2017黄金价格走势

在此前于7月份录得了近十年来的最大月度跌幅之后，美元指数在8月最初两个交易日暂时企稳反弹，然而，这还不足以打消市场空头继续虎视眈眈意欲进一步强力做空美元的图谋。此前，美国疫情二度爆发的状况，是美元指数7月暴跌的元凶，但投资者却认为，即使疫情此后趋于缓和，美元也仍难得到救赎。

瑞银集团的分析师指出，一旦全球疫情传出更多向好消息，那么避险资金的退场重配置，反而可能令美元指数再度受挫，同时，在美国市场利率水平相比欧洲和日本市场已无优势，且美国大选进入最后冲刺阶段的影响下，美元后市的走势大方向也依旧被看衰。

此前，美元指数在7月重挫4.2%，如此跌幅为2010年9月以来所首见，这也令美元指数一度跌至2018年5月以来的两年多新低。虽然，眼下美元汇价略有企稳，但分析人士并不认为美元指数就已经就此实现中期筑底，事实上，美元反弹更多是因为投机空仓获利了结而引发。市场货币策略师认为，从中长线来看，美元指数的下行趋势并未真正逆转。

分析师更是指出，美元汇价当前仍在为其年内早些时候的急涨行情还债。在3月份全球新冠疫情爆发之初，投资者因为需要持有高流动性现金避险而蜂涌兑入美元，令美元指数一度升至103这一2017年初以来的新高，但眼下，投资者都已经开始重新抛售美元，要么重新兑入高风险商品系货币，要么配置到日元和瑞郎这样的传统型融资避险货币中，原因在于大家对美国当前远比欧洲和亚太地区严重的疫情存有更多戒心，而美国在大选前的额外经济政策与政治环境不确定性，也让国际投资者退避三舍。

考虑到今年美国大选微妙而难测的选情，以及其与疫情叠加而引发的多重不确定性，当前持有美元现金已并非理想的汇市避险操作。为了在大选前后尽可能地给经济保驾护航避免诱发更多的混乱，美联储也只能狠下一条心去进一步强化货币宽松政策措施力度，这也就让美元的购买力面临进一步蒸发的风险。

并且，美债收益率因为美联储超级激进的扩表操作跌至了历史低位，这也使得美元固定资产的收益率水平大打折扣，令持有美元现金更加成为不划算的交易，更多资金于是涌向贵金属市场，令黄金价格因此涨至历史高位。

而分析师特别指出，此后的美国大选才是美元汇价面临的真正潜在冲击。今年以来，由于疫情的持续冲击，市场或多或少地忽略的选情的影响，然而在距离11月3日投票日只剩3个月之时，市场已有足够的理由来开始为选战过程中可能出现的各种节外生枝乃至闹剧性的前景做好未雨绸缪准备，上周美国总统特朗普突然提及的“推迟大选”的想法，只是此过程的一场小小预演而已。

（极端状况下的美国大选“僵局”局面）

分析师称，当前选情仍然扑朔迷离，如何在疫情期间完成投票计票工作，将在此后成为驴象两党间新的争论焦点，而这在投票日真正来临后还可能引发新的争端。鉴于选情仍然可能咬着紧绷，决定胜负的最终或仍只有个别关键州，因此，不排除在初步计票结果出炉后落败方拒绝认输，要求重新计票甚至宣布选举无效的这种状况发生。一旦如此，美国国际信誉将再受重创，而美元汇价也将因此首当其冲的遭遇新一轮崩跌。

而无论如何，这都会意味着美国市场对于国际投资者而言不再是避险的理想去处，这对于美元现金的需求前景显然也是巨大利空。在美国经济前景本来就不明朗的背景下，选战纠纷只会让对美元资产信誉造成落井下石的影响，这意味着至少在一切于明年年初尘埃落定之前，美元相对一篮子非美货币的跌势并非已经到此为止。

涨！涨！涨！截至8月4日，伦敦现货黄金报收2017.5美元/盎司，纽约金价报收2037.1美元/盎司，国际金价已经成功地站在了2000美元上方。这两个国际市场的年内金价涨幅均超过了30%。

此次国际金价成功站上了2000美元/盎司的历史新关口，得益于7月份超过10%的涨幅。7月份以来，国际金价从不到1800美元/盎司飙升至1970美元附近，不仅刷新了国际金价的历史新高，更是为站上2000美元打下基础。因此，在很多业内人士看来，黄金站上2000美元并不意外。

30年间，黄金价格走出了“镰刀”状。截至美国东部时间8月4日20点，纽约金价再次走出了2048.6美元/盎司的新高。 数据来源：万得资讯

查阅各种分析，无论是国际大投行，还是个人分析师，对于此轮黄金价格突飞猛进的分析都会提到一些关键词——避险情绪、美元流动性泛滥、供需紧张。

当前，新冠肺炎疫情带来全球经济增长的不确定性增强。与此同时，主要发达经济体，施行各式花样的量化宽松政策，导致国际市场流动性泛滥，对国际金融市场构成很大冲击，避险情绪愈发不可收拾。

截至8月4日，美元指数已经下跌至93点附近，今年累计下跌已经达到3.4%左右。美元与黄金之间的“跷跷板”失衡，黄金失去了美元的“约束”，美元流动性泛滥助推了黄金价格的上涨。

