人民币对港币美元

来源：环球外汇网

原标题：美元荒暂告段落！人民币稳步反弹 港元逼近强方兑换保证

随着美联储出手缓解美元流动性危机，强势美元也开始显露筑顶之势，亚太主要货币本周持续反弹。人民币兑美元中间价周三大幅调升257个基点，为连续第三个交易日上调。与此同时，港元日内则逼近了强方兑换保证！

☆美元荒缓解 为人民币多头提供建仓理由

中国外汇交易中心数据显示，25日，人民币兑美元中间价调升257个基点，报7.0742。前一交易日人民币兑美元中间价报7.0999。

本周一，美联储祭出史无前例的无上限量化宽松，同时宣布一系列救市举措，加之美国总统特朗普连发四推督促国会批准刺激措施等多项利好因素，共同推动美元指数下行，美元荒出现缓解。分析人士指出，人民币多头阵营目前正在试探解除危机模式，建议重建人民币多头仓位。

“方向很明确，就是美元指数回落、人民币回升，”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说，“美元指数飙升到103是较为极端的情形，远远脱离美国经济的基本面，联储的措施越得力、越有效，流动性缓解得越充分，那美元也就会回落得更充分。”

丰业银行策略师高奇则表示，在美联储采取快速动作缓解美元荒之后，从疫情防控形势和美元流动性趋宽松出发，目前已经可以开始建仓做多人民币，当然人民币会涨但不会大涨，可能涨到6.90左右。

相对于其他亚洲货币，人民币此前在贬值路上体现出的稳定姿态，也同样可能在升值路上有所体现。从周二以来人民币的表现来看，反弹幅度已经不及韩元等前期跌幅更升的亚币，导致彭博模拟的CFETS指数出现冲高回落。

“人民币前一阶段跟随美元走得比较强、对其他货币涨得比较多，从这个角度来说，人民币对美元可能回升不了很多，”谢亚轩说，一两周之内人民币可能不太容易回到7以下水平。

中原证券研报则指出，随着人民币兑美元汇率的持续反弹，提振A股核心资产整体上扬，进一步稳固了投资者参与反弹的信心。如果外盘能够有效止跌企稳反弹，对于A股市场持续反弹的提振作用非常显著。

☆港美利差拉大 港元逼近强方兑换保证

相比于人民币，港元近几日的上涨或许更为受到亚太交易员的瞩目！美联储将利率降至零的决定在香港产生了意想不到的后果，港元已接近所允许的最强水平。

港元周三一度升至1美元兑7.7524港元，再有25点，就会自2016年来首次突破兑美元交易区间的强方兑换保证区间，进而可能引起香港金管局出手干预。香港银行间同业拆借资金池过去两年已缩水70%，金管局若出手操作将有助于补充这一资金池。

香港金管局上周决定将基本利率降低64个基点至0.86%，远小于美联储100个基点的降息力度。港元1个月期银行间拆借成本与1个月期美元Libor的利差随之拉大，接近1999年以来的最阔水平。

借入美元买入港元，在过去一个月中是亚洲最赚钱的套息交易，二者利差的扩大，使得高收益港元资产更具吸引力。此外为应对季末监管检查银行也在囤积现金，造成流动性紧张的同时也推高了香港利率。内地资金连续二十多天通过港股通流入香港股市，也加大对港元的需求。

“总体预期是，中国香港的利率短期内不会赶上美国的利率，”东方汇理银行驻香港的新兴市场策略师Eddie Cheung说。“因此，差距仍然很大，有利于港元坚挺。”他说，港元可能在第二季度触及强方。

周二一个月港元Hibor上升3个基点至1.87643%，对美元Libor的溢价扩大至90个基点左右。夏普比率表明，过去一个月港元兑美元一直是亚太地区首选的套息交易。

3月20日，港元兑美元汇率最新报7.8445，再创33年新低，离香港金管局的干预底线仅一步之遥。在港元走弱的情况下，恒生指数却走出了9连阳。港元和港股的走势为何出现背离？

港股与港元走势背离

业内人士认为，港元和美元利息差扩大是近期港汇走弱的根本原因。目前内地与香港的经济基本面整体稳定向好，2017年港股业绩大概率向好。随着年报密集发布，明显改善的盈利或将持续推动港股上涨。

