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作者/马克李

历经无数次辟谣后，蚂蚁集团终于准备启动IPO了。

7月20日，蚂蚁集团官宣启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所主板寻求同步发行上市的计划。消息一出，资本市场便给予强烈反馈，当天阿里巴巴盘前增幅近2%。

靴子终于落地，蚂蚁转身大象。

“寻求IPO估值至少2000亿美元”；

“诞生千万富翁、亿万富翁近万人”；

“股价超茅台，成为科创板龙头”

……

各界人士关于蚂蚁集团未来的种种“分析”也相继涌现 。

但需要明确的是，截至目前，蚂蚁集团暂未披露具体的上市时间表、估值、募资数额等具体信息。

同样需要注意的是，当下被誉为“造富神话”的蚂蚁集团IPO或许也远没有“分析”中那般乐观。

在《中华人民共和国个人所得税法》等一系列法条规定下，准千万富翁、亿万富翁们在行权时必定要面对最高达45%的税务问题，简而言之，如果你想要把股票变现金那么必须要接受收入大幅缩水的现实情况；持股员工或高达三万，但行权收获到千万、亿万级别仍是少数；而蚂蚁集团能否匹配万亿市值，是否能够超越茅台成为科创板龙头这些猜测依旧是未知。

行权变现？先纳税再说

“刚刚听说蚂蚁整层楼欢呼，是财富自由的声音”；

“马爸爸或有可能成为新的亚洲首富，其身价也将进入世界前十”；

“千万富翁和亿万富翁加起来差不多要有一万个，杭州房价又要涨了”；

“可以成为亿万富翁的三四百，可以超过千万的人数估计几千人”

……

就在蚂蚁集团官宣“A+H”上市后，一系列关于“财富自由”、“造富神话”的观点、评论相继涌现。

那么这场被誉为“万人造富运动”IPO到底会让多少人实现财富自由？到底可以诞生多少千万、亿万富翁？

公开信息显示，2013年蚂蚁集团在公布股份架构时曾明确表示为充分和员工分享发展成果，员工持股将达到40%（不含高管）。

截至目前，蚂蚁集团暂未披露具体的上市时间表、估值、募资数额等具体信息。但据多方信源披露，持股员工数字约为3万人左右。

值得一提的是，蚂蚁集团的股权激励计划并非平均分配，与级别、绩效、工作年限有着密切关联，甚至可以说两极分化严重。

根据阿里巴巴规定，工作超过5年的员工或者在P7以上的员工都能参与股权激励计划，（部分P6员工，绩效在3.75以上也可参与），一般来说，级别越高、工作年限越长，持股额度越多。

但也有蚂蚁集团员工表示：“工作年限影响很大，现在有一部分老P6员工持股要比新P8、P9还多。”

在行权后，持股员工可以拿到多少钱？是不是真的像坊间所传诞生千万富翁、亿万富翁万人之多甚至杭州房价都将受此影响？

来自多方信源显示，蚂蚁 P7 员工平均持股的数量约在3万到4万股，即使不上市，按照目前内部股的股价，P7蚂蚁员工的身价也在千万左右。

值得一提的是，蚂蚁集团IPO一事也在职场匿名社交软件脉脉中引发热议，大批来自蚂蚁集团员工表达各自观点。但让人有些意外的是，大批实名验证员工所述内容与主流意见相悖

“别扯淡了，千万富翁也就是百十号人，亿万富翁怕是就那几个P11”；

“你们是不是对我们（蚂蚁集团）有什么误解？大部分人就相当于发了一个大红包”；

“17年入职P7发几万期权，20年入职就TM3000了，现在新8都不一定能上万，老7新9你加一起算吧”；

“千万大几百没问题，亿万就是个位数”

……

这样来看，所谓的“万人造富运动”并没有行业中传播的那般疯狂，但让几百乃至数千人实现买房自由问题不大。

不过对于这些准千万富翁、亿万富翁们来说，行权时将面临的税务问题，才是最为棘手的问题。

根据《中华人民共和国个人所得税法》《财政部 国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》（财税[2005]35号）《国家税务总局关于个人股票期权所得缴纳个人所得税问题的补充通知》（国税函[2006]902号）等法条要求，员工如果在企业上市后选择期权行权需要按照“工资薪金所得”来缴纳个人所得税。

也就是说，蚂蚁金服员工在选择行权变现时，需要按照收入缴纳3%-45%不等的个人所得税。关于税务问题也存在另外一种说法，就是个人所得税统一缴纳20%。

但无论哪种纳税方式都好，持股股东们的收入必定大幅缩水。

蚂蚁集团到底值不值两千亿美金

作为阿里巴巴旗下的超级明星企业，蚂蚁集团业务涉及支付、银行、消费信贷、保险、基金、征信、评级、金融云、数据库等。

相关信息显示，蚂蚁集团在2018年6月完成C轮融资后估值来到1500亿美元，目前针对IPO一事，已有外媒给出报道称，蚂蚁集团在2018年6月完成C轮融资后

2000亿元估值是什么概念?

截至目前，我们互联网企业根据市值排名前三位分别为：阿里巴巴、腾讯、美团，对应市值为6886亿美元、6849亿美元、1667亿美元。

也就是说，蚂蚁集团若以估值2000亿美元成功IPO，将一举取代美团，成为中国第三大互联网企业。

但蚂蚁集团到底值2000亿美金吗？事实上，这一问题在近日已引发无数次争议。

公开数据显示，2019年蚂蚁集团总用户高达13亿，年营业收入约1200亿元，净利润近170亿元，以此计算蚂蚁金服市盈率超过83倍。从基本面来看，蚂蚁集团的确可以匹配2000亿估值。

再与同业进行比较，截至目前无论是在A股或是港股市场均没有与蚂蚁集团相近的企业可进行比较，唯一竞品京东数科正处于上市辅导期。

或许，此前支付宝的头号竞争对手PayPal具有一定参考意义。目前PayPal在美国市盈率为111.9，市值为2094.94亿美元，蚂蚁集团虽然在市盈率上不及PayPal，但用户数量为其6倍左右仍有广阔增长空间，外媒给出2000亿估值也在情理之中。

当然，也有相关人士觉得2000亿美元估值有点少，更有甚者表示，蚂蚁集团的估值会突破3万亿人民币。

蚂蚁集团能否超越茅台成为科创板新龙头？

众所周知，当下的茅台很少有涨停，但却涨个不停。前不久，茅台市值突破2亿大关，若不是国家层面的问责，相信其市值或将屡创新高。

从财务数据上来看，茅台2019年营收854.29亿元，扣非净利润414.06亿元。更难可贵的是是，当下的茅台依然在营收及净利中保持双位数增长。

茅台在领先蚂蚁集团净利润2倍之多的情况下，市值刚刚突破2万亿人民币大关，蚂蚁集团想要超越茅台仍有一定难度。

或许，蚂蚁集团将目标锁定在工商银行等国字号银行企业上更为合适，毕竟双方在业务上有一定重合，具有可比性，目前，工商银行市值是1.83万亿人民币。

值得一提的是，是来自蚂蚁集团内部的声音也在为IPO泼冷水。仍然是来脉脉内容显示。

“还估值2000亿美元，外行人看热闹，内行人看笑话，年利润才170亿就想市值破万亿，还有说3万亿的，真相信造富神话呢？那华为哪天上市不得人均亿万富翁了？”

“我对上市后的预期不太看好的，而且远期也不看好，股价大概能稳定在200-250之间就不错了。”

上述观点也不无道理，蚂蚁集团在发展初期做了不少游走在边缘的事情，后续得到长足发展也是吃到了科技金融红利，在未来发展中仍将面对一不确定。

科技转身，对标生活平台

从最初隶属于阿里巴巴的财务部，到现如今的超级独角兽，蚂蚁集团未来将走向何方？是手握各类金融牌照继续深化金融业务？还是坚定科技转型之路？亦或是做出全新突破。所有人都在关注。

关于这一切，蚂蚁集团已在6月给出答案。

6月22日，蚂蚁金服正式更名为蚂蚁集团，全称也从“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”。

如此用意明显，其在金融与科技的分岔路口，蚂蚁集团选择了后者。

值得一提的是，此次更名不仅意味着蚂蚁集团完成了从金融到科技的升级，更是与此前全球化以及科技战略吻合。但事实上，选择科技为未来发展方向或许并未终点，很有可能只是一个过渡。

蚂蚁集团董事长井贤栋也在内部信中表示：“上市从来不是我们的最终目标，而是让我们更好地践行使命的新起点。”

就在三个月前，蚂蚁集团拳头产品支付宝也完成了一次蜕变。而这次升级如今来看也是在与蚂蚁集团产生协同效应。

在改版完成后，支付宝把最顶端的五个入口分别给了饿了么、口碑、飞猪、淘票票和市民中心，几乎囊括了阿里旗下最为核心的“吃喝玩乐”服务。

而将早前版本中的转账、信用卡还款、充值中心、余额宝这四个最纯粹的“支付功能”的优先级放到次要位置。

这样的改版思路，与蚂蚁集团理念无异，进一步弱化金融属性。

或许，当我们开始从支付宝下单外卖、预定酒店就意味着中国互联网格局已经生变，蚂蚁集团直接对标企业可能已经不是再是京东数科，而是美团这类生活平台。

手握9亿用户的支付宝乃至13亿用户的蚂蚁集团显然不畏惧任何竞品，但市场会买单吗？

【前言】

观看之前文博说一声抱歉，近期身体有些不适，视频中多有咳嗽，各位币友多多担待！

编写文章，现在才发，比较晚，抱歉。

【文博赠语】

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【资讯】

以太坊基金会正为ETH 2.0建立安全团队

1.以太坊基金会正在为ETH 2.0建立安全团队。

2.首家瑞士国有银行Basler Kantonalbank将于2021年启动比特币托管和交易。

3.数据显示，8月2日以太坊期货日交易量创下近140亿美元的历史新高。

4.比特币期货未平仓合约在8月1日创下历史新高，达到55.75亿美元。

5.俄罗斯政府禁止匿名存款至在线钱包，现有禁令可能最终也将适用于虚拟货币。

6.推特官方宣称，或将因比特币骗局安全漏洞损失高达2.5亿美元。

7.以太坊2.0多客户端测试网络Medalla将于8月4日下午21点开始启动。

推特：或将因比特币骗局安全漏洞损失高达2.5亿美元

据CNBC消息，推特周一宣布，在收到了联邦贸易委员会（FTC）的一份投诉草稿之后，该公司预计，或将因7月15日的比特币骗局安全漏洞而损失高达2.5亿美元（可能损失范围为1.50亿美元至2.50亿美元）。推特称，该违规行为可能损害其扩大用户基础的能力，并可能影响其在广告商中的品牌和声誉。

俄罗斯政府禁止匿名存款至在线钱包

据Cointelegraph 8月4日消息，俄罗斯联邦已禁止匿名存款到在线钱包中，此举将影响全国1000万用户。根据立法者的说法，该倡议应遏制非法活动，例如资助恐怖主义和非法毒品交易。据称，通过Yandex，WebMoney，PayPal和Kiwi等服务提供的在线钱包在俄罗斯非常受欢迎。这些服务通过现金充值来维持大约1000万匿名使用帐户的用户，但其中有人使用这些匿名钱包购买加密货币。经济学家Antonina Levashenko认为，这些措施最初不会对区块链空间产生影响。但是，随着俄罗斯收紧其反洗钱程序，现有禁令可能最终也将适用于虚拟货币。

【策略回顾】

这里不过多介绍前面的策略了，简单说一下！

BTC（比特币）策略

前面的暴跌自不必说多说了，详细的可以看（往期和最新）视频。自从砸盘之后，按照我分析的走势来看，目前来看还是比较符合的，按照这个思路还是可以把握到不少（震荡以来至少把握到400+行情）。

