77美金等于多少人民币

20日，尽管美参议院版预算决议案表决通过，带动美元指数上涨0.43%，在岸人民币对美元汇率仍表现强势。下午四点半，人民币对美元汇率收报6.6200，上涨77基点。

人民币对美元汇率上涨

同日，人民币对美元中间价调升1个基点，报6.6092。外汇分析师李刘阳对记者表示，美元今日全面上涨，人民币早盘高开后随其他非美货币回落。

当汇价突破6.62后，结汇需求进场，最终人民币对美元汇率小幅收涨，总体维持双向波动格局。

【奥迪A8】

【佰咖汽车·海外新车资讯】大约一年前(2017年7月11日)，奥迪在欧洲推出了更新后的A8旗舰轿车，并公布了德国国内市场的定价细节，但直到现在，奥迪在美国的分部才公布了有关价格的初步信息。新款A8起步价83,800美元，再加上995美元税额，总计84,795美元。

【奥迪A8】

新款奥迪A8基础车型将配备3.0升涡轮增压V6发动机，产生335马力和369磅英尺的扭矩。5.6秒内达到60英里每小时(96公里每小时)，电子限速最高时速130英里。奥迪将把自适应空气悬架作为标准配置，此外还有Bang & Olufsen音响系统、全LED大灯、MMI系统和19英寸轮毂。

【奥迪A8】

和它的竞争对手相比，84,795美元的标准A8比宝马7系(84,645美元)贵一点，但比奔驰S级(90,895美元)便宜得多。

【奥迪A8】

新款奥迪A8最独具匠心的当属其右后座椅——可选配舒适座椅，它配备4种调节角度及脚踏板。乘员可通过操作位于前排座椅背面的一个控制单元，享受足底加热和按摩。另外还有新型舒适头枕，令驾乘体验臻于完美。后排乘客也可以操控诸如环境灯光、新增HD Matrix阅读灯、座椅按摩等多项功能，更可以使用具有单独操作装置的私人电话。后排座椅遥控器位于中央扶手区域，是一个与智能手机大小相仿的OLED显示屏单元。

【奥迪A8】

动力方面还包括更强大的4.0升涡轮增压V8版本，产生460马力和486磅英尺的扭矩，以及强大的W12发动机。奥迪还计划推出一款插电式混合动力A8 E-Tron，预计将于2019年初以长轴距车型形式进入美国。

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虽然人民币对美元中间价1月25日走低，但人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双强势逆袭。

在岸市场上，人民币对美元即期汇率1月25日开盘报6.7903，随后连续升破6.79、6.78、6.77和6.76四个关口，最高升值至6.7560。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率涨幅略逊一筹。

离岸人民币对美元汇率1月25日最高升至6.7689，较日内最低点升值超过300个基点。

人民币对美元中间价1月25日贬值139个基点，报6.7941。

美元指数1月25日大幅走低，下跌1400点，报96.40左右。

去年10月底至11月初，人民币对美元汇率一度逼近“7”这一关键心理关口，也就在那时， 货币当局和监管部门通过重启逆周期调整因子、外汇市场操作和推出监管政策等多个方式来释放稳定汇率的信号，看空人民币的市场情绪有所弱化。

不过，随着年度购汇额度恢复，人民币对美元汇率年初快速升值，还是超出市场预期。中信建投认为，尽管这一行情与近期美元指数走弱等外部因素相关，但更为重要的是，市场的预期正在发生转变，对人民币汇率波动的适应性逐渐增强，有利于人民币汇率的因素正在积累。

国家外汇局此前表示，2019年，中国外汇市场平稳运行仍具备坚实的内部基础，美联储加息放缓等外部因素也将提供更多有利条件。未来，中国有望延续经常账户基本平衡、国际收支自主平衡的发展态势。我国经常账户收支仍将处于合理区间。

摘要：有业内人士指出，此次区块链内容平台的创立也将对行业起到颠覆性的推动，实现内容产业更好更快发展。

近日，英雄互娱将联合恺英网络，面向海外用户基于用户体验和研发启动区块链项目。此外，该项目已获得拥有全球前四大矿池、超51%算力的比特大陆领投，项目计划于2018年下半年在除中国以外的全球27个国家上线。