换句话说，大家手里美元资金很多，面对疫情对全球经济的冲击，未来又看不清楚什么时候是个尽头，黄金是硬通货，在金融市场上随时都能卖出去，那就买黄金吧。

此外，今年还有特殊情况就是供需矛盾问题。在全球疫情冲击下，全球主要产金国的生产受到很大影响，加上运输等问题，实物黄金供给减少幅度较大。根据中国黄金协会的最新数据，2020年上半年我国进口原料产金47.73吨，同比下降12.05%。

我国居民的黄金需求依然旺盛。新华社图片

中泰证券首席经济学家李迅雷在分析当前黄金价格走势的逻辑中就提到三点内容：全球经济下行导致风险加大；全球货币超发的影响；黄金的总供给很小，现存可开采量有限。

从国内市场来看，我国民众对实物黄金较为偏好，但我国黄金类金融资产需求仍有较大的提升空间。工商银行贵金属业务部策略分析主管徐铨翰说，从消费上看，整个国内家庭资产配置中，包括理财、股票、基金、信托、黄金在内的金融资产占比仅30%，是有很大提升空间的。“尽管是零息资产，但一些实证研究发现，如果能在资产组合中纳入5%-10%的黄金，就能够很有效的对冲投资风险。”徐铨翰说。

影响黄金价格走势因素很多，只是在不同的阶段，不同的因素会占主导地位。在专家看来，未来黄金价格何去何从，在很大程度上还是取决于世界经济前景及国际金融市场的稳定。

记者：刘开雄、王希

编辑：李小虎

来源：投资时报

对合质金业务的依赖，导致金鑫矿业整体业绩受国际金价波动影响大。若未来黄金价格大幅下降，可能对该公司经营业绩造成不利影响

《投资时报》研究员 王雨

近一段时间以来，黄金价格狂飙，甚至一度超过2011年1921.15美元/盎司的历史高点。乘此东风，主营黄金开采及销售的康定金鑫矿业旅游股份有限公司（下称金鑫矿业）亦递交了招股书，拟向A股发起冲击。

资料显示金鑫矿业成立于2001年，自设立以来一直坚持矿产资源开发的经营方针，专注于黄金的采选、提炼及销售，主要产品为合质金（含金量平均在99.5%以上）。目前，该公司生产的合质金主要销售给中钞长城贵金属有限公司（下称中钞贵金属），2019年度，来自于中钞贵金属的销售收入占营业收入的比重为92.09%。

金鑫矿业控股股东和实际控制人为徐智文、徐波、徐智健、刘继云、高银波、郑弟强、徐浩、钱树清、李强等九人。截至招股说明书签署日，前述九人分别持有金鑫矿业9.92%、5.94%、5.93%、5.89%、5.89%、5.89%、3.06%、2.03%、2.03%的股份，占该公司发行前总股本的46.57%。

本次公开发行，金鑫矿业拟募集资金5.29亿元，用于部分金矿延伸详查项目。

《投资时报》研究员查阅招股书注意到，目前金鑫矿业经营状况较为稳定，毛利率逐年增加，尤其是在目前金价上涨背景下，其年度的经营业绩料将平稳。但该公司也面临收入来源、客户单一，产量和金金属量少等问题。

收入来源单一

金鑫矿业全称康定金鑫矿业旅游股份有限公司，乍听上去，其像是一家集矿业和旅游于一身的企业。该公司业务介绍中也提及其经营范围包括金、银、铅及其它附属矿业开发、利用；矿产品销售；旅游开发。但招股书显示，报告期内该公司营业收入全部来自于出售合质金，并未涉及与旅游相关的业务。

针对未来三到五年金鑫矿业是否有有发展旅游产业的相关规划，《投资时报》研究员曾电邮沟通提纲至该公司，但截至发稿并未收到相关回复。

报告期内，金鑫矿业盈利状况较好，分别实现营收1.39亿元、1.56亿元、1.93亿元，净利润分别为3233.47万元、4930.88万元、7556.95万元。同时报告期内该公司毛利率连年增长，分别为45.80%、51.36%和55.29%。

不过，对合质金业务的依赖导致该公司整体业绩受国际金价波动影响大。招股书中提及，合质金生产企业在销售黄金时无定价能力，仅能根据实时黄金价格走势确定出售黄金的时点波动。资料显示，以2019年数据为基期，在其他条件不变的情况下，黄金价格波动10%，将会使公司利润总额波动21.77%。在上述背景下，若未来黄金价格大幅波动，可能对该公司经营业绩造成不利影响。

此外，资料显示报告期内金鑫矿业的客户数量分别为3家、1家、2家。2017年的三家客户分别为深圳市翠绿黄金精炼有限公司、中钞长城贵金属有限公司、四川省天泽贵金属有限责任公司（下称天泽贵金属），2018年客户仅为中钞长城贵金属有限公司，2019年客户为中钞长城贵金属有限公司、翠绿黄金精炼有限公司。

招股书中提及，由于拥有相关资质的精炼厂企业相对集中，加之考虑地域因素、降低运输费用、保证产品运输安全、高效性及标准金可在金交所系统实时交易等因素，黄金采选企业普遍存在客户集中的特点。