今年以来，港元汇率加速走弱，2018年年初至今，港元汇率从7.75左右降至7.84左右，贬值逾1%，近期更是不断逼近香港金管局的干预底线。

虽然港元持续走弱，但业内人士普遍认为，香港本地的跨境资本流动比较健康，不存在资本大幅外流的风险。

业内人士称，历史上港币贬值时期，多为经济疲弱期，往往伴随资金外流及股市、楼市回调。此次港币贬值机制和以往不同，年初至今的港币贬值是在息差扩大下形成的，此时香港经济基本面强劲，股市反复上升，港币贬值缺乏市场基础。

截至3月20日，恒指收盘升0.11%，报31549.93点，录得9连阳。数据显示，港股通南下资金已经持续5个交易日净流入。3月20日“北水”扫货继续推动港股回升，全天港股通净流入9.72亿元，其中港股通（沪）净流入3.52亿元，港股通（深）净流入6.2亿元。南下资金流向也出现了变化，近1月银行股遭遇净流出，腾讯、吉利、瑞声等成长股受青睐，保险股维持净流入。

对于港股后市，华泰港股研究团队分析师吕程认为，因一些主要风险因素，包括对美联储加息及流动性趋紧担忧、人民币相对强势等，可能令估值承压，并引发市场波动。

尽管如此，吕程表示，增长质量改善的主要投资逻辑仍然不变。继2月份的市场回调之后，估值压力目前已略有释放。进入4月份，随着经济活动开始复苏，盈利韧性强的板块或将重获动能。

兴业证券全球首席策略师张忆东表示，业绩仍是行情主线。考虑到2017年中国经济复苏及人民币升值因素，中资企业2017年业绩大概率表现较好。在估值仍然处于偏低的水平下，明显改善的盈利将推动港股上涨。

摘要：港元兑美元跌至7.85，触及弱方兑换保证，创2005年来最低。上月香港金管局总裁曾发出提醒，并强调“届时会买港元”保证汇率稳定，但港媒称部分外资行报价触及7.85但未见金管局出手。

北京时间12日凌晨5:45左右，港元兑美元一度跌至7.85，触及弱方兑换保证，是自2005年当前强弱方兑换保证水平设立以来的最低水平。

美联储此前数次加息，使港元与美元的利差进一步扩大，导致与美元挂钩的港元汇率受压。香港采用港元与美元挂钩的联系汇率制度。

目前，全市场都在紧盯香港金管局，看其是否出手购入港元支撑汇率稳定。

香港金管局在上月底发表的《货币与金融稳定情况半年度报告》中指出，随着美国货币政策正常化进程持续，港元与美元之间的息差将会扩大并会引致套利活动增加，因此提醒市场不应排除港元弱方兑换保证会可能被触发，预期港元资金流及汇率的波动将会增加。报告还强调，金管局会继续全力保证港元汇率的稳定。

金管局总裁陈德霖也在上月22日表示，美国利率上升后，（港汇）可能短期内触及7.85的弱方兑换保证水平，届时“我们会买港元沽（卖）美元，为港元利率正常化提供条件”。

然而，根据香港经济日报的报道，4月10日，彭博交易系统显示， 外资行德利万邦、瑞信、花旗等港元兑美元成交价一度跌破7.85的弱方兑换保证水平，但未见香港金管局出手承接港元卖盘。

北欧市场首席亚洲分析师庒元指出，维持美元兑港元7.8500以下的范围对于金管局来说并不难做到，但人为干预港元汇率与美元挂钩可能会爆发住房和债务泡沫的问题。

香港金管局前总裁任志刚(Joseph Yam)曾谏言，香港应考虑取消港元盯住美元汇率制度。他还称，汇率制度可以更加灵活，港元可盯住美元、人民币或一篮子货币。

港元兑美元的兑换汇率为7.80港元兑1美元。香港金管局会在7.75港元兑1美元的汇率水平时，从持牌银行买入美元；当触及7.85港元的弱方保证时，则会卖出美元，从而让强弱双向的兑换保证能以联系汇率7.80港元为中心点对称地运作。

周五，港元大幅上涨，一度触及7.7792的水平，创近一年新高。周三(9月26日)亚盘中港元走弱，分析师警告称，港元飙升过度，要小心美元伺机反扑。

美元兑港元最新在7.8135港元附近，上周五创下了自2003年以来的最大单日涨幅之后，遭遇获利了解。分析师称，港元大涨主要因为近一段时间香港流动性持续收紧，交易员普遍做多港元对美元，且有一定获利。

香港银行间拆借利率，称为Hibor，自周一以来跃升至2008年12月以来的最高水平，此举有助于缩小与美国利率的差距，至6月以来的最低水平。这使得港元变得不那么吸引人了。这一利差在今年大部分时间都削弱了港元，促使金管局进行干预，以使该货币保持在其交易区间内。