ETH（以太）策略

以太的话，这是昨天给到的两单，多单进去4-5个点，空单进去3-4个点！今天早上的布局已经给出，在盈利中。

再来看看今天的：如图：

早上4个点，中午5个点，晚上4个点，今天以太布局收获13点！

【文博声明】

行情瞬息万变，策略只是方向，操作是需要实时指导的！同一个策略，不同的指导操作，最后收益也是不同的，你可能亏了，我说不定是赚的！

以上分析及建议是个人专业的行情分析策略，不做任何实际操作的确定性指导，采取建议前请

结合自己的实际情况（资金量、操作手法、习惯、风格等）来作参考！

【行情分析】

行情分析惯例，给大家简单介绍下走势和思路，具体的可以找到文博好好聊一聊

BTC（比特币）行情分析

砸盘之后的走势可以说走了一个震荡上行的通道或者说是走了三角区间都可以。可以看到昨天的大饼走势尝试向上突破斐波那契382位置11497附近，也就是10500，那么毕竟砸下来1000多点的瀑布，短时间还是难以修复的，我们需要给大饼来震荡调整的时间。

那么我想这样的情况接下来还会维持震荡或三角的走势，就是说后来会多次上攻高点回落确认支撑，同时庄家也是在慢慢清洗筹码的。

目前刚刚说了是“上行”的走势，但是这个砸盘毕竟把我们的投资者朋友砸蒙了，所以目前是震荡上行的，但是后面强势突破不了的话，我相信接下来空头反击的力度会越来越大，所以短期建议大家操作的时候小仓位带好点位，然后逐步加仓。

当面走势在短周期MA60日均线11350附近运行，我们要谨防我说到的“60日均线”要特别注意这个可以说是短级别的小分界线。那么从4H级别来看呢，我就要谨防回落均线附近上方，其他方面什么指标啊，别看，现在参考价值不大，看就看量能，好吧！

稳健的朋友建议可以等走势稍稍回落之后小仓位逐步入场多，回落可以考虑补仓。

ETH（以太）行情分析

插播一条快讯：

04号今天早上10:46左右，刚刚让朋友们平掉早上布局的单子，以太5个点到手！稳健的我就让平了，激进我让再拿一会。目前最新走势在392.3附近，至少可以拿到5-8个点利润空间，还是非常可观的。

有位朋友还跟我发红包，我说我带他翻仓之后在跟我发，哈哈！

我们回到盘面，如下：

可以看到昨天晚上以太的走势在400下方多次徘徊尝试向上突破，最终还是承压回落至MA60日均线附近，随后在早上八点左右的时候，震荡修复调整开启上攻最高点在403，目前回落在394.4附近运行。

不管是从1H还是4H级别图来看的话，都是走了一个震荡上行的通道，1H级别是每次回踩MA60日均线开启一波小反弹，4H级别则是围绕MA5、10日两条均线附近震荡调整逐渐向上的走势。

MACD的1H和4H都是短期内平凡交替，给人一种“骗局”的感觉，RSI的1H中部向下，4H则是向上；KDJ都是金叉向上逐渐趋于平缓的形态。

其他方面差不多，不必过度的解读，想要交流的朋友可以找到文博！

今天以太布局13个点到手，你还在等什么！带领你翻仓的人就在你眼前！

【文博寄语】

在这个时期最考验耐心，但更是这样的时期，才最容易被套牢，所以谨慎一些无伤大雅。

在这个市场，如果你处于一直亏损的状态，不如换个环境选择找到文博，也许正是你的一次改变，会给你带来不一样的结果。是因为我们懂的处于一个困境之中时，会通过改变自身，去适应环境的变化，从而跳脱出来。

记住巴菲特的这句话，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”！

【致谢】

一个有态度的分析师，单子有损有盈，策略不喜勿喷。我不屑于用噱头拉拢人心，只给你实际的文章和视频，我不知道你之前能否常胜，但我知道你跟着我的分析，只要方向对了，就不怕路远，哪怕方向不对，起码不会走偏！

最后，感谢各位币友的耐心观看，文章右上角点击“关注”文博，获取每日行情分析。想要跟上文博的也可以抓紧时间找到我！

本文来源： 金色财经 / 作者：区块链文博

作者：孙雨 编辑：康晓

出品|深网·腾讯新闻小满工作室

2017年12月1日，阿里巴巴合伙人在赴美上市后首次集体亮相。这样大场面下，阿里巴巴创始人、永久合伙人马云却当众否认蚂蚁金服（支付宝母公司）的上市计划，“蚂蚁还没有做好准备。”旋即有蚂蚁金服内部人士对《深网》表示，上市已进入计划表，“2020年应该是一个可以期望的数字。”

随后是漫长的传闻与反转，但这只巨型蚂蚁还是赶上了“可以期望”的2020。今年7月20日，已经“做好准备”的蚂蚁集团宣布启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求同步发行上市的计划。蚂蚁集团董事长井贤栋表示，“科创板和香港联交所推出了一系列改革和创新的举措，为新经济公司能更好地获得资本市场支持包括国际资本支持创造了良好条件，我们很高兴能有机会参与其中。”

资料显示，2015年7月，蚂蚁金服宣布完成一轮超过120亿元人民币A轮增资，估值超过450亿美元；2015年9月5日，获中邮资本（中国邮政）战略投资；2016年4月，蚂蚁金服完成总额超过45亿美元B轮融资，由建行旗下中投海外和建信信托、中国人寿、中邮集团等机构参投；2018年6月8日，蚂蚁金服宣布了上市前的最后一轮融资，总金额达140亿美元。

按蚂蚁集团最后一轮融资估值1556亿美元计算，这将创下科创板开板一年以来市值最高的记录。

这是一家金融领域的庞然大物，根据蚂蚁集团公布的数字显示，目前其已与孟加拉国、印度、印度尼西亚、韩国等九个本地合作伙伴实现战略合作，全球年度活跃用户数量达到约13亿。

在支付宝上线之初，故事还完全不同。“最早还被人当成骗子！”时任支付宝CEO彭蕾曾公开对外表示。这家现在支付体验顺畅的支付巨头完成第一笔交易时几经周折，在运营人员费尽全力让买家将钱发给支付宝后，买家又想将钱撤回。经过工作人员的反复说服，第一次交易才最终完成。

蚂蚁集团上市消息公布前，马云现身公司，支付宝大楼里传来一片欢呼，有人评论，“那是庆祝财富自由的声音。”

且待上市钟声响起，回望视之，最早却不过三人、三桌、三电脑而已。

阿里巴巴的第一个钱袋子

在一次非公开场合中，马云曾自称其主业是银行家，“电商是做慈善。”逻辑并不复杂，在淘宝免费、天猫未崛起的当口，支付宝收取的交易佣金正是维系阿里巴巴生存重要资金来源。目前，国内支付面向B端商户收费率约为6‰，面向C端大部分不收费，信用卡、提现费率约为1‰。

2003年5月，阿里巴巴成立淘宝网。这家聚焦于C2C（个人对个人）业务的电商网站获得了广泛关注，网站用户非常活跃，但是一直到当年10月，淘宝网都没有一笔线上交易产生。

真正帮淘宝成为电商平台的正是负责提供“担保交易”的支付宝。伴随着移动支付成长起来的新一代消费者或许很难想象，在那个时代完成交易需要买家在下单后，把钱打入一个由银行托管的第三方账户（淘宝网在银行的对公账户），淘宝网通知卖家发货。在买家收货并确认后，淘宝网再把钱打给卖家。

当时支付宝和现在相比堪称简陋，每天的交易额只有几百元，一个月几十笔交易额。工作团队由一个财务经理、一个会计员和一个出纳员三人组成，工作平台是三张课桌大小办公桌上面的三台台式计算机，工作系统是Excel。

十几年过去，2019年双11当天支付宝自主研发的分布式数据库OceanBase每秒处理峰值已达到6100万次。

但当时，没有人能对十几年后的电商盛世做出准确预言，不过阿里巴巴高层们已经意识到，刚刚呈现雏形的中国在线零售行业正在面对最基础的问题：诚信体系建设。

淘宝网上线前一年，阿里巴巴召开长富宫战略会，提出“Meet, Work, Live at Alibaba”，这意味着阿里巴巴正式将目光瞄向网络上的“基础设施”。随后阿里巴巴推出诚信通，这是一个重要突破，阿里巴巴高层曾表示，“网上交易最大的障碍就是缺乏信任的问题。我们在全球有众多的买家和卖家，其中有许多会员。如果能解决信任问题，我们将破解电子商务的密码。”

正如支付宝早年广告语“因为信任，所以简单”所说，解决了信任问题的支付宝成为阿里巴巴推开电子商务大门的第一把钥匙。在未来，这把钥匙将被广泛用于中国的所有在线零售行业。

2016年马云曾在新加坡举行的荣誉国际研讨会上如此回忆当年他力主成立支付宝的场景，“立刻、现在、马上启动支付宝项目，如果要去坐牢，那就是我去。”2004年12月，支付宝从淘宝网分拆，支付宝网站上线，并通过浙江支付宝网络科技有限公司独立运营，宣告支付宝从淘宝网的第三方担保平台向独立支付平台发展。

仅仅1个月后，马云在达沃斯论坛上表示2005年将是中国电子商务的安全支付年。随后支付宝推出全额赔付制度，并与中国工商银行达成战略合作伙伴协议，在原有基础上进一步加强双方电子商务领域支付领域合作的范围和深度。

此时的中国电商仍处于初级阶段，方便快捷的支付宝受到了广泛关注。亚马逊、京东商城、红孩子等独立B2C纷纷与支付宝展开合作，成为其平台的支付方式之一。同时支付宝也推出WAP手机版，布局移动领域。

2008年支付宝全年完成交易额1300亿元以上，一年后，电商行业最大促销节双十一正式面世。

马云不满意

2011年，淘宝网一拆三，淘宝商城（天猫）正式独立运营。这意味着曾经的合作伙伴们（B2C平台）正式变成竞争对手，以京东为代表的独立电商平台们开始撤出支付宝。更重要的是外部市场变化，央行对在线支付市场逐步重视，推出的第二代网银让电商在线支付有了新渠道。

意识到危机的支付宝已经提前转型，在淘系甚至电商之外寻求其他的生存之道。此时的支付宝还远非日后的超级金融帝国，聚焦支付领域自然是最好选择，首先被支付宝盯上的是网游、在线旅游等几个迫切需要在线支付的行业。

数据显示，截至2006年底使用支付宝作为支付工具的非淘宝网商家已经达到30万家以上；2007年，支付宝全年交易额达到476亿元人民币，其中外部商家已占比30%左右；2008年8月，支付宝用户数量正式超越淘宝网，达到1亿。

但这些数字并没有让马云满意。有消息称马云在支付宝年会上连续播放用户批评支付宝的客服电话录音，时任支付宝总裁邵晓锋当场被骂哭。

2010年，有着“阿里巴巴守护神”之称的彭蕾接掌支付宝。和马云一样，彭蕾在阿里巴巴之前的职业经历也与教师相关。在加入阿里巴巴后，彭蕾曾先后就任阿里巴巴集团人力副总裁、市场副总裁和服务部副总裁，为阿里巴巴挑选最符合企业文化的核心员工，原菜鸟网络总裁童文红就是彭蕾独到眼光的典型代表。

一位阿里巴巴的老员工对《深网》表示，在接手支付宝以后，彭蕾经常出没于贴吧等论坛，搜集用户对支付宝的看法，也经常召开内部讨论会议，只要有好的点子就会迅速执行。在彭蕾的努力下，支付宝很快重生。