客户过度集中亦增加了公司经营的不稳定性。2017年其三大客户之一的天泽贵金属因自身原因未能及时支付货款，导致公司应收账款增加，这部分货款到2019年才全部收回。2018年金鑫矿业停止对天泽贵金属供货，而此前2017年来自天泽贵金属的销售收入占金鑫矿业总销售收入的29.13%。2018年公司应收账款上升为上年度的近4倍，这是由于来自该年度公司唯一的客户中钞贵金属的7654.37万元应收款项未能在年底收回，这也直接导致该年度公司库存现金较上年度下降了超9成，仅为429.80万元。

招股书中也提及，虽然公司已与主要客户建立了长期稳定的合作关系，且黄金销售不存在困难，但其仍面临因主要客户需求量的不利变动所导致的市场风险。

金鑫矿业向前三名客户销售情况及占营业收入比例

资料来源：金鑫矿业招股书

与行业龙头差距较大

矿山资源储量是资源类企业实现长期可持续发展的关键因素。目前，金鑫矿业与同行业其他可比上市公司相比，在金产量和金金属量上优势不突出。

招股书资料显示，行业内上市公司中金黄金股份有限公司（下称中金黄金，600489.SH）2019年度金产量为24.69吨，现有金金属量为512吨，紫金矿业集团股份有限公司（下称紫金矿业，601899.SH）以上两项指标数值分别为40.83吨、1886.87吨。形成对比的是，金鑫矿业以上两项数值分别为0.60吨、5.50吨。

对此，金鑫矿业在招股书中提及，目前公司合质金产量受限于公司证载采矿产能。报告期内，该公司证载采矿产能合计仅为7.75万吨/年，随着公司陆续取得扩能后的采矿权证，其证载采矿产能合计将达到15.50万吨/年，采矿产能得到进一步释放后，合质金产量将大幅提升。

数据显示，报告期内金鑫矿业合计开采产能利用率分别为81.75%、99.67%、99.98%，已接近饱和。

对于金金属量，金鑫矿业表示，目前康定金矿新增储量正在四川省矿产资源储量评审中心进行评审，经评审备案通过后，公司所辖主要矿区经自然资源管理部门评审备案的保有黄金矿石总量将达217.90万吨，金金属量约为9.23吨。

金鑫矿业与同行业上市公司2019年金产量及现有金金属量比较

资料来源：金鑫矿业招股书

记者 | 陈慧东1

时隔9年，黄金价格再刷新高。7月27日，国际现货黄金价格盘中持续大涨，伦敦现货黄金价格盘中最高时上涨3.08%至1944.48美元/盎司，创下历史新高。

A股市场的黄金概念股也纷纷大幅上涨。截至27日收盘，赤峰黄金（600988.SH）涨停，报17.84元/股；西部黄金（601069. SH）涨停，报16.87元/股；中润资源（000506. SZ）涨停，报3.01元/股；山东黄金（600547.SH）和中金黄金（600489.SH）涨幅均超7%；银泰黄金（000975.SZ）和湖南黄金（002155.SZ）涨幅均超5%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙发布研报称，疫情对经济的冲击还将持续，这提高了黄金的价格表现，今年3月黄金也遭到错杀而出现大跌。因此，基于全球央行放水带来的纸币贬值，以及全球经济陷入衰退后黄金避险价值凸显等，目前黄金后市上涨空间已完全打开，将来突破2000美元每盎司的整数关口不会太久。

早在6月中旬，知名投行高盛即预期黄金价格未来走势将继续上涨，未来12个月黄金价格可能达到2000美元的创纪录水平，摩根大通建议投资者继续持有黄金。

有业内人士表示，来自黄金ETF投资者的全球需求是目前推动金价上涨的主要力量。据统计，今年流入黄金相关ETF的资金量已超过2009年水平；相应地，世界黄金协会统计全球黄金ETF目前持有3621吨黄金，创下有史以来最高纪录。

那么借此机会股价大涨的黄金行业龙头个股业绩成色如何？

主营黄金开采、选冶的山东黄金今年上半年业绩大幅预增。根据公告，2020年上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润10.0亿元至12.5亿元，同比增长80%到110%。业绩预增的原因为2020年以来国际金价大幅度上涨，公司适时组织黄金销售，今年上半年自产黄金销售毛利增幅较大。2020年，公司预计实现黄金产量不低于39.586吨，2019年产量约为40吨。

今年以来，赤峰黄金在黄金概念板块涨幅居前，较年初实现股价涨幅高达255%。2019年，赤峰黄金实现营收60.68亿元，同比增长156.73%；实现归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，还未达到公司2017年的净利润水平2.74亿元。

赤峰黄金相关负责人向界面新闻表示，金价未来走势无法准确预测，按照原先规划，公司2020年黄金产量将比去年翻一倍，达到4吨以上。

此外，赤峰黄金6月19日在互动平台表示，公司未来聚焦黄金主业，依托老挝万象矿业和国内骨干矿山资源禀赋，制定了具体可行的三年规划，无论是黄金产量和业绩都会有较大增幅。