比特大陆董事长吴忌寒确认了此次投资并表示：“区块链技术将给游戏行业带来影响深远的变革。作为该项目的天使投资人，我很荣幸从一开始就参与其中。”

而根据最新的消息，此次的区块链项目已进入到技术应用阶段，有着明确的应用场景和海量用户。在海外，英雄互娱拥有过亿注册用户，恺英网络则拥有6000万注册用户，新启动的区块链项目将在海外打造能为用户提供信息流、游戏平台、内容社区为一体的全新综合服务平台，完成现有互联网平台的升级换代，以支持双方游戏产品在海外的推广发行。

有业内人士指出，此次区块链内容平台的创立也将对行业起到颠覆性的推动，实现内容产业更好更快发展。

随着区块链的持续火热，“区块链+游戏”也成为了众人追逐的对象。然而这一现象背后，“区块链+游戏”究竟是滋生泡沫的新浴场，还是颠覆未来的新浪潮？

01、“区块链+游戏”骤热骤冷

2017年11月底一款名为《CryptoKitties》（谜恋猫）的世界首款区块链游戏火遍了全球各地。《CryptoKitties》是由Axiom Zen和以太坊智能合作开发的基于以太坊（Ethereum）区域块平台，用ETH进行购买，养殖和繁殖的区块链游戏。

随着区块链游戏的持续升温，多家媒体爆出，《CryptoKitties》中最贵的一只猫，竟然以246.95个以太币的价格成交交易，约合77万人民币。

自从《CryptoKitties》为代表的第一批区块链游戏兴起以来，截止2018年2月底共有150款以上同类产品问世。

但之所以有那么多像《CryptoKitties》的同类区块链数字资产游戏冒出来，很大程度上是因为这类游戏的技术门槛很低，让很多人和公司都看到了新的投资机会。

其中不乏就有很多中国的知名互联网公司，例如网易、360、百度等，都开始纷纷布局“区块链+游戏”的相关业务。

但这波热潮就像坐过山车一样，来也匆匆，去也匆匆。短短几个月，很多项目和团队就陷入了困境。根据外媒报道，在Twitter上最受欢迎的Crypto Vigilante也在最近宣布了关停的公告。

无独有偶，国内的情况也不容乐观，“青蛙dog”、“乐狗云”等区块链游戏项目也接连倒闭、关停。

整个行业“区块链+游戏”行业也从神坛跌入了谷底。就连《CyptoKitties》的价格也持续暴跌。从前景无限到第一批产品或团队的倒下，整个“区块链+游戏”行业未来的发展和方向也陷入了瓶颈。

02、“区块链+游戏”刚需还是伪需

纵观现有的“区块链+游戏”市场，最大的一个问题就是同质化十分严重，基本上都是一些抢购、收藏、博彩类的游戏项目。而这些区块链游戏和传统游戏不一样的是，这些区块链游戏的游戏娱乐性并不强烈。而从技术形式上来看，这些区块链游戏吸引用户的本质还是在于“独一无二”的收藏属性，以及“能够交易”的投机属性。

例如《CryptoKitties》，通过区块链技术的加密优势，《CryptoKitties》让用户安全地持有“猫咪宠物”这一资产。同时配对、繁殖能产出新的猫咪。基于区块链的运作机制，个体猫咪有独一无二、不可复制的属性，使得此类资产在某些组合下形成高稀有度，从而卖出高价。

所以，这类游戏很大程度上无法给用户带来传统游戏本身娱乐的属性，更多时候，只是交易价格给玩家带来快感。所以很大程度上也和游戏的本质背道而驰了。

于是乎，关于“区块链游戏到底是面向币圈用户还是游戏圈用户”的问题也开始变得不绝于耳。

03、“区块链+游戏”泡沫还是浪潮？

其实关于现有的“区块链+游戏”行业呈现出的加密资产游戏，很多人都持有两种观点。有些人认为这种“区块链+游戏”现有的加密资产游戏是炒作行为，存在很大的泡沫。也有人认为通过现有的加密资产游戏不断的升级后，整个“区块链+游戏”行业会爆发式增长，成为区块链领域的最佳应用。

