贵州福泉，有福之地。这里历史悠久，人文丰厚，走进福泉，朋友说，城里至今还保留着一座古城，被誉为南方“八达岭”。

临近傍晚，我走进了福泉古城，一抹余晖投射在古城墙上，俯瞰，像极了长城八达岭。这是明朝的古城墙。明代是贵州开发的一个重要时期，兴起了数千座卫城和府、州、县城，建起数以千计的屯堡。城堡耸立在万山丛中，巍然峨然，是古代劳动人民的聪明才智和坚强毅力的结晶。

由于军事防御的需要，城堡多建在地势险要、易守难攻的地方，或负山面水，或夹河而建，讲究山川形胜。贵州喀斯特地貌发育，石料极其丰富，城垣大都用石头构筑，与平原、丘陵地区的土筑城、砖筑城大不相同，有鲜明的地域特征。城垣是一个庞大的建筑群，包括高大的墙体、城门、城楼、串楼、垛口、窝铺，还有月城、护城河、水关等。

在群山中修建众多的石城，需要开山凿石，比其他地方要艰难得多。倘若把贵州大大小小的石头城、石头堡连接起来，工程的艰巨，恐怕不亚于万里长城。随着时间的推移，在现代化的浪潮中，古城、古堡大都消失，侥幸保存下来的古城墙已是寥若星辰。而在被誉为"磷都"的福泉市，至今还保留着一段别具一格的古城墙，的确难能可贵。

古城当时是平越卫城，是明洪武十四年(1381)修建的，起初是一座土城。到了洪武二十四年(1391)，便改为石头城。它的周长有4 700米，墙高7米，厚3米。原先有4座石拱的城门，3座月城。什么是"月城"呢?就是在城门外边还加上一个半"月"形的城墙，用来增强防御功能。在每座城门上都建有一座城楼，它的功能主要是可以登高远眺，互通信息。

到了明成化二年(1466)，平越卫的指挥张能，因考虑到如果城被围困时，城中就会断绝水源，于是就另外开辟了一座小西门，将河流引入城中，称为"小西门水城"。又到了明万历三十一年(1603)，知府杨可陶、指挥奚同柱又在水城外增加了一个外城，长约170米。为什么要增加这样一个外城呢，他们的目的是要把河流的一段围进城来，以防止敌人断绝水源。

历史，有着惊人的相似，你瞧，像不像北京的长城八达岭。像这样的城墙，能够保留至今，实属不易，在世界上也是罕见的。因此，它被列为全国重点文物保护单位。来到贵州，如果不看看福泉这座绝妙古城垣，将是一大憾事。

如今，在古城墙的最低端，还会看到明朝时的城墙遗迹。福泉古城垣由内城、水城、外城三部分组成一座瓮城，有“里三层，外三层，石墙围水小西门”的水城奇观，在军事、建筑、地质、水文等多方面蕴含着多层次的科研价值和丰富的历史文化内涵，被誉为“中国古代防御的绝妙之作”。2001年，被列为全国重点文物保护单位。

福泉，古称平越。洪武十五年（1382年），在此设平越卫。平越战略地位重要，控扼湘广通往贵州、云南的大驿道，将黔东八府与省会及贵州宣慰司连接起来，又可沟通川、黔两省，故设卫后便建城池。

历史的时光穿越明朝的古城，每天迎来送往着这座古城里的生活。人们穿越城门，进出与现代与历史之间。

平越古城在上世纪60年代大都被拆毁，只剩下几座券孔城门和一些断垣残壁，唯有小西门外，内城、水城、外城至今犹存。

站在高山之巅俯瞰，内城耸立在山间平地，水城筑于山麓河畔，而外城则跨过河流、田野，里外三层构成一座瓮城。城墙依山而筑，蜿蜒山间，且将河流的一段包入城中，居民可到水城汲水。为防备发生战事时水源被截断，在水城外修建了一道长五十五丈的外城墙。外城墙在两处跨过河流，墙建在两座三孔石桥之上，故被称为“桥上城”。

为了让水能够流动，又便于防守，便在桥下设有铁栅闸门，实为两座水关。出小西门，有道路通往水城、外城，因道路要穿过河道，在路下建有五个泄水的桥涵，侧边建有吱哑作声的水碾。这种别具一格的城垣结构，是古代军事防御体系的杰作，在国内其他地方不曾见过。