西部黄金为目前西北地区最大的黄金采选冶企业。2019年，公司实现营收38.63亿元，同比增长285.6%；实现归属于上市公司股东的净利润0.41亿元，同比增长322.5%。今年第一季度，公司实现营收6.8亿元，同比增长183.39；归属于上市公司股东的净利润-0.54亿元。

西部黄金董秘办相关工作人员告诉界面新闻，受疫情影响，公司一季度产量未达预期，公司将坚持2019年年报中作出的2020年全年产量计划不变。财报显示，2020年，西部黄金全年计划完成黄金产量11.36吨。

银泰黄金主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。财报显示，公司矿产金产量在中国黄金上市企业中排名第五，公司也是黄金矿山中毛利率较高的矿企之一。2019年，公司完成合质金（含银）产量24.67吨。银泰黄金董秘办相关工作人员称，目前仍未得到公司调整2020年黄金产量计划的消息，将按照原本的预算及产量规划执行。

2019年，银泰黄金实现营收51.49亿元，同比增长6.69%；实现归属于上市公司股东的净利润8.64亿元，同比增长30.43%。2020年业绩预告显示，主要得益于黄金价格同比上涨等原因，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润6亿元-6.3亿元，去年同期为4.38亿元。

中金黄金主要从事黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理等业务。2019年，公司实现营收389.63亿元，同比增长13.09%；实现归属于母公司净利润1.79 亿元，同比下滑7.21%。2020年公司计划达产精炼金73.96吨，矿产金22.14吨，冶炼金31.76吨。

中润资源主营以黄金为主要品种的矿业投资与房地产开发等。2019年业绩亏损后，公司2020年半年度业绩预告显示，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润亏损3200万元至4200万元。公司称亏损的主要原因有两个方面：公司的有息负债形成财务费用较大；公司子公司内蒙汇银矿业有限公司本期对采矿权计提减值准备1586万元。

昨夜22时，黄金主连也就是黄金的合约价格突破2000美金整数关口，这是百年内黄金的历史最高点，是在国内外疫情发展，世界实体经济进入下滑趋势后，创下的历史新高。2000美元突破后，解放了2011年因08次贷危机导致的黄金最高点1923美金后一路下跌的所有套牢筹码，黄金自昨天开始正式开启了超级牛市之路。

无独有偶，昨日美股区块链概念股集体上涨，Overstock.com今年累涨1200%。

美股区块链概念股集体上涨，Marathon Patent涨24.47%，盘中一度涨超40%；Riot Blockchain涨16.76%，盘中一度涨约30%；Overstock.com创纪录新高，今年迄今累涨1200%。中网载线涨11.03%，迅雷、猎豹移动涨超3%。此前，比特币一度突破11700美元关口。

而据 8月6日消息称，比特币仍然是暗网市场上最常用的加密货币。在对49个暗网市场分析后发现，约有98％为比特币提供支持。

此外，暗网市场中最受欢迎的三种加密货币是比特币、门罗币和莱特币。

据8月6日消息，彭博社在8月的加密货币展望中表示，比特币的价格稳定在每盎司黄金价格六倍的水平，但认为，比特币的价值仍被低估。此前比特币和黄金的关联度达到了历史新高，彭博社表示，如果这种趋势继续下去，比特币价格可能会涨到1.8万美元。

要知道比特币代表了数字货币时代的黄金，具有同黄金一样的通缩、不可再生和稀缺性。

回顾2012.11.28日比特币第一次减半、2016.7.9日比特币第二次减半后周线上的历史走势。几乎毫无例外走出窄收敛近末端发生的突破结构，那么这一次在第三次减半后，比特币已经经历了周线上的窄收敛，并且这个窄收敛已经在2020.7.26日的行情中发生了突破。

那么在未来的很长时间里，我们可能再也看不到1万美金以下的比特币了，即使能够看到也绝对是千载难逢的进场机会。

7.2日6的突破，代表了比特币牛市的正式开启，正常根据周线级别的收敛结构，应该在2021.2月附近发生突破，这是一个非常接近收敛交点的时间点。

但由于疫情和国内外经济政治的动荡，黄金的屡创新高，DEFI概念的崛起，多重因素让比特币提早进入牛市。但不能说7月开启的牛市是早产牛市，要知道我提出的这个周线概念时间跨度是非常大的，这是一个从2017年12月份一直到现在历时接近3年的周线系统，因此即使提前半年发生牛市也不能算早产。

从宏观角度看，比特币仍处于整合模式。在过去的一年中，随着价格收紧，该加密货币已经走出了一系列较低的高点和较高的低点。

一些人，例如黄金多头彼得·希夫（Peter Schiff）认为，比特币这种整合将解决目前的不利因素。但是数字资产经理最近的一项分析发现，比特币看起来几乎与2017年2000％上涨之前的样子相同。

这使人们感受到，比特币即将经历看涨的突破。

比特币看起来像2017年上涨之前

正如数字资产经理查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）所指出的那样，比特币最近几个月的价格走势与前两次牛市之前的样子极为相似。

有两个相似之处：

比特币正在巩固在周期高点形成的宏观趋势线之下；减半发生在价格试图突破趋势线之上时。而万一历史押韵，比特币将很快突破趋势线，然后带来全面的牛市行情。

有基本面和技术面支持的情绪吗?

