四川号“天府之国”，有“少不入川，老不出蜀”之说，讲的是这天府之国实乃温柔之乡，少年当胸怀天下，若早年入川，意志不坚定者难免流连忘返，乐不思归，如此则一生平淡，难成大事。这里说明了四川是个好吃好喝好山好水之地，关键还美女如云。四川下辖的城市很多，大多历史底蕴深厚，其中最小的一个城市值得细细品味

四川下辖有18个地级市3个州，其中就面积来说，面积最大的城市是绵阳市，最小的城市是自贡市，别看面积小，自贡却是底蕴很深厚的一个城市，实力也很强。

自贡可以说是由盐催生的城市。在东汉章帝时，自贡地区即生产井盐，著名的盐井有富世井、大公井。明代嘉靖年间，富顺盐业生产中心西移，新开自流等井。富顺县自流井盐区与荣县贡井盐区相距5公里，产、运、销联系十分密切，“前明以来本属一厂，名曰富义”。富义厂是构成今日自贡城市框架的雏形。而在历史上，盐是非常贵重的资源，盐属于官家专营的，盐可对比现在的石油、天然气，盐甚至是一些战争的原因。

自贡盐商创造出了独特的工场手工业文明，他们直接推动了一个城市的诞生。“正是因为盐业的兴盛，在抗日的危难时刻，自贡却于1939年9月在分属富顺县和荣县的两个盐场基础上直接建市，而当时这个面积仅有160平方公里，人口不过22万的小城市，业盐人却占其中70%。就算发展至今，自贡也只是四川省内面积最小的城市。

自贡城市除了以盐立市外，还有值得说道的地方是:自贡还是“恐龙之乡”，“南国灯城”，“美食之府”之美誉。自贡旅游景点丰富，“自流井——恐龙风景名胜区”被确定为省级风景名胜区。自贡因盐设市，以井盐文化为主体的历史文化旅游景观内涵丰富。有自贡盐业历史博物馆所在的西秦会馆和燊海井，荣县大佛、富顺文庙等。

自贡城市面积虽小，但是地理位置优越，属于川南区域中心城市，成渝经济圈南部中心城市，更是四川省五个主城区面积超100平方公里，人口超100万的“双百”大城市之一。这些都说明了自贡城市是四川重要城市，地位在省内也很重要。

釜溪河仙市古镇

仙市古镇距离自贡市区约十一公里，距离大山铺也不远，感觉这里确实有古镇的风范，石板铺就的街道宽大整洁，纵横交错，街道中间时有几座庙宇香火飘渺，每处都有专门的人员管理着，在河边风雨桥边的码头还在使用，其他的码头好象都不在了，岁月的变迁已经让古镇有了很大的改变，有些遗迹已经消逝，历史的一些记忆也随之抹去了。

跟成都周边过度开发的古镇相比仙市古镇还保存着一些生活气息，希望以后不要太商业，古镇还有个酒厂可以入内参观打酒，有个陈家祠可以入内参观但是要注意时间，上午11点半就关门下午2点半才开门，以吃豆花饭为主，还有老庙可以烧香。

仙市古镇蕴藏着丰富的古代人文景观和自然景观，连古镇之名都来源于美丽的传说：“玉帝之女被人间美景陶醉，下凡侧卧在釜溪河岸边逍遥酣睡而名——仙滩”

因此，古代建筑艺术和佛教文化的韵味充满了这个古镇，明末清初的古建筑群：南华宫（建于公元1962年）、天上宫（建于1850年）红墙黛瓦、众鳌高翘、雕梁画栋、木雕飞禽走兽、花草虫鱼，造型各异、栩栩如生。

这里的佛教文化也很兴盛，佛像雕塑林立，长年香火缭绕，古刹钟声回荡古镇，还有那“仙女峪”，曾有“瑶池”之称，内有摩崖石刻，石窟观音、月亮井等名胜古迹。

仙市镇依偎在釜溪河畔，这千年古镇经历了无数的风风雨雨仍然风韵犹存。曾是自贡井盐出川的必经之地，被誉为古盐道上的明珠，又因“四街、四栈、五庙三码头、一鲤三牌坊、九碑、十土地”，以及精美的古典建筑群和佛教文化的兴盛而闻名遐迩。因此，被四川省人民政府批准为省级历史文化名城，并相继确定为省级小城镇试点镇。

