为什么美元涨了黄金会跌

来源：魔都资产管理人

北京时间2019年8月1日凌晨，美联储公布利率决议，将联邦基金利率降低25BP至2％-2.25％，符合市场预期。同时美联储表示，将于8月1日提前结束缩表，比原定的9月末的结束缩表时间提前了两个月，超出了市场预期。

美联储议席会议召开之后，黄金快速下跌至1413美元/盎司，三大美股指数跌幅超1％，A50期货下跌0.94％，美元指数涨幅接近0.5％。

按照传统的演化路径，美元降息降低了持有美元的价值，会增加市场对于美元的供给，对于美元是利空，美元指数应该会下跌。同时，美元降息会降低美国市场的无风险利率，提升美股的内在价值，美股应该会上涨。对于黄金而言，美元和黄金一直有一个跷跷板效应，美元降息说明美元走势偏弱，低利率可能会加剧通胀，黄金应该上涨才对。

可是市场的走势与传统的演化路径完全相反，是传统的经济模型失效，还是美元走出了“新范式”？

我们认为，此次美联储降息后，市场走势之所以与传统模式相反，是由于以下几个原因：

第一，市场已充分反映了美元降息的预期。今年以来，受美联储降息预期的影响，美元计价的COMEX黄金已经上涨了10.27％，标普500上涨了18.89％，市场对美元降息的预期已经充分的反应在了资产价格上。此次降息25BP，并没有超过市场之前的预期。投资有句俗语“买预期，卖事实”。因此，当降息的靴子落地后，黄金和美股反而出现了下跌。

第二，美股和黄金下跌、美元指数上涨的另一个原因就美联储的议息说明以及鲍威尔的偏鹰派言论。美联储议息说明中表示：“劳动力市场依然强劲，经济活动以温和的速度增长。近几个月平均就业增长稳健，失业率仍然在低位。”。鲍威尔在新闻发布会上表示：“此次降息并不是长期降息周期的开始，但可能会再降息，此举的性质本质上属于周期当中的政策调整。”而且，有两位美联储官员对降息投了反对票。这使得市场对于未来继续降息的预期没有之前那么高，从这个角度看，甚至是有点低于预期的，所以美股、黄金出现了下跌，而美元指数则由于缓解了之前的悲观预期而出现了上涨。

本次降息是美联储十年来首次降息，我们该如何看待本次的降息行为？我们都知道，看一个人，不仅要看他说了什么，更重要地，要看他做了什么。做比说重要。虽然鲍威尔嘴上还倔强地说本次降息并不是长期降息周期的开始，但是他自己也解释了“所谓的长期的降息周期是指存在衰退会非常严重的经济下行时期的做法”。当然，美国经济还没有到非常严重的经济下行时期，但是，美联储降息的行为已经反映了从货币政策制定者和执行者对于当前美国经济的担忧。美国处于经济周期的尾端这是不争的事实。霍华德·马克斯和瑞·达利奥都多次提示了这个风险。

美元和美国经济即将迎来弱势长周期的拐点，但这个过程并不是一蹴而就的。美联储的提前“防御式降息”可能会延缓美国经济衰退到来的时间，但是并不能阻止周期之轮的转动。美联储降息反映了对于未来美国经济的悲观预期，通过降息打上一针并不会从根本上改变经济运行的趋势，反而可能会使危机爆发的威力更大。

值得注意的是，本次会议并没有点阵图，没有给出未来的利率指引。在不确定性增加的环境下，美联储向保持货币政策从灵活性，但这无疑也会加剧未来美联储后续操作对市场波动的影响。

美元降息对于黄金的影响是什么？

细数1980年以来五次美联储降息前后黄金价格走势，我们发现：

1）首次降息后的三个月中，黄金价格走势多数延续降息前的走势。即降息前黄金价格是走势下行，降息后仍然延续下行；降息前黄金价格上涨，降息后仍有上涨动能。

2）首次降息后的约60个工作日后，黄金价格普遍开启上行趋势，延续此前的涨势或是转跌为涨。

3）合计过去五次走势，黄金平均价格走势在首次降息128个工作日后达到顶点，平均涨幅9.21％。

综上，在美元降息通道开启后，黄金将会迎来重大配置机会。

来源：菜鸟理财

黄金价格跌跌不休，本周三再度创下17个月来新低，国际现货黄金价格最低跌至1160美元/盎司，国内现货黄金同样走软，Au9999跌至261.06元/克。

黄金价格之所以继续下跌，源于美元走强。8月10日美元指数升破96关口，创13个月以来新高。

从图中可以看到，美元指数已经突破前期压力区域，大涨到最高97附近，距离100关口非常接近。美元走强，对黄金、非美货币都产生了打压作用。

美元为什么会大涨？

1、贸易战激化使得资金回流美元

近日，美国和土耳其之间因美国牧师布伦森被捕一事而爆发外交冲突。美国总统特朗普在推特上宣布，决定对土耳其的钢铝加倍征税，此举导致土耳其里拉暴跌。

而土耳其也不甘示弱，将从美国进口的乘用车关税提高了120%，酒精饮料关税提高140%，烟草提高了60%。对化妆品、大米和煤炭等商品的关税也有所提高。

土耳其这样的危机处理方式简直是在用鸡蛋碰石头，对于其本来就动荡的国家局势来说是雪上加霜。

美国和土耳其的贸易摩擦引发了全球市场的担忧情绪，投资者纷纷买入美元避险，引发资金回流美元，所以美元出现了新一轮上涨，而黄金由于处于下跌通道中，反而没有成为投资者的首选。