同时，彭蕾将目光瞄向了国内的水电煤等公共事业服务。这是金融机构不愿意面对的琐碎用户，但最终支付宝将很多城市基础设施的支付系统打通：供水、供电、供气、通讯、网络等。

更重要的改变来自交易模式，淘宝天猫的交易量已经达到了十亿级别，但用户在网购时依然需要跳转到电子银行支付，需要口令卡、U盾等工具，过程繁琐。为了改变这种繁琐现状，支付宝开通了快捷支付，这是一种银行+银联的完整支付体验。

这种模式至少领先韩国7年以上，2017年时韩国有相关调查称，用户一般需要输入各类密码5次，点击37次才能完成一次简单的线上支付。该调查同时显示，近20%的韩国网购者由于支付失败或过程过于复杂而放弃购买。

2010年12月，支付宝用户突破5.5亿，除淘宝和阿里巴巴外，支持使用支付宝交易服务的商家已经超过46万家。

分拆与回归

2011年对于支付宝以及日后的蚂蚁集团来说，是值得纪念的一年。当年5月，中国人民银行宣布支付宝、财付通、易宝支付等27家公司获得央行颁布的首批第三方支付牌照，支付宝业务范围涵盖货币汇兑、互联网支付、移动电话支付、预付卡发行与受理(仅限于线上实名支付账户充值)、银行卡收单等。

但这次牌照的获取，殊为不易。支付宝的拆分事件在当年引发了轩然大波，一直到去年，美团创始人王兴在接受《彭博商业周刊》采访时依然认为这对中国商界领袖在全球的声誉造成了持久伤害：“我仍然认为他有诚信问题。”

此前，支付宝是VIE结构下的阿里全资子公司。具体的控制方式是：阿里巴巴集团100%控股境外公司Alipay E-commerce，Alipay E-commerce全资控股支付宝(中国)网络技术有限公司。当时，雅虎和软银分别占有阿里巴巴集团43%和29.3%的股份。由此简单计算，支付宝有超过七成股份掌握在外资手中。

这并不是一个不可接受的模式，毕竟当时中国大多数互联网公司都采用VIE结构，但金融行业新规定的出台让支付宝不得不选择另一条路。

2010年6月，中国人民银行发布新规定，要求非银行支付公司需要获得牌照才能在中国运营。规定称，任何接受外国投资的支付公司要想获得牌照，该公司的业务范围、外国投资者的资质、外国投资者所持有的股份比例都需要遵守未来将要发布的规定，而且还要获得国务院的批准。规定要求，任何没有获得牌照的支付公司必须在2011年9月1日前停止运营。

为了让支付宝获得央行牌照，且保证金融安全，马云开始游说董事会，并最终断开VIE控制体系，支付宝以内资公司身份顺利拿到牌照。

随后，阿里第一大股东雅虎发布公告称：马云将支付宝从阿里巴巴集团转移到了马云与谢世煌(阿里创始人之一)二人设立的“浙江阿里巴巴电子商务公司”(马占股80%、谢占股20%，后来的蚂蚁金服)，而作为阿里巴巴集团大股东的雅虎，对于马云转移支付宝的行为毫不知情。雅虎同时披露了支付宝的总转让价格为3.3亿元人民币。

雅虎声称马云转移支付宝并未获得阿里巴巴集团董事会的授权许可，这在华尔街看来是严重违背公司治理规则的。其次在雅虎看来，支付宝保守估值在数十亿美元，但马云仅用了3.3亿元人民币，便转移到个人公司。

外界对马云的最大质疑，即由此而来。

阿里巴巴方面回应称，分拆支付宝的动作极有必要，作为股东的雅虎和软银，一直是知悉的，且各方一直有探讨此事。雅虎发布公告只是围绕支付宝的商业谈判中，出现了分歧，而这与商业契约精神无关。

支付宝剥离生效后，阿里巴巴集团与小微金融服务公司(支付宝母公司，原浙江阿里巴巴电子商务公司更名而来)、支付宝、雅虎、软银、马云和蔡崇信就管理未来集团与支付宝及其母公司的关系达成了一份框架协议。

根据当时的协议（后经修订）显示，蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费，金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%；同时，在条件允许的情况下，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股权，并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服，上述分润安排同步终止。

2018年2月1日晚间，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布，根据2014年双方签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会批准，阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权，支付宝分拆一事最终结束。

唯一值得关注的是，阿里巴巴以人民币875亿元获得蚂蚁金服33%的股份，按此比例计算，蚂蚁金服的估值仅为2625亿元人民币，距其目前至少超过1500亿美元的估值相去甚远。

多重挑战与监管压力，前浪彭蕾身退

2016年10月，彭蕾辞去蚂蚁金服CEO职位，接任者为时任蚂蚁金服总裁井贤栋。两年后，马云又通过内部邮件形式宣布彭蕾卸任蚂蚁金服董事长，井贤栋兼任董事长。

彭蕾功成身退，马云评价称：“这是蚂蚁历史上最重要的领导团队更替，不仅仅是为了传承，更重要的是蜕变。长江后浪推前浪，前浪方可闲庭信步，这是人材队伍上最大的成功。”

在彭蕾主政的几年中，支付宝开始摆脱对电商渠道的依赖，更重要的是在金融领域的布局让支付宝登上了一个更大的舞台。

2012年5月11日，支付宝获得基金第三方支付牌照，开始对接基金公司；2013年6月，支付宝与天弘基金合作推出余额宝，仅一年多，天弘基金用户破1亿，成了中国基金行业老大；2013年8月，用户使用支付宝付款不用再捆绑信用卡或者储蓄卡，能够直接透支消费，额度最高5000元。

更重要的是，余额宝的出现，帮助支付宝甚至阿里巴巴解决了另一个关键问题。

2010年双十一曾险些数据库崩溃，第二年的双十一，支付宝技术团队基本扛住了压力，但银行支付开始产生巨大问题。谈到当时的窘境时，支付宝相关人士告诉《深网》：“幸亏几家银行的网银没在同一时间挂掉，基本是挂掉一家，抢修，再挂掉另外一家，再抢修。”

但如果这个问题不彻底解决，未来的每次大促都可能出现无法付款的情况，极大影响用户体验。更关键的是，这个问题需要网银相关系统推进，和支付宝自身无关。

支付宝方面给出的解决方案是，在大促前通过活动吸引用户先充值后付款，在付款高峰时可以从余额直接扣款。可这仅是治标不治本，面临每年几乎都要翻倍的流量峰值，对外部的依赖早晚会成为隐患。

余额宝恰好解决了这一问题，用户的账户余额甚至现金因为财务回报大量流入余额宝，这意味着支付宝从“转账工具”摇身变为“管钱工具”。

执掌支付宝取得的优秀业绩，让彭蕾一度成为阿里巴巴集团CEO的有力竞争者。但最终马云还是选择让彭蕾坚守在蚂蚁金服的岗位上，这家庞大的金融公司对于阿里巴巴来说有着非常重要的战略意义。“外人”掌舵，马云不放心。

2014年10月，阿里小微金融服务集团正式更名为蚂蚁金服，彭蕾担任公司董事长兼CEO，旗下业务包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷、网商银行等。

新生的蚂蚁很快面对多重挑战：金融监管日渐趋严，余额宝增速大幅下滑；海外市场进展遇阻，重要收购最终叫停；国内市场各竞争对手在崛起。

数据显示，背靠微信社交平台的微信支付早已成为支付宝最强势的竞争对手，某些第三方数据平台甚至已经认定在线下小额支付领域微信支付已经对支付宝完成超越；而在线上，京东、拼多多、唯品会等电商平台都对其带来一定压力。

另外，日趋收紧的政策监管也让蚂蚁金服的利润收到影响。2017年5月余额宝将个人账户最高持有额度由100万降低至25万；8月份再次向下调整至10万元；12月，余额宝设立单日购买额度2万元的上限。

蚂蚁金服旗下的借呗、花呗业务也是监管层关注的重点，这是蚂蚁金融旗下最赚钱的两款消费金融产品。根据公开数据，2017年前三季度，“借呗”运营主体蚂蚁商诚小贷净利润44.93亿元，为2016年全年净利润的两倍多。

当年年底，现金贷整顿和网络小贷专项整治政策相继出台，借呗选择下调额度、关闭部分用户使用权限，提高开通门槛，进行专项整改。

随着彭蕾隐退，井贤栋接棒后支付宝的应对措施是通过收购打开海外市场，成为全球性第三方支付平台。

2017年1月26日，蚂蚁金服以8.8亿美元与速汇金达成并购协议。但此次并购因未能获得美国监管部门的批准，相关并购事宜终止，蚂蚁金服还为此向速汇金支付3000万美元解约金。

这本应该是蚂蚁金服全球化战略中至关重要的一步。此次收购失败的最核心原因被归结为“政治”，蚂蚁金服的Euronet首席执行官迈克尔·布朗曾公开表示：马云几乎没有机会获得美国的安全许可。

时至今日，蚂蚁金服20亿全球计划依然只能重点从东南亚进行布局，在这个市场上有些国家的基础设施还很落后，甚至有些银行还无法提供接口，蚂蚁金服面临一条非常困难的拓荒路。

资本运作背后：从颠覆到赋能

马云曾有一句名言：天不怕地不怕，就怕CFO当CEO。但继曾经的CFO张勇成为阿里巴巴集团CEO之后，蚂蚁的CEO、董事长井贤栋也是CFO出身。

这次高层震荡被外界解读为蚂蚁金服上市的最后准备。从履历上看，井贤栋有着近20年的财务管理和运营经验，他于2007年初加入阿里巴巴集团，担任支付宝CFO。2014年蚂蚁金服成立后，井贤栋出任COO；2015年6月起，担任蚂蚁金服总裁。

2012年，阿里巴巴从香港证券交易所退市。此前一年支付宝刚刚从阿里巴巴剥离，成为一家独立公司。退市后，笃定再次上市的阿里巴巴将包括哪些业务受到外界广泛关注。当年6月，阿里巴巴集团确认支付宝将独立上市，不与其他业务捆绑。

随着阿里巴巴正式购入蚂蚁金服33%股权，有分析人士指出，终止蚂蚁金服与阿里巴巴的利润分成可以更好地将蚂蚁金服股东的股权占比与其应占利润相匹配，为蚂蚁金服未来上市奠定基础。与此同时，阿里巴巴直接持有蚂蚁金服的股权将有助于海外投资者更好地理解两家公司的关系。

2018年开始，蚂蚁金服上市传闻不断。2月时曾有消息称，蚂蚁金服计划进行至多50亿美元的新股融资，估值在800亿-1000亿美元。而在井贤栋接盘后，新的融资传闻变成了80亿-100亿美元，而估值则超过了千亿美元。

更言之凿凿的消息是，蚂蚁金服正在进行增资扩股，投后估值为1500亿美元，同时已基本敲定将在港股和A股同时上市。

这一轮融资很快到来，2018年6月8日上午，蚂蚁金服宣布了新一轮融资，融资金额140亿美元。除原有股东继续跟投外，包括新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股、华平投资、加拿大养老基金投资公司、银湖投资、淡马锡、泛大西洋资本集团等资本成为新增的战略投资者。

据《深网》了解，本轮蚂蚁金服的投资方不会获得股权，而是获得可转换金融工具，在蚂蚁金服上市IPO后可转化成股票。另外，此轮融资没有任何机构进入蚂蚁金服董事会。

不过有投资者表示，目前蚂蚁金服的估值已经较高，回报率并不高，预计在未来三年获得1.5倍以上回报。而根据蚂蚁金服的投资计划显示，本轮融资的投资者需要进行站队，承诺不投资竞争对手腾讯、京东等。