地址：四川省自贡市沿滩区仙市镇

开放时间：全天开放

门票信息：无需门票。

恐龙欢乐王国游乐园

恐龙欢乐王国是相当梦幻的卡通风，设备都比较新，二级城市的原因，连周末人也不多，所有项目基本不用排队，现在淡季17点后半价60元通票，19点半还有花车游园节目，也很漂亮。

园内所有项目都可以尽兴的无限耍，工作人员基本都是年轻人，都比较随和，有责任心，这种天气，傍晚时分玩最好，又不热价格又便宜，晚上的灯光效果也相当的好，下班前三个小时基本可以把所有项目都玩一个遍，绝对超值。

最好开车去，现在欢乐王国的停车场和附近的皮都停车场大且都免费，就是无人值守看管。

园区拥有过山车、摩天轮、大摆锤等大型传统游乐项目，此外还落成了高科技新航标VR体验馆，恐龙文化将渗透在王国每一个元素中，无论是吉祥物还是景区雕塑，各类设施都深深地打上恐龙的烙印。

别致的景观，四季的花海让游园心情变得愉悦非凡，而不同时段展现不同的演艺项目，更让您在排队等候、游园观赏的过程中也能休息身体，大饱眼福，让欢乐不间断。

园区设立多处演艺剧场，高科技声光电和梦幻舞台相得益彰，由hello kitty主题公园花车设计师担任巡游花车设计，话剧导演担任王国演艺总导演，丰富的恐龙故事将呈现新世代的侏罗纪大陆，妙趣横生。匠人品质，精益求精。

地址：大安区北环路团结镇土柱村装饰材料馆东北侧300米

开放时间：日场:9:00-18:00，夜场:18:00-21:30。

电话：(0813)5882888

门票：120元

自贡燊海井

自贡是盐都，而且古老的井盐制作工艺保留至今还在使用，细心的朋友可以发现，川盐只有自贡和乐山出产的，那么，去的自贡，去看一看古老的制盐工艺，其实蛮有意思，然后那里面就有卖刚被制好的盐，有点意思，不过在景区买盐贵的要死，各种超市都有卖。

燊海井开凿于清道光三年（1823年），道光十五年（1835年）凿成，历时13年，井深1001.42米，是世界上第一口超千米的大井。井凿成后，每天喷出万馀担的黑卤，日产天然气8500多立方米，烧盐锅80多口，到1940年每天还自喷黑卤10000多担，天然气4800到8000立方米。

燊海井从建成到今天已经生产了一个半世纪，由于长时间的缺乏维修，井下设施损坏十分严重，后来经过维修，燊海井仍可日产天然气约1500立方米。据有关资料记载，当深井钻成11年后，俄国的谢苗诺夫于1846年钻成了口浅井，采出少量井油。

再过13年之后，美国的狄拉克才于1859年8月，钻成一口21.69米深的井，只从井里采出1.8吨多的井油。由此看来，中华民族不仅是一个勤劳勇敢的民族，而且具有昭着于世界的聪明才智。

它的主要建筑有碓房、大车房、灶房、柜房等。主要生产设备有碓架、井架、大车、盐锅、盐仓、采输气设施等，展示了清代井盐钻凿、天然气采输、采卤、煎盐等传统技术和工艺。

地址：自贡市大安区大安街289号

门票价格：22元

开放时间：08:30-18:00

恐龙博物馆(国家4A级)

博物馆不算大，带小朋友来看比较适合，如果是大人可能会有点无聊，旁边有一条美食街，不过味道很一般，价格实在不敢恭维，建议还是不要在这里吃，博物馆游览3小时差不多就够了，有小朋友的可以在草地上晒晒太阳，恐龙化石还是值得一看的。

整个博物馆的地下包括围起来还没有围起来的地下，其实有很多恐龙化石，相信亿年前，甚至几百亿年前，这里是恐龙生活的地方，博物馆造得不错，宽大，明亮，各种各样的恐龙化石很多，服务也到位。

自贡恐龙博物馆位于四川省自贡市的东北部，距市中心9公里。自贡恐龙博物馆是在世界著名的“大山铺恐龙化石群遗址”上就地兴建的一座大型遗址类博物馆，也是亚洲第一座专门性恐龙博物馆。世界三大恐龙遗址博物馆之一。