当然这两种意见是仁者见仁智者见智，但不可否认的一点是就目前而言，“区块链+游戏”行业所呈现出的加密资产游戏确实不够完善，还不算完美的“区块链+游戏”落地应用。

因为就当前的市场来看，大部分的加密资产游戏确实有依靠击鼓传花推高资产价格，并从中收取交易佣金的成分。

那么又为什么说未来“区块链+游戏”在未来有可能迎来颠覆性的爆发增长呢？其实如果从传统的游戏来看待这个问题的话，区块链技术的介入，确实可以给整个游戏行业带来巨大的可能性。

目前，市场上主流游戏生态中最大的痛点莫过于分发渠道的垄断。在整个生态中，分发系统几乎垄断了大部分利益，玩家和游戏创作者的话语权不高。

这里可以举个例子，在财链社的公众号中我们曾推送过一篇名为《90后神童演绎现实版中本聪，为何被普京宴请后却传被警方逮捕？》的文章。文章中我们阐述了以太坊创始人创立以太坊的初衷就是游戏。

V神曾是网游《魔兽世界》中术士职业的死忠粉，但一次官方的对术士职业的削弱让V神愤愤不平，他发了很多邮件联系游戏官方团队请求恢复游戏对术士职业的削弱，但最后还是得到了否定的答案。从这次事件以后V神对游戏彻底死心，他认为游戏是一种中心化的形式，官方说改，玩家只能接受。基于此，V神才开始寻求一种“去中心化”的技术，直至V神接触了区块链技术，才有了现在的以太坊。

通过这个例子，可见的是在传统游戏中运营商和开发商对游戏的人工干预，消磨了人们对游戏的信任。

但区块链技术很大程度的解决了传统游戏里的这些问题。

由于底层平台的开放性，游戏一经开发出来便直接能和玩家互动，极大挑战了传统分发渠道。游戏中玩家的资产存在全网的公有链上，哪怕游戏公司停止运营，玩家的资产也不会消失，得到全网共识的保护。同时，游戏代码的透明性大大提升，人工干预甚至作弊的几率大幅减小，人们能够再次建立对游戏的信任，游戏生态也会更加彻底的市场化运行。

所以，可以预见的是，当“区块链+游戏”真的落地时，确实存在很大的机会。区块链技术为游戏产业注入的新势力也绝不会只是单纯的宠物交易炒作、跨平台虚拟财产交易等。正如曾今火爆一时却又急速冷却的VR/AR一样，新的技术想要应用的游戏领域中，既要有硬件要求，也要用更创新的理念来符合之前未解决的用户需求。

在岸、离岸人民币兑美元双双升破6.77关口。人民币中间价今日上调251点，报6.7909，为连续第二日调升，突破6.80关口，创2018年7月26日以来新高。

越来越多的人认为，2019年人民币贬值压力将明显减轻，但趋势性升值可能还难以看到，目前的反弹仍是修复式反弹。

2019年美元指数结束上行的可能性在上升。谢亚轩称，自2012年开启的美元强势周期可能终结，理由有四点：一是欧、美、日之间经济基本面和货币政策由分化到趋同；二是日本和欧元区再次竞争性贬值推高美元指数可能性降低；三是人民币汇率浮动对美元产生的反向外溢效应；四是美联储加息并不能构成美元指数的支撑因素。

招商证券谢亚轩认为，随着强势美元周期的结束，新兴市场货币有望摆脱承压的局面，人民币汇率有望企稳回升，流向新兴经济体的国际资本有望逐步恢复。

“汇率走势终归要回归基本面。”紫金矿业财务公司外汇运营高级经理黎伟杰也称，从增长预期的相对变化来看，中国经济最差的时候正在过去，美国经济增长放缓也是不争的事实，两国基本面一个见底一个见顶，人民币贬值压力最大的时候已过去。

也有市场人士认为，经济见底需要过程，基本面对人民币汇率的支撑还有待增强。中短期看，人民币很难出现像样的升值行情。

值得一提的是，近日，有分析就2019年美元走势对全球75位外汇策略师进行了调查。调查结果显示，约三分之二受访者认为美元的涨势基本结束。但调查中值显示，其他主要货币对美元2019年最好情况也就是收复2018年的失地。2019年美元下跌或其他主要货币上涨的幅度都将有限。

