什么是外汇交易频繁

来源：21世纪经济报道

7月17日，国家外汇管理局公布了2020年上半年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。数据显示，2020年上半年银行结售汇数据和银行代客涉外收付款数据呈现双顺差，其中银行结售汇顺差786亿美元，银行代客涉外收付款顺差20亿美元，外汇储备上升44亿美元。

对此，在今日召开的记者会上，新上任的国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，受新冠肺炎疫情影响，世界经济严重衰退，国际金融市场也出现了剧烈震荡。在这种情况下，中国外汇收支形势总体稳定，外汇市场表现出比较高的韧性和抗风险能力。“上半年，外汇市场运行平稳，体现了不断扩大开放的政策效果。”王春英表示。

在本次发布会上，针对近期的热点话题，包括股市、人民币汇率、海南自贸港、金融开放等问题，王春英也一一做出回应。

跨境资金波动不改外资增持人民币资产大势

近期，跨境资本尤其是沪深港通项下的资金进出规模增大，频率增高。如7月初以来，北向资金大幅净流入，前两周净流入规模均接近300亿，但本周以来北向资金则出现集体外流。与此同时，中国A股市场和人民币汇率也出现较大幅度波动。市场十分关心境外资本的频繁进出对中国资本市场和人民币资产的影响。

对此，王春英表示，随着开放，跨境资金流动波动性肯定会增大，这也是正常的，尤其是市场环境变化大的时候。在开放过程中，我们始终坚持主动、渐进、可控的原则，注意把握开放、发展和稳定的关系。现在来看，坚持主动、渐进、可控的原则，效果还是不错的。

“虽然现在市场环境变化比较快，跨境资金流动波动性比较大，但总体上还没有影响到境外投资者增持境内人民币资产的格局，同时资本市场项下跨境资金流动也没有影响到国内外汇市场供求基本平衡的格局和总体稳定的大局，这没有改变外资中长期持有人民币资产的格局，也没有改变国内外汇市场平稳运行的格局。”王春英强调，“近年来我们一直在不断地改善营商环境，不断扩大开放领域，为吸引外资奠定了非常好的基础。我们也看到受疫情影响，今年以来全球的直接投资总体低迷，上半年中国的利用外资达到了4722亿元人民币，二季度增长8.4%。”王春英表示。

外汇局数据显示，随着国内资本市场的开放，今年上半年境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元，其中，净增持境内债券596亿美元、股票133亿美元。”

在外资增持人民币资产这一趋势上，王春英表示，首先境外资金中长期增持人民币资产的格局没有变。

数据显示：今年以来，境外投资者持有境内股票和债券的余额总体是上升的。截至6月末，境外投资者持有的境内债券余额3691亿美元，持有的股票余额3684亿美元。这两个数据都是接近3700亿美元，比2019年末的余额分别上升了13%和16%，增长都是两位数。和2016年末比，债券余额是2016年末的3倍，股票余额是2016年末的3.4倍。我们觉得这种中长期发展趋势还会持续一段时间。

一方面看，中国对外开放政策的积极效果会继续释放。中国的债券市场和股票市场的规模在全世界都处于第二位，而外资持有的比例目前看在2%-4%的水平，这个水平明显低于发达国家。外国投资者持有美国债市的比例是26%，外国投资者持有美国股市的比例是18%，而我们是2%-4%，所以这个比例是比较低的。除了美国外，和日本、韩国比，我们也比较低。所以，从发展趋势来讲，有更好的前景和提升空间。

另一方面，人民币资产在全球范围内还是有非常好的投资价值。从当前情况看，在今年疫情的冲击下，我国经济复苏比较早，显示内部的稳健性较强，各方面的指标有边际改善，我们的经济基本面是有优势的。同时，大家观察到国内的货币政策，中国是少有的主要经济体中货币政策正常的国家。国际上主要经济体的货币政策都是宽松的。从6月末十年期国债收益率看，中国和美国的国债收益率差超过2个百分点，达到2.24个百分点，比2019年末上升1个百分点。从这个角度来说，人民币资产的投资价值相对是比较高的。

从外资流入的投资者来看，境外央行类机构相对比较多，这类机构投资的稳健性是比较强的。根据国际货币基金组织统计，今年一季度末，人民币在全球外汇储备中的占比升到2.02%，是历史新高，这可以看出境外央行持有人民币资产稳步上升。所以，中长期境外投资者持有境内人民币资产的格局没有改变。

其次，这么多的资金有流入有流出，特别是股票类短期投资的波动较强，对我们的影响是什么样的？目前看是在可接受范围内。中国外汇市场总体稳定的格局是没有变的，短期波动后很快就恢复到正常水平。3月份国际金融市场剧烈动荡，我们看到市场情绪特别是避险情绪升高，境外流动性趋紧，新兴市场资金面临大规模的流出。中国也没有例外，境外投资者投资国内股票的资金有流出，同时还有一部分资金跨境投资去抄底港股，这是3月份的情况。

二季度跨境股票双向投资重新恢复平稳状态。我们看到的数据，二季度境外投资者增持境内股票232亿美元，同时南下投资港股的资金流出也比一季度下降了68%，短期波动以后恢复到正常水平。这期间外商直接投资和债券市场外资，这些中长期资金还是保持净流入的。所以，中国外汇市场保持了非常稳定的格局，结售汇延续了小幅顺差。