1987年建成开馆，占地面积约7万平方米，馆藏化石标本几乎囊括了距今2.05亿年～1.35亿年前侏罗纪时期所有已知恐龙种类，是目前世界上收藏和展示侏罗纪恐龙化石最多的地方。被美国《国家地理》评价为“世界上最好的恐龙博物馆”。

博物馆于1984年4月破土动工，1987年春节落成开放。随着中外游客的慕名而来，恐龙博物馆逐渐声名远播，名扬四海。迄今已接待中外游客约700万人次，受到国内外观众的极大赞誉。

从1989年起自贡恐龙走出国门，巡游天下。相继在日本、泰国、丹麦、美国、南非、澳大利亚、新西兰、韩国和香港等国家（地区）展出14次，出展城市23座，观众累计超过1000万人次。

被外国友人誉为“一亿六千万年前的友好使者”。同时，自贡恐龙还赴上海、珠海、广州、北京、福州、大同、重庆、深圳等国内30多座大中城市展出，所到之处同样倍受欢迎，共计接待国内观众近100万人次，两个效益十分显著。

地址：自贡市大安区大山铺238号

开放时间：08:30-17:30。

门票信息：42元，讲解：（每批次不超过20人）1、平常日:普通话讲解60元，外语（英、日语）讲解150元。2、春节、五一、国庆黄金周及灯会期间：普通话讲解80元，外语（英、日语）讲解180元。

自贡富顺文庙

文庙建设的年限较长，有一种沧桑之感，喜欢儒家文化，特别适合中小学生参观，里面还有各类书法绘画展出，是中国保存完好、规模宏大、建筑精美的宋代建筑。

富顺文庙自北周武帝天和二年建县至北宋初年（567～960）的近400年间，由于地处边陲，僚汉杂居，盐业虽盛而文风未开。宋仁宗景佑三年（1036），朝廷选派太常博士名学者周延俊来富顺任知监，努力兴教化，办学校，培育士子。在他任职的第六年，即庆历二年（1042），富顺县终于出了第一个进士——李冕，全县士民无不欢欣庆幸。

在周延俊的倡导下，人们集资于庆历四年（1044），在县城中心的南门，建成一座文庙，主供孔子，时称＂文宣网庙＂。并在庙内立石质＂雁塔碑＂，以刻全县历次中试者的名字。此后，历任富顺知监，均热心教育事业，亲任儒学教授，常在从政之余，来庙内为生员讲课，于是文风大开。宋代在雁塔刻名的进士即有67人之多。

地址：地址：自贡市富顺县文庙社区153号

开放时间：9:00-17:00

门票信息：2元

自贡彩灯博物馆(国家3A级)

自贡彩灯博物馆作为自贡的代表人文景点这个是肯定要去看看的，不脱离民俗气息 也不太现代化，总感觉有些怀旧的情节，灯的样式也很多，变化也很多，每到春节前后自贡市各处张灯结彩，彩灯公园将自贡的夜空照耀的更加色彩斑斓。

中国彩灯博物馆座落于风光秀丽的四川省自贡彩灯公园内，主体建筑面积6375平方米，占地10.3公顷。馆体建筑鳞次栉比，楼阁高下，轩窗掩映，不拘一格，却又和谐统一，形成了一组巨大的彩灯建筑群落，具有浓郁的民族风格。

馆内以序厅、中国灯文化历史、中国灯文化艺术长廊、自贡灯会历史与发展、自贡灯会精品浏览、自贡灯会工艺流程、自贡灯会特殊材料和中华彩灯大观以及多媒体演示为基本陈列，展现了一轴中国彩灯文化仪态万方的瑰丽画卷。

地址：四川省自贡市自流井区中华路公园路6号

门票：35元

开放时间：09:00—16:00。

尖山自然风景区(国家2A级)

尖山自然风景区也是看桃花的地方，相比三多寨尖山就更像一个景区，比较完善，山上很多烤羊烤兔可以吃，景区里还有一座吊桥很漂亮，桃花很多喔，去尖山的路上还可以看见很多油菜花，当然去的季节也要对，而且这里停车住宿都很方便的。