观点链接

招商证券：人民币汇率有望企稳回升

人民币汇率的贬值压力始于2014年，略晚于本轮强势美元的启动。当前人民币汇率的贬值预期和贬值压力与美元的走强有密切关系，毕竟这轮美元走强是堪比上世纪80年代和90年代两轮强势美元的大周期。预计2019年美元指数冲高回落，人民币汇率则可能前低后高，逐步企稳回升。人民币汇率的波动率将进一步上升，以6.72为中枢，在上下6%的区间内波动。

东北证券：1月人民币贬值压力不大

2018年12月外汇储备出现回升，主要是外汇资产价格上涨导致，资金流出压力并没有缓解。具体来看，估值效应和外汇资产大概上涨了近400亿元，而外储资产实际增加了110亿元，缺口不低，外汇占款大概率为负值。预计2019年1月汇率贬值压力不大，破7概率不大，12月和1月都是外汇占款流失的大月，预计外汇占款1月变动为负值。

天风证券：美元大概率向下

美元向上还是向下？需要抓住关键逻辑：世界周期共振下行，美国向其他国家的周期收敛。基本面上，欧洲基本面偏弱，美国基本面目前仍是美元的支撑力量，但需要观察美国向欧元区周期的收敛；货币政策上，美国货币政策预计调整，最终可能收敛于欧央行货币政策路径；流动性上，海外的美元需求将下降。因而，随着美国周期的下行，美元大概率向下突破。

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谢亚轩：美元指数已属强弩之末 人民币汇率逐步企稳

鄂永健：预计人民币贬值压力将明显减轻

华泰宏观：中长期人民币汇率大概率稳定

e公司讯，3月9日，人民币对美元中间价调升77个基点，报6.9260，上一交易日中间价6.9337。（此稿由证券时报e公司写稿机器人“快手小e”完成。）

导语

众所周知，宝石是经过琢磨和抛光后，可达到珠宝要求的石料或矿物，其色泽美丽，硬度高，在大气和化学药品的作用下也不起变化，是一种非常贵重的矿石。也被人们称为“珍贵的石头”。

坦桑尼亚“国宝”

1967年，坦桑尼亚发现了一种紫色的透明晶体，其成分为硅酸盐，可用作装饰材料。为了纪念新坦桑尼亚共和国，便将其命名为坦桑石。从这里也可以看出坦桑石在坦桑尼亚中的地位有多重，说一句“国宝”也不为过。

随着坦桑石走向国际宝石市场，需求大增，导致市场供不应求，坦桑石的身价因此水涨船高。坦桑石因此成为世界级的宝石装饰品，成为富豪们的象征。值得一提的是，在国际市场中，美国消费了坦桑石80%的产量。截止目前，坦桑石的市场价值约为3亿美元。

一名矿工发现两块特大型坦桑石

近日，据外媒报道，坦桑尼亚一名矿工发现了两块特大型的坦桑石，重量分别为9.27千克和5.103千克，比之前发现的都要大得多，他也因此获得了政府奖励的77.4亿坦桑尼亚先令。此消息一出，一时之间引发人们热议。

这位矿工名叫萨尼纽·拉伊泽，现年52岁，家里养着2000多头牛，还有多位老婆，30多个孩子，家庭条件优渥。因此，很多人猜测，他并非什么矿工，这两块矿石很可能是他从真正的矿工手里买的。

据市场信息表明，一克拉普通成色的坦桑石价格在2000至3000元人民币之间，按照这个估量，这两块特大坦桑石的价格应该要超过500万美元，更别说它被重新加工后，投入国际市场身价会翻几倍了。

77.4亿坦桑先令折合人民币多少？

那么，你可知道77.4亿坦桑先令换算成人民币是多少钱呢？实际上，1坦桑先令可兑换人民币约0.0031元，换算下来，77.4亿坦桑先令换算成人民币就是将近2400万元。如此对比可以看出，坦桑尼亚给予的奖励金额要低于市场价。