清朝时的不告墙依旧还在，一直沿用到文革之后，城里有个要事或是通知，都会张贴在这里。

踏着这生命力极强的长着少许青苔和杂草的一级级石台阶，我登上山上高高的城墙。放眼望，古城墙，仿佛还在沉睡。此时此刻，早已听不到刀枪铿锵的厮杀，看不见锋镝箭簇的侵凌，却让我感受到了城墙承受着的厚重的历史文化，凝结着的杰出的古代建筑艺术，也让我看到了先人们的勤劳和智慧。

一座福泉古城垣，令多少人震撼心魄，福泉这:明代石城，堪称黔中瑰宝，只有你亲临其境，方才是胜读史书万卷。那么，这福泉福地还有什么故事呢？待我图说。

70年砥砺奋进，这是一部感天动地的奋斗史诗；70年春华秋实，福泉大地发生了天翻地覆的变化。光荣与梦想，欢笑与汗水，如同一面面镜子，既辉映着祖国建设成就的光辉灿烂，也折射出福泉市同行共进的沧桑巨变。　　　　70年来，福泉市经济社会蓬勃发展，人民群众生活水平不断提高。　　　　生产总值从1979年的7985万元提升到2018年的176.16亿元，增长近220倍；财政总收入从1979年的314.4万元增至2018年的24.16亿元，增长近800倍；城乡居民人均可支配收入由改革初期每年不足365元到现在分别达到32050元和11058元；2018年减少建档立卡贫困人口1.4万人，贫困发生率从7.16%降至1.85%以下，香坪、安谷等13个贫困村全部出列，实现了由温饱难解决到率先小康的历史跨越。目前，福泉已跃升为中国最具特色经济发展潜力市、中国最具投资价值（环境）市、中国西部百强县（市）。　　　　城镇发展日异新　　　　走进福泉，四通八达的路网，鳞次栉比的高楼，花团锦簇的公园，日益完善的设施，已成为丈量福泉城市建设的一段标尺。　　　　近年来，福泉市深入推进城镇化“三年行动计划”，努力实施城镇化发展战略，积极探索以城带乡、城乡融合、加快城镇化进程的新路子，加速推进城乡一体化发展步伐，让城乡居民共享改革发展成果。　　　　“福泉的发展，可谓逐电追风。”已经退休的李雅琴是福泉市原人大常委会主任，1974年，刚大学毕业的她随丈夫来到福泉参加工作，见证了福泉城市建设近40年的变化。　　　　“从前上街，若是碰上雨天道路就变得泥泞难行。如今的福泉，布满宽阔的柏油路，建起了高楼和商业街，让这座城市焕发着现代都市气息。”李雅琴向记者描绘了一幅生动的福泉城市今昔对比图。　　　　1996年福泉撤县建市后，城市建设逐步推进，市政公共基础设施建设进入快速发展期。到2018年，随着绿城时代、平越古城等中高端商住区相继启动，香林美域、洒金河畔等楼盘陆续交房，墨香书院、洒金公园等市政项目建成投用，城市建成区面积从2008年的9.1平方公里拓展至17.4平方公里，常住人口城镇化率达56.63%。　　　　在福泉市档案史志局史志科科长严启勇向记者展示的一幅对比照中，在福泉市烟灯坡附近的位置，曾经的菜地、荒地、山坡不复存在，取而代之的是太极宫、平越驿站、体育馆、移民安置区等。　　　　“以前福泉人活动只有去中山场，锻炼身体就去烈士陵园。如今，光是市民活动广场就有藜峨广场、人民广场、文峰广场等10多个地方，锻炼身体可以去太极宫学太极拳、登高雄镇楼……”严启勇感慨到，福泉变了，变得快，变得美，变得更加宜居宜业宜游。　　　　工业经济谱华章　　　　工业兴，则福泉兴；工业强，则福泉强。这早已成为全市上下的共识。福泉的优势在工业，要加快发展，实现在黔中地区率先崛起，必须持续做大工业总量。　　　　福泉于20世纪80年代中后期开始形成工业基础，民营磷矿石的粗加工企业达到90家。2000年后，福泉市委、市政府确立“工业强市”的发展战略，工业格局逐步形成。到2018年，全市规模以上工业企业增至141家，产值达245亿元，成为全市经济实现平稳较快增长的重要动力。　　　　然而，随着福泉工业建设的发展，城市烟囱林立、发展模式粗放、环保意识缺乏、基础设施老化等问题日益凸显。