令人信服的是，不仅仅是市场周期的相似性使比特币有望再次带来巨大的抛物线。

正如Bitcoinist先前报道的那样，这个周末刚刚在比特币的图表上出现了一个至关重要的信号：Hash Ribbons出现了“买入”字样。

Hash Ribbons是通过量化哈希率相对增长率，来展现比特币哈希率的变化趋势和比特币挖矿生态系统健康状况的指标。如下图所示，每当形成信号时，加密货币就会开始强劲反弹。

查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）去年在一项分析中发现，“在9个历史性购买信号中，到下一个市场周期峰值（历史上不到3年的时间）的平均收益超过5000％。”

据说比特币也有抛物线的基本情况。

Blockstream首席执行官AdamBack在6月初接受彭博社采访时说，他认为比特币将在五年内达到30万美元。

他将这一论调归因于他的理论性观点，即央行的印钞将推动比特币的上涨。Back补充说，与比特币的风险回报潜力相比，他认为房地产和债券是不良投资。

高盛对冲基金销售前负责人，宏观分析师拉乌尔·帕尔（Raoul Pal）证实了这一点。

Real Vision的现任首席执行官表示：“如果它成为一个生态系统，并且我们相信它将成为现实，整个生态系统也将随之而来，那么我认为在此过程中很容易实现10万亿美元的数字。”

帕尔认为，比特币在未来十年内可能反弹至50万美元，也就是相当于10万亿美元的市值。

原文来源于bitcoinist，由BluemountainLabs团队编译，英文版权归原作者所有，中文转载请联系编译。

来源：新浪财经

消息面：

8月6日，北京时间周三20：15，素有“小非农”之称的ADP就业报告出炉，新增就业人数仅为16.7万，远低于预期的150万，前值则从236.9万大幅上修至431.4万人 。对于美国至8月1日当周初请失业金人数，市场预计将录得141.5万人，前值为143.3万人，过去两周的初请失业金人数均有所回升，透露出美国就业市场的疲态。这些数据可能再次成为黄金行情的引爆点。

除经济数据外，黄金交易员还需要关注美国经济刺激计划的进展。美国白宫幕僚长梅多斯表示，美国新一轮的刺激计划谈判还是没有达成任何协议，双方仍存在数万亿美元的分歧，将在周四与佩洛西和舒默重新谈判。

黄金

黄金昨日亚盘回踩2009后出现企稳，随后延续上涨，欧美盘破高点2055后出现遇阻，最后收盘在2037美元。日线收盘中阳线。高价破前高，低价没有破前低价，出现了出头走势，金价突破1982压力位后一路高歌凯进，日线出现了二连阳，金价沿着布林带上轨向上发散，整体表现金价处于多头趋势中。如图所示，黄金处于一个上涨趋势中，在1982-1940区域运行了一个三角整理形态突破，随后多头表现比较强势，上涨的ABC浪中C浪出现了延伸，在昨日文章中我们就提出了，若C浪延伸后市将演变为五浪上涨进一步走高，所以今日金价回撤我们首先关注2028美元支撑，然后就是2017美元支撑。综合来看莫千机认为今日操作上以回撤布局多单为主，上方关注2055-2070美元阻力，下方关注2028-2017美元支撑。

白银

白银亚盘小幅回撤后出现上涨，欧美盘延续上涨趋势，最后止步在高位，日线收盘阳线锤头线，没有上影线，价格出现出头走势。布林带开口向上延续的发散中，白银延续上轨向上发散，出现二连阳走势，趋势指标多头趋势金叉延续中，震荡指标处于超买区域中，指标出现钝化，但是k线强势没有出现削弱迹象。整体表现多头趋势中。如图所示，白银在触及22.891上涨24.898位置改变了此前震荡格局出现一浪上涨，随后24.898回踩24.144完成二浪调整；然后24.144上涨给到27.2完成了三浪加速阶段，基本五浪上涨雏形已经形成，接下来我们关注白银回踩力度，可能出现四浪调整和五浪上涨。在下行支撑方面，首先关注26.3-26.1位置支撑，然后是25.58美元位置支撑。综合来看，今日操作上考虑回撤布局多单为主，上方关注27.2-28.3美元阻力，下方关注26.2-25.58美元支撑。

原油方面：各国乐观的服务业PMI数据提振了市场对原油需求复苏的信心。美国7月ISM非制造业PMI录得58.1，创2019年2月以来新高；美国7月Markit服务业PMI终值录得50，重回50荣枯线上方并创下今年1月以来的新高；英国7月服务业PMI创2015年7月以来新高，欧元区7月服务业PMI终值也创2018年9月以来新高。另外，美国上周EIA库存大减也支撑油价。EIA报告显示，美国上周原油库存大减737.3万桶，降幅远超市场预期的减少310万桶。此前API库存也录得大减860万桶。EIA报告分项数据显示，美国从沙特进口的原油量降至19万桶/日，为去年11月以来最低水平，也是历史第二低水平。