据悉，本轮融资蚂蚁金服采取了相对比较罕见的“定向邀请制”来确保投资者的“纯洁性”，最后只有十来家国际基金进入“投资者”名单。

在获得巨额融资后，蚂蚁金服也表示，融资将用于支付宝的全球化拓展，自主科研投入和全球顶尖人才的招募，从而提升支付宝及其合作伙伴向全球消费者和小微企业提供普惠金融服务的能力。此外，资金也将用于培育新兴市场的本地科技人才，助力当地的数字化转型，让普通民众也能享受数字经济带来的红利。

从此表态中可以看出，蚂蚁金服更愿意把自己定位成一家科技公司，或者说是一家科技服务公司。在蚂蚁金服组织的一个相关培训课程中，金融行业媒体的比例要高于科技行业媒体，这似乎也符合近年来外界对蚂蚁金服的定义：一家带有科技属性的金融公司。

这并不奇怪。

尽管这家最开始以“信用”为核心诉求的公司名字从支付宝变成蚂蚁金服，还拿了一堆金融行业的牌照。不过在内部，马云早已放弃“如果银行不改变，那我就改变银行”的想法，整个阿里巴巴体系更愿意把自己放在“赋能”的位置上，蚂蚁金服也不例外。在外部，最现实的问题则是估值，目前金融公司的估值大大低于科技公司估值，如果真的被定义为金融公司，无论融资还是上市，对蚂蚁金服都不是一个好消息。

数据显示2015年时，蚂蚁金服来自技术服务的收入仅占全部收入的14%，2017年该部分收入占比超越金融服务，占比达到34%，与第一名的支付链接收入逐渐缩小。据路透社消息，蚂蚁金服未来重心将由支付及消费金融转向技术服务，目标是升至65%。去年最新的消息是，蚂蚁金服支付收入和技术服务收入占比已经持平，各占约45%左右，剩下一成则来自其他技术收入。

今年6月，经国家市场监督管理总局核准，蚂蚁金服的全称从“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，下一步将办理工商登记变更，简称由“蚂蚁集团”取代。

无论如何，单纯的金融或者科技公司很难成为蚂蚁集团的标签。与之类似，同样以数字金融发展的京东金融也更名为京东数科，小米支付运营主体北京小米支付技术有限公司更名为小米数字科技有限公司。

新故事：从C端到B端

今年3月，新任蚂蚁金服CEO胡晓明正式宣布支付宝从支付金融工具全面升级为数字生活开放平台，未来三年，支付宝要联合5万服务商帮助4000万商家做数字化升级。

这是支付宝诞生后最重要的一次战略转型，此次升级背后，支付宝正试图摆脱身上的“C”端标签，重点向“B”端发力。更深层次的意义是，支付宝所在的在线支付市场已经基本触及天花板。支付宝必须讲一个新的故事，才能在资本市场走得顺畅。

2014年，是支付宝在支付领域的巅峰时代，据数据报告显示，当年支付宝移动支付市场占有率超过八成，达到第二名八倍还多。马云曾如此感慨，“我就是拿着望远镜也找不到对手。”

盛极而衰，就在当年春节期间，微信基于熟人社交关系链推出“红包”产品，一举完成大规模用户绑卡，这场载入互联网史册的经典案例被马云称为“偷袭珍珠港”。

尽管随后支付宝在社交方面做了大量布局，但大量用户从支付宝流转至微信已不可阻挡，到2016年，支付宝的市场份额下滑至五成左右，微信支付则攀升至接近四成。

支付宝想到的新故事和阿里巴巴近年来在B端的发力如出一辙，在它熟悉的商户金融领域存在大量数字化空白。胡晓明公开表示，当前国内服务业升级转型只做到了20％，还有80％的巨大空间。

进入5月后，支付宝动作不断，向商户机构开放小程序，推动直播等数字化工具，都是在试图帮助线上线下的商户增强数字化能力，构建商业生态。

据支付宝方面介绍，在未来会有更多第三方服务会被纳入，服务的丰富程度、以及类目细分程度不会止于此。“支付宝数字生活开放平台就是服务业数字化的“新基建”，我们要扎扎实实干十年。”胡晓明说。

显然，从B端找增量是支付宝转型的核心逻辑，如果回到阿里巴巴整体层面，支付宝的转型也契合集团需求。

另一个值得关注的是，蚂蚁金服越来越像一家投资公司。根据《深网》不完全统计，在最近的五年时间里，蚂蚁金服投资接近百家企业，除了传统的金融领域之外，还包括目前的人工智能、企业服务、汽车出行、餐饮、媒体、影视等非金融领域。

目前蚂蚁金服的投资模式主要以和阿里巴巴协同为主，在国内主要以生活消费类为主，如出行领域的ofo、哈罗单车，餐饮领域的饿了么、二维火以及房产领域的蘑菇租房等。除此以外，则是一些科技领域的基础设施公司，如人工智能公司Face++以及3D传感领域企业奥比中光等。

据天眼查信息显示，蚂蚁金服旗下公司众多，仅一级子公司就有43家，其中32家为全资控股子公司，非控股公司（不足50%）仅7家。

而蚂蚁金服股东主要以阿里系为主，除杭州阿里巴巴网络科技有限公司持股33%以外，杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）和杭州君澳股权投资合伙企业（有限合伙）分别持股28.45%和21.53%。根据工商信息显示， 君瀚的有限合伙人是为马云和谢世煌， 普通合伙人是杭州云铂投资咨询有限公司；君澳的有限合伙人为陆兆禧、 张勇、 彭蕾等24位阿里高管， 普通合伙人也是杭州云铂投资咨询有限公司。 杭州云铂投资咨询有限公司由马云100%持股。

从股权穿透的结果来看，马云最终受益股份约1.22%，现任蚂蚁金服CEO井贤栋最终受益股份2.80%，而彭蕾的最终受益股份最多，占比达到9.89%。

除此以外，全国社会保障基金理事会（2.97%）、置付（上海）投资中心（1.96%）、中国人寿保险（集团）公司（1.06%）、北京太平洋人寿（0.74%）等也都是蚂蚁集团重要股东。股权穿透后，国家开发银行、上海国际集团、巨人投资、广发证券、横店集团、远东控股等企业也均通过旗下公司进行参股。

科创板第一巨头

蚂蚁集团宣布上市消息后，关于其估值成为外界关注的重点内容。

目前蚂蚁金服主流的三种估值方法分别为融资倒推估值、整体PE估值、用户市值估值：

1、融资倒推估值：此前蚂蚁金服曾在2015年和2016年前后完成两轮融资，倒推估值约400亿美元和600亿美元；今年4月，彭博社曾报道蚂蚁金服将以估值1500亿美元融资至少100亿美元，此后融资金额传闻曾上涨之120亿美元，而最后敲定的数字是140亿美元，这意味着蚂蚁金服的估值将进一步上涨。

2、巴克莱银行通过预测蚂蚁金服未来三年的整体盈利，2019年时达到55.3亿美元，乘以相对保守的28倍市盈率，估值结果为1550亿美金。

3、国内安信证券采用的是用户市值法，截至2018年4月12日时，PayPal和腾讯每用户市值分别约为391美元和487美元，采用二者每用户市值平均值的70%得到每用户市值约307美元，蚂蚁金服的估值为1597亿美元。

而在三种主流估值方法之外，根据兴业研究发布的《蚂蚁金服：拆分业务架构看估值（下）》中显示，当前市场研究机构对于蚂蚁金服的市场估值只衡量业务边界，忽视了蚂蚁金服以科技重塑信用的金融生态平台的业务属性，在支付、理财、融资、多元金融、征信等几个领域对蚂蚁金服进行评估，2020年蚂蚁金服估值将达到1641亿美元。

无论哪个数字，如果蚂蚁集团最终登陆科创板成功，都将成为科创板市值最高的公司。

值得关注的是，蚂蚁集团宣布上市计划，正值科创板诞生一周年前夕。事实上，如果没有科创板的特殊规定，蚂蚁集团仍无法登陆A股。

中国证监会规定，申请上市的公司必须连续三年处于盈利状态，累计利润超过3000万元（约合460万美元）；在近三年中累计现金流至少达到5000万元，累计营收达到3亿元。

而按照自然年计算的话，蚂蚁金服在2015年、2016年、2017年、2018年、2019年的税前利润分别为42.54亿元、29.06亿元、131.90亿元、亏损19亿元、122.6亿元。

与现行的A股市场相比，科创板在发行制度方面实现重要突破：允许红筹和VIE架构企业上市；允许未盈利企业上市；允许同股不同权的企业上市。

这三大突破，足以让原先不符合A股IPO标准的公司在境内上市，比如正在准备上市的蚂蚁集团。

目前，蚂蚁集团收入仍以数字金融服务为主。截至2020年3月31日的一年内，数字金融服务贡献了蚂蚁集团50%以上的总收入。数字金融服务在中国主要包括以下三个类别:

蚂蚁集团与基金管理公司、保险公司等金融机构合作，通过蚂蚁集团的理财平台提供包括货币市场基金、固定收益产品和股票投资产品等综合理财产品。截至2020年3月31日，蚂蚁财富促成合作伙伴为用户管理的资产超过4万亿元。

蚂蚁集团与银行和其他贷款机构合作为消费者和小微经营者提供小额、期限灵活的消费信贷服务，比如花呗、借呗，对蚂蚁集团贡献着巨大的利润。2017年净利润合计95亿元，占蚂蚁金服利润约73%。此后由于监管原因，转为与银行等机构联合放贷，利润率大幅缩水。

蚂蚁集团与保险公司合作提供保险产品，包括创新保险产品，以及健康及人寿保险产品。2020财年，蚂蚁集团促成的保险费总额相比去年同期增长了一倍以上。

此外，蚂蚁集团部分收入来自佣金和服务费。目前，国内支付面向B端商户收费率约为6‰，面向c端大部分不收费，信用卡、提现费率约为1‰。海外收取的费率则为国内数倍，尤其是B端有较大的上升空间。

目前央行已重启支付机构备付金付息，这也将为蚂蚁金服带来一笔额外收益。据第三方测算，备付金每年带来20亿以上的利息收入。

另外一个值得关注的是，除了蚂蚁金服以外，菜鸟网络被认为是最接近上市的阿里巴巴子业务。此前有消息显示，在上市前，菜鸟网络仍试图完成至少一轮甚至两轮融资，并再投资/收购一家国内快递相关公司后，才会具体推进上市事宜。

2017年9月，阿里巴巴增资菜鸟53亿元，持有菜鸟股权比例从47%增至51%，增资后阿里巴巴连续注资快递公司：百世物流、圆通速递、中通快递、申通快递等快递巨头都加入阿里巴巴阵营。最后一家加入的是韵达，根据今年4月韵达发布的2019年年报信息显示，阿里巴巴已成为其股东之一，持股2%。

摘要： 议员们认为，俄罗斯政府的意图是遏制非法金融活动。

新闻

俄罗斯联邦已禁止匿名存款到网络钱包中，此举将影响全国1000万用户。根据立法者表示，这一举措旨在遏制非法活动，例如资助恐怖主义和非法毒品交易。

1000万个匿名钱包受到影响

通过Yandex、WebMoney、PayPal和Kiwi等提供服务的网络钱包在俄罗斯非常受欢迎。这些钱包为大约1000万匿名使用账户充值现金的用户提供服务。尽管确切数字尚不清楚，但有些人使用这些匿名钱包购买加密货币。

专家表示影响微乎其微

RBK引用经济学家Antonina Levashenko的话说，这些措施最初不会对区块链领域产生影响。但是，随着俄罗斯加强其反洗钱程序，现有的禁令最终也可能适用于虚拟货币。