经常账户小幅逆差

外汇局最新公布的一季度国际收支平衡表显示，一季度国际收支经常账户呈现了337亿美元的逆差。作为国际收支中的绝对大户，经常账户逆差也引发市场关注。

“出现的逆差原因大家比较关心。上半年一季度逆差，我们分析是受新冠疫情影响。从海关统计数据来看，1、2月份出口下降17%、进口下降4%，货物贸易出现了非常少见的68亿美元逆差。3月份随着复工复产，进出口状况有所改善，但整个进出口的顺差规模是有比较大的下降的。所以，这影响到一季度经常账户的差额规模，但总的看，经常账户逆差相对GDP的比例是-1.1%，这还是在均衡合理区间范围内。”王春英表示。

此外，她强调说二季度，由于疫情防控形势比较好，另外政策发力，力度都在不断加大，我们觉得效果会不断显现。企业生产活动都在加速恢复常态。从现在统计到的结果来看，经常账户是逐步恢复顺差，二季度最终的经常账户编制结果还没有出来。但从货物贸易情况来看，海关数据已经公布，二季度我国出口比一季度增长30%。从进口角度来讲，受原油价格大幅下降影响，我们进口同比收窄了10%。二季度贸易顺差达到了1547亿美元。和一季度的情况比较可以看到，二季度顺差是有大幅度的恢复。从服务贸易来讲，因为受疫情影响，国际旅行这方面的用汇减少，带动服务贸易的逆差进一步收窄，因此二季度国际收支经常账户是会呈现顺差的，这个顺差规模很有可能带动整个上半年的经常账户也保持顺差。

人民币汇率双向波动总体稳定，汇率更多影响账面资产

王春英在发布会上还表示，今年上半年，人民币汇率呈现双向波动、总体稳定。而随着国内宏观环境和市场情绪的变化，人民币汇率表现有升有贬，但总体表现比较稳定。今年上半年，境内市场人民币兑美元汇率交易价小幅贬值1.5%，但中国外汇交易中心编制的人民币汇率指数小幅升值0.7%，同期新兴市场的货币指数贬值11.8%。

“今年疫情也使大家到境外旅行和留学的机会减少，所以汇率无论到7.2还是7或6.99，对你的生活都不会产生较大影响。说到产生影响的话，可能就是你的账面资产，如果外币资产非常多的话，账面资产会有一些变化。但如果不发生真正的货币兑换，影响是非常小的。”王春英表示。

此外，近期外商投资企业和海外上市企业在分红派息上面已经进入季节性高峰，市场也担心这是否会对汇率造成压力。对此，王春英称，今年上半年利润汇出的确是小幅增长，整个外商投资企业和境外上市企业的股息和红利，相关跨境资金流出大概700亿美元左右。不过，利润汇出有明显的季节性，通常在5到7月份，今年也符合这个规律，5月份利润汇出开始增加，7月后逐步下降，回归到正常。所以说这类季节性的、规律性的因素，不会影响到中国跨境资金流动的整体稳定。外汇局会保持政策的连续性和一致性，确保真实合规的利润汇出在政策上没有任何障碍。

对于未来汇率走势，王春英则分析称汇率还是会随着市场变化而不断地波动。所以相关影响也是在不断地变化，至于影响的大小是取决于外币资产的规模，还有对资产是持有什么样的管理理念。应该说，中国的人民币汇率双向波动，但在国际货币中相对是稳定的，不会对大家的生活产生巨大的影响。

（作者：顾月 编辑：周鹏峰）

9月29日电国家外汇管理局27日发布《2019年上半年我国国际收支报告》称，2019年下半年我国国际收支有条件继续保持基本平衡，预计全年经常帐户差额仍将处于合理区间，有可能延续小幅顺差格局，跨境资本流动平稳运行具备市场基础。

报告指出，境外资本投资我国的意愿依然较强，但境外投资者持有比重依然偏低，随着国内资本市场国际化程度的不断增强，相关资本将总体保持净流入态势。

报告称，2019年下半年，外部环境中的不确定性因素依然较多，但我国经济内部基础稳固，国际收支自主调节能力增强，有条件继续保持基本平衡。

报告认为，从经常帐户看，货物贸易将维持一定规模顺差，出口和进口变动都将趋稳，外需回落将影响出口增速，进口价格稳定以及国内经济转向高质量发展将使得进口增速趋稳；服务贸易逆差将继续回稳，上半年旅行项目逆差收窄，说明在消费升级到一定程度后，跨境旅游、留学等需求可能会从高位回稳。

而投资收益状况将总体改善。近年来我国对外投资结构进一步优化，直接投资形式的对外投资占比增多，有助于增加境外投资收益。

报告称，未来一段时期，国际环境依然复杂多变，存在全球经济增长放缓、贸易保护主义升温、国际政治格局不稳、金融市场潜在风险加大等问题。但对比历史经验，当前我国跨境资本流动平稳运行的市场基础更加稳固。

这主要是由于一方面，外债结构优化，去杠杆压力降低；另一方面，我国企业、个人等市场主体对外投资和持有外汇资产更加理性。

关于下半年的工作，外汇局表示，将保持外汇管理政策的连续性、稳定性，进一步促进贸易投资自由化便利化，服务国家全面开放新格局；同时，维护外汇市场稳定，防范跨境资本流动风险，维护国家经济金融安全，健全跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体的管理框架。

外汇局将保障企业和个人等市场主体正常的用汇需求，继续为企业进出口、利润分配、跨境双向投资等生产经营活动提供支持；稳妥有序推进资本项目开放，落实直接投资领域准入前国民待遇加负面清单管理，完善合格境外机构投资者制度(QFII/RQFII)；建立健全开放的、有竞争力的外汇市场。

来源: 中国金融信息网

全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，不确定性因素较多，在此背景下我国外汇收支形势如何？跨境资本频繁进出、规模较大，对我国外汇市场将造成哪些影响？