2、美联储和欧元区央行的货币政策差异

美联储从2015年开启加息周期，到目前已经加息了7次。而今年以来美联储已加息两次，市场普遍预测美国在今年会继续再加息2次，这对美元来说自然是利好的预期。

而相比美国持续加息的货币政策，而欧元区国家央行加息的脚步就保守很多。由于美元指数中欧元权重约占三分之二，欧元兑美元下跌，美元指数就会出现上涨。

3、美元相对其他主要货币的利差扩大

4月以来，十年期美债收益率从2.7%一度突破3%关键水平，为2013年以来首次。而且从前期经验来看，此前美联储两次加息前期，美债收益率都达到或超过了 2.6%。

而9月份美联储很可能再次加息，所以在加息前期，美债很可能会再度攀升，与其他国家债券收益率间的利差仍持续扩大，在有套息存在的情况下，美债受到市场资金追捧。美元资产被大举买入，美元指数自然会受到提振。

理解了美元上涨的逻辑，我们大概就可以预期美元接下来继续走强的概率更大，所以黄金有可能会再创出新低。

上周我们说到黄金月线5连跌的情况几乎没见过，那么存在很大概率会在8月出现反弹，目前8月过半，黄金依旧弱势。

从基本面来看，美元持续强势，对于黄金来说，确实像一座压在心口的大山，而今年美联储预计还会加息两次，美元指数很可能会去触碰100关口，所以黄金接下来也许会有短暂停歇的机会，但仍有可能再创新低。

从技术面来看，黄金正处于下跌通道当中，当前在加速下行，一般加速的过程，往往是做底部的信号。而在本周四出现快速回落又立马回升的走势，说明1160美元/盎司附近有支撑。

如果你此前有做空黄金，笔者倒是建议现在可以止盈离场，如果还没进场，或者已经进场做多的投资者，现在也是拉低成本的机会。只是，不要总幻想着买在最低点。

美国全球投资者公司首席执行官弗兰克.霍尔姆斯(Frank Holmes)周三(10月23日)讨论了他认为金价将涨至1万美元的原因。

弗兰克.霍尔姆斯表示：当前世界出现的负实际利率，这是前所未有的，特别是在欧盟地区，缺乏一个真正的有效的财政刺激。相反，他们的策略一直是让货币没有价值，实际利率为负。例如，丹麦向你提供抵押贷款，你借了银行的贷款，银行反而要付利息给你，这是荒谬的，它没有解决经济放缓的根本原因。

你看到瑞士在印钞票。它发行债券，但是没有收益，所以除了它自己没人买它。然后它买了15%的股票，拥有自己股票市场的15%，日本也做了同样的事情。你看到中国等其他国家继续购买黄金，许多东欧国家也继续购买黄金。

零利率货币刺激的需求非常强劲，每一次经济放缓，都需要越来越多的数万亿美元来推动1%的国内生产总值(GDP)。因此，货币正在贬值，各国正在协同行动。假面舞会是G20过去相互竞争的结果。现在，这些金融管理人员和中央银行家们聚在一起，共同努力，同步税收和监管，并利用货币政策来刺激经济增长。

当你意识到它的重要性时，就很容易看到黄金作为真正的资产在上涨。这是一个非常理性的论点。上一次我们看到黄金像这样的循环时，它从275美元涨到700美元，然后逐渐回落，最后涨到1900美元。你可以很容易看到黄金价格上涨五倍。

弗兰克.霍尔姆斯说：这就是我说的黄金价格为什么将达到10000美元，因为黄金的供应是有限的，并不像货币供应量那样可以大规模增加。另一个原因是——中国和印度的人均GDP一直在增长，这两个国家的人口占世界总人口的40%，他们有一个共同爱好是喜欢用黄金来送礼和表达爱意。

弗兰克.霍尔姆斯还提到一个人，他是Franco-Nevada Corp.公司董事长皮埃尔拉森德(Pierre Lassonde)。此前在丹佛黄金论坛上，皮埃尔拉森德说他研究了过去30年的黄金，它上涨了多少，30年前最大的黄金生产商是谁，现在是谁，总供应量等等。他说，在未来的30年里，金价可能很容易上涨到2.5万美元每盎司，至少能到5000美元。这一切可以发生得更早。所以弗兰克.霍尔姆斯认为1万美元是一个非常合理的论点。

弗兰克.霍尔姆斯说到，另一个有趣的地方是，过去20年表现最好的资产类别是房地产投资信托。第二好的是黄金。长期免税债券也取得了令人难以置信的成功。

因此，人们的想法是，这种利率情景不会像1980年那样出现真正的变化，当时金价见顶是因为利率升至20%——这与保罗沃尔克(Paul Volcker)和罗纳德里根(Ronald Reagan)重新平衡货币和财政政策时的情况截然不同。我们没有这样的信念来平衡它。所以弗兰克.霍尔姆斯对黄金仍然非常乐观。管理着全球最大对冲基金的亿万富翁雷戴利奥(Ray Dalio)，他也是黄金的坚定拥护者。他表示，在投资组合中，6%-10%的黄金配置是一个非常合理的定位。

因为黄金的供应面是有限的。目前还没有重大发现，很难找到新的黄金供应，我们有供给的最高上限。

来源: 黄金网

FX168财经报社(香港)讯 周五(6月19日)欧市盘中，欧元/美元持续拉升，最高升至1.1254；美元指数回落，最低跌至97.14。在美元回落之际，现货黄金反弹，日内涨超10美元，最高1736.83美元/盎司。