70 年来，福泉市经济社会蓬勃发展，人民群众生活水平不断提高。图为福泉市全景。（福泉市融媒体中心供图）

党的十八大以来，福泉市坚守发展和生态两条底线，积极探索资源型城市转型发展新路径，不断优化产业结构，进行环境保护和治理，有效推动全市工业绿色化、安全化、循环化和智能化发展，持续巩固工业“稳”的基础，增强产业“转”的功能，培育循环“增”的效益，实现多元化转型发展。　　　　2018年12月7日，黔南州磷石膏新型建材制品产销推介会在福泉召开，启动建设全省第一个磷石膏新型建材产业园，工业废弃物在福泉被“吃干榨净”，在“绿色磷都幸福福泉”大地上，开启了工业经济高质量发展的新征程。　　　　从传统资源型城市的桎梏中破茧，对老工业基地福泉来说，是探索转型，更是涅槃重生。　　　　今天的福泉，正释放着活力，散发着魅力，增强了这座城市的发展自信。　　　　通衢大道踏歌行　　　　上世纪七八十年代，福泉当地流传着一句话：“福泉人民欢迎你，福泉公路抖死你。”“那时，福泉的路是真难行。”76岁的李雅琴也见证了福泉交通的发展。她说：“以前从都匀到福泉仅有一条路，开小轿车最快也要一个半小时，货车要两个小时。直到1997年贵新高速公路开始建设，2000年12月30日建成通车，福泉交通才变得方便快捷。”　　　　近年来，随着瓮马高速的建成，S205省道、西环线及G210国道的改造，路网面积不断增加和扩大，公路通车里程从原有的921公里增加到1797公里，“六纵六横”的交通路网基本形成。福泉人用铿锵脚步，踏出了一个交通先行、区位提升的奋进历程，一张内通外畅的交通路网，为福泉市经济社会的快速发展提供了有力支撑。　　　　同时，福泉市紧紧抓住国家及省、州“乡乡通沥青路”“农村公路三年大会战”以及农村“组组通”公路建设等战略部署，交通路网实现了从“大动脉”发展到“毛细血管”的延伸，为广大农村经济发展、脱贫致富和乡村振兴打下了坚实的基础。截至2019年7月，全市共修建通村通组公路1138.56公里，2016年已实现乡乡通沥青路，2018年实现所有建制村和30户以上自然村寨通水泥硬化路。　　　　如今的福泉，一个纵横交错、四通八达的交通路网已经全面形成，一条条洁净宽阔的高速公路、城区道路、农村公路，犹如一条条活力四射的“生命线”，穿越在福泉大地上，福泽福泉市33.5万各族群众，为福泉市经济社会发展振兴插上了腾飞的翅膀。　　　　民富村美展芳华　　　　仲夏时节，阳光明媚，乡村如画，歌声回荡。　　　　在福泉市牛场镇，一条条水泥路把村村寨寨连在一起；牛场镇朵郎坪村河湾组的小凉亭、荷花池、休闲广场等设施齐全；一座座农家小院鳞次栉比，院内院外、房前屋后干净整齐，处处呈现美丽的新画卷。　　　　朵郎坪村河湾组位于牛场镇北面，距牛场镇政府3公里，辖区2.3平方公里。　　　　据朵郎坪村副支书罗海霞介绍，朵郎坪村共有党员5名，成立了党小组，河湾组以党组织领办合作社为抓手，探索人人参与、全员共享的产业发展模式，成为全市产业发展促乡村振兴的示范点。　　　　该合作社立足河湾优势，坚持走农旅融合发展新路，按照环境美、产业兴的要求，推动发展多业态、高效益、可持续，实现强农业、农村美、农民富的目标。截至目前，合作社规划建设产业项目9个，已完成40亩荷花、35亩菊花种植，农家乐、烧烤摊棚、垂钓区等7个项目正在建设。　　　　朵郎坪村河湾组的发展变化只是福泉市全面推进农村人居环境整治，把对乡村的“五改五化”和对群众的“五引导五教育”作为建设美丽乡村、乡村振兴重要抓手的一个缩影。　　　　自开展“五改五化”“五引导五教育”以来，福泉市的镇与镇之间、村与村之间、组与组之间、帮扶单位之间纷纷上演“八仙过海、各显神通”的绝技，改变了乡村面貌。　　　　如今福泉市的农村，旧貌已换，新风已立。　　 　　此文刊发于《当代贵州》2019年第34期