7月17日，国新办就2020年上半年外汇收支形势举行新闻发布会，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英出席发布会介绍上半年我国外汇收支情况，并就市场关注的热点问题进行回答。

“外汇市场表现出比较高的韧性和抗风险能力。主要的衡量指标，无论从数量指标还是价格指标来看，都是有充分体现的。”王春英强调。

一问：跨境资本进出规模较大且频繁，是否会对我国外汇市场造成影响？

王春英：近年来中国资本市场双向开放步伐继续推进，跨境资金流动规模也在逐步上升。随着市场开放进程的不断推进，跨境资金流动波动性肯定会增大，这也是正常的。虽然现在市场环境变化比较快，跨境资金流动波动性比较大，但总体还没有影响到境外投资者增持境内人民币资产的格局。同时，资本市场项下跨境资金流动也没有影响到国内外汇市场供求基本平衡的格局和总体稳定的大局。

股票类短期投资波动较强，目前看在可接受范围内。3月份，国际金融市场剧烈动荡，市场避险情绪升温，境外流动性趋紧，新兴市场资金出现大规模流出，境外投资者投资中国境内股票的资金也有流出，同时还有一部分资金跨境投资去抄底港股；二季度，跨境股票双向投资重新恢复平稳状态。二季度境外投资者增持境内股票232亿美元，同时南下投资港股的资金流出也比一季度下降了68%，短期波动以后恢复到正常水平。这期间，外商直接投资和债券市场投资等这些中长期资金还是保持净流入的状态。

上半年中国外汇市场保持了非常稳定的格局，结售汇延续了小幅顺差。从中国的表现来看，外资中长期持有人民币资产的格局没有改变，国内外汇市场平稳运行的格局也没有改变。

二问：人民币汇率波动对百姓生活带来哪些影响？

王春英：春节假期结束开市以后，市场情绪在汇率上有一个集中释放，随后在支持疫情防控措施不断推出的情况下，市场情绪好转也带动汇率回升；第二个阶段，3月份国际金融市场有震荡，市场避险情绪高涨，推动美元上涨，非美元货币普遍承压，人民币同步走贬。但随着疫情防控形势的向好，复工复产加速，人民币很快恢复回升；第三个阶段，5月下旬人民币汇率短期走贬后，6月以来总体又有升值，近期回到7甚至7以上，主要是金融市场避险情绪有所缓和，美元指数在走弱。

疫情使大家到境外旅行和留学的机会减少，汇率无论到7.2还是7或6.99，对百姓生活都不会产生较大影响。影响可能体现在账面资产，如果外币资产非常多的话，账面资产会有一些变化，但如果不发生真正的货币兑换，影响是非常小的。汇率会随着市场变化而不断波动，相关影响大小取决于百姓外币资产的规模，以及对资产持有的管理理念。中国的人民币汇率双向波动，但在国际货币中相对稳定，不会对大家的生活产生巨大影响。

三问：支持粤港澳大湾区投融资便利化方面有哪些最新进展？

王春英：在金融支持粤港澳大湾区建设方面，外汇局具体落实的政策包括：第一，进一步促进跨境贸易投资便利化。包括取消非投资性外商投资企业资本金境内股权投资限制，允许外债注销登记下放到银行办理，这可以大大减少企业脚底成本；第二，在粤港澳大湾区开展了境内信贷资产对外转让的试点，扩大参与境内信贷资产对外转让主体范围和转让渠道，扩大可对外转让的信贷资产范围；第三，开展一次性的外债登记试点和便利化额度试点，允许符合一定条件的高新技术企业可以在不超过等值500万美元以内自主借用外债；第四，进一步优化外汇管理，支持涉外业务发展。前期试点的资本项目收入支付便利化改革推广到全国，粤港澳大湾区内的企业也可以享受这个便利。

四问：近期，外商投资企业和海外上市企业利润汇出小幅增长，是否影响中国跨境资金流动的整体稳定？

王春英：外商投资企业真实合规的增资、减资、利润汇出是不受限制的。近年来，外商投资企业和海外上市企业利润汇出的态势相对稳定。今年上半年利润汇出的确是小幅增长，整个外商投资企业和境外上市企业的股息和红利，相关跨境资金流出大概700亿美元左右，数据比去年同期增加了70多亿美元，增加的并不高。

2019年末，外商的直接投资存量已经达到了2.9万亿美元，比2018年末增加1000亿美元。外商直接投资的存量是上升的，所以利润汇出有所增长，利润汇出和投资资产的增加是相当的。随着资产规模的逐步扩大和相对较高的收益水平，积累的利润也会增多，这是正常现象。我们既看利润汇出规模，也看境外投资者在境内资产规模，今年上半年外资企业利润汇出总体来说和资产增幅相匹配。

利润汇出有明显的季节性，通常在5到7月份，今年也符合这个规律，5月份利润汇出开始增加，7月后逐步下降，回归到正常。这类季节性的、规律性的因素不会影响到中国跨境资金流动的整体稳定。外汇局会保持政策的连续性和一致性，确保真实合规的利润汇出在政策上没有任何障碍。

五问：一季度国际收支的经常账户呈现了337亿美元的逆差，二季度将是什么样的情况？

王春英：一季度国际收支的经常账户呈现了337亿美元的逆差，是受新冠疫情影响，整个进出口的顺差规模有比较大的下降，但总的看，经常账户逆差占GDP比例还是在均衡合理的范围内。我们公布的一季度经常账户呈现逆差，希望大家不要对小幅的逆差情况紧张。在相对均衡的情况下，小幅顺差或逆差不会代表趋势性变化，这是非常正常的。