加密货币交易所EXMO业务发展经理Maria Stankevich认为，这项禁令可能只会对不重视合规性的交易所产生影响。她认为，对此类服务的需求可能因此下降。

最近，俄罗斯议会通过了一项加密法案，为该行业制定了通用准则。这项法案的颁布版本没有最初版本那么严厉。

作者：Cointelegraph中文；来自链得得内容开放平台“得得号”，本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场凡“得得号”文章，原创性和内容的真实性由投稿人保证，如果稿件因抄袭、作假等行为导致的法律后果，由投稿人本人负责得得号平台发布文章，如有侵权、违规及其他不当言论内容，请广大读者监督，一经证实，平台会立即下线。如遇文章内容问题，请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com

来源：金融界网站

作者：靳毅

巨擘崛起-《解构蚂蚁金服》系列报告之一

引言

近期，蚂蚁金服宣布将在科创板和港股上市，引起市场广泛关注。从诞生到成为金融科技巨头，蚂蚁金服只用了15年的时间。在这15年的时间里，蚂蚁金服经历了哪些关键性的历史时刻，布局了哪些相关业务，又实现了哪些技术沉淀？

为了回答这些问题，我们梳理了从2004年支付宝诞生至今，蚂蚁金服的发展轨迹，从业务布局背景、机遇以及遇到的挑战，解构蚂蚁金服的业务版图，从中探寻这个金融科技巨擘的发展脉络。

以上梳理，形成了《解构蚂蚁金服》系列报告，本篇为这一系列的第一篇《巨擘崛起》，回顾了从2004年到2013年，支付宝的诞生、发力移动支付端，以及通过涉足基金代销、保险和小贷领域初探金融生态。

2004-2013：诞生于淘宝，致力于颠覆支付模式

1、诞生：中国第三方支付领域的开局者

2003年淘宝网上线，提供C2C电子商务平台服务。由于当时国内对线上支付的安全性信任度不足，PayPal等国际上成熟的第三方支付平台难以匹配国内电子商务平台，最初买卖双方需要通过线下同城或远程汇款的形式完成交易。因为地理距离和信任的障碍，早期淘宝网的交易屈指可数。

为了解决线上支付的信任问题，淘宝推出担保交易机制。2013年10月，当时在日本横滨留学的崔卫平将一台九成新的数码相机以750元的价格挂在淘宝网上，而这一款相机当时在国内的价格约2000元。

西安工业学院的焦振中在这台相机挂出后不久将其拍下，在淘宝新推出的担保机制下，崔卫平将支付链接发给焦振中，但由于对线上支付的信任度不足，焦振中在付款后不久便想退款，最终还是在淘宝客服的劝说下才放弃了退款，淘宝网的第一笔担保交易就在这一波三折中诞生了。

基于这种担保机制，淘宝网上线支付宝工具，作为交易的第三方平台。买家支付的货款会先流转至支付宝，待买家确认收货后，由支付宝将货款转至卖家账户，以此解决了买卖双方对线上支付的不信任问题。

2004年初，淘宝网支持担保交易的商品占比达到70％，作为刚上线一年的工具，支付宝已经取得了非常好的成绩。但是在马云的规划中，支付宝不仅仅要做好淘宝的交易助手，更要成为全行业的支付工具，以及推动社会诚信体系的手段。而要实现马云对支付宝的后两个战略定位，支付宝必定不能再寄生于淘宝。

2004年12月，支付宝从淘宝网分拆出来，建立了自己的账户体系，成为独立的运营平台。为了提高在线支付的使用率、提高支付宝的交易额，2005年2月支付宝推出全额赔付机制，向消费者提出“你敢付，我敢赔”的口号，鼓励消费者进行线上支付。紧随其后，财付通、拉卡拉等一批第三方支付平台也相继出现，eBay也宣布进入中国市场，中国第三方市场由此开始快速扩张。

支付宝诞生的背后是阿里巴巴对第三方支付市场的部署，作为国内第一个第三方支付工具，如何做大和如何做强便成为支付宝的两大重要的战略发展方向。以这两大战略为发展方向，支付宝以三大措施来配套执行。

一是优化底层技术，增强支付性能；二是拓宽第三方支付市场，将蛋糕做大；三是提高在第三方存量市场的市占率。

2、拓荒（2007-2009）：“出淘”计划，外部场景延伸

脱胎于淘宝，支付宝在其发展初期始终带着淘宝的标签，大众的支付宝的认知始于也止于淘宝网的交易支付工具。但其实马云将支付宝从淘宝网中分拆出来就是想把支付宝做成独立的第三方支付平台，而不仅仅是淘宝的一个附属品。为摆脱根深蒂固的“淘宝支付工具”标签，支付宝开启“出淘”计划，对淘宝以外的市场进行拓荒。

支付宝“出淘”计划的第一步就是拓荒国内淘宝网之外的支付场景。2007年，支付宝与当时国内最大的网络游戏运营商之一—第九城市达成合作，在B2B和B2C领域开展支付合作。

在B2C领域，支付宝为第九城市旗下的《魔兽世界》、《奇迹MU》等多款网络游戏提供在线充值服务，玩家可以使用支付宝直接完成对游戏账户的充值。第九城市的充值方式得到有效补充，玩家的充值操作更加便捷。

在B2B领域，第九城市与经销商之间的资金结算可以在支付宝内通过转账完成。除了网络游戏领域，支付宝也与旅游、航空交通、保险等电子化程度较高行业展开深度的支付合作，并进军公用事业缴费市场，拓宽了支付场景。

随着中国经济的快速发展，居民收入水平提高，对海外商品的消费需求升级，跨境商品购买逐渐增多。当时海外电子支付市场以Paypal、万事达和Visa为三大巨头，我国居民信用卡人均持卡量到2011年仅为0.21张，如何支付成为限制跨境商品购买的瓶颈。

支付宝以背靠中国内地市场的香港为开拓国际市场的起点，2007年率先进军香港市场，联合建设银行和中国银行开展海外业务，与莎莎等零售品牌开展电子商务合作，初探国际化之路。消费者可以在支付宝合作的境外商户的网站上购买商品，通过支付宝进行支付结算，境外用户也可以通过支付宝购买境内的商品。

回望支付宝的“出淘”之路，其大局观略见一斑。淘宝的背后是第三方支付这一巨大蓝海市场，淘宝的交易额只是第三方支付的冰山一角。如果不“出淘”，支付宝只能啃下这1000多亿的蛋糕，而“出淘”计划做大了第三方支付市场这块蛋糕，电子支付市场规模的随支付宝的出淘不断被开拓。

国际化之路上，以香港作为试验田，支付宝在经历多年用户习惯培养后推出支付宝香港版。如果支付宝的香港模式可以被复制到全球市场，全球第三方支付和电子钱包支付市场规模将进一步扩大。

3、思变（2010-2013）：回归技术，变革支付场景

3.1、支付效率低下催生快捷支付

2007-2009年，经过3年的跑马圈地，支付宝在中国电子支付市场已经达到较高的市场占有率。跑马圈地后的支付宝看似风光无限，但实际上由于传统的支付流程基于网上银行操作，消费者需要在电脑端登录网银，经过7次页面跳转后才能完成支付，用户体验并不友好。

繁琐的操作过程和银行核对过程导致了低下的支付成功率，随着电子支付市场的扩张，如何提高支付成功率、如何优化支付操作已经成为包括支付宝在内的第三方支付平台的重点发展方向。

面对消费者的怨声载道，2010年支付宝召开“骆驼大会”，宣布回归支付业务本源，增强支付性能。经过与多家银行的沟通，支付宝推出快捷支付功能。消费者可以在支付宝平台通过短信验证码、银行卡号绑定已开通快捷支付功能的银行卡，之后只需要在支付宝平台上输入密码便可完成支付，无需跳转银行界面。

与支付宝传统的网银支付流程相比，快捷支付首先简化了支付流程，只需输入密码便可完成支付操作。其次，支付成功率提升，快捷支付将电子支付的成功率由60％提升到90％以上。

此外，快捷支付适用的平台更加丰富多元化，传统的网银支付只适用于Windows系统且限定于IE浏览器，而快捷支付兼容安卓、IOS等操作系统以及谷歌、火狐等浏览器，可以实现多设备的便捷操作。

自此以往，快捷支付便成为第三方支付平台的通用工具，财付通等第三方平台也上线快捷支付功能。

3.2、“双十一”倒逼支付宝上云

2009年下半年，为了提高淘宝的品牌知名度，时任淘宝总裁的张勇计划开展一场网购促销活动。张勇提议将“光棍节”11月11日作为淘宝打折大促的节日，联合27家商户后，淘宝开始五折大促，这就是淘宝“双十一”狂欢节产生背景。淘宝首届双十一便创造了5000万的销售额，是当时日常交易量的十倍左右。

由于2009年双十一的业绩斐然，2010年参与到淘宝双十一大促活动的商家激增至711家。针对激增的合作商户和市场关注度，支付宝以2009年交易量的2倍提前部署了系统资源。

但事实远超预期，2010年支付宝交易额猛增至9.36亿，支付峰值攀升约3倍。早期的支付宝架构下，所有交易都需要经过核心虚拟账户。面对双十一庞大的支付请求，支付宝技术人员只能通过关闭非关键应用腾挪资源来保证系统正常运转。

传统的系统架构下，支付需求的增加需要靠增加服务器来满足，但这种满足方式存在两个缺点，一是服务器成本比较高，为双十一支付峰值而增置的服务器在平时只能闲置；二是不灵活，如果对支付需求的预判不足，在支付峰值下仍然只能依靠关闭非关键应用来满足。因此在双十一交易量的倒逼下，支付宝的唯一选择只能上云。

2010年支付宝放弃使用当时开源的数据库，而选择自主研发云数据库，走上了一条荆棘之路。经过3年的时间，支付宝成功上线Ocean Base云数据库，在普通硬件上实现了金融数据库要求的高可用性。在性能上，这个金融云数据库创造了4200万次/秒处理峰值的记录，联合阿里云提供的其他云服务，双十一淘宝和天猫系统的平稳运行得到了保障。

2015年，另一家云服务商亚马逊也发布了自主研发的云数据库产品Aurora。但很明显根据国际事务处理性能委员会公布的数据，支付宝的金融云数据库在性能上跑赢了国际互联网巨头。

从云时代开始，业务激增和技术受制于人倒逼阿里进行自主研发，阿里绝处逢生，在数据库等关键云技术上走在了前列。也正是因为在技术上的坚持，今天的蚂蚁金服才可以平稳催生更多的金融场景，优化用户体验，增强用户使用粘性，可以实现技术输出。

3.3、破釜沉舟，发力移动支付领域

支付宝是移动支付的先行者，2010年获批第三方支付牌照，2011年支付宝先行试水线下支付场景，推出国内首个二维码支付解决方案，试图打开线下移动支付这一蓝海市场。但当时由于智能终端出货量不高，3G时代并未开始，移动支付并未引起波澜，二维码支付和声波支付也就暂时被支付宝搁浅了。

2012年6月，手机首次超越台式电脑成为第一大上网终端，我国开始进入移动互联时代。当时移动端的支付宝仅仅是支付和收单的工具，2011年成立的微信以其社交生态牢牢掌握移动端入口，存量用户和日活用户远超支付宝。移动端对PC端的背后，是高频对低频的吊打，支付宝乃至整个阿里巴巴都感受到了生死攸关的危机感。