贵州日报当代融媒体记者　何广

编辑 岳振 周梦蝶编审 王铁清 顾全

来源：海外掘金

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如果有人问你，中国大众是什么时候开始意识到这次疫情的严重性？你可能一时间回答不上来，但我只通过一张图，就能很快回答你：2020年1月20日。

那天，大量关于武汉疫情爆发的新闻、视频和照片在网上疯传，人们真正认识到，就在几天前医疗专家们对外宣称的：疫情可控，不会人传人是错的。对疫情的恐慌，正在中国的一些角落里蔓延。

是什么图这么神奇，能如此迅速地反应出这个时点？答案是：日元兑人民币的走势图。

1月20日这一天，日元兑人民币进入上行通道，一路涨到2月4日，从原本的1日元兑0.062人民币，涨到1日元兑0.065人民币，涨幅达4.8%。

这期间，中国的疫情升级，各种谣言充斥网络，政府开始封锁武汉、湖北，到后面甚至停止了全国团体旅游和境外游。许多国家也在此时宣布禁止去过中国的外国人入境。

这无疑应证了：日元是避险资产，市场遇到风险就会上涨。

外汇市场是敏锐的，能迅速捕捉当地人民的情绪，在市场交易中做出反应。中国出现重大疫情灾害，对当地市场是利空，在中国的外国资本就会四下逃窜避险，而日元就是避风港，抛售人民币购买日元，推升日元升值。

下一个问题：那么，二次传播到国外，什么时间点是国外开始恐惧这个狡猾的新冠病毒的？我们也用一张图就能看出这个节点——日元兑美元的走势图。

在市场逐渐消化中国的疫情，而且随着在中国的疫情逐渐得到当地政府的控制之后，日元就趋于稳定了，从2月4日到2月19日，整个外汇市场都比较稳定。

但是，在2月19日，我们看到日元兑美元突然有个下跌，然后迅速在2月20日拉升。所以，我们可以以此判断，国际开始对疫情出现恐慌的时间，大致在2月19日-20日。巧的是，日经指数也是在这天开始下行趋势。

这一天发生了什么？

邮轮钻石公主号的监管问题爆发，前有船上的乘客在社交网上发出求助，后有日本专家因为质疑政府处理措施而被感下船……此时，船上还陆续出现几名工作人员被感染，船上人员的感染人数也与日俱增。

另外，韩国的超级传播者被确认，而且传播的人数大量增加，一日就确诊几十人。伊朗在2月19日确诊首例，意大利在20日来到疫情的拐点，一名米兰附近的居民被确诊新冠肺炎。国外的社区感染开始大规模扩散。

这一天，中国央行在时隔3个月降息，作为基准利率的1年期贷款市场报价利率（LPR）2月下调0.1％，降至4.05％。这也意味着中国的经济受到新冠肺炎疫情的影响，央行正在用流动性挽救这一情形。

一个中国舆情对疫情的认知拐点，另一个世界出现多地社区感染的拐点，两个疫情时期的重要拐点，都可以通过日元的上涨来判定。

日元当之无愧成为全球最敏感的避险货币。

从2月20日开始，日元兑美元开始升值至今，最高已经上涨5.6%。就在刚刚过去的3月3日，美联储宣布降息50个基点，这个幅度是近几年来从未见过的，上次降息50个点还是2008年10月——美国次贷危机烈火熊熊的时候。

根据美联储的说法，这次降息，主要是因为新冠病毒。

美国还能降息，但日本却退无可退（已经负利率了）。降息意味着什么？借美元的成本在减少，将可能有大量美元涌入市场。这个时候还在风险时期，一些避险资金会选择哪里？日元。