从现在统计结果来看，经常账户逐步恢复顺差。从货物贸易的情况来看，海关数据显示二季度我国出口比一季度增长30%；从进口角度来看，受原油价格大幅下降的影响，进口同比收窄10%。所以在第二个季度贸易顺差达到1547亿美元，跟一季度的情况比一比，从货物贸易的角度来讲，二季度是非常大幅度的恢复。从服务贸易来讲，受疫情影响，国际旅行用汇减少带动服务贸易逆差进一步收窄。二季度国际收支经常账户会呈现顺差，并带动上半年经常账户也保持顺差。

六问：外汇局出台了哪些措施来落实金融支持海南自由贸易港建设，效果如何？

王春英：今年1月份，外汇局批复同意在海南自由贸易港开展六项外汇管理新举措。其中三项已经正式实施，主要是取消了非金融企业外债逐笔登记，开展境内信贷资产对外转让业务试点，简化外商直接投资外汇登记手续。

另外三项政策也在抓紧制定相关细则，具体是实施货物贸易和服务贸易外汇收支便利化试点，进一步便利合格境外有限合伙人（QFLP）资金汇出入管理和开展合格境内有限合伙人（QDLP）试点。3月份外汇局批复了海南自由贸易港开展外债便利化额度试点，允许符合一定条件的高新技术企业在不超过等值500万美元的范围内自主借用外债，主要是支持高新技术企业对外融资。

未来，会密切跟踪海南自由贸易港资本项目外汇创新业务的开展情况和政策实施效果，加强事中事后管理和监测分析，及时解决政策实施过程中遇到的问题。我们也会努力在海南自由贸易港多尝试先行先试的开放政策，进一步研究便利企业跨境融资的措施，可能大家未来会看到一些新举措首先在海南自由贸易港推出。

来源：第一财经

原标题：跨境资本进出频繁不改外资增持人民币资产格局！外汇局发布会重点有这些

全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，不确定性因素较多，在此背景下我国外汇收支形势如何？跨境资本频繁进出、规模较大，对我国外汇市场将造成哪些影响？

7月17日，国新办就2020年上半年外汇收支形势举行新闻发布会，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英出席发布会介绍上半年我国外汇收支情况，并就市场关注的热点问题进行回答。

“外汇市场表现出比较高的韧性和抗风险能力。主要的衡量指标，无论从数量指标还是价格指标来看，都是有充分体现的。”王春英强调。

一问：跨境资本进出规模较大且频繁，是否会对我国外汇市场造成影响？

王春英：近年来中国资本市场双向开放步伐继续推进，跨境资金流动规模也在逐步上升。随着市场开放进程的不断推进，跨境资金流动波动性肯定会增大，这也是正常的。虽然现在市场环境变化比较快，跨境资金流动波动性比较大，但总体还没有影响到境外投资者增持境内人民币资产的格局。同时，资本市场项下跨境资金流动也没有影响到国内外汇市场供求基本平衡的格局和总体稳定的大局。

股票类短期投资波动较强，目前看在可接受范围内。3月份，国际金融市场剧烈动荡，市场避险情绪升温，境外流动性趋紧，新兴市场资金出现大规模流出，境外投资者投资中国境内股票的资金也有流出，同时还有一部分资金跨境投资去抄底港股；二季度，跨境股票双向投资重新恢复平稳状态。二季度境外投资者增持境内股票232亿美元，同时南下投资港股的资金流出也比一季度下降了68%，短期波动以后恢复到正常水平。这期间，外商直接投资和债券市场投资等这些中长期资金还是保持净流入的状态。

上半年中国外汇市场保持了非常稳定的格局，结售汇延续了小幅顺差。从中国的表现来看，外资中长期持有人民币资产的格局没有改变，国内外汇市场平稳运行的格局也没有改变。

二问：人民币汇率波动对百姓生活带来哪些影响？

王春英：春节假期开市以后，市场情绪在汇率上有一个集中释放，随后在支持疫情防控措施推出情况下，市场情绪好转也带动汇率回升；第二个阶段，3月份国际金融市场有震荡，市场避险情绪高涨，推动美元上涨，非美元货币普遍承压，人民币同步走贬，但随着疫情防控形势的向好，复工复产加速，人民币很快恢复回升；第三个阶段，5月下旬人民币汇率短期走贬后，6月以来总体又有升值，近期回到7甚至7以上，主要是金融市场避险情绪有所缓和，美元指数在走弱。

疫情使大家到境外旅行和留学的机会减少，汇率无论到7.2还是7或6.99，对百姓生活都不会产生较大影响。影响可能体现在账面资产，如果外币资产非常多的话，账面资产会有一些变化，但如果不发生真正的货币兑换，影响是非常小的。汇率会随着市场变化而不断波动，相关影响大小取决于百姓外币资产的规模，以及对资产持有的管理理念。中国的人民币汇率双向波动，但在国际货币中相对稳定，不会对大家的生活产生巨大影响。

三问：支持粤港澳大湾区投融资便利化方面有哪些最新进展？

王春英：在金融支持粤港澳大湾区建设方面，外汇局具体落实的政策包括：第一，进一步促进跨境贸易投资便利化。包括取消非投资性外商投资企业资本金境内股权投资限制，允许外债注销登记下放到银行办理，这可以大大减少企业脚底成本；第二，在粤港澳大湾区开展了境内信贷资产对外转让的试点，扩大参与境内信贷资产对外转让主体范围和转让渠道。扩大可对外转让的信贷资产范围；第三，开展一次性的外债登记试点和便利化额度试点，允许符合一定条件的高新技术企业可以在不超过等值500万美元以内自主借用外债；第四，进一步优化外汇管理，支持涉外业务发展。前期试点的资本项目收入支付便利化改革推广到全国，粤港澳大湾区内的企业也可以享受这个便利。