消息面来看，综合媒体最新报道，欧盟领导人结束峰会，未能就复苏计划达成共识。德国总理默克尔：我们将在7月中旬继续就欧盟复苏基金进行谈判。对欧盟复苏基金的基本结构感到满意，今日并未就贷款和拨款进行太多的讨论。

欧盟委员会主席冯德莱恩称，欧盟领导人对复苏计划和下一个欧盟预算的首次讨论非常积极。在总体规模、赠款和贷款余额、分配比例、补贴和自有资源都存在争议。欧盟复苏计划旨在防止因经济分歧扩大而削弱欧盟单一市场，因此符合各方利益。

除了欧盟复苏基金计划之外，今天稍早，媒体援引消息人士称，中国计划按照与美国的第一阶段贸易协议，增加购买美国大豆、玉米和乙醇。这一消息，也刺激了市场的风险情绪。

不过，新冠疫情的担忧仍然会是投资者的一个忧虑，近期美国新增确诊病例的增加，尤其是在一些州单日新增出现疫情以来新高的水平。此外德国的肉联厂聚集性疫情，以及中国北京的疫情形势还十分严峻……这些都会影响市场的情绪。

欧元：在欧盟没有就复苏基金计划达成一致之后，欧元/美元拉升，最高触及1.1254。有分析认为，尽管没有达成一致，但是这已经市场预料到的，不能算是欧元的利空。不过，默克尔表示对欧盟复苏基金的基本结构感到满意，这可能提振欧元。

技术面来看，欧元/美元在跌穿去年12月高点1.1220 至1.1240的支撑区间后继续跌向6周以来的上行趋势线。动量指标跌破其上行趋势线，而RSI指数跌至5月初以来的最低水平，使该货币对有了看跌倾向。

后市走势或可从RSI看出端倪，倘若其跌破自2月末以来的上行趋势，则可能使卖压剧增。就多头而言，触及6周上行趋势线，即61.8%斐波水平1.1167时为关键水平，而倘若跌破此水平或将进一步跌向200日均线上的1.1055以及4月高点1.1039。

英镑：欧市中段时段，英镑的看跌压力加大，一度跌至1.2360附近的三周新低。英镑/美元延续了上周受制关键的200日移动均线的下跌走势，周五连续第4个交易日遭受抛售。

英国央行(Bank of England)进一步放松货币政策的前景令英镑承压。值得回顾的是，英国央行周四决定将其债券购买计划的规模扩大1000亿英镑。

与此同时，此前大幅下跌的可能进一步归因于持续跌破1.2400关口后出现的一些技术性卖盘。随着周五的下跌，英镑/美元已经从1.2700附近或周内高点下跌了300个点，并仍有可能进一步下滑。

不过，小时图上的技术指标已经出现超卖的情况，因此在大举做空之前需要保持谨慎。目前美元走势低迷，这可能进一步有助于限制英镑/美元的下行趋势，因为没有相关的美国经济数据会影响市场走势。

黄金：从黄金的1小时走势图来看，金价沿上升楔形走高，目前价格受楔形下轨支撑反弹，正在测试1733阻力水平，该水平在近期多次提供阻力，若该阻力破位则见楔形上轨，接着是前高1745附近。若受阻下行，支撑见楔形下轨，接着是斐波那契38.2%回调位1720。

Insignia Consultants首席市场分析师Chintan Karnani表示，黄金和美元指数的表现表明了投资者们都在观望。“每一次略有突破就获利了结，每一次略有下跌都逢低买入。”

美元：针对美元的整体走势，Dailyfx撰文指出，近日美元指数整体呈现震荡上扬态势，止住了5月底以来持续下挫的节奏，且继续维持在2018年以来的上行通道内。另外，短期技术形态显示，涨破97.63水平则美元指数有望阶段性见底。

美元指数的四小时图表形态显示，此前最低至95.72后止跌回升，并在涨破5月25日高点以来的下行通道上轨后进一步扩大涨幅，且形成了头肩底看涨形态。在上探97.45后一度回撤，但受0.618%斐波那契回撤水平支撑后再次反弹，验证了上述头肩底形态的有效性。

上方重要压力在97.63水平，一旦涨破并企稳，则有望结构复合型头肩底形态，同时宣告行情见底，多头或进一步指向100关口甚至更高。目前关键阻力在97.63一线，涨破则令四小时形成复合型头肩底，并引导冲击日线通道的上轨甚至100关口。

美元跌！黄金涨！一指标显示美国明年进入衰退！

作者：齐俊杰看财经

继上周5之后，美元再度出现长阴下跌，目前美元指数已经跌倒了97.2附近，5月份一个月的涨幅，基本2天就给干下来了。而与之相对应的纽约黄金，则出现了3日跳涨，3天涨幅接近4%，达到了60美元，从1273美元一盎司，涨到了现在的1330美元一盎司。美元急跌，黄金急涨，这是一个很不寻常的状态，说明现在世界经济又开始出现风险时刻。

不过，这次唯一例外的是原油，随着美元的下跌，其他商品都出现了一定的反弹，只有原油还在继续下跌，说明之前的涨幅过大，另外就是库存太多，再加上投资者对于未来经济的担忧，必然影响原油的需求，所以美元再次跟原油同向波动，同涨共跌。这种情况出现，也不是个坏消息，至少说明现在的麻烦只是经济减速，而没有滞胀的风险。