尖山湖自然风景区总面积5平方公里，其中森林面积6000亩，1992年命名为省级自然风景区。2000年被国家旅游局命名为国家“AA”级风景区，成为自贡市著名的旅游休闲胜地。风景区投入1000多万元，相继修建了停车场、综合楼、厕所、浏览道、码头、索桥等；完善了电力和通讯等基础设施，开展了游山、赏花、划船、垂钓等娱乐、休闲项目。

景区面貌不断地改善，游客逐年增多，尤其是一年一度的“三月桃花会”成为了自贡市重大的旅游活动和“旅游套餐”之一。

尖山自然风景旅游区以林地和湖光山色为主要特色，景区内有7个主要景点，分别是：尖山湖、农团山、狮子湾卢德铬故居、永安古镇、开后宫、何乐祠、金银湖。这里的尖山风景区点评最经典，这里的尖山风景区门票最优惠，这里的尖山风景区交通路线最简洁，这里的尖山风景区攻略最丰富。

地址：自贡市自流井区荣边镇农团山（近茂祥山庄）

开放时间：9:00-17:00

门票信息：成人票：平时20元，周末30元。

盐业历史博物馆(国家3A级)

盐业历史博物馆的门票很便宜，里面像复古的后花园，不过很小，但是里面的东西完全不亚于各种祠，实在是太美了，里面讲了很多盐的整个历史和自贡盐的贡献，还有很多陶瓷的东西，看累了在里面坐坐也是一种享受。

博物馆本身就是乾隆时代修建的西秦会馆，属于文物，非常精美，小编建议请一个讲解，中文100元、英文150，会学到很多知识，比自己瞎看有意义，博物馆比较生动，也有很多可以自己动手操作的部分，小孩子不会无趣，可以和燊海井配合参观，两个景点距离不算太远。

自贡市盐业历史博物馆于1959年由邓小平同志倡议创办，是我国建立较早的收藏、研究和陈列中国盐业历史文物的专业博物馆，2017年被评为国家一级博物馆。博物馆拥有两个全国重点文物保护单位——西秦会馆、吉成井盐作坊遗址，1个四川省文物保护单位——王爷庙、1个近现代工业遗址——大安盐厂和1个分馆（狮市镇盐运历史文化陈列馆）。

馆藏珍贵文物595件，主办历史学类期刊《盐业史研究》（CSSCI扩展版来源期刊）。近年来，在科研、科普、展陈设计、文物保护、图书出版、文化创意等方面特色鲜明，成绩显著。

是自贡联合国教科文组织世界地质公园核心区、国家AAA级旅游景区、全国科普教育基地、中国侨联爱国主义教育基地、四川省哲学社会科学普及基地、中国自然科学博物馆协会专业科技博物馆委员会理事单位。

地址：中国四川自贡市解放路107号。

开放时间：08:30-17:30。

门票：成人20元；学生10元；讲解费：60元一批

旭阳荣县军政府旧址

军政府旧址保存得还算不错，有专人看管，对于历史知识的了解还是很有帮助的，作为一个县，能够有这样的历史文化，也算是很值得骄傲的了，广场旁边有个很大黄果树，庞大威武。夏天可以供人乘凉，晚上聚集了老老少少的人们，在那里载歌载舞，举办各种活动。

军政府旧址由正厅（旧县署的三堂）、后堂及两侧厢房组成三合院布局，整体建筑为砖木结构、穿斗梁架，单檐悬山式屋顶。其中正厅面阔7间长24.1米，进深6.8米；后堂长11.3米，进深5.7米，通高3.64米；左右厢房均面阔3间长10.4米，进深4.1米，通高3.02米。正厅及厢房有廊连接，素面台基高0.86米，有4级踏道通往院坝。

1988年将正厅及部分正房、厢房开辟为陈列室，2011年重新布展，分十个展厅六个部分展示辛亥革命时期同盟会在荣县等地开展革命活动的情况，让广大群众更加直观地了解辛亥革命，保路运动，以及荣县同盟会等近代历史事件及风云人物，激发他们热爱祖国，热爱家乡的情怀。

地址：自贡荣县（旭阳镇）县城内，县政府办公大楼后边

门票：免费

铁厂高石梯森林公园

高石梯森林公园算是自贡市很不错的一个森林公园，美丽森林，耸立的树木，漂亮的鹅暖石，还有清新的空气，是天然氧吧，适合夏天避暑休闲放松的好地方，交通比较方便，有农家乐可供吃住。