也就是说，在两国的利率差缩小的情况下，日元还会上涨。

日元是怎么成为避险货币的？这个问题在网上已经有很多解释。这里主要结合日本央行的最新“买买买”动作来讲一讲。

因为新冠疫情，日经指数已经连跌数日，从2月20日一直跌到现在。期间有几次回调，上涨的主要原因就一个：日本央行兜底。

关于这次日本央行出手救市，《券商中国》的解释非常直接明白，我在这把它简单梳理一下。

据FOX168报道，日本央行于3月2日创纪录出手，暴买1014亿日元ETF，至3月2日披露的数据，日本央行持有本国ETF为28.87万亿日元。

日本央行在2010年开始买入股市ETF，2013年，ETF购买的规模被大幅提高。在当前的量化宽松政策下，日本央行每年买入6万亿日元的ETF，对象包括东证指数TOPIX、日经225指数和JPX-日经400指数。

此次购买ETF的本意在于刺激投资者风险偏好，因为央行兜底会给市场以保障，进一步提高投资者的投资动机。目前，央妈持有的ETF已经接近全日本ETF总额的80%。

除了ETF，日本央行也为本国的国债兜底。3月2日，日本央行提出，时隔约4年将实施以2周期限从金融机构购买国债、向市场注入5000亿日元的特别公开市场操作。这些都是为了注入资金，给市场提供流动性。

随着日本央行的介入，日本股市3月2日出现止跌行情，日经指数单日反弹近1%。

日本央行可以说是全球央行中，非常神奇的存在。早在2018年3月，日本央行就已经成为了该国近40%上市公司的大股东。根据《日本经济新闻》当时的计算，东京证券交易所有3735家上市公司，在其中1446家，日本央行都是名列前十的大股东。更不能不提日央行还是日本政府债券最大持有者，手中有的国债已经相当于全部发行在外的日本政府债券的43%，超过了日本的国内生产总值。

看了这么多，为什么日元是避险货币？（1）日本资本市场良好的流动性，（2）稳健的经济（通常会有央妈兜底），（3）负利率让日元借债很方便，以及（4）其透明的经济环境，造就了日元成为全世界最有用的避险货币。

可即使央妈出手，日本经济仍面临不小挑战。

日本央行的购买计划的确起到了修复风险偏好、提振资产价格的作用。但日本央行购买ETF的尝试也面临诸多问题。除了上述流动性问题，在宏观层面，包括购买ETF在内的日央行量化宽松政策未能使日本摆脱低通胀困扰。目前，日本核心CPI仍然大幅低于其通胀目标。

新冠疫情仍在持续，而日本本国各类数据都不算太好，对华出口、访日外国游客减少和供应链断裂等暂时的打击巨大，整个日本金融业都弥漫着2008年雷诺兄弟倒闭时的紧张气氛。

不过，对日本经济的信心也没减退，绝大部分人都认为只要疫情结束，就会出现V型复苏——这一类复苏就是从坐标轴上看，因疫情需求暴跌之后，又因为疫情结束，被压抑的消费欲望激活后的暴增。

正是因为对自家的经济拥有这样的自信，大量资本才会进入日本，不然它们可以选择那些疫情更轻的国家。

雷曼危机前，1美元兑109日元左右的日元汇率，在短短1个月后升值至90日元左右。不过这次市场却没有这么高的预期，因为整体的风险程度并不比当年，而且当时美联储降息是从一个利率高位下降，但这次的基准利率本就处在低位。

但不可否认，在美联储降息的背景下，现在的日元已经打开了升值通道。这个时候该考虑配置一个日元资产，比如房产，可以对冲意外黑天鹅事件，分散风险。

最后，给大家介绍智谷旗下日房投资第一平台——掘金日本房产（ID：Japan_gold）。

随着经济的不断发展人们的生活水平越来越高，如今，旅游已经走进家家户户，很多人都会在假期出门旅行，不仅是国内游，大家甚至开始走出国门，走向国外，去参观异国的风土人情。对于我国游客而言，一些热带国家和一些比较距离较近的发达国家是大家的首选，日本就是许多外出旅游的人的一个选择。

尤其是一些爱好动漫和游戏的旅客，非常想要来日本进行相关产业的参观，这些产业算是日本比较出名的。众所周知，不同的国家使用的货币是不一样的，很多人可能都知道日元相对于人民币来说，被大家称作“不值钱”，因为1块钱可以兑换15块多日元，那么1万块人民币就能够兑换约16万日元。如果这16万是人民币，那就是非常大的一个数额了，但16万日元在日本这样一个消费水平比较高的国家又能够生活多长时间呢？