四问：近期，外商投资企业和海外上市企业利润汇出小幅增长，是否影响中国跨境资金流动的整体稳定？

王春英：首先，外商投资企业真实合规的增资、减资、利润汇出是不受限制的。近年来，外商投资企业和海外上市企业利润汇出的态势相对稳定。今年上半年利润汇出的确是小幅增长，整个外商投资企业和境外上市企业的股息和红利，相关跨境资金流出大概700亿美元左右，数据比上年同期增加了70多亿美元，增加的并不高。

2019年末，外国来华的直接投资存量已经达到了2.9万亿美元，比2018年末上涨1000亿美元。外国来华直接投资的存量是上升的，所以利润汇出有所增长，利润汇出和投资资产的增加是相当的。随着资产规模的逐步扩大和相对较高的收益水平，积累的利润也会增多，这是正常现象。我们既看利润汇出规模，也看境外投资者在境内资产规模，今年上半年外资企业利润汇出总体来说和资产增幅相匹配的。

利润汇出有明显的季节性，通常在5到7月份，今年也符合这个规律，5月份利润汇出开始增加，7月后逐步下降，回归到正常。这类季节性的、规律性的因素不会影响到中国跨境资金流动的整体稳定。外汇局会保持政策的连续性和一致性，确保真实合规的利润汇出在政策上没有任何障碍。

五问：新冠疫情蔓延，经济、金融运行受到严重冲击，我国外汇收支状况如何？

王春英：疫情防控、复工复产、对外开放政策、外汇市场成熟度，还会继续发挥作用。下半年跨境资金流动应该能够保持比较稳定的发展态势。当然，新冠肺炎疫情在全球来看还存在不确定性，我们要做好监测、做好跟踪、做好准备。坚持“宏观审慎+微观监管”两位一体的管理框架，同时做好各方面的应急防控准备，我们认为下半年跨境资金流动会呈现比较平稳的态势。

六问：一季度国际收支的经常账户呈现了337亿美元的逆差，二季度将是什么样的情况？

王春英：一季度国际收支的经常账户呈现了337亿美元的逆差，是受新冠疫情影响，整个进出口的顺差规模有比较大的下降，但总的看，经常账户逆差占GDP比例还是在均衡合理的范围内。我们公布的一季度经常账户呈现逆差，希望大家不要对小幅的逆差情况紧张。在相对均衡的情况下，小幅顺差或逆差不会代表趋势性变化，这是非常正常的。

从现在统计结果来看，经常账户逐步恢复顺差，从货物贸易的情况来看，海关数据显示二季度我国出口比一季度增长30%，从进口角度，受原油价格大幅下降的影响，进口同比收窄10%，所以在第二个季度贸易顺差达到1547亿美元，所以跟一季度的情况比一比，从货物贸易的角度来讲，二季度是非常大幅度的恢复。从服务贸易来讲，受疫情影响，国际旅行用汇减少带动服务贸易逆差进一步收窄，二季度国际收支经常账户会呈现顺差，并带动上半年经常账户也保持顺差。

七问：外汇局出台了哪些措施来落实金融支持海南自由贸易港建设，效果如何？

王春英：今年1月份，外汇局批复同意在海南自由贸易港开展六项外汇管理新举措。其中三项已经正式实施，主要是：取消了非金融企业外债逐笔登记、开展境内信贷资产对外转让业务试点、简化外商直接投资外汇登记手续。

另外三项政策也在抓紧制定相关细则，具体是：实施货物贸易和服务贸易外汇收支便利化试点、进一步便利合格境外有限合伙人（QFLP）资金汇出入管理、开展合格境内有限合伙人（QDLP）试点。3月份外汇局批复了海南自由贸易港开展外债便利化额度试点，允许符合一定条件的高新技术企业在不超过等值500万美元的范围内自主借用外债，主要是支持高新技术企业对外融资。

未来，会密切跟踪海南自由贸易港资本项目外汇创新业务的开展情况和政策实施效果，加强事中事后管理和监测分析，及时解决政策实施过程中遇到的问题。我们也会努力在海南自由贸易港多尝试先行先试的开放政策，进一步研究便利企业跨境融资的措施，可能大家未来会看到一些新举措首先在海南自由贸易港推出。

福州新闻网10月18日讯（福州晚报记者 王威 通讯员 邱小飞 王晓柔）杨某多次购买福州南到福州的火车票，进入候车室后，又多次将火车票退票。他的反常行为引起了警方的怀疑，经过调查，警方发现杨某受雇于一个非法买卖外汇的团伙，一举将肖某义等4名涉案人员抓获。日前，福州铁路运输检察院对肖某义等4人非法经营一案提起公诉，4人分别被判处6个月至9个月不等的有期徒刑，并处罚金。

旅客杨某多次异常乘车，引起了铁路民警的怀疑。他多次购买福州南至福州的火车票，进入福州南火车站候车室后，却又多次将火车票退票。民警据此判断，他可能在福州南火车站候车室内交接违禁物品。

经查，2018年开始，犯罪嫌疑人肖某义与肖某友、肖某华等人共同出资，用于非法经营外汇。他们雇佣杨某在福清、连江等地收购外汇，并运送至深圳出售，从中牟利。

今年3月6日，肖某义指使肖某会携带在福清收购的外汇，乘坐动车到达福州南火车站。同日，杨某也携带装有外汇的双肩包乘动车至福州南火车站，将外汇交给肖某会一并带至深圳。