四川荣县高石梯森林公园总面积182.13公顷，一九九三年被省林业厅审定为省级森林公园，公园地貌奇特，巨石、奇峰、沟谷、山溪形成了典型的川南区低山地貌的自然景观。高石梯自然风景区早在清光绪33年被基督教会华西教区作为外国人在四川的四大避署胜地之一。

地址：自贡市荣县铁厂镇

门票信息：5.0元

周三（8月5日）美元指数刷新3个交易日低点至92.9637，逼近此前的两年低位至92.5375，现报92.8702，跌幅0.4%。

受美联储持续巨量宽松的影响，美元指数近期持续走低。同时持续疫情的蔓延使得美国经济复苏的表现差于欧洲国家，也打压了美元的避险需求。相当一部分投资者正在押注美元进一步走低，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大。

尽管近期“美元崩溃”的言论充斥着市场，但是部分分析人士指出，美元仍处于近15年的相对高位水平，大周期来看近期的大幅回落并未使得美元明显走弱。考虑到全球各国将继续实施刺激以提振经济，债务占GDP的比重可能是未来衡量货币强弱的一个关键指标。

因此当前美元仍远没有崩溃，但是如果疫情在美国持续蔓延，且导致美国的债务负担加剧，料美元仍有进一步走弱的空间。

美元仍处在过去15年一个相对强劲的位置附近

让我们看一下过去15年中美元兑其他主要货币贸易加权一篮子货币的表现。

在过去的15年中，美元相对于其他主要货币升值了约18％。

尽管在近三月遭遇了巨大打击，但是在3月时对流动性和美元的不可思议的需求是如此之大，这将美元兑所有主要货币的价值推向了创纪录的水平。

随着市场部分消化了疫情的影响，美元开始大幅回落，但是从更长的周期看，在过去5年中美元兑大多数货币仍上涨了18％，因此很难说美元现在真的崩溃了。

美元濒临灾难？

以新兴市场货币兑美元来看，新兴货币普跌，土耳其里拉兑美元更是暴跌近80%，墨西哥比索兑美元的跌幅也超过了40%。

同样的情况也出现在发达国家货币上，以近10年发达国家的货币走势来看，发达国家货币兑美元普遍下跌20%附近。

从这些图表中，很难说出美元正处于灾难的边缘。

几乎所有其他国家的货币均疲软的一个核心原因是，它与美国保持贸易逆差。各国向美国出售的商品更多，然后再从美国购买商品。这造成了赤字，并且每年都在滚雪球。

一般对美国存在贸易盈余的国家会利用其贸易盈余来发挥自己的优势。他们购买国债或美元以增加其储备，从而导致美元升值。这削弱了本国货币并提高了该国的出口竞争力。

因此拥有贸易顺差的国家将购买其持有的多余国债。即使它们不是贸易的一部分，这也将导致美国赤字增加。这是美国为成为世界储备货币而付出的代价。至少目前而言，SWIFT银行网络中有44％的付款是美元，而全球外汇储备的61％是美元。

是什么导致美元当前走低？

一言以蔽之，就是经济上的连锁反应。

目前全球经济已经进入了一个关键阶段，且充满了各种的不确定性。美元下跌的一个关键原因是美国政府债券可获得的实际收益率为负。

实际收益率是债券的名义收益率减去通货膨胀率，如果名义利率低于通货膨胀率，那么将获得“负实际回报率”。例如，目前美国5年期债券收益率为0.264％，减去美国通货膨胀，实际回报率就为负。实际上，现在美国的每一种债券的实际收益率都是负的。

显然，负回报是不可取的，因此投资者卖出美元并寻求其他资产。美国实际利率和美元的下跌与最近金价的上涨完全吻合。

下图显示了实际回报率与金价之间的这种关系。

红色显示的实际5年期收益率为-1.13％，黑色则是当前的黄金价格。

自3月24日美联储“不惜一切代价”实施无限量宽松以来，美元通过扩张性的财政和货币措施涌入系统，这推高了债券价格，降低了收益率。

短期内，美联储的重心似乎将是继续控制局面，这意味着刺激措施将会持续，我们将会看到实际利率接近2013年3月的低点-1.77%，这并非不可能。

但是欧洲央行也在扩大刺激，此前达了一项里程碑式的额外8.77亿美元债务协议，这使得欧盟应对疫情的总资金达到1.58万亿美元，再加上国家层面的刺激计划提供的5000亿美元。欧盟刺激总额为1.77万亿欧元，约合2.1万亿美元。而日本也拿出了巨大的2.2万亿美元的经济刺激方案。

