑美元接近最近三个月最高位，澳元兑日元升至7月底以来最高位。不过，欧元兑美元下跌0.4％，报1.1091美元。

法兴的Juckes补充表示，欧元将是最后一批受益于风险偏好改善的货币之一。周一公布的数据显示，波兰制造业活动出现10年来最严重下滑，这令欧元受到打击。波兰等中欧国家是欧元区企业的一个关键市场及投资目的地。

金价隔夜重挫2％ 创逾一个月最大单日跌幅

在美元走强和市场风险偏好情绪持续升温的背景下，金价周二则一度重挫2％，创下逾一个月来最大单日跌幅。现货金纽约尾盘下跌1.8％，至每盎司1481.81美元。美国期金收跌1.8％，报每盎司1483.70美元。

往往在经济和政治危机期间会上涨的金价，盘中稍早一度下挫至每盎司1479.25美元的近三周最低水平，跌幅高达2％，料将创下9月底以来的最大单日百分比跌幅。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示:“（金价下跌的）主要因素是，美国对中国输美商品部分关税的取消，以及双方‘第一阶段’贸易协议中部分条款磋商取得进展。此外，全球股市在过去几个交易日大幅走高，再加上美中关税问题上的小突破，让所有避险资产目前承压。”

三菱分析师Jonathan Butler称，美元走势可能对金价未来走势产生更大影响。

CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示，近期市场对贸易争端有所进展的希望提振了美元，打压了金价。

瑞银策略分析师Joni Teves在一篇报告指出：“周末贸易面的利好消息，风险偏好强劲，加上股市处于历史高档，这些将考验黄金的韧性及市场对金价升势的信心。”

道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek表示：“目前，我们对强劲的股市反应有些负面。作为一种对冲手段，人们购买黄金的兴趣降低了，这并不是什么大原因，尤其是在股市表现如此良好的情况下。”他补充说，至少在短期内可能不会有黄金的避险需求。

展望日内，投资者将迎来多位美联储官员讲话，包括芝加哥联储主席埃文斯、费城联储主席哈克以及纽约联储主席威廉姆斯，其中威廉姆斯的讲话无疑最受关注。

北京时间周三22:30，纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。威廉姆斯是美国联邦公开市场委员会（FOMC）永久票委，同时也是美联储的“三号人物”，因此其讲话具有相当大的影响力。分析师指出，假如威廉姆斯措辞偏鹰派，美元有望进一步受到提振，这将对金价构成打击。

今天的走势，让周末叫药丸的人更起劲了。

世界就是这样，你看着大A泣不成声，我看着美元走势笑得牙酸。

放一张美元指数美美哒日K线，看出什么了？

就是不看世界金融格局，纯看这张图，韭菜们都能看出这货走势不妙。

用韭菜们很熟悉的语言来形容下这种走势背后的意思，如果美元也是一只投资品，这只能说明资金正在坚定的逃离。

别看现在跌了不少，接下来可能跌速更快，跌幅更大，为什么呢？

当一只股票已经被庄家抛弃跑路，刚开始韭菜们都会硬钢到底，但是随着趋势形成，越来越多的资金会越来越快的逃离，最后连巴菲特这种韭菜精都扛不住割肉了，那才快到底了，现在美元这个走势，只不过是疯狂下跌走势里的第一波罢了。