最近还有一组数据显示，美国经济并不乐观，那就是长短美债的利率倒挂越来越严重，10年期美债利率已经跌倒了2 %，而3月期的美债则还在2.33%，长期利率严重低于短期利率，这就太不正常了，说明大量资金正在撤出风险资产，而去购买长期美债这种避险资产，所以压低了长期美债的收益率，表明大家已经用脚投票了，不再相信股市。历史数据显示，10年期和3个月期美债收益率曾于1989年5月开始出现“倒挂”，1990年7月，美国经济便进入衰退；2000年7月开始出现“倒挂”，2001年5月美国经济进入衰退；2006年7月开始出现“倒挂”，2007年11月美国经济进入衰退。换句话说，在美债长短利率出现倒挂后的1年到1年半，美国经济很有可能出现衰退。要这么来算，2020年底，美国经济将开始进入衰退模式。

昨天市场也传出消息，美国圣路易斯联储主席布拉德明确表示，美国可能很快就会降息，他说鉴于现在的外部形势，经济放缓程度可能比预想的还要快，也会更严重，通胀和通胀预期都低于目标水平，而美国国债收益率曲线发出的信号似乎表明，当前的政策利率设定过高。而从华尔街的预期来看，今年降息的概率已经达到了88%，远高于按兵不动的概率，而美联储继续加息的概率已经接近了0。这其中7月就降息的概率高达60%，而9月降息的概率接近90%。

我们都知道，这波美元走强，始于2014年，也是美国明确要退出量化宽松，逐渐开始加息的时候，美元指数从78拉升到了103，那么如果现在美联储的政策重回宽松，开启降息周期，那么美元指数将有很大的概率重新跌下来了。如果美元跌下来，那么相对应以美元计价的黄金就会涨上去。至于工业金属和原油，则会有进入多空焦灼，一方面美元走弱对其构成利好，另一方面经济减速对其又构成压力。所以就看哪方面会更加超预期。就目前来看，大家对于经济减速似乎更加悲观。

我们不能光看到，美国经济前景不好，事实上我们经济也同样不理想，这几天公布的统计局PMI指标显示，我们的工业经济重新回到了枯荣线下方，说明经济复苏并不稳固。经济现在又开始了收缩，所以这需要我们的政策再给点力，事情并没有我们想象的那么美好，也许我们的央行收手太早了点。现在油价下来了，美元也下来了。我们认为国内的政策可以稍微大胆一点。让流动性再充裕一点，这样对于扭转预期很有帮助。

至于大家担心的楼市，现在没办法，这颗毒瘤已经形成，你只能通过行政管控和银行的定向资金监管去控制他，否则只要释放流动性，必然会流入楼市，推升房价。现在要做的就是要尽可能的限制房子涨价的预期，光控制新房恐怕还不行，更重要的是控制二手房，不能让新房和二手房出现价格差，否则就会形成套利机会，那样就又会出现排队抢房子的局面。其实现在可以完全暂停二套房以上贷款，也就是说，除了刚需的首套，全都必须全款买，通过金融手段，来给楼市去杠杆。

至于物价，本来就是因为食品的周期因素而起，央行再怎么紧缩也不可能让母猪多生小猪，也不可能让水果更快的上市，所以这是没办法的事情。现在即使加息，物价也仍然降不下来。既然不是货币的因素，那么我们也就不用多操心了。

总之，现在经济本身就不好，再加上外部不确定性加大，对于经济的压力就更大，需要我们拿出更多的手段来引导国内资金，更多的流入实体经济，流入制造业，流入尖端的科技领域，这样我们才能够提高抗风险的能力，所以，下一步就看财政和金融如何配合了，估计会有更多的产业政策，税收政策，以及金融政策支持实体经济发展，央行也会在赢得了不错的政策环境后，积极释放流动性。但物价和楼市也要防范，这些只能通过定向的行政干预去解决。

作为世界第二大黄金消费国，印度的黄金买家可以在很大程度上影响黄金的基本面。

近年来，印度卢比相对美元贬值，黄金也是如此。美元指数的大幅上涨导致金价下跌。从非美货币计价的角度来看，例如卢比，金价也依然是下跌的。

Sunshine Profits的Przemyslaw Radomski讨论了最近两次与当前美元指数走势最为相似的情况下(上世纪80年代和90年代中期)以卢比计价的黄金表现。

先看美元。尽管美国总统特朗普多次呼吁美元贬值，且美联储货币政策出现重大转变(从收紧转为放松)，但美元表现依然坚挺。

2014-2015年的上涨使得美元指数突破了长期以来的下降趋势线阻力，之后该趋势线三次发挥了支撑作用，凸显出这条趋势线的重要性。

如果连美联储和美国总统都无法让美元指数长期下跌，可想而知多头的力量有多么强大。美元短期的盘整(此处指持续数月之久)可能已经结束，未来可能大幅走高。

下图为上世纪80年代初和90年代中期美元刚刚开始大幅反弹时美元计价黄金的表现：

它们是过去几十年中金价最重要跌势的开端。第二种情况与当前的情况更加吻合，因为当时金价经过了数年之久的盘整。

不过，美元与黄金涨跌的起始时间点不同，尤其是90年代中期。当时美元很快触底，意味着黄金见顶时，美元指数已经经历了部分反弹。考虑到价格走势的起点和终点，这两种情况下黄金都放大了美元的走势。

Radomski通过以下方式估算了实际杠杆：

黄金价格在1996年2月第一周的周线收盘价：417.70美元

美元指数在1996年2月第一周的周线收盘价：86.97

黄金价格在1999年7月第一周的周线收盘价：417.70美元

美元指数在1996年2月第一周的周线收盘价：86.97

美元指数上涨了19.44%

黄金价格下跌了39.07%(这意味着金价需要上涨64.13%才能回到417.70美元)