下图展示了应对疫情的刺激措施占GDP的比重

从总债务的角度来看，情况没有任何改善。以下是2019年和2020年预计的政府债务占GDP的水平。

显然，世界存在债务问题，而且这一趋势还将持续。世界各国将继续保持低利率，并加大财政刺激力度，以刺激经济活动。

这是很重要的一点，世界进入了一个“低谷竞赛”的模式，货币对的走势可能将取决于债券占GDP的比重，哪一个经济体承受的负担越小，该货币兑其他货币走强的可能性也就越大。

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作为世界货币，美元的一举一动都牵动着全球资本市场神经，因为某种程度上，美元汇率变化体现了美国霸权的稳固程度及外界对美国综合实力的信心。然而，近期衡量美元对主要货币汇率变化的指标——美元指数却遭遇相当惊人的跌幅：从3月下旬全球美元荒，美元指数连续上涨，到7月该指数累计下跌4.1%，创下十年来最大月度跌幅。

短短四个余月，美元就从当时的风光无限，沦落到如今的加速贬值，讲来也是戏剧化。不过，有声音指出，美元走强有损美国竞争力，而美元走软则有利于美国经济增长。那么未来美元还会继续贬值吗？而弱势美元真的能够助推美国经济？

“强美元时代”即将终结吗？美权威经济学家发出警告

摩根士丹利亚洲区前主席、耶鲁大学高级研究员罗奇对美元拉响了警报。他认为，美元的这轮下跌还处在早期阶段，未来几年美元还将出现重大调整，可能会下跌35%（按实值计算）。从历史数据来看，美元下跌35%并非史无前例。在美元前两个周期的下跌阶段，美元指数的下跌幅度就分别达到45%和39%，低点分别在1992年8月的80.8和2008年4月的72.1。

那为什么美元会贬值？除了一些短期交易方面因素，近期美元指数下跌主要有三个原因：

一是美国经济失衡十分严重。一场疫情彻底暴露了美国根深蒂固的经济顽疾，由于抗疫导致美国财政赤字大幅增加，让该国已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。

疫情之前，美国国民储蓄就降到了国民收入的1.4%，是自2011年以来的最低水平；而疫情暴发之后，罗奇预计，美国将出现负储蓄率，料位于-5%到-10%之间。其结果是，美国只能依靠从外部吸引投资来弥补国内储蓄不足，但此举又加重了美国的债务。

二是美国逐渐放弃了全球领导角色。今年美国多次嚷嚷退出世界贸易组织、世界卫生组织等全球性机构，同时与加拿大和欧洲诸国的关系也是剑拔弩张。可以说，“退群”成癖的美国，在退出群时也让其朋友圈的伙伴们离心离德。更关键的是，与其他国家相比，美国在遏制新冠病毒方面是做得最差的，这一点对于评估货币风险非常重要。

三是人民币、欧元的崛起。随着美国的新冠病毒感染人数不断增加，美元可能丧失避险货币地位。而得益于中国经济的快速复苏，人民币作为美元主要竞争对手之一获得了巨大支持。与此同时，一直被低估的欧元，开始慢慢升值，主要因为欧洲领导人就欧盟全面复兴计划达成了协议。

若美元暴跌35％，会对美国经济造成什么影响？

倘若美元真如罗奇所预测一般在未来几年将暴跌35%，会对美国经济造成什么影响呢？可以先下结论，美元走软未必有利于美国经济，甚至也不利于资本市场。

首先，在经济全球化时代，汇率贬值未必能促进出口，通过货币贬值提振出口的想法完全忽视了全球供应链的复杂性。美国制造商也需要通过大量进口零部件来制造产品，美元贬值会增加生产的成本，反而会在短时间内导致美国制造商失去竞争优势。

其次，美元走弱常与美股下跌同时出现。分析显示，在1971年到1980年的美元贬值期，去除通胀因素后的美股标普500指数下跌了40%；在2001年底到2012年初的美元贬值期，去除通胀因素后的标普指数也下跌了10%。