二人在候车室接头的可疑行为引起了民警的注意，肖某会最终在站台被抓获，民警查获其行李箱内携带的欧元、美元、英镑、日元等，折合人民币共计500万余元。之后，肖某义等3人相继落网。

来源：金融界网站

在昨天6月26日，新一期的《USGFX联准观察》中，USGFX联准国际讲师Mirza Waseem和大家探讨：经常帐与资本帐，以及与外汇储备之间的关系。

国际收支差额包含两部分:经常帐与资本帐

经常帐

经常帐为短期交易又称为实质交易，透过商品和服务的流动影响一国的收入、输出以及就业率。经常帐包含有形贸易、无形贸易、单方面转移款项及投资所得。经常项目余额约等同于贸易差额的总和。

资本帐

资本帐为资金的流入与流出，对于一国的国外资产与负债具有影响作用，是国际贸易中各方都相当关切的项目。资本帐包含外国投资与借贷、银行资本、其他形式的资本、货币流动及外汇储备。

从经济面来说经常帐为现金与非资金项目的收入与支出，资本帐为资金的来源与运用。国际收支差额中，经常帐与资本帐的总和恒为零。经常帐的顺差或逆差都会与资本帐的顺差或逆差相符或抵消。

一般而言，贸易差额是决定经常帐正或负的最大要素。经常帐余额常呈现周期循环的趋势。经济强劲时，进口量会大增，若出口成长速度无法跟上，经常帐赤字就会增加；反之，经济衰弱时，若进口减少，出口增加，那么经常帐赤字就会缩减。

汇率是影响贸易差额的一大因素，广义的来说也会影响经常帐。汇率升值，进口相对便宜，出口较为昂贵，造成经常帐赤字增加或顺差减少。相反的，汇率贬值能刺激出口，进口相对较贵，增加经常帐盈余或赤字缩减。

经常帐与资本帐差异

1，经常帐记录某时间区间商品与服务的贸易，资本帐记录资金的流入或流出。

2，经常帐记录一国的净收入，而资本帐记录一国资产所有权的转移

3，经常帐主要为现金与非资金项目的收入与支出，资本帐则为资金的来源与运用

4，经常帐主要组成要素为商品与服务的进出口，投资所得与转移款项。反之

外国直接投资、借贷等则属资本帐。

国际收支差额

国际收支差额为经常帐与资本帐的总和，而汇率决定两个项目的余额。对于那些由市场决定汇率的富国而言，外汇的供需会透过价格，也就是汇率而达到平衡，因此经常帐与资本帐总额恒为零。

总之，经常帐、资本帐和外汇储备三者的关系为：经常帐+资本帐+外汇储备净变为0，汇率浮动的国家的外汇储备净变为0。而经常帐与资本帐因汇率的变化而趋于平衡，在汇率固定的国家经常帐与资本帐的不平衡，会受到外汇储备的增减而影响。若储备为0且整体呈现赤字，该国将别无选择只能降低汇率或限制资金流动，其外汇市场也将承受成为黑市的风险。

以上就是今天的联准观察节目。

来源：中国证券报·中证网

中证网讯（记者 彭扬）国家外汇管理局24日消息，为深化“放管服”改革，持续优化营商环境，进一步便利市场主体办理经常项目外汇业务，国家外汇管理局全面梳理整合经常项目外汇业务现有法规，形成《经常项目外汇业务指引（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。意见反馈截止时间为2020年8月7日。

来源：证券日报

本报记者 昌校宇

7月24日，国家外汇管理局发布关于《经常项目外汇业务指引（征求意见稿）》公开征求意见的通知。为深化“放管服”改革，持续优化营商环境，进一步便利市场主体办理经常项目外汇业务，国家外汇管理局全面梳理整合经常项目外汇业务现有法规，形成《经常项目外汇业务指引（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。意见反馈截止时间为2020年8月7日。

（编辑 沈明）

Nial Fuller是一位外汇市场颇受欢迎的交易员、专栏作家以及交易培训导师，他拥有超过16年的金融市场交易经验。如今，他的价格行为交易被很多交易者视为“权威”。2016年，Nial赢得了“百万美元交易员竞赛”，在3个月时间里，获得令人印象深刻的369%的交易回报。由此，他通常被业界媒体称为“百万美金交易员”。

在过去的20年，Nail专注研究和掌握价格行为交易的核心艺术，他在金融市场的许多领域拥有丰富的知识，交易市场包括交易外汇、期货、股票以及差价合约等。

Nial Fuller

各位，面对现实吧，阅读本文95%的读者可能在交易市场中都是“Loser”，事实上，在你手上已经爆仓了一个或三个，甚至更多的交易账户。这是不是很残酷？

或许，你已经进入了新的一笔交易，然后坐在电脑前看着黄金、白银价格的跳动，懊悔、茫然……显得不知所措。你花费了两个小时时间去阅读新闻，在不断寻找金价扶摇直上的原因。除了考虑交易“可能、也许”之外，什么也做不了。也可能，你晚上无法入眠，只因为你沉迷在5分钟图观察价格每一个点的波动，认为这就是你看到全部的市场。

对号入座。如果你觉得上述的任何一个都看起来那么熟悉，现在就该做出改变。你该将交易精力集中在日线图之上。

在我看来，最多的是5分钟图或15分钟图等较短时间框的图表上的信号和虚假信号，根本不值得我花时间分析或冒险交易。我相信，日线图上交易可能成为你在市场的“圣杯”。

交易5分钟以及其他更低级别的时间框架图，会让你交易盈利概率降低，因此被广泛认为是赌博。

我告诉大家一些可能以前从未考虑过的事情……在你的日常交易中，只需要每月有一笔大额的盈利交易，即可以成为成功的外汇交易员。是的，你没看错，每月只需要有一笔大额盈利交易。