但不管怎么说，这笔巨款对于任何一名普通百姓说，都是一笔巨额财富，这名矿工也是运气极佳，此后完全可以靠着这笔奖金，过上无忧无虑又幸福的生活，不过，从另一个方面来看，这位想必也是经过无数次的开采，才最终找到这两块坦桑石。

值得一提的是，坦桑尼亚的手工采矿者是受政府鼓励的，在当地来说，这次发现特大坦桑石，并卖给政府，是理所当然的一件事。而且，手捧天价坦桑石，若没有更合理的处理方式，其实卖给政府是最稳妥又安全的方式。对此，你如何认为呢？

经济日报-中国经济网北京3月9日讯 今日，人民币对美元汇率中间价报6.9260，较前一交易日上调77个基点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年3月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9260元，1欧元对人民币7.8756元，100日元对人民币6.6620元，1港元对人民币0.89169元，1英镑对人民币9.0606元，1澳大利亚元对人民币4.5769元，1新西兰元对人民币4.3777元，1新加坡元对人民币5.0254元，1瑞士法郎对人民币7.4587元，1加拿大元对人民币5.0884元，人民币1元对0.60258马来西亚林吉特，人民币1元对10.3494俄罗斯卢布，人民币1元对2.3100南非兰特，人民币1元对172.05韩元，人民币1元对0.53068阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54222沙特里亚尔，人民币1元对42.6087匈牙利福林，人民币1元对0.54728波兰兹罗提，人民币1元对0.9485丹麦克朗，人民币1元对1.3556瑞典克朗，人民币1元对1.3723挪威克朗，人民币1元对0.88536土耳其里拉，人民币1元对3.0268墨西哥比索，人民币1元对4.5376泰铢。

来源：经济日报-中国经济网

来源：证券时报

当前，“1美元=19.77元人民币”的说法传播较广，根本上还是反映了普遍悲观情绪主导下，市场选择性地相信坏消息的一般规律。在这种情绪下，各种惊世骇俗的预言应运而生，大有语不惊人死不休之势。不妨称之为“货币发行决定汇率说”的增强版。

管涛

近日，网上有个帖子流传甚广，断言“人民币‘破7’不可怕！可怕的是：1美元等于19.77元（人民币）”。鉴于很多朋友来向我咨询这一说法的可靠性，我不得不做了点功课。结果发现，所谓“货币发行决定汇率说”（姑妄称之）纯属哗众取宠、耸人听闻。不由得感慨，恍惚又回到了五六十年前“人有多大胆、地有多大产”的时代。

一、上述说法实际是“中国货币超发，人民币必有一跌”的变体

2016年底人民币汇率离破七、外汇储备距三万亿一步之遥，市场争议保汇率还是保储备之时，曾经有一种流行的说法，即中国现在的M2已经超过了美国，如果人民币不贬值，中国将可以买下美国，所以，人民币兑美元必有一跌。这种说法一度成为看空、做空人民币的一个重要借口。

“1美元=19.77元”是上述说法的改进版或者增强版，其基本逻辑是：2017年底，美国的M2/GDP为0.719。2017年，中国的GDP折美元为12.24万亿，如果与美国的M2/GDP相同的话，中国的M2应该是8.8万亿美元。但2018年一季度末，中国的M2是173.99万亿元人民币，也就意味着美元兑人民币汇率应该是19.77元。

在诸多汇率决定或影响理论中，有通货膨胀可能影响汇率水平的绝对或者相对购买力平价理论，如2018年阿根廷比索崩盘的一个主要原因就是国内物价高涨侵蚀了比索购买力，导致国民挤兑外汇；有资产价格可能影响汇率水平的资产组合理论；还有信贷膨胀导致货币危机的第一代危机模型，信贷增速成为危机重要的早期预期指标。前述通货膨胀、资产泡沫和信贷膨胀都与货币供应有关……但本人见识有限，印象中似乎并无货币发行直接决定汇率水平之说。

由于职业习惯，一看到同行有如此伟大的理论“创新”和“发现”，除了自惭形秽、自愧不如之外，也不由得见猎心喜。然而，一种说法是否正确，不求其能够预测未来，但至少应该能够解释过去。稍微做点实证检验的家庭作业，结果显示，该说法无论对人民币还是其他货币汇率的变化均缺乏解释力。