根据人们不同的看法，在80年代初的下跌期间，金价波幅实际上是美元的1.6-4.4倍。

黄金价格在1970年1月第三周的周线收盘价：845美元

美元指数在1970年1月第三周的周线收盘价：85.45

黄金价格在1982年6月第三周的周线收盘价：308.50美元

美元指数在1982年6月第三周的周线收盘价：119.01

美元指数上涨了39.27%

黄金价格下跌了63.49%(这意味着金价需要上涨173.91%才能回到845美元)

根据人们不同的看法，在80年代初的下跌期间，金价波幅实际上是美元的1.6-4.4倍。

这意味着，即使不使用美元作为主要货币，也无法避免黄金因美元大幅上涨而下跌。

再回到以印度卢比计价的黄金。如果2020年黄金走势将与90年代中期的表现类似，那么最好检视一下以卢比计价黄金的走势。

下图为以印度卢比计价的黄金走势：

在1996年触顶后，以卢比计价的黄金在下跌大约30%后才最终见底。

卢比计价黄金2019年最高周线收盘价为109151卢比/盎司。若自这一高点下跌30%，则意味着金价将跌至约76400卢比/盎司。考虑到技术面支撑，金价可能会下行至2016年末底部或2015年底部。倘若出现特别利空的消息，那么金价甚至可能跌破2015年底部。

如果说金价的快速上涨使得上述情况看起来不可能发生，那么，值得注意的是，急涨之后的时期恰好是黄金开始下跌的时期，尤其是2013年和2016年。

综上所述，Radomski认为，未来几个月以美元计价的黄金价格将会下跌，以印度卢比计价的黄金也将如此，其中一个关键原因是美元指数实现了意义重大的突破，这迟早会触发金价的大幅下跌。在他看来，美元计价黄金可能会跌破1000美元(890美元似乎是最精确的目标)，而卢比计价黄金可能会跌至2016年末底部甚至更低。

（文章来源：黄金头条）

来源：FX168

原标题：罕见一幕！美元黄金齐飞涨 背后原因是？今日英国脱欧或传来重要消息

FX168财经报社（香港）讯 周四金融市场出现了美元与黄金都大幅上涨的罕见一幕：因欧洲央行行长德拉基的鸽派言论令欧元承压，而英国首相鲍里斯·约翰逊呼吁举行全国大选，这导致英镑大幅下挫，尽管美国经济数据疲弱，但美元指数还是随着英镑和欧元走低而大幅攀升。另一方面，尽管美元走强，但金价却表现强劲，突破了1500美元/盎司大关。

美元指数为何大幅攀升？欧元、英镑各有“苦衷”

欧洲央行周四宣布维持三大利率不变，行长德拉基在任内最后一次记者会上继续释放鸽派信号，称需要长时间维持高度宽松的政策立场。

德拉基表示，欧洲央行准备根据需要调整所有工具。经济仍有下行风险。整体通胀有可能进一步下行。潜在通胀将在中期内抬头。

德拉基在新闻发布会中谈及了近期经济表现低迷，警告市场未来可能出现经济衰退，并为继续降息打开了大门。德拉基言论偏向负面的基调总体为欧元带来了压力。

欧美时段盘中，欧元/美元加速下跌约60点，跌至一周新低至1.1091。

（欧元/美元30分钟走势图 来源：FX168财经网）

FXStreet高级分析师Yohay Elam表示，欧洲央行行长德拉基最后一次新闻发布会依旧维持了他整个任期内的一贯风格——鸽派风格。他在发布会中表达了对当前经济形势的悲观态度。

英镑方面，英国首相约翰逊周四表示，如果议会下院同意12月12日提前举行大选，他将重启已暂停的脱欧协议立法进程。

约翰逊当日在接受英国媒体采访时说，打破脱欧僵局的唯一办法是议会下院议员们投票支持提前举行大选，他同时呼吁反对党工党支持提前举行大选。

受约翰逊上述言论影响，英镑/美元短线暴跌约140点，最低触及1.2786。

（英镑/美元30分钟走势图 来源：FX168财经网）

约翰逊同日在致工党领导人科尔宾的一封信中说，他会给予议会更多时间通过新的脱欧协议，但是议员们必须支持12月12日举行大选。此前工党曾明确反对在10月31日“脱欧”最终期限不延长的情况下举行大选。

天空卫视早些时候报道，约翰逊准备在下周一向下议院提出提前大选的动议，这项动议需要得到三分之二的支持。

英国首相约翰逊办公室的一位消息人士周二表示，如果欧盟同意将英国脱欧日期推迟到1月，那么让英国走出脱欧危机的唯一办法就是举行新的选举。

英国《独立报》周三报道称，唐宁街10号表示，如果欧盟推迟脱欧期限至明年1月，约翰逊将推动大选。

尽管美国周四公布的耐用品订单数据表现不佳，且特朗普再次发推抨击美联储。不过，美元指数并未因此承压走低，而是随着英镑和欧元走低而持续上涨。

美国总统特朗普周四发推称，如果美联储不降低利率，甚至在理想情况下不采取刺激措施，就是它的失职。

特朗普写道：“看看我们的竞争对手，德国和其他国家实际上是在借钱获利。美联储加息加得太快，降息降得太慢了！”

（图片来源：来源：推特）

受欧元/美元和英镑/美元大跌提振，美元指数纽约时段盘中大幅拉升，最高触及97.80。

（美元指数30分钟走势图 来源：FX168财经网）

英国脱欧今日或传来重要消息

本交易日来看，市场关注欧盟对脱欧延期的重要决定，周三晚间欧盟官员就是否同意英国第三次延期脱欧展开辩论，但是并没给英国首相约翰逊一个答案。

据欧盟官员透露，欧盟会员国周三原则同意再将英国脱欧日期由本月底延后，但尚未确定新的期限。法国要求将最后期限定为11月15日，其它许多国家则希望同意英国延期三个月的要求。大使们决定周五开会时再做决定。