瑞穗银行(Mizuho Bank)高级外汇分析师Ken Cheung表示，“一些交易商正在做多美元兑港元，因为上周的飙升过度了。”香港和美国利率之间的差距可能会扩大。美联储周三预期采取加息措施，因此该市货币可能会走弱，短期内交易价格在7.8港元至7.85港元之间。

来源：金融界网站

金融界网站9月21日讯 港元兑美元涨幅扩大至0.3％，续刷一年来最大涨幅，此前香港金管局称美国若再上调利率，香港的银行料会考虑加息。

香港金管局：人民币流动资金安排 扩大抵押品名单

香港金管局消息称，人民币流动资金安排，扩大抵押品名单，抵押品名单将包括中国央行在香港发行的人民币票据。

9月20日，中国人民银行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据（以下简称“央行票据”）的合作备忘录》。 这意味着，人民银行将利用香港金管局的债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台在香港招标发行央行票据。据悉，CMU是由香港金管局运作，为债券发行提供招标、交收及结算的平台。2010年起，财政部每年使用CMU债券招标平台，为离岸人民币国债进行招标。

央票“登陆”香港可调节离岸人民币流动性 稳定汇率

9月20日，中国人民银行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据（以下简称“央行票据”）的合作备忘录》。 这意味着，人民银行将利用香港金管局的债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台在香港招标发行央行票据。据悉，CMU是由香港金管局运作，为债券发行提供招标、交收及结算的平台。2010年起，财政部每年使用CMU债券招标平台，为离岸人民币国债进行招标。

香港金管局表示，票据发行的细节将另行公布。在香港发行央行票据旨在丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币债券收益率曲线，支持香港离岸人民币业务发展。

央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示，此举有助于丰富香港高信用等级人民币金融产品，推动人民币国际使用。

来源：券商中国

果然，加息是抵御汇率贬值的良药。

今天，港币兑美元汇率大幅飙升，日内一度大涨400多点，创下2003年9月以来最大涨幅，一度涨破7.80的强弱兑换中位数。

当日，香港金管局表态称，美国若再上调利率，香港的银行将会考虑加息。其实，自3月以来，港元汇率一直陷于接近香港金管局弱方兑换保证的7.85水平附近。香港金管局分别于4月、5月及8月入市承接港元卖盘共约1,035亿港元，目前香港银行体系总结余已下降至约760亿港元的水平。

与此同时，港币HIBOR利率也在今天出现全线上涨，3个月期港元HIBOR上升3个基点至2.1252％，创下2008年以来新高。随着汇丰等香港银行加息的陆续落地，叠加港币HIBOR利率全线上涨，港币市场流动性明显收紧，触发市场止损和踩踏行为，加剧了今天港币即期汇率大幅飙升。

这也显示，在港币加息之后，港币汇率暂无忧，但是港币利率上升对经济和房价压力将持续上升，尽管今天港股出现了1.60％左右的上涨。

异常生猛，港币日内一度大涨400多点

今天，港元兑美元汇率大幅飙升，日内一度大涨400多点，创下2003年9月以来最大涨幅，一度涨破7.80的强弱兑换中位数。

这一涨幅，在香港港币市场上，实属罕见。数据还显示，短期美元/港元隐含波动率上涨幅度创至少两年来最大，截至午时美元/港元期权成交量达到5日同时段均值的50倍。

这也是香港银行业加息序幕全面铺开的自然结果。此前，汇丰银行宣布，20日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率，这已经是汇丰继9月3日首次宣布加息之后，一个月之内的第二次上调定存利率。

作为香港商业银行中的龙头银行，汇丰的行动拉开了香港新一轮的加息周期。随后，多家香港银行宣布跟进加息。

还剩下760亿港元，香港跟进美联储加息步伐将更快

根据香港的联系汇率制度，香港金管局将港币兑美元的汇率固定在了7.75-7.85的区间，并承诺只要触及区间的任何一边，金管局就会入市干预。

其实，自3月以来，港元汇率一直陷于接近香港金管局弱方兑换保证的7.85水平附近。

香港金管局分别于4月、5月及8月入市承接港元卖盘共约1,035亿港元，目前香港银行体系总结余已下降至约760亿港元的水平。

香港银行结余，从干预之初的1795亿港元，在半年时间内，迅速下降近60％，这也使得市场普遍担忧香港市场的流动性是否会由过剩向短缺的逆转，应付波动的“子弹”是否充足。而随着，香港银行结余金额的不断萎缩，港币跟随美联储加息的脚步将比前期更快，也是大势所趋。