值得一提的是，日本的许多旅游景点是不需要门票的，这就省去了一大笔开销。在这里旅游，消费比较高的就是酒店，普通的酒店住宿一个晚上大约需要3600日元，换算成人民币的话，差不多是223，这样的价格在国内也是比较普遍的，大多数人还可以接受，若是酒店条件更高一些的话，最低价格也需要400块。

另外就是吃饭，日本料理是最常见的，但这些料理的价格却并不便宜，每次需要200块钱以上。另外，日本的水果非常贵，正是因为他的国土面积比较小，所以一些农副产品的价格非常高。而且日本的出租车也非常贵，起步价就在40元左右，如此一来，一天游玩下来需要花费1000元左右。

这样折合一下，1万元人民币，在日本只能够生活八九天的时间。其实对于日本这样一个比较发达的国家来说，这样的消费也还算可以接受。想要去这里旅行的人们最好提前做好攻略，最好能够安排出一个花最少钱，玩最嗨的旅游行程。

不知道大家有没有去过这个岛国呢？这里带给大家印象最深的是什么？欢迎大家在评论区留言，写下自己的观点吧。喜欢记得点赞评论加关注。

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来源：智谷趋势

◎智谷趋势（ID：zgtrend） | 大门未知子

如果有人问你，中国大众是什么时候开始意识到这次疫情的严重性？你可能一时间回答不上来，但我只通过一张图，就能很快回答你：2020年1月20日。

那天，大量关于武汉疫情爆发的新闻、视频和照片在网上疯传，人们真正认识到，就在几天前医疗专家们对外宣称的：疫情可控，不会人传人是错的。对疫情的恐慌，正在中国的一些角落里蔓延。

是什么图这么神奇，能如此迅速地反应出这个时点？答案是：日元兑人民币的走势图。

1月20日这一天，日元兑人民币进入上行通道，一路涨到2月4日，从原本的1日元兑0.062人民币，涨到1日元兑0.065人民币，涨幅达4.8%。

这期间，中国的疫情升级，各种谣言充斥网络，政府开始封锁武汉、湖北，到后面甚至停止了全国团体旅游和境外游。许多国家也在此时宣布禁止去过中国的外国人入境。

这无疑应证了：日元是避险资产，市场遇到风险就会上涨。

外汇市场是敏锐的，能迅速捕捉当地人民的情绪，在市场交易中做出反应。中国出现重大疫情灾害，对当地市场是利空，在中国的外国资本就会四下逃窜避险，而日元就是避风港，抛售人民币购买日元，推升日元升值。

下一个问题：那么，二次传播到国外，什么时间点是国外开始恐惧这个狡猾的新冠病毒的？我们也用一张图就能看出这个节点——日元兑美元的走势图。

在市场逐渐消化中国的疫情，而且随着在中国的疫情逐渐得到当地政府的控制之后，日元就趋于稳定了，从2月4日到2月19日，整个外汇市场都比较稳定。

但是，在2月19日，我们看到日元兑美元突然有个下跌，然后迅速在2月20日拉升。所以，我们可以以此判断，国际开始对疫情出现恐慌的时间，大致在2月19日-20日。巧的是，日经指数也是在这天开始下行趋势。

这一天发生了什么？

邮轮钻石公主号的监管问题爆发，前有船上的乘客在社交网上发出求助，后有日本专家因为质疑政府处理措施而被感下船……此时，船上还陆续出现几名工作人员被感染，船上人员的感染人数也与日俱增。

另外，韩国的超级传播者被确认，而且传播的人数大量增加，一日就确诊几十人。伊朗在2月19日确诊首例，意大利在20日来到疫情的拐点，一名米兰附近的居民被确诊新冠肺炎。国外的社区感染开始大规模扩散。

这一天，中国央行在时隔3个月降息，作为基准利率的1年期贷款市场报价利率（LPR）2月下调0.1％，降至4.05％。这也意味着中国的经济受到新冠肺炎疫情的影响，央行正在用流动性挽救这一情形。