若是欧盟各国无法就此事达成共识，可能在28日召开欧盟高峰会。不过，这位官员表示，各国很希望在本周就作出书面决定，而各国大使预定25日再次集会。

此前欧洲理事会主席图斯克已建议欧盟各国领袖，将英国脱欧期限由原定的10月31日延到明年1月31日。

10月19日，英国政府曾向议会提交动议，要求对新脱欧协议进行表决。但当日英国议会下院投票通过一项关键修正案，迫使约翰逊致信欧盟，寻求再度推迟脱欧，不过他拒绝在信上签名。

当地时间10月19日晚间，欧洲理事会主席图斯克表示，欧盟方面已收到来自英国的延长脱欧期限申请信。但是，约翰逊还附上另一封签名信，表明不希望推迟脱欧。

英国首相约翰逊周三与欧洲理事会主席图斯克通话，告知图斯克他反对延期脱欧，仍希望在10月31日离开欧盟。

英国议会下院在当地时间周二晚间的第一场投票中以329票支持、299票反对的结果原则上通过了脱欧协议法案。但随后举行的第二场投票以322票反对、308票支持的结果否决了政府提交的一项程序动议。该动议要求议会在3天内完成对上述脱欧协议法案的审议和最终表决工作。

周二投票结果公布后，约翰逊对此表示失望。他说，反对政府提出的立法时间表就等于支持延迟脱欧，这将给英国带来更多不确定性。他将暂停脱欧协议的立法进程，等待欧盟表态。

自上任以来，约翰逊多次表示，如果欧盟继续拒绝就其前任特雷莎·梅达成的脱欧协议进行重新谈判，那么他将在10月31日不达成协议的情况下，带领英国脱欧。

欧洲理事会主席图斯克当地时间周二晚表示，鉴于英国议会投票否决了脱欧协议立法进程时间表，为避免英国无协议脱欧，他建议欧盟27国首脑接受英国的延期脱欧请求。

西联商业解决方案的高级市场分析师Joe Manimbo说：“由于英国脱欧暂时搁置，人们的注意力已经转移到欧盟，看看它是否真的能给英国更多时间，可能是3个月或更少。尽管英镑走弱，但鉴于英国脱欧谈判似乎已无果而终，英镑并没有跌出谷底。对英国脱欧和英镑意外的预期仍然是中心主题。”

瑞联银行外汇策略主管Peter Kinsella说道：“延长脱欧时间表略微增加了不确定性，这意味着英镑/美元在短期内不太可能出现大幅上涨。目前的底线是，英镑仍可能出现上涨，但需要更长的时间才能显现出来。”

摩根士丹利研究部周四发布报告称：“现阶段，英国在本月底退欧越来越不可能，媒体报道称，如果欧盟批准三个月的延期，英国首相约翰逊就有可能寻求提前大选。英镑/美元因英国脱欧和政治不确定性而具有继续下跌的空间。”

金价飙升、突破1500大关

尽管美元显著走高，但隔夜金价依旧强势飙升。分析认为，美国经济数据不佳，引发增长担忧，加之欧洲央行行长德拉基释放鸽派基调，强调经济下行风险，导致避险买盘出现，进而提振黄金。

现货黄金周四美市盘中最高上探至1503.81美元/盎司。周五亚市早盘，金价一度触及1504.35美元/盎司。

（现货黄金30分钟走势图 来源：FX168财经网）

目前从技术上看，黄金多头已突破关键阻力带1495-1500美元/盎司，总体具有近期技术面优势，日线图上有一条长达六周的下降趋势线也有所遏制。

黄金多头近期的目标是稳定在1500美元/盎司上方，并攻克1510美元/盎司和1520美元/盎司阻力位，以进一步扩大涨势。

知名财经资讯网站Economies.com周五撰文称，金价隔夜明显上涨，并上探看空通道阻力位。随着金价日收盘位于上述阻力上方，这将令金价止住近期预测的看空情景，并推动金价进一步上涨。金价初步目标将瞄准1535.00美元/盎司。

周四美国公布的数据偏弱，尤其是耐用品订单出现负增长，加剧市场对经济增长担忧。数据显示，美国9月耐用品订单月率初值为-1.1%，低于前值0.2%和预期-0.8%。

Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示：“黯淡的耐用品数据扶助提振金价，因对经济衰退的担忧再度升温。”

美国IHS Markit制造业和服务业采购经理人指数（PMI）10月均有所改善，但就业分项指数降至47.5，9月为48.6，为2009年12月以来最低，且连续第二个月萎缩。

欧洲央行周四宣布维持三大利率不变，行长德拉基在任内最后一次记者会上释放鸽派信号。脱欧方面，欧盟领导人似乎准备再次同意英国推迟脱欧，但形势仍不明朗。此外，美联储可能在10月会议上降息。这些因素也都支撑着黄金。

市场普遍预计，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将在10月29日至30日的会议上批准降息25个基点。

Richey说道：“只要对避风港的需求上升，收益率受到限制，黄金价格应该能够回升到1520美元/盎司。”