要生存就必须抢占移动端市场高地，如果不发力移动端，支付宝的市场份额将被微信支付蚕食。支付宝2012年底就开始思考如何发力移动端，马云在2013年初也指出阿里巴巴需要将“all in无线”作为发展战略，从战略到人事到产品的布局，都要以无线端为发展目标。

“all in无线”战略下，支付宝重新组建无线事业部，彻底重写几万行的无线产品代码，重拾二维码支付和声波支付。300多人组成庞大的无线团队，在经历3个月的头脑风暴和加班加点后，正式推出支付宝钱包7.0版本，移动端支付宝获得了新生。

在安装推广上，支付宝成立线下团队，全员出动并联合银泰百货，以人流量和支付场景密集的商超百货、便利店为切入点，线下推广支付宝钱包，以此撬动支付宝的线下移动支付市场。

重构后的支付宝定位已经不再是一个单一的支付平台，而是移动生活助手和移动金融平台，从生活场景切入，提高用户使用频率，从支付到通信、银行、缴费、医疗等场景，支付宝深入到生活的方方面面。支付宝在移动端上线余额宝产品，用户可在支付宝上实现闲钱理财，由此支付宝开启了金融之路的第一步。

2013-2014：初探金融生态，成立蚂蚁金服

1、从余额宝开始颠覆传统金融行业

移动支付领域的背水一战后，支付宝在移动支付领域站稳了脚跟。随着线上支付规模的攀升，支付宝等第三方支付平台上会留存大量的支付备付金，面对用户对备付金收益的诉求，如何管理沉淀资金成为支付宝新的挑战。

在当时的背景下，将备付金交由传统的金融机构做资产管理，但支付宝的资金具有金额小、流动性高的特点，传统金融机构的高门槛和长周期的资产管理计划难以匹配。

另外一方面，快捷支付给用户在支付上带来便捷的同时，使得支付宝账户的充值率显著降低，这就导致支付宝账户的变成了一个账号，如何提高支付宝账户的价值成为当时支付宝高层另一个困扰。在这样的背景下，支付宝和当时规模较小寻求发展的天弘基金达成合作，二者就开发定制化互联网理财产品达成协议。

支付宝和天弘基金选择货币基金作为突破口，一方面，货币基金的流动性和安全性较高，符合支付宝资金流的特征，单笔可以小额投入，并支持随时取出。另一方面，将以货币基金形式管理备付金有先例可以做支撑，1998年全球另一家支付巨头公司就曾成立全球第一支互联网货币市场基金，实现电子支付和基金的嫁接，Paypal会员账户中的现金余额可以自动投资于资金。

基于货币基金形式，支付宝成立余额宝，与天弘基金达成合作。通过余额宝，支付宝覆盖了理财市场的长尾用户，余额宝不仅仅是支付宝备付金的管理工具，更是支付宝用户的理财工具。余额宝的出现使支付宝的定位从支付工具到建立支付+理财生态，打通购物、支付和理财环节，实现支付宝对金融生态的初探。

余额宝在推出后便引起社会强烈的反响，恰逢2013年6月两度钱荒，银行间隔夜拆借利率不断突破新高，余额宝借钱荒东风，收益率一飞冲天，七日年化收益率一度飙升到6％左右。在银行活期存款、定期存款利率与余额宝货币基金收益率的巨大差异下，余额宝募集速度创造了多个奇迹，颠覆了传统基金的募集节奏 。余额宝成立半年募集规模已超1000亿元，成立9个月募集规模超5000亿元，天弘基金也一跃成为公募货币基金榜单中的新贵。

借钱荒东风，余额宝的高额收益率增强吸金能力。但除了钱荒东风这个天时以外，余额宝的成功也离不开对长尾用户的价值挖掘，长尾用户具有巨大挖掘潜力，传统金融行业的服务对象是20％的高净值客户，长尾用户虽然看似微不足道，但综合影响力却不容小觑。

始自阿里巴巴的一脉相承，余额宝对长尾用户价值的充分挖掘颠覆了基金销售模式。传统货币基金以银行为主要销售渠道，80％长尾用户的覆盖成本过高。而互联网货币基金基于技术优势，可以低成本接触到长尾用户，“无限额”的购买方式可以实现用户全覆盖，互联网直销取代银行渠道也就成为了基金销售的必然趋势。

技术优势也是余额宝规模稳定增长的原因，与传统货币基金相比，余额宝的技术优势体现在两个方面。

一方面，大数据风控技术支撑余额宝的提现需求，余额宝以随时可用于支付、随时可提现作为重要特征，通过大数据技术对用户的支付和提现行为进行分析，余额宝可以实现资金的动态留存，在提高资金使用效率的同时有效防范集中兑付风险。

另一方面，双十一期间余额宝在极短时间内满足多笔交易需求，在阿里云的技术支撑下，余额宝的清算时间大幅缩减，交易速度大幅提高。

在余额宝规模激增的背景下，众多“宝宝类”产品相继出现，2014年初余额宝的收益开始趋于稳定，余额宝规模在达到5000亿后也进入了增长的瓶颈期。

作为一家始终将居安思危牢记心头的企业，如何突破舒适圈，如何更多更好的满足客户的需求成为支付宝新的挑战。在这种背景下，2014年4月支付宝推出招财宝产品，以匹配用户高收益率的需求。

招财宝被称为余额宝2.0版本，从余额宝到招财宝，支付宝实现了从活期财富管理到定期理财平台的蜕变。但招财宝的定期理财与银行的固定期限存款不同，期限灵活，用户可随时提现，但已投资期限内的投资利息不会因体现而受到损失。招财宝本质上是一个保本的P2P的信息平台，投资者可以根据设定理财期限和收益率要求，平台自动匹配投资项目。

余额宝和招财宝的组合拳出击彻底打断了传统理财产品的销售思路，覆盖80％长尾用户的互联网理财平台的出现搅乱了传统金融机构一家独大的局面。马云曾说过“如果银行不改变，那么我们就去改变银行”。在余额宝等产品的推出后，传统商业银行也开始推出互联网理财产品，传统理财市场被重构。

2、成立众安保险，“搅局”保险行业

随着淘宝平台的发展，越来越多人性化的机制被融入其中。淘宝平台支持对不影响二次销售的货物进行退货处理，但如果买卖双方就退货所发生的运费承担方案没有事先清晰界定，就会很容易产生纠纷。

2010年前后淘宝平台的退款纠纷中，42％是由于双方对退货邮费问题未达成一致产生的。为了解决退货运费的纠纷问题，淘宝在参考同样具有高频次、碎片化的航旅险后，希望推出低成本的退货保险产品。

2010年4月淘宝向一些保险公司发初邀约，但由于规模小、不确定性高等因素，很多传统保险公司不愿意参与到退货保险产品中。在为数不多的几家愿意合作的保险公司中，淘宝选择与当时报价最低的华泰财产保险进行合作，共同开发退货保险产品，即我们今天熟知的“退货运费险”。

在保险产品设计上，华泰保险遵从传统保险产品设计的“大数法则”思维，退货运费险一律定价为0.5元，也因此被称为“五毛运费险”。但由于逆向选择问题，在运费险成本较低的背景下，很多消费者在购物时倾向于购买多件同款不同型号的商品，等收到货物的时候再将不合适的商品退还回去。如此一来，退货运费险的赔付率必定居高不下，一度曾维持在93％左右，依靠概率事件赚钱的保险公司自然要面临大幅亏损。

在退货险大额亏损的背景下，如何改变现状成为华泰保险以及淘宝平台的重点关注问题。2013年10月，阿里联合腾讯、中国平安等公司设立众安保险，在华泰财险退货险业务亏损严重的背景下，传统保险产品设计方式难以匹配退货运费险，新参与到退货险产品设计的众安保险势必要另辟蹊径，众安保险以互联网保险为突破口重新设计退货运费险。

在互联网公司股东的背景加持下，众安保险从出生就携带科技的基因。众安保险借助自身在大数据和计算上的技术优势，用技术优势解决信息不对称和逆向选择问题。在运费险的产品设计上，众安保险与淘宝主要从两个方面来改善。

一是扩大样本量，从用户主动购买转变到鼓励卖家为每一笔订单赠送运费险；二是在大数据技术下，分析用户的退换货记录，并且针对商品的价格和性能等属性，针对不同商品、不同买家设置不同的运费险定价。

在这两个措施下，消费者、卖家和保险公司实现了三赢的局面。对于消费者来说，可以选择提供免费或者不同价位运费险的卖家。对于卖家来说，免费提供运费险大幅增加了销量。而对于保险公司来说，定制化的定价方案下，运费险定购量增加，成本也可得到控制。

与支付宝、余额宝的发展历程一样，众安保险的发展也是源于淘宝的交易需求，但又不止于淘宝。退货运费险之后，众安保险在消费保险领域继续发力，开发30多种五花八门的保险品种。

在2016年双十一期间，除了运费险，针对彩妆和护肤品，众安保险推出化妆品过敏险；针对服装鞋帽，众安保险推出褪色险、脱胶险；针对瓜果蔬菜，众安保险推出生鲜腐烂险等等。在消费保险领域，蚂蚁金服联合中国人保、中国人寿等9家保险公司推出了质量保障类、物流保障类、售后保障类和信用保障类等五大类品种。

这些新奇的保险品种使众安保险创造多个销售奇迹，在2014年和2016年的双十一活动期间，众安保险的保单销量分别达到创纪录的1亿笔和2亿笔。而后，众安保险继续布局消费金融、汽车、航旅和健康4大生态，逐步完善在保险行业的布局。

互联网保险是我国保险行业发展的必然趋势，我国的保险市场是一个蓝海市场。从总保费角度来看，中国是全球保费规模第二大市场，但中国的保险深度和密度远低于发达国家。究其根本，中国保险的低密度和低深度与传统保险行业在价值链上的诸多痛点密不可分，这些痛点催生了互联网保险。

互联网保险的出现从3个层面上解决了传统保险行业的痛点，重构了传统保险的各个环节。

一是销售渠道上，传统保险行业的销售依赖于人工，营销成本高，而通过互联网或移动互联网销售传统保险产品，可以低成本接触长尾用户，保险覆盖率得到提高。

二是传统保险难以实现针对性，而互联网保险可利用在大数据、物联网、云计算等技术上的优势对产品进行技术升级，让现有产品更具针对性、定制性和动态化，实现“千人千面”。

三是传统保险行业以三大险种为主，产品种类较少，互联网保险以数据分析技术满足更多的保险需求，覆盖先前未曾处理过的风险。

众安保险这类互联网保险的出现并不是为了与传统金融机构争抢存量市场，而是开辟新的蓝海领域，做大保险行业市场规模。从保险品种来看，众安保险的品种与传统保险覆盖存在明显差异。从客户覆盖上来看，与传统保险业务不同，衍生自阿里巴巴的众安保险希望覆盖的也是长尾用户，以“薄利多销”为主要特征。

众安保险以不到30元的人均保费服务4亿用户，创造人均15单左右的记录，成为国内互联网保险公司的龙头，并且掀起了国内保险行业的金融科技化浪潮，传统互联网公司纷纷转型。

回顾众安保险的发展历史，众安保险以“退货运费险”这个三大保险以外的细分险种为切入点，在细分市场站稳脚跟后逐步布局五大核心业务生态。以底层技术为核心优势，众安保险“搅局”传统保险行业，引领传统保险行业走上保险科技之路。

3、私有化之争落幕，蚂蚁金服成立

2014年10月16日下午，在一年一度的支付宝“小微分享日”上，小微金融服务集团正式更名为蚂蚁金融服务集团。蚂蚁金服高管彭蕾指出，阿里巴巴之所以用“蚂蚁”作为金融板块的名称是因为支付宝乃至整个阿里巴巴希望覆盖的是80％的长尾小微用户，蚂蚁抱团后可焕发无穷力量。