3个月期港币HIBOR利率涨到10年来高点

香港银行间同业拆息利率（HIBOR）也在今天出现全线上涨，3个月期港元HIBOR上升3个基点至2.1252％，创下2008年以来新高。

香港银行间同业拆息利率（HIBOR）与美国的利差不断收窄，降低了做空港元的吸引力。利差因素在今年的大部分时间都在促使港元走弱，迫使香港金融管理局一再入市干预，以捍卫联系汇率制度。

随着汇丰等香港银行加息的陆续落地，叠加港币HIBOR利率全线上涨，港币市场流动性明显收紧，触发市场止损和踩踏行为，加剧了今天港币即期汇率上行。

港币加息冲击波在路上

果然，加息是抵御汇率贬值的良药。在加息之后，港币汇率稳定性明显攀升，但是港币利率上升对经济和房价压力将持续上升。

从2008年全球金融危机以来的十年时间里面，香港经济增长缓慢，平均增长率不到3％，持续加息必将进一步缩减市场的流动性，加大企业成本，增大市场的就业压力，进而对经济复苏起到抑制作用。与此同时，股市也可能会受到影响而继续下跌。当然，今天香港股市表现不错，截止15点30分，涨幅达到1.60％左右。

但是，对于香港最重要的资产价格——房地产来说，也不是好消息。香港银行业自2006年以来一直没有调升最优惠贷款利率，该利率会影响住房抵押贷款成本。但是，此次随着汇丰银行9月20日起将3个月至12个月定期存款利率提高0.1个百分点，业界已经普遍预期，在美联储本月可能的加息后，香港的最优惠贷款利率可能上调。这已经触发了市场对于房地产市场的担忧情绪明显上升，花旗集团和中信里昂证券等机构纷纷预测，随着抵押贷款成本上升，香港房价将会下滑。

来源：金融界网站

金融界网站3月6日讯 港元兑美元跌至7.85的弱方兑换保证水平，为近半年来首见。

时隔半年贬值预期再起！6天内三度逼近7.85 港币怎么了

港元贬值风波再起，连续3个交易日，逼近7.85关口。这也是6个月来，港元兑美元再次出现大幅贬值。

随着港元的贬值压力上升，连日来，港股恒生指数涨幅明显萎缩，指数也持续徘徊在29000点大关下方，而且港股和A股两地股票价差进一步拉大。

此次港元贬值的主要原因之一，就是香港利率Hibor在年初以来的快速下降，两者之间的利差已经拉大到了100个基点左右，使得套利交易大幅增加。

港元为什么再次贬值？港美利差100个基点很重要

这主要源于港美利差的快速扩大。年初以来港元Hibor迅速下降，各个期限的利率价格都快速下跌，而同期美元Libor却变化不大，成为两者利差拉大的主要原因。

以隔夜资金利率来看，从2019年初以来，香港隔夜Hibor从高点4.6039％，直接大幅跳水，一度下跌到了0.2022％的超低水平，即便到3月5日仍在0.7614％，远远低于年初水准。

3月13日凌晨，因港元对美元持续走弱，再次触及7.85的“弱方兑换保证”，香港金融管理局（下称金管局）2019年以来第二次入市承接港元沽盘，共计买入39.25亿港元以稳定汇率。此前一次是在3月9日，彼时金管局买入15.07亿港元。截至昨日发稿，港元对美元汇率仍在7.85附近徘徊。

港元经过此轮操作，香港银行体系总结余将在3月14日进一步降至709.12亿港元。金管局总裁陈德霖强调：不必过虑。因为2008年以来流入香港的资金约1万亿港元，2018年4月至今流出港元的资金只相当于其中的一小部分。

什么是今年港元汇价触及弱方兑换保证的诱因？金管局副总裁李达志表示，与去年相同，依然是港元和美元息差扩大引发套息活动增多。他分析称，自去年12月底的年度结算完成后，银行对资金需求下降以致银行同业拆息偏软，使得港元和美元息差扩大。假如港元拆息和美元拆息之间仍然保持较大差距，在未来一段时间，港元继续偏弱、港汇再次触及弱方兑换保证将不足为奇。

随着美联储去年9月、12月共加息50个基点，美元LIBOR被进一步推高，港元和美元间的息差逐步拉大。近一个月以来，一个月期限的港元和美元息差持续维持在150个基点左右，隔夜息差则徘徊在150-200个基点之间。