黄金如同一座火山，而它现在正处在喷发期。

8月5日，现货黄金价格盘中最高触及2039.624美元/盎司，不但突破了2011年9月6日创下的1923美元的最高纪录，更刷新了现货黄金的价格天际线。

A股市场上，黄金股午后持续走高，赤峰黄金逼近涨停，西部资源、中润资源等黄金概念股大幅跟涨。

01

黄金为何空前暴涨？

黄金如此暴涨涨融哥认为是有两大因素：

一、国际时局动荡，疫情对全球的经济影响依旧在，全球摩擦增

老话说，乱世买黄金。

今年以来，国际局势动荡，虽说不上乱世，但各种不确定确实在加剧。

今年年初，美国定点清除了伊朗高级将领苏莱曼尼，将美伊矛激化，中东上空一时间战云密布。

如果没有新冠肺炎，后果难以预测。

新冠肺炎虽然平息了美伊矛盾，但对全球经济冲击，给全球带来的更大的不确定性。

粮食战争随时可能爆发，贸易摩擦和反全球化浪潮更加剧烈。

随着美国疫情深陷，美国甩锅中国，并进一步加大与中国的贸易摩擦，两国的外交关系也面临着严峻考验。

在严峻的外部环境之下，避险需求空前高涨，黄金在避险的需求下，价格水涨船高。

正是看中了这一点，各路基金纷纷杀向了黄金储备。

数据显示，全球黄金ETF已经连续7个月净流入，总持仓达3621吨再创历史新高。

二、全球各国已经走上了货币宽松之路，尤其是美国，简直开启了海王模式

首先，美联储出手

3月16日起，美联储两次非常规降息：美国联邦基金利率降到零

3月24日，无限量QE

包括计划购买5000亿美元的美国国债，2000亿美元的房地产按揭贷款。

从3月份“放水“以来，到6月底，美联储的总资产已经从3.5万亿美元涨到了6.5万亿美元，暴增了3万亿美元（大约20多万亿人民币，而且7月还没算）。

除了美联储动作不断之外，美国的财政政策也是层出不穷。

财政刺激

今年3月27日，美国众议院表决通过2万亿美元的经济刺激法案，而后由美国总统特朗普签署生效。

今年4月9日，美联储推出新一轮更大力度的贷款计划，规模高达2.3万亿美元。

2020年7月22日 ，美国国会又开始讨论下一轮经济刺激方案，规模大约是1万亿美元。

但民主党不同意，认为规模太小，并提出3.4万亿美元，这表明两党要最终达成协议，肯定需要在1万亿基础之上加码，现在预期规模变成了1-3.4万亿之间，金额大增。

于是，几轮放水之后，美元指数崩了！

要知道，从历史走势来看，黄金价格向来与美元指数负相关。

逻辑很简单，美金与黄金，都是全球最重要的储备资产，二者之间存在着跷跷板效应。

美元指数下跌，美元地位下降，大家自然而然选择黄金。当美元越发稳固的时候，黄金作为储备资产和保值功能的地位则相应下降。

金价这种涨法，让中国的“黄金大妈”赚得盆满钵满。

根据市场测算，2013年曾经大战华尔街的中国“黄金大妈”建仓成本约在1450美元/盎司附近，按照目前价格计算，中国“黄金大妈”已经有了约560美元/盎司的收益。按照目前的汇率折算，每1000克黄金持有的收益约15.55万元。

当年低价买入黄金的中国大妈，不仅笑得合不拢嘴，也让当年嘲笑他们的分析师全都闭上了嘴巴。

不过黄金上涨，除了看到大妈们开心的笑容之外，还能看到一个更严峻的问题，这次危机以后，穷人越穷、富人越富，贫富差距会越来越大……

02

富人登天，穷人坠地

黄金仅仅只是一个方向，其他资产的增长更为可怕，货币超发之后，大量的钱涌入股市。

7月20日，亚马逊的股价一日飙升了7.9%。

在一天之内，亚马逊首席执行官杰夫·贝佐斯的个人财富就增加了130亿美元。

其他巨头也赚得盆满钵满，马斯克和扎克伯格的个人净资产激增超过10亿美元。

在3月份全美2200万人失业期间，全美亿万富翁的财富增加了10%，达到3.2万亿美元。

今年4月发布的一项研究发现，全美最富有的170位亿万富翁中，有34位“财富增加了数千万美元”。

除了持有的资产价格疯涨之外，疫情后的大放水，富人将这些财富截流，收入囊中。

央行印钞，首先流进银行，银行主要通过放贷将钱流入市场，银行放贷主要2种形式，一是抵押贷，一是信用贷。

信用贷款有很多限制条件，对一般老百姓和中小企业主而言，很难全部满足条件。

现实中，货币之水主要是通过抵押或质押贷款流入市场的。

也就是，要有可抵押或质押的资产，才能获得贷款。

否则，几乎拿不到钱。而这些资产，主要集中在极少数的富人手中，绝大多数的老百姓（也就穷人）手中并不多。

因此，财富越多的有钱人，更容易获得贷款，而且通胀时期还是低息贷款。

富人的财富疯涨，但是穷人的生活却越来越难过。

根据美国劳动统计局最新数据，5月美国就业人口比例下跌至52.8％，这意味着美国成年人中近一半人（47.2％）处于无业的状态。

今年1月份就业人口比例曾处在61.2％的高位。三菱日联银行（MUFG Union Bank）的首席金融分析师鲁普基（Chris Rupkey）表示，在疫情持续的情况下，如何定义失业人口尚不明朗。如果有3000万人接受失业金，美国的失业率应该在20％以上。

03

每一次危机都对穷人充满恶意！

疫情之下，贫富更加分化：强者更强，弱者更弱。

这种奇怪的现象从来没有改变过，因为现在无论哪个国家，经济一旦陷入某种危机或灾难，都会本能的选择阻力最小、推进最快的方式，即货币扩张，降息刺激。因为不放水流动性枯竭企业倒闭，员工被动失业最后倒霉的还不是普通人，所以要保住企业保住老板的钱包才能保住基层的饭碗。