马云在2012年的网商大会上指出，未来阿里巴巴要重塑平台、金融和数据三大业务，重塑一个完善的金融信用体系。在这个规划，作为当时阿里巴巴一个重要业务平台和金融业务的发力点，支付宝无疑是整个阿里巴巴战略布局的重要方向。

2013年莫干山会议山，彭蕾等支付宝高管敲定了未来支付宝要重点发力的8个项目，初步勾画了蚂蚁金服集团的雏形。在这个规划雏形下，阿里巴巴集团在2013年3月开始筹备阿里小微金融服务集团，负责阿里巴巴集团旗下所有面向小微企业一级消费者个人服务的金融创新业务。在支付宝取得的惊人成功下，支付宝的其他项目也按部就班开始陆续推进，小微集团的基本框架和雏形逐渐勾勒出来。

但蚂蚁金服的发展之路并不是一帆风顺的，背后是一波三折的去外资化和私有化之路。众所周知，阿里巴巴集团的发展离不开软银集团的投资资金，而阿里巴巴对支付宝的控股导致支付宝也被贴上了外资的标签。

但在我国的资本管制和金融监管政策下，要布局金融生态的支付宝如果要拿到国内的支付牌照，去外资化是必然趋势，完成私有化之路。支付宝的去外资化走了3年，并以巨额赔偿作为内资化的代价。支付宝的独立出走也是蚂蚁金服成立的前期准备，为后期蚂蚁金服在国内的金融版图扩张奠定了基础。

定位于互联网理财平台的蚂蚁金服在独立之后的第一站便是上线蚂蚁聚宝平台，蚂蚁金服在构思之初便带有金融+互联网的属性，如果将所有的理财功能都置于支付宝之上，那么支付宝本身便会变得臃肿不堪，通过设立蚂蚁聚宝平台，支付宝的线上理财平台得到整合。蚂蚁聚宝是一个一站式的理财服务平台，囊括了前期余额宝、招财宝等理财服务，实现从余额宝到平台化的招财宝以及到一站式理财平台的三级跳。

从淘宝的支付工具到第三方支付平台的独立再到从阿里独立的第三方金融集团，蚂蚁金服的成立标志着金融板块从业务到品牌的完全独立。从支付宝钱包到开发余额宝、招财宝等业务，蚂蚁金服独立之初金融业务版图一隅已构建完成，随着从阿里集团独立，蚂蚁金服又将展开金融版图的快速布局。

受疫情影响，快递物流虽然恢复，但发货速度仍然很慢，价格也有少许浮动。因此，有不少新入坑的NS玩家都很关心如何在主机上的任天堂数字商店里买游戏。我们为此特别制作了一部详细的新手教程，希望可以帮助大家。

第一步，关于NS上的任天堂数字商店

打开NS后，在主机最下面一排第二个Nintendo eShop就是我们常说的任天堂官方数字商店。

根据你账号选择的地区，即可登入该地区（服）的商店。

不同地区商店结算货币不同，游戏内容也可能略有差异。由于不同地区货币汇率，定价差异和促销活动不同，所以游戏价有时候相差会很大，比如我们常说的低价区，如墨西哥服，美服日服虽然是常规定价，但是经常会有折扣促销也很实惠，加之NS上大部分游戏的中文语言更新都是全服推送（个别地区限定除外），所以外服游戏大可放心购买。具体价格可以参考市面上一些NS数字版比价小程序或者网站。

点开一款游戏，可以看到游戏的宣传片和一些游戏截图，帮你大致了解游戏的内容和玩法。旁边可以看到，价格和确认购买的选项。

下拉之后可以看到游戏的详细信息，包括对应语言，容量，发售日等等。

这些就是商店内的基本功能了。后面，我们会从注册账号开始，一步一步教大家购买游戏。

第二步，注册账号

目前除国行主机外，港日美版NS均可以注册多个地区账号，进入外服商店。

1、 如果你还没有Nintendo Account账号：

首先打开eShop程序，选择最右边的＋号，并选择建立新的用户，然后选择昵称和头像。

之后选择与Nintendo Account联动。考虑到国内用户的使用情况，下一步我们选择建立新的账号-以电子邮件寄送建立账号的说明。（如果显示“无法显示网页”的话，请多试几次）

填写你的邮箱地址，选择送出。此时先不要关闭或者后退NS上显示的页面，先放到一边。

显示成功之后，用电脑或者手机打开你刚刚填写地址的邮箱，便会收到一封由任天堂官方自动回复的，包含建立账号网址的邮件。

点击链接跳转到注册页面，选择自己的账号，点击下一步填写注册信息。

这里需要注意的是，“国家/地区”就决定了你的账号是哪一服的。你想注册哪服账号，就选哪个国家。此处以美区为例。

填完之后点击确定，此时账号已经注册成功。

选择显示确认序号，可以看到一个五位数的序号，把这个序号填写到NS上，就可以完成绑定了。

2、 如果你已经有Nintendo Account想切换区域：

任天堂Nintendo Account支持在不同地区服之间随时切换，也就是说即便你建立账号的时候选择了美区，现在你想去日区购买数字版游戏，你也不用重新注册账号，可以随时切换。但切换有一个限制条件，那就是会清空你账号钱包里的余额（或者保证账号钱包里余额为0），这一点需要提前知晓。

切换的方法也非常简单，登录my.nintendo.com网站，然后登入你的账号，点击网页右上角的用户头像，选择My Nintendo设定，之后便可变更国家/地区。

另外，有的玩家账号里可能有买游戏时附赠的金币，可以用来兑换周边或者游戏，这个金币在切区之后不会清零，但是金币并不可跨区使用，所以切区之后会暂时隐藏。等你在切换回来之后，还是能看到自己账号下的金币的。

第三步，购买游戏

注册完账号之后，最后一步就是购买游戏了。

首先，还是点开NS主菜单最下面第二个eShop程序，然后选择我们之前刚刚申请的账号头像进入。这里提醒各位，NS商店语言并不会跟主机语言走，而是使用账号所属地的语言，也就是说日服商店默认日语，美区商店默认英语，这可能会需要一些外语基础。不过假如你一点基础也没有，也不要着急，因为这些商店尽管可能略有差异，但是在页面布置和购买页面则几乎相同，所以只要你通过游戏封面，就能照猫画虎完成购买。

我们以美服商店为例，主界面里有这几个是比较重要的：

Search：搜索商品（游戏）。

Great Deals：畅销商品，基本上我们经常玩的大作都会在这里展示。

Enter Code：输入代码，用来给我们的Nintendo Account储值，具体用处下面细说。

找到我们想买的游戏之后，点击进入，可以看到游戏的详细说明，比如美服的《精灵宝可梦：剑》也是支持中文的。右侧59.99刀为游戏售价，下方长条的Proceed to Pruchase就是购买，在其他服，确认购买都是要点击这个长条按键的。

点击购买，第一次在美区消费的话，会弹出一个让你填写你所在的州的邮政编码的提示，这是因为美国不同的州购物需要交纳不同的消费税，我们当然也可以选择一个免消费税的州邮政编码，比如99613。购买过一次并且保存的话，以后就不用每次都填写了。

继续之后，会弹出确认购买并付款的页面，美服提供了三种付费方式，第一项Credit Card为信用卡，不支持银联，只支持VISA，MasterCard，运通等国际信用卡，如果你有这种信用卡的话，非常方便，根据提示一步一步确认信息付款就好。

对于大部分没有这种信用卡的人来说，想在美服购买游戏主要靠下面两种：Nintendo eShop Card任天堂eShop点数卡和Paypal。eShop点数卡可以在某宝上搜索对应区服的点卡购买，并在商店主菜单最下面的Enter Code里兑换进你的账号，非常方便。

Paypal则是一款国际上的网上交易担保，类似国内的支付宝。现在Paypal在国内也支持中文官网，绑定银联卡充值或者付费。对于以上两种付款方式不太满意的玩家，可以选择这第三种。

付款成功之后，游戏就会自动开始下载。这里再提醒大家一点，如果你购买的数字版游戏已经删掉了，又想重新下载，也非常简单。

进入商店之后，点击右上角自己的头像，然后就可以快速找到自己购买过的所有数字版游戏，点击云端的图标就可以重新下载了。

希望本教程可以帮到有需求的新玩家，愿大家都能很快在游戏里找到属于自己的快乐。

实体卡无非是二手交易和卡带租赁

如果要说方便+划算，最优解其实是通过低价区+打折+金币抵扣买switch的数字游戏

一、低价区的游戏能便宜多少？

以《星露谷物语》这款经典游戏为例，最低价的墨西哥区只卖50人民币，比卖88人民币的日将尽便宜了43%，比美区更是便宜了45人民币，接近1倍。

另外以《塞尔达传说：旷野之息》为例，该游戏在日、美两区价格也有巨大差异。其在日本卖450人民币，而在美国只卖380人民币，整整比日本便宜了70块钱。

类似的例子实在不少，如果拿日美区游戏价格作为平均售价，那么整个eshop低价区的游戏售价一般要比平均售价便宜10-70人民币不等

二、如何知道游戏在哪个区最便宜，多少钱？

如果是电脑上用网页浏览，可以使用一个叫eshop-prices的网站，它用表格的形式显示了当前所有游戏在每个国家的价格，并且进行了颜色标记，看起来比较直观。

如果是手机使用，可以使用一个叫「switch助手」的微信小程序，游戏的最低价、最低价国家、评分、折扣信息都有展示

三、哪些区的游戏最便宜？

把「eshop-prices」的表格数据复制下来进行统计，可以发现美国/加拿大、日本、墨西哥、挪威占的低价游戏最多，总共超过90%。之前经常有网友讨论的南非，其实只占了低价游戏的3%左右。

另外因为汇率浮动，有时候加拿大低价游戏多，有时候美国低价游戏多，不过因为加拿大没有免税区，买游戏至少得缴纳5%的税费，所以建议注册账号时选择美国而不是加拿大

四、打折的力度有多大？如何知道哪些游戏正在打折？

关注打折是另外一个重要的省钱诀窍，现在eshop的打折列表现在时常被30-40个游戏占据，大部分折扣游戏都是20%至50%这样的折扣幅度，有时还会出现70%这样的大幅度折扣。可以看出任天堂在这一代游戏机中，是有意在学习steam的营销方式

查看打折信息也可以使用「switch助手」。可以通过它来查看所有地区正在打折的游戏、打折幅度和到期时间。另外，将游戏加入心愿单后，如果心愿单内的游戏进行打折，会进行折扣通知。

五、如何在eshop购买数字游戏？

目前一共有3种方式可以在eshop上购买数字版游戏，分别是「信用卡」、「eshop充值卡」和「PayPal」

1.信用卡：

当前eShop只支持VISA、MasterCard这两种信用卡。需要注意的是，目前eshop并不支持银联，也不支持JCB。

只要在付款时选择信用卡结算，进去界面将信用卡信息填写正确，即可使用信用卡购买eshop游戏。再次使用信用卡购买游戏时，也不需要二次填写信用卡信息，非常方便。

| 要注意的是：

避免扣税。如果账号是美区账号，那么在选择地区的时候，一定要选择免税州，比如zip为97219的俄勒冈州。如果要更改，点击eshop右上角的头像在Location settings处选择Change就可以避免余额。在使用信用卡时，最好选择直接支付，而不是进行充值，因为充值可能会产生余额。除了日区，只要你账户里面有余额，就无法切换地区。如果是从日区切换至其它地区时，账号里面的所有余额即会被清零。