原油

原油日线收盘倒锤头线，高点破前高，低点没有破前低，出现出头走势，但是尾盘没有守住高价出现回落，进一步表明了油价多头不够坚决。布林带开口向右，出现走平迹象。均线系统运行在油价下方形成支撑，日线级别出现了四连阳，多头趋势线出现向上形成金叉延续迹象，整体表现了区间震荡中。如图所示，原油在触及38.717美元位置后出现了一波上涨给到41.210美元，随后调整后再次出现了上涨，最高给到了43.470美元，进一步接近了前期跳空缺口位置，完成了一波上涨三浪格局，若今日回踩不出现加速大概率将出现上涨的五浪概率。就油价下行支撑位首先关注41.9位置，然后是41.4美元支撑。综合来看，今日操作上考虑回撤布局多单为主，上方关注43.5-44.2美元阻力，下方关注41.9-41.4美元支撑。

每经记者：谢婧 每经编辑：廖丹

8月5日，金价站上新的历史高位，现货黄金（伦敦金）开盘价报2018.36美元/盎司，盘中振幅超1%，盘内一度冲破2030美元/盎司，现报2032.53美元/盎司。昨日，现货黄金低开高走，历史上首次突破2000美元大关，盘中最高价为2020.17美元/盎司，最终以2017.5美元/盎司收盘。

建信期货资深宏观研究员何卓乔对每经记者分析，本次金价强劲上涨的深刻根源是美国更为严重的二次疫情，美国的短期经济产出和长期潜在增速均受到严重影响。光大银行金融市场部分析师周茂华也向记者表示，隔夜黄金强势拉升主要受黎巴嫩首都突发大爆炸，导致短期避险资金涌入黄金。

金价冲破2030美元大关

受疫情的影响、美元走软、地缘政治等多个避险情绪的推动，金价再次站上了历史高位。8月5日，现货黄金（伦敦金）盘内最高一度冲破2030美元/盎司，截至发稿，报2032.53美元/盎司。昨日，现货黄金历史上首次突破2000美元大关，盘中最高价为2020.17美元/盎司。

在何卓乔看来，本次金价强劲上涨的深刻根源是美国更为严重的二次疫情，美国的短期经济产出和长期潜在增速均受到严重影响。为了挽救经济，美国政府和美联储必将实施更大规模的逆周期调节政策，这些政策一方面施压美元汇率，另一方面推高通胀预期，两者均对金价产生利好作用。

何卓乔表示，可以将2000美元/盎司看作是金价的新起点，“鉴于新冠疫情对美国短期经济产出和长期潜在增速的冲击程度，以及美欧应对新冠疫情措施的差异，我们认为美联储宽松货币政策将维持更长时间，而且欧元区复苏前景也好于美国，后期美元汇率还将继续回落，以美元计价的黄金价格在汇率因素和抗通胀需求支撑下有望继续上升到2500甚至3000美元/盎司。”

生意社贵金属分析师叶建军在接受《每日经济新闻》采访时表示，国内金价已经是近10年高位，但是客观来说，贵金属近期受资本关注度较高，涨势喜人，但是随着不确定性事件的减少，避险情绪肯定有回落的一天，盲目过分喊高和忽视当前较强的不确定性都不可取。

第二季度黄金投资总需求同比增长98%

新冠疫情的爆发，使得全球各国央行与政府为应对疫情而采取的诸如降息与对市场进行大量流动性注入等措施，一举推动了黄金ETF流入量。根据世界黄金协会的报告，2020年上半年，新冠疫情对黄金市场消费需求有所影响，全球黄金总需求为2076吨，较2019年同期下降6%。然而，尽管总体黄金需求下滑，上半年全球黄金ETF的总流入则达到734吨的纪录新高。

在周茂华看来，隔夜黄金强势拉升主要受黎巴嫩首都突发大爆炸，导致短期避险资金涌入黄金。他表示，本轮黄金上涨主要受投资（投机）力量推动，由于全球疫情超预期蔓延，欧美主要央行无限量流动性供应。从历史数据看，国际黄金价格与北美黄金ETF走势相关性达到0.93，如果加上欧洲黄金ETF资金，相关性高达0.98。

世界黄金协会的数据显示，第二季度全球黄金ETF的流入加速，将上半年的全球总流入量提升至创纪录的734吨。2020上半年的总流入量超过了2009年创下的年度流入高点646吨，使得全球黄金ETF总持仓量升至3621吨。此外，2020年第二季度的黄金投资总需求为583吨，同比大幅增长98%。

多家银行暂停账户贵金属开仓交易

7月21日以来，贵金属价格大幅上涨，伦敦金银价格分别上涨11%和30.6%；短期大幅上涨虽然有其基本面支撑，但也带来巨大的波动风险。为了防范风险，近期多家银行宣布将暂停账户贵金属开仓交易。

交通银行此前曾表示，鉴于国际金融市场动荡加剧，铂金和钯金属于流动性较低、波动性较高的品种，从防范风险、保护投资者权益角度出发，该行自2020年7月22日上午9:00起暂停记账式铂金和记账式钯金的新开盘交易，现有持仓客户的平盘交易不受影响。

民生银行也表示，鉴于近期国际大宗商品及贵金属市场整体波动较大，考虑到价格风险和流动性风险等，根据《中国民生银行“民生e交易”账户贵金属产品交易协议》规定，自北京时间2020年7月20日9:00起暂停账户贵金属铂金（含美元及人民币）合约的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