再者，弱势美元还将动摇美元的信用。为了拯救经济，美联储开启“上不封顶”的量化宽松，以及每月一万亿美元新增债务的财政扩张步伐，犹如洪水泛滥的“新美元”顿时流向世界，各国也在美元信用的过度透支下一次次被收割，这极大地挫伤全球各经济体对美元的信心。在此情况下，高盛等国际知名投行都警告美元将丧失全球储备货币地位。

正如分析人士普遍认为，美元走软有利于美国经济的观点并没有理论和历史依据。事实上，这是一个恶性循环，在美国经济衰退的基础上，美元世界地位将大幅下降；而一旦美元的吸引力不再，又将损害美国在全球经济的话语权，不利于美国经济长期的发展。

文 | 李泽钚 题 | 凌明 审 | 程远

摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲主席罗奇(Stephen Roach)对美元拉响了警报。特别是，他估计美元指数将跌落35%，并估计美元作为全球主要储备钱银的地位将面对合理应战。

美元跌落35%并非史无前例。美元在20世纪70年代和80年代中期曾有过类似幅度的跌落，在21世纪初一度跌落了30%。

为什么美元现在会价值降低?罗奇表明，除了一些短期买卖方面的因素，近期美元指数跌落主要有三个原因：

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首要，因为抗击新冠肺炎大盛行导致财务赤字大幅添加，美国本已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。罗奇指出，美国在国内储蓄率仅占国民收入的1.4%的情况下，爆发了疫情。因为新的巨额预算赤字，他估计咱们将看到负储蓄率，料将坐落-5%到-10%之间。美国的常常账户赤字似乎将飙升。

其次，罗奇以为美国在许多方面浪费了其全球领导地位——反全球化、贸易保护主义、对新冠病毒病反响不力等等。

他指出，美国现已放弃了它的全球领导人物。遗憾的是，美国最近在去全球化、鼓吹脱钩和对我国征收关税等贸易保护主义方针方面走在了前面。美国自动削弱了本身对世界贸易组织、世界卫生组织等全球性组织的支持，一起也损害了与加拿大和欧洲盟友的联系。与其他国家相比，美国在遏止新冠病毒方面是做得最差的，这一点关于评价钱银风险非常重要。与此一起，美国也面对着系统性的种族主义问题。美国一向看上去比其他国家更加优胜，但现在并非如此。

此外，除了美元，还有许多其他钱银——包含欧元和人民币。

罗奇以为未来欧元会上涨。它现在现已有所增值。与被高估的美元不同，欧元是被轻视的(美元现在仍较2011年低点高出约30%)。当地时间7月21日，经过剧烈的商洽，欧洲领导人就欧盟全面复兴方案达成了协议。这一方案提供了一个泛欧洲的财务方针，也包含成员国发行主权债券进行融资的条款。就像在主权债务危机期间，欧洲央行表明将“不惜一切代价”拯救欧元一样，这次欧洲政治领导人采纳行动，开始处理欧洲经济与钱银联盟长期缺失的财务联盟问题，让所有人都感到意外。

因此，因为美国宏观经济失衡、全球领导力的丧失以及欧元走强这三个原因，罗奇以为美元在未来几年将出现严重调整，或许会跌落35%(按实值核算)，现在处于这一调整进程的早期阶段。这一点很快就会得到证明。

值得注意的是，美元价值降低或许会在相对较短的时间内产生，而不是在较长时间内产生(10年或更长时间)。罗奇以为，这次美元指数下降将会是一个简短但密布的进程，因为新冠病毒加快了很多工作产生。全球经济在两个月内戛然而止，他以为外汇市场也或许如此。

过去几年，因为市场以为美国“异乎寻常”，美元一向相当坚挺。外国投资者一向愿意为美元支付溢价。可是，可以这么说，玫瑰的花期或许现已过去了。

上个月，美元暴降超过4%，严重冲击了市场。衡量美元兑其他六种主要钱银走势的美元指数现在已从3月高位回落约9%。对冲基金警告说，做空美元现在是一种拥堵的买卖。

对外国人来说，美元价值降低意味着两件事。首要，它们可以用更少的辅币购买更多美国财物(包含美国国债)，为不断扩大的美国常常账户赤字融资。其次，美元价值降低使得美国财物对外国人更具吸引力。

温馨提示：美国初请回归百万级别，市场再上演“过山车”行情，美元冲高回落。市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。