2.eshop充值卡：

eshop点卡类似苹果的giftcard，是专门为任天堂账号充值的充值卡，购买渠道有很多，一般是淘宝。除了淘宝，也有很多专门卖充值卡的网站进行售卖。这种方式适合没有VISA、MasterCard信用卡的人使用。另外，使用eshop card买游戏会稍微便宜些，一方面是因为卖家会通过让利来提高eshop card销量，另外一方面是因为汇率波动。

买到eshop card后，进入商店点击左栏最后一项，输入番号，确认即充值成功。另外，在付款方式选择界面，也可以进行充值

| 要注意的是：

避免黑卡。淘宝上有时会出现用盗刷信用卡的方式购得的eshop充值卡，使用这种充值卡会有极大风险导致账号被封。所以在挑选eshop充值卡时一定要认真辨别，不要贪图一时便宜选对国家。不同国家只支持相应的eshop充值卡，买了日服的充值卡可没办法往美区充无法换区。基本上用充值卡购买游戏后，都会产生余额。而除了日区外，其它地区的账户存在余额时，均无法切换地区。所以使用过充值卡的非日区账户也就基本上告别切换地区了。

3.Paypal：

Paypal类似于支付宝，最大的优点在于可以直接绑定银联卡进行付款，而且现在Paypal全面支持中文，注册、添加银行卡都比原来方便很多，适合没有VISA/MasterCard信用卡，又嫌买eshop充值卡麻烦的玩家

| 特别需要注意的是：

避免高汇率。Paypal默认的汇率转换非常不划算，比正常汇率要高出5%左右，所以要使用Palpal支付，必须在PayPal官网进行相应操作，换回正常汇率。操作方法：

I.登录PayPal，打开此链接后，点击「兑换选项」

II.选择第二项-「在给我的账单中使用卖家列出的币种」并提交

操作之后，就可以使用正常汇率进行付款购买游戏了。

另外需要注意的是，南非区不支持PayPal

最后，

各种付款方式优缺点对比：

六、如何切换eshop的地区？

1.设置多个账号，一个账号一个地区

也就是说，在switch上建立多个用户，每个用户关联不一样的任天堂账号，而这些任天堂账号的地区分别属于不同地方

这个方法的优点是比较方便，因为不用来回切换地区，想换地区只需要在switch上切换不同的账号即可，另外建议注册美国、日本、墨西哥、挪威这四个国家的账号，可以覆盖90%以上的最低价游戏

2.设置一个账号，在任天堂官网更改账号的地区

意思就是只准备一个账号，需要更改地区时，登录任天堂官网进行修改（点我）。在官网更改地区之后，你从Switch上登陆的eshop商店也会发生相应改变。

这个方式的优点在于，不用注册多个账号，缺点是国家地区设定只能从网页上修改，不能直接从Switch主机上更改

| 要注意的是：

避免余额。只要你账户里面有余额，除非你的账号属于日区，否则无法切换地区。如果是从日区切换至其它地区，账号里面的所有余额将会被清零。避免港台。目前香港的eshop还能支持购买游戏，台湾的eshop尚未开放，所以各位在注册任天堂账户时，不要选择港台作为地区。如果之前已经选择了港台，可以点击链接进行修改（点我）。

七、eshop金币怎么获取，能省多少？

自从3月6日任天堂更新金币政策后，金币也成为了玩家们有效的省钱方式。玩家只要在eshop购买数字游戏或购买盒装游戏后进行激活，即可获取相应的黄色金币作为点数。而这些黄色金币就可以用作下次购买游戏时的折抵。

举例来说，

| 要注意的是：

避免到期。金币在获取后，只有1年的有效期，所以各位玩家不要存太多金币不用而导致到期可以换区。账号在美区获取了金币，在切换至其它区之后，美区的金币仍会保留，但无法在其它区显示或使用。

最后：

作为一个从小玩任天堂游戏长大的笔者，很高兴能看见今天越来越多的人入手了switch，玩到了《塞尔达传说：旷野之息》这样的神级大作。也希望任天堂今后能更加重视中国市场，让中国玩家玩到更多第一方中文游戏，希望各位玩家游戏愉快

2019年9月起，shopee为了更好的服务卖家广告充值新增了一项连连支付充值渠道，今天来讲讲具体如何操作。

首先先打开充值网页：

https://app.wizardcloud.cn/a/app-0307a31239006a92/v1/nodes/012b9000ad2811e9b3aaf39180006335/actions

Lianlian充值步骤如下：

一、选择“连连支付”

二、选择想要充值的站点，填写店铺账号以及充值金额

注意事项：

1、 泰国站点只接受泰铢充值，新加坡站点只接受新币充值，其余站点只接受美金充值

2、 当收到提示”店铺名称填写有误，请检查”时，可能的原因有：

①你的店铺账号与所选站点不匹配

②店铺账号错误，应为类似shopeelizi.my格式，部分台湾店铺无tw后缀，请注意拼写错误

③你还未在卖家中心同意“关键字广告条款”，请进入“首页-关键字广 告”点击“同意”，并等待三个工作日后再尝试

④ 如果你的店铺是过去三天内新注册的店铺，请在注册三个工作日之后再尝试充值

三、 页面跳转至连连账户登录，请登录

四、选择你想要的支付方式并点击“确认付款”，以完成支付

五、若支付失败，你可以在连连“我的账单 - 详情”中查询交易细节

六、充值将在3个工作日内到账

PayPal充值步骤

打开付费广告充值页面链接

https://app.wizardcloud.cn/a/app-0307a31239006a92/v1/nodes/a684b9b0e0c711e88e9c1bbbd44827bf/actions?token=EC-2N119148N53044743

1.点击下方黄色“PayPal”按钮，进行充值。如图一

2.输入你的PayPal账号密码登陆。如图二

3.选择一个PayPal账户中的银行卡进行付款。如图三

4.PayPal页面付款完成后页面会自动跳转支付完成，同时你的PayPal注册邮箱会收到付款 完成的邮件。 如图四

为了减少卖家在购买付费广告及活动资源包过程中的汇率损失。在此分享给卖家一个汇款时的小TIPS。

整体分为两部分：

第一部分：网页版充值付费广告把 Paypal 汇率结算改为银行汇率结算

1.1 微事云-虾皮付费广告充值表-去支付-点击Paypal支付按钮

1.2 选择支付的银行卡（信用卡/借记卡）-点击继续

1.3 继续点击 查看兑换选项

1.4 选择USD支付

第二部分：Paypal汇款时更改具体的兑换方式为“向发卡机构兑换”（注意：Paypal汇款目前只用于活动资源包的购买）

2.1 打开Paypal“付款与收款”界面

2.2 输入具体需转账的金额

2.3 选择付款的银行卡

2.4 选择兑换货币的方式为“向发卡机构兑换”

第一部分：网页版充值付费广告把 Paypal 汇率结算改为银行汇率结算

具体步骤如下：

1.1 微事云-虾皮付费广告充值表-去支付-点击Paypal支付按钮。如图一

1.2 选择支付的银行卡（信用卡/借记卡）-点击继续。如图二

1.3 继续点击 查看兑换选项。如图三

1.4 选择USD支付-下面会出现一行红色的小字：“您的发卡机构将决定币种兑换汇率以及他们可能会收取的费用。如需了解最终金额，请查看您的对账单” 即选择银行汇率支付。点击使用USD付款即可。如图四

第二部分：Paypal汇款时更改具体的兑换方式为“向发卡机构兑换” （注意：Paypal汇款目前只用于活动资源包的购买）

具体步骤如下：

2.1 打开Paypal“付款与收款”界面。如图一

选择 “为商品或服务付款” 在“邮箱地址或姓名”中输入“sps@garena.com”并点击“下一步”。如图二

2.2 输入具体需转账的金额。如图三

输入正确转账金额并在备注中填写“店铺名称+活动资源包类型”后点击“继续”

2.3 选择付款的银行卡。如图四

选择支付所使用的银行卡后点击“下一步”

2.4 选择兑换货币的方式为“向发卡机构兑换”（特别关键） 如图五

点击“通过Paypal兑换货币”后面的 “更改” 选项此时会出现两个选项。如图六

请选择“向发卡机构兑换”以获得更优惠汇率。

点击下一步，页面会显示“通过卡兑换货币”，并且下面会出现一行小字“汇率由信用卡或借记卡发卡机构确定”，说明已经更改成功。如下图

最后点击“立即发送付款”完成汇款。

（来源：shopeefans）

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经常出国的人应该都知道PayPal，而不经常出国的人也应该知道PayPal，PayPal在国际上的地位就类似于微信、支付宝在中国一样，很多类似游戏、网站都是支持PayPal付款的。这就为一些在国内玩海外游戏的或是想去国外网站shopping的小伙伴们提供了一个非常实用的方式，那么在当前发展越来越好的微信和PayPal又能碰撞出怎样的火花，如何实现微信和PayPal的完美连接呢，我们的问题就来了：国内如何能微信代充PayPal？

正常情况下，如果想充值PayPal账户，你是需要有一个PayPal账户，另外你还需要有一张国外的信用卡，就可以完成PayPal的充值了，但是在国内的朋友们就会有疑问了，我在国内，如何才能有国外的信用卡？

在以前可能想要实现是非常困难的，但现在只要找到一个安全的充值平台就可以轻松实现了，例如80%海外华人、留学生都比较信赖的KA-CN，就可以轻松实现微信代充PayPal。

方法步骤也是非常简单，简单几个步骤就可以轻松完成微信代充PayPal，你就可以任性充值海外游戏，任性到海外网站shopping了。

首先，请打开KA-CN网站，在这个步骤我们建议尝试注册，因为注册会得到30美金的注册礼包，在充值的时候都可以用到，很划算。

其次，在KA-CN上找到PayPal的充值产品，填写你要充值的美金金额，你就可看到所需的与之对应的人民币金额，并填写充值账号，这里请注意，一定要确定充值账号的正确性。

最后，确定好账号后点击“去支付”，用微信付款即可完成微信代充PayPal了。怎么样，是不是非常简单快速，在这里小编也提醒大家，海外充值一定要选择安全可靠的，不要仅仅为了便宜，就去找一些不靠谱的充值平台，到后来鸡飞蛋打，后悔莫及。

网络高速发展的结果也许我们无法看到深层次的意义，但是我们能实现轻松到国外网站购物了，可以玩国外的那些热门游戏了，虽然看着挺好，但也有烦恼，这些国外网站的宝贝、游戏里漂亮的衣服、皮肤就真的只是看看，因为只有人民币，而国外网站不支持人民币，但是大多数国外网站都支持PayPal付款。那么这时候我们需要怎么做，才能实现微信充值PayPal呢？

首先，你要有一个PayPal账户，然后在PayPal账户里充值就可以买国外的东西或充值国外的游戏了。PayPal账户非常好办，到PayPal官网直接注册一个就可以了，但在国内如何才能给PayPal充值呢？

说起PayPal充值，很多在国外的小伙伴们肯定说了，有一张国外的信用卡就可以了嘛，很简单的，但问题来了，在国内的我们怎样才能有一张国外的信用卡呢？这是一个问题，但是，请注意看这个但是，我们有KA-CN！有了KA-CN我们就可以用人民币直接给PayPal账户充值了，操作方法也非常简单。

第一，打开KA-CN网站，这里建议注册，因为注册会获得30美金的注册礼包。

第二，选择PayPal充值产品，选择你要充值的金额并填写要求信息，但必须确认你的信息是正确的，每次最小充值金额为10美金。

第三，信息确认完毕后就可以选择付款，选择微信付款即可完成微信充值PayPal了。

另外，KA-CN支持人民币兑换PayPal、微信充值PayPal、PayPal美元等充值业务，当然最后还是要提醒大家一句：海外充值一定要选择安全可靠的，例如KA-CN。