何卓乔表示，目前仍不能忽视金价的波动风险，例如7月28日伦敦白银先是从24.5美元/盎司上涨到26.2美元/盎司，日内又大幅下挫至22.26美元/盎司，日内波幅高达16%，这对于部分缺乏风险管理能力的客户来说无疑是一个很大的考验。因此部分银行暂停贵金属开仓交易，是出自保护投资者的考虑。

周茂华则认为，随着国际黄金价格持续创出历史新高，投资者预期分化，黄金短期累加丰厚获利盘，黄金ETF持仓过度集中，以及全球疫情防控、地缘局势等不确定因素干扰，都将加剧后续黄金等贵金属波动。

而银行此举主要基于防范风险与保护投资者权益，周茂华表示，近期美股、黄金等风险资产与安全资产同步上涨，本身属于非常态，无论是从横向还是纵向看，黄金价格均已偏贵等，目前黄金作为避险资产，本身已蕴含较大风险。

贵金属短期大幅上涨也带来巨大的调整风险，虽然中长期基本面依然健康，但并不能排除短期出现调整的可能性。何卓乔建议投资者保持较低仓位参与交易，切莫满仓追高。

周茂华也表示，此前“原油宝事件“的教训需要引起高度重视，投资者需要适当规避波动风险。

叶建军认为，近期国内多家银行暂停账户铂金、账户钯金以及账户贵金属开仓交易，一方面基于银行对其客户群体风险控制的担忧——大部分投资客对于贵金属领域的投资专业知识相对匮乏，大批“跟风投机客”容易成为市场的“新韭菜”。另一方面，银行自身也需要限仓风控,近期贵金属投资火热，各银行内部系统管理、系统风控也有待进一步调整完善。

每日经济新闻

来源：新浪财经

黄金行情走势分析：

8月5日，黄金日线来看：黄金成功破位并站稳2000关口，再次创下历史新的高位最高涨到2019美元，黄金高位盘整后最终还是破位。黄金从技术指标来看：KDJ再超买区再次结成金叉，随机指标向上发散，MACD金叉向上，红色能量柱持稳，均线成多头排列，5日均线给金价提供良好的支撑，布林带开口向上，指示黄金涨势得到进一步强化，接下来有望延续涨势，上方目前没有阻力。同时也谨防高位抛盘带来的风险，整体来看黄金建议回调做多看涨为主。

黄金四小时来看：震荡破位上涨，黄金破位了布林带上轨，打破了高位震荡区间，目前仍是一个看涨形态，从技术指标来看：KDJ金叉向上，随机指标向上发散，MACD死叉后结成金叉，红色能量柱开始放量，均线也开始向上层多头排列并给黄金提供短线支撑。指示黄金涨势得到强化，接下来将有望继续上涨，今日操作上方短线阻力线关注2030一线，长线阻力在2045关口。下方支撑在5日均线2000一线，其次就是2005一线；操作思路上非常简单，黄金建议回调支撑位去做多。为什么高位不追多？因为高位追对谨防回落带来触顶的风险。

黄金操作建议；

黄金上方关注；2032-2036一线做空，止损5美金，目标2017-2008

黄金下方关注；2005-2009一线做多，止损5美金，目标2024-2028

——原油快讯——

（8月4日）欧市盘中，美国原油期货价格于40美元上方震荡下跌近2%，原因是人们担心在主要产油国增产之际，全球新一波新冠病毒疫情引发了更严格的封锁，燃料需求刚刚出现的复苏迹象可能戛然而止。美国原油期货价格报40.34美元/桶，跌1.66%；布伦特原油期货价格报43.44美元/桶，跌1.68%。周一（8月3日）美国原油期货上涨1.84%，布伦特原油期货上涨1.45%，亚洲、欧洲和美国的制造业数据好于预期，这些数据显示，工厂正在从早期新冠病毒大流行的影响中走出。全球制造业数据表现相当令人鼓舞，但仍有相当多的证据表明，随着新冠疫情的复苏，石油需求的复苏在一些市场停滞不前。

——原油走势——

原油日线MACD和KDJ死叉信号延续，5日均线下穿10日均线初步死叉，原油下破布林带中轨，短线有进一步向下试探布林带下轨38.93附近支撑的趋势，该位置在7月中旬多次被测试，支撑相对较强，若下破则下行空间将被重新打开；强支撑在6月15日低点34.36附近，该位自3月跳空低开以来被多次测试，参考性较强，预计短期下破可能性不大。整体来看，原油偏向于下行，因有迹象显示油市重新回归到期货溢价的模式，显示现货市场需求疲软，这和4月美原油一度跌至负值的市场结构一致。预计本周美原油将结束四周连阳的走势。

同时全球最大的独立石油储存公司警告因需求疲软，原油存储空间存在再度耗尽的风险。不过，由于布林带下轨目前仍为原油提供之前，且7月中旬多次试探均未能有效下破，若原油坚守该位置，则后市将仍然维持此前的窄幅震荡格局；上方阻力首先关注41关口，突破则依次上看布前期高点42.51，该位置同时靠近布林带上轨，阻力相对较强，原油需要突破该位置才能有效扭转目前的弱势格局；所以综合分析操作上建议反弹高空低多操作即可。上方关注42.0-42.3一线阻力，下方关注39-39.2一线支撑。