当然，如果站的高一点，看美元背后美国经济。

很显然，没有一点亮点，这十几年来拉着美国经济回光返照的所谓创新，并没有出现。

FB都开始抄袭企鹅了，鹅厂泪流满面的高光时刻到了。

苹果11背后扛着的浴霸，你当我不知道这是华为玩剩下的造型？

我说什么呢？并不是吹中国企业有多了不起。

而是经过华尔街的一番折腾，从前高高在上的美国高科技企业们，除了会玩股票回购，扣扣索索的搞供应链管理，把自己高科技改变世界的亮点都给抹平了。

如果美元背后美国最打眼的企业都是这种玩法，那么美元背后的资产们，真的靠谱吗？

说句不好听的话，没有疫情，美国经济就能好到哪里去？

特朗普强调自己让美国股市棒棒哒，难道这真的就MAGA？

看我的文章的人都是老股民，最少也是爱琢磨经济的一帮人。

如果你们不费力，靠点几下键盘，就能搞金融发大财，你会有心情老老实实的上班？

人类都有劣根性，中国人如果也能那么玩，我相信，不可能有人愿意苦哈哈的干科研。

据说今年高考，上财的分数线高的一比，为什么呢？小孩子们都以为念了上财，出来就能做金融达人，随便混成高富帅、白富美，走上人生巅峰呢。

实际上不是人玩金融，而是金融玩人，心态偏一点，就变成了金融的工具人，稍微愚钝一点，身为工具而心不能自知，真的是最可怕。

当金融发展到华尔街那种高度，美国的一切都拿来投喂，只怕都不够填窟窿的。

美联储和白宫制造了一个错觉，只要死命印钞票，扛住美国股市不跌，就能挽救经济。

然而，QE它只能解决因为货币供应扭曲而产生的问题，并不能从根本上解决美国经济。

2008年那次美国经济危机能走出来靠的是高科技，从互联网到移动互联网全球通信技术升级。

2020年的危机，请问又有什么能救的了美国？靠特朗普的疯狂吗？靠新冠“消灭”低端人口？

印钞救市让少数美国人变得更富有了，增加了一堆亿万富翁，然而，穷人们更穷了。

他们既没有工作，也失去了找到工作的可能。

一旦经济数据滑落得如此难看，美国国会只能拿出印钞的传统模式来救经济。

这是在邪路上越走越远。

我前几天写了一篇《美国关掉中国领事馆背后的金融算计》，本来美国人靠着威胁中国，拉拢其他同谋一起威胁中国来搞零和博弈。

结果中国对等的关了美国成都领事馆。

接着，美国跑来中国领海捣乱的飞机开始没联络信号了，吓得美机落荒而逃。

叫嚣说要给世界一个大新闻的特朗普，周末连个屁都没有放出来。

金融资本终究还是看出了美帝的虚弱，纸老虎的伪装被戳穿了，没有吓唬到别人，反而把自己的底色给暴露了。

这就很尴尬了，美元指数继续走低，黄金已经创出了历史新高，这说明，美联储耗尽心血，花了几十年用美元打击黄金的行动已经彻底崩盘。

如果美元无法控制住黄金，那么美元就危险了！

市场上对美元一致认定是美元会继续增发，而美元又没有绑架住任靠谱的资产，证明美元的价值，那么美元会怎样呢？

基辛格的威胁是毫无意义的，金融资本自己做出的选择，美国的政策面和基本面都不能改变这一决定，反而推着他们跑得更快。

好吧，为什么我讲我A的问题，扯了半天的美国，因为到目前为止，人民币的发行还没有绑定赤字，而是对标美元。

我们看到，最近美元持续大跌，而人民币的汇率却上涨的不多，仍然维持在7左右。

这说明什么呢？灰绿讲多了，怕被封文。

人民币似乎在等着美元过来：你来背书，我好扩张！

请记住重点，人民币是要扩张的。

本来人民币扩张，都是用房地产来消化的，但7月24日，高规格的搞了一次房地产调控会议。

深圳的炒楼客本来连夜转战周边，结果7月25日东莞又出新政了。

房地产为什么能创富，主要是杠杆足！

现在调控都放在控杠杆，冻结交易时间，严查交易资质上。

资金冲进来就是一记闷棍，“房住不炒”真不是说的玩的。

但美元外逃已经是趋势，不是我吹，大家都看到，除了中国，还有哪里有这个体量，这个潜力来吸引国际热钱？

前一段时间，看不见的手趁着中美之间互相关场子，把大盘给砸下来了。

但他们真的想把股市砸漏吗？砸漏又有什么好处？解决了问题吗？

只不过之前那波凌厉的涨势，不遏制就成了疯牛，疯了以后是个啥情况，2015年你没经历过吗？

我们看趋势，很简单，我A除了涨，没别的出路。

之前我说过，美元大跌，第一个利好大宗，做多有色没问题，今天有色不是走的很靓丽吗？

我们来复习一段著名的K线，998起来以后很快被打下去了，你这时候要是割肉等500点的大底，只有等来生了。

当年汇改是个因素，但那时候炒房可没什么限制，什么限购限贷根本不存在，只要你来，就能随便买。

现在国际热钱能干啥呢？现在的热钱可是比那时候多多了。

毕竟2008年之前，美联储还是稍微多点节操，没有那么明目张胆的印钱。

某队现在控盘力度远大于前几轮，毕竟人家现在是深度融合，撸起袖子活泼的下场了。

我还是强调，创业板注册制以后，少碰，风险大。

你如果认为牛市已经结束了，啥都别说了，清仓销户。

你要是认为我说的有道理，那么接下来继续淡定的持股就可以了。

有好多人问我这币那币咋走，当然，美元出逃，肯定有一部分钱会去币圈的，只做头部，玩的人少的别碰，都是垃圾。