二、照此推理1994年以来的强势人民币根本就是一个大错误

因为1994年初官方汇率（5.80）与外汇调剂市场汇率（8.70）并轨以来，人民币汇率较前述方法推算的隐含汇率每年都“高估”了100%以上，2005～2007年人民币汇率更是“高估”了200%多。

其中，2005～2007年正是中国经常账户收支失衡严重的时期。2007年，中国经常账户顺差与GDP之比最高达到9.9%，较2004年上升了6.4个百分点，远高于±4%的国际警戒标准，此后开始见顶回落。这才有了2005年“7.21”汇改以来，在国际收支“双顺差”的驱动下，人民币汇率长期单边升值。到2013年底，人民币汇率中间价较2004年底累计升值了36%，外汇储备余额累计增加了3.21万亿美元，剔除估值影响后累计增加了3.24万亿美元。

按照前述逻辑，2005～2007年，隐含的人民币汇率分别是1美元=25.52元、24.55元和21.97元人民币，实际的市场汇率与之相比明显“高估”。如果相信该理论并一直做空人民币，那么，过去十多年甚至二十多年，其战绩也就可想而知了。这与那个长期偏执唱空中国楼市的某投行原亚太区首席经济学家堪有一比！

而有意思的是，恰恰是1994年以前，人民币汇率“高估”水平较低的时候，却是人民币汇率弱势时期。当时，美元兑人民币官方汇率无论固定还是有管理浮动，长期呈现螺旋式贬值态势，一路从改革开放初期的1比1.58跌至1994年汇率并轨初期的1比8.70！

三、按照该理论今年恐无新兴市场的货币危机或者动荡

2018年以来，在美联储加息、美元走强、全球流动性收紧的背景下，阿根廷、土耳其、南非、巴西、印度、俄罗斯等新兴市场货币兑美元汇率出现了较大幅度下跌。其中，阿根廷比索、土耳其里拉汇率的跌幅都在20%以上，属于典型的货币危机。

然而，按照前述逻辑，这些新兴市场货币兑美元汇率过去十年相对隐含汇率均为低估，2008～2017年十年间的平均低估程度在3%～75%。其中，阿根廷比索十年平均低估74%，今年前三季度汇率却暴跌54%；土耳其里拉低估23%，同期暴跌37%。

而且，货币的低估程度与该货币市场汇率的跌幅似乎并非线性相关。比方说，按照前述方法推算，印度卢比汇率十年平均低估71%，但今年前三季度卢比汇率仅下跌了11%；南非兰特汇率十年平均仅低估了3.2%，同期兰特汇率却也下跌了11%。

四、该理论也解释不了全球主要货币汇率变动的原因

因为交易壁垒少、成本低，实证研究的结果显示，基于“一价定律”的（绝对）购买力平价，能够解释中长期的主要货币汇率走势。考虑到新兴市场的外汇市场体制机制不完善，现实中还存在汇率浮动恐惧，汇率可能不存在完全市场意义上的自由浮动或清洁浮动，所以，有理由怀疑，货币发行决定汇率水平之说有可能在发达国家市场更为有效。有鉴于此，本着负责任的态度，有必要检测一下“货币发行决定说”对主要货币汇率走势的解释力。然而，结果也是大失所望。

美国洲际交易所（ICE）推出的美元指数（ADXY）含有六个权重货币：欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞士法郎和瑞典克朗，六种货币的权重分别为57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%和3.6%。2008～2017年间，除加拿大元和瑞典克朗偏离程度较低外，其他四种货币兑美元汇率（合计占到美元指数权重的86.7%）相对按前述逻辑推算的隐含汇率均为高估，平均高估程度在40%～160%。

但如果据此制定做空日元、欧元、瑞士法郎和英镑兑美元的外汇交易策略，显然属于疯狂之举。例如2017年，日元、欧元、英镑和瑞士法郎分别较美元高估154%、41%、61%和141%，当年，这些货币兑美元汇率却分别升值了3.8%、14.1%、9.3%和4.6%，美元指数下跌了9.9%。即便2018年前三季度，美元指数上涨3.2%，日元、欧元、英镑和瑞士法郎兑美元汇率也不过分别下跌了0.9%、3.3%、0.7%和3.5%，远低于上述货币兑美元汇率“理论”上的低估程度。