你可能会问，这怎么可能呢？我敢打赌，如果你现在拉出自己账户的交易历史记录，想必很快会找到答案。你会发现，大多数人和你一样都在亏损，原因就是交易的太频繁（过度交易），而频繁交易是因为你过度专注市场分析、外汇新闻以及短时间图表（我认为1小时以下的任何时间周期图表都是）。

你们应该知晓，甚至明明知道，过度的交易就是你为什么经常亏损或努力让自己交易头寸上升的原因。但是，即便你知道自己无法在这个市场上获得成功，也无法摆脱对短时间图表之上的交易与过度市场分析的痴迷。

然而，你必须清楚的是，除非你戒掉或破除这个“瘾”，否则你永远不可能成为一名成功的交易者。

如此，这就是为什么我坚信交易较低时间框架图表是浪费时间和金钱的原因。

交易5分钟图会刺激你的大脑欲望，试图更快获得成功“奖励”区域……它会立即给你带来满足感。有耐心和纪律，只专注于日线图，这需要你高度开发大脑区域并付出更多努力。因此，沉迷与较短时间框架的交易者，无法从进入交易时就得到这种刺激中摆脱出来……这通常是他们亏损的主要原因之一，因为每次进入市场，大脑在内啡肽（Endorphins）的作用下充斥着兴奋，使人产生快速赚取的幻觉。沉迷于15分钟图表的交易者同样如此，他们更加注重进入市场后的感觉。

我遇到几个持续盈利的日内交易者，他们显得疲惫不堪，精神萎靡，像疯子一样。每天不停地思考或者谈论他们的交易（毒品）。当然，你可以每天8个小时坐在电脑桌前，全神贯注地盯着某个“刻度”来赚钱，但为什么要在交易这个行业呢？让我们面对现实吧，看着市场价格的涨跌实则很无趣，它根本不会产生任何的生产力……

回到我之前的主要观点之上，缩短交易时间框架会减少你盈利的机会以及爆仓概率大增。要专注日内线图交易，你需要耐心和毅力，也需要智慧和前瞻性的思维，还需要有严格的自律及现实态度。

任何人都可以去赌场，在扑克桌上几次幸运的胜赢，不该成为你以此为生的理由。为什么你会觉得一些人可能一次又一次地从扑克游戏中获胜？这是因为他们缺乏更为长远的目光，并意识到他们的成功并不由任何一副牌来定义，就像你的交易盈利不受任何一笔订单买卖来定义一样。因此，如果想要扭转交易，你是时候控制这股即时满足的需求，并着眼于日线图，开始对市场进行更长远的分析与了解。

“尼尔，我没有足够的钱用来交易日线图……”我几乎每天都会收到类似的邮件：“尼尔，当我需要更宽的止损且账户里没有很多资金的时候，我该如何交易日线图，我的资金只能承受5分钟、15分钟这样的交易风险，当我账户资金慢慢变大的时，将交易更长时间框架的图表……。”

许多交易者以这种方式思考，通常是因为他们对外汇交易头寸规模不甚了解，或者是因为他们认为通过在较低时间框架图表上交易更大的头寸，会以某种方式更快地赚到钱。

现在，让我为你设置一个简单的方法：通过调整交易头寸，你可以在小额交易账户上很好地交易日线图……你只需要交易较小的头寸。但是，我们需要面对的现实是，如果你的账户规模较小，则无论如何都不应该交易大头寸！你需要摒弃这种“快速致富”的态度，以及认为15分钟图表会让你以某种方式赚大钱的机会。

这是交易。或许15分钟图表上有更多的交易，当时，还有更多的虚假信号和更多的市场噪音，因此你最终将要承受更多的亏损和自我压力。所有的这些，会导致不良的交易心态，并最终形成恶性循环，导致你损失越来越多的钱。

让我们来看下现货黄金的日线图。从2月16日开始，有一个明显的PinBar形态。这种交易方式显然与价格的上升趋势一致，定义明确，并在两个支撑区域附近形成……。对于像我这样的价格行为交易者而言，这是“不费吹灰之力”。关键是，如果你耐心等待一个月来赢得如此大的高概率交易机会，你的交易业绩会非常的可观。我的主要交易理念是“像狙击手一样交易外汇”，这是一个运用该理念的好例子。

日线图的优势很明显

在外汇交易中，几乎所有事物都具有优势和劣势这两面性。日图也是如此。它比较突出的优势如下：

1. 教会你耐心且稳定性更高：外汇交易者的必备素质之一就是有耐心。用日图交易，你一定会强迫自己越来越具有耐心，长远来看这一定能提高盈利可能。当天买卖双方订单结算让日图更稳定、值得信赖。4小时图或者其他都无法提供这样的稳定性。

2.助你建立更有效且准确的市场趋势：了解市场整体日线趋势对于交易日线图以及4小时或1小时时间框架图表非常重要。我确实做过4小时和1小时图表交易，但是至关重要的是，首先要掌握日线图表交易，如此你才能了解潜在的市场情绪。这与发展你的主观价格行为交易技巧一起，你必须学会“阅读”市场并与市场的潮起潮落保持联系……这听起来有些俗气，但市场是通过价格行为来进行交流的，如果你“听”得够近，也就是说，你可以了解市场下一步最有可能去的地方。

3. 过滤市场噪音：如此前所说，低时间框架图表充满了随机的市场“噪音”和各种假信号，你只需要关注日线图，很大程度上这种噪音都可以消除。外汇市场上噪音很多，一会儿央行公布利率决议，一会儿社交平台出了个传闻。而日图能够帮助避开这些噪音引起的波动，让你仅关注一个时段结束后的行情。