“当前港元贬值的原因与去年类似，与美元之间的息差扩大是主要原因。”法国巴黎银行亚洲外汇和利率策略师柯俐萍表示。花旗集团首席中国经济学家刘利刚表示，金管局出手稳定港元汇率是正常的联系汇率制度的安排。

有些市场人士担心，一旦香港银行体系结余降至500亿港元，香港银行业将有全面上调利率的压力，进而对股市和房地产市场产生较大压力。交银国际董事总经理洪灏认为，如果港汇持续下行、金管局继续买入港元托底，将导致短端港元HIBOR走高，抬升香港资本市场的融资成本。

“长期来看，北向资金大量注入A股市场将收紧港元流动性，从而推动港元HIBOR上行。下一步，随着香港资本市场新的IPO涌现，将吸引新一轮国际资本流入，为港汇企稳提供支撑。”刘利刚称。

李达志强调，金管局会一如以往，按照联系汇率制度的设计及运作安排，随时准备好履行兑换保证承诺，确保货币稳定。

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，1月6日，港元拆息多数向下，只有1星期拆息结束之前连续4日的跌势；而港元兑美元汇价一度升至近3年来最强。港元汇价现报7.7754兑1美元，是2017年4月以来最强。

据悉，1星期拆息报2.04399厘，上日报2.02982厘。1个月拆息续跌至2.12429厘，较美元Libor高41基点。3个月拆息亦跌至2.35643厘，较美元Libor高48基点。

来源：南生今世说

今年10月份，在国际支付市场中，人民币的份额下降到1.65%，被加拿大的货币（加元）所反超，使得人民币的排名下降到全球第六名。当时分析人士指出，这主要是因为在10月份，中国有7天长假（国庆节假期），大量企业放假，使得在国际贸易上人民币的支付比例大幅下降。

当时分析人士就认为，到11月份中国企业正常进行国际贸易，人民币在全球支付市场中的比例就会回升。现在看来这个分析是正确的——按照环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）公开的信息，2019年11月份，咱们中国的人民币在国际支付市场中的份额回升至1.93%。

而加元的份额继续是1.73%，因此人民币在全球的排名也恢复为第五名。但同时SWIFT声称，如果“不考虑欧元区内的国际支付份额，那人民币在国际支付市场中的份额就下降到1.24%，降至全球第八名”。

这就说，与全球其他地区相比，欧元区国家使用人民币的频率更高。那问题来了，为什么欧元区国家与其他地区相比，更加“偏爱”人民币呢？

为什么欧元区国家使用人民币更加频繁呢？

南生认为这主要是因为中国已经与德国、法国、意大利、西班牙等多个欧元区国家进行了货币互换，这些货币就可以用在贸易中。此外，人民币在欧洲的卢森堡、法兰克福等设有离岸交易中心。

所谓人民币离岸交易中心，是指在中国境外经营人民币的存放款业务，起到推行人民币国际化的桥头堡作用，是人民币内外体系循环的节点。对欧元各国来说。拥有之后，当地的银行可以比较方便地帮客户把人民币付到中国境内，反之亦然。

第三，南生认为中国已经是全球最大的贸易国，对外贸易总额早就超过美国。欧元区各国在进行贸易时“稍微多使用一些人民币，也会激励中国企业在对外贸易时多使用一些欧元”，彼此互惠互利。

美元、欧元、英镑、日元的支付比例呢？

看完了人民币，再来看看其他主要货币。按照SWIFT公开的信息，在2019年11月份，美元的国际支付比例为40.39%，已经连续很多月都是略微超过40%了，保持的非常稳定。第二名继续是欧元，占比为33.52%。

第三名是英镑，在11月的国际支付比例为6.98%；第四名是日元，11月的国际支付比例为3.49%；之后是人民币、加元、澳元为1.55%，港币为1.52%，其他各种货币所占份额合计约为8.89%。

网友们注意到没有？主要货币所占份额虽有波动，但整体变化不大，可以用“稳定”两字来形容。为什么会这样呢？要知道，咱们中国的经济在最近几十年高速发展，GDP总量早已全球第二。

但为什么人民币的国际支付比例长期维持在接近或达到2%的水平呢？这背后的原因就是SWIFT是一个运行多年，非常成熟的体系，各种货币所占的“势力范围”相对稳固，很难被打破，新的货币很难脱颖而出。

于是中国、欧洲、俄罗斯、印度等都在近几年建设自己主导的国际支付系统，其目的就是打破SWIFT垄断，给全球各国在对外贸易时可以有更多的支付渠道来挑选，提升国际支付的安全性。本文由【南生】整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！