五、主要结论

第一，任何理论创新都要谨言慎行，始终抱有敬畏心理，需要千锤百炼、反复验证，切忌急功近利。面对耸人听闻的理论创新，社会在持开放和包容态度的同时，宜头脑冷静和清醒，切忌偏听偏信。

第二，当前“1美元=19.77元人民币”的说法传播较广，根本上还是反映了普遍悲观情绪主导下，市场选择性地相信坏消息的一般规律。在这种情绪下，各种惊世骇俗的预言应运而生，大有语不惊人死不休之势。只要能够吸引眼球，制造轰动效应，就可以生拼硬凑，没有任何底线。若按2016年底的逻辑，以中美M2直接对比，2017年底隐含的人民币汇率是12.04元，但显然19.77比12.04更有震撼力。是故，我称后者为“货币发行决定汇率说”的增强版。

第三，尽管中国的M2/GDP远高于美国，但并不意味着人民币兑美元汇率必然高估。因为，首先，中美通胀差异不大，均在2%左右，中国不存在高通胀严重侵蚀人民币购买力的情形；其次，经历了多年宽松的货币环境，中美两国均存在不同程度的资产泡沫，中国的房市、美国的股市、日本的债市并称为世界上三大最坚硬的泡沫；再次，美国与中国非金融部门杠杆率都不低，只是中国是非金融企业加杠杆，而美国是政府部门加杠杆，家家有本难念的经。美国政府以减税为核心的税改措施虽然短期提振了美国经济增长，但中长期美国政府债务的可持续性更加令人担忧。

第四，影响汇率特别是短期市场汇率走势的因素很多。不同时期，不同的因素在发挥主导作用；即便同一因素，在不同形势下对汇率作用的方向也大相径庭。例如，按照购买力平价，1美元约等于3.50元人民币。2014年以前，市场相信购买力平价理论，认为人民币长期升值不可避免，当时市场曾普遍预期人民币汇率将破六进入五时代，但现在市场上却时不时地争议要不要保七。再如，2013年，日本搞质化量化宽松货币政策，受利差驱动，当时日元兑美元贬值；但2016年搞负利率后，受避险驱动，日元汇率却在升值，创出历史新高（2014年欧央行搞负利率时，欧元兑美元汇率贬值）。外汇市场是有效市场，短期汇率是随机游走、非线性变化的。就连美联储前主席格林斯潘、国际货币基金组织前首席经济学家罗格夫等大咖均感慨事前预测、事后解释汇率变化不是件容易的事情。我们这些凡夫俗子又何德何能，敢轻言自己能够把握汇率走势？

第五，外汇交易不是绝大多数境内市场主体的主业，因此，对于人民币汇率走势宜在大变局中把握大趋势。决定中长期汇率走势的还是经济基本面因素，即：经济稳、货币稳；经济强、货币强。过去二十多年看空、做空人民币者之所以完败，就在于这些人忽视了中国年均9%~10%的经济增长背后奠定的强势人民币基础，而被亚洲金融(港股00662)危机、全球金融海啸等短期冲击所干扰。

（作者系中国金融四十人论坛高级研究员）

来源：一财网

本周央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期。目前央行公开市场已无未到期的逆回购，目前市场上未到期的主要是MLF和TMLF，其中MLF余额为41900亿元，TMLF余额8056亿元。

3月9日，人民币兑美元中间价调升77个基点，报6.9260，为7连升。前一交易日人民币兑美元中间价报6.9337，16:30收盘价报6.9400，23:30夜盘收报6.9342。

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月9日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期。

Wind数据显示，本周央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期。目前央行公开市场已无未到期的逆回购，目前市场上未到期的主要是MLF和TMLF，其中MLF余额为41900亿元，TMLF余额8056亿元。

央行发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。

中信固收明明称，对于国内货币政策而言，美联储意外降息应对疫情影响，国内货币政策空间进一步打开，3月份国内央行大概率继续降息。同时今天上午的公开市场操作值得高度关注，考虑到这次降息的突发性，参考08年全球央行联手稳定市场的经验，国内央行也可能选择及时跟进。