4. 遏制过度交易：我一直坚信，外汇交易的成功很大程度上取决于你所进行交易的质量，而不是你所进行交易的数量。通过简单地减少交易频率，你将同时提高长期成功的几率。你需要了解并接受一个事实，即每月进行2或3笔优质交易将使你比每月进行20或30次冲动性交易要好得多。记住，乌龟跑赢兔子之传说中的比赛，因为它缓慢而稳定，而不是像野兔一样快速而充满情绪。过度交易是外汇交易者最容易遭遇的陷阱。而利用日图可能避开过度交易，因为你不得不更关注更大的市场场景。

不喜欢交易日图的原因可能是？

一些常被提起的日图交易的劣势包括：

它的交易机会不够多，比不上15分钟图这些；交易日图对资金的要求更大；止损范围更大，让风险更高；日图交易很慢，也很无聊。这些是真的吗？这些的确是日图交易的劣势吗？让我们一起来讨论讨论。

1.日图交易的机会太少

我经常听到这种言论，觉得日图上能交易的机会太少了。这句话其实并不完整，它忽略了最重要的一点：交易质量。

其他图表是能提供很多所谓的“交易机会”，但是这些机会真的是高质量的机会吗？其中一大部分都不值得冒风险去交易。

如果要说交易质量，交易过日图和更小时间框图的人一做对比就会知道，日图更具有优势。

2.我的账户资金太小了

这一点很明显就不对。现在大多数经纪商都支持微型手交易，日图交易无法更灵活了。我认识一些交易者甚至是从几百美金开始交易日图，一样也能成功。

重要的依然是你对资金的保护。如果亏损了50%，那么需要盈利100%才能盈亏平衡。如果你交易的质量超过数量，那么你已经在谨慎的保护自己的资金了。而资金管理能够对你的长期交易有利。

3.100点的止损？太多了

这一点我也听过很多，但实际上，你的入场和止损相差多远，关系并不大。牢记，最重要的两件事是：风险回报比率、头寸大小。因此，100点的止损并不是重点。

更大的止损并不等于更大的风险，它也不会对交易潜在盈利有消极影响。

4.日图太慢，而且很无聊

这一点是真的，但是我并不反感这一点！外汇交易者并不是要在交易中找到新奇和刺激，如果你真的感觉交易很刺激，那我会觉得你的交易方法一定出了问题。

因此，我们必须要拥抱交易原本的样子，它是慢的、无聊的，但是这并不是坏事。大家认为这是日图的劣势，还是因为日图上交易机会少。但是只要质量高，有盈利，一切不都值了嘛。

总结

找到适合你个性和生活方式的交易策略很重要。很多交易者忽视日图交易策略，认为更小时间框的机会更大、盈利更多。事实并非如此。那些成功的交易者通过日图交易，原因只有一个，那就是日图真的有用。一些交易论坛或社交群组里总是建议大家用1小时图甚至15分钟图，但是，没几个人真的能维持这类交易的长期盈利。所以，一定要自己思考什么真正有用，不要随意采纳他人的建议。

所有外汇投资者都不可避免地会在过程中犯错误，有的错误无伤大雅，而有的错误可能引发多米诺效应，外汇交易中最常犯的错误都有哪些呢?

01不了解如何控制仓位大小

很多投身于外汇市场的交易者，并不了解在市场中设置较大的交易止损尺度未必代表要冒更大风险，同时设置较小的止损尺度也未必代表着风险的降低或不存在风险。

投资者常犯的一个交易错误是，他们经常依据他们交易的头寸大小，来相应调整止损的尺度;而并不是先计算出最符合逻辑的止损位置，再根据止损位置来调整交易 头寸的大小。对于仓位大小控制的深入理解，对于你整体的资金管理以及每笔交易的正确实施，都具有重要意义。

02没有外汇交易计划

绝大多数的新手交易者都存在没有交易计划这一常见问题。同时，他们也存在“投资成功不需要交易计划”这一错误的理解。我们需要以对待一个真正的商业投资的 态度来看待外汇交易。就如同任何商业投资的增长和兴盛都需要有精细的商业计划一样，在外汇交易中制订的交易计划是交易者成长和成功的必需品。

03受情绪影响

外汇市场既是一个学习自我调整并掌控自己的冲动和理智的绝佳舞台，同时也是可以导致财务上自我毁灭的屠宰场，你希望加入哪一个阵营，完全取决于你是否可以用大脑的逻辑思考及计划能力，来控制好你大脑的情绪化冲动。

04过度交易

在过分利用杠杆这一因素之后，可以导致交易者陷入负面情绪影响的，就非过度交易莫属了。我发现很多交易者都在犯过度交易的错误，而且并不自知。我知道的绝大多数交易者，并没有花足够的时间来进行模拟交易;他们投入到真实交易的速度太快了，作为这种快的结果，他们并没有花费足够的时间在模拟图表上完善他们自己的外汇交易策略。过度交易的思想状态，最容易出现在一笔交易之后，而不管这笔交易结果是赢是输。交易者在退出之前一笔交易之后，一定要特别留意自己的心理状态，因为这个时候正是报复或自满心理达到巅峰状态的时候，在这个时候交易者很有可能会在没有足够的交易原因的情况下杀回市场。外汇交易可能会让人上瘾，而你应该尽量使自己的交易数量变少而盈利更多。

犯错误在任何时候都是在正常不过了，但是事后必须要总结经验教训，同样的错误要避免再犯，否则一直在错误里反复永远也无法成功。