智通财经获悉，尽管目前黄金市场出现超买，致使黄金价格有所调整，但在长期低利率以及趋紧的黄金市场推动下，黄金价格或将打破2017年最长涨势的记录，在两年内达到3500美元。

由于市场对公共卫生事件和美中关系紧张的担忧，黄金价格创下历史新高。世界黄金协会表示，目前黄金价格走势迅猛，再加上消费需求明显疲弱，可能导致短期内金价波动性上升。但我们认为，公共卫生事件可能给资产配置带来结构性变化，有充足的理由支持黄金投资。

据相关数据显示，截至7月28日，黄金价格已上涨了27%，涨势明显超过了其他所有主要资产。

世界黄金协会表示，黄金价格上涨是主要由以下因素共同推动的:市场高度的不确定性、极低的利率以及积极的涨势。对此，该协会作出以下分析。

黄金可能仍处于上涨周期的早期。

全球经济的走向尚未确定，各国央行一直在大幅降息，并制定大量政策和救助计划。这些举措加剧了人们的担忧，进而推动了股市反弹，但也致使通货膨胀率也不断上升。因此在高通胀率下，黄金实际价格仍低于最高纪录。

图1:黄金名义价格创下新高,但仍低于经通胀调整后的最高纪录

投资者投资方向广泛

从历史上看，黄金的价格表现与黄金衍生品市场的定位存在正相关关系。然而，今年大部分时间，衍生品市场净多头头寸（通常与投机性交易活动有关）在金价上涨时却下跌。这在一定程度上是由于与公共卫生事件相关的黄金市场供应链混乱影响了市场。但是，今年迄今为止，黄金相关的ETF资金流入量却创下历史纪录。

图2:净多头头寸与2020年3月中旬以来黄金的表现脱钩

消费者实物需求疲软

尽管投资者已将黄金视为对冲投资组合风险的一种手段，但由于公共卫生事件对经济增长的负面影响，加上严格的防范措施，今年迄今消费者需求已大幅下滑。从长期来看，消费有助于黄金市场的健康及其价格行为。

图3:2020年全球珠宝需求大幅下降

黄金价格表现不断加速

黄金从1650美元/盎司涨到1800美元/盎司，用了大约四个月的时间，但不到四周就攀升到了1950美元/盎司左右。虽然这一上涨在很大程度上是由美元的大幅贬值推动的，但黄金的相对强弱指标（RSI）达到88的高点。这一指标表明，金价目前可能处于超买状态。尽管没有什么因素能阻止黄金涨势，但其增长速度也可能将在一段时间内呈现波动性上升，价格可能会经历盘整。

图4:累计黄金收益的变动幅度

因此，世界黄金协会表示，由于公共卫生事件的空前性质可能会导致结构性变化，有充分理由相信黄金将继续上升。但是，黄金的双重特性还要求需求的周期性部分(如珠宝或科技)保持稳定，以确保其持续表现。

对此，市场各大机构表示纷纷对此表达对黄金持看涨观点。

Martin Place Securities经济学家Barry Dawes表示，对于目前黄金的表现，更应关注的是黄金价格以哪种程度突破历史高点。很明显，黄金价格以非常轻松的姿态不断飙升。尽管目前黄金市场出现超买，金价可能会出现盘整，但反弹潜力非常显著，预计黄金价格在两年内达到3500美元。

另外，Dawes称，目前亚洲和中东吸收了大量黄金，这使西方国家的黄金比重略微降低，而西方国际为加大自身比重，唯一途径就是将金价推高。

BNP Paribas Wealth Management的Garth Bregman表示，预计黄金价格盘整将出现在2000美元，但是在短期内，推动金价屡创新高的因素仍然存在，预计金价将继续上涨。

Swiss Asia Capital董事总经理Juerg Kiener也表示看好黄金价格。他称：从技术面来看，金价上行的第一个目标在大约2834美元/盎司水平。但长期而言，预计金价能涨到远高于该水平的更高目标；而从历史走势来看，黄金市场的顶部能涨至底部的7至8倍。2015年年末黄金市场触及了1050美元/盎司的底部水平，如果以此来看，那么次轮金价能涨到8000美元/盎司。

Kiener表示，美国利率极为低迷的情况下，黄金无疑会有更好的回报。国债收益率曲线目前已基本趋于平坦。这种情况下，黄金就变得非常有吸引力，会让更多投资者以黄金作为避险资产进行投资。

Pictet Wealth Management亚洲首席投资官David Gaud也对黄金看涨表示认同。他指出金价上涨关键原因在于低利率，而且利率不仅在短期内，而且在中长期都将保持在低位。

TD Securities大宗商品策略师Daniel Ghali表示：“我们看到，黄金的头寸不断增长，不仅是机构方面，最近我们还看到散户资金流入大幅增加。”

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“短期内，市场可能被视为超买，应该进行调整，目前黄金正面临短期期货交易商获利回吐的情况。但从中长期来看，市场正呈现走高趋势，仍处于看涨态势。