然而钱进了富人腰包不会刺激通胀，这反过来又刺激继续大水。货币印多了也开始不值钱了，资产才是硬货。

此时有资产的人坐在船里水涨船高，没资产的人在这片海里赤手空拳。每次放水刺激，都成为了对穷人的一次变相收割和洗劫，每来一次贫富差距就会拉开一次。

放水导致的现金贬值让富人的资产被动增值了，而现金贬值了穷人的购买力就变差了，就更舍不得消费了。

普通百姓可能还茫然不知，只是觉得钱有些难赚，努力攒钱。然而富人借着低息和杠杠获得了比往常年景疯狂的多的资产增长，都是房子和股票等资产价格的暴涨，所以，对于普通城市、普通家庭的后浪更难了。

稳定才有弱者的生存空间，否则每一次危机和动荡，都会让强者更强，弱者更弱，都会带来贫富差距的进一步悬殊。

说了这么多，结论是：

黄金会继续涨的、穷人会更穷、富人会变得越穷！

而且，不光是黄金，白银、房产、茅台、甚至是爱马仕的包包，所有带有金融属性（能否为持有人提供保值、增值和资金融通的功能）的商品，价值都会继续上涨。

反过来就是，手上持有的货币，价值会继续下降！

简单来说就是一句话，资产越多的人会越有钱，资产越少的人会越来越没钱！

有办法吗？

没有办法，虽然融哥也很想有办法，但是事实上就是没有任何办法！

道德经曰:

天之道损有余而补不足，人之道损不足以奉有余。

圣经说：

凡是少的，就连他所有的，也要夺过来。凡是多的，还要给他，叫他多多益善。

虽然时代不同，相隔万里，但是东西方的智者，都用不同的语言讲述了同一个冰冷和残酷的道理：

穷人越穷，富人越富，这是人类社会的运行规律。

美国如此，某国也是如此，如果非要找一个不是办法的办法的话，那只有一个，就是在法律允许的范围之内，拼命摆脱穷人的身份。

美联储加息后美国10年期国债收益率走低，避险资金部分转向美国国债，压低美国10年期国债收益率，黄金维持高位震荡。

美债供给量不减，美国新发债，国债未减速，甚至还有加速;美联储在持续缩表，就会持续往市场中抛售债券，当然包括长短期国债，各国央行在拋售，可收益率却不断下滑，只能说明大量的资金在进入美债避险，这股资金的规模大于各国央行的拋售和美联储缩表对国债的释放，只有如此才能推动美债收益率的连续下跌。

短期美债收益率走低，对黄金短线有一定支撑，关注最近几个交易日美债收益率能否走高，当美债收益率走高的时候，黄金容易相对下跌。

澳新银行称，2019年的黄金需求看起来也不错，这表明ETF流入增加，而实物需求上升。黄金需求在明年初好转之前，今年第四季度可能进一步走软。黄金ETF的流入正在回升，我们预计2019年将出现净流入。在货币疲软和股市调整的背景下，金条和金币的需求2018年第三季度强势反弹。我们看到价格下滑刺激了珠宝和央行购买。

短期金银或还会维持一段之间的震荡，更多偏向短线机会。

如有其它看法，欢迎评论区留言交流~

在经济学中，货币下跌，黄金下跌是典型的美元强势崛起的现象。美国加息的底气来自于经济的企稳复苏，而其他国家的经济并不一定能驮得住加息，因此这么一来美国与其他国家的利差就会加大，资本为了获得更高的收益率，就会选择流向美国，因此各国货币兑美元全部下跌。美元强势，而黄金是用美元计价，自然就相对下跌了。这是基本逻辑。

为什么黄金能避险呢？货币不是照样可以买黄金吗？因为黄金作为贵金属实物，本身具有内在价值，不因外界因素而贬值，且化学属性稳定，长期可存在，因此在世界范围内可自由兑换，可接受。

而纸币就是一个货币符号而已，说白了就是一张纸，印100，它就值100，印500，它就值500，一旦国家动荡或破产，纸币就失去了国家信用，那就是废纸一张了。

再来说说汇率和利率。4月以来，十年期美债收益率从2.7%一度突破3%，而9月份美联储很可能再次加息，所以美债再度攀升是大概率事件，与其他国家债券收益率的利差持续扩大。根据利率平价理论，美元资产会被大举买入，美元大肆回流美国。而1盎司黄金等于31.1035克，等于1184美元，如果美元强势（相对升值）意味着1盎司黄金价格要小于1184美元，所以黄金的价格在美元强势背景下就会下跌。

然而这边中美还没完事，美国又和土耳其干上了。美国决定对土耳其的钢铝加倍征税，此举导致土耳其里拉暴跌。土耳其也不甘示弱，将从美国进口的乘用车关税提高了120%，酒精饮料关税提高140%，烟草提高了60%。对化妆品、大米和煤炭等商品的关税也有所提高。

而这次美土争端，显然美国更强势，投资者纷纷买入美元避险，美元出现了新一轮上涨，而黄金反而受到投资者的冷落。

但是，凡事都不会往绝对方向发展，物极必反。如果美元一直流入美国，反而又会造成美国美元泛滥，造成通胀，这样美元又会重新回到贬值周期。而美元一贬值，其他国家的出口就要遭殃，中国更是一样，任何国家都不可能置身事外。而在这过程中，黄金可以作为一种平衡仪，一旦美元有利空，资金立马分流黄金，从而有效缓解各国的压力。