一个中国舆情对疫情的认知拐点，另一个世界出现多地社区感染的拐点，两个疫情时期的重要拐点，都可以通过日元的上涨来判定。

日元当之无愧成为全球最敏感的避险货币。

从2月20日开始，日元兑美元开始升值至今，最高已经上涨5.6%。就在刚刚过去的3月3日，美联储宣布降息50个基点，这个幅度是近几年来从未见过的，上次降息50个点还是2008年10月——美国次贷危机烈火熊熊的时候。

根据美联储的说法，这次降息，主要是因为新冠病毒。

美国还能降息，但日本却退无可退（已经负利率了）。降息意味着什么？借美元的成本在减少，将可能有大量美元涌入市场。这个时候还在风险时期，一些避险资金会选择哪里？日元。

也就是说，在两国的利率差缩小的情况下，日元还会上涨。

日元是怎么成为避险货币的？这个问题在网上已经有很多解释。这里主要结合日本央行的最新“买买买”动作来讲一讲。

因为新冠疫情，日经指数已经连跌数日，从2月20日一直跌到现在。期间有几次回调，上涨的主要原因就一个：日本央行兜底。

关于这次日本央行出手救市，《券商中国》的解释非常直接明白，我在这把它简单梳理一下。

据FOX168报道，日本央行于3月2日创纪录出手，暴买1014亿日元ETF，至3月2日披露的数据，日本央行持有本国ETF为28.87万亿日元。

日本央行在2010年开始买入股市ETF，2013年，ETF购买的规模被大幅提高。在当前的量化宽松政策下，日本央行每年买入6万亿日元的ETF，对象包括东证指数TOPIX、日经225指数和JPX-日经400指数。

此次购买ETF的本意在于刺激投资者风险偏好，因为央行兜底会给市场以保障，进一步提高投资者的投资动机。目前，央妈持有的ETF已经接近全日本ETF总额的80%。

除了ETF，日本央行也为本国的国债兜底。3月2日，日本央行提出，时隔约4年将实施以2周期限从金融机构购买国债、向市场注入5000亿日元的特别公开市场操作。这些都是为了注入资金，给市场提供流动性。

随着日本央行的介入，日本股市3月2日出现止跌行情，日经指数单日反弹近1%。

日本央行可以说是全球央行中，非常神奇的存在。早在2018年3月，日本央行就已经成为了该国近40%上市公司的大股东。根据《日本经济新闻》当时的计算，东京证券交易所有3735家上市公司，在其中1446家，日本央行都是名列前十的大股东。更不能不提日央行还是日本政府债券最大持有者，手中有的国债已经相当于全部发行在外的日本政府债券的43%，超过了日本的国内生产总值。

看了这么多，为什么日元是避险货币？（1）日本资本市场良好的流动性，（2）稳健的经济（通常会有央妈兜底），（3）负利率让日元借债很方便，以及（4）其透明的经济环境，造就了日元成为全世界最有用的避险货币。

可即使央妈出手，日本经济仍面临不小挑战。

日本央行的购买计划的确起到了修复风险偏好、提振资产价格的作用。但日本央行购买ETF的尝试也面临诸多问题。除了上述流动性问题，在宏观层面，包括购买ETF在内的日央行量化宽松政策未能使日本摆脱低通胀困扰。目前，日本核心CPI仍然大幅低于其通胀目标。

新冠疫情仍在持续，而日本本国各类数据都不算太好，对华出口、访日外国游客减少和供应链断裂等暂时的打击巨大，整个日本金融业都弥漫着2008年雷诺兄弟倒闭时的紧张气氛。

不过，对日本经济的信心也没减退，绝大部分人都认为只要疫情结束，就会出现V型复苏——这一类复苏就是从坐标轴上看，因疫情需求暴跌之后，又因为疫情结束，被压抑的消费欲望激活后的暴增。

正是因为对自家的经济拥有这样的自信，大量资本才会进入日本，不然它们可以选择那些疫情更轻的国家。

雷曼危机前，1美元兑109日元左右的日元汇率，在短短1个月后升值至90日元左右。不过这次市场却没有这么高的预期，因为整体的风险程度并不比当年，而且当时美联储降息是从一个利率高位下降，但这次的基准利率本就处在低位。

但不可否认，在美联储降息的背景下，现在的日元已经打开了升值通道。这个时候该考虑配置一个日元资产，比如房产，可以对冲意外黑天鹅事件，分散风险。

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